國(guó)際金融實(shí)務(wù) 第4版 課件 3外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

模塊三匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理與防范PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/PPT論壇：

目錄匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理單元一匯率風(fēng)險(xiǎn)管理制度和技術(shù)單元二學(xué)習(xí)目標(biāo)【知識(shí)目標(biāo)】通過(guò)本章學(xué)習(xí)，了解匯率風(fēng)險(xiǎn)的種類和匯率風(fēng)險(xiǎn)管理程序；理解匯率風(fēng)險(xiǎn)的含義；掌握防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法?！炯寄苣繕?biāo)】能夠識(shí)別匯率風(fēng)險(xiǎn)；能夠運(yùn)用防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法?！舅刭|(zhì)目標(biāo)】從高水平對(duì)外開放與對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往角度樹立外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)引言國(guó)內(nèi)某企業(yè)從A銀行貸款，金額為1000萬(wàn)美元，期限為10年，利率為固定利率4.25%，2012年12月7日提款，2022年12月7日到期一次性歸還本金，利息每半年支付一次。。。。按2012年12月7日當(dāng)天USD/CNY6.1916/6.2164計(jì)算，1000萬(wàn)美元等值約6216.4萬(wàn)人民幣。此后美元一路攀升，到2017年04月28日，USD/CNY6.8820/6.9096，企業(yè)購(gòu)買1000萬(wàn)美元所需的人民幣數(shù)額約為6909.6萬(wàn)人民幣。除利息外，該企業(yè)僅本金一項(xiàng)賬面就損失約693.2萬(wàn)人民幣。為什么一筆貸款本金損失了693.2萬(wàn)元人民幣？這是匯率風(fēng)險(xiǎn)在作怪。那么，什么是匯率風(fēng)險(xiǎn)？如何識(shí)別匯率風(fēng)險(xiǎn)？如何防范匯率風(fēng)險(xiǎn)呢？這正是本章所論述的內(nèi)容單元一匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理一二

匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理三

匯率風(fēng)險(xiǎn)的含義

匯率風(fēng)險(xiǎn)的種類一、匯率風(fēng)險(xiǎn)的含義匯率風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，在一定時(shí)期內(nèi)以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債，因外匯匯率變化而引起其價(jià)值上漲或下跌的不利變化的可能性。

外匯風(fēng)險(xiǎn)是事物的不確定性，即事物發(fā)生的可能性外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因：匯率的變動(dòng)*外匯風(fēng)險(xiǎn)的要素外幣本幣時(shí)間外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源：1、交易主體跨貨幣交易（貨幣兌換），且存在敞口頭寸2、交易達(dá)成后的未來(lái)一段時(shí)間收付*外匯風(fēng)險(xiǎn)三要素的相互關(guān)系交易貨幣資金流動(dòng)方向金額時(shí)間結(jié)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)類型本幣流出流入 任何 任何無(wú)風(fēng)險(xiǎn)同種外幣反方向 相同 相同無(wú)風(fēng)險(xiǎn)同種外幣反方向 相同 不同時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)不同外幣反方向任何任何雙重風(fēng)險(xiǎn)受險(xiǎn)部分指承受外匯風(fēng)險(xiǎn)的外幣金額。直接受險(xiǎn)部分：是指一家企業(yè)、銀行或個(gè)人因進(jìn)行外匯交易所產(chǎn)生的具體的可確定的匯率風(fēng)險(xiǎn)金額間接受險(xiǎn)部分：受險(xiǎn)部分無(wú)法確定具體金額。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)種類交易風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)*交易風(fēng)險(xiǎn)

一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人在以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中，由于外匯匯率波動(dòng)而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化，從而蒙受實(shí)際損失的可能性。交易風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)出口方有利不利進(jìn)口方不利有利非貿(mào)易收匯方非貿(mào)易付匯方債務(wù)方債權(quán)方多頭空頭銀行賣出外匯銀行買入外匯應(yīng)收方應(yīng)付方交易方計(jì)價(jià)貨幣升值計(jì)價(jià)貨幣貶值。借款案例我國(guó)某合資企業(yè)，從外匯銀行借款100萬(wàn)美元，年率10％。借款期限1年用于購(gòu)買進(jìn)口設(shè)備借款時(shí)匯率：$1=￥8.2企業(yè)借$

