國際金融學(xué)分章習(xí)題作業(yè)(中文)

第一章國際貨幣體條與國際金融機(jī)構(gòu)

測試題

一.名詞解釋

1.國際貨幣體系2.國際金融組織

二.選擇題

1.1992年,（）的簽署是歐洲貨幣一體化道路上的里程碑.

a.?馬斯特里赫特條約＞＞b《＜牙買加協(xié)議＞＞c.布雷頓森林協(xié)定

2.世界銀行總部在（）

a.華盛頓b.紐約c日內(nèi)瓦d.蘇黎世

3.（），歐元成為歐元區(qū)內(nèi)唯一的貨幣.

a.1999年1月b.2001年7月c.2002年1月d.2002年7月

4.布雷頓森林協(xié)定是以（）提出的懷特計(jì)劃為基礎(chǔ).

a.美國b.英國a德國d.日本

5.在一戰(zhàn)之前，各國普遍實(shí)行的金本位制是（）

a.金幣本位制b.金匯兌本位制c.金塊本位制

6.首次出現(xiàn)的國際貨幣體系是（）

a.國際金本位制b.布雷頓森林體系c.牙買加體系d.金塊本位制

7.目前，發(fā)達(dá)工業(yè)國多采用（）

a.固定匯率制b.浮動(dòng)匯率制c.盯住匯率制d.貨幣局制

8.（）簡稱世界銀行

a.國際復(fù)興開發(fā)銀行b.國際開發(fā)協(xié)會(huì)c.國際金融公司d.世界銀行集團(tuán)

三.判斷題

1.布雷頓森林體系卜，浮動(dòng)匯率合法化.

2.首次出現(xiàn)的國際貨幣體系是牙買加體系.

3.目前發(fā)達(dá)國家多采用固定匯率制.

4.國際復(fù)興開發(fā)銀行簡稱世界銀行.

5.國際開發(fā)協(xié)會(huì)的宗旨是對(duì)低收入國家提供優(yōu)惠貸款.

6.2002年7月，歐元成為歐元區(qū)內(nèi)唯一的貨幣.

四.簡答題

1.國際金本位制的特點(diǎn)

2.什么叫特里芬兩難.

3.簡述國際貨幣體系的作用.

五.問答題

試述國際金本位制下，國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制.

參考答案

名詞解釋

1.國際貨幣體系:是圍繞國際貨幣金融關(guān)系中最基本的問題所形成的制度性安排.

2.國際金融組織:指從事國際金融業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)國際金融關(guān)系，維系國際貨幣秩序和信用

體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)的超國家機(jī)構(gòu).

選擇題

1.a2.a3.d4.a5.a6,a7,b8.a

三.判斷題

1.錯(cuò)2.錯(cuò)3.錯(cuò)4.對(duì)5.對(duì)6.對(duì)

四.簡答題

1.答：(1)黃金充當(dāng)了國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ)

(2)是嚴(yán)格的固定匯率制

(3)有自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制

2.答:一方面，美元作為國際貨幣，為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長和國際貿(mào)易的發(fā)展，其供應(yīng)必須

不斷增長;另一方面,美元供應(yīng)的不斷增長會(huì)使美元與黃金的固定比價(jià)的兌換性日益難以維

持.

3.答(1)為世界貿(mào)易支付清算和國際金融活動(dòng)提供統(tǒng)?和規(guī)范的運(yùn)行規(guī)則.

(2)穩(wěn)定匯率.(3)調(diào)節(jié)國際收支

(4)監(jiān)督與協(xié)調(diào)有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)

五.問答題要點(diǎn)：

答:假定一國國際收支出現(xiàn)赤字，則本國黃金凈流出，貨幣供給減少，引起國內(nèi)物價(jià)水

平下降，導(dǎo)致本國貨幣實(shí)際匯率下跌，木國產(chǎn)品在國外市場上的競爭力提高，出口增加,

進(jìn)口減少，國際收支赤字降低直到最終消除.如果是出現(xiàn)國際收支盈余，則會(huì)出現(xiàn)相

反的調(diào)節(jié)過程。

第二章國際收支與國際收支平衡表

測試題

一、選擇題

1、在下列經(jīng)濟(jì)主體中，哪些屬于國際收支活動(dòng)的非居民（）。

A、外交官B、駐外軍事人員C、世界銀行D、旅游者

2、下列幾項(xiàng)中屬于國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的是（）。

A、經(jīng)常轉(zhuǎn)移B、貨物C、服務(wù)D、投資收益

3、如果在國際收支平衡表中，儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目余額為380億美元，則表示該國（）。

