MOOC 金融工程概論-中央財經(jīng)大學(xué) 中國大學(xué)慕課答案

MOOC金融工程概論-中央財經(jīng)大學(xué)中國大學(xué)慕課答案第1章金融工程的內(nèi)涵及發(fā)展單元測驗1、問題：在公元1600年左右的日本，富裕的地主們就設(shè)計了一種叫做“大米庫存票據(jù)”的產(chǎn)品，以控制由于天氣變化而導(dǎo)致的大米價格漲跌的風(fēng)險。該種“大米庫存票據(jù)”被認(rèn)為蘊含了金融工程的思想，其本質(zhì)上是()選項：A、期貨合約B、期權(quán)C、互換合約D、商業(yè)匯票正確答案:【期貨合約】2、問題：金融工程誕生的經(jīng)濟根源在于以下那種金融體系的基本功能？選項：A、清算和支付功能B、風(fēng)險管理功能C、信息提供功能D、解決激勵問題功能正確答案:【風(fēng)險管理功能】3、問題：遠(yuǎn)期產(chǎn)品與期貨產(chǎn)品的合約要素有諸多相似之處，但不包括以下哪個方面？選項：A、標(biāo)的資產(chǎn)的品質(zhì)B、交割時間C、合約規(guī)模D、產(chǎn)品掛牌的交易所正確答案:【產(chǎn)品掛牌的交易所】4、問題：積木分析法在技術(shù)層面上是重要的金融工程分析方法，以下不屬于積木分析法的是選項：A、分解法B、組合法C、基本要素調(diào)整法D、無套利均衡分析法正確答案:【無套利均衡分析法】5、問題：金融工程產(chǎn)生的外部推動因素不包括以下哪項？選項：A、全球經(jīng)濟環(huán)境的變化為金融工程的產(chǎn)生提供了外部環(huán)境B、鼓勵金融創(chuàng)新的制度環(huán)境促使金融工程加速發(fā)展C、金融市場交易者對效率的追求成為金融工程發(fā)展的推動力D、現(xiàn)代金融理論的發(fā)展形成金融工程產(chǎn)生的思想基礎(chǔ)正確答案:【金融市場交易者對效率的追求成為金融工程發(fā)展的推動力】6、問題：關(guān)于金融工程的消極影響，以下哪一項表述是錯誤的？選項：A、放大了市場風(fēng)險因而加劇市場波動B、較高的交易成本降低了金融市場活躍程度C、加大了金融監(jiān)管難度D、削弱了各國貨幣政策的效力正確答案:【較高的交易成本降低了金融市場活躍程度】7、問題：現(xiàn)代金融理論的發(fā)展是金融工程產(chǎn)生的思想基礎(chǔ)，以下對諸多重要理論發(fā)展節(jié)點的解讀中哪一項是正確的？選項：A、莫迪利安尼和米勒提出“MM定理”被認(rèn)為是現(xiàn)代金融理論的起始B、馬科維茨的“投資組合理論”成為構(gòu)成現(xiàn)代金融理論的重要支柱C、“資本資產(chǎn)定價模型”與同時期的“套利定價理論”標(biāo)志著現(xiàn)代金融理論走向成熟D、達(dá)萊爾·達(dá)菲等人在不完全資本市場一般均衡理論方面的經(jīng)濟學(xué)研究將現(xiàn)代金融工程的意義從宏觀的高度深入到微觀的角度正確答案:【“資本資產(chǎn)定價模型”與同時期的“套利定價理論”標(biāo)志著現(xiàn)代金融理論走向成熟】8、問題：盡管自金融工程誕生以來得到了廣泛的應(yīng)用，然而在運用過程中暴露了不少問題，這些問題向金融工程提出了挑戰(zhàn)。對這些挑戰(zhàn)的理解不準(zhǔn)確的是選項：A、無論是風(fēng)險定價模型還是風(fēng)險計量模型，其有效性很大程度上取決于對有關(guān)參數(shù)的準(zhǔn)確估計，因此歷史越長對應(yīng)更豐富的數(shù)據(jù)，才能更好反映實際狀況。B、金融工程的基本理論幾乎均是在一系列假設(shè)條件下得出的，但這些基本理論假設(shè)條件與現(xiàn)實矛盾。C、在金融風(fēng)險衡量中資產(chǎn)收益往往被設(shè)定為服從正態(tài)分布，但實際上正態(tài)分布往往不能準(zhǔn)確反映現(xiàn)實情況，極端事件概率往往偏大。D、以市場基本正常運行為前提條件的金融工程技術(shù)與模型，在系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生而許多市場變量出現(xiàn)異常值的情況下，對風(fēng)險管理無能為力。正確答案:【無論是風(fēng)險定價模型還是風(fēng)險計量模型，其有效性很大程度上取決于對有關(guān)參數(shù)的準(zhǔn)確估計，因此歷史越長對應(yīng)更豐富的數(shù)據(jù)，才能更好反映實際狀況?！?、問題：下列關(guān)于遠(yuǎn)期合約的說法，錯誤的是選項：A、遠(yuǎn)期合約中的買方，又被稱為多頭，是指在未來特定日期，以特定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)的一方；遠(yuǎn)期合約的賣方，又被稱為空頭，是指在未來特定日期，以特定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的一方B、遠(yuǎn)期合約的本質(zhì)在于確定未來的交易價格，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的C、訂立遠(yuǎn)期合約時，空頭需要向多頭支付一定的保證金費用D、當(dāng)最初訂立遠(yuǎn)期合約時，遠(yuǎn)期價格和交割價格是相同的，之后，遠(yuǎn)期價格將可能偏離交割價格正確答案:【訂立遠(yuǎn)期合約時，空頭需要向多頭支付一定的保證金費用】10、問題：期貨合約的多頭是選項：A、合約的買方B、合約的賣方C、交割資產(chǎn)的人D、經(jīng)紀(jì)人正確答案:【合約的買方】11、問題：下列關(guān)于金融工程領(lǐng)域發(fā)展趨勢的表述中，哪一項是錯誤的？選項：A、越來越側(cè)重于基于多因子模型、機器學(xué)習(xí)、數(shù)據(jù)挖掘開發(fā)量化投資策略B、相對于場外衍生品市場，越來越注重場內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的開發(fā)與運用C、更加注重大數(shù)據(jù)的運用D、高維統(tǒng)計方法在風(fēng)險管理中的使用越來越重要正確答案:【相對于場外衍生品市場，越來越注重場內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的開發(fā)與運用】12、問題：金融工程自誕生以來經(jīng)歷了多個發(fā)展階段，下列說法錯誤的是選項：A、初創(chuàng)與早期發(fā)展階段，主要是針對利率、貨幣、商品價格放松管制形成風(fēng)險管理的需求B、快速發(fā)展階段，金融機構(gòu)從事單一業(yè)務(wù)的時代結(jié)束，企業(yè)風(fēng)險管理在全球范圍得到重視和發(fā)展C、快速發(fā)展階段，管制放松與自由化程度提高，推動了衍生品市場快速發(fā)展D、理性發(fā)展階段，起始自亞洲金融危機、俄羅斯金融危機的相繼爆發(fā)，引發(fā)對政府角色、嚴(yán)格監(jiān)管與系統(tǒng)性風(fēng)險管理必要性的深入思考正確答案:【理性發(fā)展階段，起始自亞洲金融危機、俄羅斯金融危機的相繼爆發(fā)，引發(fā)對政府角色、嚴(yán)格監(jiān)管與系統(tǒng)性風(fēng)險管理必要性的深入思考】13、問題：1981年，美國金融工程協(xié)會（AAFE）和國際金融工程師學(xué)會的成立，標(biāo)志著金融工程成為一門學(xué)科。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】14、問題：最早提出金融工程定義的是美國金融學(xué)教授約翰.芬納蒂，他認(rèn)為金融工程是應(yīng)用金融工具，將現(xiàn)在的金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組以獲得人們所希望的結(jié)果。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：將一個普通債券和一個利率期權(quán)進(jìn)行組合就可以得到可轉(zhuǎn)換債券。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】16、問題：金融工程的主要技術(shù)手段是現(xiàn)代金融學(xué)、信息技術(shù)、工程方法。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：金融工程的基礎(chǔ)構(gòu)件分位現(xiàn)貨工具和衍生工具，其中基礎(chǔ)衍生工具主要為期貨、互換、期權(quán)三種。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：遠(yuǎn)期、期貨和互換的權(quán)利和義務(wù)是對等的，不需要任何資金就可獲得頭寸。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】19、問題：金融工程風(fēng)險管理的特點在于包括具有更高的準(zhǔn)確性和時效性，同時具有較高靈活性，但通常需要付出較高的交易成本。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】20、問題：金融工程面臨的挑戰(zhàn)包括假設(shè)條件理想化、技術(shù)工具數(shù)學(xué)化、對于系統(tǒng)性風(fēng)險考慮不充分、對歷史數(shù)據(jù)過度依賴、創(chuàng)新與監(jiān)管的平衡問題。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第二章金融工程基本工具概述單元測驗1、問題：下面關(guān)于衍生品定義的理解不正確的是選項：A、衍生品是給予交易對手的一方在未來的某個時間點對某種標(biāo)的資產(chǎn)擁有一定債權(quán)和相應(yīng)義務(wù)的合約B、衍生品是給予持有者某種義務(wù)或?qū)δ骋环N金融資產(chǎn)進(jìn)行買賣的選擇權(quán)的合同C、金融衍生交易合約的價值取決于一種或多種標(biāo)的資產(chǎn)的價值或相關(guān)指數(shù)D、衍生品的買賣雙方義務(wù)對等，可以為資產(chǎn)和負(fù)債提供相應(yīng)的轉(zhuǎn)換正確答案:【衍生品的買賣雙方義務(wù)對等，可以為資產(chǎn)和負(fù)債提供相應(yīng)的轉(zhuǎn)換】2、問題：下列哪一衍生品交易雙方均負(fù)有在將來某一日期按一定條件進(jìn)行交易的權(quán)利與義務(wù)，風(fēng)險收益是對稱的？選項：A、可轉(zhuǎn)換債券B、信用違約互換C、利率上限期權(quán)D、認(rèn)股權(quán)證正確答案:【信用違約互換】3、問題：金融衍生品往往根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)期價格的變化對其定價，關(guān)于金融衍生品及其標(biāo)的資產(chǎn)的關(guān)系，下列哪一項表述不正確？