旅游綜合類上市公司盈利能力分析

廣州工商學(xué)院學(xué)位論文寫作聲明和使用授權(quán)說(shuō)明學(xué)位論文寫作聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的作品或成果。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。論文作者簽名：日期：2020年6月2日學(xué)位論文使用授權(quán)說(shuō)明本人完全了解廣州工商學(xué)院關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務(wù)；學(xué)?？梢圆捎糜坝　⒖s印、數(shù)字化或其它復(fù)制手段保存論文；在不以贏利為目的的前提下，學(xué)?？梢詫W(xué)位論文編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù),提供網(wǎng)上服務(wù)。（保密論文在解密后遵守此規(guī)定）論文作者簽名：導(dǎo)師簽名：日期：2020年6月2日

旅游綜合類上市公司盈利能力分析摘要當(dāng)前旅游行業(yè)不僅是一個(gè)受社會(huì)大眾青睞、具有廣闊發(fā)展前景的行業(yè)，更是包含交通、餐飲，住宿和景區(qū)等豐富的旅游服務(wù)行業(yè)。旅游業(yè)作為我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)中重要的組成部分，而旅游綜合類行業(yè)在其中扮演一個(gè)不可或缺的角色。隨著目前消費(fèi)升級(jí)火熱地進(jìn)行，旅游業(yè)迎來(lái)黃金時(shí)期，但旅游行業(yè)在快速發(fā)展地同時(shí)，也面臨著激烈地競(jìng)爭(zhēng)。比如旅游行業(yè)者涌入甚多，產(chǎn)品定位模糊，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，盈利模式差異化等問(wèn)題，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行價(jià)格車輪戰(zhàn)，這種偏激行為嚴(yán)重影響了旅游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益、盈利能力和服務(wù)水平。因此，研究和探討旅游綜合類行業(yè)的盈利能力有助于改善我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，給我國(guó)的旅游企業(yè)提供借鑒和參考作用。本文主要運(yùn)用文獻(xiàn)資料研究法、報(bào)表比較分析法、盈利指標(biāo)比較法等方法，首先闡述了盈利能力分析的理論依據(jù)和應(yīng)用，總結(jié)盈利能力分析下國(guó)內(nèi)旅游綜合類行業(yè)研究現(xiàn)狀，然后介紹樣本公司簡(jiǎn)介，分析各樣本公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，再分析衡量樣本公司盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)，并對(duì)其變化的影響因素進(jìn)行說(shuō)明，最后再做出影響旅游綜合類上市公司關(guān)于盈利能力的結(jié)論，并提出改進(jìn)意見(jiàn)。關(guān)鍵詞：旅游綜合類、盈利能力、盈利能力指標(biāo)

ProfitabilityanalysisoftourismcomprehensivelistedcompaniesAbstractThecurrenttourismindustryisnotonlyapopularwiththepublic,hasthebroadprospectsfordevelopmentofindustries,butalsoincludetransportation,catering,accommodationandthescenicarearichtourismserviceindustry.TourismisanimportantpartofthetertiaryindustryinChina,andthecomprehensivetourismindustryplaysanindispensableroleinit.Upgradetofullswingasthecurrentconsumption,tourisminthegoldenage,butintherapiddevelopmentoftourismindustryatthesametime,alsofacesfiercecompetition.Suchastourismindustryintoverymuch,productpositioning,producthomogeneityserious,problemsuchasprofitpatterndifferentiation,leadtopricewheelwarindustryenterprise,thisextremebehaviorseriouslyaffectedthetourismenterprisemanagementbenefit,profitabilityandservicelevel.Therefore,thestudyanddiscussionoftheprofitabilityoftourismindustrycanhelptoimprovethecurrentsituationofChina'stourismdevelopmentandprovidereferenceforChina'stourismenterprises.ThispapermainlyUSESthemethodsofliteratureresearch,comparativeanalysisofstatements,andcomparisonofprofitindicators.Firstly,itexpoundsthetheoreticalbasisandapplicationofprofitabilityanalysis,summarizestheresearchstatusofdomestictourismcomprehensiveindustryunderprofitabilityanalysis,andthenintroducestheprofileofsamplecompanies,andanalyzesthefinancialstatementsofeachsamplecompany.Againanalysistomeasurethesamplecompanyprofitabilityindicators,andthefactorsoftheinfluenceofthechange,andthenmakeinfluencetourismcomprehensiveconclusionsabouttheprofitabilityoflistedcompanies,andputforwardtheimprovementopinion.Keywords:tourismcomprehensivecategory,profitability,profitabilityindicators

