2024年歐圣電氣研究報告：空氣動力設備龍頭-清潔電器領軍者

2024年歐圣電氣研究報告：空氣動力設備龍頭_清潔電器領軍者1.投資分析公司是國內(nèi)綜合優(yōu)勢領先的空氣動力設備和清潔設備制造商之一，主營產(chǎn)品為小型空壓機和干濕兩用吸塵器，建立了穩(wěn)定的知名零售商銷售渠道，在北美市場份額逐年增長并創(chuàng)立其自有品牌。公司未來發(fā)展主要存在三大核心看點：1）主業(yè)修復：渠道補庫存疊加美國地產(chǎn)預期修復帶動空壓機和吸塵器主業(yè)回暖；2）拓區(qū)域：在美國市場之外，公司在逐步向歐洲、澳洲等地布局，潛在增量市場大；2）拓品類：公司在園林工具、護理機器人、洗地機等領域布局進度加快，短期有望加速放量。2.盈利預測前提假設：公司主營業(yè)務為空氣動力設備和清潔設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為小型空壓機和干濕兩用吸塵器。公司報表層面的業(yè)務公布口徑為小型空壓機、干濕兩用吸塵器、配件產(chǎn)品和其他業(yè)務（工業(yè)風扇）。因此，我們最終從以上四個方面進行盈利預測拆分。分業(yè)務盈利預測：1）干濕兩用吸塵器：銷量方面，吸塵器出口受外需疲弱和庫存較高影響，2022年上半年訂單減少，預計2023年及后續(xù)陸續(xù)恢復正常，故假設2024~2026年每年銷量增速為+20%；價格方面，盡管吸塵器出口代工存在價格競爭情況，但公司與下游客戶關系穩(wěn)定，有望維持平穩(wěn)出貨均價，故假設2024~2026年均價+3%/+3%/+0%；毛利率方面，我們預計2024~2026年環(huán)比2023年持平，故預計2024~2026年毛利率為39%。2）小型空壓機：銷量方面，2022~2023年受下游客戶去庫存影響，空壓機銷量承壓，后續(xù)渠道庫存正常化，疊加美國地產(chǎn)市場回暖或?qū)託鈩庸ぞ咝枨蠡厣始僭O2024~2026年銷量+40%/+20%/+25%；價格方面，公司積極布局海外高端市場，提升產(chǎn)品檔次，產(chǎn)品單價將有所上升，預計2024~2026年均價+3%/+3%/+0%。預計未來毛利率將繼續(xù)相對穩(wěn)定，2024~2026年毛利率為29%/28%/28%。3）配件產(chǎn)品：預計配件產(chǎn)品2024~2026年收入上升后保持平穩(wěn)，增速+80%/+50%/+50%；毛利率方面，預計未來毛利率將繼續(xù)保持穩(wěn)定，2024~2026年毛利率為48%。4）其他業(yè)務：其他服務主要新推出的新業(yè)務工業(yè)風扇和護理機器人。預計2024~2026年收入將穩(wěn)步提升，增速+25%/+50%/+50%；毛利率方面，預計隨著工業(yè)風扇和護理機器人進一步普及，規(guī)模效應下毛利率有所回升，預計2024~2026年毛利率為40%。結(jié)合以上各個業(yè)務的盈利預測，預計公司2024-2026年收入分別為16.44/20.84/26.30億元，同比+35%/+27%/+26%；歸母凈利潤為2.36/3.06/3.80億元，同比+35%/+29%/+24%。3.空氣動力設備龍頭，清潔電器領軍者3.1.三大發(fā)展歷程，深耕氣動設備歐圣電氣以小型空壓機和干濕兩用吸塵器起家，深耕十余載發(fā)展成為該細分領域的龍頭企業(yè)。歐圣在此基礎上不斷完善產(chǎn)品矩陣，逐步打造多品類立體化布局，目前主要包括小型空壓機、干濕兩用吸塵器、工業(yè)風扇、智能護理機器人四大品類。