選項：A、價值派生于某種標(biāo)的資產(chǎn)即可認(rèn)為是衍生品B、債券是基礎(chǔ)金融工具，不能看作衍生品C、股票可以看成是公司資產(chǎn)價值的衍生品D、金融衍生品不能獨立存在正確答案:【債券是基礎(chǔ)金融工具，不能看作衍生品】4、問題：在期貨交易中，由于相關(guān)行為（如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等）與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突，致使蒙受損失的風(fēng)險可定義為選項：A、法律風(fēng)險B、現(xiàn)金流風(fēng)險C、操作風(fēng)險D、代理風(fēng)險正確答案:【法律風(fēng)險】5、問題：假設(shè)一只股票現(xiàn)在的市場價格是10元，以該價格作為執(zhí)行價格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價格分別是0.55元和0.45元。一個投資者用10元錢采取兩種方案進(jìn)行投資，方案一是直接在股票市場上購買股票，方案二是用同樣的資金購買模仿股票。下列說法正確的是選項：A、1份模仿股票是買入1份看跌期權(quán)，同時賣出1份看漲期權(quán)B、當(dāng)股票上漲至10.5元時，方案二的收益相較方案一放大了120倍C、當(dāng)股票下跌至9.5元時，方案二收益率為400%D、當(dāng)股票下跌至9.5元時，方案二收益率為-600%正確答案:【當(dāng)股票下跌至9.5元時，方案二收益率為-600%】6、問題：如果股指期貨合約臨近到期日，股指期貨價格與指數(shù)成分股現(xiàn)貨價格出現(xiàn)超過交易成本的價差時，交易者會通過（）使二者價格漸趨一致。選項：A、套期保值交易B、投機交易C、價差交易D、套利交易正確答案:【套利交易】7、問題：關(guān)于套期保值交易，下列說法錯誤的是選項：A、套期保值者一般持有現(xiàn)貨頭寸，可以為多頭，也可以為空頭B、套期保值者在衍生品市場持有與現(xiàn)貨市場相反的頭寸C、套期保值交易一定會帶來利潤，有效降低風(fēng)險D、套期保值者可以利用遠(yuǎn)期、期貨或期權(quán)正確答案:【套期保值交易一定會帶來利潤，有效降低風(fēng)險】8、問題：金融衍生品的交易方式有兩種，一種是交易所交易，另一種場外交易，下列關(guān)于兩種交易方式的說法正確的是選項：A、場內(nèi)和場外兩個市場都在向更集中的電子化交易轉(zhuǎn)變B、交易所交易促進(jìn)了市場的流動性，防止信用風(fēng)險共有化C、為避免較大的交易對手風(fēng)險，大型金融機構(gòu)很少參與場外市場交易D、交易所交易采用的盯市制度降低了結(jié)算風(fēng)險和信用風(fēng)險，因此頻率越高越好正確答案:【場內(nèi)和場外兩個市場都在向更集中的電子化交易轉(zhuǎn)變】9、問題：中國從2014年7月1日起開始對場外金融衍生品實行強制集中清算，由上海清算所提供集中清算服務(wù)，首個集中清算產(chǎn)品為選項：A、信用違約互換B、利率互換C、遠(yuǎn)期合約D、外匯互換正確答案:【利率互換】10、問題：金融衍生品自從誕生以后就爭議不斷，然而即便是2008年經(jīng)濟危機以后，衍生品市場依然在持續(xù)發(fā)展，這主要是因為衍生品強大的功能。關(guān)于金融衍生品的功能，下列說法不正確的是選項：A、金融衍生品具有定價功能，是金融衍生工具一切功能得以存在的基礎(chǔ)B、金融衍生品具有規(guī)避風(fēng)險功能，主要通過套期保值業(yè)務(wù)發(fā)揮轉(zhuǎn)移風(fēng)險的功能C、金融衍生品具有贏利功能，包括投資人進(jìn)行交易的收入和經(jīng)紀(jì)人提供服務(wù)的收入D、金融衍生品具有資源配置功能，強化了資本的競爭和收益最大化的訴求，進(jìn)而促使社會資源得以更高效地配置正確答案:【金融衍生品具有定價功能，是金融衍生工具一切功能得以存在的基礎(chǔ)】11、問題：世界上第一個現(xiàn)代意義上的衍生品交易所是選項：A、紐約商業(yè)交易所（NYMEX）B、芝加哥商業(yè)交易所（CME）C、芝加哥交易所(CBOT)D、倫敦金屬交易所（LME）正確答案:【芝加哥交易所(CBOT)】12、問題：關(guān)于“327國債期貨事件”的案例解讀不正確的是選項：A、“327國債期貨事件”中國債期貨標(biāo)的是財政部1992年發(fā)行的5年期國債B、事件發(fā)生時的宏觀背景為中國正在經(jīng)歷通貨膨脹C、當(dāng)時財政部實行對國庫券進(jìn)行保值貼補和貼息，而貼息的不確定性正是事件發(fā)生前的炒作焦點D、此事件中，“327國債期貨”的多方代表是中國經(jīng)濟開發(fā)信托投資公司，空方代表是萬國證券正確答案:【“327國債期貨事件”中國債期貨標(biāo)的是財政部1992年發(fā)行的5年期國債】13、問題：衍生品將基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格屬性和基礎(chǔ)資產(chǎn)本身的所有權(quán)進(jìn)行了分離。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：按照形態(tài)的不同，金融衍生品可以大致分為以股權(quán)式衍生品，利率衍生品，貨幣衍生品，商品衍生品，以及以其他可量化的指標(biāo)為標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生品。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：利率衍生品是指以利率或利率的載體為標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生品，包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、國債期貨、利率期權(quán)、利率互換等四種合約。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：金融衍生品具有依存于標(biāo)的資產(chǎn)、借助跨期交易、具有杠桿效應(yīng)、具有不確定性和高風(fēng)險性等四個方面的特點。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：期貨交易的保證金比率越高，則參與期貨交易的杠桿越大。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：因價格變化導(dǎo)致期貨合約價值發(fā)生變化的風(fēng)險是系統(tǒng)風(fēng)險。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：相比交易所合約而言，OTC合約可能是更有效并且低成本的套期保值工具。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：1972年2月芝加哥商業(yè)交易所推出首個金融期貨——美國短期國庫券期貨。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】第三章遠(yuǎn)期合約及其交易機制單元測驗1、問題：2018年1月3日的3×5遠(yuǎn)期利率指的是（）的利率。選項：A、2018年4月3日至2018年6月3日B、2018年1月3日至2018年4月3日C、2018年4月3日至2018年7月3日D、2018年1月3日至2018年9月3日正確答案:【2018年4月3日至2018年6月3日】2、問題：按連續(xù)復(fù)利計息，3個月的無風(fēng)險利率是5.25%，12個月的無風(fēng)險利率是5.75%，3個月之后執(zhí)行的為期9個月的遠(yuǎn)期利率是（）選項：A、5.96%B、5.92%C、5.88%D、5.84%正確答案:【5.92%】3、問題：銀行間外匯市場是指符合條件的境內(nèi)金融機構(gòu)（包括銀行、非銀行金融機構(gòu)和外資金融機構(gòu)）之間通過（）進(jìn)行人民幣與外幣之間交易的市場。選項：A、國家外匯管理局B、外匯交易中心C、中國人民銀行D、上海清算所正確答案:【外匯交易中心】4、問題：外匯掉期的定義是（）選項：A、在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易B、在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣C、即期買入一種貨幣，同時買入另一種貨幣的遠(yuǎn)期合約D、雙方約定在未來某一時刻按約定的匯率買賣外匯正確答案:【雙方約定在未來某一時刻按約定的匯率買賣外匯】5、問題：銀行間市場清算所股份有限公司（簡稱“上海清算所”）于2009年11月28日在上海正式成立，主要為中國銀行間市場提供清算服務(wù)。在清算服務(wù)中，上海清算所是（）。選項：A、擔(dān)保方B、交易對手方C、中央對手方D、交易場所正確答案:【中央對手方】6、問題：關(guān)于6×9的遠(yuǎn)期合約，下面說法正確的是（）選項：A、合約期限為9個月，結(jié)算日在第9個月末B、合約期限為9個月，結(jié)算日在第6個月末C、合約期限為6個月，結(jié)算日在第6個月末D、合約期限為3個月，結(jié)算日在第6個月末正確答案:【合約期限為3個月，結(jié)算日在第6個月末】7、問題：以下說法錯誤的是（）選項：A、債券遠(yuǎn)期合約結(jié)算時為實物交割，一般可以有券款對付（DVP）、見款付券（DAP）和見券付款（PAD）三種形式。B、遠(yuǎn)期利率協(xié)議進(jìn)行結(jié)算時，買方支付以合同利率計算的利息；賣方支付以參考利率計算的利息。C、遠(yuǎn)期利率協(xié)議于到期日進(jìn)行現(xiàn)金的軋差結(jié)算。D、遠(yuǎn)期匯率的報價可以有全價和遠(yuǎn)期點兩種形式。正確答案:【遠(yuǎn)期利率協(xié)議于到期日進(jìn)行現(xiàn)金的軋差結(jié)算。】8、問題：假定某公司買入一份3×6的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，其合約金額為1000萬元，合約利率為10.5%。假定到結(jié)算日時市場參考利率為12.25%，則該份FRA合約的結(jié)算金是（）萬元。選項：A、4.665B、4.245C、4.034D、4.462正確答案:【4.245】9、問題：下列最有可能會買進(jìn)FRA（即FRA多頭）的金融機構(gòu)是（）。選項：A、未來時間里擁有大筆資產(chǎn)的銀行，利率可能上升B、未來時間里擁有大筆資產(chǎn)的銀行，利率可能下降C、未來時間里擁有大筆負(fù)債的銀行，利率可能上升D、未來時間里擁有大筆負(fù)債的銀行，利率可能下降正確答案:【未來時間里擁有大筆負(fù)債的銀行，利率可能上升】10、問題：以下說法錯誤的是（）選項：A、要想?yún)⑴c我國銀行間市場的外匯遠(yuǎn)期交易，需先具備即期會員資格。