目錄TOC\o"1-2"\h\z\u摘要 一、盈利能力理論研究（一）企業(yè)盈利能力分析的理論和應(yīng)用盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，它關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，公司的盈利能力水平分析是企業(yè)發(fā)展與提升的重要一環(huán)，所以研究企業(yè)的盈利能力是很有必要的。這不僅能夠幫助管理層提早找出生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，也會(huì)引起公司管理層對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、經(jīng)營(yíng)能力的重視，并對(duì)此進(jìn)行改善。當(dāng)前關(guān)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的方法理論較為豐富，那么究竟選用何種方法對(duì)其進(jìn)行研究，這就需要財(cái)務(wù)分析人員進(jìn)行權(quán)衡選擇。目前研究盈利能力的方法有三種，一種是抓住影響盈利能力關(guān)鍵性指標(biāo)進(jìn)行分析，比如指標(biāo)分析法。這可以有效發(fā)現(xiàn)企業(yè)在盈利能力方面存在何種問(wèn)題，并做出有效行為進(jìn)行解決，以此提高企業(yè)的盈利能力水平。第二種是綜合分析財(cái)務(wù)指標(biāo)比率之間的關(guān)系來(lái)分析企業(yè)的情況。比如杜邦分析法，以財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平。第三種是湯玉龍?zhí)岢龅囊远嗑S度關(guān)聯(lián)判斷的思路對(duì)盈利能力進(jìn)行分析的理論，主要是全面聯(lián)系、多維度判斷，對(duì)盈利能力進(jìn)行專題綜述分析。財(cái)務(wù)分析是企業(yè)中非常重要的一部分，對(duì)盈利能力進(jìn)行分析的目的是可以提早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，然后對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效改善，進(jìn)而提高企業(yè)盈利能力水平。由于盈利能力的關(guān)鍵性指標(biāo)是進(jìn)行盈利分析的重要一環(huán)，因此王亞杰、賈秀燕、楊艷海（2018）等三人利用層次分析法，指標(biāo)數(shù)據(jù)分析比較法，案例分析法，根據(jù)青島啤酒股份公司公開(kāi)發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表等數(shù)據(jù)，從現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債、利潤(rùn)等三方面進(jìn)行指標(biāo)分析，得出影響企業(yè)營(yíng)業(yè)能力及獲利能力的因素，進(jìn)而針對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行深入分析，并提出相關(guān)的建議。要想更好地分析盈利能力水平，可以關(guān)聯(lián)分析幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系，這樣更能來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因此胡瑛琳認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的各個(gè)上市公司存在多種不可控風(fēng)險(xiǎn)，因此在市場(chǎng)投資的過(guò)程中投資者將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，所以更是會(huì)謹(jǐn)慎投資。所以她對(duì)PY公司近5年的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)做了相關(guān)分析，并結(jié)合杜邦分析法綜合分析PY的盈利能力水平。首先從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成的角度分析，提取了營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)和成本與費(fèi)用指標(biāo)來(lái)分析，找到了影響這兩種指標(biāo)的因素。其次從以銷售收入為前提對(duì)利潤(rùn)率等指標(biāo)的角度分析，結(jié)論得出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是公司的主要利潤(rùn)來(lái)源，營(yíng)業(yè)外收支凈額對(duì)利潤(rùn)總額的影響較小。其三從以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的相關(guān)指標(biāo)的角度分析，分別說(shuō)明了總資產(chǎn)報(bào)酬率，總資產(chǎn)凈利率以及資產(chǎn)收益率對(duì)利潤(rùn)形成的影響情況。最后用杜邦分析法對(duì)PY集團(tuán)盈利能力做相關(guān)分析，分別揭示了企業(yè)的盈利能力水平，營(yíng)運(yùn)能力水平以及償債能力水平。如果從盈利角度看來(lái)，管理者更應(yīng)該要注意優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，一方面需要提升自身的收益能力，另一方面通過(guò)控制費(fèi)用與支出，逐步提高以達(dá)到獲取利潤(rùn)的水平。更有人認(rèn)為，杜邦分析法更能反映企業(yè)的盈利能力水平。因此李秀敏、張迎秋（2019）認(rèn)為反映盈利能力的主要指標(biāo)就是凈資產(chǎn)收益率，而凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析法的核心。所以他們根據(jù)伊利股份2016-2018年發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)凈利率等進(jìn)行分析。根據(jù)對(duì)伊利股份進(jìn)行杜邦分析表明，2016-2018年該公司的盈利能力水平整體有所降低，僅總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有提高，其他相關(guān)指標(biāo)都有所下降，也表明該公司的盈利能力有所下降。綜上所述，面對(duì)目前會(huì)計(jì)政策不斷變化和影響企業(yè)盈利能力因素的復(fù)雜化，要想仔細(xì)發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)乃至行業(yè)在發(fā)展的過(guò)程盈利能力的因素，并做出及時(shí)應(yīng)對(duì)與提出有效的建議，增強(qiáng)企業(yè)在旅游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，使得旅游綜合企業(yè)的盈利能力有所提高，是我們當(dāng)前面臨的難題。