縱觀公司的發(fā)展歷程，整體分為三個階段：階段一（2009-2012）開始業(yè)務拓展，與部分海外零售商建立業(yè)務合作關系：蘇州歐圣于2009年由美國歐圣工業(yè)集團投資成立，并于2012年5月建成投產(chǎn)，成立以來專注于小型空壓機和干濕兩用吸塵器兩大領域的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在市場戰(zhàn)略上采取以海外大型零售商為主要銷售渠道。經(jīng)過前期開拓，公司逐步取得小規(guī)模的海外零售商訂單，逐漸與CanadianTireCorporation、Walmart、Costco、Menards建立合作關系。階段二（2013-2017）：品牌授權推動海外訂單放量增長，開始布局護理機器人業(yè)務。歐圣2013年以來組建專業(yè)研發(fā)團隊，并逐步掌握電機等核心技術，實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。在此基礎上，歐圣對勞氏、家得寶等海外知名零售商的銷售訂單開始放量增長，并主要以ODM模式與大型零售商建立穩(wěn)定的合作關系。此外，歐圣開拓了品牌授權銷售模式，進一步打開海外市場。歐圣先后獲得史丹利百得旗下Stanley、PorterCable等品牌的授權，并以品牌授權模式持續(xù)開拓大型商超等銷售渠道。此外，歐圣布局護理機器人業(yè)務，2013年第一代護理機器人研發(fā)成功，并逐步迭代升級。階段三（2018-至今）：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級+開拓自主品牌，拓展業(yè)務增長動能。在小型空壓機板塊，歐圣通過研發(fā)高端靜音機提高產(chǎn)品競爭力和產(chǎn)品附加值，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在逐漸由普通空壓機轉(zhuǎn)換到高端靜音空壓機。在干濕兩用吸塵器板塊，歐圣獲得史丹利百得旗下高端品牌Dewalt的授權，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐漸由Stanley品牌轉(zhuǎn)向Dewalt等高端品牌。此外，歐圣開始嘗試由OEM、ODM向OBM模式轉(zhuǎn)變，創(chuàng)立“STEALTH”、“ALTON”、“Ecowell”、“Ecomax”等自主品牌。3.2.ODM和品牌授權主導，外銷優(yōu)勢領先小型空壓機和干濕兩用吸塵器為貢獻營收的兩大主要業(yè)務板塊，其中干濕兩用吸塵器營收占比逐漸提升。2018至2023年，小型空壓機和干濕兩用吸塵器占歐圣營收的90%左右。其中干濕兩用吸塵器的營收占比從2018年的30%上升到2023年的54%。主要原因在于歐圣的干濕兩用吸塵器產(chǎn)品獲得史丹利百得的高端品牌Dewalt的授權，該系列產(chǎn)品的銷量爆發(fā)式增長，推動干濕兩用吸塵器板塊的營收增長。以外銷模式為主導，主要市場為北美市場。2018至2023年，歐圣的外銷收入保持在96%以上，并在2023年達到99%。公司主要產(chǎn)品小型空壓機和干濕兩用吸塵器的銷售市場主要為美國市場，2018-2021H1歐圣來源美國的營收比例分別為85.43%/83.50%/83.36%/86.00%。在鞏固北美市場的基礎上，歐圣電氣逐漸開發(fā)日本、歐洲、澳大利亞、南美等海外市場，銷售網(wǎng)絡覆蓋全球20多個主要國家和地區(qū)。銷售模式以ODM+品牌授權為主，創(chuàng)立自主品牌向OBM模式轉(zhuǎn)變。2018-2021H1歐圣通過ODM模式和品牌授權模式實現(xiàn)的銷售收入占主營業(yè)務收入的比例超過90%。由于歐圣以外銷模式為主導，而小型空壓機和干濕兩用吸塵器在海外市場具有一定的品牌壁壘，海外消費者更傾向于具有較高品牌知名度的產(chǎn)品。