B、遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議涉及兩次貨幣兌換，但具體結(jié)算時，不涉及本金的交換，只進(jìn)行軋差結(jié)算，有匯率協(xié)議和遠(yuǎn)期外匯協(xié)議兩種形式。C、6′9的遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的合約期限為3個月。D、6′9的遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的結(jié)算是在未來第9個月末。正確答案:【6′9的遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的結(jié)算是在未來第9個月末?！?1、問題：如果你想于2018年9月20日在外匯市場中買入一份名義本金為100萬美元的美元兌人民幣的6*9的SAFE，合約約定的天數(shù)慣例為360，觀察到當(dāng)前市場中某外匯做市商的報價如下表所示，人民幣3個月期限的年化利率為2.8%，美元3個月期限的年化利率為0.26%。即期匯率6個月遠(yuǎn)期匯率9個月遠(yuǎn)期匯率$/￥6.84/6.85-60/-32-80/-70同時，假設(shè)6個月后的市場信息如下：即期匯率3個月遠(yuǎn)期匯率$/￥6.85/6.854-63/-50人民幣3個月期限的年化利率為2.6%，美元3個月期限的年化利率為0.3%。則匯率協(xié)議形式下你的結(jié)算金額為（）元。選項：A、198.71B、199.85C、200.00D、245.21正確答案:【198.71】12、問題：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是針對多時期利率風(fēng)險的保值工具。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】13、問題：遠(yuǎn)期交易雙方都需要承擔(dān)信用風(fēng)險。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：人民幣NDF（無本金交割遠(yuǎn)期）是一種離岸金融衍生產(chǎn)品，以人民幣交割，契約本金無須交割。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】15、問題：遠(yuǎn)期交易都是在場外進(jìn)行。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】16、問題：無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易與遠(yuǎn)期外匯交易不同，前者不用備有本金的收付，只就到期日的市場匯率價格與合約協(xié)定價格的差價進(jìn)行交割清算，而遠(yuǎn)期外匯交易到期后需現(xiàn)匯交割。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：遠(yuǎn)期利率協(xié)議的標(biāo)的為債券。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：遠(yuǎn)期股票合約是指在將來某一特定日期按特定價格交易一定數(shù)量單個股票或一攬子股票的協(xié)議。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】19、問題：遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議結(jié)算時實行雙方全額清算。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】第四章期貨合約及其交易機制單元測驗1、問題：在期貨交易中，由于每日結(jié)算價格的波動而對保證金進(jìn)行調(diào)整的數(shù)額稱為（）選項：A、初始保證金B(yǎng)、維持保證金C、變動保證金D、以上均不對正確答案:【變動保證金】2、問題：當(dāng)一份期貨合約在交易所交易時，未平倉合約數(shù)會（）選項：A、增加一份B、減少一份C、不變D、以上都有可能正確答案:【以上都有可能】3、問題：在進(jìn)行期貨交易的時候，需要支付保證金的是（）選項：A、期貨空頭B、期貨多頭C、期貨空頭和期貨多頭D、都不用正確答案:【期貨空頭和期貨多頭】4、問題：限價指令在連續(xù)競價交易時，交易所按照（）的原則撮合成交。選項：A、價格優(yōu)先，時間優(yōu)先B、時間優(yōu)先，價格優(yōu)先C、最大成交量D、大單優(yōu)先，時間優(yōu)先正確答案:【價格優(yōu)先，時間優(yōu)先】5、問題：期貨每日漲跌幅的計算通常是與前一交易日的（）相關(guān)聯(lián)選項：A、開盤價B、收盤價C、最高價D、結(jié)算價正確答案:【結(jié)算價】6、問題：股指期貨采取的交割方式為（）選項：A、平倉了結(jié)B、樣本股交割C、對應(yīng)基金份額交割D、現(xiàn)金交割正確答案:【現(xiàn)金交割】7、問題：以下對強行平倉說法正確的是（）選項：A、期貨價格達(dá)到漲跌限幅時，期貨公司有權(quán)對客戶持倉進(jìn)行強行平倉。B、當(dāng)客戶保證金不足時，期貨公司有權(quán)在不通知客戶的情況下對其持倉進(jìn)行強行平倉。C、對客戶強行平倉后的盈利歸期貨公司所有，虧損歸客戶所有。D、在追加保證金通知后，一定期限內(nèi)仍未補足保證金的，期貨公司有權(quán)強行平倉。正確答案:【在追加保證金通知后，一定期限內(nèi)仍未補足保證金的，期貨公司有權(quán)強行平倉?！?、問題：目前，金融期貨合約在以下（）交易選項：A、上海期貨交易所B、中國金融期貨交易所C、鄭州商品交易所D、大連商品交易所正確答案:【中國金融期貨交易所】9、問題：某投資者持有1手期貨合約多單，若要在最后交易日前了結(jié)此頭寸，對應(yīng)操作是（）1手該合約選項：A、買入開倉B、賣出開倉C、買入平倉D、賣出平倉正確答案:【賣出平倉】10、問題：假設(shè)市場中原有110手未平倉合約，緊接著市場交易出現(xiàn)如下變化：在交易時，交易者甲買進(jìn)開倉20手股指期貨9月合約的同時，交易者乙買進(jìn)開倉40手股指期貨9月份合約，交易者丙賣出平倉60手股指期貨9月份合約，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻該期貨合約（）選項：A、持倉量為120手B、持倉量增加60手C、成交量增加120手D、成交量增加60手正確答案:【成交量增加60手】11、問題：對于利率期貨和遠(yuǎn)期利率協(xié)議的比較，下列說法錯誤的是（）選項：A、遠(yuǎn)期利率協(xié)議屬于場外交易，利率期貨屬于交易所內(nèi)交易。B、遠(yuǎn)期利率協(xié)議存在信用風(fēng)險，利率期貨信用風(fēng)險極小。C、兩者共同點是每日發(fā)生現(xiàn)金流。D、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易金額和交割日期都不受限制，利率期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的契約交易。正確答案:【兩者共同點是每日發(fā)生現(xiàn)金流?！?2、問題：某投資者買入100手中金所5年期國債期貨合約，若當(dāng)天收盤結(jié)算后他的保證金賬戶有350萬元，該合約結(jié)算價為92.820元，次日該合約下跌，結(jié)算價為92.520元，該投資者的保證金比例是3%，那么為維持該持倉，該投資者應(yīng)該（）選項：A、追繳30萬元保證金B(yǎng)、追繳9000元保證金C、無需追繳保證金D、追繳3萬元保證金正確答案:【無需追繳保證金】13、問題：利用股指期貨可以幫助投資者規(guī)避市場中的系統(tǒng)風(fēng)險。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：股指期貨合約與股票一樣沒有到期日，可以長期持有。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報價方式是百元全價報價。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：在“327”事件中，國債期貨價格波動劇烈，因此從國債期貨交易的本身特性出發(fā)，國債期貨的價格波動幅度通常大于股指期貨。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】17、問題：在我國，國債期貨合約的交割以現(xiàn)金交割方式進(jìn)行。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：我國期貨產(chǎn)品的交易與股票、債券等基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的交易時間類似，都只在白天進(jìn)行交易。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：保證金比例越小，期貨合約的杠桿作用越大。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：外匯期貨合約是買賣雙方私下擬定的未來交易合約，雙方可以就外匯期貨合約價格、合約標(biāo)的物的數(shù)量、合約期限、交割時間和交割方式等一系列細(xì)節(jié)進(jìn)行溝通和商討。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】第五章互換合約及其交易機制單元測驗1、問題：各種互換中，（）交換兩種貨幣的本金并且交換固定利息。選項：A、標(biāo)準(zhǔn)利率互換B、外幣利率互換C、貨幣互換D、基差互換正確答案:【貨幣互換】2、問題：貨幣互換在期末交換本金時的匯率等于（）。選項：A、期末的市場匯率B、期初的市場匯率C、期初的約定匯率D、期末的約定匯率正確答案:【期初的約定匯率】3、問題：以下關(guān)于互換的說法錯誤的是（）選項：A、境外央行類機構(gòu)可以進(jìn)入我國的人民幣利率互換市場參與交易。B、人民幣利率互換浮動參考利率可以是銀行間回購定盤利率、上海銀行間同業(yè)拆放利率和貸款基礎(chǔ)利率。C、我國目前最常用的人民幣利率互換浮動參考利率是上海銀行間同業(yè)拆放利率。D、我國目前人民幣利率互換的期限較短，以1年期為主。正確答案:【我國目前最常用的人民幣利率互換浮動參考利率是上海銀行間同業(yè)拆放利率。】4、問題：我國銀行間市場的利率互換交易主要是（）。選項：A、長期利率和短期利率的互換B、固定利率和浮動利率的互換C、不同利息率之間的互換D、存款利率和貸款利率的互換正確答案:【固定利率和浮動利率的互換】5、問題：銀行間市場利率互換是按照（）報價的。