水利投資爆發(fā)式增長(zhǎng)-鑄管龍頭受

公司研究公司研究證券分析師：馬金龍證券分析師：馬金龍公司基本數(shù)據(jù)每股凈資產(chǎn)(元) 市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)比圖(近12個(gè)月)2022-02-21~2023-02-21-10%22/0222/0522/0722/0922/1223/02-21%-32%新興鑄管滬深300央企控股的全流程球墨鑄管、鋼材綜合企業(yè)。公司由中央企業(yè)——新興際華集團(tuán)控股，是球墨鑄鐵管及管鑄件龍頭和在國(guó)內(nèi)有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的鋼材生產(chǎn)企業(yè)。公司具備鋼鐵冶煉到加工全流程生產(chǎn)能力，具備320萬噸鑄管及管件、500萬噸鋼鐵生產(chǎn)能力。全球球墨鑄管龍頭，領(lǐng)頭羊地位明顯。公司2020球墨鑄管產(chǎn)量295.55萬噸，占比全球產(chǎn)量的35%，占我國(guó)產(chǎn)量的42%。另外，公司通過多基地布局生產(chǎn)，市場(chǎng)響應(yīng)快，產(chǎn)能發(fā)揮效率高，產(chǎn)品規(guī)格全覆蓋，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全球。新品種研發(fā)領(lǐng)先市場(chǎng)，領(lǐng)頭羊地位明顯。水利投資爆發(fā)，球墨鑄管發(fā)展新機(jī)會(huì)。公司離心球墨鑄鐵管下游主要是水利工程、市政水網(wǎng)（供水、排水、污水、熱力）管道。水利投資已成為增長(zhǎng)重要手段：2022年全國(guó)完成水利建設(shè)投資10893億元，比2021年增長(zhǎng)44%，是新中國(guó)成立以來水利建設(shè)投資完成最多的一年，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上作出重要貢獻(xiàn)。國(guó)家水網(wǎng)建設(shè)有望帶動(dòng)大口徑長(zhǎng)距離管道需求維持長(zhǎng)期增長(zhǎng)。我國(guó)水利資源不平衡問題突出，十九屆五中全會(huì)決策部署實(shí)施國(guó)家水網(wǎng)重大工程作為水利投資中長(zhǎng)期方向。2022年已完成投資4179億元，加快建設(shè)國(guó)家水網(wǎng)仍然是水利部2023年重點(diǎn)工作之一。我們認(rèn)為，國(guó)家水網(wǎng)建設(shè)是國(guó)家重大工程，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，投資力度大，對(duì)大口徑引調(diào)水管道需求形成長(zhǎng)期支撐，需求或?qū)⑻崆暗贸鞘懈聨?dòng)市政管道需求保持持續(xù)增長(zhǎng)：隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展，早期發(fā)展起來的城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施老化明顯，環(huán)境污染、安全事故不斷。2021年12月，習(xí)近平總書記在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議會(huì)議上指出，十四五期間須把管道改造和建設(shè)作為重要的基礎(chǔ)設(shè)施工程來抓。市政管網(wǎng)投資有望迎來新一輪的加速。除鑄管產(chǎn)品外，公司鋼材產(chǎn)品在2023年有望迎來復(fù)蘇機(jī)會(huì)。公司鋼材產(chǎn)品主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，今年鋼材需求有望恢復(fù)。需求端的增加有望為公司在2023年帶來利潤(rùn)回升。投資建議：公司下游需求在2023年有望釋放，產(chǎn)品盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，公司進(jìn)入新一輪景氣周期。我們預(yù)計(jì)，公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入503、545、581億元，同比增長(zhǎng)-5.7%、8.5%、6.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.4、22.1、26.2億元，同比增長(zhǎng)-18.5%、35%、18.4%，對(duì)應(yīng)EPS為0.41、0.55、0.66元?，F(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE為10、7、6倍。參考公司自身歷史估值情況，給予公司2023年10倍風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期，水利施工投資不及預(yù)期，上游原材料價(jià)格大幅上漲，環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)。