A、增加了380億美元的儲(chǔ)備資產(chǎn)B、減少了380億美元的儲(chǔ)備資產(chǎn)

C、該年的儲(chǔ)備資產(chǎn)余額為380億美元D、人為制造的賬面平衡

4、下列項(xiàng)目應(yīng)記入貸方的是（)o

A、反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目B、反映出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目

C、反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目D、反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目

5、卜列哪些內(nèi)容不列入國際收支平衡表的資本和金融項(xiàng)目（

A、某中國公司海外分公司匯回股息收益

B、HP公司在中國建立分公司

C、寶鋼購買秘魯?shù)蔫F礦

D、中國紅十字會(huì)捐助印尼地震200萬美元

6、官方儲(chǔ)備資產(chǎn)包括（）。

A、外匯資產(chǎn)B、黃金C、在IMF的儲(chǔ)備頭寸D、SDRs

7、一國國際收支的綜合差額為順差，則該國（

A、外匯儲(chǔ)備減少B、外匯儲(chǔ)備增加

C官方短期債權(quán)增加D、官方短期債權(quán)減少

8、下列關(guān)于國際收支的描述正確的是（）

A、流量概念B、時(shí)點(diǎn)數(shù)C、時(shí)期數(shù)D、事后的

9、在一國的國際收支平衡表上該國對(duì)外證券投資記（）號(hào)，對(duì)外證券投資收益記（）

號(hào)。

A、+,+B、+,C、—,+1)、

10、國際收支反映的內(nèi)容是（)

A、與國外的現(xiàn)金交易B、與國外的金融資產(chǎn)交易

C、全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易D、一國的外匯收支

二、概念題

1、國際收支2、國際收支平衡表3、經(jīng)常賬戶4、調(diào)節(jié)性交易5、錯(cuò)誤與遺漏賬戶

三、問答題

1、國際收支有哪些差額項(xiàng)目？它們之間存在什么關(guān)系？

2、應(yīng)該如何判斷一國的國際收支是否平衡？在分析時(shí)應(yīng)該注意些什么？

3、簡述國際收支平衡表的編制原理

四、計(jì)算題

1、假定某一時(shí)期A國居民與非居民之間發(fā)生了下列經(jīng)濟(jì)交易

（1）某美國公司從A國進(jìn)口紡織品，價(jià)值200萬美元。

（2）A國國內(nèi)某企業(yè)在海外成功上市，發(fā)行普通股價(jià)值4500萬美元。

（3）A國國內(nèi)某企業(yè)進(jìn)口一批原材料，價(jià)值30萬美元

（4）A國政府向B國提供200萬美元無償經(jīng)濟(jì)援助。其中包括價(jià)值120萬的帳篷和醫(yī)療

設(shè)備，及80萬美元的援助資金。

（5）外國投資者從A國領(lǐng)取利息收入，向非居民支付利息10萬美元。

（6）一外資企業(yè)擬在A國進(jìn)行投資建立一家合資企業(yè)。共投入1500萬美元，占所有股

份的40%。其中1000萬美元以設(shè)備的方式投資，500萬美元以資本金的方式匯入A國。

請(qǐng)根據(jù)上述數(shù)據(jù)編制A國的國際收支平衡表

2、下表是某國的國際收支簡表，請(qǐng)分析一下該國的國際收支狀況，并說明理由。并借以說

明如何來判斷一個(gè)國家的國際收支是否平衡。

單位：萬美元

借方貸方差額

貿(mào)易交易50001600-8400

服務(wù)交易300--300

收入-150150

經(jīng)常轉(zhuǎn)移100--100

經(jīng)常項(xiàng)目余額54001750-3650

直接投資50016001100

證券投資30022501950

其他投資300600300

金融賬戶余額110044503350

儲(chǔ)備400700300

總計(jì)690069000

參考答案

一、選擇題

1.ABCD2.ABCD3.B4.BD5.AD6.ACD7.BC8.ACD9.C10.C

二、概念題

1、國際收支：(BalanceofPayment)是指一個(gè)國家或地區(qū)的居民在一定時(shí)期內(nèi)(通常為?