選項：A、固定端年化利率B、浮動端年化利率C、固定端與浮動端利率的差額D、在基準(zhǔn)利率上加減點正確答案:【浮動端年化利率】6、問題：關(guān)于貨幣互換與利率互換的比較，下列描述錯誤的是（）選項：A、利率互換只涉及一種貨幣，貨幣互換涉及兩種貨幣。B、貨幣互換違約風(fēng)險更大。C、利率互換需要交換本金，而貨幣互換則不用。D、貨幣互換多了一種匯率風(fēng)險。正確答案:【利率互換需要交換本金，而貨幣互換則不用?！?、問題：投資者購入了浮動利率債券，因擔(dān)心浮動利率下行而降低利息收入，則該投資者應(yīng)該在互換市場上（）。選項：A、介入貨幣互換的多頭B、利用利率互換將浮動利率轉(zhuǎn)化為固定利率C、利用利率互換將固定利率轉(zhuǎn)化為浮動利率D、介入貨幣互換的空頭正確答案:【利用利率互換將浮動利率轉(zhuǎn)化為固定利率】8、問題：在利率互換（IRS）市場進(jìn)行交易時，如果預(yù)期未來利率將上升，則投資者應(yīng)該（）。選項：A、作為IRS的賣方B、支付浮動利率收取固定利率C、作為IRS的買方D、買入短期IRS并賣出長期IRS正確答案:【作為IRS的買方】9、問題：有同樣到期日的公司的債券、無風(fēng)險債券和公司債券的信用違約互換（CDS）三者之間的大致關(guān)系是（）。選項：A、賣出公司債券相當(dāng)于持有無風(fēng)險債券并賣出公司債券的CDSB、持有公司債券相當(dāng)于持有無風(fēng)險債券并買入公司債券的CDSC、賣出公司債券并買入公司債券的CDS相當(dāng)于持有無風(fēng)險債券D、持有公司債券并買入公司債券的CDS相當(dāng)于持有無風(fēng)險債券正確答案:【持有公司債券并買入公司債券的CDS相當(dāng)于持有無風(fēng)險債券】10、問題：以下關(guān)于我國市場中的信用產(chǎn)品的說法，錯誤的是（）選項：A、信用風(fēng)險緩釋合約提供信用保護(hù)的標(biāo)的只能是債務(wù)。B、信用風(fēng)險緩釋憑證為憑證持有人就標(biāo)的債務(wù)提供信用風(fēng)險保護(hù)，是可交易流通的有價憑證。C、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)與債券相似，定期付息，到期償還本金，但其利息和本金的支付取決于參考資產(chǎn)的信用情況。D、吸取美國次貸危機的教訓(xùn)，我國的信用違約互換由上海清算所進(jìn)行集中統(tǒng)一清算。正確答案:【吸取美國次貸危機的教訓(xùn)，我國的信用違約互換由上海清算所進(jìn)行集中統(tǒng)一清算?！?1、問題：有兩家企業(yè)，一家的信用評級為AAA級，另一家信用評級為BBB級，兩家企業(yè)在固定利率市場和浮動利率市場的融資成本如下表所示：固定利率市場浮動利率市場AAA級公司4%6個月SHIBOR-0.1%BBB級公司4.5%6個月SHIBOR+1.9%以下說法錯誤的是（）選項：A、AAA級公司在固定利率市場和浮動利率市場融資都有絕對優(yōu)勢。B、AAA級公司在浮動利率市場具有比較優(yōu)勢，BBB級公司在固定利率市場具有比較優(yōu)勢。C、若AAA級市場需要在固定利率市場上融資，它可以選擇與BBB級公司簽訂一個互換協(xié)議，在協(xié)議中，AAA級公司向BBB級公司支付SHIBOR利率，BBB級公司向AAA級公司支付3.5%的固定利率，互換每半年進(jìn)行一次，則比AAA級公司直接在固定市場上進(jìn)行融資節(jié)省了0.6%。D、若AAA級市場需要在固定利率市場上融資，它可以選擇與BBB級公司簽訂一個互換協(xié)議，在協(xié)議中，AAA級公司向BBB級公司支付3.5%利率，BBB級公司向AAA級公司支付SHIBOR利率，互換每半年進(jìn)行一次，則比AAA級公司直接在固定市場上進(jìn)行融資節(jié)省了0.6%。正確答案:【若AAA級市場需要在固定利率市場上融資，它可以選擇與BBB級公司簽訂一個互換協(xié)議，在協(xié)議中，AAA級公司向BBB級公司支付SHIBOR利率，BBB級公司向AAA級公司支付3.5%的固定利率，互換每半年進(jìn)行一次，則比AAA級公司直接在固定市場上進(jìn)行融資節(jié)省了0.6%?！?2、問題：以下關(guān)于互換的作用，說法錯誤的是（）選項：A、互換可以使交易雙方發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，降低融資成本。B、互換可以幫助銀行管理利率風(fēng)險。C、互換可以幫助企業(yè)規(guī)避市場風(fēng)險。D、互換可以幫助投資者規(guī)避信用風(fēng)險。正確答案:【互換可以幫助投資者規(guī)避信用風(fēng)險?！?3、問題：利率互換交易中，投資者如果預(yù)期未來利率將上升，適宜的操作是收取固定利率、支付浮動利率。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】14、問題：利率互換交易不存在信用風(fēng)險。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：遠(yuǎn)期合約和互換合約都是場外交易的金融衍生品。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】16、問題：在次貸危機爆發(fā)后，信用衍生品的發(fā)展逐漸趨于簡單化和基本化，一些復(fù)雜的信用衍生品在市場中的比重變小。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：外匯掉期和貨幣掉期類似，但是貨幣掉期在持有期內(nèi)涉及利息互換。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】18、問題：遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期外匯掉期合約與遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的主要區(qū)別在于是否進(jìn)行本金的交換。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】19、問題：從現(xiàn)金流的本質(zhì)上來看，互換可以看作是一系列遠(yuǎn)期或期貨的組合。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：互換可以通過反方向?qū)_、沖銷或轉(zhuǎn)讓的方式提前結(jié)束協(xié)議。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第六章期權(quán)合約及其交易機制單元測驗1、問題：期權(quán)交易，是（）的買賣。選項：A、標(biāo)的資產(chǎn)B、權(quán)利C、權(quán)力D、義務(wù)正確答案:【權(quán)利】2、問題：期權(quán)多頭方支付一定費用給期權(quán)空頭方，作為擁有這份權(quán)利的報酬，則這筆費用稱為（）選項：A、交易傭金B(yǎng)、協(xié)定價格C、保證金D、期權(quán)費正確答案:【期權(quán)費】3、問題：下列選項中，期權(quán)不具備的特性是（）。選項：A、高杠桿性B、盈虧非線性C、發(fā)行量有限D(zhuǎn)、權(quán)利義務(wù)不對等正確答案:【發(fā)行量有限】4、問題：某投資者買入一手看跌期權(quán)，該期權(quán)可令投資者賣出100股標(biāo)的股票。行權(quán)價為70元，當(dāng)前股票價格為65元，該期權(quán)價格為7元。期權(quán)到期日，股票價格為55元，不考慮交易成本，投資者行權(quán)凈收益為（）元。選項：A、800B、500C、300D、-300正確答案:【800】5、問題：看跌期權(quán)的空頭，擁有在一定時間內(nèi)（）。選項：A、買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利B、賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利C、買入標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)D、賣出標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)正確答案:【買入標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)】6、問題：下列關(guān)于做市商的說法正確的是（）選項：A、做市商沒有風(fēng)險。B、含競價交易的混合交易制度中，做市商的報價不需要和其他交易者報價競爭。C、做市商做市需要提供買賣雙邊報價。D、做市商提供報價時的報單量一般沒有最小報單量規(guī)定。正確答案:【做市商做市需要提供買賣雙邊報價。】7、問題：假設(shè)滬深300指數(shù)為2280點時，某投資者以36點的價格買入一手行權(quán)價格是2300點，剩余期限為1個月的滬深300指數(shù)看跌期權(quán)，該期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值分別為（）。選項：A、0點，36點B、20點，16點C、36點，0點D、16點，20點正確答案:【20點，16點】8、問題：假設(shè)某一時刻滬深300指數(shù)為2280點，某投資者以16點的價格買入一手滬深300看漲期權(quán)合約，行權(quán)價格是2300點，剩余期限為1個月，對于該投資者的最大的潛在收益和虧損，以下正確的為（）。選項：A、最大收益為2300點B、最大虧損為16點C、最大虧損為2280點D、最大收益為2284點正確答案:【最大虧損為16點】9、問題：某投資者以2.5元的價格買入30天到期的行權(quán)價為100元的看跌期權(quán)，以5元的價格買入30天到期的行權(quán)價為100元的看漲期權(quán)。30天后標(biāo)的資產(chǎn)價格為110元，投資者可以獲利多少元（）。選項：A、2.5B、0.5C、2D、1正確答案:【2.5】10、問題：以下關(guān)于各種期權(quán)類型，說法正確的是（）選項：A、百慕大期權(quán)可以在到期日之前的任意一個工作日選擇是否執(zhí)行權(quán)利。B、障礙期權(quán)的收益計算依賴于于標(biāo)的資產(chǎn)在一段特定時間內(nèi)的平均價格。C、彩虹期權(quán)涉及兩類及以上的標(biāo)的資產(chǎn)。D、期貨期權(quán)是一種復(fù)合期權(quán)。正確答案:【彩虹期權(quán)涉及兩類及以上的標(biāo)的資產(chǎn)?！?1、問題：以下關(guān)于我國的場外期權(quán)交易，說法錯誤的是（）選項：A、境外機構(gòu)不可參與我國境內(nèi)的場外期權(quán)交易。