每股盈利(元)876資料來源：公司公告，華創(chuàng)證券預(yù)測(cè)注：股價(jià)為2023年2月20日收盤價(jià)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)新興鑄管（000778）深度研究報(bào)告證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)投資主題報(bào)告亮點(diǎn)深度梳理2022年以來，水利投資自上而下政策端導(dǎo)向，明確水利投資的重要意義和必要性。深度分析目前我國(guó)國(guó)家水網(wǎng)、市政管網(wǎng)等領(lǐng)域的情況，存在的問題，以及公司球墨鑄管在該領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。投資邏輯公司層面：公司是全球離心球墨鑄鐵管龍頭企業(yè)，具備320萬噸產(chǎn)能，同時(shí)產(chǎn)能利用率高，在鑄管行業(yè)產(chǎn)銷領(lǐng)先。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于水利、市政水網(wǎng)建設(shè)。下游行業(yè)正快速推進(jìn)。2022年，水利投資首次超萬億大關(guān)，但受疫情影響，施工緩慢。對(duì)于管道的采購或?qū)⒃?023年體現(xiàn)。同時(shí)，2023年仍有大量水利工程推進(jìn)開工，需求有望快速增加，為公司產(chǎn)品價(jià)格，利潤(rùn)率水平帶來提升動(dòng)能。另外，公司還有500萬噸建筑鋼材生產(chǎn)能力。2023年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)下，投資仍然為主要抓手，基建端發(fā)力有望帶動(dòng)建筑鋼材需求恢復(fù)。公司鋼鐵產(chǎn)品盈利有望快速回升。2022年全國(guó)完成水利建設(shè)投資10893億元，比2021年增長(zhǎng)44%，是新中國(guó)成立以來水利建設(shè)投資完成最多的一年，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上作出重要貢獻(xiàn)。在國(guó)家水網(wǎng)重大工程實(shí)施方向，2023年水利重點(diǎn)工作之一是加快建設(shè)國(guó)家水網(wǎng)，今年我國(guó)將以聯(lián)網(wǎng)、補(bǔ)網(wǎng)、強(qiáng)鏈為重點(diǎn)，加快建設(shè)國(guó)家水網(wǎng)，著力提升水利基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)效益。國(guó)家水網(wǎng)建設(shè)是國(guó)家重大工程，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，投資力度大，對(duì)大口徑引調(diào)水于管道需求形成長(zhǎng)期支撐或?qū)⑻崆暗玫结尫?。城市早期發(fā)展起來的城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施老化明顯，環(huán)境污染、安全事故不斷。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)，管道的長(zhǎng)度及其對(duì)應(yīng)的固定設(shè)施投資仍保持增長(zhǎng)。而我國(guó)目前仍然面臨著水資源分布不均，欠發(fā)達(dá)地區(qū)供水普及率較低，老舊管道年久失修帶來安全隱患等情況。在管道漏損率居高不下，老舊管道年久失修，及完善基礎(chǔ)設(shè)施帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，市政管網(wǎng)投資有望迎來新一輪的加速。公司作為全球球墨鑄管龍頭企業(yè)，未來將充分受益水利投資增長(zhǎng)，國(guó)家水網(wǎng)建設(shè)，城市更新等領(lǐng)域大發(fā)展機(jī)會(huì)。關(guān)鍵假設(shè)：隨著水利工程對(duì)管道采購加速，公司鑄管產(chǎn)品銷量、價(jià)格穩(wěn)步提升。萬噸左右，價(jià)格中樞穩(wěn)步恢復(fù)。公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入503、545、581億元，同比增長(zhǎng)-5.7%、8.5%、6.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.4、22.1、26.2億元，同比增長(zhǎng)-18.5%、35%、18.4%，對(duì)應(yīng)EPS為0.41、0.55、0.66元?，F(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE為10、7、6倍。參考公司自身歷史估值情況，2018年至今，公司市盈率均值為9.74倍。