某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究

某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究1某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024一．動態(tài)經(jīng)濟評估回顧31二．動態(tài)經(jīng)濟評價概念、步驟、內(nèi)容2四．下一步工作思路4三．動態(tài)經(jīng)濟評估問題和難點33五．有關概念解釋和探討35論文提綱2某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024動態(tài)經(jīng)濟評估回顧

一3某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國對能源特別是石油的需求越來越大。國勘從成立特別是2003年8月整合以來，加快了實施中石化“走出去”戰(zhàn)略的步伐，海外油氣勘探開發(fā)有了相當?shù)囊?guī)模到目前為止公司共有籬笆圈項目76個，其中勘探項目38個，開發(fā)項目25個，勘探開發(fā)項目13個，已退出或轉讓項目8個截止2009年12月31日，公司資產(chǎn)總額為19,564,421.80萬元(286.87億美元)，負債總額年末為16,690,147.10萬元(244.72億美元)占資產(chǎn)總額85.31%動態(tài)經(jīng)濟評估回顧4某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024ADDAX敘利亞項目東方石油公司EP公司鏡湖公司盧森堡公司緬甸子公司印尼分公司伊朗分公司委內(nèi)瑞拉分公司伊朗雅達項目部扎爾則項目部哥倫比亞分公司厄瓜多爾分公司蘇丹分公司阿爾及利亞分公司也門分公司安哥拉15，17，18區(qū)塊中加石油公司澳大利亞子公司溫菲爾德公司中國加蓬油氣有限公司加蓬分公司中安石油國際有限公司SSI55%薩哈林分公司FIOC公司卡特漢姆公司蘇安公司朝陽公司50%圣湖能源公司50%太湖公司49%PROMLIEASING鼎點能源公司TIPTOP開曼公司SOOGL尼日利亞JDZ-2子公司87.5%尼日利亞子公司SIPEC75%SIPC股權結構中沙天然氣公司SSG80%母公司|公司本部ADDAXSIPC股權結構圖5某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC公司管理結構圖6某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC2005年，公司計劃部門便開始牽頭此項工作，委托相關咨詢機構如勝利評估公司、海外中心展開經(jīng)濟評價工作。期間各項目根據(jù)自身管理需要，也委托技術支持單位進行評估工作規(guī)模的快速增大，意味著管理任務越來越重，而其中一項重要工作就是要對項目進行及時的動態(tài)評估工作：對有潛力的項目加大投資力度對潛力有限的項目及時轉讓或部分退出對退出項目進行后評估工作，實現(xiàn)國勘公司海外在執(zhí)行項目的合理配置，確保效益最大化并能控制風險2007年以后，國勘公司層面上的工作統(tǒng)一由研究院海外中心展開

動態(tài)經(jīng)濟評估回顧為此，對在實施項目進行動態(tài)經(jīng)濟評估工作應運而生7某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC1.明確動態(tài)經(jīng)濟評估目的提高投資決策的科學性增強項目的透明度提出項目勘探部署開發(fā)方案中存在的問題為實現(xiàn)海外長期戰(zhàn)略目標提供決策支持動態(tài)經(jīng)濟評估回顧期間開展了以下具體工作:8某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC2.確定評估的主要任務根據(jù)項目的勘探、開發(fā)、建設進展與投資數(shù)，評估在執(zhí)行項目投入產(chǎn)出效益分析影響效益的主導因素，及時反饋項目信息，增強項目的透明度，為項目的決策提供重要依據(jù)動態(tài)經(jīng)濟評估回顧9某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC3.開展評估的基礎工作針對勘探項目和開發(fā)項目的不同特點，確定不同的評估方法和指標針對海外在執(zhí)行項目的不同財稅模式，建立了規(guī)范的項目動態(tài)經(jīng)濟評估體系系統(tǒng)收集、整理并分析了各海外項目歷史基礎數(shù)據(jù)，為動態(tài)經(jīng)濟評估的延續(xù)性提供了堅實基礎動態(tài)經(jīng)濟評估回顧10某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC4.將評估應用到項目中評估了各年底海外項目油氣資產(chǎn)價值，為重點項目減值測試提供參考研究了重點項目不同投資策略下的效益指標，為下一步投資決策提供依據(jù)分析海外各項目的效益指標，綜合對比與評價，編制《SIPC年度海外在執(zhí)行項目動態(tài)經(jīng)濟評估》報告5.建立動態(tài)經(jīng)濟評估體系和經(jīng)濟評價模型庫（專門匯報）動態(tài)經(jīng)濟評估回顧11某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024開發(fā)評價參數(shù)分類對比分析結論建議全過程指標

