新三板介紹教材

新三板介紹證券律師系列講座之六

“新三板”市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。什么是“老三板”？1992年和1993年，全國證券自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)(以下簡稱STAQ系統(tǒng)）和全國電子交易系統(tǒng)（以下簡稱NET系統(tǒng)）作為法人股的流通市場開始運(yùn)行，但因后來運(yùn)行中出現(xiàn)的一些問題，兩系統(tǒng)分別于1999年9月9日和10日被關(guān)閉，原掛牌公司流通股東也隨之失去了相應(yīng)的股份交易場所。2001年6月12日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)（發(fā)布了《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)。目前主要解決兩系統(tǒng)掛牌公司流通股的轉(zhuǎn)讓問題，因此被業(yè)界稱為"老三板"。從長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)來看，未來我國資本市場架構(gòu)的設(shè)計(jì)應(yīng)分為主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場、三板市場、大區(qū)域的產(chǎn)權(quán)市場以及地方性的產(chǎn)權(quán)交易市場等六個(gè)層次。目前，“新三板”的市場定位是為非上市公眾公司提供股權(quán)交易平臺(tái)，從而形成一個(gè)高效、便捷的高新技術(shù)企業(yè)投融資渠道。5新三板的基本功能股份轉(zhuǎn)讓

“新三板”提供了股份依法轉(zhuǎn)讓的平臺(tái)，提高了股權(quán)流動(dòng)性便利融資掛牌后可定向增發(fā)股份，完善資本結(jié)構(gòu)，提高信用等級(jí)轉(zhuǎn)板上市

向主板的轉(zhuǎn)板機(jī)制一旦確定，可優(yōu)先享受“綠色通道”價(jià)值發(fā)現(xiàn)

公司股份掛牌后的市場價(jià)格提高將創(chuàng)造財(cái)富效應(yīng)規(guī)范發(fā)展

接受主辦券商及投資者的監(jiān)督，有利于促進(jìn)企業(yè)規(guī)范發(fā)展宣傳效應(yīng)

提升企業(yè)品牌，擴(kuò)大知名度，促進(jìn)企業(yè)開拓市場6業(yè)務(wù)依據(jù)——主要法規(guī)《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法》《主辦報(bào)價(jià)券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的掛牌業(yè)務(wù)規(guī)則》《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《主辦報(bào)價(jià)券商盡職調(diào)查工作指引》《股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司信息披露規(guī)則》7公司準(zhǔn)入條件公司進(jìn)入“新三板”需具備的基本條件經(jīng)主辦券商推薦后，公司進(jìn)入“新三板”系統(tǒng)掛牌屬于國家級(jí)科技園區(qū)內(nèi)的經(jīng)認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)設(shè)立滿二年，由有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司的，設(shè)立時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起連續(xù)計(jì)算主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營記錄；公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范。股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；中國證券業(yè)協(xié)會(huì)要求的其他條件。園區(qū)公司申請股份進(jìn)入代辦系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，須委托一家報(bào)價(jià)券商作為其主辦報(bào)價(jià)券商，向協(xié)會(huì)推薦掛牌申請掛牌的園區(qū)公司應(yīng)與主辦報(bào)價(jià)券商簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議主辦報(bào)價(jià)券商應(yīng)對(duì)申請掛牌的園區(qū)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，同意推薦掛牌的，出具推薦報(bào)告，并向協(xié)會(huì)報(bào)送推薦掛牌備案文件主辦報(bào)價(jià)券商取得協(xié)會(huì)備案確認(rèn)函后，園區(qū)公司應(yīng)在股份掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓前與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議，辦理全部股份的集中登記，進(jìn)入代辦系統(tǒng)進(jìn)行掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓8備案材料目錄要求披露的文件股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書最近二年審計(jì)報(bào)告法律意見書、股東鑒證名冊推薦報(bào)告等不要求披露的文件**政府出具的確認(rèn)園區(qū)公司屬于股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)的函；園區(qū)公司董事會(huì)、股東大會(huì)有關(guān)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的決議；園區(qū)公司向主辦報(bào)價(jià)券商提交的股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓申請材料；園區(qū)公司與主辦報(bào)價(jià)券商簽訂的推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；園區(qū)公司及其股東對(duì)***政府的承諾書；盡職調(diào)查工作底稿和內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員審核工作底稿；協(xié)會(huì)要求的其他文件。9參與各方:示意圖企業(yè)證券業(yè)協(xié)會(huì)