我們認(rèn)為，水利投資景氣度上升，且投資周期較長(zhǎng)。公司作未來在水利、市政管網(wǎng)、城市更新用管方面將充分受益，結(jié)合公司歷史估值水一、央企控股的全流程球墨鑄管、鋼材綜合企業(yè) 5（一）紅色央企基因 5 6 9（一）生產(chǎn)規(guī)模全球領(lǐng)先 10 11 12（一）水利投資已成為穩(wěn)增長(zhǎng)重要手段 12 13 16 162、城鎮(zhèn)環(huán)保提升帶動(dòng)市政管網(wǎng)需求增長(zhǎng) 21 22 22（一）盈利分析 22 23 23證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào) 5 6 6 6 7 8 8 8 8 9 9 9 10 10 12 13 14 15 15 16 17 20 21 21 21 22 23一、央企控股的全流程球墨鑄管、鋼材綜合企業(yè)新興鑄管股份有限公司是經(jīng)中國(guó)人民解放軍總后勤部批準(zhǔn)籌建、由新興際華集團(tuán)獨(dú)家發(fā)起并經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)向社會(huì)公開發(fā)行記名式人民幣普通股而募集設(shè)立的股份有限公司。公司作為國(guó)資委監(jiān)管中央企業(yè)——新興際華集團(tuán)所屬核心企業(yè)，是全球領(lǐng)先的球墨鑄鐵（一）紅色央企基因公司發(fā)展歷程1971～1982年期間，邊建設(shè)、技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新并進(jìn)的方式，迅速發(fā)展，搶占行業(yè)和市場(chǎng)制高點(diǎn)，投資組建了一系列公司。多基地的布局一方面使得公司產(chǎn)品更貼近市場(chǎng)，減少物流成本；另外，公司產(chǎn)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)公司由國(guó)務(wù)院國(guó)資委所屬中央企業(yè)—新興際華集團(tuán)有限公司控股。公司控股和參股多個(gè)專業(yè)鑄管生產(chǎn)單位，包括覆蓋華北的新興鑄管武安本級(jí)、山西新光華鑄管有限公司、邯湖北新興全力和黃石新興管業(yè)有限公司，覆蓋西南的四川省川建管道有限公司，覆蓋西新興鑄管的主營(yíng)業(yè)務(wù)為離心球墨鑄鐵管及配套管件、鑄造制品、鋼塑復(fù)合管、鋼格板、鑄管與管件產(chǎn)品公司擁有上游的鋼鐵冶煉到加工的全流程工藝。原材料為鐵礦石/爐冶煉出鐵水，部分鐵水經(jīng)過轉(zhuǎn)爐吹煉產(chǎn)出鐵水，再經(jīng)連鑄、連軋制成鋼材，主要產(chǎn)品是螺紋鋼和棒線材，以及部分優(yōu)特鋼。另一條線路，鐵水在電爐中加入鎂硅合金球化劑部分鑄管產(chǎn)品進(jìn)一步深加工成管件和鑄件。公司的兩條線路可以保證公司根據(jù)市場(chǎng)情況年全年水利投資大幅增長(zhǎng)，同時(shí)2023年仍有水利項(xiàng)目開工，今年公司訂證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)60050040030020002018201920202021鑄管及管鑄件產(chǎn)能（萬噸）鋼材產(chǎn)能（萬噸）45040035030025020050020202021201920202021鑄管及管鑄件產(chǎn)量（萬噸）普鋼產(chǎn)量（萬噸）特優(yōu)鋼產(chǎn)量（萬噸）鋼格板產(chǎn)量（萬噸）其他產(chǎn)品,23.81%鑄管及管鑄23.81%件,28.77%普鋼,24.97%優(yōu)特鋼普鋼,24.97%22.45%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%鑄管及管鑄件鋼鐵貿(mào)易及其他28.24%28.77%28.24%28.77%28.04%28.54%32.37%21.34%201720182019202020212022H112.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%鑄管及管鑄件普鋼優(yōu)特鋼其他產(chǎn)品毛利率（%）比上年同期增減（右，%）4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%其他產(chǎn)品,鑄管及管鑄鑄管及管鑄件,36.96%優(yōu)特鋼,15.70%普鋼,26.53%技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量居世界首位，鋼格板生產(chǎn)規(guī)模居世界首位。公司連續(xù)六年蟬聯(lián)中國(guó)鋼鐵國(guó)家工業(yè)和信息化部與中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的第五批國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍名被評(píng)為“國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品”。