造紙行業(yè)供應(yīng)鏈分析及金融服務(wù)方案樣本

造紙行業(yè)供應(yīng)鏈分析及金融服務(wù)方案通過長時間發(fā)展，國內(nèi)造紙行業(yè)已經(jīng)形成了一種成熟、穩(wěn)定市場，特別是工業(yè)包裝用紙和生活用紙方面，盡管投資不高，但收益穩(wěn)定，獲利期長。而在規(guī)模方面，當(dāng)前國內(nèi)造紙行業(yè)總產(chǎn)值已經(jīng)占到國內(nèi)工業(yè)總產(chǎn)值1.39%，成為了國內(nèi)國民經(jīng)濟重要支柱產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前，國內(nèi)造紙行業(yè)正處在產(chǎn)業(yè)成長期向成熟期過渡一種階段，整個行業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造有待于進一步調(diào)節(jié)，同步，由于行業(yè)整體受到國民經(jīng)濟發(fā)展影響較大，因而，在“十二五”期間，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟發(fā)展放緩，以及裁減落后產(chǎn)能等政策感言，造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造很也許會浮現(xiàn)較大限度調(diào)節(jié)。這種發(fā)展態(tài)勢，一方面會給銀行對于整個行業(yè)授信帶來新機遇，同步業(yè)務(wù)帶來較大風(fēng)險基于以上狀況，本期《行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案》，將會詳細簡介家造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展概況以及發(fā)展趨勢，同步結(jié)合家造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，對家造紙行業(yè)金融服務(wù)需求進行進一步分析，并給出參照性授信方案，使銀行從業(yè)人員全面把握造紙行業(yè)中授信機遇與防范風(fēng)險，針對有關(guān)開展公路行業(yè)融資服務(wù)提供支持與協(xié)助。在針對家造紙行業(yè)供應(yīng)鏈融資內(nèi)容進行簡介同步，本期《行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案》將為您詳細簡介供應(yīng)鏈融資服務(wù)中華人民共和國內(nèi)信用證項下賣方議付產(chǎn)品業(yè)務(wù)概念、業(yè)務(wù)流程等內(nèi)容，讓您更加進一步理解供應(yīng)鏈融資相應(yīng)內(nèi)容，以便更加靈活運用供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品對接客戶融資需求，實現(xiàn)銀企雙贏。

本期目錄TOC\o"1-2"\h\z\u第一章造紙行業(yè)經(jīng)營分析 1一、造紙行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢 1二、造紙行業(yè)經(jīng)營特性分析 3三、造紙行業(yè)經(jīng)營政策分析 8第二章造紙行業(yè)金融需求分析 10一、造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈概述 10二、產(chǎn)品面向終端市場造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析 11三、產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)公司造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析 13第三章造紙行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案 14一、產(chǎn)品面向終端市場造紙行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案 14二、產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)公司造紙行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)方案 23第四章造紙行業(yè)商業(yè)機會挖掘 33一、國內(nèi)造紙產(chǎn)業(yè)20強公司概況 33二、國內(nèi)造紙及紙制品制造業(yè)典型并購案例 37三、國內(nèi)造紙行業(yè)重點公司經(jīng)營分析 39第五章供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品簡介 46第一章造紙行業(yè)經(jīng)營分析一、造紙行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢造紙業(yè)是制造和使用漿狀植物性纖維原料各種工藝過程概述，從紙漿到紙，進而到種類繁多紙品構(gòu)成了紙業(yè)各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)和子部門。通過長時間發(fā)展，國內(nèi)造紙行業(yè)已經(jīng)形成了一種成熟、穩(wěn)定市場，特別是工業(yè)包裝用紙和生活用紙方面，盡管投資不高，但收益穩(wěn)定，獲利期長。而在規(guī)模方面，當(dāng)前國內(nèi)造紙行業(yè)總產(chǎn)值已經(jīng)占到國內(nèi)工業(yè)總產(chǎn)值1.39%，成為了國內(nèi)國民經(jīng)濟重要支柱產(chǎn)業(yè)。（一）造紙行業(yè)發(fā)呈現(xiàn)狀從至，國內(nèi)造紙業(yè)銷售收入從2988.48億元上漲到了11876.77億元，上漲了近4倍。而造紙行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入，同比上漲了24.28%。圖表SEQ圖表\*ARABIC1：至國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入及同步增長單位：億元%資料來源：國家記錄局銀聯(lián)信，國內(nèi)造紙行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤660.92億元，同比增長14.47%。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：至國內(nèi)造紙行業(yè)利潤總額及同比增長資料來源：國家記錄局銀聯(lián)信而國內(nèi)造紙行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與國民經(jīng)濟發(fā)展有關(guān)性較大。以造紙行業(yè)銷售收入與GDP間關(guān)系可以看到，兩者呈現(xiàn)出極強有關(guān)性。圖表SEQ圖表\*ARABIC3：至國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入與GDP間散點圖及回購曲線資料來源：國家記錄局銀聯(lián)信從至間數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入與GDP間有關(guān)系數(shù)R2=0.938，而回歸方程為：（二）造紙行業(yè)發(fā)展趨勢由于造紙行業(yè)與國民經(jīng)濟發(fā)展極強正有關(guān)性，因而隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入將呈現(xiàn)出持續(xù)性增長。以至國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入復(fù)合增長率為18.82%，以該增速計算，則在國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入將達到23676.76億元.但是，由于國內(nèi)在“十二五”期間經(jīng)濟增長將會與之前相比有所放緩，因而，國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入也會相應(yīng)低于以符合增長率計算預(yù)期值。同步，裁減落后產(chǎn)能政策，也會在很大限度上減緩國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入增長。二、造紙行業(yè)經(jīng)營特性分析（一）代替品有效性從代替品有效性方面來講，當(dāng)前電子媒介對于新聞紙、印刷書寫用紙代替效用較大；而對于相應(yīng)瓦楞紙、箱紙板等產(chǎn)品，出口木箱是其重要代替品。從新聞紙方面來看，國內(nèi)外新聞紙市場都在下滑。國內(nèi)是當(dāng)前全球報紙發(fā)行總量最大報業(yè)市場。而在國內(nèi)報紙總印量浮現(xiàn)了1993年來初次負增長，開始持續(xù)下跌，1-12月，全國新聞紙產(chǎn)量達368.79萬噸，同比下降8.28%。同步，從國際方面來看，國外新聞紙市場業(yè)已浮現(xiàn)了10近年下滑，這重要與電子媒介對老式紙媒?jīng)_擊關(guān)系很大。而從印刷書寫紙方面來看，近年來，國內(nèi)印刷書寫紙價格持續(xù)走低。這重要是受到經(jīng)濟低靡因素以及圖書銷量不高等因素所導(dǎo)致。而其中，書籍銷售量不高，在很大限度上與電子書盛行關(guān)于。在箱紙板和瓦楞紙方面來看，出口木箱是其最重要代替品。但是由于出口木箱成本要比紙質(zhì)包裝成本高，因而箱紙板和瓦楞紙正在逐漸取代出口木箱，成為更加經(jīng)濟包裝產(chǎn)品。此外，瓦楞紙在一定限度上還對折疊板有一定代替效用。（二）行業(yè)進入壁壘從行業(yè)壁壘方面來看，國內(nèi)造紙行業(yè)壁壘重要有規(guī)模經(jīng)濟壁壘、技術(shù)壁壘和政策性壁壘這三大壁壘構(gòu)成，進入壁壘較低。1．規(guī)模經(jīng)濟壁壘當(dāng)前，這種規(guī)模經(jīng)濟重要體當(dāng)前產(chǎn)業(yè)集群上。近年來，國內(nèi)造紙工業(yè)形成珠江三角洲、長江三角洲和環(huán)渤海三大造紙產(chǎn)業(yè)集群，并已成為廣東、浙江、江蘇、山東等省支柱產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)集群對國內(nèi)造紙工業(yè)規(guī)模化、當(dāng)代化發(fā)展起到重要作用。但是，國內(nèi)造紙行業(yè)當(dāng)前規(guī)模經(jīng)濟重要當(dāng)前縱向一體化，而橫向一體化局限性?？v向重要反映在林紙一體化；但是造紙業(yè)在發(fā)展中，有關(guān)產(chǎn)業(yè)缺少支持，造紙機械需要大量進口。2．技術(shù)壁壘當(dāng)代制漿造紙是由化學(xué)、化工、林學(xué)、機械、材料、電子、公司管理、熱工、環(huán)境、信息科學(xué)等十各種領(lǐng)域技術(shù)構(gòu)成復(fù)雜系統(tǒng)。