總體效益分析方法

指標

參數(shù)

方法

指標

參數(shù)

開發(fā)項目勘探項目投入產(chǎn)出

歷史指標

規(guī)劃指標

執(zhí)行情況

取值標準

勘探效益指標

開發(fā)效益指標

執(zhí)行情況勘探評價參數(shù)投入產(chǎn)出

動態(tài)經(jīng)濟評估體系12某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024歷史勘探投資預計儲量發(fā)現(xiàn)儲量成本儲量開發(fā)價值后續(xù)勘探工作量、投資估算油價預測合同財稅開發(fā)設計投資成本估算儲量成本>儲量開發(fā)價值YN不具有效益具有效益勘探階段開發(fā)階段勘探項目效益分析流程圖13某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC總之，項目動態(tài)經(jīng)濟評估工作的開展，優(yōu)化了項目的技術方案與投資計劃，解析了項目存在的風險，為后續(xù)決策提供了依據(jù)，對項目的下一步走向提出有價值建議但公司項目動態(tài)經(jīng)濟評估的方法從新項目收購中脫胎出來，由于各項目在評估方法上的不統(tǒng)一，評估的準確性、及時性差，為決策服務效果不太顯著本次研討會就是針對存在的不足和公司對評估的要求，從評估體系、內(nèi)容、方法、時效等方面進行討論，借鑒國外先進的評估理論、方法、體系,為更有效開展動態(tài)經(jīng)濟評價工作的奠定良好的基礎動態(tài)經(jīng)濟評估回顧14某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024動態(tài)經(jīng)濟評估的概念、步驟、內(nèi)容

二15某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC項目動態(tài)評估是指公司投資項目進入實施運行后進行的跟蹤評價研究，包括總結項目投資決策、開工準備、項目實施過程中的經(jīng)驗教訓，核實項目當期的經(jīng)濟效益情況，為完善項目開發(fā)和項目管理提供有價值的反饋信息，并為項目調(diào)整提供依據(jù)（公司投資管理辦法中的定義）（一般地，項目的效益指標與可研相比發(fā)生較大的變化，主要由于儲量、產(chǎn)量、工作量、投資以及評估油價等因素發(fā)生了較大變化）一、項目動態(tài)經(jīng)濟評估概念1.定義16某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC在海外石油天然氣產(chǎn)業(yè)中，絕大部分項目分為：產(chǎn)品分成合同（ProductionSharingAgreement，PSA）開采權（Concession）風險服務合同（RiskServiceContract）在某些國家（北美地區(qū)），私人可以擁有礦產(chǎn)資源所有權，他們經(jīng)常采用租賃等形式所有這些方式中，又以產(chǎn)品分成合同（PSA）和近來采用的風險服務合同最為普遍2.海外項目合同類型一、項目動態(tài)經(jīng)濟評估概念17某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC3.項目經(jīng)濟評估的方法經(jīng)濟評估的主要方法有:現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DiscountCashFlow,DCF）、可比公司分析法（Comps）、先例交易分析法、融資收購分析（LeveragedBuyoutAnalysis,LBO）等目前在價值評估中,以項目現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DiscountCashFlow,DCF）最為普遍,公司在項目評估時一般采用DCF方法DCF是對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量及其風險進行預期，然后選擇合理的貼現(xiàn)率，將未來的現(xiàn)金流量折合成現(xiàn)值。（使用此法的關鍵（1）預期企業(yè)未來存續(xù)期各年度的現(xiàn)金流量；（2）找到一個合理的公允的折現(xiàn)率。折現(xiàn)率的大小取決于取得的未來現(xiàn)金流量的風險，風險越大，要求的折現(xiàn)率就越高；反之亦反之）一、項目動態(tài)經(jīng)濟評估概念18某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC1.考慮項目合同和財稅體系前提下，計算未來各期現(xiàn)金的流入（Cashin，CI）與流出（CashOut，CO）2.確定折現(xiàn)率（DiscountRate）3.根據(jù)折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值（NetPresentValue,NPV）4.油氣項目的權益價值=NPV+現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物-凈負債5.計算項目總的投入產(chǎn)出還需在權益價值基礎上加上各年的分紅在計算時,運用資本資產(chǎn)定價模型（CapitalAssetPricingModel，CAPM），資本結構理論（MM理論）等現(xiàn)代財務理論進行油氣項目的評價