為了滿足消費者對品牌知名度的要求，歐圣主要通過ODM模式幫助全球知名零售商開發(fā)設計其自有品牌產(chǎn)品以及獲得知名品牌授權商的中高端品牌對零售商或終端零售客戶進行銷售。在小型空壓機方面，歐圣獲得史丹利百得旗下Craftsman和百力通旗下Briggs&Stratton等知名品牌授權；在干濕兩用吸塵器方面，歐圣獲得史丹利百得旗下Stanley、PorterCable和Dewalt等知名品牌授權。此外，歐圣針對個人電商零售客戶群體，創(chuàng)立自主品牌“STEALTH”、“ALTON”、“Ecowell”、“Ecomax”，主要通過亞馬遜電商渠道銷售，有效提升自主品牌的市場滲透率和市場影響力。3.3.業(yè)績短期波動，后續(xù)有望回暖收入及利潤整體增長，期間存在周期波動。歐圣電氣2023年營收/利潤分別為12.16/1.75億元，2018~2023營收/利潤的CAGR分別為+14%/+31%，過去6年整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。公司收入存在周期波動，2018~2021年收入高增，主要由海外居家?guī)邮謩庸ぞ咝枨筇嵘?、產(chǎn)業(yè)鏈向中國轉(zhuǎn)移、下游KA采購需求提升等因素影響，2022年以來收入同比下滑，主要受下游客戶去庫拖累。毛利率波動中上升，主要受三大因素影響。2018-2023年，歐圣的毛利率分別為25.08%、35.67%、32.72%、23.55%、29.84%及35.78%，毛利率波動較明顯，但是近兩年公司毛利率呈現(xiàn)增長趨勢。歐圣的毛利率在2018年至2021年先升后降的原因主要有三點：（1）公司產(chǎn)品以出口為主，外銷收入占比在97%以上。受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，歐圣的主要產(chǎn)品小型空壓機和干濕兩用吸塵器由于出口美國被加征關稅，此外美元兌人民幣匯率先升后降；（2）毛利率受到原材料價格波動的影響較大，原材料成本占歐圣的主營業(yè)務成本各年均超過85%，歐圣主要產(chǎn)品的原材料如鋼材等受下游需求和影響，價格先跌后漲；（3）2018年-2021年，歐圣調(diào)整品牌戰(zhàn)略，向高端品牌傾斜，公司產(chǎn)品附加價值增加。而在2021年后，歐圣的毛利率穩(wěn)步提升，主要原因在于營業(yè)成本降低的同時營業(yè)收入保持穩(wěn)定。公司2018年以來業(yè)績端也存在周期波動，主要受到原材料波動、匯率波動及關稅征收比例三大因素影響。凈利率行業(yè)領先，ROE存在提升空間。公司凈利率整體處于提升趨勢中，從2017年的4.5%提升到了2023年的14%，凈利率在同業(yè)公司中處于領先水平。結(jié)合歐圣和其他五家公司的資產(chǎn)負債率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相差不大的情況下，由于歐圣的借債杠桿率較低，導致其表觀ROE低于行業(yè)內(nèi)其他公司，后續(xù)ROE存在提升空間。3.4.高管海外背景豐富，賦能渠道優(yōu)勢股權結(jié)構(gòu)集中，陸氏父女絕對控股。公司實際控制人為WEIDONGLU、ESTHERYIFENGLU父女，通過圣巴巴拉投資公司間接持有歐圣電氣67.51%的股份；此外，WEIDONGLU直接持有公司3.55%的股份。WEIDONGLU、ESTHERYIFENGLU兩人直接和間接合計持有公司71.06%的股份并控制相應表決權，對股東大會決議產(chǎn)生重大影響。公司董事長陸為東于上世紀九十年代赴美，多年來與公司主要客戶家得寶、勞氏等國際知名大型零售商建立深厚的關系，海外渠道優(yōu)勢明顯。