它也是資金密集型產(chǎn)業(yè)。由于其技術(shù)及裝備復(fù)雜性，普通新建萬噸制漿造紙生產(chǎn)能力投資額約為115億左右人民幣，擴建或改建工程約為新建投資16～18倍。其萬元產(chǎn)值投資額與鋼鐵、石油化工等行業(yè)相稱，是食品工業(yè)3108倍、紡織工業(yè)216倍。因而從上述兩個特點可以看出，造紙業(yè)進出壁壘都比較高。特別是當(dāng)前注重環(huán)保，節(jié)約資源前提下，國家開始整頓小型造紙公司，勉勵大中公司，有保有壓。3．政策性壁壘造紙業(yè)涉及經(jīng)濟生活方方面面，自然也是國家進行管理重點行業(yè)。當(dāng)前國內(nèi)造紙行業(yè)有關(guān)政策，突出體現(xiàn)了具備循環(huán)經(jīng)濟特點新型造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展，強調(diào)資源節(jié)約與環(huán)保，明確提出產(chǎn)業(yè)準入條件，同步考慮產(chǎn)業(yè)安全。（三）行業(yè)內(nèi)部競爭分析1．廠商集中度從集中度方面來看，國內(nèi)造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度相對較低，整個市場競爭限度極強。圖表SEQ圖表\*ARABIC4：至國內(nèi)造紙行業(yè)廠商集中度狀況集中度CR3.9CR310.77.08.08.4CR514.810.511.812.2CR1022.017.018.518.9資料來源：國家記錄局銀聯(lián)信依照日本通產(chǎn)省相應(yīng)研究結(jié)論來看，CR8在20%如下產(chǎn)業(yè)構(gòu)造屬于是完全競爭型市場構(gòu)造。而國內(nèi)造紙行業(yè)時CR10，依然局限性20%，只有18.9%，表白國內(nèi)造紙行業(yè)當(dāng)前正處在高度競爭態(tài)勢下。國內(nèi)造紙行業(yè)廠商集中度不高，重要是由如下因素導(dǎo)致：一是，沒有掌握核心技術(shù)。國內(nèi)造紙行業(yè)公司大量生產(chǎn)設(shè)備是由國外進口，在設(shè)備、工藝、管理等諸多方面，都沒有形成自己核心技術(shù)，從而形成核心競爭力；二是，政策對于落后產(chǎn)能整治力度不夠。國內(nèi)當(dāng)前有一大批小造紙廠，存在管理不正規(guī)、耗能大、污染高等諸多問題，而由于污染治理等成本投入少，使得價格方面又有一定競爭優(yōu)勢，這對整個行業(yè)也導(dǎo)致了相稱不良影響。2．行業(yè)周期性對于行業(yè)周期性方面來看，國內(nèi)造紙行業(yè)老式銷售淡季是每年6、7、8月份，而銷售旺季是每年四季度。一方面，年末公司訂單數(shù)量增多，對于造紙行業(yè)發(fā)展有著較大推動作用；另一方面，西方老式圣誕節(jié)在很大限度上增進國內(nèi)印刷制品出口。兩方面綜合影響，形成了年末造紙行業(yè)銷售旺季形成。3．產(chǎn)品差別化引用國內(nèi)輕工業(yè)信息中心副主任郭永新一句話“國內(nèi)所有造紙公司具備“四個同樣”，即原料同樣、設(shè)備同樣、產(chǎn)品同樣、市場同樣特性”，而正是這四個同樣導(dǎo)致了國內(nèi)造紙行業(yè)競爭限度較為激烈，同質(zhì)化競爭嚴重狀況。當(dāng)前在國內(nèi)造紙行業(yè)中，新聞紙、印刷書寫紙、箱板紙和瓦楞紙等產(chǎn)品差別化限度很??；而在生活用紙產(chǎn)品方面差別化限度會相其她類別紙制品差別化限度高某些，但是也產(chǎn)品間差別化限度也不是很大。由于眾多紙類產(chǎn)品差別化限度較低，因而眾多公司將差別化競爭轉(zhuǎn)向了服務(wù)方面。一方面，在書寫用紙、生活用紙方面，許多公司分別發(fā)展產(chǎn)業(yè)縱向一體化經(jīng)營，在造紙外，同步進一步對紙類產(chǎn)品進行進一步加工，從而打造自身文化用紙、生活用紙品牌；另一方面，針對不同公司對于包裝用紙規(guī)定不同，進行有針對性大力發(fā)展大力開發(fā)諸如證券紙、防偽支票紙、不干膠原紙、防水啤酒貼紙、醫(yī)療器械用紙、不銹鋼襯紙、亞光銅版紙等各種特種紙專業(yè)化分工生產(chǎn)，從而避免產(chǎn)品同質(zhì)化競爭。4．產(chǎn)業(yè)生命周期從產(chǎn)業(yè)生命周期方面來看，國內(nèi)造紙行業(yè)正處以行業(yè)成熟期。從銷售收入方面來看，國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入整體呈現(xiàn)出持續(xù)上升趨勢。盡管新聞紙、印刷書寫紙銷量浮現(xiàn)一定限度下降；但是包裝用箱紙板和瓦楞紙、以及某些生活用紙近年來需求量增長，從而帶動造紙行業(yè)整體銷售收入上漲。圖表SEQ圖表\*ARABIC5：至國內(nèi)造紙行業(yè)銷售收入走勢單位：億元資料來源：國家記錄局銀聯(lián)信而從銷售毛利率和銷售利潤率方面來看，國內(nèi)造紙行業(yè)賺錢狀況較為穩(wěn)定。圖表SEQ圖表\*ARABIC6：至國內(nèi)造紙行業(yè)銷售毛利率和銷售利潤率資料來源：國家記錄局銀聯(lián)信同步結(jié)合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論，從造紙行業(yè)在歐美等發(fā)達國家已經(jīng)浮現(xiàn)近年銷售收入縮減狀況來看，國內(nèi)造紙行業(yè)也應(yīng)正處以成熟期。而結(jié)合國內(nèi)造紙行業(yè)公司數(shù)量持續(xù)增長狀況來看，國內(nèi)造紙行業(yè)應(yīng)當(dāng)正處在產(chǎn)業(yè)成熟期初期，還沒有形成高行業(yè)壁壘和高市場集中度成熟期行業(yè)典型特性。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：至國內(nèi)造紙行業(yè)公司數(shù)量時間公司數(shù)量公司數(shù)量占所有工業(yè)比重同比增長60862.779.8473272.7520.3977612.675.921-11月82722.556.861-11月87152.435.361-11月99302.3513.941-11月102832.273.55資料來源：國家記錄局銀聯(lián)信（四）產(chǎn)業(yè)鏈議價能力就議價能力方面來看，造紙行業(yè)上游議價能力較強；而對于下游公司來講，造紙廠議價能力也不高。從上游方面來看，一方面，紙漿供應(yīng)重要依托消耗林業(yè)資源木漿和廢紙漿構(gòu)成，屬于資源消耗產(chǎn)業(yè)，同步結(jié)合其近年來價格始終呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢，可以看出紙漿提供方有較高議價能力；另一方面，從生產(chǎn)設(shè)備提供方來看，由于造紙行業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，因而對設(shè)備規(guī)定很高，而國內(nèi)大多數(shù)造紙行業(yè)沒有自己設(shè)備技術(shù)，因而對于設(shè)備供應(yīng)商依賴限度較高，使得上游設(shè)備供應(yīng)商量價能力較高。而從下游方面來看，盡管造紙廠對于下游印刷廠議價能力較高，但是由于同質(zhì)化競爭激烈，因而導(dǎo)致造紙廠方面對于下游公司整體議價能力不高。

（五）造紙行業(yè)波特五力模型通過上述分析，可以得到國內(nèi)造紙行業(yè)波特五力模型如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC7：國內(nèi)造紙行業(yè)波特五力模型行業(yè)內(nèi)部競爭：行業(yè)內(nèi)部競爭：行業(yè)集中度較低；冬季是造紙行業(yè)銷售旺季，而長周期與宏觀經(jīng)濟周期聯(lián)系緊密；產(chǎn)品差別化限度較低；行業(yè)正處在成熟期前期，行業(yè)整體正處在產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)節(jié)初期。代替品有效性：電子媒介對于新聞紙和印刷書寫紙代替性較高，箱板紙和瓦楞紙對于其她包裝產(chǎn)品代替性較大。潛在進入者當(dāng)前行業(yè)進入壁壘較低，不能有效制止?jié)撛谶M入者進入。供應(yīng)商議價能力供應(yīng)商掌握核心技術(shù)，并且紙漿資源屬于稀缺資源，因而供應(yīng)商量價能力較強。。客戶議價能力由于行業(yè)內(nèi)部嚴重同質(zhì)化競爭，使得客戶議價能力較高。資料來源：銀聯(lián)信三、造紙行業(yè)經(jīng)營政策分析國內(nèi)造紙行業(yè)雖經(jīng)近年發(fā)展，但由于技術(shù)落后，市場分散，片面強調(diào)GDP增長等因素，至今仍是重點污染與耗能大戶。為此國家持續(xù)出臺政策，不斷提高環(huán)保原則與準入門檻，堅決關(guān)停高污染，高耗能，排放不達標落后產(chǎn)能。9月17日發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進一步做好當(dāng)前節(jié)能減排工作緊急告知》，對當(dāng)前節(jié)能減排工作提出五項規(guī)定。涉及加大構(gòu)造調(diào)節(jié)力度，堅定不移地推動裁減落后產(chǎn)能工作，保證9月底前完畢裁減落后產(chǎn)能任務(wù)等。由于國內(nèi)森林覆蓋率低，污染嚴重、難以護手草漿作為許多公司生產(chǎn)原材料，導(dǎo)致國內(nèi)造紙業(yè)污染嚴重。政府將繼續(xù)加大裁減落后生產(chǎn)能力力度，可進一步緩和了國內(nèi)紙品供應(yīng)壓力，有助于提高大型公司產(chǎn)品銷量及紙品賺錢能力。國家政策法規(guī)、行業(yè)自律規(guī)定均將為保障這一目的實現(xiàn)而持續(xù)出臺。造紙行業(yè)屬于典型“三高”行業(yè)，國家裁減落后產(chǎn)能和節(jié)能減排辦法或?qū)⒊^市場預(yù)期，長期有助于行業(yè)健康發(fā)展。國內(nèi)造紙行業(yè)通過近年發(fā)展，當(dāng)前正在逐漸由迅速成長期轉(zhuǎn)型進入成熟發(fā)展期，浮現(xiàn)了內(nèi)在供不不大于求，與原材料依托進口兩點問題，阻礙了行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。因而節(jié)能減排與林漿紙一體化仍將成為“十二五”發(fā)展主線。同步由于造紙行業(yè)為資本密集型制造業(yè)，資金雄厚且具備規(guī)模優(yōu)勢大型公司將更有實力進行大規(guī)模產(chǎn)能擴張，而新建產(chǎn)能依然是大型公司擴張重要手段。因而，落后產(chǎn)能裁減不但在一定限度上緩和了供需矛盾，同步也為大型公司騰出了市場空間，進而龍頭公司市場份額可進一步擴大，產(chǎn)業(yè)集中度也將進一步提高。通過新建向上游發(fā)展紙漿生產(chǎn)以及加大林木資源投資仍是紙企發(fā)展必然選取。中華人民共和國造紙行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模雖然也許在年終位居世界第一，但是中華人民共和國造紙行業(yè)整體水平尚有待進一步提高；“十二五”期間，將會提高改造產(chǎn)業(yè)構(gòu)造、產(chǎn)品構(gòu)造和公司組織構(gòu)造，裁減落后產(chǎn)能，行業(yè)內(nèi)公司競爭現(xiàn)狀將會得以變化，實力相對落后公司也許在競爭中慘遭裁減。