本文選用的第一種方法，即選用關(guān)鍵性指標(biāo)對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析，進(jìn)而對(duì)行業(yè)的盈利能力進(jìn)行有效地探討。（二）盈利能力分析下旅游綜合行業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀圖1-12014-2018年中國(guó)旅游總收入及對(duì)國(guó)內(nèi)GDP綜合貢獻(xiàn)情況這幾年來(lái)國(guó)內(nèi)旅游業(yè)發(fā)展快速，隨著旅游產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，加上國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)秩序在持續(xù)優(yōu)化，由此國(guó)內(nèi)旅游業(yè)呈現(xiàn)出較好的發(fā)展勢(shì)頭。目前在全國(guó)旅游市場(chǎng)中，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)不僅占相當(dāng)大的比重，從人數(shù)和貢獻(xiàn)的旅游收入來(lái)看，這無(wú)疑是我國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)未來(lái)主要的增長(zhǎng)點(diǎn)。由上圖可知，我國(guó)旅游總收入在逐年增長(zhǎng)，全國(guó)旅游業(yè)對(duì)GDP的綜合貢獻(xiàn)的占比正在快速增長(zhǎng)。僅2018年我國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)整體收入接近6萬(wàn)億元，國(guó)內(nèi)旅游突破5萬(wàn)億元的大關(guān)，我國(guó)的GDP的綜合貢獻(xiàn)為國(guó)內(nèi)9.94萬(wàn)億元，占國(guó)內(nèi)的GDP總量的11.04%，這直接表明了旅游產(chǎn)業(yè)在我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)中的重要程度。根據(jù)旅游消費(fèi)大數(shù)據(jù)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的《中國(guó)旅游消費(fèi)大數(shù)據(jù)報(bào)告2018》該數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)旅游消費(fèi)大數(shù)據(jù)報(bào)告2018》該數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)旅游消費(fèi)大數(shù)據(jù)報(bào)告2018》二、旅游綜合類上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要（一）樣本公司簡(jiǎn)介本文研究的行業(yè)類型是旅游綜合行業(yè)，基于目前旅游消費(fèi)日益多樣化，這就要求樣本公司在旅游行業(yè)具備市值體量大、經(jīng)營(yíng)范圍廣、行業(yè)影響大等條件。所以本文選取了在旅游行業(yè)總市值前十，經(jīng)營(yíng)范圍相對(duì)廣泛，對(duì)行業(yè)具備影響力的四家上市公司。它們分別是上海錦江國(guó)際酒店股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“錦江酒店”）、北京首旅酒店股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“首旅酒店”）、中青旅控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中青旅”）、黃山旅游發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“黃山旅游”）。以下詳細(xì)介紹：1.錦江酒店錦江酒店，1996年在上海證券交易所上市，股票代碼：600754。目前公司總市值約為221.29億元，凈資產(chǎn)約有141.5億元。公司的經(jīng)營(yíng)范圍包含有酒店、餐飲、旅游、攝像、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、租賃服務(wù)等。2.首旅酒店首旅酒店，2000年6月在上交所上市，股票代碼：600258。公司目前總市值約有165.9億元，凈資產(chǎn)約為91.28億元。其經(jīng)營(yíng)范圍包含飯店經(jīng)營(yíng)及管理、旅游產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及銷售、項(xiàng)目投資管理、出租商業(yè)用房及物業(yè)管理。3.中青旅中青旅，1997年12月于上海交易證券所上市，股票代碼：600138。公司目前總市值約為75.13億元，凈資產(chǎn)約有88.41億元。其經(jīng)營(yíng)范圍有旅游業(yè)務(wù)（國(guó)內(nèi)、入境、自費(fèi)出國(guó)）、旅游景點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)與開(kāi)發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)投資、證券行業(yè)投資，旅游客運(yùn)業(yè)務(wù)、旅游商品的批發(fā)和零售業(yè)務(wù)等。4.黃山旅游黃山旅游，1997年5月在上海證券交易所上市，股票代碼：600054。公司目前總市值59.66億元，凈資產(chǎn)約有44.88億元。經(jīng)營(yíng)范圍含旅游業(yè)務(wù)（國(guó)內(nèi)、入境、接待）、旅游商品產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及銷售、旅游會(huì)展服務(wù)、旅游運(yùn)輸及餐飲業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、租賃等業(yè)務(wù)。（二）旅游綜合類上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析要想了解企業(yè)現(xiàn)階段的經(jīng)營(yíng)成果和利潤(rùn)，那首先就要看企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的利潤(rùn)表。因?yàn)槔麧?rùn)表不僅可以使企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，也可以為企業(yè)預(yù)測(cè)未來(lái)的利潤(rùn)。