4.吸塵器：深入綁定大客戶，區(qū)域拓展帶來增長4.1.吸塵器對美出口回暖，出口訂單景氣度高全球吸塵器市場規(guī)模持續(xù)增長，歐美為核心消費區(qū)域。2017年-2022年全球吸塵器銷售額從75.51億美元增長至113.01億美元，CAGR達6.95%。中國是全球吸塵器制造大國，產(chǎn)能比例占全球超過70%，2017-2022年中國吸塵器出口規(guī)模從39.85億美元增長至53.22億美元，CAGR達4.94%。其中歐美地區(qū)是干濕兩用吸塵器的主要消費市場，根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，美國占全球吸塵器銷量的37%，是全球吸塵器第一大消費國；西歐地區(qū)以26%位列第二。吸塵器主要分為工具類干濕兩用吸塵器和家庭地板清潔吸塵器兩大類，歐圣生產(chǎn)銷售的是工具類干濕兩用吸塵器，除了快速吸走干性垃圾如果殼、毛發(fā)、庭院樹葉等，還可以吸飲料、廚房浴室及車庫的積水等濕垃圾，而家庭地板清潔吸塵器缺少吸水和大介質(zhì)的功能，所以干濕兩用吸塵器在歐美應用更為廣泛。補庫存疊加終端需求穩(wěn)健，吸塵器對美出口近期回暖。2020~2023年中國對美出口吸塵器銷量分別同比+43%/-4%/-28%/-7%，2020年高增來自于疫后產(chǎn)業(yè)鏈向中國轉(zhuǎn)移、清潔電器需求增加等多重因素。2020年之后，由于產(chǎn)業(yè)鏈部分回流，疊加下游庫存水位較高，吸塵器對美出口增速下滑。2023Q4以來，行業(yè)增速逐步轉(zhuǎn)正，2023Q4/2024Q1吸塵器對美出口分別+18%/+12%，盡管同比2020~2022年同期仍有所下滑，但下游穩(wěn)健需求和補庫動作有望帶動行業(yè)繼續(xù)回暖。歐圣行業(yè)市占領先，吸塵器出口訂單有望跟隨行業(yè)修復。北美干濕兩用吸塵器的主要市場份額由Shop-VacCorporation、美國艾默生電氣公司、天佑電器（蘇州）有限公司、歐圣電氣等幾家企業(yè)占據(jù)。海外干濕兩用吸塵器市場具有一定品牌壁壘，品牌知名度較高的產(chǎn)品更受消費者青睞。目前除Shop-VacCorporation、美國艾默生電氣公司等少數(shù)幾家企業(yè)生產(chǎn)部分自主品牌高檔類產(chǎn)品外，其他歐美工具制造商和大型零售商主要通過OEM、ODM和品牌授權等模式將其知名干濕兩用吸塵器品牌由中國少數(shù)幾家企業(yè)生產(chǎn)銷售，主要包括歐圣電氣和天佑電器。歐圣主要通過品牌授權模式和ODM模式向知名零售商銷售干濕兩用吸塵器產(chǎn)品。公司吸塵器90%以上銷往北美，其2022年銷量在中國對北美出口的吸塵器整體銷量中占比約6%（我們推斷，如若僅考慮干濕兩用吸塵器將大于10%）。此外，行業(yè)龍頭Shop-VacCorporation線上亞馬遜銷售表現(xiàn)也自23Q4開始回暖，2024年1~2月同比增速樂觀（+46%）。2019年歐圣干濕兩用吸塵器的銷售規(guī)模約為Shop-VacCorporation收入規(guī)模的16%，出口訂單亦有望跟隨行業(yè)修復。4.2.攜手史丹利百得，新區(qū)域布局在即攜手全球工具行業(yè)龍頭企業(yè)史丹利百得，KA供貨占比不斷提升。歐圣干濕兩用吸塵器業(yè)務的經(jīng)營模式主要是通過ODM和品牌授權向知名零售商銷售干濕兩用吸塵器產(chǎn)品，主要包括全球知名工具制造商StanleyBlack&Decker旗下的Stanley、PorterCable、Craftsman、Dewalt系列品牌和零售商Walmart的HyperTough品牌、TheHomeDepot的Husky品牌、HarborFreightTools的Bauer品牌干濕兩用吸塵器。