第二章造紙行業(yè)金融需求分析一、造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈概述（一）造紙行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈從行業(yè)整體方面來看，國內(nèi)造紙行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈形式如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC7：造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈示意圖造紙廠造紙廠終端客戶紙漿生產(chǎn)公司造紙設(shè)備供應(yīng)商紙制品生產(chǎn)公司經(jīng)銷商其她原料供應(yīng)商資料來源：銀聯(lián)信在整個造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，上游是由木漿、廢紙漿等紙漿生產(chǎn)公司和相應(yīng)造紙設(shè)備供應(yīng)商做構(gòu)成，而在生產(chǎn)過程中還經(jīng)常會需要大量輔助原料；而相應(yīng)在公司下游則由其她某些紙制品生產(chǎn)公司以及紙制品經(jīng)銷商構(gòu)成，同步尚有一某些公司直接面向終端客戶提供產(chǎn)品。（二）造紙行業(yè)細分產(chǎn)業(yè)鏈1．產(chǎn)品面向終端客戶造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈就某些新聞紙、印刷書寫紙、衛(wèi)生紙、餐巾紙等眾多紙制品，在出廠后，會直接面向終端消費者或者通過經(jīng)銷商來向終端消費者提供，其產(chǎn)業(yè)鏈形式大體如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC7：產(chǎn)品面向終端客戶造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈示意圖造紙公司造紙公司終端客戶紙漿生產(chǎn)公司造紙設(shè)備供應(yīng)商經(jīng)銷商其她原料供應(yīng)商資料來源：銀聯(lián)信2．產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)公司造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈而像瓦楞紙、箱紙板、白紙板等包裝用紙、某些印刷書寫紙，普通會通過進一步加工，再投向終端市場，此類公司產(chǎn)業(yè)鏈形勢大體如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC7：產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)公司造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈示意圖造紙公司造紙公司終端客戶紙漿生產(chǎn)公司造紙設(shè)備供應(yīng)商紙制品生產(chǎn)公司其她原料供應(yīng)商資料來源：銀聯(lián)信二、產(chǎn)品面向終端市場造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析（一）上游公司金融服務(wù)需求分析1．紙漿生產(chǎn)公司金融服務(wù)需求對于紙漿生產(chǎn)公司來講，收到造紙行業(yè)季節(jié)性生產(chǎn)影響，紙漿生產(chǎn)公司也會有相應(yīng)季節(jié)性生產(chǎn)狀況。普通來講，紙漿生產(chǎn)公司原材料由木材、廢紙等構(gòu)成，而在木材市場銷售中，也存在一定季節(jié)性。普通來講，每年第四季度，是造紙行業(yè)生產(chǎn)旺季，而每年三月份，則是木材市場銷售旺季。原材料與產(chǎn)成品采購與銷售季節(jié)性不一致，也許會導(dǎo)致木漿生產(chǎn)公司資金周轉(zhuǎn)存在一定問題。同步，國內(nèi)每年要從國外進口大量紙漿。依照數(shù)據(jù)記錄顯示，，國內(nèi)共進口紙漿1445萬噸，同比增長27.1%；進口金額為119.4億美元，同比增長35.3%；平均單價為826.3美元/噸。進而使得國外紙漿生產(chǎn)公司在支付結(jié)算方面也存在大量金融服務(wù)需求。盡管紙漿制造公司交易地位較高，但是由于紙漿銷售渠道較為單一，只能提供應(yīng)造紙公司，因而對于稍有議價能力造紙公司來講，便也許對其進行賒銷，導(dǎo)致公司自身存在一定量應(yīng)收賬款，占用公司鈔票。2．造紙設(shè)備供應(yīng)商金融服務(wù)需求對于造紙設(shè)備供應(yīng)商來講，由于其掌造紙工藝核心技術(shù)，因而其議價能力很強。但是，某些國內(nèi)造紙機械設(shè)備供應(yīng)商，中型造紙機械設(shè)備市場已經(jīng)趨近飽和，大型造紙機械需求始終較小，產(chǎn)品擠壓帶來了造紙機械產(chǎn)業(yè)周轉(zhuǎn)困難。沒有核心技術(shù)掌握，是導(dǎo)致國內(nèi)造紙機械設(shè)備制造行業(yè)困難重要問題。開拓市場成為國內(nèi)造紙機械設(shè)備供應(yīng)商一大難題。而當(dāng)前，對于特種紙張或者高品位紙制品需求，使得國內(nèi)造紙公司不得不進口國外造紙設(shè)備。一方面，國外公司較高議價能力使得國內(nèi)造紙公司導(dǎo)致較大資金壓力，同步國際貿(mào)易開展，也會帶來相應(yīng)結(jié)算等金融服務(wù)需求。（二）造紙公司金融服務(wù)需求對于造紙公司方面來講，由于生產(chǎn)是產(chǎn)成品，因而在很大限度上需要對經(jīng)銷商依賴，同步尚有一定來自終端客戶方訂單。像衛(wèi)生紙、面巾紙、紙尿褲、印刷書寫紙等產(chǎn)品，需要進入零售賣場進行銷售。而大型零售賣場擁有極高交易地位，經(jīng)常會規(guī)定公司方面提供賒銷；而這些產(chǎn)品有時也會通過代理經(jīng)銷商，進一步配送給小型零售店、文具店，而由于代理經(jīng)銷商往往會采購大量物品，手中資金較為緊缺，因而也經(jīng)常但愿造紙公司能提供賒銷。而對于與經(jīng)銷商方面賒銷產(chǎn)生應(yīng)收賬款，往往會給造紙公司，特別是小型造紙公司導(dǎo)致較大資金障礙，因而是公司經(jīng)常急需解決問題。此外，由于造紙行業(yè)具備鮮明季節(jié)性，因而，作為存貨產(chǎn)成品也往往會給公司資金流通帶來困擾。（三）下游經(jīng)銷商融資服務(wù)需求對于造紙公司下游經(jīng)銷商來看，公司存在大量存貨，在很大限度上占用公司資金。這重要是由于造紙行業(yè)銷售周期性，使得經(jīng)銷商在采購方面會錯開銷售旺季進行采購所導(dǎo)致。三、產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)公司造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析對于產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)公司造紙行業(yè)來講，其上游金融需求與產(chǎn)品面向中端客戶紙制品制造公司基本一致，因而不再做過多簡介。（一）造紙公司金融服務(wù)需求由于其下游客戶重要是面向生產(chǎn)型公司，因而對于產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)公司造紙公司，對于存貨和訂單調(diào)配規(guī)定很高。此類造紙公司，重要是依照訂單安排來進行產(chǎn)品生產(chǎn)，普通向其下游公司提供產(chǎn)業(yè)所需外包裝用紙、特種用紙產(chǎn)品。特別是像在西方圣誕節(jié)前大量產(chǎn)品預(yù)訂，對于產(chǎn)品所需要外包裝會連帶導(dǎo)致造紙公司需求量加大，這也是造紙業(yè)受到宏觀經(jīng)濟影響較大因素。對于造紙行業(yè)季節(jié)性需求旺季，資金緊缺是公司面臨重要問題。一筆接一筆訂單，使得公司不但僅需要大量資金，同步還規(guī)定這些資金獲得渠道要穩(wěn)定、快捷，進而使得公司不會貽誤商機，獲得更大利潤。（二）下游紙制品生產(chǎn)公司造紙公司下游面對生產(chǎn)公司類型重要可以分為中間品和產(chǎn)成品兩種。中間品中以包裝用品為主；而產(chǎn)成品則種類眾多，涉及報紙、課本、紙模、撲克等等。對于下游公司所需要包裝用紙，重要與造紙公司存在相似狀況，就是生產(chǎn)時間重要集中在年末。而相應(yīng)問題與造紙公司所遇到問題類似，就是資金需求較為集中，同步需要資金來源穩(wěn)定。而對于如筆記本、撲克等產(chǎn)品方面來看，公司重要資金需求集中在銷售渠道拓展中。盡管文具用紙也許會浮現(xiàn)一定量訂單，但是大某些銷售還是依托小零售商進行。因而對于眾多紙制品制造公司來講，渠道把控對其十分核心。

第三章造紙行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案一、產(chǎn)品面向終端市場造紙行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案（一）上游公司供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案1．紙漿生產(chǎn)公司金融服務(wù)方案（1）應(yīng)收賬款質(zhì)押對于紙漿生產(chǎn)公司來講，在銷售時經(jīng)常會采用賒銷方式，因而公司手中往往會存在大量應(yīng)收賬款，對于這種狀況，銀行方面可以采用應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)為公司提供相應(yīng)服務(wù)?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC24：應(yīng)收賬款質(zhì)押流程圖賣方賣方買方銀行=1\*GB3①=2\*GB3②=3\*GB3③=4\*GB3④=2\*GB3②資料來源：銀聯(lián)信①賣方向買方供貨，同步形成應(yīng)收賬款；②賣方向銀行進行申請、辦理有關(guān)手續(xù)，同步銀行核定買方交易額度；③賣方在相應(yīng)額度內(nèi)支用，同步銀行發(fā)放融資款項；④買方在應(yīng)收賬款到期時支付應(yīng)收賬款；（2）進口保理對于某些紙漿制造公司會進口紙漿作為原材料，對于這種跨國貿(mào)易，銀行方面可覺得雙方提供進口保理業(yè)務(wù)，雖然得出口商收款得到保證，同步也提高了進口商量價能力?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC15：進口保理業(yè)務(wù)流程圖賣方賣方買方出口保理商銀行=1\*GB3①=2\*GB3②=3\*GB3③=4\*GB3④=5\*GB3⑤=6\*GB3⑥=7\*GB3⑦=8\*GB3⑧=9\*GB3⑨=10\*GB3⑩資料來源：銀聯(lián)信①買賣雙方訂立賒銷合同②賣方向出口保理商申請出口保理業(yè)務(wù)；③出口保理商向銀行核定買方信用額度；④賣方向買方發(fā)貨；⑤賣方向出口保理商方面轉(zhuǎn)讓發(fā)票，并書面告知買方；⑥出口保理商向賣方發(fā)放融資款項；⑦買方向銀行支付貨款；⑧銀行方面向出口保理商付匯；⑨買方如逾期付款，則銀行向買方催收；⑩出口保理商向賣方撥付余款2．