《旅游財務(wù)管理》課件-3貨幣的時間價值

旅游財務(wù)管理貨幣的時間價值貨幣的時間價值概念復(fù)利終值與現(xiàn)值年金終值與現(xiàn)值教學(xué)內(nèi)容問題一：為什么從銀行貸款到期償還的要比借款本金高呢？

舉例說明：房款總額200萬元，首付款60萬元，貸款140萬元，貸款期限30年，最新住房按揭貸款利率4.9%，每月需償還7430.17元，到期連本帶息總償還金額為2674862.67元，除去本金，支付利息款為1274862.67元。問題二：

24美元能再次買下紐約曼哈頓嗎？背景資料：

1626年9月11日，彼得從印第安人那里只花了24美元就買下了曼哈頓島。到2000年1月1日，曼哈頓島的價值已經(jīng)達(dá)到了2.5萬億美金。據(jù)說這是美國有史以來最合算的投資，彼得簡直可以做華爾街的教父！假設(shè)當(dāng)年的24美元沒有用來購買曼哈頓，而是用來投資，假設(shè)每年11的投資收益，不考慮中間的各種戰(zhàn)爭、災(zāi)難、經(jīng)濟蕭條等因素，這24美元到2000年會是多少呢？238萬億美元

遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于曼哈頓島的價值2.5萬億。如此看來，彼得簡直是吃了一個大虧！拿破侖帶給法蘭西的尷尬

經(jīng)過冥思苦想，法國政府斟詞酌句的答復(fù)是:“以后，無論在精神上還是物質(zhì)上，法國將始終不渝地對盧森堡大公國的中小學(xué)教育事業(yè)予以支持與贊助，來兌現(xiàn)我們的拿破侖將軍那一諾千金的玫瑰花信譽?！蹦闷苼鰩Ыo法蘭西的尷尬

3路易1375596法郎貨幣資金經(jīng)過一段時間的使用后，在正常情況下，會產(chǎn)生一定的價值增值。例：假設(shè)你現(xiàn)在有1000元，有兩個朋友向你借錢，條件分別是：請問：你愿意把錢借給誰呢？本金借款期限到期價值A(chǔ)100031500B100052000貨幣的時間價值是指一定量貨幣資本在不同時點上的價值量差額。條件：沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹表現(xiàn)：絕對數(shù)角度——價值差額，例如利息

相對數(shù)角度——增值幅度，如利息率

貨幣的時間價值概念你和一個朋友路過一家甜餅店，一個特色甜餅5元，你身上剛好只有5元，而你的朋友身無分文。你的朋友向你借了5元用來買甜餅自己享用(不考慮兩人分享),并答應(yīng)下個星期歸還。此外，你的朋友堅持要為這5元支付合理的報酬。那么你所要求的報酬應(yīng)該是多少呢?貨幣的時間價值概念對于理性經(jīng)濟人來說，只有當(dāng)他們能在未來獲得更多的消費時，他們才會放棄當(dāng)期的消費。放棄消費今天的一個小甜餅，你有可能會在將來消費更多的小甜餅。注意:假定小甜餅的預(yù)期價格不會上漲。不存在你的朋友不還錢的違約風(fēng)險。貨幣的時間價值概念終值又稱將來值。是現(xiàn)在一定量的貨幣折算到未來某一時點所對應(yīng)的金額，通常記作FV(finalvalue)?，F(xiàn)值是指未來某一時點上一定量的貨幣折算到現(xiàn)在所對應(yīng)的金額，通常記作PV（presentvalue）。現(xiàn)值和終值是一定量貨幣在前后兩個不同時點上對應(yīng)的價值，其差額即為貨幣的時間價值。復(fù)利終值與現(xiàn)值復(fù)利終值與現(xiàn)值單利：只有本金產(chǎn)生利息——銀行-單利公式：FVn=PV+n×PV×i

FVn—終值(finalvalue)

PV—現(xiàn)值(presentvalue)

i——利率(interestrate)n——期數(shù)例:

某人存入銀行15萬元，若銀行存款利率為5％，求5年后的本利和？（采用單利計息）解析：FVn=PV+n×PV×i=15+5×15×5%=18.75（萬元）復(fù)利終值與現(xiàn)值單利現(xiàn)值是指未來某一時點的資金按單利方式折算掉利息后的現(xiàn)值，也就是單利終值的逆運算。

其計算公式如下:

PV=FVn/(1+i×n)

