【公司企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探究文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)5100字】

1111公司企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)目錄TOC\o"1-2"\h\u16171文獻(xiàn)綜述 1164242基本理論概述 3150232.1企業(yè)并購的概述 3100902.2企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念 338292.3企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論基礎(chǔ) 418189參考文獻(xiàn) 51文獻(xiàn)綜述對于當(dāng)前背景下企業(yè)面臨的一些挑戰(zhàn)及相應(yīng)的對策的相關(guān)理論研究,國內(nèi)的專家學(xué)者也都進(jìn)行了大量的相關(guān)理論和實(shí)踐研究。關(guān)瑞雯（2019）在《H并購T制造企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理案例研究》中著重以財(cái)務(wù)的方面分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析如何對公司的財(cái)務(wù)的種種危險(xiǎn)開始管理，將H并購T的實(shí)際案例與相關(guān)的知識相結(jié)合，來提出見解。首先將國內(nèi)外有關(guān)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別和控制的文獻(xiàn)作為正文研究的基礎(chǔ)，為后文的分析做伏筆。作者對并購雙方財(cái)務(wù)狀況各方面進(jìn)行了介紹，深入剖析了各個(gè)期間，并購前、并購中、并購后可能發(fā)生的財(cái)務(wù)的危險(xiǎn)。進(jìn)而分析H公司并購T時(shí)面對種種危害的方法措施以及H的不足之處。姜悅（2020）在《企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范措施》中認(rèn)為并購后會存在很多的危險(xiǎn)，企業(yè)缺乏防范，所以如何進(jìn)行防范成為企業(yè)通過并購來實(shí)現(xiàn)盈利的重要要求。該文基于案例和文獻(xiàn)的研究方法，以該論文題目為研究的內(nèi)容，并對其案例進(jìn)行分析。該文運(yùn)用協(xié)同效應(yīng)等理論基礎(chǔ)對企業(yè)并購進(jìn)行相應(yīng)的分析，并用財(cái)務(wù)指標(biāo)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行判斷，結(jié)合企業(yè)在并購前中后三個(gè)期間存在的支付籌資等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，并在這些方面提出措施和建議，得出了要考慮行業(yè)的特殊性對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高競爭力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。高亮（2020）在《H風(fēng)電公司并購業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究》提出能源對于人類的生活至關(guān)重要，由于傳統(tǒng)能源會造成環(huán)境污染，所以以H公司這樣的新能源企業(yè)開始進(jìn)行并購。運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論知識，并結(jié)合案例對企業(yè)舉行全面的風(fēng)險(xiǎn)評估，并得出相應(yīng)的結(jié)論。本文根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究對象，按照并購流程、并購財(cái)務(wù)管理模塊作為分析軸，再依據(jù)這兩個(gè)方面對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，并在分析后創(chuàng)立健全財(cái)務(wù)系統(tǒng)，為企業(yè)以后的發(fā)展提供支持。王藝璇（2020）在《互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范》中提出隨著社會的進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)不斷地發(fā)展，在提出并購方案時(shí)，既要關(guān)注企業(yè)自身的特點(diǎn)和發(fā)展環(huán)境，也要關(guān)注被并購方的特點(diǎn)和并購后新企業(yè)的發(fā)展趨勢，還要關(guān)注市場和國家政策等因素。本文立足于國內(nèi)外一些公司對自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，闡述了中國互聯(lián)網(wǎng)之間的并購問題的現(xiàn)實(shí)，以阿里巴巴為案例進(jìn)行分析，分析了阿里巴巴收購天虹基金的動機(jī)過程，以及相應(yīng)在并購前、并購中、并購后的存在的相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，有針對的提出相應(yīng)的解決措施。阿里巴巴經(jīng)過并購天弘基金促成了優(yōu)勢互補(bǔ)，形成縱向深入的發(fā)展勢頭，在此活動之前，做好對該基金的調(diào)研；在此活動之中，運(yùn)用合理的支付方法并且優(yōu)化融資構(gòu)造；此活動之后要加強(qiáng)內(nèi)部公司的文化，完善財(cái)務(wù)制度。