B、證券公司的場外期權(quán)交易包括證券公司柜臺和中證機構(gòu)間報價系統(tǒng)兩部分。C、場外期權(quán)交易一般通過雙方詢價達(dá)成。D、上海清算所可以為滿足條件的場外外匯期權(quán)交易提供清算服務(wù)。正確答案:【境外機構(gòu)不可參與我國境內(nèi)的場外期權(quán)交易?！?2、問題：對于看漲期權(quán)，若基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格低于執(zhí)行價格，則稱之為實值期權(quán)。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】13、問題：期權(quán)相對于期貨而言，最大的差異性在于權(quán)利和義務(wù)的非對稱性。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：對于股票期權(quán)合約，當(dāng)標(biāo)的股票進(jìn)行除權(quán)除息時，未到期的期權(quán)合約的合約單位和行權(quán)價格都需要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】15、問題：買入看漲期權(quán)具有無限的潛在收益。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】16、問題：滬深300股指為2000點，投資者買進(jìn)一份行權(quán)價格為2200點的滬深300看跌期權(quán)，權(quán)利金為100點。若期權(quán)到期時，指數(shù)期權(quán)交割結(jié)算價格為2100點，則投資者達(dá)到盈虧平衡。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：期權(quán)與期貨的保證金機制類似，買賣雙方都需要交納保證金才能進(jìn)行交易。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：期權(quán)的報價中，隱含波動率的報價等同于期權(quán)費的報價。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】19、問題：場外期權(quán)的交易都是雙方私下達(dá)成的，因此其到期時的清算交割也只能是雙方私下進(jìn)行。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】第七章無套利均衡原理單元測驗1、問題：關(guān)于套利組合的特征，下列說法錯誤的是（）選項：A、套利組合中通常只包含風(fēng)險資產(chǎn)B、套利組合中任何資產(chǎn)的購買都是通過其他資產(chǎn)的賣空來融資C、若套利組合含有衍生產(chǎn)品，則組合通常包含對應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)D、套利組合是無風(fēng)險的正確答案:【套利組合中通常只包含風(fēng)險資產(chǎn)】2、問題：套利的幾大特征不包括（）選項：A、無投資B、無風(fēng)險C、無收益D、可復(fù)制原則正確答案:【無收益】3、問題：假設(shè)一種不支付紅利股票目前的市價為10元，我們知道在3個月后，該股票價格要么是11元，要么是9元。假設(shè)現(xiàn)在的無風(fēng)險年利率等于10%，該股票3個月期的歐式看漲期權(quán)協(xié)議價格為10.5元。則（）選項：A、一單位股票多頭與4單位該看漲期權(quán)空頭構(gòu)成了無風(fēng)險組合B、一單位該看漲期權(quán)空頭與0.25單位股票多頭構(gòu)成了無風(fēng)險組合C、當(dāng)前終值為9的無風(fēng)險證券多頭和4單位該看漲期權(quán)多頭復(fù)制了該股票多頭D、以上說法都對正確答案:【以上說法都對】4、問題：一只股票現(xiàn)在價格是40元，該股票一個月后價格將是42元或者38元。假如無風(fēng)險利率是8%，用無風(fēng)險套利方法計算執(zhí)行價格為39元的一個月期歐式看漲期權(quán)的價值為（）選項：A、1.96B、1.69C、1.31D、1.13正確答案:【1.69】5、問題：構(gòu)建無風(fēng)險組合時，衍生品及其標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)該（）選項：A、一多一空B、都為多頭C、都為空頭D、視情況而定正確答案:【視情況而定】6、問題：債券的定價可以采用（）方法。選項：A、絕對定價法B、相對定價法C、二者都可以D、二者都不適合正確答案:【絕對定價法】7、問題：金融工程的核心定價思想是（）選項：A、無套利定價法B、風(fēng)險中性定價法C、供需定價法D、收益風(fēng)險法正確答案:【無套利定價法】8、問題：構(gòu)造兩個投資組合，如果兩者的期末價值相等，而期初價值不等，則（）選項：A、一定有套利機會B、一定沒有套利機會C、不一定D、取決于期初價值的正負(fù)正確答案:【一定有套利機會】9、問題：假設(shè)現(xiàn)在6個月即期年利率為10%（連續(xù)復(fù)利，下同），1年期的即期利率是12%。遠(yuǎn)期利率的無套利均衡價格應(yīng)該為多少？（）選項：A、10%B、11%C、12%D、14%正確答案:【14%】10、問題：設(shè)英鎊即期匯率為1.6600美元/英鎊，6個月英鎊遠(yuǎn)期匯率為1.6500美元/英鎊，6個月期美元和英鎊無風(fēng)險年利率(連續(xù)復(fù)利)分別為4%和3%，請問投資者應(yīng)如何套利？（）選項：A、借英鎊兌換成美元投資B、借美元兌換成英鎊投資C、都可以D、沒有套利機會正確答案:【借英鎊兌換成美元投資】11、問題：假設(shè)小麥一年后的期貨價格是1500元/噸，小麥現(xiàn)貨價格也是1500元/噸，請問投資者應(yīng)如何套利？（）選項：A、買現(xiàn)貨賣期貨B、賣現(xiàn)貨買期貨C、都可以D、沒有套利機會正確答案:【賣現(xiàn)貨買期貨】12、問題：下列不屬于無套利均衡原理的是（）選項：A、是金融工程的核心分析思想B、確定資產(chǎn)在市場均衡狀態(tài)下的價格C、套利會使價格回到均衡狀態(tài)D、沒有套利機會正確答案:【沒有套利機會】13、問題：如果套利組合含有衍生產(chǎn)品，則組合中通常包含對應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：在套期保值中，若保值工具與保值對象的價格負(fù)相關(guān)，則一般可利用相反的頭寸進(jìn)行套期保值。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：只做一筆交易也可以套利。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：一價法則指任何商品只能有一個價格。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】17、問題：無套利定價與風(fēng)險中性定價是等價的。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】18、問題：可以用絕對定價法為衍生產(chǎn)品定價。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：一般的現(xiàn)貨市場可以實現(xiàn)賣空。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】20、問題：套利機會不可以長期存在。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第八章風(fēng)險中性定價單元測驗1、問題：風(fēng)險厭惡型，其效用函數(shù)被設(shè)定為（A）函數(shù)。選項：A、凸B、凹C、線性D、二次正確答案:【凸】2、問題：風(fēng)險偏好型，其效用函數(shù)被設(shè)定為（）函數(shù)。選項：A、凸B、凹C、線性D、二次正確答案:【凹】3、問題：風(fēng)險中性型，其效用函數(shù)被設(shè)定為（）函數(shù)。選項：A、凸B、凹C、線性D、二次正確答案:【線性】4、問題：在鞅意義下，要求對變量未來的預(yù)期值（）其當(dāng)前的觀察值。選項：A、大于B、小于C、等于D、不定正確答案:【等于】5、問題：做決策時，（）準(zhǔn)則更有效？選項：A、期望收益B、期望效用C、無所謂D、因人而異正確答案:【期望效用】6、問題：有兩個方案，（1）穩(wěn)獲5萬；（2）拋一枚硬幣，如果正面朝上，得到10萬，如果反面朝上，一無所獲。一個風(fēng)險偏好的人，會認(rèn)為（）方案更好？選項：A、（1）B、（2）C、一樣D、條件不足無法判斷正確答案:【（2）】7、問題：在無套利定價下，組合的構(gòu)建注意事項包括（）選項：A、產(chǎn)品的選擇B、頭寸的大小C、頭寸的風(fēng)險D、以上都有正確答案:【以上都有】8、問題：在風(fēng)險中性的世界里，股票的收益率應(yīng)該（）無風(fēng)險收益率。選項：A、大于B、小于C、等于D、無法判斷正確答案:【等于】9、問題：在風(fēng)險中性的世界里，期權(quán)的收益率應(yīng)該（）無風(fēng)險收益率。選項：A、大于B、小于C、等于D、無法判斷正確答案:【等于】10、問題：在風(fēng)險中性定價時，我們假定所有人都是風(fēng)險中性的，這合理嗎？（）選項：A、合理B、不合理C、有時合理，有時不合理D、無所謂正確答案:【合理】11、問題：構(gòu)建一只股票現(xiàn)在價格是40元，該股票一個月后價格將是42元或者38元。假如無風(fēng)險利率是8%，用風(fēng)險中性方法計算執(zhí)行價格為39元的一個月期歐式看漲期權(quán)的價值為（）。選項：A、1.96B、1.69C、1.31D、1.13正確答案:【1.69】12、問題：在風(fēng)險中性定價時，由股票價格求出的概率P是（）？選項：A、股票漲的概率B、股票跌的概率C、股票在風(fēng)險中性世界里漲的概率D、股票在風(fēng)險中性世界里跌的概率正確答案:【股票在風(fēng)險中性世界里漲的概率】13、問題：對于風(fēng)險厭惡型，確定性財富帶來的效用大于參與期望收益相同的一場賭博帶來的期望效用。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：對于風(fēng)險偏好型，確定性財富帶來的效用大于參與期望收益相同的一場賭博帶來的期望效用。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：根據(jù)風(fēng)險中性定價原理，某項資產(chǎn)當(dāng)前時刻的價值等于根據(jù)其未來風(fēng)險中性概率計算的期望值。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：等價鞅測度一定存在。