100萬(wàn)，本利合計(jì)$

110萬(wàn)，折合人民幣902萬(wàn)元。還款時(shí)匯率：$1=￥8.29,企業(yè)借$

100萬(wàn)，本利合計(jì)$

110萬(wàn)，折合人民幣911.9萬(wàn)元。

多付出911.9萬(wàn)-902萬(wàn)=9.9萬(wàn)元*會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)實(shí)體在將各種外幣資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)換成記賬貨幣的會(huì)計(jì)處理業(yè)務(wù)中，由于匯率變化而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項(xiàng)目金額變化的風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)賬面損失的可能性。

案例－遼通化工(000059)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)

遼通化工(000059)公布2004年年報(bào)，每股收益0.206元，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額0.757元，凈利潤(rùn)13651萬(wàn)元、增長(zhǎng)27倍，不分紅。但是，公司也有一個(gè)大隱患———會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)案例－遼通化工(000059)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)

由于歐元再次上漲，公司控股95.75%的錦西天然氣化工的歐元借款(原幣3473萬(wàn)元、2004年底按1∶11.2726折算成人民幣相當(dāng)于3.9億元)在2004年度形成匯兌損失3245.7萬(wàn)元，在2003年度形成的匯兌損失為6673萬(wàn)元?？磥?lái)，公司有必要采取一定的財(cái)務(wù)手段來(lái)適當(dāng)規(guī)避該風(fēng)險(xiǎn)。*經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

由于非預(yù)期外匯匯率發(fā)生波動(dòng)，而引起的國(guó)際企業(yè)未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)以本幣衡量的收益減少的潛在性風(fēng)險(xiǎn)。

三種匯率風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別區(qū)別點(diǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)收益經(jīng)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)營(yíng)結(jié)果中造成的損益真實(shí)性潛在的真實(shí)的賬面的衡量損益的角度企業(yè)整體單筆的交易母公司衡量風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間長(zhǎng)期的一次性的一次性的損益表現(xiàn)的形式動(dòng)態(tài)性和主觀性客觀性客觀性三、匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理*匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的原則

資產(chǎn)保值原則資產(chǎn)增值原則最小成本原則

*匯率風(fēng)險(xiǎn)管理流程識(shí)別和衡量匯率風(fēng)險(xiǎn)，確定管理匯率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)；尋找、確定各種匯率風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)；選擇最佳風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)；執(zhí)行、監(jiān)督與評(píng)價(jià)。

單元二匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的制度和技術(shù)1

銀行外匯頭寸的風(fēng)險(xiǎn)制度2

匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法一、銀行外匯頭寸的風(fēng)險(xiǎn)制度*編制頭寸表*設(shè)立控制指標(biāo)*完善外匯交易操作系統(tǒng)

外匯頭寸：外匯銀行在經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)或以外幣借款、投資時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，其中承受風(fēng)險(xiǎn)部分的外幣金額叫外匯頭寸。它是外匯銀行在營(yíng)業(yè)日終了后買賣各種外幣的凈余額。有三種狀態(tài)：銀行經(jīng)營(yíng)外匯的原則：“買賣平衡”多頭：（超買）外匯買入額>賣出額存在外匯匯率下降的風(fēng)險(xiǎn)空頭：（超賣）外匯買出額>買入額存在外匯匯率上升的風(fēng)險(xiǎn)平衡頭寸（軋平）：指銀行外匯的買入額＝外匯賣出額，二、匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法做好貨幣的選擇外匯業(yè)務(wù)劃撥清算方式國(guó)際信貸參加外匯保險(xiǎn)加例保值條款選用適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式組對(duì)法平衡法提前收付或拖延收付*避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法1.易貨貿(mào)易法（不可行）

2.盡量用本幣*減少匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法

1.貨幣的選擇法收硬付軟（1）掌握外幣的浮動(dòng)趨勢(shì)（2）根據(jù)不同貨幣的浮動(dòng)情況調(diào)整對(duì)外報(bào)價(jià)（3）密切注意第三國(guó)貨幣（4）軟硬貨幣搭配（5）多種貨幣計(jì)價(jià)（6）與使用方向相銜接：借款與還款幣種一致。利率如果硬幣上浮的幅度小于硬幣與軟幣的利率差，則借取硬幣也有利，否則借軟幣。

