2024年鋼鐵行業(yè)IDC分析：穿越周期-變中成長

2024年鋼鐵行業(yè)IDC分析：穿越周期_變中成長一、鋼鐵行業(yè)競爭加劇，轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫“量”現(xiàn)拐點(diǎn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整。自2000年起，在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、全球化三大因素的驅(qū)動下，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，粗鋼產(chǎn)量在2000-2020年的20年間由1.3億噸增長至10.6億噸，CAGR達(dá)11.2%，在全球總產(chǎn)量中份額約54%，占據(jù)半壁江山。國內(nèi)鋼鐵的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，以基建、住宅、商業(yè)、工業(yè)廠房為主的建筑用鋼占比約60%，其次為機(jī)械制造約15%，交通、金屬制品分別約7%。2020年以來，基建、地產(chǎn)、制造業(yè)三大市場均面臨不同程度的需求萎縮，鋼鐵行業(yè)“量”的拐點(diǎn)顯現(xiàn)，分產(chǎn)品看：（1）建筑用鋼方面，2023年國內(nèi)房屋新開工面積同比下降超20%，地產(chǎn)步入調(diào)整期對螺紋鋼、普鋼線材等建筑用鋼需求形成制約；（2）熱軋板方面，下游機(jī)械制造、交通、金屬制品行業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定；（3）冷軋板方面，2023年國內(nèi)乘用車產(chǎn)量同比增長超10%觸底回暖趨勢確立，但隨著新能源汽車滲透率不斷抬升以及以鋁代鋼等汽車輕量化舉措的實(shí)施，冷軋板需求預(yù)計穩(wěn)中有降；（4）中厚板方面，下游船舶行業(yè)持續(xù)微增，但商用車、工程機(jī)械行業(yè)因高強(qiáng)減重等舉措的逐步推進(jìn)發(fā)展承壓，中厚板需求總體可能仍會呈現(xiàn)一定降幅；（5）優(yōu)特鋼棒線材方面，國內(nèi)乘用車產(chǎn)量中長期增長趨勢穩(wěn)定，同時制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級也將為優(yōu)特鋼棒線材需求注入強(qiáng)勁動力。值得注意的是，鋼鐵行業(yè)的碳排放規(guī)模僅次于電力行業(yè)，生產(chǎn)過程中所產(chǎn)生的固體顆粒物、二氧化硫、氮氧化物亦需處理，2021年鋼鐵行業(yè)制定了較全國整體更為嚴(yán)格的“雙碳”目標(biāo)，力爭2025年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，80%的鋼鐵產(chǎn)能達(dá)到超低排放水平，到2030年鋼鐵行業(yè)碳排放量較峰值降低30%、碳減排量4.2億噸，鋼鐵行業(yè)實(shí)施綠色低碳、進(jìn)行大規(guī)模的環(huán)保改造會間接增加生產(chǎn)成本。“價”有挑戰(zhàn)，盈利受損。而在“價”上，2014年、2018年、2020年國家發(fā)改委與工信部三次明確鋼鐵行業(yè)嚴(yán)禁新增產(chǎn)能，并逐步清理在建違規(guī)項目，2016-2018年間國內(nèi)共化解鋼鐵過剩產(chǎn)能1.5億噸，同時淘汰“地條鋼”1.4億噸，使得行業(yè)內(nèi)短期供需格局轉(zhuǎn)變，螺紋鋼與熱軋板價格一度超過4,700元/噸與4,400元/噸，2020年初全球主要經(jīng)濟(jì)體為對抗的沖擊，均進(jìn)行了不同程度的貨幣寬松，令2020-2021年鐵礦石、鋼材等大宗商品價格上漲，螺紋鋼與熱軋板價格達(dá)5,700元/噸與6,000元/噸創(chuàng)歷史新高，但后續(xù)需求下滑以及價格戰(zhàn)的踩踏效應(yīng)又讓行情回落，目前幾近觸及前低點(diǎn)。