BAT2014財(cái)務(wù)報(bào)表分析副本

BAT2014財(cái)務(wù)報(bào)表分析分析內(nèi)容1.BAT公司簡(jiǎn)介2.BAT2014財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介3.BAT資產(chǎn)質(zhì)量，盈利質(zhì)量，現(xiàn)金流量指標(biāo)分析及由此深入的質(zhì)量分析4.贏在未來(lái)--移動(dòng)端對(duì)決BAT簡(jiǎn)介BAT是中國(guó)三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度、阿里巴巴、騰訊的首字母縮寫(xiě)。百度于2000年1月由李彥宏創(chuàng)立于北京中關(guān)村，自稱是全球最大的中文搜索引擎、最大的中文網(wǎng)站。其主要產(chǎn)品和效勞是搜索效勞、社區(qū)效勞、游戲娛樂(lè)、云計(jì)算、以及移動(dòng)類產(chǎn)品等阿里巴巴由本為英語(yǔ)教師的馬云于1999年帶著其他17人所創(chuàng)立，經(jīng)營(yíng)多元化的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，致力為全球所有人創(chuàng)造便捷的交易渠道；自成立以來(lái)，集團(tuán)建立了領(lǐng)先的消費(fèi)者電子商務(wù)、網(wǎng)上支付、B2B網(wǎng)上交易市場(chǎng)。云計(jì)算業(yè)務(wù)，近幾年更積極開(kāi)拓?zé)o線應(yīng)用、操作系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)電視等領(lǐng)域。騰訊公司成立于1998年11月，是目前中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合效勞提供商之一，也是中國(guó)效勞用戶最多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。主要的效勞產(chǎn)品有：社交軟件〔QQ、微信〕、游戲、效勞、娛樂(lè)等總結(jié)下百度的優(yōu)勢(shì)在搜索，阿里的優(yōu)勢(shì)在電商，騰訊的優(yōu)勢(shì)在社交，尤其是微信說(shuō)明因?yàn)榘⒗锸窃诩~交所上市，所以阿里巴巴集團(tuán)的2014年之前的年報(bào)無(wú)法獲取。且今年年報(bào)阿里巴巴官網(wǎng)沒(méi)有披露，紐交所也查詢不到。本案例數(shù)據(jù)采集自同花順。因?yàn)榘俣仍诩{斯達(dá)克上市，其數(shù)據(jù)采集自同花順。百度2014資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表百度2014現(xiàn)金流量表騰訊2014資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表騰訊2014綜合權(quán)益變動(dòng)表和綜合現(xiàn)金流量表騰訊2014報(bào)表附注阿里2014年資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表〔簡(jiǎn)表〕阿里2014年現(xiàn)金流量表〔簡(jiǎn)表〕盈利質(zhì)量指標(biāo)及分析〔1〕

盈利質(zhì)量分析的三個(gè)方面的指標(biāo)計(jì)算表盈利質(zhì)量指標(biāo)及分析〔2〕三項(xiàng)指標(biāo)的折線圖盈利質(zhì)量指標(biāo)及分析〔3〕盈利質(zhì)量主要從收入質(zhì)量、盈利質(zhì)量和毛利方面分析收入質(zhì)量上從表和折線圖中我們可以看出，百度的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率最高，說(shuō)明其主營(yíng)業(yè)務(wù)占利潤(rùn)總額的比率最高，其主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力也最好，其次是阿里和騰訊。