二、項目動態(tài)經(jīng)濟評估步驟19某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC確定油氣勘探、開發(fā)（E&P）的步驟根據(jù)此步驟按照合同的框架和財稅體系分別計算出各期的產(chǎn)量、收入，再對比成本以及勘探、開發(fā)、建設分期投入計算各期的現(xiàn)金流（廢棄處理成本要根據(jù)合同中的要求計算出來，同折余價值一道計入現(xiàn)金流中去）1.各期現(xiàn)金流的計算方法二、項目動態(tài)經(jīng)濟評估步驟20某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC推遲鉆井物探鉆井與物探開發(fā)鉆井物探鉆井與物探開發(fā)推遲鉆井物探鉆井與物探開發(fā)推遲開始開發(fā)放棄勘探開發(fā)（E&P）步驟圖二、項目經(jīng)濟評估步驟21某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC通過油藏工程師、采油工程師、地質專家共同研究，預測地質儲量、剩余可采儲量；結合地質特點、生產(chǎn)工藝特點確定生產(chǎn)周期，預測出生產(chǎn)周期內(nèi)的生產(chǎn)量（1）油氣產(chǎn)量的計算二、項目經(jīng)濟評估步驟油田勘探開發(fā)生命周期圖22某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC二、項目經(jīng)濟評估步驟油田采油生產(chǎn)率預測圖不確定性分析圖23某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC有了各期生產(chǎn)量的計算，收入的預測，還需要預測油氣價格預測未來油氣價格有幾種方法:現(xiàn)貨價推演法；期貨價格加長期價格預測；供貨合同等一般地運用：期貨價格加長期價格預測；對天然氣而言,用供貨合同價格需要注意的是，當我們確定價格時必須用預測的單位油氣價格減去生產(chǎn)地與交割地之間的運輸成本二、項目經(jīng)濟評估步驟（3）油價的預測24某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC對不同項目,不同地區(qū)，項目不同時期,其各期投入情況是不同的；預測未來油氣投入的方法又不一樣：一般采用采用類比法加通貨膨脹系數(shù)在油氣勘探開發(fā)過程中投入分為：勘探、開發(fā)、建設投資；操作成本；運輸成本、管理費、銷售費等其他成本二、項目經(jīng)濟評估步驟（4）投入的預測25某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024一桶原油$20合同者分成部分政府分成部分政府擁有10%所有權折合20×10%=2$剩余20-2=18$合同者成本回收每期上限40%折合20×40%=8$剩余20-2-8=10$利潤油分成合同者40%，政府60%折合10×40%=4$折合10×60%=6$合同者利潤油征稅40%稅收4×40%=1.6$繳稅4×40%=1.6$政府最終所得：2+6+1.6=9.6$合同者最終所得：8+4-1.6=10.4$合同者所得所占比例：10.4/20=52%政府所得所占比例：9.6/20=48%（5）計算政府與合同者分配比例PSA合同分成計算圖26某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC現(xiàn)金流的計算必須在合同框架下進行，這與國內(nèi)勘探開發(fā)項目評估有著很大的區(qū)別；產(chǎn)量、油氣價格和投入的預測具有相當難度，而其結果對于評估的效果又相當重要每一期的分成收入即現(xiàn)金流入；每一期的勘探投資，生產(chǎn)成本都是每一期現(xiàn)金流出；根據(jù)現(xiàn)金流入、流出計算每一期現(xiàn)金凈流量。根據(jù)概率確定每一期的預測凈現(xiàn)金流需要特別注意：計算凈現(xiàn)金流時，要假設我們投資全部為股權融資（無財務杠桿現(xiàn)金流），不計算負債的利息，這和資本結構（負債比率）不矛盾（6）利用合同計算現(xiàn)金流二、項目經(jīng)濟評估步驟27某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC計算油氣資產(chǎn)價值時，折現(xiàn)率（DISCOUNTRATE）包含著無風險利率即貨幣的時間價值和各種風險溢價。不同項目、不同企業(yè)、不同的行業(yè)、不同的資本架構，折現(xiàn)率應該是不同的