隨之而來的是鋼鐵行業(yè)盈利性受損，2022-2023年黑色金屬礦采選業(yè)利潤總額連續(xù)兩年負(fù)增，黑色金屬冶煉和延壓加工業(yè)利潤總額連續(xù)兩年未及1,000億，該情況繼2010年以來首次出現(xiàn)，2023年黑色金屬礦采選業(yè)與黑色金屬冶煉和延壓加工業(yè)的虧損企業(yè)單位比重也居于45.1%與35.4%的歷史高位。同時原料端鐵礦石的價格高企蠶食國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的利潤空間，鐵礦石成本在鋼材成本中占比超30%，國內(nèi)鐵礦石的對外依存度約80%，全球鐵礦石供給基本被力拓（RioTinto）、淡水河谷（Vale）、必和必拓（BHPBilliton）、FMG（Fortescue）這四大礦業(yè)巨頭壟斷，盡管我國擁有全球六成以上的鐵礦石消費(fèi)量，但鋼鐵行業(yè)集中度相對較低、致使普遍缺乏議價權(quán)，該局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。五大梯隊，行業(yè)格局變化在即。我們可以根據(jù)企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模體量、區(qū)位優(yōu)勢、資源稟賦、核心能力等維度將國內(nèi)鋼鐵企業(yè)分為五大梯隊：（1）第一梯隊，寶武系巨頭，寶鋼股份、太鋼不銹、馬鋼股份、新鋼股份、重慶鋼鐵、八一鋼鐵、武鋼股份、中國鋼鐵、昆明鋼鐵等，是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的引領(lǐng)者，具備國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的經(jīng)營管理能力，產(chǎn)品體系完備，且高端產(chǎn)品競爭力較強(qiáng)；（2）第二梯隊，大型國有企業(yè)，包鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份、首鋼股份、河鋼股份、鞍鋼股份、杭鋼股份、山東鋼鐵等，產(chǎn)品體系相對完整；（3）第三梯隊，大型民營企業(yè)，沙鋼股份、建龍鋼鐵、日照鋼鐵、青山鋼鐵等，實(shí)施低成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，中低端產(chǎn)品占比較大；（4）第四梯隊，中小型國有企業(yè)，西寧特鋼、柳鋼股份、安陽鋼鐵、酒泉鋼鐵、天津鋼管等，區(qū)域性較強(qiáng)，產(chǎn)品質(zhì)量與成本在區(qū)域內(nèi)具備競爭優(yōu)勢；（5）第五梯隊，中小型民營企業(yè)，鑫達(dá)鋼鐵、敬業(yè)集團(tuán)、普陽鋼鐵、鑌鑫鋼鐵、聯(lián)鑫鋼鐵、興鑫鋼鐵、天柱鋼鐵、寶得鋼鐵、瑞豐鋼鐵等。過去20年間，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)通過沿江沿海布局與北企南下布局逐步形成了遼寧鲅魚圈、河北唐山、山東日照-臨沂、江蘇南通-鹽城、廣東湛江、廣西防城港等幾大生產(chǎn)基地，這一方面降低了原料運(yùn)輸與資金成本，另一方面臨近華東、華南等主要下游鋼材消費(fèi)市場，同時也降低了成品運(yùn)輸成本。二、IDC是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的算力底座成長性突顯，五大核心壁壘構(gòu)筑堅實(shí)護(hù)城河DC是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的算力底座，新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表。IDC即互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（InternetDataCenter），其建筑一般包括ICT設(shè)備、電力電氣系統(tǒng)、冷卻散熱系統(tǒng)、監(jiān)控管理系統(tǒng)、安防系統(tǒng)、裝修裝飾工程等基礎(chǔ)設(shè)施，俗稱“風(fēng)火水電網(wǎng)”。