年)，與非居民之間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。(1)它是一個(gè)流量的概念，是時(shí)期數(shù)。

(2)以經(jīng)濟(jì)交易為基礎(chǔ)(3)記錄的是發(fā)生在國居民與非居民之間的交易。

2、國際收支平衡表：(BalanceofPayments)是一國將其一定時(shí)期內(nèi)各種對(duì)外往來所引起的

全部國際交易的內(nèi)容，按照經(jīng)濟(jì)分析的需要設(shè)置項(xiàng)目，并采用復(fù)式記賬法編制的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。

它記錄了一國全部的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易，其中不僅包括由于純粹的經(jīng)濟(jì)交易而引起的國際貨幣收

支，還包括由政治、文化、軍事等引起的國際交往。因此它可以反映出一國在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往

中的狀況，通過它可以對(duì)?國的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行分析。雖然對(duì)于國際收支平衡表的編制各國都

會(huì)根據(jù)各自的具體情況進(jìn)行設(shè)計(jì)，但為了便于進(jìn)行國與國之間的橫向比較，其主要項(xiàng)目都是

在國際貨幣基金組織已經(jīng)出版的《國際收支手冊(cè)》第五版中對(duì)國際收支平衡表編制的相關(guān)規(guī)

定的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，因此基本上還是一致的。一個(gè)國際收支平衡表一般分為經(jīng)常賬戶、資本

和金融賬戶、平衡賬戶三個(gè)大類。

3、經(jīng)常賬戶：(CurrentAccount)?經(jīng)常賬戶是指一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)常發(fā)生的國際經(jīng)濟(jì)交易，是

國際收支平衡表中最基本和最重要的往來項(xiàng)目，是對(duì)實(shí)際資源在國際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄

的賬戶。它包括以下項(xiàng)目：貨物、服務(wù)、收益和單方面轉(zhuǎn)移。

4、調(diào)節(jié)性交易：(AccommodatingTransaction)。又稱補(bǔ)償性交易(CompensationTransactions)

或事后交易。這類交易是為了彌補(bǔ)自主性交易所發(fā)生的差額而進(jìn)行的。包括動(dòng)用外匯儲(chǔ)備來

償還外債，入超國獲得外國出口商或外國銀行的信用，得以延期付款。出超國獲得外國或國

際金融機(jī)構(gòu)的短期融資等都屬于調(diào)節(jié)性交易。這種交易是政府出面進(jìn)行的交易活動(dòng)，體現(xiàn)了

一國政府的意志，具有集中性和被動(dòng)性的特點(diǎn)。通過分析官方儲(chǔ)備差額，我們可以了解?國

國際儲(chǔ)備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、外匯儲(chǔ)備所占比重等情況。同時(shí)也能了解該國的國際清償力以及它