采用水泥砂漿、聚氨酯、環(huán)氧陶瓷等防腐內(nèi)襯材料和鋅層+終飾防腐處理技術(shù)，通過管道規(guī)格、接口、內(nèi)外涂層、防腐處理等不同，可以包括普鋼、優(yōu)特鋼等品種，具體有Φ6~Φ40mm的HRB400、HRB500、HRB600及PSB500、PSB830、MG335、MG500等適用于抗震的高品質(zhì)熱軋帶肋鋼筋、Φ6~Φ鑄+擠壓工藝，生產(chǎn)出雙金屬復(fù)合管和高合金鋼管等高端無縫鋼管產(chǎn)品及異型材；通風(fēng)、透光、荷載高、防腐性能好，安裝便捷、排水球墨鑄鐵機(jī)高速離心鑄造成的管材，簡(jiǎn)稱為球管、球鐵管和球墨鑄管等。主要用于自來得到了較好的改善，具有鐵的本質(zhì)、鋼的性能。退火后的球墨鑄鐵管，其金相組織為鐵素體加少量珠光體，機(jī)械性能良好，防腐性能優(yōu)異、延展性能好，密封效果好，安裝簡(jiǎn)數(shù)量的球狀石墨，根據(jù)公稱口徑及對(duì)延伸率的要求不同，基體組織中的鐵素體和珠光體優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)用（一）生產(chǎn)規(guī)模全球領(lǐng)先公司是我國(guó)球墨鑄鐵管行業(yè)絕對(duì)龍頭，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，進(jìn)入壁壘較高。公司現(xiàn)有鑄管及管鑄件年產(chǎn)能達(dá)320萬噸，是國(guó)內(nèi)最大35030025020050新興鑄管圣戈班穆松橋國(guó)銘鑄管安陽永通球墨鑄鐵管產(chǎn)能（萬噸）根據(jù)公司《新興鑄管股份有限公司2021年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券(第一期)募場(chǎng)和出口市場(chǎng)具有顯著優(yōu)勢(shì)。形成了戰(zhàn)略布局優(yōu)勢(shì)、銷售終端優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)、品牌價(jià)值優(yōu)勢(shì)、科技創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和企業(yè)文化優(yōu)勢(shì)六大核心競(jìng)爭(zhēng)力。聯(lián)合信用綜合評(píng)定長(zhǎng)期為公司通過戰(zhàn)略合作、兼并收購、資產(chǎn)重組等多種方式，目前已形成覆蓋國(guó)內(nèi)外主要地區(qū)中南的蕪湖新興鑄管有限責(zé)任公司、桃江新興管件有限責(zé)任公司、湖北新興全力和黃石新興管業(yè)有限公司，覆蓋西南的四川省川建管道有限公司，覆蓋西北的新興鑄管新疆控股集團(tuán)有限公司和覆蓋華南的廣東新興鑄管有限公司，綜合物流及生產(chǎn)成本和協(xié)同保供國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售終端，主導(dǎo)國(guó)際市場(chǎng)銷售渠道。2022年上半年借助多基地技術(shù)和新興方案，全力參與山東威海、福建泉州、漳疫設(shè)施的保供；在極度惡劣的物流條件下全面保供泰安引黃入泰工作、山西陽泉龍華口調(diào)水工程等國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目；鄭州非開挖修復(fù)項(xiàng)目圓滿成功，解決了城市主干管網(wǎng)結(jié)構(gòu)性修復(fù)問題，為非開挖結(jié)構(gòu)性修復(fù)提出了新興方案；同時(shí)，公司奮力開拓海外市場(chǎng)，為客形成了跨區(qū)域、全球性的營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，能夠更為便捷、快速、全面的為客戶提供產(chǎn)品域國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化工作核心圈。被冶金工業(yè)信息標(biāo)準(zhǔn)研究院評(píng)為“球墨鑄鐵管”領(lǐng)域企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)“領(lǐng)跑者”。（一）水利投資已成為穩(wěn)增長(zhǎng)重要手段2022年全國(guó)完成水利建設(shè)投資10893億元，比2021年增長(zhǎng)44%，是新中國(guó)成立以利建設(shè)投資完成最多的一年，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、促進(jìn)經(jīng)年增長(zhǎng)44%，其中利用地方政府專項(xiàng)債券2036億元、金融信貸和社會(huì)資本3204億元，有力保障大規(guī)模水利建設(shè)資金需求。