IDC產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為土建方、設(shè)備商、軟件商，土建方負(fù)責(zé)建筑的建設(shè)，設(shè)備商提供包括交換機(jī)、服務(wù)器、光模塊、機(jī)柜在內(nèi)的ICT設(shè)備與包括線纜、電源在內(nèi)的電氣設(shè)備，軟件商提供IDC管理監(jiān)控、安全防護(hù)等軟件產(chǎn)品。中游主要為IDC服務(wù)商，其中涉及電信運(yùn)營商與第三方專業(yè)IDC服務(wù)商，電信運(yùn)營商擁有大量的基礎(chǔ)設(shè)施資源，在骨干網(wǎng)絡(luò)與互聯(lián)網(wǎng)國際出口帶寬資源方面具有壟斷優(yōu)勢，電信運(yùn)營商向第三方專業(yè)IDC服務(wù)商與行業(yè)客戶提供互聯(lián)網(wǎng)帶寬與機(jī)房資源，第三方專業(yè)IDC服務(wù)商為客戶提供機(jī)柜租用、帶寬租用、服務(wù)器代理運(yùn)維等服務(wù)，機(jī)房屬性有自有機(jī)房與租用機(jī)房兩種，前者主要面向大型客戶群體，在自有產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上獨(dú)立或外包完成選址設(shè)計、施工配套，要求IDC服務(wù)商擁有較強(qiáng)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)能力以應(yīng)對前期拿地與建設(shè)的高額支出，后者則對中小型客戶群體覆蓋較廣，通過租賃現(xiàn)有機(jī)房或租賃廠房進(jìn)行改造，一般是與運(yùn)營商或工業(yè)園區(qū)簽署長期租賃合同，該模式下IDC服務(wù)商僅需完成改造建設(shè)、機(jī)電安裝等即可。下游直接客戶包括云服務(wù)商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政企單位等，IDC服務(wù)商通過采購上游制冷、配電、網(wǎng)絡(luò)等設(shè)備，為下游客戶的IT設(shè)備提供環(huán)境穩(wěn)定的場所、全天候運(yùn)維服務(wù)、安全防護(hù)、增值服務(wù)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，IDC與數(shù)據(jù)的關(guān)系就好比公路與汽車，國內(nèi)IDC約有50%接入骨干網(wǎng)，40%接入城域網(wǎng)，大量數(shù)據(jù)從城市、基站匯聚至IDC進(jìn)行處理、存儲與傳送。2020年起大數(shù)據(jù)、云計算等新數(shù)字技術(shù)的加速發(fā)展，令國內(nèi)數(shù)據(jù)云存儲及計算、智能算力、邊緣算力等需求持續(xù)增長，而AIGC的出現(xiàn)推動算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)入新階段，需求向“云計算大型、超大型IDC+智能計算本地化中型IDC+邊緣計算小微型IDC”三級轉(zhuǎn)變，規(guī)?；撬闩c行業(yè)智算并行特征明顯。IDC內(nèi)服務(wù)器數(shù)量日益增多，導(dǎo)致單位建筑面積的功率密度陡升，這對冷卻散熱系統(tǒng)的效能提出了更高要求。IDC擁有多樣化的基礎(chǔ)及增值業(yè)務(wù)，IRR總體可觀。IDC服務(wù)商為客戶提供服務(wù)器存放、寬帶接入、代維代管等基礎(chǔ)服務(wù)以及數(shù)據(jù)同步、防火墻、流量監(jiān)控、智能災(zāi)備及恢復(fù)、網(wǎng)絡(luò)安全等增值服務(wù)，報價通常根據(jù)客戶消耗的空間和電量計費(fèi)，并根據(jù)固定期限的合同交付產(chǎn)生收益。