翟家琪（2020）在《家電行業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究》中提出家用機(jī)器企業(yè)占所有公司中的一大部分進(jìn)行著并購活動來升高自身的對抗其他企業(yè)的能力，該文采用多種研究手段，比如案例分析法、定量定性結(jié)合分析法等，闡述了美的在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，闡述了相應(yīng)的概念，分析了家庭電器產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀。正文以美的并購小天鵝的典型案例為代表，識別該活動歷程中的各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并使用綜合模型和評價(jià)方法對各種危害指標(biāo)執(zhí)行評價(jià)，以便能夠應(yīng)對財(cái)務(wù)的危險(xiǎn)，進(jìn)而有利于財(cái)務(wù)制度的制定，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管制的水平。羅爽（2020）在《乳制品行業(yè)企業(yè)并購的財(cái)務(wù)整合研究》一文以乳制品行業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，作者認(rèn)為乳制品行業(yè)出現(xiàn)浪潮，但是其中大部分對于財(cái)務(wù)整合并不重視或是整合不當(dāng)，根據(jù)國內(nèi)外的文獻(xiàn)整理歸納企業(yè)財(cái)務(wù)整合情況，著重分析財(cái)務(wù)整合的重要性。首先從并購等概念出發(fā)，主要探討蒙牛乳業(yè)并購雅士利案例，根據(jù)此案例得出制定詳細(xì)的財(cái)務(wù)整合的重要性，對以后企業(yè)的發(fā)展有很大的作用。作者認(rèn)為該企業(yè)在多方面進(jìn)行了財(cái)務(wù)整合，例如存量資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)入內(nèi)部控制等方面，但進(jìn)行財(cái)務(wù)整合要站在本企業(yè)的角度，根據(jù)本公司的特點(diǎn)來發(fā)揮自身的長處，盡量避免短處，施展本公司的長處，不要盲目進(jìn)行制度整合。陸勝男（2020）在《金一文化連續(xù)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析》提出由于金一文化忽視了對財(cái)務(wù)狀況的分析，從而導(dǎo)致利潤下降，資金無法供應(yīng)企業(yè)所需。本文的目標(biāo)案例是以金一文化連續(xù)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要運(yùn)用橫向和縱向兩個(gè)對財(cái)務(wù)水平進(jìn)行評價(jià)。橫向水平上，主要是通過同行的九家公司進(jìn)行財(cái)務(wù)水平的評價(jià)；縱向水平上，主要以金一文化為目標(biāo)，選取相應(yīng)的一段時(shí)間進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。兩個(gè)水平都按得分的高低來判斷財(cái)務(wù)水平，從中得出橫向會使分析結(jié)果更加的客觀，排除了外部的市場環(huán)境的影響。由于連續(xù)三年的并購活動并沒有改善財(cái)務(wù)狀況，情況一直惡化，因此作者提出金一文化需要重視整合的重要性，加強(qiáng)防范。趙梓男（2020）在《美的集團(tuán)跨國并購庫卡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并購案例研究》中認(rèn)為對于國內(nèi)企業(yè)跨國并購其他企業(yè)的失敗率還是很高的，重要是因?yàn)樵诓①徖锍讨写嬖诙▋r(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)等，沒有考慮實(shí)際的自身狀況還有與目標(biāo)公司的差異，所以作者主要從如何識別和防控這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而展開全文。正文以美的集團(tuán)跨國并購庫卡作為案例作為研究對象，明確了進(jìn)行的目的和背景，進(jìn)行了基本框架，主要論述了面對各類風(fēng)險(xiǎn)美的集團(tuán)的防范措施，并在此基礎(chǔ)上作者提出了適合其他企業(yè)進(jìn)行跨國并購可以采取的防范措施。綜上所述，從上述關(guān)于企業(yè)并購中關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)的原理的文獻(xiàn)可以得出對于財(cái)務(wù)的危險(xiǎn)還是有一定的了解的，不一樣的學(xué)者有不一樣的觀點(diǎn)，都有自己的見解，對于公司并購中引起財(cái)務(wù)的危險(xiǎn)有各種原因，學(xué)者從失誤的決策致使財(cái)務(wù)的危險(xiǎn)作為研究方向，也有從并購動因等方面來分析。公司并購的財(cái)務(wù)的危害主要有定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)等，由此對相應(yīng)的危害的解決措施至關(guān)重要。在定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)上，要看重信息的一致和準(zhǔn)確性，確定適合的估值方式。在融資風(fēng)險(xiǎn)上，要制訂正確的融資結(jié)構(gòu)。在支付風(fēng)險(xiǎn)上，篩選合適的支出手段，合理的進(jìn)行支出，不應(yīng)超出制定的支出額度。