宏觀專題報告：以史為鑒通脹水平對比 20240609 -創(chuàng)元期貨

請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明宏觀專題報告研究員：金蕓立請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明2 3 4 4時間段2：1997-1998年：緊縮銀根 6 8 82.財政政策發(fā)力：發(fā)長期建設(shè)國債搞基建投資 9政策成效：寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)不暢，財政發(fā)力托底經(jīng)濟 10 12 13 14 14 15 16請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明3 報告要點報告要點起通脹開始回升。50請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明45000請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明5 000資料來源：國家統(tǒng)計局、創(chuàng)元研究控通脹舉措及效果：8642086420請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明650“三年脫困”的目標，大量效益低下或者虧損的國有企業(yè)被迫關(guān)停。國企人，占當年全國就業(yè)人數(shù)的近3%，居民收入增速同步下請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明7505000資料來源：國家統(tǒng)計局、創(chuàng)元研究 050請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明819981998年-2002年：3.103.403.103.408642086420資料來源：同花順、創(chuàng)元研究請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明9利、交通、城市基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)保、城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造于資本充足率的要求，同時解決因頻繁出現(xiàn)08請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明10─CPI:同比PPI:同比50請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明11M2(貨幣和準貨幣):同比50 0094請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明12 50政府部門杠桿率居民部門杠桿率企0請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明13 請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明1420232023年至今上一輪難以傳導(dǎo)到寬信用的原因1）壞賬率高，銀行惜貸（2）投資回報本輪難以傳導(dǎo)到寬信用的原因1）存款定期化，資金空轉(zhuǎn)（2）投資回報請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明152023-012023-052023-092024-01 存款準備金率:中小型金融機構(gòu)9876 2.收入預(yù)期下滑導(dǎo)致需求疲軟請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明16環(huán)模式難以為繼，但當前的規(guī)模尚未彌補原有經(jīng)濟引擎的下將企穩(wěn)回升，但是總需求偏弱的背景下，仍難2020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明17投研一體化運營經(jīng)驗。擅長有色金屬研究，曾在有色金屬報、期貨日報、文華財經(jīng)、商報網(wǎng)等刊物上夏鵬，三年產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)現(xiàn)貨背景，多年國內(nèi)大型期貨公司及國內(nèi)頭部私募投資公司任職余爍，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理科學(xué)與工程專業(yè)碩士，專注于上游鋰資源和中下游新能源產(chǎn)業(yè)鏈，從基本高趙，能源化工組組長、聚烯烴期貨研究員，英國倫敦國王請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明18