水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模、強(qiáng)度、投資、吸引金融資本和社會(huì)資本等均創(chuàng)新中國(guó)成立以來最高紀(jì)錄，息等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)區(qū)域間基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通。水利投資是我國(guó)基建投資的重要組成部分，且國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目以中央財(cái)政資金為主，項(xiàng)目落地效果好，是穩(wěn)增長(zhǎng)重要手段，水利人物/部門記城市血管。最近發(fā)生的安全事故，多和年頭久了管道陳舊失修有關(guān)。總書記專門作道老化更新改造等。”要適度超前進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在減污降碳、新能源、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)集群等領(lǐng)域城市地下管網(wǎng)的排查和改造，建設(shè)以人民為中心的“里子工程”條件具備的項(xiàng)目簡(jiǎn)化手續(xù)，特別是已論證多年的重大水利項(xiàng)目要抓緊實(shí)施，采取以工代年增長(zhǎng)44%，其中利用地方政府專項(xiàng)債券2我國(guó)地理氣候條件特殊，降雨的時(shí)空分布極不均勻，由此帶來水旱災(zāi)害多發(fā)、頻發(fā)、重地區(qū)分布差異性極大。由于降雨時(shí)空分布嚴(yán)重方地區(qū)水資源雖然比較豐富，但由于水體污染，部水水源主要依靠徑流保障程度不高的中小河流供水，這些地區(qū)大多水源不足且徑流豐枯衡問題，提高供水安全保障水平具有重要意義。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)尚不均衡。西部欠發(fā)區(qū)續(xù)建配套與現(xiàn)代化改造，打牢鄉(xiāng)村振興水利基礎(chǔ)、保障國(guó)家糧食安全等目標(biāo)將在未來水網(wǎng)，著力推動(dòng)新階段水利高質(zhì)量發(fā)展，十九屆五中全會(huì)決策部署實(shí)施國(guó)家水網(wǎng)重大工一是實(shí)施國(guó)家水網(wǎng)之“綱”——推進(jìn)重大引調(diào)排水工程建設(shè)。針對(duì)我國(guó)夏汛冬枯、北缺準(zhǔn)確把握南水北調(diào)東線、中線、西線三條線路的各自特點(diǎn)，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，優(yōu)化戰(zhàn)略安排，科學(xué)有序推進(jìn)南水北調(diào)東、中線后續(xù)工程建設(shè)，深入開展南水北調(diào)西線工程前期論揮重大引調(diào)排水工程在國(guó)家與區(qū)域水資源空間均國(guó)家、省區(qū)水安全保障需求，加強(qiáng)國(guó)家重大水資源配置工程與省區(qū)重要水資源配置工程互聯(lián)互通，推進(jìn)省區(qū)水資源配置工程建設(shè)，開展水源工程間、不同水資源配置工程間水推進(jìn)城鄉(xiāng)供水一體化，提升農(nóng)村供水標(biāo)準(zhǔn)和保障水平。以糧食生產(chǎn)功能區(qū)、重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)保護(hù)區(qū)和特色農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)區(qū)為重點(diǎn)，在東北三江平原、黃淮海平原、長(zhǎng)江中下游地配功能的重點(diǎn)水庫工程建設(shè)，提高重點(diǎn)區(qū)域和城鄉(xiāng)供水保障能力。充分挖掘現(xiàn)有工程的調(diào)蓄能力，通過推進(jìn)有條件的水庫實(shí)施清淤疏浚或加高擴(kuò)容，擴(kuò)大流域水系水庫群聯(lián)合調(diào)度，提升現(xiàn)有工程的供水能力。同時(shí)綜合考慮規(guī)劃依據(jù)充分、生態(tài)環(huán)境爭(zhēng)議小、前期口、三河口，黃河?xùn)|莊，珠江大藤峽等在建工程建設(shè)，加快推進(jìn)黃河古賢等工程的前期250200500200020012000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%全國(guó)：人均日生活用水量（升）全國(guó)：用水普及率（%）8,000,0006,000,0004,000,0002,000,0000200020012000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021全國(guó)：供水總量（萬立方米）全國(guó)：生產(chǎn)用供水總量（萬立方米） 全國(guó)：生活用供水總量（萬立方米）能力進(jìn)一步提升。