故本文選取四家上市公司近三年的利潤(rùn)表進(jìn)行分析：表2-2利潤(rùn)構(gòu)成要素變動(dòng)表公司報(bào)告日期營(yíng)業(yè)收入（億元）營(yíng)業(yè)成本（億元）銷售費(fèi)用（億元）管理費(fèi)用（億元）財(cái)務(wù)費(fèi)用（億元）三項(xiàng)費(fèi)用比重（%）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（億元）利潤(rùn)總額（億元）凈利潤(rùn)（億元）錦錦江酒店2016106.3510.0462.4323.663.8684.588.579.786.942017135.82125.9873.2333.074.1881.3412.7512.768.872018149.97137.5975.3740.643.7179.8315.5015.6410.82首首旅酒店201665.2262.2644.718.194.0487.304.735.283.33201784.1674.5957.199.482.2281.8610.3510.016.59201885.3874.8756.0910.271.7179.7312.8012.858.92中中青旅2016103.2796.4411.415.290.5216.687.709.837.362017110.19101.9112.076.400.7617.4711.4511.588.622018122.64113.5912.766.681.0316.7012.3712.459.17黃黃山旅游201616.6911.850.192.860.0618.635.045.103.75201717.8312.740.273.09-0.04718.586.045.974.38201816.2011.241.082.620.01722.95資料來(lái)源：根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)四家公司2016-2018年年報(bào)整理由上表可知，錦江酒店在2016年-2018年期間的各項(xiàng)利潤(rùn)要素都有較快增長(zhǎng)，從2016-2018年以來(lái)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了40億元左右。公司主要的三項(xiàng)費(fèi)用隨著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)都有較小的上升。三項(xiàng)費(fèi)用的比重在下降，但是三項(xiàng)費(fèi)用占營(yíng)收的比重是很大的，說(shuō)明錦江酒店在近三年來(lái)逐步加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用的控制，以達(dá)到合理的水平。其主營(yíng)是酒店服務(wù)業(yè)與餐飲食品業(yè)，在2017年中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135.82億元，同比增長(zhǎng)27.71%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12.75億元，同比增長(zhǎng)49.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.81億元，同比增長(zhǎng)26.95%。其主要原因是錦江酒店的主營(yíng)業(yè)務(wù)和下屬的各個(gè)子公司的營(yíng)業(yè)收入共同帶來(lái)了營(yíng)業(yè)收入的增量29.47億元。2018年，其主要利潤(rùn)要素實(shí)現(xiàn)了小幅度增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.97億元，同比增長(zhǎng)8.21%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15.50億元，同比增長(zhǎng)21.52%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.82億元，同比增長(zhǎng)22.76%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要是其下屬的各個(gè)子公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)、公司的投資活動(dòng)比去年同期增加和其他補(bǔ)償收益所致。總的來(lái)說(shuō)，提供餐飲食品和酒店服務(wù)使?fàn)I業(yè)收入快速增加，與此同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的增加。在2016年-2018年里，錦江酒店的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用占比高是下屬的酒店采購(gòu)平臺(tái)銷售收入增加和酒店管理運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生較大的費(fèi)用因而造成銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用居高不下。首旅酒店在過(guò)去三年的時(shí)間里，公司的各項(xiàng)利潤(rùn)要素都呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2016年公司的營(yíng)業(yè)收入只有65.22億元，營(yíng)業(yè)成本卻高達(dá)62.26億元，凈利潤(rùn)只有3.33億元。結(jié)合其2016年的年度報(bào)告看，公司內(nèi)部發(fā)生重大資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)規(guī)模的變化導(dǎo)致其營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本產(chǎn)生較大波動(dòng)。2017年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84.16億元，同比增長(zhǎng)29.03%。與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本隨收入增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，加之三項(xiàng)費(fèi)用逐年上升，特別是銷售費(fèi)用，達(dá)到57.19億元。讓人意外的是三項(xiàng)費(fèi)用比重在不斷下降，不過(guò)公司卻能在2017年里實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額10.01億元，同比增長(zhǎng)89.6%。2018年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.57億元，同比增長(zhǎng)35.84%。這都表明近三年來(lái)其經(jīng)營(yíng)狀況在好轉(zhuǎn)，在經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組以后，開(kāi)拓市場(chǎng)，嚴(yán)格控制成本費(fèi)用，公司盈利能力持續(xù)提升，正在逐步走上正軌。