IDC服務(wù)商的銷售模式有零售型與批發(fā)型兩種，零售型主要面向有IT技術(shù)需求的大型企業(yè)或?qū)で驣DC服務(wù)的中小企業(yè)，以單個機(jī)柜出租的形式進(jìn)行，幫助客戶完成機(jī)房托管或構(gòu)建私有云，項目IRR多在15%-20%的區(qū)間，批發(fā)型主要面向有長期大規(guī)模機(jī)房托管需求的云廠商或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，通常情況下項目IRR不及零售型，多在10%-15%的區(qū)間，但業(yè)務(wù)確定性更勝一籌，提前鎖定未來5-8年的收益。IDC的“投入-產(chǎn)出”存在時間差，前期建設(shè)或租賃機(jī)房改造過程需要投入大額資金，周期約為1.5-2年，主要包括拿地、設(shè)計、蓋樓、機(jī)電工程，竣工、測試、驗(yàn)收、交付等環(huán)節(jié)，項目交付后房屋與設(shè)備開始計提固定資產(chǎn)折舊，數(shù)額巨大，一般機(jī)電設(shè)備的折舊期限在為10年，部分大型機(jī)電設(shè)備的壽命在維護(hù)良好的前提下可以超過30年，而此時客戶數(shù)量較少。隨后是爬坡期，機(jī)柜上架率不斷提升，一般3-5年后機(jī)柜上架率達(dá)50%-60%，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。當(dāng)機(jī)柜上架率升至90%后，項目能夠產(chǎn)生持續(xù)而豐厚的現(xiàn)金流，而當(dāng)固定資產(chǎn)折舊計提完畢后，利潤表也將迅速修復(fù)。國內(nèi)IDC成長性突顯，應(yīng)用拓展拉動硬件需求。隨著AIGC引領(lǐng)新一輪科技革命，應(yīng)用的拓展拉動了“算力-連接-存儲”等方面的硬件基礎(chǔ)設(shè)施需求，IDC尤其是數(shù)萬機(jī)架的超大型IDC集中受益于數(shù)據(jù)流量的爆發(fā)式增長，據(jù)信通院與觀知海內(nèi)咨詢數(shù)據(jù)，2022年全球IDC市場規(guī)模約746.5億美元/+9.9%，2017-2022年五年CAGR=9.9%，預(yù)計2023年將達(dá)820.5億美元。國內(nèi)“東數(shù)西算”工程帶來IDC空間布局變革，政策激勵下智算中心建設(shè)如火如荼，據(jù)信通院與觀知海內(nèi)咨詢數(shù)據(jù)，2022年國內(nèi)IDC市場規(guī)模約1,900.7億/+26.7%，體量約為全球的36.6%，增速約為全球的2.5倍，2017-2022年五年CAGR=30%，預(yù)計2023年將達(dá)2,470.1億，新增需求主要來自字節(jié)跳動、美團(tuán)等處于成長期的泛互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及金融、物流等數(shù)據(jù)密集的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭。2023年國內(nèi)規(guī)模以上在運(yùn)營IDC機(jī)房存量達(dá)2,059個/+8%，在運(yùn)營IDC自然機(jī)柜數(shù)量達(dá)270.4萬架/+12.1%，供給側(cè)亦有回升。全球第三方IDC服務(wù)商常年主導(dǎo)，國內(nèi)運(yùn)營商外機(jī)遇良多。全球IDC市場中美國第三方IDC服務(wù)商Equinix與DigitalRealty是龍頭，市占率分別為13%與11%，日本最大運(yùn)營商N(yùn)TT位居第三，國內(nèi)三大運(yùn)營商分列4-6位，合計擁有13%的份額，值得注意的是，美國的IDC企業(yè)在市場中表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要系IDC的商業(yè)模式與商業(yè)地產(chǎn)相近，機(jī)房的地理位置與其提供的服務(wù)質(zhì)量與承擔(dān)的經(jīng)營成本密切相關(guān)，該種區(qū)位敏感性又進(jìn)一步強(qiáng)化了其商業(yè)地產(chǎn)屬性，而美國對IDC普遍采取REITs化運(yùn)作，契合度較高。