在完善水資源優(yōu)化配置體系方面，建成一批重大引調(diào)水和重點(diǎn)水源工程，新增供水能力290億立方米，水資源承載能力與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展適應(yīng)性明顯增鄉(xiāng)供水保障水平進(jìn)一步提高，農(nóng)村自來水普及水、灌區(qū)新建和改造、農(nóng)村供水等。建設(shè)和改向，國(guó)家2022年已完成投資2132億元，動(dòng)甘肅白龍江引水等重大引調(diào)水工程盡快開工建設(shè)，加快推進(jìn)一批大型灌區(qū)工程建設(shè)，為實(shí)施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)提供支撐。并且著力抓好前期工作進(jìn)度和質(zhì)量，前期工作各階段要緊密銜接、壓茬推進(jìn)，按照確定的時(shí)間表，確保工作進(jìn)度，要保障重人物/部門日案網(wǎng)骨干工程，有序?qū)嵤┦∈锌h水網(wǎng)建設(shè)，著力補(bǔ)齊水資源配置、城生態(tài)保護(hù)、水網(wǎng)智慧化等短板和薄弱環(huán)節(jié)，水安今年起，我國(guó)將加快推進(jìn)滇中引水、引江濟(jì)淮等引調(diào)水工程，以及海南此外，今年還將加快農(nóng)村供水工程改造提升，推進(jìn)城議工程改造提升，健全運(yùn)行管理長(zhǎng)效機(jī)制，守住農(nóng)村飲水安全底線，重大工程，提升水資源優(yōu)化配置能力。加快國(guó)家水網(wǎng)建設(shè)，今年，我們將全力做好中線引江補(bǔ)漢工程開工建設(shè)準(zhǔn)備年中央一號(hào)文件)設(shè)。加強(qiáng)田間地頭渠系與灌區(qū)骨干工程連接等農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)。支持重點(diǎn)區(qū)域開水超采綜合治理，推進(jìn)黃河流域農(nóng)業(yè)深度節(jié)水控水。在干旱半干旱地區(qū)發(fā)農(nóng)業(yè)。強(qiáng)化蓄滯洪區(qū)建設(shè)管理、中小河流治理、山洪災(zāi)害防治，加快實(shí)施加快重大水利工程建設(shè)，是貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院重大決策部署的需要，是推動(dòng)新階段水利高質(zhì)量發(fā)展的需要，是落實(shí)國(guó)家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃的需要，在保障國(guó)家水安全中有著不可替代的基礎(chǔ)性作用。國(guó)家水網(wǎng)建設(shè)是國(guó)家重大工程，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，投資力度大，對(duì)隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展，城鎮(zhèn)化率大幅提升，通過城鎮(zhèn)化率提升拉動(dòng)投資效果越來越不明月，習(xí)近平總書記在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議會(huì)議上指出，十四五期間須把管道改造和建設(shè)作人物/部門（四）各地應(yīng)督促引導(dǎo)電力、通信、供水、排水、供氣、任，將老舊小區(qū)需改造的水電氣熱信等配套設(shè)施優(yōu)先納入本單位專營(yíng)設(shè)施年度更新劃，并主動(dòng)與城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造年度計(jì)劃做好銜接。項(xiàng)目（五）市、縣制定城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造方案之前，應(yīng)對(duì)小區(qū)配套設(shè)施短會(huì)為發(fā)揮專項(xiàng)債券對(duì)投資的拉動(dòng)作用，近年來財(cái)政部主要開展了以下幾項(xiàng)工作：??;第三，“撬”，用作項(xiàng)目資本金撬動(dòng)投資。按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，允許將專項(xiàng)債券用作符合條件的重大項(xiàng)目資本金，用作資本金的領(lǐng)域從最初的4個(gè)擴(kuò)展到目關(guān)于2022年專項(xiàng)債券支持的重點(diǎn)方向，主要體現(xiàn)在三個(gè)聚焦：??;第三，要聚焦重點(diǎn)項(xiàng)目。在聚焦九大重點(diǎn)支持方向的同時(shí)，我們還進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)地方的指導(dǎo)，要求地方儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)屬于經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益明顯、群眾期盼、早晚要干的實(shí)體政府投資項(xiàng)目。