從成長(zhǎng)性方面，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率阿里和百度的不相上下，但是從每股收益增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)阿里要領(lǐng)先百度和騰訊，主要是因?yàn)榘⒗锶ツ闕PO導(dǎo)致的。從盈利質(zhì)量方面，在盈利能力和成長(zhǎng)性上，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率阿里都要高于百度和騰訊，而騰訊又要好于百度。從這些指標(biāo)我們可以看出阿里無(wú)論是從資產(chǎn)的利潤(rùn)產(chǎn)出率還是利潤(rùn)的增長(zhǎng)方面都是最棒的！這主要原因可能是歸于阿里上市和最近兩年電商行業(yè)的繁榮開(kāi)展。從毛利方面，盡管三家的毛利都高的嚇人，但是阿里的銷售毛利率要高于百度和騰訊，高達(dá)75%。小結(jié)：從這三個(gè)方面我們對(duì)盈利質(zhì)量的分析，雖然不可能一個(gè)公司在各個(gè)指標(biāo)都表現(xiàn)優(yōu)異，但是從整體上來(lái)說(shuō)阿里要優(yōu)于其他兩巨頭，此回合阿里勝出！資產(chǎn)質(zhì)量分析〔1〕資產(chǎn)質(zhì)量分析的三個(gè)方面的指標(biāo)計(jì)算表資產(chǎn)質(zhì)量分析〔2〕資產(chǎn)質(zhì)量分析指標(biāo)折線圖資產(chǎn)質(zhì)量分析〔3〕從資產(chǎn)質(zhì)量分析的指標(biāo)折線圖我們可以大致看出，阿里的指標(biāo)水平總體要高于騰訊和百度，騰訊次之?，F(xiàn)金含量上看，阿里最高騰訊次之，百度最低。說(shuō)明阿里的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比較充足。從成長(zhǎng)性考慮，阿里的資產(chǎn)增長(zhǎng)率最高，一個(gè)方面是阿里的電商業(yè)務(wù)最近兩年高增長(zhǎng)性，其次是阿里上市后的國(guó)際業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。在盈利性上面，阿里的表現(xiàn)也是最優(yōu)秀的。阿里的每股收益增長(zhǎng)率要明顯高于騰訊和百度。主要是因?yàn)榘⒗镉谌ツ甑腎PO。小結(jié)：在資產(chǎn)質(zhì)量方面，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面分析，阿里小勝，百度靠后，需要努力?，F(xiàn)金流量分析〔1〕現(xiàn)金流量分析的三個(gè)方面的指標(biāo)計(jì)算表現(xiàn)金流量分析〔2〕經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量分析的三個(gè)方面的指標(biāo)折線圖注：自由現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)無(wú)從獲知，此處主要分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析〔3〕從表中我們可以看出，從盈利能力方面，百度的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)最高，說(shuō)明其盈利性最好，騰訊次之，阿里最低。但從營(yíng)運(yùn)能力方面，三者現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)能力相差不大。阿里的現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)能力相對(duì)好些從償債能力方面考察，從現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)，百度的償債能力最強(qiáng)，其現(xiàn)金流量相對(duì)較充足，阿里次之。主要是因?yàn)榘俣鹊?4年流動(dòng)負(fù)債較小。