權(quán)衡其它交易條件

如果預(yù)計(jì)的軟幣貶值幅度小于根據(jù)公式計(jì)算出的軟幣貶值率，則借硬幣對(duì)借款人有利。*價(jià)格調(diào)整法壓價(jià)保值

在即期交易中，壓價(jià)后的商品單價(jià)

壓價(jià)前商品價(jià)格

（1

預(yù)測(cè)貨幣升值率）在遠(yuǎn)期交易中，壓價(jià)后的商品單價(jià)

壓價(jià)前商品價(jià)格

（1

預(yù)測(cè)貨幣升值率

利率）期數(shù)加價(jià)保值即期交易：加價(jià)后的商品單價(jià)=原單價(jià)（1+計(jì)價(jià)貨幣貶值率）

遠(yuǎn)期交易：加價(jià)后的商品單價(jià)＝原單價(jià)（1+計(jì)價(jià)貨幣貶值率+利率）期數(shù)課堂練習(xí)組對(duì)法一個(gè)企業(yè)有收付的外匯，為減少外匯風(fēng)險(xiǎn)，可創(chuàng)造一個(gè)與這種外匯相聯(lián)系的另一種貨幣反方向流動(dòng)。選用適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式

出口收匯的原則：安全及時(shí)即期L/C遠(yuǎn)期L/C付款交單D/P承兌交單D/A加例保值條款選擇計(jì)價(jià)貨幣以外的一種貨幣(通常是幣值比較穩(wěn)定的貨幣）作為保值貨幣，并事先規(guī)定計(jì)價(jià)貨幣和保持貨幣之間的固定比價(jià)。案例日本某商社向英國(guó)出口小汽車，英方堅(jiān)持使用英鎊計(jì)價(jià)付款，日方則提出必須用日元保值，并且按合同簽訂之日的匯率結(jié)算，英方同意當(dāng)時(shí)的匯率是1英鎊＝３００日元，小汽車單價(jià)為4０００英鎊，折合120萬(wàn)日元。付款時(shí)，英鎊下跌，匯率為１英鎊＝２５０日元按照合同英國(guó)進(jìn)口商支付：

120萬(wàn)×1／250=4800英鎊參加外匯保險(xiǎn)票據(jù)貼現(xiàn)劃撥清算方式國(guó)際信貸*貿(mào)易融資法

利用打包放款出口押匯保付代理業(yè)務(wù)或票據(jù)貼現(xiàn)福費(fèi)廷劃撥清算方式賣方信貸買方信貸利用外匯業(yè)務(wù)

*消除匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法

平衡法

在同一時(shí)期內(nèi)，創(chuàng)造一個(gè)與存在風(fēng)險(xiǎn)相同貨幣，相同金額，相同期限的資本反方向流動(dòng)。某公司從德國(guó)進(jìn)口一批貨物，價(jià)值５萬(wàn)歐元，三個(gè)月后付款。該公司應(yīng)設(shè)法出口一批貨物，金額為５萬(wàn)歐元，三個(gè)月后收款。國(guó)際借款法例：英國(guó)某公司有為期半年的1000萬(wàn)日元的應(yīng)收帳款，如果在半年內(nèi)日元匯率下降，它將蒙受風(fēng)險(xiǎn)損失。做法：借入為期半年的1000萬(wàn)日元，并立即將其賣出得到相應(yīng)數(shù)量的英鎊。半年后，它用日元應(yīng)收帳款歸還日元借款。利弊：盡管支付半年的借款利息，但提前半年得到相當(dāng)于應(yīng)收帳款的資金。例：日本某公司有為期半年的10萬(wàn)英鎊的應(yīng)付帳款，如果在半年內(nèi)英鎊匯率上升，它將蒙受風(fēng)險(xiǎn)損失。國(guó)際投資法做法：按當(dāng)時(shí)的匯率買入10萬(wàn)英鎊并用它進(jìn)行為期半年的投資；半年后用收回的英鎊投資償付應(yīng)付帳款。利弊：盡管得到了半年的利息收入，但提前半年付出了日元。外匯交易法與