國內(nèi)IDC市場，三大運(yùn)營商憑借其帶寬資源方面的壟斷優(yōu)勢先發(fā)制人占據(jù)半壁江山，第三方IDC服務(wù)商格局相對分散，即便是其中的佼佼者，世紀(jì)互聯(lián)、萬國數(shù)據(jù)份額也未超過5%，鵬博士、數(shù)據(jù)港、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)等企業(yè)均有不俗實(shí)力。隨著數(shù)據(jù)流量的爆發(fā)式增長，企業(yè)對IDC的成本投資與運(yùn)維難度逐步加大，外包該服務(wù)的傾向與動力不斷增強(qiáng)，對于三大運(yùn)營商而言，IDC主要用以支持其帶寬業(yè)務(wù)，營業(yè)收入占比不足3%，且運(yùn)營商IDC的CAPEX來源于每年集團(tuán)總公司制定的投資預(yù)算，普遍采用自主獲取土地、集中自建建筑與IDC基礎(chǔ)設(shè)施的長周期模式，存在響應(yīng)速度滯后、規(guī)劃與需求不匹配等客觀情況，而第三方IDC服務(wù)商可以突破單個電信運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)界限，提供均衡且迅捷的網(wǎng)絡(luò)連接，運(yùn)維管理與增值服務(wù)也更具吸引力。IDC核心壁壘：土地、資金、能耗、網(wǎng)絡(luò)、運(yùn)維。（1）土地，目前國內(nèi)IDC下游客戶需求中云計算廠商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合計占比超60%，然后是政府機(jī)關(guān)與金融機(jī)構(gòu)的19%與12%，而上述客戶大多集中于一線城市，且業(yè)務(wù)開展中“熱數(shù)據(jù)”、“溫數(shù)據(jù)”頻繁出現(xiàn)，對響應(yīng)速度要求較高，土地資源自然成為IDC建設(shè)的進(jìn)入門檻，當(dāng)然隨著云計算、邊緣計算的需求縱深，環(huán)一線區(qū)域也是IDC的較佳布局點(diǎn)；（2）資金，以5,000個單機(jī)柜功耗為8KW的IDC項目為例，初始投入資金動輒便超10億，這對企業(yè)資金實(shí)力無疑是巨大考驗(yàn)，且IDC企業(yè)經(jīng)常通過融資租賃的方式解決銀行信貸久期偏短的問題，融資租賃公司可以為項目提供60%-80%的機(jī)電設(shè)備投入資金，杠桿比率1:3或1:4，使IDC企業(yè)能以較少的自有資金，撬動大規(guī)模的IDC項目，但這也意味著更高的資金成本，融資租賃利率多在8%-10%的區(qū)間，遠(yuǎn)高于銀行信貸，因此充沛的自有資金更顯稀缺性；（3）能耗，IDC屬于高能耗行業(yè)，IDC的能耗主要來源于ICT設(shè)備、電力電氣系統(tǒng)與冷卻散熱系統(tǒng)，其中ICT設(shè)備會將99%以上的電能轉(zhuǎn)化為熱能，在IDC能耗中占據(jù)大頭。2023年國內(nèi)IDC整體用電量約3,000億千瓦時，近年來增速始終維持在10%以上，約占全社會用電量的3.3%，隨著數(shù)據(jù)流量的爆發(fā)式增長，預(yù)計到2025年，國內(nèi)IDC整體用電量占全社會用電量的比例將提升至5%，到2030年國內(nèi)IDC整體用電量將接近4,000億千瓦時，這也導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)對IDC采取集約化管理，嚴(yán)控高能耗IDC的建設(shè)，PUE值（IDC總能耗/ICT設(shè)備能耗）標(biāo)準(zhǔn)一提再提。