大體上來(lái)看，中青旅在2016年-2018年里的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要是自營(yíng)的旅游服務(wù)的產(chǎn)值，其中包含旅游產(chǎn)品與景區(qū)經(jīng)營(yíng)服務(wù)、IT產(chǎn)品銷售與技術(shù)服務(wù)、整合營(yíng)銷服務(wù)等。其在2017年里實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.20億元，相比于2016年增加了6.70%；同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.72億元，同比2016年增加18.24%。有如此喜報(bào)的原因是中青旅2017年下屬的旅行社板塊、景區(qū)業(yè)務(wù)、整合營(yíng)銷業(yè)務(wù)和酒店業(yè)務(wù)都有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，因此帶來(lái)的今年?duì)I業(yè)收入的增量，說(shuō)明公司堅(jiān)持自身戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)各業(yè)務(wù)。公司在2018年里共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.65億元，較比2017年增加11.30%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.97億元，比2016年增加4.50%。結(jié)合其近三年的年報(bào)來(lái)說(shuō)公司繼2016年以來(lái)各個(gè)板塊穩(wěn)步發(fā)展，旅行社業(yè)務(wù)規(guī)模與效益并重，公司的營(yíng)業(yè)收入得到較大增長(zhǎng)。其主要原因是品牌影響力提升，推動(dòng)景區(qū)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，下屬的酒店業(yè)務(wù)也在快速增長(zhǎng)，因而公司的業(yè)績(jī)也在不斷提高。2016-2018年財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的主要原因是銀行貸款利息的增加，銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用是由正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生。黃山旅游依靠黃山景區(qū)作為核心發(fā)展資源。一般來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)成本會(huì)隨著營(yíng)業(yè)收入下降而下降,利潤(rùn)也會(huì)隨之下降。由表1可知，從2016-2018年以來(lái)，黃山旅游的營(yíng)業(yè)收入稍有下降，營(yíng)業(yè)成本也隨之下降。從2016年的16.69億元到2018年的16.20億元，營(yíng)業(yè)總收入只下降了0.4億元。2016-2018年，營(yíng)業(yè)成本由原來(lái)的11.85億元下降到11.24億元。但是2016-2018年公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻從原來(lái)的5.04億元增長(zhǎng)至2018年的8.24億元。同時(shí)，銷售費(fèi)用在逐年增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用稍有下降，三項(xiàng)費(fèi)用的比重也有較小幅度的增加。發(fā)生這種差異的原因是2017年公司處置了下屬子公司，其資產(chǎn)不再納入財(cái)務(wù)報(bào)表所致；而三項(xiàng)費(fèi)用的增加的原因是公司為加大宣傳力度而增加投入廣告費(fèi)和其他費(fèi)用；財(cái)務(wù)費(fèi)用減少主要是處置子公司資產(chǎn)償還借款停止計(jì)息導(dǎo)致的?？傮w上來(lái)看，黃山旅游業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)，穩(wěn)中提升。三、旅游綜合類上市公司盈利能力分析本文主要利用四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析：表3-1各上市公司盈利能力分析指標(biāo)表上市公司報(bào)告期間毛利率（%）市盈率（TTM/%）凈利潤(rùn)率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）行業(yè)平均201647.39--36.413.03201744.29--31.585.51201840.2832.1635.125.68錦江酒店201690.55--6.535.42201790.46--6.496.79201889.6022.487.368.57首旅酒店201694.49--3.233.13201794.63--7.498.59201894.4721.9910.0310.49中青旅201623.79--23.359.49201725.44--25.0110.22201825.2912.5924.519.76黃山旅游201650.52--21.098.46201750.63--23.2110201854.1311.9435.9314.26圖3-12017-2019四家上市公司市盈率對(duì)比表資料來(lái)源：根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)旅游酒店類數(shù)據(jù)整理（一）毛利率1.簡(jiǎn)述毛利率的作用毛利率是毛利占銷售凈值的百分比，是一個(gè)衡量盈利能力水平的重要性指標(biāo)。它可以有效幫助投資人選擇投資方向，發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)是否有隱瞞銷售收入或者虛報(bào)銷售成本等行為，從而達(dá)到謹(jǐn)慎選擇投資項(xiàng)目的目的。2.根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力由表3-1可知，錦江酒店在2016-2018年的毛利率分別為90.55%、90.46%、89.60%，毛利率稍有下降，下降幅度只有1%。而2016-2018年毛利率的行業(yè)平均值分別47.39%、44.29%、40.28%。對(duì)比毛利率行業(yè)平均值來(lái)說(shuō)，其毛利率可謂是高高在上，這說(shuō)明近三年來(lái)錦江酒店的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非常不錯(cuò)，該上市公司在旅游綜合市場(chǎng)上的有著不錯(cuò)的獲利能力。結(jié)合2016-2018年錦江酒店的年度報(bào)告來(lái)看，造成該上市公司毛利率上升的原因是公司兩大業(yè)務(wù)板塊（有限服務(wù)型酒店?duì)I運(yùn)業(yè)務(wù)和食品及餐飲業(yè)務(wù)）均實(shí)現(xiàn)較高的營(yíng)業(yè)收入。