風險是實際的收入與期望收益之間的差距2.折現(xiàn)率的計算二、項目經(jīng)濟評估步驟28某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPCβ代表某個資產(chǎn)與總體組和資產(chǎn)的相關度（在證券市場中，每個公司都有響應的β值）代表無風險利率；代表市場的期望收益率

r代表公司的風險與市場整體風險的關系，r可以更好地描述在油氣資產(chǎn)投資的項目價值需要指出的是：我們計算的r值是公司的r值，他代表公司在有負債時的收益率，所以我們在換算時首先要將r轉為全部是權益融資時的收益率（1）資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)二、項目經(jīng)濟評估步驟29某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC（2）計算項目的值根據(jù)資本資產(chǎn)加權平均成本公式（WACC）和MM財務理論D：負債價值；E：股權價值；V：企業(yè)價值

由簡化公式計算負債融資利率；所得稅率；股權融資利率；，無負債杠桿融資的收益率二、項目經(jīng)濟評估步驟30某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC在計算項目融資結構時，必須要充分考慮到項目融資的負債比率，根據(jù)這一比率可以推算出項目融資的折現(xiàn)率項目折現(xiàn)率（WACC）；稅率，負債融資價值，總的價值二、項目經(jīng)濟評估步驟（2）計算項目的值31某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC運用CAPM和MM理論，可以找出不含貨幣時間價值的風險溢價。風險溢價是一個重要的理念，即風險越大，人們所要求的折現(xiàn)率越大通過理論我們找到了一個計算折現(xiàn)率的方法，這也是國外油氣公司普遍采用的計算方法二、項目經(jīng)濟評估步驟32某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC將數(shù)據(jù)匯集到計算模型中，計算各期的現(xiàn)金流入和流出值(模型中包含了勘探、開發(fā)和排產(chǎn)方案、油價預測、投入估算、合同條款、財稅體系以及由此而來的邏輯計算過程）二、項目經(jīng)濟評估步驟33某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/202434某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/202435某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC說明：UCF為無財務杠桿的凈現(xiàn)金流，這一點必須充分注意3.計算凈現(xiàn)值二、項目經(jīng)濟評估步驟4.計算項目總的盈虧項目總盈虧=NPV+現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物-負債+分紅36某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024其他參數(shù)操作成本估計未來油價預測工作量及資本性支出預測其他財稅體制CI-CO:當期無杠桿自由凈現(xiàn)金流CI：現(xiàn)金流入CO：現(xiàn)金流出r:年折現(xiàn)率(WACC)NPV:凈現(xiàn)值經(jīng)濟評價ＮＰＶ評價方法（DCF）歷史執(zhí)行情況合同條款合同期內(nèi)產(chǎn)量預測參數(shù)合同財稅項目動態(tài)經(jīng)濟評估流程圖37某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC（1）項目基本情況和財稅條款（2）評估假設、參數(shù)及依據(jù)（3）勘探、開發(fā)、建設和生產(chǎn)方案（4）歷史成本和未來投資估算（5）方案的經(jīng)濟評價和敏感性分析（6）結論和建議1.動態(tài)經(jīng)濟評估報告的內(nèi)容體系做好動態(tài)經(jīng)濟評估需要對評估依據(jù)、假設、參數(shù)選取做深入的研究三、動態(tài)經(jīng)濟評估報告內(nèi)容、依據(jù)和步驟38某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC（1）項目可行性研究報告及發(fā)改委批復文件（2）項目正式合同、協(xié)議及相關法律法規(guī)（3）項目的勘探開發(fā)項目的儲產(chǎn)量及投資規(guī)劃（4）海外項目的五年規(guī)劃、滾動規(guī)劃及遠期規(guī)劃（5）項目的執(zhí)行情況（進展、工作量、投資完成等）及目前的財稅條款2.動態(tài)經(jīng)濟評估依據(jù)三、動態(tài)經(jīng)濟評估報告內(nèi)容、依據(jù)和步驟39某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC評價時點以前：產(chǎn)量、工作量與投資按照實際發(fā)生情況取值評價時點以后：按照各項目長期規(guī)劃取值進入或收購費用等前期費用作為評估條款分攤到各項目中開發(fā)項目基準折現(xiàn)率為10%，12%或其它評估期依據(jù)各項目合同期3.經(jīng)濟評估的步驟（1）假設前提三、動態(tài)經(jīng)濟評估報告內(nèi)容、依據(jù)和步驟40某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC油氣價格