對(duì)國際收支失衡的調(diào)節(jié)能力。

5、錯(cuò)誤與遺漏賬戶：(ErrorsandOmissions)?按照復(fù)式記賬法的原理，國際收支平衡表的

借方總額應(yīng)該隨時(shí)等于貸方總額。但是，由于不同賬戶的統(tǒng)計(jì)資料來源不同，記錄的時(shí)點(diǎn)不

同以及一些人為的因素(如虛報(bào)出口，走私等)的影響，通常一國的國際收支平衡表不是出

現(xiàn)借方余額就是出現(xiàn)貸方余額。這時(shí)需要人為的設(shè)立一個(gè)抵消賬戶——錯(cuò)誤與遺漏，對(duì)于這

些不平衡的項(xiàng)目加以平衡。如借方總額大于貸方總額，其差額記入此項(xiàng)目的貸方，反之，記

入借方。但值得注意的是：“錯(cuò)誤與遺漏”常常成為掩蓋一些國際金融關(guān)系中真實(shí)情況和無

法公開的內(nèi)容的庇護(hù)所。

三、問答題

1、國際收支平衡表是一種事后的會(huì)計(jì)記錄，復(fù)式記賬法使它的借貸雙方在整體上是平衡的，

但就具體項(xiàng)目而言，兩者抵消后經(jīng)常會(huì)產(chǎn)生一個(gè)差額。常見的國際收支差額有貿(mào)易收支差額、

經(jīng)常賬戶差額、資本與金融賬戶差額、和官方差額四種。

貿(mào)易收支差額(TradeBalance)是指一定時(shí)期內(nèi)一國的貨物與服務(wù)進(jìn)出口差額。它的差

額如果在貸方則表示該國存在貿(mào)易順差，如果在借方則表示該國存在貿(mào)易逆差。如果為零，

則表示該國貿(mào)易收支平衡。雖然它是一種相當(dāng)傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)口徑，但由于它能較快的反映出一

國對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的情況，及時(shí)反映一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品的國際競爭力、在國際貿(mào)易中的地

位和所占的比重等，同時(shí)它還制約著其他項(xiàng)目的變化。

經(jīng)常賬戶差額(BalanceofCurrentAccount)。經(jīng)常賬戶差額包括貨物、服務(wù)的進(jìn)出口、

收益以及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移項(xiàng)目的借貸差額。經(jīng)常項(xiàng)目順差意味著該國在海外的資產(chǎn)額增加，逆差

意味著該國在海外資產(chǎn)減少。經(jīng)常項(xiàng)目的差額還與國內(nèi)的儲(chǔ)備、投資、消費(fèi)有著密切的關(guān)系，

是各國制定國際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。因此，經(jīng)常項(xiàng)目差額被認(rèn)為是衡量國際收

支狀況的最好指標(biāo)之一。

資本和金融賬戶差額(BalanceofCapitalandFinancialAccount)?國際金融資本賬戶的

流量可以反映出一國資本市場開放程度和金融市場的發(fā)達(dá)程度。一般而言，資本市場的開放

度越高的國家，其資本和金融賬戶流量總額也越大。此外，資本金融賬戶的流量和余額還可

以為一國的貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供決策依據(jù)。但由于各國在利率、匯率的穩(wěn)定程度,

本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度以及金融市場的完善程度等各方面相差很大，要保持這一余額為零是非

常困難的。

綜合差額(Over-allBalance)?指經(jīng)常項(xiàng)目、長期資本項(xiàng)目和短期資本項(xiàng)目借、貸總額

之差，它與一國的官方儲(chǔ)備的增減相對(duì)應(yīng)。國際收支綜合差額如果為順差，則國際儲(chǔ)備增加，

如果一國的國際收支綜合差額為逆差，則國際儲(chǔ)備減少。在不同的匯率制度下，綜合差額作

為衡量國際收支狀況的指標(biāo)它的有效性是不同的。在固定匯率制度下，綜合差額可用來直接

衡量國際收支失衡的程度，或本國貨幣在外匯市場上遭受的壓力。而在浮動(dòng)匯率制度下，由

于部分國際收支的差額會(huì)通過匯率變動(dòng)來調(diào)整，因此，綜合差額只能反映一國政府干預(yù)外匯

市場的程度，而不再反映該國的國際收支失衡的程度。

2、雖然，根據(jù)復(fù)式記賬原則編制的國際收支平衡表最后余額為零，但通常每個(gè)項(xiàng)目的余額

都不會(huì)恰好為零。這為我們進(jìn)一步對(duì)國際收支平衡表進(jìn)行分析提供了途徑。根據(jù)交易的性質(zhì)

的不同，我們可以將國際收支平衡表上的各種國際交易按其性質(zhì)分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交

易。

自主性交易(AutonomousTransaction)，亦稱事前交易(Ex-anteTransaction)或線上項(xiàng)