造紙機械供應(yīng)商金融服務(wù)方案（1）融資租賃保理由于國內(nèi)大型造紙設(shè)備需求量不高，因而對于大型造紙設(shè)備供應(yīng)商來講，也許在設(shè)備銷售時采用融資租賃方式進行銷售。從國內(nèi)造紙行業(yè)發(fā)呈現(xiàn)狀來看，由于行業(yè)整在從增長期向成熟期進行過渡，因而行業(yè)整體很有也許遭遇一次大產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)節(jié)。對于這種狀況來講，長期融資租賃銷售方式會給大型造紙設(shè)備供應(yīng)商產(chǎn)生較大風(fēng)險，對于這種狀況，銀行方面可覺得公司提供融資租賃保理業(yè)務(wù)，從而為公司提供相應(yīng)金融服務(wù)?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC14：融資租賃業(yè)務(wù)流程圖供貨商供貨商租賃公司承租人保理銀行=1\*GB3①=1\*GB3①=2\*GB3②=2\*GB3②=3\*GB3③=4\*GB3④=5\*GB3⑤=6\*GB3⑥=7\*GB3⑦=8\*GB3⑧資料來源：互聯(lián)網(wǎng)銀聯(lián)信=1\*GB3①租賃公司與供貨商之間訂立租賃物買賣合同；=2\*GB3②租賃公司與承租人訂立融資租賃合同，將該租賃物出租給承租人；=3\*GB3③租賃公司向銀行申請保理融資業(yè)務(wù)；=4\*GB3④銀行給租賃公司授信（強調(diào)項目公司）、雙方訂立保理合同；=5\*GB3⑤租賃公司與銀行書面告知承租人應(yīng)收租金債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，承租人填具確認回執(zhí)單交給租賃公司；=6\*GB3⑥銀行受讓租金收取權(quán)利，給租賃公司提供保理融資；=7\*GB3⑦承租人按約分期支付租金給銀行，承租人依然提供發(fā)票，通過銀行給承租人。=8\*GB3⑧當(dāng)承租人浮現(xiàn)逾期或不能支付狀況時，如果銀行和租賃公司商定有追索權(quán)，承租人到期為還租時，租賃公司需依照商定向銀行回購銀行未收回融資款，如果供貨商或“其她第三方”提供資金余值回購保證或物權(quán)擔(dān)保，由供貨商或其她第三方銀行回購銀行為收回租賃款。如果是無追索保理，則保理銀行不得向租賃公司追索，只能想承租人追償。（二）造紙公司供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案（1）保兌倉由于造紙行業(yè)內(nèi)部競爭較為激烈，因而銷售渠道對于造紙行業(yè)十分核心，公司在銷售渠道方面爭奪也十分激烈。鑒于這種狀況，銀行方面可覺得大型、信用良好造紙公司所生產(chǎn)產(chǎn)品提供保兌倉服務(wù)，一方面，可以滿足公司拓展銷售渠道需求；另一方面，可以滿足下游經(jīng)銷商方面資金需求?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC26：三方保兌倉業(yè)務(wù)流程=6\*GB3⑥續(xù)存保證金銀行=2\*GB3②申請匯票并交保證金=3\*GB3③開立匯票=8\*GB3⑧再次發(fā)貨=5\*GB3⑤發(fā)貨=1\*GB3①訂立合同經(jīng)銷商生產(chǎn)商=4\*GB3④告知發(fā)貨⑨退款資料來源：銀聯(lián)信①經(jīng)銷商與生產(chǎn)商訂立《商品購銷合同》；②經(jīng)銷商向銀行申請開立以生產(chǎn)商為收款人銀行承兌匯票，并按照規(guī)定比例交存初始保證金；③銀行依照經(jīng)銷商授信額度，為其開立銀行承兌匯票；④銀行按保證金余額規(guī)定比例簽發(fā)《提貨告知單》，并將銀行承兌匯票和《提貨告知單》一同交給生產(chǎn)商授權(quán)部門或人員；⑤生產(chǎn)商依照銀行簽發(fā)《提貨告知單》向經(jīng)銷商發(fā)貨；⑥經(jīng)銷商銷售產(chǎn)品后，在銀行續(xù)存保證金；⑦銀行收妥保證金后，再次向生產(chǎn)商簽發(fā)與續(xù)存保證金金額相似《提貨告知單》。銀行合計簽發(fā)《提貨告知單》金額不超過經(jīng)銷商在銀行交存保證金總余額；⑧生產(chǎn)商再次向經(jīng)銷商發(fā)貨，如此循環(huán)操作，直至經(jīng)銷商交存保證金余額達到銀行承兌匯票金額；⑨銀行承兌匯票到期前15天，如經(jīng)銷商存入保證金局限性以兌付承兌匯票時，銀行要以書面形式告知經(jīng)銷商和生產(chǎn)組織資金兌付，如到期日經(jīng)銷商仍未備足兌付資金，生產(chǎn)商必要無條件向銀行支付已到期銀行承兌匯票與《提貨告知單》之間差額及有關(guān)利息和費用；（三）下游經(jīng)銷商供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案（1）動產(chǎn)質(zhì)押由于紙制品銷售具備鮮明季節(jié)性，因而公司往往會在淡季進行一定囤積，大量存貨積壓會對采購業(yè)務(wù)資金流動帶來較大障礙，對于這種狀況，銀行方面可覺得公司提供存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)，從而為公司提供服務(wù)?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC24：動產(chǎn)抵（質(zhì)）押融資業(yè)務(wù)流程圖倉儲監(jiān)管方倉儲監(jiān)管方客戶銀行=5\*GB3⑤=6\*GB3⑥=4\*GB3④=3\*GB3③=2\*GB3②=1\*GB3①=1\*GB3①=1\*GB3①資料來源：銀聯(lián)信=1\*GB3①銀行與客戶、倉儲監(jiān)管方訂立《倉儲監(jiān)管合同》；=2\*GB3②客戶將存貨抵（質(zhì)）押給銀行；=3\*GB3③銀行為客戶提供授信；=4\*GB3④客戶補交保證金或補充同類抵（質(zhì)）押物；=5\*GB3⑤銀行向倉儲監(jiān)管方倉庫發(fā)出放貨指令；=6\*GB3⑥客戶向倉儲監(jiān)管方提取貨品。（2）將來提貨權(quán)質(zhì)押對于經(jīng)銷商方面，缺少擔(dān)保物進行擔(dān)保，但是想進行大批量采購用于獲得更高商業(yè)折扣，但是上游公司地位較為強勢，不樂意對產(chǎn)品進行回購擔(dān)保，銀行方面可覺得經(jīng)銷商提供將來提貨權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)為其提供金融服務(wù)?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC20：將來提貨權(quán)質(zhì)押服務(wù)流程圖供貨廠商供貨廠商（商品賣方）客戶（商品買方）銀行=1\*GB3①=2\*GB3②=3\*GB3③=4\*GB3④=5\*GB3⑤=6\*GB3⑥=1\*GB3①=1\*GB3①資料來源：銀聯(lián)信①買賣雙方訂立貿(mào)易合同，三方訂立針對該授信合伙合同；②客戶向銀行交納一定比例保證金；③銀行向客戶提供授信，并直接用于向賣方采購付款；④客戶依照經(jīng)營需要向銀行追加保證金；⑤銀行告知賣方依照追加保證金金額向客戶發(fā)貨；⑥賣方向客戶發(fā)貨。（四）典型案例及解析深圳市中暉紙業(yè)有限公司貨押業(yè)務(wù)方案公司基本狀況深圳市中暉紙業(yè)有限公司注冊資本500萬元，專業(yè)從事紙張貿(mào)易，重要是文化用紙，如輕涂紙、銅版紙、雙膠紙和書紙。公司成立以來重要代理銷售紙張品種涉及太陽紙業(yè)雙膠紙和白卡、APP雙膠紙和銅版、晨鳴紙業(yè)輕涂紙和太陽紙業(yè)輕涂紙和雙膠紙。（1）上下游重要供貨商和經(jīng)銷商。中暉紙業(yè)上游供應(yīng)商有山東太陽紙業(yè)、泰山造紙、山東晨鳴紙業(yè)、佛山華豐紙業(yè)、APP成員公司等，當(dāng)前該公司為金光紙業(yè)深圳地區(qū)7大代理商之一，是山東晨鳴銅版紙輕涂紙系列廣東地區(qū)唯一代理商。（2）中暉紙業(yè)采用直銷為主、批發(fā)并重銷售方略。直銷對象基本為深圳、東莞等地大型彩印、印刷公司，如中華商務(wù)聯(lián)合印刷、旭日當(dāng)納利印刷、南山利豐雅高印刷等印刷公司，另一類為廣州、東莞、深圳和汕頭批發(fā)商。圖表SEQ圖表\*ARABIC4：上游重要供貨商供貨商名稱交易貨品種類上年交易金額（萬元）占申請人總購買額比重（%）合伙年限太陽紙業(yè)雙膠紙和銅版紙1750254年晨鳴紙業(yè)輕涂紙1800264年華泰紙業(yè)雙膠紙1000144年金光紙業(yè)銅版紙和雙膠紙1650244年資料來源：銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC5：下游重要客戶下游客戶名稱交易貨品種類上年交易金額（萬元）占申請人總購買額比重（%）合伙年限中華商務(wù)聯(lián)合印刷銅版紙和雙膠紙、輕涂紙5586.94年旭日當(dāng)納利印刷銅版紙和雙膠紙、輕涂紙5847.34年南山利豐雅高印刷銅版紙和雙膠紙、輕涂紙4565.74年凸版印刷集團銅版紙和雙膠紙4836.044年資料來源：銀聯(lián)信（3）存貨明細及存貨周轉(zhuǎn)狀況。該公司存貨2268萬元，存貨周轉(zhuǎn)率5次/年。上年該公司存貨3313萬元，存貨周轉(zhuǎn)率2.78次/年，存貨比年初上漲1045萬元，重要因素：該公司基于紙品行業(yè)為迅速消耗品特點、擁有適量庫存可增長經(jīng)銷商實力和信譽考慮，10月，該公司在石巖新租了一種3000平方米倉庫，采用就近客戶設(shè)倉戰(zhàn)略，滿足現(xiàn)款現(xiàn)貨中小紙品批發(fā)商對于現(xiàn)貨需求；下半年紙品市場價格下跌，經(jīng)銷商公司賺取了不少差價而惜售，尚有紙品廠家對代理商予以庫存產(chǎn)品差價補貼和報價銷售方略。（4）應(yīng)收、應(yīng)付賬款明細及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)狀況。該公司應(yīng)收賬款193萬元。上年應(yīng)收賬款572萬元，客戶重要涉及中華商務(wù)聯(lián)合印刷97萬元、旭日當(dāng)納利印刷85萬元，南山利豐雅高印刷80萬元，凸版印刷集團70萬元，豐高彩印30萬元。截至12月底沒有對外應(yīng)付款項。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率22.61次/年。