其中酒店?duì)I運(yùn)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為144.60億元，在主營(yíng)的毛利率為90.19%。首旅酒店在2016-2018年的毛利率分別為90.55%、90.46%、94.47%，毛利率并未有太大變化。對(duì)比2016-2018年毛利率的行業(yè)平均值，其毛利率算得上是居高臨下，說(shuō)明近三年來(lái)首旅酒店在主營(yíng)項(xiàng)目有較高的盈利水平，反映了該上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況良好。同樣，2016-2018年中青旅的毛利率分別是23.79%、25.44%、25.29%，毛利率近三年來(lái)并未有較大的變化。但對(duì)比三年來(lái)同行業(yè)的毛利率平均水平，中青旅近三年來(lái)的毛利率水平均低于行業(yè)平均水平，這足以說(shuō)明中青旅在主營(yíng)業(yè)務(wù)項(xiàng)目的盈利水平并不理想。結(jié)合三年的年報(bào)來(lái)看，造成中青旅毛利率水平低于行業(yè)平均水平的原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，收入主要來(lái)自于毛利率低的業(yè)務(wù)，而毛利率高的業(yè)務(wù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)占比低，進(jìn)而影響該上市公司的盈利能力，因此看來(lái)中青旅的盈利能力并不理想。2016-2018年來(lái)黃山旅游的毛利率呈上升趨勢(shì)，由2016年50.52%上升至2017年的50.63%，毛利潤(rùn)沒(méi)有太明顯的變化；2017年至2018年，國(guó)旅聯(lián)合的毛利率由原來(lái)的50.63%上升至54.13%。對(duì)比同行業(yè)的毛利率水平，黃山旅游整體毛利率略高于行業(yè)平均水平，說(shuō)明黃山旅游的盈利能力總體上還是不錯(cuò)的，還有上升的發(fā)展空間。綜合看來(lái)，以上四家旅游綜合的上市公司的毛利率高于行業(yè)平均值，但是這四家上市公司的毛利率差距非常大，表明了在旅游綜合行業(yè)內(nèi)上市公司的主要營(yíng)收項(xiàng)目?jī)杉?jí)分化，這一點(diǎn)值得我們?nèi)リP(guān)注。（二）市盈率1.簡(jiǎn)述市盈率的作用一般說(shuō)來(lái)，上市公司股票市盈率的高低明顯影響投資人的投資意愿。市盈率越低，市價(jià)相對(duì)于股票的盈利能力越低，如該投資的回收期越短，因而投資風(fēng)險(xiǎn)就越小。市盈率可以幫助我們預(yù)測(cè)上市公司獲利能力的高低。2.根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)由表3-1可知，2018年旅游綜合行業(yè)的市盈率為32.16%。一般來(lái)說(shuō)，市盈率在14%~20%之間是正常水平，顯然行業(yè)市盈率高于正常水平，說(shuō)明投資者對(duì)該行業(yè)的前景較為看好，但也有可能會(huì)出現(xiàn)泡沫。錦江酒店、首旅酒店、中青旅和黃山旅游的市盈率分別為22.48%、21.99%、12.59%和11.94%。結(jié)合市盈率的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，錦江酒店和首旅酒店的市盈率大于20%，處于21%~28%之間，因此錦江酒店和首旅酒店這兩家上市公司的價(jià)值被市場(chǎng)高估了。而中青旅和黃山旅游的市盈率小于14%，處于0%~13%之間，因此中青旅和黃山旅游這兩家上市公司的價(jià)值被低估了，有較大的上升空間。再結(jié)合圖3-1來(lái)看，2017-2019年以來(lái)四家上市公司的市盈率都呈下降趨勢(shì)，其中以首旅酒店的變化幅度最大，其他三家上市公司的市盈率走勢(shì)也是比較明顯的，而且這四家上市公司的市盈率水平明顯接近20%的正常水平，這是旅游綜合行業(yè)的市盈率回歸正常的一個(gè)表現(xiàn)，也是諸多投資者理性投資的一個(gè)反映。（三）凈利潤(rùn)率1.簡(jiǎn)述凈利潤(rùn)率的作用凈利潤(rùn)率又叫銷售凈利率，是一項(xiàng)評(píng)價(jià)盈利能力的重要指標(biāo)。凈利潤(rùn)率的變化可以綜合反映一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。不過(guò)只關(guān)注凈利潤(rùn)的絕對(duì)額增減變動(dòng)并不足以反映公司盈利狀況的變化，還要結(jié)合主營(yíng)收入的變動(dòng)來(lái)觀察。2.根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力由表3-1可知，2016-2018年行業(yè)凈利率的平均值分別為36.41%、31.58%、35.12%。再看各上市公司近三年來(lái)的凈利潤(rùn)率，錦江酒店的凈利潤(rùn)率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，分別為6.53%、6.49%、7.36%，凈利率呈上升的趨勢(shì)，但上升幅度只有1%；首旅酒店的凈利潤(rùn)率也是較低的，分別為3.23%、7.47%、10.03%，凈利潤(rùn)率有明顯的上升；中青旅的凈利率接近于行業(yè)平均值，分別為23.35%、25.01%、24.51%，上升幅度1%左右；而黃山旅游的凈利率分別為21.09%、23.21%、35.93%，凈利率有著較為明顯的上升趨勢(shì)，在2017-2018年里上升幅度達(dá)到12%，甚至超過(guò)當(dāng)年的行業(yè)平均水平35.12%。以上的情況可以說(shuō)明，錦江酒店和首旅酒店的凈利率水平與行業(yè)凈利率水平相比差距明顯，而中青旅和黃山旅游的凈利率水平近幾年來(lái)正在接近行業(yè)平均水平，凈利率水平甚至有超過(guò)行業(yè)平均值的可能。為什么錦江酒店和首旅酒店的凈利率水平與行業(yè)相比差距大呢？結(jié)合表2-1看，錦江酒店和首旅酒店隨著營(yíng)業(yè)收入不斷提高，營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用占比有所提高但占比大，再扣除所有成本、費(fèi)用和所得稅以后，利潤(rùn)的比例較低，沒(méi)有得到有效控制，致使兩家上市公司的凈利潤(rùn)率水平遠(yuǎn)低于行業(yè)。再回過(guò)來(lái)看中青旅和黃山旅游兩家上市公司的凈利率水平為何接近行業(yè)平均水平。究其原因是這兩家上市公司的三項(xiàng)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重較小，利潤(rùn)水平得到有效控制，因此凈利率水平較高?？偟膩?lái)說(shuō)，在旅游綜合行業(yè)里要想公司的凈利率水平有所提高，那就必須進(jìn)行成本的有效控制。（四）凈資產(chǎn)收益率1.