小結(jié)：從現(xiàn)金流量方面，我們可以發(fā)現(xiàn)，三者的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量都比較大，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也較大，主要是源于最近幾年三者在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局，都在竭力構(gòu)筑自己“贏在微未來(lái)”的根底。贏在未來(lái)--BAT2014移動(dòng)端對(duì)決決戰(zhàn)工程一：pk移動(dòng)電商，阿里騰訊決一死戰(zhàn)其一，微信春節(jié)期間憑借搶紅包，強(qiáng)勢(shì)推出微信支付，借助搶紅包功能，外界瘋傳微信支付“一夜綁定一億銀行卡”，微信電商直搗阿里核心大本營(yíng)—支付寶，對(duì)此馬云不得不應(yīng)對(duì)，強(qiáng)推阿里的自家社交應(yīng)用來(lái)往，然而卻猶如沙粒落入湖面，竟無(wú)一絲漣漪。于是，2014年春節(jié)剛過(guò)，馬云即發(fā)出了《云+端，阿里巴巴ALLIN移動(dòng)電商》的內(nèi)部郵件，擺出決戰(zhàn)移動(dòng)端的姿態(tài)。其二，2014年3月10日，騰訊宣布對(duì)京東〔JD.NSDQ〕戰(zhàn)略投資，以2.147億美元現(xiàn)金+拍拍網(wǎng)全部股權(quán)+QQ網(wǎng)購(gòu)全部股權(quán)+易迅物流全部資產(chǎn)，換取京東新發(fā)行的3.517億股股票，占京東擴(kuò)大股本后的15%。2014年5月21日，京東IPO招股之時(shí)，騰訊再次斥資13.11億美元，使其在京東的持股比例進(jìn)一步提升至17.9%。其二，騰訊在微信為京東提供一級(jí)入口，對(duì)于微信的海量用戶和由此帶來(lái)的流量，外界對(duì)騰訊發(fā)力電商預(yù)期較高。然而實(shí)際上，騰訊的一系列電商移動(dòng)端的發(fā)力像騰訊以往在電商上的水土不服一樣，微信的導(dǎo)流并沒(méi)有給京東移動(dòng)端帶來(lái)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。從最近5個(gè)季度的電商移動(dòng)端成交占比情況來(lái)看，阿里始終高出京東一截。阿里的移動(dòng)端成交占比，從2013年第三季度的14.67%，增長(zhǎng)到2014年第三季度的35.82%；而京東的移動(dòng)端成交占比，從2013年第三季度的5.54%，增長(zhǎng)到2014年第三季度的29.6%另外，從圖中呈現(xiàn)的移動(dòng)端增長(zhǎng)趨勢(shì)線來(lái)看，京東根本與阿里同樣維持著一個(gè)平穩(wěn)的自然增長(zhǎng)率。這也從側(cè)面折射出，京東從2014年第二季度開(kāi)始接入微信的一級(jí)流量入口之后，并未在移動(dòng)端出現(xiàn)突發(fā)式增長(zhǎng)。此前外界普遍看好的、京東自身也是抱著很高預(yù)期的微信流量入口，實(shí)際效果卻令人大跌眼鏡。京東前后總共只公布過(guò)三個(gè)數(shù)據(jù)：截至上午10:00，移動(dòng)端訂單量占總體訂單量的比例是2013年同期的3倍；截至下午16:00，移動(dòng)端訂單量占總體訂單量的比例到達(dá)40%；截至24:00，移動(dòng)端訂單量占比超過(guò)40%。40%的移動(dòng)端占比也是按照訂單量計(jì)算的，按照交易額計(jì)算，應(yīng)要低于此比例。而且，京東未能公布移動(dòng)端訂單中，來(lái)自自家APP、微信、QQ各自的明細(xì)。阿里雙十一的移動(dòng)端占比，在媒體發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)那么是動(dòng)態(tài)顯示的，隨著交易額的增加而實(shí)時(shí)變動(dòng)，最終全天571億元交易額的移動(dòng)端占比定格在了42.6%。借著此次雙十一，阿里首次通過(guò)直觀的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，向外界證明了其在移動(dòng)電商的潛力及地位。微信是阿里的終結(jié)者的言論也要偃旗息鼓了?！