銀行切入點分析H銀行以為該公司上游客戶是造紙公司如山東太陽紙業(yè)、泰山造紙和山東晨鳴紙業(yè)等，下游是印刷公司，由于該類紙造價較高，價格呈現(xiàn)上漲趨勢，市場需求極為穩(wěn)定，非常適合操作貨押融資。該公司屬于典型紙品貿(mào)易商，中華人民共和國紙品貿(mào)易商數(shù)量眾多，普遍鈔票流較大，非常值得銀行深度拓展。由于產(chǎn)成品屬于大宗文化商品，市場需求量較大，適合伙為質(zhì)押物。銀行可以積極營銷本地大型造紙公司，規(guī)定向銀行推薦經(jīng)銷商，銀行對經(jīng)銷商進行批發(fā)營銷。產(chǎn)品設(shè)計方案H銀行依照深圳市中暉紙業(yè)有限公司實際狀況，決定以該公司紙品為質(zhì)物，業(yè)務(wù)模式采用現(xiàn)貨質(zhì)押，貨權(quán)形式為動產(chǎn)，授信品種涉及：國內(nèi)信用證開證/銀行承兌匯票/流動資金貸款。同步，保證金比例為30%，質(zhì)押率不超過70%，贖貨期為4個月。其中，由棗莊中暉機械鍛造有限公司連帶責(zé)任擔(dān)保。其中，供貨商為山東太陽紙業(yè)股份有限公司；山東華泰紙業(yè)股份有限公司；山東晨鳴紙業(yè)集團股份有限公司銷售分公司；金東紙業(yè)（江蘇股份有限公司）；金華盛紙業(yè)（蘇州工業(yè)園區(qū)）有限公司；金光紙業(yè)（深圳）有限公司；寧波中華紙業(yè)有限公司；亞洲漿紙有限公司；深圳市恒偉紙業(yè)有限公司；山東泰山紙業(yè)有限公司；佛山華豐紙業(yè)有限公司。監(jiān)管模式為獨立監(jiān)管和輸出監(jiān)管。監(jiān)管合同及廠、商、銀合伙合同為：原則合同。盯市渠道和取值辦法為：中華商務(wù)網(wǎng)、市值和發(fā)票價格孰低值。業(yè)務(wù)操作流程（1）申請人以監(jiān)管人廣東東南倉儲管理有限公司和深圳盛達實業(yè)有限公司出具質(zhì)押物清單向銀行申請辦理出質(zhì)、出賬手續(xù)。經(jīng)銀行貨押中心審查崗和主辦客戶經(jīng)理核庫后，經(jīng)營單位貫徹質(zhì)押物手續(xù)，并訂立相應(yīng)業(yè)務(wù)合同和質(zhì)押合同。（2）銀行貨押中心綜合崗核價并訂立質(zhì)押物價格審核確認單。審查崗出具核庫意見，計算質(zhì)押率，擬定放款額，報貨押中心負責(zé)人復(fù)核并簽發(fā)確認意見。（3）放款中心審核出賬申請資料，依照出質(zhì)權(quán)利憑證（質(zhì)押物清單）錄入并審核其她有關(guān)信息后簽發(fā)出賬告知。（4）銀行開立以指定供貨商為收款人或受益人銀行承兌匯票或信用證，或向申請人發(fā)放流動資金貸款，保證金不得低于出賬金額30%，授信風(fēng)險敞口不高于出賬金額70%。（5）申請人在商定贖貨期內(nèi)向銀行發(fā)出提貨申請，繳納不少于所申請?zhí)崛∝浧穬r值70%保證金。（6）銀行在確認保證金億實際繳存后，告知廣東東南倉儲管理有限公司或深圳盛達實業(yè)有限公司發(fā)貨。業(yè)務(wù)操作效果商業(yè)銀行收益：本次申請人申請循環(huán)授信額度為人民幣3000萬元。所有為現(xiàn)貨動態(tài)質(zhì)押，若按此比例，公司保證金存款比率為30%，可穩(wěn)定存款900萬元，按0.05%收取開票手續(xù)費收入，按0.15%收取開證手續(xù)費收入，按照貨品總值0.3%收取貨押業(yè)務(wù)手續(xù)費。案例點評分析紙品經(jīng)銷商紙是一種非常新穎行業(yè)，其價格穩(wěn)定，市場需求量巨大，貨品周轉(zhuǎn)速度較快，成功拓展紙品經(jīng)銷商，將給銀行帶來可觀存款。同步，紙張經(jīng)銷商是制品流通重要渠道，資金運作量大，上下游產(chǎn)業(yè)鏈清晰，非常適合銀行拓展銀行承兌匯票。值得一提是，本次案例中，H銀行采用銀行承兌匯票用途為公司減少了財務(wù)費用。此外普通來說，造紙經(jīng)銷商屬于典型票源大戶，從下游收到大量銀行承兌匯票，同步需要向上游客戶支付大量銀行承兌匯票，將收到短銀行承兌匯票置換為長銀行承兌匯票，在保證支付暢通同步，給客戶提供較好理財，管理票據(jù)實行價值增值也是銀行提高自身利潤一種較好渠道。二、產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)公司造紙行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)方案（一）造紙公司供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案（1）商票保貼對于造紙公司與下游紙制品生產(chǎn)公司進行交易時，經(jīng)常會使用商業(yè)承兌匯票進行支付，而這種支付方式會在很大限度上對造紙公司資金流動產(chǎn)生一定障礙，因而，銀行方面可覺得公司提供商票保貼業(yè)務(wù)為其服務(wù)。

【業(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC24：商業(yè)承兌匯票保貼（模式一）--對出票人授信流程圖銀行銀行客戶（付款人）收款人=4\*GB3④=2\*GB3②=3\*GB3③=1\*GB3①資料來源：銀聯(lián)信①客戶向收款方出具商業(yè)承兌匯票；②銀行在額度內(nèi)為該票出具保貼函；③收款人持票憑保貼函向銀行貼現(xiàn)；④票據(jù)到期前銀行向付款人收款，所收款項償還貼現(xiàn)款。圖表SEQ圖表\*ARABIC25：商票保貼融資（模式二）--對持票人授信流程圖銀行銀行被背書人付款方客戶（收款人）=4\*GB3④=2\*GB3②=3\*GB3③=1\*GB3①=1\*GB3①=1\*GB3①=2\*GB3②=3\*GB3③=4\*GB3④=6\*GB3⑥=5\*GB3⑤深發(fā)展銀行倉儲監(jiān)管方=3\*GB3③=1\*GB3①=4\*GB3④=9\*GB3⑨資料來源：銀聯(lián)信①客戶在銀行獲得商票貼現(xiàn)額度；②客戶收受付款方出具商業(yè)承兌匯票；③收款人持票向銀行貼現(xiàn)，或者持票人將商票背書轉(zhuǎn)讓，被背書人持票向銀行申請貼現(xiàn)；④票據(jù)到期前銀行向付款人收款，所收款項償還貼現(xiàn)款。（2）訂單融資對于公司中在年末接到大量訂單狀況，公司需要較為穩(wěn)定而快捷融資方式進行融資，對于公司這種需求，銀行方面可覺得其提供訂單融資業(yè)務(wù)，協(xié)助公司解決相應(yīng)融資需求?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC27：訂單融資公司與合伙公司擔(dān)保模式運作圖訂單融資公司訂單融資公司商業(yè)銀行訂單發(fā)出公司訂立訂單合同和擔(dān)保合同訂立擔(dān)保合同以訂單提出貸款申請通過審核后，發(fā)放貸款資料來源：銀聯(lián)信辦理流程：供應(yīng)商接到核心公司訂單后，向銀行提出融資申請，用于組織生產(chǎn)和備貨；獲取融資并組織生產(chǎn)后，向核心公司供貨，供應(yīng)商將發(fā)票、送檢入庫單等提交銀行，銀行即可為其辦理應(yīng)收賬款保理融資，歸還訂單融資；應(yīng)收賬款到期，核心公司按商定支付貨款資金到客戶在銀行開設(shè)專項收款賬戶，銀行收回保理融資，從而完畢產(chǎn)業(yè)鏈金融整套辦理流程。（二）紙制品生產(chǎn)公司供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案（1）代理貼現(xiàn)紙制品生產(chǎn)公司有時面對上游造紙公司較為強勢地位，導(dǎo)致公司方面要通過現(xiàn)款支付方式進行交易；或者是公司想通過鈔票支付獲得更大商業(yè)折扣，對于這種狀況，銀行方面可覺得公司提供代理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

【業(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC20：代理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)流程圖客戶（商品賣方）客戶（商品賣方）商品買方銀行=1\*GB3①=2\*GB3②=3\*GB3③=4\*GB3④=5\*GB3⑤=6\*GB3⑥=7\*GB3⑦資料來源：銀聯(lián)信=1\*GB3①買賣雙方訂立貿(mào)易合同；=2\*GB3②買方向銀行交付一定比例保證金規(guī)定承兌（或保貼）商業(yè)匯票；=3\*GB3③銀行向買方提供授信，承兌（或保貼）商業(yè)匯票；=4\*GB3④買方用票據(jù)形式支付貨款；=5\*GB3⑤賣方依照訂立《三方合伙合同》，委托買方到銀行貼現(xiàn)票據(jù)，貼現(xiàn)利息支付可由買賣雙方協(xié)商后在合同中商定；=6\*GB3⑥買方（即代理人）持票向銀行申請貼現(xiàn)；=7\*GB3⑦銀行將貼現(xiàn)所得款項打入賣方賬戶。（2）國內(nèi)信用證在公司獲得訂單時，需要向下游公司訂購紙類商品，通過進一步加工交付訂單，而公司又有一定融資需求，對于這種狀況，銀行可覺得公司提供國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)為公司提供金融服務(wù)方案。

【業(yè)務(wù)流程】圖表SEQ圖表\*ARABIC29：國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)流程開證申請人開證申請人（買方）開證行（申請人開戶行）告知行受益人開戶行受益人（賣方）物流公司1234567891011訂立合同資料來源：銀聯(lián)信1：買賣雙方訂立購銷合同，買方向開證行提交開證申請，申請開立可議付延期付款信用證，付款期限為6個月以內(nèi)；2：開證行受理申請，向告知行（賣方開戶銀行）開立國內(nèi)信用證；3：告知行收到信用證并告知受益人（賣方）；4：賣方收到國內(nèi)信用證后，按照信用證條款和合同規(guī)定發(fā)貨；5：賣方發(fā)貨后備齊單據(jù)，向委托行（普通為告知行）交單；6：委托行（議付行）審單議付，向賣方支付對價；7：委托行（議付行）將全套單據(jù)寄送開證行，辦理委托收款；8：開證行收到全套單據(jù)、審查單證相符后，向委托收款行（議付行）付款或發(fā)出到期付款確認書；9：開證行告知買方付款贖單；10：買方向開證行付款，收到符合信用證條款單據(jù)；11：買方提貨。（三）典型案例及解析誠信紙業(yè)有限責(zé)任公司動產(chǎn)融資業(yè)務(wù)方案公司基本狀況誠信紙業(yè)有限責(zé)任公司注冊資金9000萬元。該公司是當(dāng)前長泰縣境內(nèi)規(guī)模最大集造紙、撲克、紙箱、文具為一體紙制品公司，其“誠信”牌紙制品為福建省知名商標、福建省公司知名字號，被福建省工商界、漳州市及長泰縣評為省、市、縣“重疊同守信用單位”，持續(xù)近年獲得本地“納稅大戶”榮譽。重要生產(chǎn)牛皮紙、白面牛皮卡紙、撲克、紙箱等“誠信”牌系列紙制品。白面牛皮卡紙是紙箱最表面一層用紙，質(zhì)量規(guī)定較高、在紙制品中處在較高價格；撲克為福建省名牌產(chǎn)品，在國內(nèi)外具備較高知名度；紙箱重要用于家具、水果、食品外包裝，應(yīng)用范疇廣。申請人擁有較為先進生產(chǎn)設(shè)備，技術(shù)力量及員工技術(shù)水平較高，生產(chǎn)管理較為規(guī)范，當(dāng)前已通過ISO9001：質(zhì)量管理體系認證，產(chǎn)品質(zhì)量有保證。（1）上年經(jīng)營狀況及重要財務(wù)數(shù)據(jù)。圖表SEQ圖表\*ARABIC1：誠信紙業(yè)近三年經(jīng)營業(yè)績（單位：萬元）年份主營業(yè)務(wù)收入營業(yè)利潤凈利潤450753910390045320210621084870544914480資料來源：銀聯(lián)信公司重要銷售產(chǎn)品為紙制品，預(yù)測可以實現(xiàn)銷售收入5.2億元以上。