主辦券商主辦券商備案確認(rèn)審計(jì)法律評(píng)估師

評(píng)估會(huì)計(jì)師律師協(xié)助改制規(guī)范內(nèi)部核準(zhǔn)材料制作參與各方：主要工作相關(guān)方主要工作內(nèi)容企業(yè)

召開董事會(huì)和股東大會(huì)就股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)做出決議與主辦報(bào)價(jià)券商簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議向當(dāng)?shù)卣暾埞煞輬?bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格配合中介結(jié)構(gòu)開展審計(jì)、調(diào)查等工作中國證券業(yè)協(xié)會(huì)向主辦券商出具備案確認(rèn)函后，到工商部門辦理股份登記退出手續(xù)。今后企業(yè)年檢在工商部門，股東名冊在登記公司與中國證券登記結(jié)算公司深圳分公司簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議，并與主辦報(bào)價(jià)券商共同辦理股份登記手續(xù)和在交易所掛牌手續(xù)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓前二個(gè)報(bào)價(jià)日，在代辦股份轉(zhuǎn)讓信息披露平臺(tái)披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書企業(yè)掛牌后還須進(jìn)行持續(xù)信息披露，并接受主辦券商的監(jiān)管和公眾投資者的咨詢

主辦券商

協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查協(xié)助企業(yè)改制、整改牽頭準(zhǔn)備備案文件協(xié)助企業(yè)向協(xié)會(huì)備案協(xié)助企業(yè)辦理股份登記和掛牌手續(xù)辦理公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓主辦業(yè)務(wù)，監(jiān)督企業(yè)的信息披露等行為

會(huì)計(jì)師

審計(jì)企業(yè)最近兩年財(cái)務(wù)報(bào)表，出具審計(jì)報(bào)告；完成企業(yè)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查。律師

就企業(yè)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)出具法律意見書以及對(duì)公司股東名冊的鑒證意見；完成企業(yè)的法律盡職調(diào)查。11

交易規(guī)則企業(yè)申請進(jìn)入股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，其備案材料須首先通過主辦報(bào)價(jià)券商內(nèi)部審核通過內(nèi)核后，由券商推薦，在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)完成備案后即可掛牌主辦券商負(fù)責(zé)審核，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)備案確認(rèn)掛牌規(guī)則開立深圳人民幣普通股帳戶開立資金結(jié)算賬戶股份最低購買數(shù)：3萬股投資者準(zhǔn)入與中小板一致12交易規(guī)則投資者參與股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)與報(bào)價(jià)券商簽訂代理報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議股份轉(zhuǎn)讓投資者委托分為意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托，委托當(dāng)日有效意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托均可撤銷。成交確認(rèn)委托一經(jīng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)確認(rèn)成交的，不得撤銷或變更委托的股份數(shù)量以“股”為單位，每筆委托股份數(shù)量應(yīng)為3萬股以上投資者股份賬戶某一股份余額不足3萬股的，只能一次性委托賣出股份的報(bào)價(jià)單位為"每股價(jià)格"。報(bào)價(jià)最小變動(dòng)單位為0.01元。意向委托只作詢價(jià)的手段，不作成交依據(jù)；成交確認(rèn)委托在經(jīng)確認(rèn)后不得撤銷、變更，具有要約性質(zhì)?？毓晒蓶|和實(shí)際控制人每年可轉(zhuǎn)讓其所持有股份的1/3；董事、監(jiān)事與高級(jí)管理人員每年可轉(zhuǎn)讓其所持股份的1/413柜臺(tái)委托電話委托網(wǎng)上委托同主板市場的其他手段股份一級(jí)結(jié)算機(jī)構(gòu)：中國證券登記結(jié)算公司深圳分公司股份二級(jí)結(jié)算機(jī)構(gòu)：主辦報(bào)價(jià)券商交易規(guī)則信息披露費(fèi)：1萬元/年監(jiān)管費(fèi)：約1萬元/年交易傭金：0.15%委托手段結(jié)算方式掛牌后的運(yùn)作成本14交易規(guī)則信息披露掛牌公司披露的信息至少應(yīng)當(dāng)包括股份掛牌報(bào)價(jià)說明書、年度報(bào)告、半年度報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告掛牌公司披露的財(cái)務(wù)信息至少應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及主要項(xiàng)目的附注掛牌公司披露的年度財(cái)