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：在風(fēng)險中性世界里，所有投資者都是風(fēng)險中性的。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】18、問題：在風(fēng)險中性世界里，可以用無風(fēng)險收益率來貼現(xiàn)期權(quán)的收益。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】19、問題：風(fēng)險中性的假定對于投資者是風(fēng)險厭惡型的就不適用了。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】20、問題：風(fēng)險中性定價無需知道其真實上漲或下跌概率。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第九章遠(yuǎn)期與期貨定價單元測驗1、問題：假設(shè)一種無紅利支付的股票目前的市價為20元，無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利年利率為10%，則該股票3個月期遠(yuǎn)期價格為（）選項：A、20B、20.5C、21D、21.5正確答案:【20.5】2、問題：某股票預(yù)計在2個月和5個月后每股分別派發(fā)1元股息，該股票目前市價等于30，所有期限的無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利年利率均為6%，該股票6個月期的遠(yuǎn)期合約價格等于（）？選項：A、28B、28.9C、30D、32正確答案:【28.9】3、問題：假設(shè)6個月期利率是9％，12個月期利率是10％，18個月期利率為12%，則6×12FRA的理論價格為（）。選項：A、12%B、10%C、10.5%D、11%正確答案:【11%】4、問題：假設(shè)一種無紅利支付的股票目前的市價為20元，無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利年利率為10%，市場上該股票的3個月期遠(yuǎn)期價格為23元，請問遠(yuǎn)期價格是被（）選項：A、高估B、低估C、適中D、都有可能正確答案:【高估】5、問題：假設(shè)6個月期利率是9％，12個月期利率是10％，則6×12FRA的定價為（）。選項：A、9%B、10%C、11%D、12%正確答案:【11%】6、問題：假設(shè)某種不付紅利股票6個月遠(yuǎn)期的價格為35元，目前市場上6個月至1年的遠(yuǎn)期利率為13％，該股票1年期的遠(yuǎn)期價格為（）。選項：A、35.37B、37.35C、35D、37正確答案:【37.35】7、問題：A股票現(xiàn)在的市場價格是35美元，年平均紅利率為3％，無風(fēng)險利率為13％，若該股票6個月的遠(yuǎn)期合約的交割價格為28美元，該遠(yuǎn)期價格被（）。選項：A、.高估B、低估C、適中D、都有可能正確答案:【低估】8、問題：A股票現(xiàn)在的市場價格是35美元，年平均紅利率為3％，無風(fēng)險利率為13％，若該股票6個月的遠(yuǎn)期合約的交割價格為28美元，則該遠(yuǎn)期合約的價值為（）選項：A、2.8B、8.2C、4.8D、4.2正確答案:【8.2】9、問題：假設(shè)6個月期利率是9％，12個月期利率是10％，當(dāng)6個月利率上升1％時，6×12的FRA的價格如何變動？（）選項：A、上升1%B、上升2%C、下降1%D、下降2%正確答案:【下降1%】10、問題：假設(shè)6個月期利率是9％，12個月期利率是10％，當(dāng)12個月利率上升1％時，6×12的FRA的價格如何變動？（B）選項：A、上升1%B、上升2%C、下降1%D、下降2%正確答案:【上升2%】11、問題：假設(shè)6個月期利率是9％，12個月期利率是10％，當(dāng)6個月和12個月利率均上升1％時，6×12的FRA的價格如何變動？（）選項：A、上升1%B、上升2%C、下降1%D、下降2%正確答案:【上升1%】12、問題：假設(shè)目前白銀價格為每盎司80元，儲存成本為每盎司每年2元，每3個月初預(yù)付一次，所有期限的無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利率均為5%，9個月后交割的白銀遠(yuǎn)期的價格為（）。選項：A、80B、81.5C、82D、84.6正確答案:【84.6】13、問題：無收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約多頭的價值等于標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價格與交割價格現(xiàn)值的差額。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：當(dāng)市場是不完全時，無法用無套利思想定價。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約定價時，只能針對正收益類資產(chǎn)。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：無論是消費性資產(chǎn)，還是投資性資產(chǎn)，無套利定價都是完全有效的。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】17、問題：所有的股指期貨定價都可以按照支付收益率類的資產(chǎn)來處理。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：為了規(guī)避利率上漲的風(fēng)險，可以進(jìn)入利率期貨的多頭頭寸。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：短期國債期貨以IMM價格指數(shù)的形式報價的。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：在美國短期國債期貨合約中，所交割的國庫券只能是新發(fā)行的為期90天的短期國庫券。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】第十章互換定價單元測驗1、問題：關(guān)于利率互換和貨幣互換說法正確的是（）選項：A、利率互換只就交換差額B、貨幣互換只交換差額C、以上都正確D、以上都不正確正確答案:【利率互換只就交換差額】2、問題：貨幣互換、利率互換和貸款三者之間的潛在損失大小關(guān)系是（假設(shè)三者的本金相同）（）選項：A、貨幣互換利率互換貸款B、利率互換貨幣互換貸款C、貸款利率互換貨幣互換D、貸款貨幣互換利率互換正確答案:【貸款貨幣互換利率互換】3、問題：以下對互換的描述不正確的是（）選項：A、互換雙方對對方的資產(chǎn)或負(fù)債有需求B、互換有利于參與雙方逃避管制C、互換雙方參與互換交易必然獲得獲益D、互換雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢正確答案:【互換雙方參與互換交易必然獲得獲益】4、問題：如果利率互換中浮動利率現(xiàn)金流對應(yīng)的債券價格為101元，固定利率現(xiàn)金流對應(yīng)的債券價格為102元，則對支付固定利率的一方，互換的價值為（）選項：A、1元B、-1元C、101元D、102元正確答案:【-1元】5、問題：剛簽署的利率互換合約，如果在合約期限內(nèi)利率期限結(jié)構(gòu)為上升型（即長期利率比短期利率高），則互換合約中多頭FRA價值特點是（）選項：A、前期為負(fù)，后期為正B、前期為正，后期為負(fù)C、一直為正數(shù)D、一直為0正確答案:【前期為負(fù)，后期為正】6、問題：剛簽署的利率互換合約，如果在合約期限內(nèi)利率期限結(jié)構(gòu)為下降型（即長期利率比短期利率低），則互換合約中多頭FRA價值特點是（）選項：A、前期為負(fù)，后期為正B、前期為正，后期為負(fù)C、一直為正數(shù)D、一直為0正確答案:【前期為正，后期為負(fù)】7、問題：貨幣互換中，本幣和外幣兩筆本金的價值（）選項：A、一直相等B、期初相等，后來可能不相等C、一直不相等D、期初不相等，期末相等正確答案:【期初相等，后來可能不相等】8、問題：在貨幣互換合約中，本幣價值假設(shè)為101美元，外幣現(xiàn)金流對應(yīng)的債券價值為6120日元，匯率為60日元/1美元，則對于用美元本金換取外幣本金的一方，互換的價值為（）選項：A、1美元B、-60日元C、以上都正確D、以上都不正確正確答案:【1美元】9、問題：在使用FRA方法計算利率互換合約價值時，計算未來的FRA價值時，假設(shè)（）選項：A、未來的浮動利率等于固定利率B、未來的浮動利率等于現(xiàn)在計算的遠(yuǎn)期利率C、未來的浮動利率等于過去的浮動利率D、未來的浮動利率等于當(dāng)前的浮動利率正確答案:【未來的浮動利率等于現(xiàn)在計算的遠(yuǎn)期利率】10、問題：擁有4%固定收益率的資產(chǎn)，通過在互換支付5%固定利率利息，收入LIBOR利息，此資產(chǎn)性質(zhì)變?yōu)榱耍ǎ┻x項：A、收入LIBOR+1%利率利息的資產(chǎn)B、收入LIBOR-1%利率利息的資產(chǎn)C、固定利率4%的負(fù)債D、浮動利率4%的負(fù)債正確答案:【收入LIBOR-1%利率利息的資產(chǎn)】11、問題：擁有4%固定收益率的負(fù)債，通過在互換收入5%固定利率利息，支出LIBOR利息，此資產(chǎn)性質(zhì)變?yōu)榱耍ǎ┻x項：A、LIBOR-1%的資產(chǎn)B、LIBOR+1%的資產(chǎn)C、LIBOR-1%的負(fù)債D、LIBOR+1%的負(fù)債正確答案:【LIBOR-1%的負(fù)債】12、問題：假設(shè)在2018年1月1日，日元匯率為0.06人民幣/1日元，中日兩國簽署了6億元人民幣/100億日元為期5年的貨幣互換協(xié)議，在2019年，假設(shè)日元大幅貶值，匯率變?yōu)?.03人民幣/1日元，不考慮利息交換，則在2019時我國的貨幣互換價值為()選項：A、負(fù)B、正C、0D、無法判斷正確答案:【正】13、問題：在利率互換市場，做市商的賣價和買價是相同的，都稱為互換利率選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】14、問題：貨幣互換風(fēng)險小于貸款風(fēng)險選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】15、問題：利率互換中的浮動現(xiàn)金流只有第一筆是可以事先確定的選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】16、問題：在標(biāo)準(zhǔn)利率互換中，收入固定利