（2）上游重要供貨商及下游重要客戶。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：上游重要供貨商供貨商名稱交易貨品品種上年交易金額（萬元）占申請人購買額比重（%）合伙年限廈門國貿(mào)集團股份有限公司廢紙80002010廈門海滄經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展總公司廢紙80002012漳州信源貿(mào)易有限公司廢紙100002515香港誠信紙業(yè)有限公司廢紙500012.515龍海市漳龍紙業(yè)有限公司廢紙40001015資料來源：銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC3：下游重要客戶下游客戶名稱交易貨品品種上年交易金額（萬元）占申請人總銷售額比重（%）合伙年限廈門必誠包裝有限公司牛皮卡紙4000810廈門海滄經(jīng)貿(mào)總公司牛皮卡紙3000610福建長信紙業(yè)包裝有限公司牛皮卡紙410資料來源：銀聯(lián)信（3）存貨明細及存貨周轉(zhuǎn)狀況：存貨為13696萬元，重要為牛皮卡紙、白面皮卡紙及廢紙。（4）應(yīng)收、應(yīng)付賬款明細及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)狀況：公司應(yīng)收賬款8008萬元，沒有拖欠款6個月以上客戶，應(yīng)收款回籠及時。銀行切入點分析M銀行以為該公司上游客戶是紙漿及廢紙公司，如：廈門國貿(mào)集團股份有限公司和廈門海滄經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展總公司等，下游是超市及紙制品銷售公司，由于該公司鈔票流非常充沛，非常值得銀行深度擴展。該公司最有價值資產(chǎn)就是倉庫中牛皮卡紙，可以采用庫存牛皮卡紙質(zhì)押方式，銀行提供融資。由于產(chǎn)成品已有明確市場銷路，且該產(chǎn)品在本地有著廣泛買家，因而，適合提供動產(chǎn)融資。紙品市場需求量較大，變現(xiàn)比較好。產(chǎn)品設(shè)計方案M銀行依照誠信紙業(yè)有限責(zé)任公司實際狀況，決定以該公司牛皮卡紙為質(zhì)物，業(yè)務(wù)模式采用現(xiàn)貨質(zhì)押/將來貨權(quán)質(zhì)押，保證金比例為50%，質(zhì)押率不超過70%，贖貨期為銀行承兌匯票到期前1個月流動資金貸款形式。其中，供貨方是廈門國貿(mào)集團股份有限公司、廈門海滄經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展總公司、漳州信源貿(mào)易有限公司、香港誠信紙業(yè)有限公司、龍海市漳龍紙業(yè)有限公司。倉庫位置是誠信紙業(yè)有限責(zé)任公司倉庫。監(jiān)管人是中華人民共和國托運（福建）有限公司。監(jiān)管模式采用（輸出監(jiān)管/獨立監(jiān)管）輸出監(jiān)管。監(jiān)管合同及廠、商、銀合伙合同是原則合同。盯市渠道及取值辦法是中華商務(wù)網(wǎng)并結(jié)合增值稅發(fā)票及廠家發(fā)貨單。

業(yè)務(wù)操作流程（1）由經(jīng)營單位客戶經(jīng)理向中華人民共和國托運（福建）有限公司出具查復(fù)及出質(zhì)確認書，并有其進行書面確認。（2）出質(zhì)人應(yīng)將出質(zhì)質(zhì)物清單等權(quán)利憑證移送銀行，銀行按照現(xiàn)行制度規(guī)定規(guī)定進行登記和保管。（3）經(jīng)營單位提供證明質(zhì)物價格資料（發(fā)票、合同、報關(guān)單、付款憑證或指定市場報價等），并填寫質(zhì)押物價格審核確認單，登記貨權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)臺賬。（4）貨押中心綜合崗核價并訂立質(zhì)押物價格審核確認單。（5）審查崗核庫，并出具核庫意見、計算質(zhì)押率、擬定放款額、報貨押中心業(yè)務(wù)中心負責(zé)人復(fù)審并簽發(fā)確認意見。（6）出賬，經(jīng)營單位提交授信批復(fù)、貨押業(yè)務(wù)操作方案批復(fù)、物權(quán)單據(jù)原件、銀行核庫（查庫）告知/報告書、質(zhì)押物價格審核確認單、保證金入賬證明、質(zhì)押登記及貨權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)臺賬、經(jīng)營單位各級人員簽名確認貨押業(yè)務(wù)出賬審批表、額度啟用告知書等材料。（7）貨押中心審查貨押業(yè)務(wù)出賬審批表填寫完整、核對倉儲監(jiān)管機構(gòu)認定意見、按照質(zhì)押物價格審核確認單承認價格、查復(fù)及出質(zhì)確認書所確認質(zhì)押物數(shù)量計算質(zhì)押物價值，并計算質(zhì)押率和可用授信金額；確認客戶經(jīng)理登記貨權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)臺賬；訂立出賬意見并報貨押中心負責(zé)人訂立意見。（8）放款中心核對方案審批意見和授信審批意見與否貫徹；復(fù)核貨押業(yè)務(wù)出賬審核表；按照放款中心職責(zé)審查所有出賬材料，辦理出賬。（9）提貨，在貨押方案商定贖貨期，當(dāng)質(zhì)物實際價值超過銀行規(guī)定最低價值，申請人就超過某些提貨或者換貨時，不必追加或補充保證金，可直接向監(jiān)管方申請辦理提貨或換貨，監(jiān)管方應(yīng)當(dāng)嚴格按照本合同商定予以辦理，并保證提貨或換貨后處在監(jiān)管方占有、監(jiān)管下質(zhì)物價值始終不得低于銀行規(guī)定質(zhì)物最低價值。當(dāng)質(zhì)物實際價值等于銀行規(guī)定最低價值時，申請人應(yīng)當(dāng)事先向銀行提出提貨申請，填寫提貨申請書，并追加或補充保證金（即打款贖貨）或者向銀行事先提供與銀行規(guī)定相符質(zhì)物交付監(jiān)管方占有、監(jiān)管（即以貨換貨），經(jīng)銀行批準后憑銀行簽發(fā)提貨告知書，向監(jiān)管方辦理退貨。當(dāng)質(zhì)物實際價值等于質(zhì)物最低價值時，銀行簽發(fā)提貨告知書為申請人辦理提貨及質(zhì)物出倉、出庫唯一有效憑證。沒有銀行簽發(fā)提貨告知書，申請人不得提貨，監(jiān)管方不得予以申請人提貨。業(yè)務(wù)操作效果對于M銀行來說，本次業(yè)務(wù)收益來自銀行承兌匯票手續(xù)費收入：每5個月完畢一種購銷周轉(zhuǎn)流程，假定予以4000萬元授信額度，風(fēng)險敞口萬元，4000萬元銀承可周轉(zhuǎn)2次，可實現(xiàn)開票手續(xù)費8000萬元*0.05%=4萬元，同步預(yù)測可帶來日均存款3000萬元，最高時點存款4000萬元。案例點評分析造紙公司是非常好渠道類客戶，上游有大量木漿、廢紙供應(yīng)商，下游有大量紙品經(jīng)銷商。銀行可以借助造紙公司關(guān)聯(lián)營銷上下游公司。造紙產(chǎn)業(yè)鏈有非常龐大經(jīng)營鈔票流。大型造紙公司可以提供信用授信，小型造紙公司可以以存貨做抵押。此外，結(jié)合本案例咱們拓展如下銀行對造紙公司授信思路如下：第一，在公司采購環(huán)節(jié)中，造紙公司普通需要從代理商處購進進口廢紙盒木漿，使用銀行承兌匯票可以減少公司財務(wù)費用。銀行承兌匯票普通向國內(nèi)大型專業(yè)進口廢、木漿公司支付貨款。第二，在公司銷售環(huán)節(jié)中，大型造紙公司是比較好渠道類客戶，多采用經(jīng)銷商模式，借助保兌倉這款產(chǎn)品，銀行可以通過申請人關(guān)聯(lián)營銷其眾多經(jīng)銷商。鑒于此，咱們以為：大型造紙公司鈔票流非常充沛，特別值得銀行深度拓展。

第四章造紙行業(yè)商業(yè)機會挖掘一、國內(nèi)造紙產(chǎn)業(yè)20強公司概況圖表SEQ圖表\*ARABIC1：國內(nèi)造紙產(chǎn)業(yè)20強公司名單序號單位名稱基本狀況網(wǎng)址1山東晨鳴集團股份有限公司是以制漿、造紙為主業(yè)大型公司集團，全國首家A、B、H三種股票上市公司，擁有武漢晨鳴、晨鳴熱電、齊河晨鳴、湛江晨鳴、江西晨鳴、赤壁晨鳴、延邊晨鳴、海拉爾晨鳴、吉林晨鳴等10多家子公司?？傎Y產(chǎn)260多億元，年紙品生產(chǎn)能力400萬噸，進入中華人民共和國公司500強和世界紙業(yè)50強，被評為中華人民共和國上市公司百強公司和中華人民共和國最具競爭力50家藍籌公司之一，“晨鳴”商標被認定為中華人民共和國馳名商標。2金東紙業(yè)(江蘇)有限公司印尼知名財團——金光集團（SinarMasGroup）由亞洲知名華人公司家黃奕聰先生所創(chuàng)立，其業(yè)務(wù)重要集中于漿紙業(yè)、農(nóng)業(yè)及食品業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等核心產(chǎn)業(yè)，其中漿紙業(yè)由亞洲漿紙業(yè)有限公司（AsiaPulp&PaperCo.,Ltd.,簡稱APP）主導(dǎo)。通過30年不懈努力，APP現(xiàn)已發(fā)展成為世界紙業(yè)十強之一，總資產(chǎn)達100多億美元，年生產(chǎn)及加工總產(chǎn)能約1000余萬噸。3華泰集團有限公司華泰集團是集造紙、化工、印刷、熱電、林業(yè)、物流、商貿(mào)服務(wù)于一體全國500強公司、山東省重點調(diào)度24家大型骨干公司和省政府重點哺育20個知名品牌公司之一，全球最大新聞紙生產(chǎn)基地。4山東太陽紙業(yè)股份有限公司始建于1982年，在公司董事長、全國人大代表李洪信同志帶領(lǐng)下，由一種3萬元貸款、30各種農(nóng)民工起家村辦式小廠，逐漸發(fā)展成為融造紙、化工、外貿(mào)、電力、科研、林紙、投資為一體國家大型股份制公司。當(dāng)前，公司擁有資產(chǎn)總額87億元，年生產(chǎn)能力180萬噸，員工7500人，是全國最大民營造紙公司、全國最大高檔涂布包裝紙板生產(chǎn)基地、全國最大煙卡生產(chǎn)公司，是濟寧市委、市政府確立首批銷售收入過百億公司之一。5山東泉林紙業(yè)有限責(zé)任公司以漿為核心大型集團化公司，總資產(chǎn)74億元，年生產(chǎn)機制紙50萬噸，精制漿40萬噸，有機肥料60萬噸。公司建有國家級公司技術(shù)中心。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為高檔文化印刷用紙、精制非木纖維漿、食品醫(yī)療包裝盒、有機肥料、中高檔生活用紙等五大類八大系列三十各種品種。6山東博匯紙業(yè)股份有限公司成立于1994年，是一家集紙張研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體大型股份制公司，公司于6月向社會公開發(fā)行7000萬股A股股票成功在上海證券交易所發(fā)行上市。既有注冊資本為31536萬元，員工4705人，主導(dǎo)產(chǎn)品為文化紙、箱板紙、白卡紙、石膏護面紙、造紙木漿生產(chǎn)銷售。截至12月份，公司擁有總資產(chǎn)34億元，實現(xiàn)銷售收入26億元，綜合經(jīng)濟效益居全國同行業(yè)第五位。