簡(jiǎn)述凈資產(chǎn)的作用凈資產(chǎn)收益率，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率。該指標(biāo)反映的是股東權(quán)益的收益水平，用來(lái)衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。2.根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本獲利能力由表3-1可以得知，2016-2018年旅游綜合行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率分別為3.03%、5.51%、5.68%；而錦江酒店的凈資產(chǎn)收益率逐年緩慢上升，分別是5.42%、6.79%、8.57%，略高于行業(yè)平均水平；首旅酒店的凈資產(chǎn)收益率呈逐年上升的趨勢(shì)，分別是3.13%、8.59%、10.49%，也是略高于行業(yè)平均水平；中青旅的凈資產(chǎn)收益率變化不大，分別是9.49%、10.22%、9.76%，高于行業(yè)平均水平；再看黃山旅游的凈資產(chǎn)收益率呈明顯的逐年上升趨勢(shì)，分別是8.46%、10%、14.26%。其中黃山旅游的凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)較快，其他三家增速較慢。綜合來(lái)看，旅游綜合行業(yè)里的四家上市公司的凈資產(chǎn)收益率均高于行業(yè)平均水平，就凈資產(chǎn)收益率的高低來(lái)說(shuō)，錦江酒店和首旅酒店的凈資產(chǎn)收益率較低，說(shuō)明這兩家上市公司在資產(chǎn)處置、加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、提高資產(chǎn)的利用效率、資本的等方面，并沒(méi)有得到很好的處理，自有資產(chǎn)或資本的盈利能力并沒(méi)有它所預(yù)測(cè)的那么強(qiáng)大，雖說(shuō)有很多可以利用起來(lái)的資產(chǎn)，但還需整合或轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷增強(qiáng)核心資產(chǎn)，提高該上市的公司的盈利水平。而中青旅和黃山旅游的凈資產(chǎn)收益率明顯高于行業(yè)平均水平，這說(shuō)明近幾年中青旅和黃山旅游在利用資產(chǎn)或資本比較有效，利用資產(chǎn)或資本來(lái)獲利的能力也更強(qiáng)一些。最后，通過(guò)對(duì)這四家上市公司凈資產(chǎn)的比較，我們可以發(fā)現(xiàn)如果旅游綜合行業(yè)的公司如果不能對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行合理地利用與配置，那么就會(huì)造成企業(yè)資源閑置或浪費(fèi)。有效利用資本和資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行投資，這樣才能提高企業(yè)的獲利，以增強(qiáng)企業(yè)持續(xù)盈利能力。四、結(jié)論與建議（一）結(jié)論上述是對(duì)四家上市公司的盈利水平的分析，其盈利能力在我分析的年限之內(nèi)均有所提高，預(yù)測(cè)在未來(lái)的旅游市場(chǎng)上的發(fā)展都有較好上升空間。面對(duì)中國(guó)甚至國(guó)際上龐大的旅游市場(chǎng)，各上市公司在充滿競(jìng)爭(zhēng)的旅游市場(chǎng)環(huán)境下面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，對(duì)此進(jìn)行了如下總結(jié)：1.對(duì)一個(gè)旅游企業(yè)來(lái)講，服務(wù)與增值業(yè)務(wù)是公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中最重要的業(yè)務(wù)。而在利潤(rùn)的形成的過(guò)程里，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)無(wú)疑是重中之重。由于旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的高低可以直接反映出公司提供的服務(wù)質(zhì)量及產(chǎn)品的水平，更是直接反映了旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的狀況和實(shí)際的經(jīng)濟(jì)效益。從毛利率的水平當(dāng)中可以看出，錦江酒店和首旅酒店的服務(wù)增值好于中青旅和黃山旅游，因此企業(yè)更應(yīng)該注重服務(wù)業(yè)務(wù)的質(zhì)量水平以及提供的增值服務(wù)，這樣毛利率才有可能更高。2.所謂經(jīng)營(yíng)模式就是企業(yè)如何盈利以使得企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)。旅游企業(yè)只有將公司內(nèi)外部可利用的資源有效進(jìn)行結(jié)合與利用，才有創(chuàng)造價(jià)值的可能，以達(dá)到獲得盈利的目的。根據(jù)對(duì)以上四家上市公司盈利能力的分析得出，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中要順勢(shì)而為，轉(zhuǎn)型升級(jí)并改變傳統(tǒng)模式，向精益的模式轉(zhuǎn)變，開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)。3.企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理同樣會(huì)使影響企業(yè)的盈利能力，所以各企業(yè)一定要重視企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例結(jié)構(gòu)。從對(duì)四家上市公司的盈利水平分析得出，中青旅毛利率低的原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理，因此企業(yè)要在保持主營(yíng)業(yè)務(wù)和把握風(fēng)險(xiǎn)的前提下，提高其他受市場(chǎng)青睞業(yè)務(wù)的比重。4.旅游綜合上市公司隨時(shí)可能在復(fù)雜的旅游市場(chǎng)上受到各種風(fēng)險(xiǎn)的影響，包括投資風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。受到當(dāng)前中美貿(mào)易戰(zhàn)的緊張的影響，人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)加大，因此匯率風(fēng)險(xiǎn)是影響公司經(jīng)營(yíng)的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。