息支付浮動利息一方的互換價值為Bfix-Bfl選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：浮動利息債券付息之后的瞬間，價值為本金選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】18、問題：互換合約的價值最低為0選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：利率互換的債券定價法和FRA定價法計算結(jié)果是一致的選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：貨幣互換和標(biāo)準(zhǔn)利率互換在合約達(dá)成的初始時刻價值為零選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】第十一章期權(quán)定價單元測試1、問題：下面哪個變量上升可以引起美式看漲期權(quán)的價格下降（）選項：A、股票價格B、執(zhí)行價格C、期權(quán)期限D(zhuǎn)、股票波動率正確答案:【執(zhí)行價格】2、問題：執(zhí)行價格趨于0時，看漲期權(quán)的期權(quán)費趨于（）選項：A、股票價格B、執(zhí)行價格C、期權(quán)期限D(zhuǎn)、股票波動率正確答案:【股票價格】3、問題：無股息的歐式看漲期權(quán)價格下限為（）選項：A、股票價格加上執(zhí)行價格的貼現(xiàn)值B、股票價格加上執(zhí)行價格C、股票價格減去執(zhí)行價格的貼現(xiàn)值D、股票價格減去執(zhí)行價格正確答案:【股票價格減去執(zhí)行價格的貼現(xiàn)值】4、問題：無股息股票的歐式看跌期權(quán)價格下限為（）選項：A、股票價格加上執(zhí)行價格的貼現(xiàn)值B、股票價格加上執(zhí)行價格C、執(zhí)行價格減去股票價格D、執(zhí)行價格的貼現(xiàn)值減去股票價格正確答案:【執(zhí)行價格的貼現(xiàn)值減去股票價格】5、問題：根據(jù)平價關(guān)系式，持有歐式看跌期權(quán)和股票，同時賣空歐式看漲期權(quán)的收益等于（）選項：A、零息債券的收益B、股票的收益C、看漲期權(quán)的收益D、看跌期權(quán)的收益正確答案:【零息債券的收益】6、問題：無股息的美式看漲期權(quán)（）提前行權(quán)，無股息的美式看跌期權(quán)（）提前行權(quán)選項：A、會，不會B、不會，會C、不會，不會D、會，會正確答案:【不會，會】7、問題：期權(quán)的價值等于（）選項：A、內(nèi)涵價值減去時間價值B、時間價值減去內(nèi)涵價值C、內(nèi)涵價值加上時間價值D、時間價值和內(nèi)涵價值的最大值正確答案:【內(nèi)涵價值加上時間價值】8、問題：在期權(quán)的期限內(nèi)，當(dāng)股票的股息上升時（）選項：A、看漲期權(quán)價值上升B、看跌期權(quán)價值上升C、股票價值上升D、以上都對正確答案:【看跌期權(quán)價值上升】9、問題：假設(shè)利率為0，股票價格為100元，未來價格為110元或者90元，則執(zhí)行價格為100元的看漲期權(quán)的期權(quán)費是（）選項：A、100元B、10元C、0元D、5元正確答案:【5元】10、問題：假設(shè)利率為0，股票價格為100元，未來價格為110元或者90元，則執(zhí)行價格為100元的看跌期權(quán)的期權(quán)費是（）選項：A、100元B、10元C、0元D、5元正確答案:【5元】11、問題：在證明BSM方程時，構(gòu)造的無風(fēng)險組合中，假設(shè)歐式期權(quán)的頭寸為-1，則股票的頭寸是（）選項：A、期權(quán)費關(guān)于股票價格的導(dǎo)數(shù)B、股票價格關(guān)于期權(quán)費的導(dǎo)數(shù)C、期權(quán)費D、股票價格正確答案:【期權(quán)費關(guān)于股票價格的導(dǎo)數(shù)】12、問題：二叉樹定價結(jié)果與BSM定價結(jié)果之間的關(guān)系是（）選項：A、無關(guān)系B、當(dāng)二叉樹步數(shù)趨于無窮時，兩者差別趨于無窮C、當(dāng)二叉樹步數(shù)趨于無窮時，兩者差別趨于0D、一步二叉樹結(jié)果與BSM公式給的結(jié)果是一致的正確答案:【當(dāng)二叉樹步數(shù)趨于無窮時，兩者差別趨于0】13、問題：股票的價格越高,看漲期權(quán)的期權(quán)費越高選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：期限上升時,美式和歐式期權(quán)的期權(quán)費都會上升選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：看漲期權(quán)的價格上限為執(zhí)行價格選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：歐式看跌期權(quán)的期權(quán)費可以為負(fù)數(shù)選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】17、問題：無股息股票的美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)的期權(quán)費相同選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】18、問題：無股息股票的美式看跌期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的期權(quán)費相同選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：當(dāng)期權(quán)的時間價值為正數(shù)時，期權(quán)費大于期權(quán)的內(nèi)涵價值選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：Black-Scholes-Merton定價公式中假設(shè)股票價格服從正態(tài)分布選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】第十二章基于金融工程風(fēng)險管理的一般方法單元測試1、問題：風(fēng)險是人們對未來行為的決策及客觀條件的不確定性而可能引起的后果與預(yù)定目標(biāo)發(fā)生某種偏離，現(xiàn)代經(jīng)濟金融體系下風(fēng)險管理的重要性越發(fā)凸顯。下列關(guān)于金融風(fēng)險管理方法的說法不正確的是（）選項：A、購買保險通常用于管理某些特殊的金融風(fēng)險B、資產(chǎn)負(fù)債管理針對表內(nèi)科目頭寸，套期保值則通常針對表外科目頭寸C、套期保值一般通過持有與原風(fēng)險頭寸相反的套期保值工具來消除風(fēng)險D、現(xiàn)貨資產(chǎn)沒有對應(yīng)的期貨產(chǎn)品時無法實施套期保值策略正確答案:【現(xiàn)貨資產(chǎn)沒有對應(yīng)的期貨產(chǎn)品時無法實施套期保值策略】2、問題：為了滿足下一季度的訂單需求，某面粉廠需要在三個月后采購一批小麥，考慮到今年小麥主產(chǎn)區(qū)極端天氣頻現(xiàn)，小麥價格將有明顯上漲趨勢。該面粉廠不愿承擔(dān)小麥原料價格上漲的風(fēng)險，下列哪項做法最為恰當(dāng)？（）選項：A、當(dāng)前買入三個月后到期的強麥期貨，進(jìn)入交割月賣出期貨平倉并采購小麥原料B、當(dāng)前賣出三個月后到期的強麥期貨，進(jìn)入交割月買入期貨平倉并采購小麥原料C、當(dāng)前買入三個月后到期的強麥期貨，合約到期參與交割D、當(dāng)前賣出三個月后到期的強麥期貨，合約到期參與交割正確答案:【當(dāng)前買入三個月后到期的強麥期貨，進(jìn)入交割月賣出期貨平倉并采購小麥原料】3、問題：根據(jù)避險主體的態(tài)度，套期保值目標(biāo)可分為雙向套期保值和單向套期保值，下列關(guān)于二者的說法錯誤的是（）選項：A、雙向套期保值目標(biāo)在于盡量消除所有價格風(fēng)險，包括風(fēng)險的有利部分和不利部分B、雙向套期保值通常使用期貨、互換等無需期初費用支出的產(chǎn)品，因此成本較低C、單向套期保值消除單邊風(fēng)險，但無法確定是針對風(fēng)險的有利部分還是不利部分D、單向套期保值通常使用期權(quán)或期權(quán)相關(guān)產(chǎn)品，期權(quán)費支出帶來較高的套期保值成本正確答案:【單向套期保值消除單邊風(fēng)險，但無法確定是針對風(fēng)險的有利部分還是不利部分】4、問題：套期保值的實際運用中常常無法完全消除價格風(fēng)險，即為不完美的套期保值。影響套期保值效果的因素不包括哪一項？（）選項：A、期貨產(chǎn)品種類較少，只有場外衍生品可以利用B、需要套期保值的資產(chǎn)與期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不完全一致C、套期保值者無法確定未來擬出售或購買資產(chǎn)的時間D、需要套期保值的期限與期貨的期限不一致正確答案:【期貨產(chǎn)品種類較少，只有場外衍生品可以利用】5、問題：以下關(guān)于基差和基差風(fēng)險的說法正確的是（）選項：A、基差被定義為所使用合約的期貨價格與擬套期保值資產(chǎn)現(xiàn)貨價格之差B、執(zhí)行套期保值策略時，期貨到期日基差一定為零C、當(dāng)現(xiàn)貨價格的增長大于期貨價格的增長時，基差縮小D、交叉套期保值時基差風(fēng)險會更大正確答案:【交叉套期保值時基差風(fēng)險會更大】6、問題：對于多頭套期保值來說，有效價格可以衡量買入現(xiàn)貨資產(chǎn)付出的實際價格。下列對于有效價格的計算和分解，不正確的一項是（）選項：A、有效價格等于期末現(xiàn)貨市場價格減去期貨市場盈利B、有效價格等于期初期貨價格與期末基差之和C、有效價格等于期初現(xiàn)貨市場價格與基差變化之和D、有效價格等于期末現(xiàn)貨市場價格與期初基差之差正確答案:【有效價格等于期末現(xiàn)貨市場價格與期初基差之差】7、問題：為了達(dá)到較好的套期保值效果，策略執(zhí)行時要考慮合約種類、合約到期期限、合約頭寸方向、交易數(shù)量等多方面問題，下列相關(guān)說法不恰當(dāng)?shù)氖牵ǎ┻x項：A、若被套期保值資產(chǎn)同時有遠(yuǎn)期和期貨產(chǎn)品可利用，出于流動性的考慮應(yīng)當(dāng)選擇期貨B、若被套保資產(chǎn)沒有恰好對應(yīng)的期貨合約，應(yīng)當(dāng)選擇期貨價格和被套期保值資產(chǎn)價格相關(guān)性最大的期貨合約C、當(dāng)套期保值期限要比期貨合約到期期限更長時可以進(jìn)行滾動套期保值，該策略只會面臨最后一個期貨頭寸帶來的基差風(fēng)險D、套期保值的資產(chǎn)價格跟期貨價格同向變動時，進(jìn)行空頭套期保值正確答案:【當(dāng)套期保值期限要比期貨合約到期期限更長時可以進(jìn)行滾動套期保值，該策略只會面臨最后一個期貨頭寸帶來的基差風(fēng)險】8、問題：某投資經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品有市值5億元的股票資產(chǎn)組合，該組合與滬深300指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.6，且二者的波動率分別為15%和5%。