半p十一”京東和阿里移動(dòng)端電商對(duì)決情況決戰(zhàn)工程二：BAT移動(dòng)端收入大PK2014年第三季度，百度移動(dòng)端創(chuàng)造了48.6億元收入，占其總收入的36%；阿里的中國(guó)零售業(yè)務(wù)〔天貓+淘寶〕在移動(dòng)端獲得了37.19億元收入，占其中國(guó)零售業(yè)務(wù)總收入的29%；騰訊游戲從移動(dòng)端獲得了26億元營(yíng)收，占其游戲業(yè)務(wù)總收入的23%。從趨勢(shì)來(lái)看，百度營(yíng)業(yè)收入的移動(dòng)端占比，呈穩(wěn)定上升態(tài)勢(shì)，增速也最快；阿里中國(guó)零售業(yè)務(wù)的移動(dòng)端占比起點(diǎn)低，但目前呈加速上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)；而騰訊游戲的移動(dòng)端占比起步晚，原本急速上升，卻在2014第三季呈現(xiàn)轉(zhuǎn)折性下滑〔圖4〕，對(duì)此，騰訊在季報(bào)中解釋：“主要原因是由于新版本的延遲發(fā)布，起因于我們必須在這些游戲內(nèi)推出訪客登錄選項(xiàng)。我們已于2014年10月大致完成了訪客登錄選項(xiàng)的整合?！盉AT移動(dòng)端收入占比情況直觀來(lái)看，百度的數(shù)字大幅領(lǐng)先。雖然這三家的移動(dòng)端營(yíng)收數(shù)據(jù)不具有完全的可比性，但是，無(wú)論是阿里的淘寶+天貓，還是騰訊的游戲，都是各自的創(chuàng)收核心，因而該業(yè)務(wù)的移動(dòng)端占比情況，大體上也能反映出各自企業(yè)的整體情況。決戰(zhàn)工程三：O2O大戰(zhàn)誰(shuí)將勝出？BATO2O領(lǐng)域產(chǎn)品阿里寄希望于支付寶錢(qián)包；騰訊是微信+；百度那么主推百度直達(dá)號(hào)阿里布局2014年阿里嘗試了淘點(diǎn)點(diǎn)和淘寶作為O2O的突破點(diǎn)，但是收效甚微。針對(duì)缺乏粉絲營(yíng)銷及客戶關(guān)系管理平臺(tái)的短板，支付寶錢(qián)包2014年5月又推出了直指“公眾號(hào)”的“效勞窗”，商戶在支付寶平臺(tái)開(kāi)通效勞窗之后，支付寶用戶可以自行關(guān)注商家的效勞窗。此后，支付寶錢(qián)包啟動(dòng)了旨在令O2O落地的“未來(lái)方案”，其中包括未來(lái)醫(yī)院、未來(lái)公交、未來(lái)生活廣場(chǎng)等一系列子方案，以將支付寶接入到醫(yī)院、公交、商場(chǎng)、地鐵、酒店、美食等生活場(chǎng)景，消費(fèi)者未來(lái)可以在支付寶錢(qián)包中找到線下的消費(fèi)、效勞場(chǎng)所，并且用通過(guò)支付寶錢(qián)包完成支付。騰訊的O2O一直圍繞著微信展開(kāi)，隨著公眾號(hào)、微信支付的上線，騰訊的O2O布局逐步有了雛形。騰訊布局不甘示弱的微信在2014年8月28日推出了“智慧生活”全行業(yè)O2O解決方案，為各行業(yè)的合作商家提供“連接一切”的能力。具體而言便是，以微信公眾號(hào)＋微信支付為根底，幫助傳統(tǒng)行業(yè)將原有業(yè)務(wù)“移植”到微信平臺(tái)。比方，智慧酒店，可以實(shí)現(xiàn)微信自助選房、微信開(kāi)門(mén)、微信客服和微信支付；智慧餐廳，可以微信自助點(diǎn)餐、微信呼叫效勞和自助結(jié)賬；智慧醫(yī)院，可以全流程微信掛號(hào)、到號(hào)微信提醒、微信支付結(jié)賬、微信查驗(yàn)檢查單；溫馨提示：微信可以在搜索欄，搜索附近的餐館酒店等本地，那么會(huì)顯示附近的搜索結(jié)果，這項(xiàng)O2O的效勞是和群眾點(diǎn)評(píng)戰(zhàn)略合作的。更多微信智慧生活可以關(guān)注微信公眾號(hào)"微信公開(kāi)課"百度布局9月3日，不甘落后的百度推出了“直達(dá)號(hào)”，全力搶食O2O市場(chǎng)。直達(dá)號(hào)類似于微信的公眾號(hào)，是商家在百度移動(dòng)平臺(tái)上開(kāi)設(shè)的賬號(hào)，消費(fèi)者在其移動(dòng)平臺(tái)〔搜索、地圖等〕上搜索商家的名稱時(shí)，百度會(huì)在移動(dòng)端優(yōu)先呈現(xiàn)商家的直達(dá)號(hào)，而如果消費(fèi)者在搜索框里輸入“@商家名稱”，那么可以“直達(dá)”商家的直達(dá)號(hào)平臺(tái)。