同納入國(guó)家“十四五”規(guī)劃《綱要》的項(xiàng)目，以及納入國(guó)家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)項(xiàng)目，積極發(fā)揮專項(xiàng)債券對(duì)重大規(guī)劃和戰(zhàn)略的支撐作用。此外，我們還要加大對(duì)水利、城市管網(wǎng)建設(shè)等在合理區(qū)間”局局長(zhǎng)寧吉苗穩(wěn)預(yù)期，要穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)產(chǎn)業(yè)。必須采取有效政策措施，振興投資、振興工業(yè)，切實(shí)設(shè)。高質(zhì)量推進(jìn)川藏鐵路、西部陸海新通道、沿江高鐵等重大工程建設(shè)。加快補(bǔ)齊道、防災(zāi)減災(zāi)等領(lǐng)域短板，系統(tǒng)治理城市內(nèi)澇，統(tǒng)籌促改革推動(dòng)住化、底數(shù)不清等問題突出，城市內(nèi)澇、燃?xì)獗ǖ葹?zāi)害事故多發(fā)，迫切需要更新改資結(jié)構(gòu)上，預(yù)計(jì)財(cái)政政策一方面將向公共服務(wù)傾斜治區(qū)政府辦公廳響生產(chǎn)生活秩序的易澇積水點(diǎn)基本消除，不再新增易澇點(diǎn)。到2025年，頭減排、管網(wǎng)排放、蓄排并舉、超標(biāo)應(yīng)急”的排水防澇工程體系，城市排水升，內(nèi)澇治理工作取得顯著成效，??,新城區(qū)不再出現(xiàn)“城市看海”現(xiàn)象。到2035年，各城市排水防澇工程體系進(jìn)一步完善，??,總體消除防治標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)降雨條件下的城市內(nèi)澇現(xiàn)象（第一批）現(xiàn)代物流網(wǎng)、能源保障網(wǎng)、市政公用設(shè)施網(wǎng)、新型基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)等“設(shè)。其中，省級(jí)專列部分資金“點(diǎn)供”支持省級(jí)決策實(shí)施的重大“七網(wǎng)”《“十四五”（三）城鎮(zhèn)綠色節(jié)能改造工程。全面推進(jìn)城鎮(zhèn)綠色規(guī)劃、綠色建設(shè)、綠色運(yùn)行管管網(wǎng)改造、老舊破損管網(wǎng)更新修復(fù)，加快補(bǔ)齊處理能力缺口，行動(dòng)方案》毫米及以下管道，鼓勵(lì)采用薄壁不銹鋼管；新建和改造供水管網(wǎng)要使用柔性接口。（四）健全污水收集處理及資源化利用設(shè)施。推進(jìn)城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)全覆蓋，推動(dòng)生活污水收集流沿線地級(jí)及以上城市基本解決市政污水管網(wǎng)混錯(cuò)接問題，黃河干流沿線城市建成進(jìn)管網(wǎng)混錯(cuò)接改造，基本消除污水直排。統(tǒng)籌優(yōu)化污水處理設(shè)施布局和規(guī)模，大中按照適度超前的原則推進(jìn)建設(shè)，建制鎮(zhèn)適當(dāng)預(yù)留發(fā)展空間。京津冀、長(zhǎng)三角、粵智能升級(jí)，鼓勵(lì)開展城鎮(zhèn)廢棄物收集、貯存、交接、運(yùn)輸、處設(shè)。以數(shù)字化助推運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管模式創(chuàng)新，充分利用現(xiàn)有設(shè)施建設(shè)集中統(tǒng)一的監(jiān)測(cè)建設(shè)目標(biāo)：到2025年，試點(diǎn)城市（縣城）建成區(qū)供水管網(wǎng)基本覆蓋，管網(wǎng)壓力調(diào)控水平達(dá)到國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，基本建立較為完善的公共供水管網(wǎng)運(yùn)行《實(shí)施方案》中的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目納入國(guó)家重大建設(shè)項(xiàng)目庫。省級(jí)發(fā)展改革委要會(huì)同住房件的項(xiàng)目予以適當(dāng)支持。年）》在全面摸清城市燃?xì)?、供水、排水、供熱等管道老化更新改造底?shù)的基礎(chǔ)上，署，抓緊健全適應(yīng)更新改造需要的政策體系和工作機(jī)制，加快開展城市燃?xì)馇?，基本完成城市燃?xì)夤艿赖壤匣赂脑烊蝿?wù)1）供水管道和設(shè)施。水泥管道、石棉管道、無防腐內(nèi)襯的灰口鑄鐵管道；運(yùn)行年限滿30年，存在安全隱患的全隱患的二次供水設(shè)施。（2）排水管道。平口混凝土、無鋼筋的素混凝土管道，廢水輸送到污水處理廠進(jìn)行處理后排放，雨水就近排放。