鑒于以上的四家上市公司都有海外業(yè)務(wù)，匯率風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)值得企業(yè)重視的一個(gè)點(diǎn)。而且旅游市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，企業(yè)要是跟不上旅游市場(chǎng)發(fā)展的前進(jìn)步伐，很有可能會(huì)受到同行的影響，隨時(shí)面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（二）建議針對(duì)上述問(wèn)題,建議如下:(1)旅游綜合行業(yè)最重要的就是旅行社業(yè)務(wù)，因此旅行社業(yè)務(wù)規(guī)模與效益并重，對(duì)于一個(gè)旅游企業(yè)來(lái)說(shuō)的意義是重大的。旅游企業(yè)應(yīng)將注重旅行社業(yè)務(wù)的規(guī)模與效益并重為發(fā)展目標(biāo)，通過(guò)進(jìn)一步提質(zhì)增效，持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品內(nèi)容與服務(wù)模式，打造多元化、高品質(zhì)旅游產(chǎn)品，以滿足市場(chǎng)剛性需求。(2)增強(qiáng)公司的內(nèi)部控制的有效性和不斷優(yōu)化管理體系。在收入增加的時(shí)候,加強(qiáng)對(duì)成本管理、費(fèi)用的控制。在不斷降低三項(xiàng)費(fèi)用的基礎(chǔ)上，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。在未來(lái)隨著市場(chǎng)成熟度的提升和品牌知名度的提高,公司應(yīng)對(duì)銷售費(fèi)用及各種成本支出進(jìn)行合理的控制,降低成本費(fèi)用的開(kāi)支,提高公司的自身競(jìng)爭(zhēng)能力。(3)各上市公司在明確旅游市場(chǎng)消費(fèi)需求和營(yíng)銷策略的基礎(chǔ)上，優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)，整合采購(gòu)渠道，同時(shí)結(jié)合新零售拓展線上營(yíng)銷模式。企業(yè)要先明確定位消費(fèi)群體，再通過(guò)有效的宣傳手段去增強(qiáng)品牌的影響力和忠誠(chéng)度，起到維護(hù)公司品牌的作用；針對(duì)零售運(yùn)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)，結(jié)合產(chǎn)品、營(yíng)銷、服務(wù)和公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)，打造線上新的增長(zhǎng)點(diǎn)。(4)面對(duì)旅游綜合行業(yè)可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。當(dāng)前的旅游企業(yè)大都具備旅游零售商業(yè)綜合體項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)能力和復(fù)合產(chǎn)業(yè)的綜合運(yùn)營(yíng)能力因此要在提高投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，做好應(yīng)對(duì)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。參考文獻(xiàn)[1]湯玉龍,多維度關(guān)聯(lián)判斷在盈利能力分析中的運(yùn)用——以貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表分0析為例.[2]王亞杰,賈秀燕,楊艷海.青島啤酒股份有限公司盈利能力分析[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2018(23):67-68.[3]胡瑛琳.創(chuàng)業(yè)板上市公司盈利能力分析——以PY公司為例[J].經(jīng)濟(jì)師,2019(11):74-76.[4]李秀敏[1],張迎秋[1],.伊利股份盈利能力的杜邦分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì),2019,0(9)[J].國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì),2016,0(11).[5]旅游業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀淺析論文[D].科技新影視,2019.[6]白酒行業(yè)上市公司盈利能力分析.百度文庫(kù).2017.[7]嚴(yán)貴清,李麗萍.消費(fèi)升級(jí)背景下中青旅控股股份有限公司盈利能力分析[J].現(xiàn)代s業(yè),2019(34):22-23.[8]林梢,楊和財(cái),李換梅.我國(guó)葡萄酒行業(yè)盈利能力分析與研判——以我國(guó)葡萄酒上市公司為例[J].中國(guó)釀造,2017,36(11):189-192.[9]KumarLalitR,NdaoAdama,ValéroJose,TyagiRD.ProductionofBacillusthuringiensisbasedbiopesticideformulationusingstarchindustrywastewater(SIW)assubstrate:Atechno-economicevaluation.[J].Bioresourcetechnology,2019,294.[10]戈俏梅,徐碧瑩,陳長(zhǎng)英.基于杜邦財(cái)務(wù)模型的白酒行業(yè)上市公司盈利能力分析——以五糧液集團(tuán)為例[J].蘭州文理學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2019,35(04):82-88.

致謝畢業(yè)論文已經(jīng)截稿，在這段時(shí)間里，本人收益匪淺。本論文能夠順利完成，特別感謝我的論文指導(dǎo)老師——?jiǎng)w老師。在我寫作期間，從我的選題，到資料篩選，確定開(kāi)題報(bào)告，再到論文的完成，劉老師都不厭煩地一點(diǎn)點(diǎn)地指導(dǎo)我，幫助我，對(duì)于我存在的問(wèn)題能細(xì)心指導(dǎo)我解決。正是劉老師極其負(fù)責(zé)任耐心指導(dǎo)和悉心教育，我才能夠順利完成本科論文的寫作。劉老師不僅言傳身教，她還用淵博的學(xué)識(shí)折服我們，用高尚的品格影響我們，用專業(yè)的知識(shí)指導(dǎo)我們，能成為她的學(xué)生是我的榮幸！在此，再次向劉老師的悉心栽培致以我最誠(chéng)摯的謝意。最后，衷心感謝養(yǎng)育我的父母，感謝您們多年的支持和鼓勵(lì)，感謝您們無(wú)怨無(wú)悔的付出，感謝您們的信任。

論文的綜合研究法介紹1.什么是綜合研究法所謂綜合研究法就是綜合運(yùn)用相關(guān)學(xué)科知識(shí)進(jìn)行研究的方法。姜亮夫說(shuō)："最近，我寫《楚辭通故自序》說(shuō)到了