即使是在普通城市或地區(qū)，IDC建設(shè)初期也必須與當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)協(xié)商，看能否提供電力接入及變電站保障，高級別IDC需接入雙線甚至三線市電，實(shí)力欠缺、背景單薄的企業(yè)很難入場；（4）網(wǎng)絡(luò)，能否多線接入是客戶托管或租用服務(wù)器時的重要參考指標(biāo)，多線接入通過智能DNS解析及路由指向解決三網(wǎng)互聯(lián)互通問題，當(dāng)某一運(yùn)營商的線路中斷，仍可通過其他線路中轉(zhuǎn)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行。此外，網(wǎng)絡(luò)時延也常被納入考量，尤其是云計算廠商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，IDC服務(wù)商可使用高端路由器、WDM等設(shè)備，或靠近骨干直連點(diǎn)減少跳轉(zhuǎn)路由節(jié)點(diǎn)數(shù)量，以降低路由時延與傳輸時延；（5）運(yùn)維，首先可靠性與安全性是所有客戶都會關(guān)心的問題，簡單來說就是IDC服務(wù)商需要將因電力供應(yīng)、網(wǎng)絡(luò)故障等因素所引發(fā)的服務(wù)中斷頻次降至最低，尤其是當(dāng)下使用GPU芯片的AI服務(wù)器比例大幅抬升，大規(guī)模訓(xùn)練或推理的并行計算耗時較長，為提高存儲效率，一般只保留結(jié)果不保留過程，若計算過程中出現(xiàn)服務(wù)中斷，便只能從頭再來，大概率會給客戶或終端造成直接經(jīng)濟(jì)損失，因此部分IDC服務(wù)商甚至不惜與專業(yè)的數(shù)據(jù)安全公司合作也要為可靠性與安全性保駕護(hù)航。其次優(yōu)秀的節(jié)能管理可以有效增強(qiáng)客戶粘性，主要涉及算力設(shè)備、存儲設(shè)備與溫控設(shè)備，算力設(shè)備方面可以改善服務(wù)器架構(gòu)或采用整機(jī)柜、模塊化機(jī)柜等技術(shù)，存儲設(shè)備方面可以采用大容量存儲、磁光電融合等技術(shù)，溫控設(shè)備方面可以使用效率更高的冷水機(jī)組與空調(diào)系統(tǒng)以及選址時盡量利用自然冷源，其中溫控設(shè)備節(jié)能的可操作空間較大，是各大IDC服務(wù)商的必爭之地。三、鋼鐵IDC具備土地、資金、能耗等優(yōu)勢，運(yùn)維方面待補(bǔ)短板IDC擁有土地、資金、能耗、網(wǎng)絡(luò)、運(yùn)維五大核心壁壘，跨界轉(zhuǎn)型IDC困難重重，而近年來鋼鐵企業(yè)卻成為該領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的新進(jìn)入者，鋼鐵企業(yè)涉足IDC至少在土地、資金、能耗三方面具備優(yōu)勢。鋼鐵IDC具備土地優(yōu)勢。由于歷史原因，眾多國內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)起初均建設(shè)于城市偏中心地帶，約1/4建設(shè)于直轄市或省會城市，近半數(shù)建設(shè)于百萬人口以上的大城市。隨著經(jīng)濟(jì)與社會的發(fā)展，環(huán)保壓力、物流成本高企、城市發(fā)展空間負(fù)荷等矛盾逐步突顯，于是一段時間內(nèi)政府屢頒政策促進(jìn)老工業(yè)區(qū)的退城搬遷或整改關(guān)停，盡管相繼涌現(xiàn)出例如首鋼股份、河鋼股份、杭鋼股份、山東鋼鐵等成功案例，但一方面上述矛盾的產(chǎn)生有相當(dāng)一部分是因?yàn)閲鴥?nèi)鋼鐵工業(yè)的生產(chǎn)工藝仍以長流程為主，煤與焦炭的能源占比近90%，能源結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)高碳化特點(diǎn)，應(yīng)首先考慮技術(shù)上的突破與創(chuàng)新，另一方面動輒數(shù)百億的搬遷投資會顯著增加資產(chǎn)負(fù)債率，再者搬遷后新建的大型鋼鐵企業(yè)將伴隨物料的“大進(jìn)大出”，其造成的無組織排放問題不容小覷。