以保證城市的環(huán)境衛(wèi)生和生命證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)1,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,000全國(guó)供水管道長(zhǎng)度（公里）全國(guó)熱水管道長(zhǎng)度（公里）全國(guó)供水管道長(zhǎng)度（公里）全國(guó)熱水管道長(zhǎng)度（公里）全國(guó)天然氣管道長(zhǎng)度（公里）全國(guó)蒸汽管道長(zhǎng)度（公里）中國(guó)城市供水管道的應(yīng)用落后于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，灰鐵管和水泥管是過往輸水工程采用的主要管材，遇地質(zhì)條件、外載條件變化時(shí)易發(fā)生管體脆斷、錯(cuò)位事故，同時(shí)還存在著漏損率高、壽命短、工程造價(jià)高等問題，球墨鑄管能夠解決上述問題。隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化率近年來，隨著城市現(xiàn)代化進(jìn)程的不斷加快、城市化水平的不斷提高，城市供水管網(wǎng)也不斷地?cái)U(kuò)大規(guī)模。同時(shí)，城市供水管網(wǎng)逐漸成為城市文明和現(xiàn)代化水平的重要體現(xiàn)，但相升和相關(guān)政策導(dǎo)向的推動(dòng)，球墨鑄管行業(yè)有望保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。7,000,00018%6,000,00016%5,000,00014%12%4,000,00010%3,000,0008%2,000,0001,000,0006%4%2%00%2006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021全國(guó)：城市供水（公共供水）：供水總量：漏損水量（萬立方米）全國(guó)：城市供水（公共供水供水總量：合計(jì)（萬立方米）漏損率（%）排水管道指匯集和排放污水、廢水和雨水的管渠及其附屬設(shè)施所組成的系統(tǒng)。是城市排水系統(tǒng)中的重要組成部分，在實(shí)行污水、雨水分流制的情況下，排水管道收集污水送至25,00020,00015,00010,0005,000020002001200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202190%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%全國(guó)：城市污水日處理能力（萬立方米）同比（%）1,000,000900,000800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,000020002001200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202116%14%12%10%8%6%4%2%0%全國(guó)：城市排水管道長(zhǎng)度（公里）同比（%）截至2021年末，污水處理廠處理能力2.1億立方米/日，同比增長(zhǎng)7.8%，污水處理率百分點(diǎn)，但農(nóng)村生活污水治理率僅為28%左右。生態(tài)環(huán)境部將深入打好污水管網(wǎng)建設(shè)和改造，實(shí)施混錯(cuò)接管網(wǎng)改造、老舊破損管網(wǎng)更新修復(fù)，加快補(bǔ)齊處理能證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可3、市政管網(wǎng)投資空間巨大年供水、排水、污水處理用于城市市政公用設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資額年復(fù)合增速分別為圖表26供水、排水、污水處理市政公用設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投2,5002,0001,5001,000500——全國(guó):城市市政公用設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資:供水億元——全國(guó):城市市政公用設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資:排水億元——全國(guó):城市市政公用設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資:排水:污水處理及其再生利用億元隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)，管道的長(zhǎng)度及其對(duì)應(yīng)的固定設(shè)施投資仍保持增長(zhǎng)。而我國(guó)目前仍然面臨著水資源分布不均，欠發(fā)達(dá)地區(qū)供水普及率較低，老舊管道年久失修帶來安全隱患等情況。在管道漏損率居高不下，老舊管道年久失修，及完善基礎(chǔ)設(shè)施帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，市政管網(wǎng)投資有望迎來新一輪的加（一）盈利