油價：根據(jù)項目所處的地區(qū)和項目實際運行情況，以WTI或Brent油價作為基準油價，進行適當?shù)纳N水

氣價：采用資源國規(guī)定的當?shù)厥袌鲣N售價格或合同銷售價格勘探、開發(fā)投資

開發(fā)項目：根據(jù)項目的歷史成本，結合長期工作量和產(chǎn)量規(guī)劃進行確定

勘探項目：根據(jù)項目的資料數(shù)據(jù)，已發(fā)生的勘探投資按實際值、未來將要發(fā)生的勘探投資參照歷史投資水平及未來預期計入項目投資對于開發(fā)投資，根據(jù)項目的規(guī)模和特點，類比近年來項目在相應地區(qū)的開發(fā)項目實際投資情況以及不同地區(qū)油氣成本水平進行調(diào)整（2）參數(shù)取值三、動態(tài)經(jīng)濟評估報告內(nèi)容、依據(jù)和步驟41某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC操作成本

開發(fā)項目：根據(jù)不同油田的實際情況以及長期規(guī)劃確定

勘探項目：采用類比法，根據(jù)項目的規(guī)模和特點進行適當調(diào)整。類比原則：項目在該地區(qū)在實施開發(fā)項目發(fā)生的操作成本不同地區(qū)油氣成本水平其他成本運輸成本、管理費、銷售費等其他成本根據(jù)項目具體情況確定在這些確定以后我們就可以根據(jù)模型計算出項目的價值，并根據(jù)模型對儲量、產(chǎn)量、投資成本、油價等進行敏感性分析

三、動態(tài)經(jīng)濟評估報告內(nèi)容、依據(jù)和步驟42某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024問題和難點

343某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC一般地，動態(tài)經(jīng)濟評價的結果作為年度項目計劃預算安排和資產(chǎn)經(jīng)營的重要依據(jù)。根據(jù)項目動態(tài)評估的結果進行項目綜合評估排隊，并提出加快或減緩、延長或終止、退出或轉讓等資產(chǎn)處置建議方案，供公司領導決策參考目前，通過動態(tài)經(jīng)濟評價，我們感到公司項目在運行中還存在以下問題：

44某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC一、項目上存在的問題和難點1.勘探項目預測的發(fā)現(xiàn)儲量規(guī)模較大的大部分為天然氣，儲量的開發(fā)價值受地質條件、工程作業(yè)環(huán)境以及天然氣市場的影響較大，原油預測的發(fā)現(xiàn)儲量規(guī)模均不大，為公司創(chuàng)造較大的價值困難較大2.部分勘探項目投資風險大，預測的探明儲量規(guī)模小，未達到最小經(jīng)濟開采規(guī)模3.油價中長期存在大幅波動的可能，在高油價下實施的項目（或公司權益）收購代價高，存在未來油價下跌帶來資產(chǎn)貶值帶來的風險，而采用較為保守的油價預測又可能在并購中失去機會；高油價下國家主義、民族主義風潮抬頭，資源國采用征收暴利稅剝奪合同者的利益，看上去油價高但投資也急劇上升，反而風險更大45某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC一、項目上存在的問題和難點4.目前公司處于持續(xù)擴大規(guī)模、資本投入階段，經(jīng)營性現(xiàn)金流流量不足、負債率較高，短期內(nèi)尚難以實現(xiàn)自我發(fā)展的良性循環(huán)