2022年2月，國家發(fā)改委、工信部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確提出“城市鋼廠應(yīng)立足于就地改造、轉(zhuǎn)型升級，而達(dá)不到超低排放要求、競爭力弱的城市鋼廠，應(yīng)立足于就地壓減退出”，這給轉(zhuǎn)型IDC提供了良好契機(jī)，一方面IDC建設(shè)所需用地面積遠(yuǎn)小于大部分城市鋼廠的實(shí)際占地面積，即便是數(shù)萬機(jī)架的超大型IDC項目，建設(shè)所需用地面積也鮮有超過20萬平方米（約250畝）的，而大部分城市鋼廠的實(shí)際占地面積卻是數(shù)百萬平方米（上千畝），大量閑置的園區(qū)土地儲備為鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型IDC奠定了基礎(chǔ)，另一方面原先鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)時本身就已配備了相對齊全的供水系統(tǒng)、發(fā)電設(shè)施、輸電網(wǎng)絡(luò)等，恰好滿足IDC業(yè)務(wù)開展的需求，在原有的土地與廠房基礎(chǔ)上建設(shè)IDC，有利于縮短建設(shè)周期、降低建設(shè)成本。鋼鐵IDC具備資金優(yōu)勢。盡管行業(yè)量價承壓下鋼鐵企業(yè)盈利受損，但相較于IDC原玩家的資金優(yōu)勢不改。2023年45/53家SW鋼鐵（2021）/ZX鋼鐵板塊企業(yè)在手現(xiàn)金合計2,470/2,646.4億、均值54.9/49.9億，高于WindIDC板塊，且凈營業(yè)周期也相對較短，資金運(yùn)轉(zhuǎn)更為順暢。鋼鐵IDC具備能耗優(yōu)勢。與IDC類似，鋼鐵同樣屬于高能耗行業(yè)，且有過之而無不及，2023年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整體用電量約占全社會用電量的4.9%，高于IDC的3.3%，在四大高耗能制造業(yè)中也有18.4%的占比。2023年中鋼協(xié)會員單位的噸鋼綜合能耗為557.15kg標(biāo)準(zhǔn)煤，噸鋼單價以歷史行業(yè)中位數(shù)水平4,000元計算，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)值能耗比約557.15/4,000=0.14kgce/元，而IDC中典型的單個8KW機(jī)柜年租金約70,000元，IDC的產(chǎn)值能耗比約8*24*365/70,000/8.167=0.12kgce/元，優(yōu)于鋼鐵行業(yè)，因此如果讓鋼鐵企業(yè)利用相應(yīng)能耗指標(biāo)轉(zhuǎn)型IDC，則可在維持一定產(chǎn)值規(guī)模的條件下降低產(chǎn)值能耗比，充分彰顯產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級，實(shí)現(xiàn)政企雙贏。此外，鋼鐵企業(yè)在節(jié)能方面已擁有較強(qiáng)技術(shù)實(shí)力，注重配套煤氣與余熱發(fā)電等措施，2023年自發(fā)電率約56%，較2017年與2012年分別提高約11pct與21pct，能夠有效滿足機(jī)柜用電需求。鋼鐵IDC運(yùn)維方面待補(bǔ)短板。IDC核心壁壘中剩余的兩項：網(wǎng)絡(luò)與運(yùn)維，網(wǎng)絡(luò)方面盡管相當(dāng)一部分IDC原玩家較早地與三大運(yùn)營商建立了良好合作關(guān)系，但本身的強(qiáng)壟斷地位讓三大運(yùn)營商并不會過度青睞某類客戶，部分鋼鐵企業(yè)甚至可以憑借其雄厚的股東背景在短時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)彎道超車。