小提示：想體驗(yàn)的同學(xué)可以在“百度云”端“發(fā)現(xiàn)”下的“輕應(yīng)用”里面找到直達(dá)號(hào)，本人體驗(yàn)過(guò)一次，很糟糕，不是很好用〔個(gè)人意見(jiàn)〕一個(gè)完整的O2O閉環(huán)，由入口〔線上用戶來(lái)源〕—支付〔實(shí)時(shí)結(jié)算〕—線下〔傳統(tǒng)商家銜接〕—場(chǎng)景〔消費(fèi)者使用習(xí)慣〕四個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。在這四個(gè)要素中，BAT三家各自的能力與稟賦高差不一。入口：騰訊最優(yōu)。阿里的支付寶錢(qián)包獲得的流量遠(yuǎn)不如騰訊和百度。而阿里做O2O會(huì)存在線上和線下互博的情況，阿里的O2O，商家自是希望將線上流量引入線下，而阿里的比價(jià)系統(tǒng)那么有可能將線下的流量引入線上。在商家的以后營(yíng)銷及客戶關(guān)系管理上，百度的直達(dá)號(hào)最差。因?yàn)槎鄶?shù)人都不會(huì)為了搜索目的而去注冊(cè)賬號(hào)，即便有百度賬號(hào)的用戶也不會(huì)單純?yōu)榱怂阉鞫サ卿?，如此，百度直達(dá)號(hào)的商家很難積累粉絲，進(jìn)行后續(xù)的互動(dòng)與營(yíng)銷。支付：阿里最優(yōu)。目前的情況是支付寶的用戶數(shù)量要多余微信支付，但是微信天生的社交屬性和由此帶來(lái)的用戶黏性，以及微信支付更多與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合作，相信微信支付以后會(huì)有更多的用戶和使用頻率。百度今年雖然也高調(diào)推出了自己的百度錢(qián)包，但是跟支付寶和微信相比無(wú)論是用戶數(shù)量還是使用習(xí)慣上都是未知數(shù)。場(chǎng)景：百度最弱。無(wú)論是在購(gòu)物、餐飲、旅游、住宿等衣食住行的各方面，支付寶和微信支付都在努力培養(yǎng)用戶使用移動(dòng)支付。而百度錢(qián)包因用戶基數(shù)的問(wèn)題，在使用場(chǎng)景的推廣方面也是相差太遠(yuǎn)。線下：阿里最優(yōu)。如何培育商家在O2O平臺(tái)上進(jìn)行有效的營(yíng)銷與客戶關(guān)系管理，阿里在之前的電商領(lǐng)域已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)，而百度及騰訊幾乎需要從頭學(xué)起?？傮w評(píng)價(jià)從三者14年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析在盈利質(zhì)量方面，阿里從盈利增長(zhǎng)及盈利能力和成長(zhǎng)性方面總體水平要好于騰訊和百度在資產(chǎn)質(zhì)量方面，我們從現(xiàn)金含量，成長(zhǎng)性和盈利能力方面考察可以得出，阿里的總體資產(chǎn)質(zhì)量水平最高，騰訊其次，百度最低。在現(xiàn)金流量方面，三者去年都有較大的投資活動(dòng)，產(chǎn)生了大量的投融資的現(xiàn)金流，而百度的現(xiàn)金流盈利能力較強(qiáng)，三者的現(xiàn)金的償債能力那么相差不大。上面主要是在過(guò)去的數(shù)據(jù)或者業(yè)績(jī)的根底上的評(píng)價(jià)，下面我們?cè)購(gòu)囊苿?dòng)端布局--未來(lái)業(yè)績(jī)方面來(lái)總體評(píng)價(jià)下贏在未來(lái)--移動(dòng)端布局分析去年是BAT移動(dòng)端布局關(guān)鍵的一年，騰訊的王牌是微信，QQ，QQ空間；阿里的王牌是淘寶，支付寶錢(qián)包和旗下收購(gòu)的一系列入口的小公司，如UC瀏覽器和高德地圖；百度那么重在百度，百度地圖等在移動(dòng)支付領(lǐng)域，支付寶的市場(chǎng)份額無(wú)疑被微信支付侵蝕了一塊寶地。但是支付寶在支付領(lǐng)域的王者地位暫時(shí)還是無(wú)人能撼動(dòng)的。鑒于百度去年剛推出百度錢(qián)包，甚至于很多人還沒(méi)聽(tīng)