7湖南泰格林紙集團有限責(zé)任公司是集制漿造紙、林業(yè)開發(fā)、板材生產(chǎn)、輕機制造、港口貿(mào)易、房地產(chǎn)開發(fā)、小化工等于一體國有大型一類公司，是湖南省加快推動工業(yè)化進程而實行“十大標志性工程”龍頭公司，是全國國有造紙公司旗艦。截至上半年，公司擁有總資產(chǎn)146億元，凈資產(chǎn)59億元，年生產(chǎn)紙及紙板能力超過130萬噸，擁有自營紙材林基地200萬畝，加上訂單、合伙造林、收購青山等營林模式，公司可控林業(yè)資源超過500萬畝。公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入56.5億元，實現(xiàn)利稅5.9億元。8東莞玖龍紙業(yè)有限公司成立于一九九五年，按產(chǎn)能計算，為中華人民共和國最大箱板原紙產(chǎn)品生產(chǎn)商，也是全球最大箱板原紙產(chǎn)品生產(chǎn)商之一。玖龍紙業(yè)及其附屬公司(「本集團」)重要生產(chǎn)卡紙(涉及?？?、環(huán)保牛卡紙及白面?？?、高強瓦楞芯紙，以及涂布灰底白板紙。本集團業(yè)務(wù)模式有助其成為一站式生產(chǎn)商，生產(chǎn)一系列優(yōu)質(zhì)包裝用紙產(chǎn)品。玖龍紙業(yè)造紙機現(xiàn)時分別位于廣東省東莞市、江蘇省太倉市及重慶。我司第四個生產(chǎn)基地位于天津，并將于二零零九年落成啟用。業(yè)務(wù)覆蓋珠江三角洲、長江流域、中華人民共和國中西部及北部。9金華盛紙業(yè)(蘇州工業(yè)園區(qū))有限公司由金光集團于1996年3月設(shè)立，當(dāng)前系總投資金額13.86億美元中外合資公司，公司占地2.8平方公里，擁有員工近3000人。公司專業(yè)生產(chǎn)無碳復(fù)寫紙（含熱敏紙）、雙膠紙以及銅版卡等三大系列，是國內(nèi)最大無碳復(fù)寫紙生產(chǎn)基地。10山東（臨清）銀河紙業(yè)集團有限公司始建于1958年，是國有大型制漿造紙公司。公司已通過ISO9001-國際質(zhì)量體系認證。公司占地4200畝，資產(chǎn)27億，擁有多臺不同型號紙機，年產(chǎn)機制紙達56萬噸。重要產(chǎn)品有膠版印刷紙、精印書寫紙、多功能辦公用紙、無碳復(fù)寫原紙等，產(chǎn)品遠銷日本、韓國、歐洲、南美、美國、馬來西亞、南非、中東等國家和地區(qū)。11芬歐匯川（常熟）紙業(yè)有限公司是世界領(lǐng)先跨國森林工業(yè)集團之一，總部設(shè)在芬蘭赫爾辛基，在赫爾辛基證券交易所上市。集團在14個國家建有生產(chǎn)公司，170個銷售公司遍及全球。，芬歐匯川集團銷售額達100億歐元，雇員總數(shù)約26，000人。核心產(chǎn)品重要涉及：雜志紙、新聞紙、文化紙、特種紙，以及木產(chǎn)品、不干膠標簽材料和RFID標簽。其她業(yè)務(wù)還涉及林業(yè)、能源等。紙張年生產(chǎn)能力為1,250萬噸，其全面紙產(chǎn)品系列能滿足最嚴格客戶規(guī)定。芬歐匯川是世界最大雜志紙、標簽紙生產(chǎn)商。還是歐洲最大膠合板生產(chǎn)商，鋸木材產(chǎn)量也在歐洲名列前茅。12寧波中華紙業(yè)有限公司1992年7月，由印度尼西亞金光集團控股新加坡亞洲漿紙股份有限公司與香港中策投資公司、寧波白紙板廠、中華人民共和國紙張紙漿進出口公司共同投資組建寧波中華紙業(yè)有限公司成立。公司位于寧波市海曙區(qū)段塘鎮(zhèn)，廠區(qū)占地面積63多萬平方米(約940余畝)，總資產(chǎn)53億元，員工1605人，年產(chǎn)各類高檔涂布白板紙50萬噸，是中華人民共和國最大、最先進涂布白紙板專業(yè)生產(chǎn)公司。13東莞理文造紙廠有限公司于1994年成立，由一間小型公司發(fā)展成為于全球具領(lǐng)導(dǎo)地位箱板原紙及紙漿生產(chǎn)商之一。集團于9月26日在香港聯(lián)合交易所主板上市（股份代號：02314）。集團重要生產(chǎn)不同級別及規(guī)格包裝用牛皮箱板紙及瓦楞芯紙，以迎合不同工業(yè)包裝所需。過去數(shù)年，咱們始終致力于擴充規(guī)模及發(fā)展涵蓋制漿、植樹及廢紙回收垂直業(yè)務(wù)模式，以保證原材料隠定供應(yīng)。集團當(dāng)前在中華人民共和國擁有5間廠房，方略性地選址于東莞潢涌、東莞洪梅、江蘇常熟、重慶及廣西。此外，集團在越南亦將設(shè)有生產(chǎn)設(shè)施。集團不斷投放資源于設(shè)立先進機器及研發(fā)工作，力求生產(chǎn)最優(yōu)質(zhì)及價格相宜產(chǎn)品。14山東照東方紙業(yè)集團有限公司是集造紙、熱電餐盒制作、飲食服務(wù)于一體全國大型一檔公司.占地100萬平方米。擁有員工2600人?？傎Y產(chǎn)4.5億元年銷售收入3.6億元利稅5000多萬元。公年生產(chǎn)力10萬噸.公司污水治理工程總投資4000余萬已于99年12月通過省環(huán)保局檢測驗收造紙廢水實現(xiàn)了達標排放治污設(shè)施始終運營良好。15漯河市銀鴿實業(yè)投資股份有限公司是初在河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司（滬市A股：600069）基本上組建而成大型公司集團，是河南省百戶重點公司集團，也是全國規(guī)模最大造紙集團之一。旗下?lián)碛猩鲜泻幽香y鴿實業(yè)投資股份有限公司、河南銀鴿地產(chǎn)有限公司、河南永銀化工實業(yè)有限公司、四川銀鴿竹漿紙業(yè)有限公司等10多家下屬公司，總資產(chǎn)30億元，員工7000余人，是河南省資產(chǎn)信用3A級單位。公司重要產(chǎn)品涉及各種型號膠版紙、銅版原紙、輕量涂布紙、防偽票據(jù)紙、靜電復(fù)印紙、電腦打印紙、招貼紙、彩色紙、有光紙、撲克牌面紙、課本專用紙、輕型印刷紙、納米紙、特種工業(yè)用紙、生活用紙、包裝用紙及無公害農(nóng)產(chǎn)品有機用肥料等。無道理生態(tài)肥被評為全國“無公害農(nóng)產(chǎn)品有機用肥”。16武漢晨鳴漢陽紙業(yè)股份有限公司是1997年12月在原湖北省漢陽造紙廠基本上，由全國輕工業(yè)“十佳公司”之一山東晨鳴紙業(yè)集團控股經(jīng)營一家制漿、造紙、熱電、制水、堿回收、污水解決、機械加工于一體國家大型骨干造紙公司。公司既有員工4000余名，其中中、高檔專業(yè)技術(shù)人員492名，年生產(chǎn)中、高檔文化系列用紙30萬噸。重要產(chǎn)品為精制書寫紙、膠版印刷紙、銅版原紙、膠印新聞紙、靜電復(fù)印紙、防粘原紙、鑄涂原紙、不干膠襯紙等7個系列38個品種，其中55g/m2精制書寫紙被評為全省同類產(chǎn)品第一名，并獲得中輕產(chǎn)品質(zhì)量保障中心授予“產(chǎn)品信得過”稱號。17玖龍紙業(yè)（太倉）有限公司成立于一九九五年，按產(chǎn)能計算，為中華人民共和國最大箱板原紙產(chǎn)品生產(chǎn)商，也是全球最大箱板原紙產(chǎn)品生產(chǎn)商之一。玖龍紙業(yè)及其附屬公司(「本集團」)重要生產(chǎn)卡紙(涉及?？?、環(huán)保?？埣鞍酌媾？?、高強瓦楞芯紙，以及涂布灰底白板紙。本集團業(yè)務(wù)模式有助其成為一站式生產(chǎn)商，生產(chǎn)一系列優(yōu)質(zhì)包裝用紙產(chǎn)品。玖龍紙業(yè)造紙機現(xiàn)時分別位于廣東省東莞市、江蘇省太倉市及重慶。我司第四個生產(chǎn)基地位于天津，并將于二零零九年落成啟用。業(yè)務(wù)覆蓋珠江三角洲、長江流域、中華人民共和國中西部及北部。18山東華金集團有限公司以造紙及紙制品加工為主，集發(fā)電、科研、貿(mào)易為一體，跨行業(yè)、跨地區(qū)國家大型當(dāng)代化公司集團。既有員工5800（總部）人，其中統(tǒng)招大中專學(xué)歷及中級職稱以上者2088人,占員工總?cè)藬?shù)36%,總資產(chǎn)19.5億元，固定資產(chǎn)14.8億元，下屬巢湖金和、青島東立、吉林華金等9個子公司，擁有國內(nèi)先進水平生產(chǎn)線32條，年生產(chǎn)能力46萬噸，產(chǎn)品遠銷海內(nèi)外。重要產(chǎn)品有：中、高檔工業(yè)用原紙，中、高檔辦公自動化、文化用紙，無碳復(fù)寫紙，中高檔娛樂智力開發(fā)用紙，包裝用紙五大系列120各種品種，19珠海經(jīng)濟特區(qū)紅塔仁恒紙業(yè)有限公司是由云南紅塔集團有限公司和新加坡仁恒工業(yè)有限公司于一九九一年共同投資興建集當(dāng)代化機械設(shè)備和技術(shù)于一體大型當(dāng)代化造紙公司。公司投資總額20億人民幣，注冊資金9800萬美元，占地面積34萬平方米。公司既有兩條造紙生產(chǎn)線，一號紙機于94年12月正式投產(chǎn)，年設(shè)計生產(chǎn)能力4.5萬噸；二號紙機于99年12月正式投產(chǎn)，年設(shè)計生產(chǎn)能力17.5萬噸。重要技術(shù)裝備分別從芬蘭、奧地利、德國等國家引進。公司主導(dǎo)產(chǎn)品“紅塔”牌高檔涂布白卡紙。20安徽山鷹紙業(yè)股份有限公司是安徽省最大包裝紙板生產(chǎn)公司和國家大型一檔造紙工業(yè)公司，同步是國家火炬籌劃重點高新技術(shù)公司和科技部技術(shù)創(chuàng)新重點聯(lián)系公司，生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)濟效益持續(xù)近年穩(wěn)居安徽省造紙行業(yè)首位和國內(nèi)同行業(yè)前列。公司主營“山鷹牌”各類包裝紙板、紙箱、新聞紙及其他紙制品生產(chǎn)和銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品為箱紙板、瓦楞紙、瓦楞箱板紙箱等包裝紙和新聞紙、膠印書刊紙等文化紙，“山鷹”牌被評為“中華人民共和國知名品牌”,“山鷹牌”箱紙板為國家免檢產(chǎn)品。公司產(chǎn)品以質(zhì)優(yōu)價廉享譽市場，被廣泛用于家電、紡織、醫(yī)藥、電子、水果飲料等各種商品外包裝和報紙書刊，市場前景遼闊。資料來源：互聯(lián)網(wǎng)銀聯(lián)信二、國內(nèi)造紙及紙制品制造業(yè)典型并購案例隨著造紙產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展和成熟，行業(yè)并購重組進入活躍期。除中央公司加快并購重組外，外資并購國內(nèi)公司股權(quán)、上游公司并購產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司等新狀況也不斷涌現(xiàn)，活躍并購活動為造紙行業(yè)發(fā)展增長了活力。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：-國內(nèi)造紙及紙制品制造業(yè)典型并購案例公司并購對象并購目并購形式時間華泰股份諾斯克(河北)紙業(yè)合資收購華泰股份收購新加坡諾斯克泛亞私人有限公司持有諾斯克(河北)紙業(yè)有限公司100%股權(quán)。10月景興紙業(yè)日紙紙業(yè)資產(chǎn)整合景興紙業(yè)以零對價受讓日本制紙株式會社及日本紙張紙漿商事株式會社共計持有浙江日紙公司49%股權(quán)，該公司已改名為浙江頂興紙業(yè)有限公司，為景興紙業(yè)全資子公司。