2018-2023歐圣的干濕兩用吸塵器營收從1.86增長至6.60億元，其占總營收的比例從29.54%增長至54.25%。主要原因在于2018年歐圣的研發(fā)設計技術獲得史丹利百得認可并獲得其旗下高端品牌Dewalt的授權，歐圣推出的Dewalt干濕兩用吸塵器對Costco、Lowe's、Amazon的銷售規(guī)模不斷放量增長。出口訂單類公司核心能力一在制造，二在客戶維系，公司對于海外客戶獲取具備先發(fā)優(yōu)勢。新進入該行業(yè)的企業(yè)需要花費較長的時間積累業(yè)界聲譽、通過大客戶采購認證、建設順暢的采購銷售網(wǎng)絡，整個時間周期一般超過1年，進入供應鏈后與品牌方部分SKU達成合作后，短時間難以被其他玩家替代，所以率先進入供應鏈體系的玩家將具備先發(fā)優(yōu)勢。公司創(chuàng)始人赴美較早，和海外KA建立了深厚的聯(lián)系，和家得寶、勞氏等核心零售商綁定緊密，在客戶的維系層面能力領先。深度綁定大客戶背景下，品牌和渠道商的全球化采購助力公司出海區(qū)域拓展。家得寶、勞氏、沃爾瑪?shù)葒獯笮瓦B鎖零售商在全球各大主要城市都設有門店，其業(yè)務擴張為公司的海外擴展也提供了巨大的平臺。公司由此也在鞏固北美市場的基礎上，大力拓展歐洲、亞洲、拉丁美洲、澳洲等中高端市場產(chǎn)品，未來海外區(qū)域的拓展有望帶來新的增長空間。5.空氣壓縮機：行業(yè)修復在即，龍頭核心受益5.1.美國地產(chǎn)回暖催化，氣動工具需求或?qū)⒒謴椭袊鵀榭諝鈮嚎s機生產(chǎn)基地，出口規(guī)模穩(wěn)健提升?？諝鈮嚎s機是一種用以壓縮氣體的設備，主要為輕工制造、建筑裝修裝飾、汽車維修等行業(yè)提供空氣動力。根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，我國空氣壓縮機出口規(guī)模從2015年的8.26億美元增長到2023年的17.22億美元，CAGR為9.6%。其中北美、歐洲和亞洲市場的占比分別為29.07%、39.71%和20.43%，總計占據(jù)了出口數(shù)量的89.22%，歐美市場成為空氣壓縮機的主要消費市場。美國是中國空壓機出口的最大目的地，2019年中國向美國出口的空壓機數(shù)量達到293.43萬臺，占總出口數(shù)量的25.44%。小型空氣壓縮機主要應用于室內(nèi)裝修等場景。目前市場上廣泛應用的空氣壓縮機主要是螺桿式和活塞式空氣壓縮機，公司生產(chǎn)的空氣壓縮機為小型活塞式空氣壓縮機。與工業(yè)用活塞式空氣壓縮機相比，小型空壓機的主要用途涵蓋了家庭、個人使用，DIY和工作坊，小型機械和汽車維修等。美國地產(chǎn)銷售預期回暖，小型空壓機需求有望復蘇。美國2024Q1房屋銷售數(shù)據(jù)超預期，3月成屋銷售總數(shù)年化419萬戶（預期420萬戶），2月成屋銷售總數(shù)年化438萬戶（預期394萬戶），1月成屋銷售總數(shù)年化400萬戶（預期397萬戶）。美國30年抵押貸款固定利率從23年11月起回落，24年2月提升，3月又呈現(xiàn)回落態(tài)勢。而根據(jù)CMEGroup，美國年內(nèi)降息概率大，利率下行有望帶動地產(chǎn)持續(xù)回暖?？諌簷C由于廣泛應用于維修、裝潢等領域，與地產(chǎn)銷售情況緊密相關，一般滯后成屋銷售或者房屋竣工1~2月后反應，故后續(xù)空壓機需求也有望因此復蘇。海外龍頭終端銷售有望伴隨地產(chǎn)回暖受益，中國企業(yè)主要體現(xiàn)在出口訂單修復。海外知名的小型空壓機品牌多為大型零售商自有品牌或歐美工具制造企業(yè)品牌。