在整合風(fēng)險(xiǎn)上，要針對并購兩邊的財(cái)務(wù)制度開始融合，優(yōu)勢互補(bǔ)。要保持原有管理層的完整性，保持員工以及企業(yè)的獨(dú)立性，還要有充足的資金來幫助企業(yè)更好地發(fā)展。2基本理論概述2.1企業(yè)并購的概述并購一般是兩家或以上的公司合成一個(gè)公司的活動，主要由一個(gè)公司成為主導(dǎo)，對別家企業(yè)擁有控制權(quán)。并購包括收購和兼并兩種形式，兼并指具有一定規(guī)模的企業(yè)吸收一家及以上的企業(yè)完成，多是多個(gè)獨(dú)立的企業(yè)合并為一個(gè)企業(yè)；收購是公司經(jīng)過股權(quán)支出或現(xiàn)金支出來得到此公司的支配能力。并購是一種投資戰(zhàn)略行為，并購活動包含選擇目標(biāo)公司、評價(jià)價(jià)格、判斷是否可以購買、籌集并購所需的價(jià)錢、規(guī)定出價(jià)方法、并購后的整理等這幾部分。公司進(jìn)行并購主要是因?yàn)橐獙举Y源進(jìn)行升級配備，擴(kuò)張公司的范圍，從而能夠幫助公司獲得收益，對以后企業(yè)的發(fā)展有著推動作用，企業(yè)并購也可以提高企業(yè)自身的價(jià)值，在市場上擁有一定的競爭力，使新企業(yè)的地位得到提高。企業(yè)并購的動機(jī)多樣，原因也多樣，大多數(shù)企業(yè)進(jìn)行并購的動因主要是提升企業(yè)的競爭力和盈利能力，為減少企業(yè)虧損、以及一些企業(yè)高層為提升自身行政級別，還有并購方是為了借殼上市，還有一些企業(yè)是出于戰(zhàn)略制度上的考慮。購買方的購買動因還與其成長期間有關(guān)，創(chuàng)始期間主要是可以在市場上存在；集聚期間首要是為了提高公司在市場上的對抗能力；平衡和聯(lián)盟階段主要是分散各種風(fēng)險(xiǎn)。無論如何，企業(yè)進(jìn)行并購活動有益于資本利用率的升高，也利于企業(yè)以后的成長。2.2企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司在此活動的歷程中可能存在的種種會使公司在財(cái)務(wù)受到的各類損失。企業(yè)都以獲利為目標(biāo)，財(cái)務(wù)涉及到經(jīng)營的各個(gè)方面，在公司并購的過程中涉及到了很多關(guān)于財(cái)務(wù)的行為都會存在使公司無法達(dá)到預(yù)期并購效果的可能性，例如企業(yè)籌集的方式和籌資的金額等內(nèi)在原因會造成財(cái)務(wù)狀況的不穩(wěn)定，此外還有一些外在因素也會導(dǎo)致企業(yè)受到損失，使之達(dá)不到預(yù)期的期望。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主觀原因如人員的素質(zhì)、并購的計(jì)劃等；客觀原因如政策和市場等大環(huán)境決定。2.3企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論基礎(chǔ)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論是由信息不對稱、協(xié)同效應(yīng)、戰(zhàn)略發(fā)展、并購風(fēng)險(xiǎn)管理、并購整合等理論組成的。信息不對稱理論是因?yàn)樯虡I(yè)場上有多種信息來源，所以每個(gè)企業(yè)獲得的消息是不同的。所獲得的消息多則有利，相反所獲得的消息少則不利于企業(yè)自身，而且由于獲取的信息量少，進(jìn)而導(dǎo)致信心不足，會間接影響另一家的判斷力。在并購前，雙方并不了解彼此的財(cái)務(wù)信息，掌握不了準(zhǔn)確全面的信息也會影響對方的判斷。買方想要從賣方獲得自身沒有得到的信息,像市場的賣方所擁有的信息越多，在買賣雙方中賣方就可以獲得更多的收益。但是如果從主觀上被并購方極力想隱藏自己真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，不惜造假也要隱藏不利于本企業(yè)的信息，那么就會使雙方信息的真實(shí)性失去了說服性，導(dǎo)致估值不合理，從而引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。協(xié)同效應(yīng)理論是指企業(yè)在內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境中有很多種系統(tǒng)，體現(xiàn)在研發(fā)、加工、生產(chǎn)等多個(gè)環(huán)節(jié)中，彼此之間相輔相成，互相制約，發(fā)揮良好的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)更好地發(fā)展，也體現(xiàn)在各個(gè)不同的部門由于職責(zé)不同，所以部門之間就會相互合作，影響。該理論主要是并購雙方并購后能達(dá)到的效果要比單獨(dú)的雙方所達(dá)到的效果要好，優(yōu)勢互補(bǔ)，整體的實(shí)力有所提高。協(xié)同效應(yīng)又分成為經(jīng)營、管理、財(cái)務(wù)三個(gè)類型。首先，經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)是通過合并后公司達(dá)到獲利的提升，從而可以實(shí)現(xiàn)高收益，得到一些新公司內(nèi)部的積極影響，升高經(jīng)營利潤和減少本錢等，在企業(yè)和市場中實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。橫向和縱向并購，尤其是橫向，可以降低風(fēng)險(xiǎn)，增加收益。其次，管理協(xié)同是指并購雙方在管理制度上的差異，目標(biāo)企業(yè)普遍具有資本等其他優(yōu)勢，但缺乏管理能力，因此，并購后，雙方通過并購方提供的優(yōu)秀管理制度，相互補(bǔ)充優(yōu)勢,從而提升企業(yè)的效益。