2月日本制紙集團理文造紙外資并購日本制紙集團(NipponPaperGroup)以35.5億港元收購國內(nèi)第二大造紙公司理文造紙12%股權(quán)，成為僅次于創(chuàng)始人第二大股東，創(chuàng)始人則繼續(xù)控有約51%股份。6月華泰紙業(yè)華盛紙業(yè)資產(chǎn)整合華泰紙業(yè)收購了山東省印刷物資公司持有東營華盛紙業(yè)有限責(zé)任公司40%股權(quán)，至此東營華泰紙業(yè)有限公司持有100%東營華盛紙業(yè)有限責(zé)任公司股權(quán)，華泰股份通過持股75%控股子公司東營華泰紙業(yè)有限公司間接持有東營華盛紙業(yè)有限責(zé)任公司100%股份。7月中華人民共和國紙業(yè)投資公司中華人民共和國紙業(yè)投資公司泰格林紙戰(zhàn)略重組泰格林紙原股東以其擁有對泰格林紙凈資產(chǎn)作為出資，同步中華人民共和國紙業(yè)出資25億元鈔票，重組后，泰格股份注冊資本增至40.84億元，中華人民共和國紙業(yè)持有泰格股份股權(quán)比例為55.92%，湖南省國資委持有泰格股份股權(quán)比例為35.87%。9月斯道拉恩索正元國際外資并購芬蘭造紙巨頭斯道拉恩索在河北省遷安市宣布將以4080萬歐元(約3.68億元人民幣)，收購河北正元國際印刷包裝有限公司51%股權(quán)。11月中冶紙業(yè)海王紙業(yè)戰(zhàn)略重組中冶紙業(yè)將投資15億-20億元，在山東海王紙業(yè)本地新上50萬噸牛皮箱板紙、20萬噸瓦楞紙及配套項目，屆時將新形成70萬噸生產(chǎn)能力，以并購形式整合海王紙業(yè)。底玖龍紙業(yè)永新紙業(yè)資產(chǎn)整合玖龍紙業(yè)附屬公司玖龍環(huán)球投資有限公司及東莞玖龍紙業(yè)有限公司以5.64億元收購永發(fā)印務(wù)有限公司以及永發(fā)印務(wù)(東莞)有限公司持有河北永新紙業(yè)有限公司78.13%股權(quán)，交易完畢后，玖龍環(huán)球和東莞玖龍將分別持有永新紙業(yè)66.00%和12.13%股份。1月岳陽紙業(yè)駿泰漿紙戰(zhàn)略重組岳陽紙業(yè)以96402.7萬元收購泰格林紙集團所持有湖南駿泰漿紙有限責(zé)任公司100%股權(quán)。2月資料來源：中經(jīng)網(wǎng)銀聯(lián)信三、國內(nèi)造紙行業(yè)重點公司經(jīng)營分析（一）太陽紙業(yè)太陽紙業(yè)是國內(nèi)最重要造紙公司之一，重要品牌有金太陽、華夏太陽、天陽、威爾、樂考、酷印等，主導(dǎo)產(chǎn)品為高檔涂布包裝紙板、高檔美術(shù)銅版紙、非涂布高檔文化辦公用紙三大系列。公司與當(dāng)納利、中華商務(wù)、深圳雅昌、人民教誨出版社等顧客建立了長期穩(wěn)固戰(zhàn)略合伙伙伴關(guān)系，產(chǎn)品服務(wù)于麥當(dāng)勞、肯德基、LG、三星、摩托羅拉、諾基亞、茅臺、五糧液、紅河、白沙、青啤、伊利、蒙牛、康師傅等國內(nèi)外知名品牌。由于國內(nèi)環(huán)保政策日益嚴峻，紙廠可以獲得原料林地有限，因此公司開始在人工成本較低且林地資源豐富老撾開設(shè)了全資子公司太陽紙業(yè)控股老撾有限責(zé)任公司用于建設(shè)原料林和漿廠，該廠籌劃年產(chǎn)闊葉漿30萬噸，于底建設(shè)完畢，成為國內(nèi)第一家在國外建設(shè)漿廠造紙公司。公司已經(jīng)與老撾政府訂立了建設(shè)示范林基地土地合同，已獲得17000多公頃土地批文，當(dāng)前已經(jīng)開始了雨季造林籌劃，進場機械已經(jīng)按照技術(shù)規(guī)定清理了120公頃造林地。同步成立了越南太陽控股有限公司，建設(shè)年吞吐量200萬噸木片專用碼頭和年產(chǎn)量20萬噸木片廠，作為連接老撾和公司本部物流中心，并為老撾項目提供木片原料。老撾和越南處在亞熱帶地區(qū)，并且林地所處位置雨水充沛，利于原料林生長。同樣處在東南亞地區(qū)印度尼西亞APRIL公司小葉硬雜成本每噸普通不到4000元，相比當(dāng)前市場上闊葉漿6000元/噸左右價位來說還是比較便宜，漿廠建成后預(yù)計每年給公司節(jié)約成本7隨著低端文化紙產(chǎn)能逐漸被裁減，以及將來消費者對復(fù)印紙質(zhì)量規(guī)定提高，高品位復(fù)印紙市場需求增長平穩(wěn)，將來也許浮現(xiàn)供需缺口。當(dāng)前國內(nèi)重要高品位復(fù)印紙供貨商是APP、UPM和進口泰國億王亞哥集團DoubleA品牌，其中APP金華盛工廠年產(chǎn)復(fù)印紙60萬噸左右，UPM年產(chǎn)能在80萬噸左右，而國內(nèi)涉足該領(lǐng)域基本是太陽紙業(yè)一家。公司高品位復(fù)印紙品牌金太陽在同類產(chǎn)品中當(dāng)前價位最高，每噸價位基本保持在7000元以上，賺錢前景較好，因而高檔復(fù)印紙將成為公司將來重要發(fā)展方向之一。公司控股子公司司兗州華茂紙業(yè)有限公司23號紙機（高品位復(fù)印紙）于3月28日試車，該紙機設(shè)計產(chǎn)能為35萬噸，在通過一段時間安裝調(diào)試后來，所有產(chǎn)能將逐漸釋放，相稱于公司高檔復(fù)印紙產(chǎn)能增長一倍（原年產(chǎn)能40萬噸）。產(chǎn)能完全釋放后預(yù)計年貢獻銷售收入25公司本部30萬噸高松厚度純質(zhì)紙項目（24號紙機）已于月份打樁投入建設(shè)，紙機全套引進世界紙機巨頭德國福伊特設(shè)備。當(dāng)前紙機和廠房建設(shè)已經(jīng)完畢了大某些，預(yù)測在7月投產(chǎn)試運營。運營后，公司年高檔復(fù)印紙產(chǎn)能將增長到110萬噸，相稱前產(chǎn)能1.5倍，而APP和UPM在近來兩年內(nèi)沒有大型項目投產(chǎn)，進一步確立了公司在該領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位。預(yù)計24號紙機產(chǎn)能完全釋放后，年銷售收入將增長28億元，預(yù)測每年給公司帶來凈利潤2億元。（二）晨鳴紙業(yè)1．產(chǎn)業(yè)鏈最完整林漿紙一體化當(dāng)代造紙公司公司是最先開展林漿紙一體化公司之一，當(dāng)前來看林漿紙一體已經(jīng)初具規(guī)模，木漿自給率超過70%，能控制原料林約300萬畝（其中約230萬畝已拿到林權(quán)證），走在了大多數(shù)造紙公司前列。林、漿某些利潤率水平明顯高于造紙某些。再者，國內(nèi)是一種森林資源相對短缺國家，公司以木材為重要原料，林紙一體化能掙脫因上游原料而制約發(fā)展瓶頸問題，并有效控制成本。圖表SEQ圖表\*ARABIC3：晨鳴紙業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈示意圖數(shù)據(jù)來源：公司數(shù)據(jù)銀聯(lián)信2．紙種齊全，布局全國公司是國內(nèi)生產(chǎn)紙種最全造紙公司，各紙種均有生產(chǎn)，抗風(fēng)險能力較強。其中，輕涂紙、銅板紙、白卡紙和新聞紙市場份額居前，有一定議價能力。公司是當(dāng)前唯一全國布局造紙公司：華北有壽光本部、齊河晨鳴等；華中有武漢晨鳴、赤壁晨鳴、江西晨鳴等；東北有吉林晨鳴、延邊晨鳴、海拉爾晨鳴等；華南有湛江晨鳴。公司生產(chǎn)基地更接近市場，相比其她公司可節(jié)約大量運送成本。圖表SEQ圖表\*ARABIC4：公司全國布局生產(chǎn)基地和原料基地數(shù)據(jù)來源：公司數(shù)據(jù)銀聯(lián)信（三）博匯紙業(yè)公司重要經(jīng)營文化紙、箱板紙、白卡紙、石膏護面紙、造紙木漿生產(chǎn)銷售，在全國30個省、市、自治區(qū)建立了銷售辦事處，產(chǎn)品出口到歐美、中東、澳洲、東南亞等地，重要顧客為大型出版社、印刷物資公司、印刷包裝公司、大型煙廠等。當(dāng)前公司重要生產(chǎn)能力涉及55萬噸白卡紙、25萬噸文化紙、15萬噸石膏護面紙、15萬噸牛皮箱板紙和2萬噸瓦楞紙。公司原材料產(chǎn)能涉及20萬噸化機漿、10萬噸化學(xué)漿，漿自給率達70%。1．白卡紙行業(yè)景氣度有望持續(xù)國內(nèi)白卡紙產(chǎn)能約為350萬噸，而將來兩年新增產(chǎn)能有限。新增產(chǎn)能為博匯紙業(yè)35萬噸生產(chǎn)線，新增產(chǎn)能是華金集團24萬噸，隨著太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)新項目投產(chǎn)，預(yù)測新增產(chǎn)能大概在50-60萬噸左右。需求方面，白卡紙重要用于食品飲料、卷煙、醫(yī)藥等消費類行業(yè)，具備一定抗周期特性。預(yù)測涂布白紙板-整體消費量將呈現(xiàn)10%增長，而消費升級大趨勢將推動白卡紙對涂布白板紙消費形成代替，其消費量增速有望高于涂布白板紙整體增速，預(yù)測將來三年復(fù)合增長率將達到15%。這意味著在市場供求關(guān)系自發(fā)調(diào)節(jié)下，將來2年白卡紙供需狀況良好，高景氣度有望維持，行業(yè)賺錢空間將持續(xù)，這在造紙行業(yè)中十分難得。2．新生產(chǎn)線上馬，加速擴張鞏固行業(yè)地位白卡紙恰恰是公司最重要產(chǎn)品，也是賺錢能力最強產(chǎn)品。上半年白卡紙營業(yè)收入占比達到59.23%，毛利占比75.05%，35萬噸包裝紙項目達產(chǎn)和75萬噸項目投產(chǎn)將進一步凸顯白卡紙主導(dǎo)地位。白卡紙賺錢能力突出，中報顯示白卡紙毛利率達到22.53%，居公司各類產(chǎn)品之首。行業(yè)景氣度較高使得產(chǎn)品價格上漲，同步漿線發(fā)揮了良好成本控制作用，平抑某些原材料價格上漲風(fēng)險。將來新生產(chǎn)線將度過磨合期逐漸放量，白卡紙賺錢能力仍有上升空間。公司轉(zhuǎn)債項目35萬噸高檔包裝紙板生產(chǎn)線已于2月成功試車，將來籌劃煙卡比例達55%。公司始終占據(jù)煙卡行業(yè)主流地位，市場份額約為30%。煙卡行業(yè)進入壁壘較高，下游需求基本呈現(xiàn)穩(wěn)定增長，競爭狀況相對比較溫和。公司煙卡銷量18萬噸，預(yù)測有望增長至30萬噸，市占率進一步擴張。而社會卡行業(yè)下游需求依然強勁，每年仍能保持15%左右增速；供應(yīng)面上，近一兩年新增產(chǎn)能較少供需狀況良好，將來景氣度相對較高，公司也有望分羹。公司擬投資30.86億元建設(shè)75萬噸/年高檔包裝紙板及與之配套9.8萬噸/年化機漿技改工程項目，項目建設(shè)周期為24個月，預(yù)測投產(chǎn)，屆時公司白卡紙產(chǎn)能將達130萬噸，躍居行業(yè)首位。3．其她產(chǎn)品經(jīng)營狀況公司當(dāng)前擁有文化紙產(chǎn)能25萬噸。公司將低檔書寫紙轉(zhuǎn)為較為高檔輕型文化紙，產(chǎn)品構(gòu)造調(diào)節(jié)影響了上半年產(chǎn)銷量從而壓制了賺錢能力，公司上半年銷量僅為9.5萬噸。由于國家裁減產(chǎn)能力度加大對供應(yīng)形成限制，而需求端繼續(xù)穩(wěn)定增長，預(yù)測文化紙市場將保持供需平衡，賺錢空間將來也將維持。公司完畢文化紙業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后，隨著產(chǎn)量恢復(fù)，毛利水平也會隨之提高至行業(yè)平均水平。公司石膏護面紙和牛皮箱板紙產(chǎn)能分別為15萬噸和18萬噸，基本處在微利水平，兩種紙品原材料均重要為廢紙。石膏護面紙和箱板紙所有直銷，箱板紙銷售區(qū)域重要集