在北美市場，主要的小型空壓機品牌包括CampbellHausfeld、Craftsman、Dewalt、Husky、Kobalt、PorterCable、Ridgid等。而在歐洲市場，主要的品牌有ABAC、Fini等。小型空壓機在我國以外銷模式為主，普遍的經(jīng)營模式是國外品牌商、零售商選擇與國內(nèi)制造商以OEM、ODM等經(jīng)營模式進行合作。主要從事的企業(yè)有巨星科技、創(chuàng)科實業(yè)、復盛易利達、諾愛等。此外，除去國內(nèi)少數(shù)幾家優(yōu)秀企業(yè)憑借自身優(yōu)勢，以ODM模式直接生產(chǎn)并向終端零售商銷售中高端品牌產(chǎn)品占據(jù)競爭優(yōu)勢外，行業(yè)內(nèi)國內(nèi)大部分企業(yè)因產(chǎn)品研發(fā)設計能力、渠道銷售能力有限，很難憑借質(zhì)量優(yōu)異的產(chǎn)品進入零售商或品牌商長期合作名錄，產(chǎn)品同質(zhì)化程度嚴重，多通過打價格戰(zhàn)來搶占市場份額，無法參與國際市場競爭。5.2.深度綁定KA，構(gòu)筑渠道護城河歐圣入局北美空壓機市場，與KA建立緊密合作關系。公司生產(chǎn)的空氣壓縮機為小型活塞式空氣壓縮機（排氣量<6cfm），主要銷售市場集中在美國、加拿大等北美地區(qū)。公司產(chǎn)品定位大型零售商中高端品牌產(chǎn)品，并通過ODM、OEM和品牌授權模式占據(jù)了一定比例的北美小型空壓機市場份額，獲得了Craftsman、Briggs&Stratton和Dewalt等知名品牌授權。從下游KA來看，勞氏、家得寶、沃爾瑪、CanadianTireCorporation、Menards等為公司主要合作的下游渠道商。聚焦銷售研發(fā)和生產(chǎn)，三位一體打造核心競爭力。公司的核心競爭力主要體現(xiàn)在三個關鍵領域：銷售、研發(fā)和生產(chǎn)。首先，在銷售領域，公司通過與Walmart、Lowe's等國際零售巨頭建立長期合作關系，成功構(gòu)建了廣泛的北美市場網(wǎng)絡。公司不僅幫助這些零售商開發(fā)自有品牌產(chǎn)品，還與知名品牌合作，提供多元化的產(chǎn)品線，滿足不同消費者的需求。此外，公司在美國設立的倉儲中心和專業(yè)售后服務團隊，確保了對市場的快速響應和客戶滿意度的提升。其次，研發(fā)方面，公司通過多部門協(xié)作和扁平化管理，加速了技術創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代。公司每年推出大量新產(chǎn)品，以適應不斷變化的市場需求和消費者偏好。這種快速的產(chǎn)品更新能力，使得歐圣在品牌商和零售商中獲得了高度認可。最后，在生產(chǎn)方面，公司展現(xiàn)了顯著的規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢。通過高效的生產(chǎn)計劃安排、穩(wěn)定的供應鏈管理以及關鍵零部件的自主研發(fā)和生產(chǎn)，公司能夠降低成本、提高產(chǎn)品質(zhì)量，并迅速滿足全球零售商的供貨需求。特別是在電機這一核心部件上，公司已經(jīng)掌握了電機的核心技術和關鍵環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了超靜音無刷電機的自主研發(fā)和生產(chǎn)。公司對核心部件的自產(chǎn)能力不僅提升了產(chǎn)品性能，還增強了成本控制能力，進一步鞏固了其在市場中的競爭地位。行業(yè)進入門檻較高，公司對美市占率逐年提升。