5.部分作業(yè)者項目執(zhí)行力偏弱，管理理念、管理水平、管理制度有待提高、完善和健全，新項目開發(fā)的質量和效率有待進一步提高，這些都造成評估中的風險因素加大，從而項目的效益降低46某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC動態(tài)經(jīng)濟評估涉及的點多面廣，時間緊，任務重，要求高，同時海外項目有自身的特點：合作模式不同、合同類型不同、資源國不同、對項目的掌控弱強不同、我方獲得的資料程度不同等，這些都給動態(tài)經(jīng)濟評估效果帶來影響二、經(jīng)濟評估工作中存在的問題和難點1.開發(fā)方案的選擇、勘探總體部署的缺位使得經(jīng)濟評估的功效大大降低2.數(shù)據(jù)的真實性、及時性、完整性問題3.財稅條款的復雜性，勘探開發(fā)環(huán)境的不確定性從而帶來預見性差4.不同項目管理水平的差異而帶來的評估難度

47某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024下一步工作的思路和努力的方向

四48某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC一、總體評估工作思路針對公司的現(xiàn)狀和未來發(fā)展規(guī)劃，從公司總的角度要做到：1.合理安排項目的進度，或通過新項目的補充以及勘探項目的突破，力爭實現(xiàn)項目凈現(xiàn)金流的平穩(wěn)過渡，避免凈現(xiàn)金流的劇烈波動影響公司的正常經(jīng)營2.在公司海外資產(chǎn)規(guī)模逐步擴大的同時，注重與現(xiàn)有項目現(xiàn)金流的接替性與互補性，降低公司對單個項目的依存度49某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC從項目評估角度要做到：3.重點圍繞有望取得重大突破的勘探項目開展工作，力爭取得油氣商業(yè)發(fā)現(xiàn)，并及時開展開發(fā)可行性論證，策略性選擇進入開發(fā)或資產(chǎn)交易，以盡可能的創(chuàng)造較大的效益4.抓住油價波動的有利時機，根據(jù)中石化海外長期發(fā)展戰(zhàn)略，退出或轉讓部分勘探風險大的項目，以優(yōu)化海外資產(chǎn)結構，降低投資風險一、總體評估工作思路50某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC二、下一步工作重點1.圍繞儲量價值評估建立評估體系公司的核心資產(chǎn)就是油氣儲量（SPE規(guī)定，即使是風險服務合同也應納入公司的儲量管理范疇）。從SPE儲量的定義中，我們可以看出儲量的計算過程也是經(jīng)濟評估的過程，因此公司油氣儲量的計算也應加上經(jīng)濟評估部分51某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC2.開展日常的經(jīng)濟評估工作，為決策服務加強對公司凈現(xiàn)金流影響較大開發(fā)項目的動態(tài)跟蹤與監(jiān)測工作，確保項目的安全穩(wěn)定運行，實現(xiàn)凈現(xiàn)金流健康穩(wěn)定發(fā)展要在加強對有關項目提高采收率和單井經(jīng)濟極限方面以及單項工程方面投入等方面的經(jīng)濟評估工作3.為公司計劃預算、資產(chǎn)減值測試工作提供支持服務加強動態(tài)評估與計劃預算和財務核算結合的力度，解決動態(tài)經(jīng)濟評估數(shù)據(jù)的口徑問題，逐步實現(xiàn)動態(tài)經(jīng)濟評估在公司全面預算管理體系中的功能