而運(yùn)維則是鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型IDC中最難啃的骨頭，像運(yùn)維這種“軟實(shí)力”需要經(jīng)驗(yàn)積累，人才培養(yǎng)并非一日之功，IDC原玩家中不乏通過UPTIMEAOS與ATD/ATS認(rèn)證的工程師，新進(jìn)入該領(lǐng)域的鋼鐵企業(yè)還需在運(yùn)維方面下足功夫。鋼鐵IDC典型案例一：寶信軟件。寶信軟件起源于鋼鐵，是國內(nèi)工業(yè)軟件的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，可以為客戶提供多行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)、計算機(jī)信息系統(tǒng)集成及相關(guān)信息技術(shù)服務(wù)，MES、EMS、冷連軋等產(chǎn)品在鋼鐵市場市占率常年居首，近年來，寶信軟件成功將信息化業(yè)務(wù)自鋼鐵拓展至醫(yī)藥、化工、裝備制造等領(lǐng)域，截至2024Q1第一大股東寶鋼股份持股48.9%，實(shí)際控制人為寶武集團(tuán)。寶信軟件于2012年開始建設(shè)的寶之云IDC是上海規(guī)模最大的IDC項目，寶之云上?；匚挥谠瓕氫摴煞菰诹_涇鎮(zhèn)的中厚板廠區(qū)，在寶武集團(tuán)的支持下寶信軟件獲得了羅涇廠區(qū)的租用權(quán)，同時充分利用轉(zhuǎn)型前已有工業(yè)廠房、公輔配套房、220KV雙路高壓供電總降壓站、園區(qū)自備水廠等設(shè)施資源，具備可擴(kuò)展性成片開發(fā)條件，成本優(yōu)勢明顯。羅涇廠區(qū)承載能力較強(qiáng)，占地面積約2.8平方公里，五期共建設(shè)約3.8萬個機(jī)柜。繼寶之云上?；睾螅瑢毿跑浖€進(jìn)一步擴(kuò)大了鋼鐵IDC范圍，在寶鋼股份子公司梅鋼公司的二冷軋預(yù)留用地上建立寶之云梅山基地，占地面積約6.72萬平方米，共建設(shè)約7,000個機(jī)柜。寶之云IDC的負(fù)荷為一級負(fù)荷，機(jī)房采用兩路獨(dú)立電源供電，主變和進(jìn)線容量實(shí)現(xiàn)100%備用，并配置柴油發(fā)電機(jī)作為保安電源。整個IDC采用良好的防雷和接地設(shè)計及模塊化機(jī)柜設(shè)計，每個模塊獨(dú)立配備1臺模塊化UPS。寶信軟件通過定增、可轉(zhuǎn)債等多種方式為寶之云IDC項目融資，與三大運(yùn)營商、阿里、騰訊、太保等優(yōu)質(zhì)客戶簽訂長期訂單。鋼鐵IDC典型案例二：沙鋼股份。2016年9月起，積極探索大數(shù)據(jù)方向轉(zhuǎn)型的沙鋼股份開始籌劃IDC產(chǎn)業(yè)標(biāo)的的資產(chǎn)重組。2016年12月，沙鋼集團(tuán)聯(lián)合中航信托、安信信托等社會資本投資217.5億組建蘇州卿峰，并通過蘇州卿峰子公司ElegantJubilee與全球領(lǐng)先的IDC服務(wù)商GlobalSwitch的原股東Aldersgate簽署收購49%股權(quán)+2%期權(quán)的購買協(xié)議，于2017年12月以23.4億英鎊的價格取得GlobalSwitch51%的股權(quán)。2018年6月，沙鋼集團(tuán)全資子公司沙鋼國際通過入股SPV公司StrategicIDC，并聯(lián)合其他海外投資人AbleGlobal等以18億英鎊的價格取得Aldersgate持有的GlobalSwitch24.99%的股權(quán)。2019年8月，沙鋼集團(tuán)全資孫公司ToughExpert以18億英鎊的價格從Aldersgate手中完成對GlobalSwitch最后24.01%股權(quán)的收購，這也是最近5-6年國內(nèi)企業(yè)規(guī)模較大的跨境并購項目。GlobalSwitch成立于1998年，總部位于倫敦，旗下13座IDC坐落在包括倫敦、巴黎、香港、悉尼在內(nèi)的歐洲與亞太地區(qū)一線城市，建筑總面積達(dá)42.8萬平方米，以專屬機(jī)房與共享機(jī)房業(yè)務(wù)為主，面積占比約70%與20%，其余為機(jī)架業(yè)務(wù)與接入機(jī)房業(yè)務(wù)，客