新進入該行業(yè)的企業(yè)不僅需要具備一定的產(chǎn)品研發(fā)技術能力，還需要花費較長時間積累業(yè)界聲譽、通過大客戶采購認證、建設順暢的采購銷售網(wǎng)絡。根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)，公司小型空壓機出口數(shù)量占國內(nèi)空壓機出口總額的比重均在5%以上，其中出口美國和加拿大數(shù)量占國內(nèi)空壓機出口美國和加拿大總額的比重在近幾年持續(xù)提升，2023年超過30%，表明公司的產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢在不斷鞏固。馬來新工廠產(chǎn)能釋放、盈利能力進一步提升。據(jù)公司公告，歐圣馬來西亞產(chǎn)業(yè)園項目將在2024年內(nèi)建成投產(chǎn)，完全達產(chǎn)后將新增戶外動力設備年產(chǎn)能75萬臺，高端清潔設備年產(chǎn)能80萬臺。我們預測此舉將大大增強公司在行業(yè)內(nèi)的綜合競爭力，并進一步提高公司的盈利能力。1）海外產(chǎn)能的釋放有利于規(guī)避地緣政治對貿(mào)易造成的不確定性；2）該項目地處馬來西亞西南柔佛州，附近有馬來西亞最大的集裝箱港口丹絨帕拉帕斯港，有高速公路半小時直達新加坡，距新加坡樟宜機場和柔佛州新山機場都不超過1小時，得天獨厚的地理位置將大幅降低海運成本，加上明顯低于國內(nèi)工資水平的人力成本優(yōu)勢，再考慮到馬來西亞當?shù)卣o予外資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策等，都將大大提高公司的盈利能力和利潤率水平，從而進一步提升公司的綜合競爭力。6.護理機器人：夕陽無限好，加碼智能養(yǎng)老賽道6.1.護理機器人潛在需求大，海外已有成熟經(jīng)驗護理機器人為藍海市場，潛在空間廣闊。護理機器人以輔助老年人和護理者完成日常起居為目標，主要有四類品種：復健輔助、醫(yī)療支援、心靈撫慰伴侶、家庭健康護理。常見的產(chǎn)品如智能輪椅、自動排泄處理器、智能護理床等，也有將多種生活照護功能集于一個自動機器的設備。根據(jù)168report調(diào)查公司發(fā)表的《護理機器人行業(yè)分析報告》，2022年全球護理機器人市場規(guī)模達到了16.5億美元，預計到2025年將增長至43.2億美元，年復合增長率為15.2%。其中，老年人護理機器人是最大的市場，占據(jù)了護理機器人市場的50%以上。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年我國65歲及以上人口占全國人口的14.9%；到2050年，中國老齡化將達到峰值，中國65歲以上人口將占到總?cè)丝诘?7.9%。同時，我國有4200萬失能老人，而截止2020年我國僅有50余萬名養(yǎng)老護理員，遠不能滿足失能失智老人的照護需求，市場缺口超千萬。因此，隨著人口老齡化問題的加劇，護理機器人行業(yè)規(guī)模呈現(xiàn)出快速增長的趨勢。海外應用相對成熟，國內(nèi)仍處于萌芽階段。以日本為例，作為全球最大的護理機器人制造和出口國，其各大科技企業(yè)、高等大學和實驗室很早就入局護理機器人市場，研發(fā)智能護理設備。其中，不乏豐田、松下、NEC、夏普等頭部公司，依托自身的技術優(yōu)勢和資本實力，在原有的業(yè)務體系之外，開發(fā)垂直于養(yǎng)老領域的護理機器人。據(jù)日本研究機構(gòu)曾指出，預計2035年，日本護理機器人市場將高達34億美元。而在我國，受傳統(tǒng)養(yǎng)老意識、價格障礙、技術壁壘和產(chǎn)業(yè)尚未規(guī)模化等因素的影