16:11:34例：某人在銀行存入一筆錢，希望5年后得到20萬元，若銀行存款年利率為5％，問現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢?(單利計息，利息按年支付)解析：PV=FVn/(1+i×n)=20/(1+5×５％)=16(萬元)16:11:34復(fù)利：俗稱利滾利，是對本金和前期利息合并計算利息。復(fù)利終值：期初一定數(shù)額的資金在若干期以后按復(fù)利計算的，包括本金和利息在內(nèi)的未來價值，即本利和。FVn=PV（1+i）n（1+i）n——復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利終值與現(xiàn)值例：某旅行社將10000元投資于一項目，期限4年，年報酬率為10%，4年后的終值是多少？解析：FV4=PV（1+i）4

=10000（1+10%）4=14641（元）復(fù)利終值與現(xiàn)值

案例：上帝的標(biāo)準(zhǔn)信徒:“上帝啊!１千萬世紀(jì)對您來說是多長呢?上帝:“1秒鐘?！毙磐?“那1千萬元呢?”上帝:“那只不過是1角錢。”信徒:“那就請您給我1角錢吧!”上帝:“再等我1秒鐘!”

在企業(yè)的財務(wù)管理中，時間觀念也是相當(dāng)重要的。企業(yè)的各項資產(chǎn)都具有時間價值--價值隨時間而改變。

思考:時間如風(fēng)改變一切，時間也可以讓你變成百萬富翁。估一估，猜一猜，下列哪種方式能最快變成百萬富翁。(1)本金10萬元，年利率10%，存入銀行。(2)本金20萬元，年利率5%，存入銀行。(3)每年存2萬元，年利率10%，存入銀行。復(fù)利現(xiàn)值：未來一定時期若干資金按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值，即將來特定本利和所需要的本金。PV=FVn（1+i）-n（1+i）-n——復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利終值與現(xiàn)值例：如果要在5年后獲得本利和100000元，當(dāng)投資報酬率為15%時，現(xiàn)在投入的資金應(yīng)該是多少？

解析：PV=FVn（1+i）-n=FV5（1+i）-5=100000×0.497=49700元復(fù)利終值與現(xiàn)值練習(xí)：某旅行社有一項付款100000元的業(yè)務(wù)，有甲、乙兩種付款方案可供選擇：甲：現(xiàn)在支付100000元，一次性結(jié)清乙：分3年付款，1-3年各年初的付款額分別是30000元、40000元、40000元假定年利率為10%要求：按現(xiàn)值計算，從甲、乙兩種方案中選出較好的一種復(fù)利終值與現(xiàn)值

解析：

甲：PV甲=100000乙：PV乙=30000+40000×（1+10%）-1+40000×（1+10%）-2

=30000+40000×0.9091+40000×0.8264=30000+36363.64+33057.85=99421.49由此可見，乙方案比甲方案節(jié)省578.5元，應(yīng)選擇乙方案。復(fù)利終值與現(xiàn)值33年的存款400斤豬肉，1818斤面粉，727盒中華香煙或者50瓶茅臺酒420斤面粉或69斤豬肉或40盒中華香煙，或者1瓶茅臺酒400元835.82元152238元（股票市值）400+40元（萬科100股）（一）年金的概念1、年金：是指等額、定期的系列收支。2、普通年金：每期期末付款的年金，稱為普通年金(或后付年金)。3、先付年金：每期期初付款的年金稱為先付年金(或即付年金)。4、延期年金：第1期或前幾期沒有付款的年金，稱為延期年金(或遞延年金)。5、永續(xù)年金：無限期繼續(xù)付款的年金，稱為永續(xù)年金(或無限期年金)。年金終值與現(xiàn)值普通年金以外的各種形式的年金，都是普通年金的轉(zhuǎn)化形式。如圖所示，這是一筆普通年金。年金終值與現(xiàn)值普通年金終值是指每年年末發(fā)生的、等額的收入或支出，n年末將各年年金按復(fù)利計算的本利和相加，就是復(fù)利年金終值。年金終值與現(xiàn)值例:小王是一個熱心于公益事業(yè)的人，自2005年12月底開始，他每年年末都要向一位失學(xué)兒童捐款。小王每年向這位失學(xué)兒童捐款1000元，幫助他從小學(xué)一年級到讀完九年義務(wù)教育。假設(shè)每年定期存款利率都是2%，則小王9年的捐款在2013年年底相當(dāng)于多少錢？解析：A=1000,n=9,i=2%

FVAn=AFVA9=1000×9.7546=9754.6普通年金現(xiàn)值是指為在每期期末取得相等金額的款項，現(xiàn)在需要投入的金額。年金終值與現(xiàn)值例：如果要在以后的20年中，每年年末都有6000元的收入，年利率為10%，這系列年金收入的現(xiàn)值是多少？解析：A=6000，n=20,i=10%

PVAn=PVA20=6000×8.514=51084年金終值與現(xiàn)值在項目投資中的