管制能力的提高能夠帶來節(jié)省管理本錢，促成管理成本充分利用的積極作用。最后，財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指通過整合使企業(yè)財(cái)務(wù)能力得到提升，新企業(yè)的規(guī)模和資產(chǎn)的擴(kuò)大促進(jìn)企業(yè)各方面的效率，進(jìn)而可以達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)。主要在企業(yè)并購后，發(fā)展目標(biāo)企業(yè)的主要業(yè)務(wù)，使用較低的成本來獲得較高的收益，使資金的利用率得到了極大的提高，擴(kuò)大了公司的資本，降低了破產(chǎn)概率。所以協(xié)同效應(yīng)就是將兩邊的優(yōu)點(diǎn)互相補(bǔ)充，使新公司達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)，達(dá)到雙贏。戰(zhàn)略發(fā)展理論主要是企業(yè)急于想要擴(kuò)張和業(yè)務(wù)擴(kuò)展所采取的一種理論，因?yàn)槠髽I(yè)在固有的條件下很難通過自身的能力飛速發(fā)展，此時(shí)企業(yè)便可以通過并購來解決此問題，因此并購可以是企業(yè)進(jìn)入新的領(lǐng)域并且降低了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。并購風(fēng)險(xiǎn)管理理論是指在并購時(shí)，由于各種因素的原因造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而使并購活動的進(jìn)行受到一定的阻礙，使并購結(jié)果受到一定的影響。所以在并購的各個(gè)階段企業(yè)的相關(guān)人員就需要分析企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，盡量避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對企業(yè)有不利的影響，需要及時(shí)運(yùn)用正確的方法措施來管理，對財(cái)務(wù)的危害實(shí)行識別評估和控制。并購風(fēng)險(xiǎn)管理的總體效果是大于每個(gè)階段的管理效果的，是一個(gè)整體的可以防范風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，該理論是具有彈性的，根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的變化不斷地做出調(diào)整，來做出一個(gè)相對較優(yōu)的理論對策，達(dá)到相對安全的狀態(tài)，降低不穩(wěn)定因素。并購整合理論是將合并公司的文化、制度、戰(zhàn)略很好地融合，因?yàn)椴煌墓居胁煌膬?nèi)部文化，有各自的特色，如果不能將兩者整合好，那么就代表并購是瓦解的。所以，并購雙方要凸顯自己在市場上的優(yōu)勢，在財(cái)務(wù)制度和人力資源等方面很好地整合起來，合并后建立符合現(xiàn)有公司的文明與財(cái)務(wù)制度，指導(dǎo)員工擁有確切的觀念，使公司促成戰(zhàn)略、文化、戰(zhàn)略統(tǒng)一的格局。參考文獻(xiàn)[1]劉興.企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制探討[J].財(cái)會學(xué)習(xí),2020(22):2.[2]蔣文麗.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究——以百度收購PPS視頻為例[J].全國流通經(jīng)濟(jì),2021(15):3.[3]顧杰.基于交易與整合的企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制[J].市場周刊·理論版,2021(20):12-13.[4]趙小滿.企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及控制[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2021(9):14.[5]王芳.我國企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].大眾投資指南,2020(17):25-26.[6]卓榕平.企業(yè)并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問題研究[J].納稅,2020(32):123.[7]郭燕婷.醫(yī)藥企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制探討[J].財(cái)經(jīng)界,2020(11):88.[8]解芳.淺談企業(yè)并購重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制[J].納稅,2020(8):9.[9]孟鵬.國企并購重組后的風(fēng)險(xiǎn)識別與財(cái)務(wù)整合分析[J].企業(yè)改革與管理,2020(10):10.[10]劉中疆.能源企業(yè)跨國并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[D].西安：西安理工大學(xué),2020.[11]王娟,黃月希."一帶一路"倡議下制造業(yè)企業(yè)海外并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究——以恒安并購皇城為例[J].物流科技,2020,43(5):5.[12]李浩天.企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[J].市場周刊·理論版,2020(17):1.[13]湯紹均.簡析企業(yè)