該投資經(jīng)理綜合多方面市場信息，預(yù)測未來一段時間股指將出現(xiàn)下跌，因此決定利用股指期貨對投資組合進(jìn)行對沖。已知當(dāng)前滬深300指數(shù)為3000點，滬深300股指期貨合約乘數(shù)為300。則應(yīng)賣出（）手股指期貨合約。選項：A、111B、1111C、1000D、3000正確答案:【1000】9、問題：期權(quán)的希臘字母用于衡量期權(quán)價格對各種因素的敏感性，即當(dāng)這些因素發(fā)生一定的變化時期權(quán)價格的變化程度。下列關(guān)于希臘字母Delta的定義及性質(zhì)的理解正確的是（A）選項：A、期權(quán)的Delta值對應(yīng)期權(quán)價格與標(biāo)的資產(chǎn)價格關(guān)系曲線切線的斜率B、無收益資產(chǎn)歐式看漲期權(quán)空頭的Delta值總是大于0小于1C、無收益資產(chǎn)歐式看跌期權(quán)的Delta值是標(biāo)的資產(chǎn)價格的減函數(shù)D、現(xiàn)貨資產(chǎn)的Delta值為零正確答案:【期權(quán)的Delta值對應(yīng)期權(quán)價格與標(biāo)的資產(chǎn)價格關(guān)系曲線切線的斜率】10、問題：期權(quán)的Gamma值用于衡量證券的Delta值對標(biāo)的資產(chǎn)價格變化的敏感度，是Delta的敏感性指標(biāo)。下列關(guān)于Gamma值的理解不正確的是（）選項：A、無收益資產(chǎn)看漲期權(quán)與看跌期權(quán)有相同的Gamma值B、無收益資產(chǎn)期權(quán)多頭的Gamma值總為正值C、標(biāo)的資產(chǎn)價格在行權(quán)價格附近時Delta值對于標(biāo)的資產(chǎn)價格變化較為不敏感D、期貨合約的Gamma值為零，因此保持Gamma中性只能通過調(diào)整期權(quán)頭寸實現(xiàn)正確答案:【標(biāo)的資產(chǎn)價格在行權(quán)價格附近時Delta值對于標(biāo)的資產(chǎn)價格變化較為不敏感】11、問題：用于衡量期權(quán)價格對時間變化敏感度的希臘字母是（）選項：A、GammaB、RhoC、ThetaD、Vega正確答案:【Theta】12、問題：假設(shè)某投資者期權(quán)持倉為Delta中性，Gamma值為-100?，F(xiàn)有看漲期權(quán)A的Delta值和Gamma值分別為0.5和2.0。為實現(xiàn)保持持倉的Delta中性并實現(xiàn)Gamma中性，該投資者應(yīng)當(dāng)如何操作？（）選項：A、買入50手期權(quán)AB、買入50手期權(quán)A，賣出25份標(biāo)的資產(chǎn)C、買入200手期權(quán)A，賣出400份標(biāo)的資產(chǎn)D、賣出50手期權(quán)A，買入25份標(biāo)的資產(chǎn)正確答案:【買入50手期權(quán)A，賣出25份標(biāo)的資產(chǎn)】13、問題：同種商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格在同一時空內(nèi)受到相同經(jīng)濟因素的影響，在一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】14、問題：對于極度風(fēng)險厭惡的投資者，風(fēng)險有利部分帶給他的正效用遠(yuǎn)小于等量的風(fēng)險不利部分帶給他的負(fù)效用，因此傾向于選擇單向套期保值。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：當(dāng)基差變?nèi)鯐r，對空頭套期保值者有利；當(dāng)基差變強時，對多頭套期保值者有利。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：當(dāng)套期保值期限與可用期貨合約到期期限不一致且并不希望進(jìn)行交割時，經(jīng)驗法則指出應(yīng)當(dāng)選擇交割月份在對沖期限之后而與之最近的合約。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：對于交叉套期保值，最優(yōu)套期保值比率可使得整個套期保值組合波動率最小。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】18、問題：希臘字母Theta值代表期權(quán)的價值隨著時間推移而逐漸衰減的程度，離到期日越遠(yuǎn)，期權(quán)的時間價值越小。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：標(biāo)的資產(chǎn)遠(yuǎn)期和期貨合約的Vega值等于零，只有期權(quán)有Vega值，用于衡量期權(quán)價值對標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率的敏感度。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】20、問題：假設(shè)某投資者現(xiàn)持有某一股票指數(shù)的看漲期權(quán)多頭，當(dāng)其做空一定數(shù)目的看跌期權(quán)并買入適當(dāng)股指期貨時，可以同時實現(xiàn)組合Delta中性和Gamma中性。選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】第十三章投資和套利策略構(gòu)建單元測試1、問題：假如當(dāng)前判斷某股票市場價格可能要上漲,以下那個策略是”不合適”的()選項：A、買入市場指數(shù)的看漲期權(quán)B、持有市場指數(shù)的期貨多頭C、賣出市場指數(shù)的看跌期權(quán)D、買入市場指數(shù)的看跌期權(quán)正確答案:【買入市場指數(shù)的看跌期權(quán)】2、問題：某個策略的最大回撤是8%,請問在自有資金為10萬元的情況下,承諾5%的固定收益,理論上最多能上多少倍的杠桿而不會有虧到欠債的風(fēng)險?()選項：A、10倍B、4倍C、2倍D、1倍正確答案:【4倍】3、問題：某個策略運行半年收益是10%,請問其年化收益約為多少?（）選項：A、5%B、10%C、20%D、21%正確答案:【21%】4、問題：策略A的夏普比率比B的夏普比率高,說明()選項：A、A的收益率更高B、B的波動率更高C、同樣收益需求的情況下,投資B更劃算D、同樣風(fēng)險承受能力之下,投資A更劃算正確答案:【同樣風(fēng)險承受能力之下,投資A更劃算】5、問題：多因子模型中,每個因子都代表一類風(fēng)險,以下那種策略設(shè)計是錯誤的(很難實現(xiàn)的)?()選項：A、用模型做預(yù)測B、根據(jù)因子來分組并選取股票做組合C、調(diào)整投資組合在各因子的權(quán)重做被動投資D、調(diào)整因子本身來提升投資組合的收益正確答案:【調(diào)整因子本身來提升投資組合的收益】6、問題：關(guān)于配對套利策略描述正確的是()選項：A、必須是兩只股票B、必須走勢相近C、必須是同一個時刻D、必須和股指期貨對沖正確答案:【必須走勢相近】7、問題：關(guān)于平價期權(quán)套利策略描述正確的是()選項：A、不需要保證金B(yǎng)、永遠(yuǎn)有套利空間C、到期時總有一個期權(quán)要行權(quán)或被行權(quán).D、期權(quán)費的影響很大正確答案:【到期時總有一個期權(quán)要行權(quán)或被行權(quán).】8、問題：關(guān)于期現(xiàn)套利策略描述正確的是()選項：A、不需要保證金B(yǎng)、永遠(yuǎn)有套利空間C、必須持有到到期日D、沒有回撤正確答案:【沒有回撤】9、問題：持有一個100-105的牛市價差多頭,以下哪些判斷是正確的?()選項：A、股票價格從105上升到112對策略收益沒有影響B(tài)、股票價格從102上升到108對策略收益沒有影響C、股票價格從100上升到105對策略收益沒有影響D、股票價格從99上升到102對策略收益沒有影響正確答案:【股票價格從105上升到112對策略收益沒有影響】10、問題：關(guān)于蝶型組合,以下描述哪些是正確的?()選項：A、可以在股票市場下行的時候獲益B、可以在股票市場上行的時候獲益C、可以在股票市場平穩(wěn)的時候獲益D、不能在股票市場獲益正確答案:【可以在股票市場平穩(wěn)的時候獲益】11、問題：使用拋補買權(quán)賣出策略的時候,以下那個描述是錯誤的?()選項：A、必須持有股票現(xiàn)貨B、賣出的是看跌期權(quán)C、賣出的是看漲期權(quán)D、可以按一定比例賣出正確答案:【賣出的是看漲期權(quán)】12、問題：以下哪個描述是正確的()選項：A、投資不需要關(guān)心風(fēng)險B、投資組合能消除系統(tǒng)性風(fēng)險C、套利策略需要跨品種跨市場進(jìn)行D、期權(quán)策略能在股票市場平穩(wěn)的時候獲利正確答案:【期權(quán)策略能在股票市場平穩(wěn)的時候獲利】13、問題：統(tǒng)計套利策略不會有回撤選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】14、問題：年化波動率指標(biāo)計算的是一年的最大波動選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】15、問題：多因子策略最多只能有三個因子選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】16、問題：平價公式套利策略對歐式期權(quán)成立選項：A、正確B、錯誤正確答案:【正確】17、問題：最大的杠桿就是最優(yōu)的杠桿率選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】18、問題：財務(wù)指標(biāo)選股在當(dāng)前市場是無效的選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】19、問題：蝶型組合由五個期權(quán)操作構(gòu)成選項：A、正確B、錯誤正確答案:【錯誤】20、問題：牛市價差必須用看漲期權(quán)構(gòu)造選項：A、正確B、