4.為項目下一步走向，進行經(jīng)濟評價加強勘探項目的經(jīng)濟評價分析，重視勘探項目的經(jīng)濟評價，使經(jīng)濟評價分析深入到項目的實際執(zhí)行過程二、下一步工作重點52某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC5.項目勘探總體設計、開發(fā)方案和年度計劃的制定，強化經(jīng)濟評價對于目前無總體方案設計和開發(fā)方案制定中的項目，項目部盡快提出總體方案；方案中要體現(xiàn)經(jīng)濟評價，經(jīng)濟評價要反饋到技術方案中加強動態(tài)經(jīng)濟評估與中長期規(guī)劃以及年度計劃緊密結合，為項目制定中長期規(guī)劃與年度計劃提供決策依據(jù)，建立完善的動態(tài)經(jīng)濟評估—中長期規(guī)劃—年度計劃體系

6.加強與新項目收購中經(jīng)濟評價互動，繼續(xù)開展基礎研究充分利用項目的勘探、開發(fā)、建設定額研究數(shù)據(jù)，充分利用新項目收購中的油價預測、風險測評等，開展綜合經(jīng)濟評估基礎研究，并將研究成果反饋給新項目，形成與新項目良性互動二、下一步工作重點53某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024有關概念的探討和解釋五54某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC內(nèi)涵：財務屬管理范疇，是通過利用會計信息進行分析，掌握企業(yè)資金的合理運用,以達到一定管理目的并需符合企業(yè)整體的戰(zhàn)略要求；會計著重記錄功能，提供單位的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等信息資料的一種活動職能：財務的基本職能是組織和調(diào)節(jié)企業(yè)的資金運作；會計基本職能是核算和監(jiān)督，側重于對資金的反映和監(jiān)督經(jīng)歷環(huán)節(jié)：財務管理的環(huán)節(jié)主要包括財務預測、財務決策、財務預算、財務控制、財務分析；會計的環(huán)節(jié)則從單據(jù)的錄入開始，到審核、記賬、結賬，最后形成報表

一、財務（Finance）與會計（Accounting）55某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC依據(jù)：財務管理的依據(jù)則是在政策、法律允許范圍內(nèi)，根據(jù)管理層的意圖，由企業(yè)制定內(nèi)部財務管理辦法，享有獨立的理財自主權、自主決策權；會計核算的依據(jù)是國家統(tǒng)一的會計制度，具體會計政策、會計估計的選用是由企業(yè)根據(jù)國家統(tǒng)一會計政策并結合企業(yè)實際情況選定的面向時間范圍：會計面向過去，必須以過去的交易或事項為依據(jù)；財務注重未來，側重對未來的預測和決策一、財務（Finance）與會計（Accounting）56某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC目的和結論：會計的目的是要得出一本“真賬”，結論具有合法性、公允性、一貫性，相對來講結論是“死的”；財務的目的在于使企業(yè)財富最大化或價值最大化，其結論相對來講是“活的”

影響其結果的因素：會計結論主要受會計政策和會計估計的影響，也受到會計人員專業(yè)判斷能力的制約；財務管理目標實現(xiàn)的程度，主要受到企業(yè)投資報酬率、風險，以及投資項目、資本結構和股利分配政策的影響一、財務（Finance）與會計（Accounting）57某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC“從會計和財務理念上講，公司在資產(chǎn)負債表中總的資產(chǎn)是一個會計概念而不是一個價值概念”“會計”是財務的基礎,“財務”則是會計的最終目的。一、財務（Finance）與會計（Accounting）58某公司海外油氣勘探開發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略研究5/8/2024SIPC成本(Cost)是為了獲得一項資產(chǎn)或某種服務而付出的代價，基本特征：成本是資源轉化的量度成本不會減少所有者權益費用(Expense)是為了取得收入而發(fā)生的資源耗費，基本特征:費用最終會減少企業(yè)的資源費用最終會減少企業(yè)的所有者權益支出(Expenditure)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)常性業(yè)務，是為了達到特定的目的而由經(jīng)濟主體的支付行為而導致的資源減少。包括償債性支出、資本性支出、收益性支出、權