目(on-lineTransaction),是指以個(gè)體獨(dú)立經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為基礎(chǔ)，以追求利潤為目的所進(jìn)行的交

易，包括國際收支平衡表上的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目中的長期資本流動(dòng)和部分短期資本

流動(dòng)所表示的交易。它們主要有商品和勞務(wù)的進(jìn)出口、政府或私人的無償援助、為追求利潤

而進(jìn)行的對(duì)外投資以及為發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)而借入的外國資金等。??般而言，國際收支平衡就是

指自主性交易的均衡，國際收支差額就是經(jīng)常項(xiàng)目加上長期資本項(xiàng)目和部分短期資本流動(dòng)項(xiàng)

目的借貸差額。山于它可以反映一國擁有多少實(shí)際資源可以分配或使用，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展

以及提高人們的生活水平都有著很重要的作用，所以對(duì)自主性交易的分析在國際收支平衡表

分析中處于關(guān)鍵地位。但在現(xiàn)實(shí)中很難確定一個(gè)交易是自主性的還是調(diào)節(jié)性的。因此這種國

際收支差額分析用處不大,各國應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況制定不同的收支差額來反映其國際收

支狀況。在現(xiàn)實(shí)中通?？梢圆捎盟姆N統(tǒng)計(jì)口徑來描述理論上的自主性交易平衡狀況。包括貿(mào)

易收支差額、經(jīng)常賬戶差額、資本與金融賬戶差額和綜合差額。

調(diào)節(jié)性交易(AccommodatingTransaction),又稱補(bǔ)償性交易或事后交易。這類交易是

為了彌補(bǔ)自主性交易所發(fā)生的差額而進(jìn)行的。包括動(dòng)用外匯儲(chǔ)備來償還外債，入超國獲得外

國出口商或外國銀行的信用，得以延期付款。出超國獲得外國或國際金融機(jī)構(gòu)的短期融資等

都屬于調(diào)節(jié)性交易。這種交易是政府出面進(jìn)行的交易活動(dòng)，體現(xiàn)了一國政府的意志，具有集

中性和被動(dòng)性的特點(diǎn)。通過分析官方儲(chǔ)備差額，我們可以了解一國國際儲(chǔ)備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、

外匯儲(chǔ)備所占比重等情況。同時(shí)也能了解該國的國際清償力以及它對(duì)國際收支失衡的調(diào)節(jié)能

力。

此外，在分析國際收支時(shí)還必須考慮其他的因素，包括：

(1)政治和經(jīng)濟(jì)背景。如一國處于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，其經(jīng)常

項(xiàng)目可能出現(xiàn)逆差，但如果該國的資本市場的開放度較高，采取提高利率的方式降低通貨膨

脹率，就有可能會(huì)導(dǎo)致大量外資流入，資本項(xiàng)目余額出現(xiàn)巨額順差，從而最終的綜合差額為

順差。所以，如果不結(jié)合背景因素分析，是很難以解釋一國國際收支平衡表出現(xiàn)的這種現(xiàn)象。

(2)使用的匯率體系。不同的匯率體系下，國際收支平衡表所反映的內(nèi)容是不同的。

在固定匯率制度下，不考慮貨幣政策等的影響，由于只能使用外匯買賣來調(diào)節(jié)國際收支失衡

的現(xiàn)象，所以可以直接從國際收支平衡表的官方儲(chǔ)備差額中得知該國的國際收支是順差還是

逆差，差額是多少。而在完全自山浮動(dòng)的匯率制度下，政府可以不動(dòng)用任何官方儲(chǔ)備，僅通

過匯率的調(diào)節(jié)手段來調(diào)節(jié)國際收支差額，這時(shí)在國際收支平衡表上的官方儲(chǔ)備項(xiàng)目就不能反

映差額的大小。在有管理的浮動(dòng)匯率制度下，部分國際收支的逆差會(huì)以貨幣貶值的方式來抵

消，另一部分會(huì)通過減少官方儲(chǔ)備來調(diào)節(jié)。因此，這時(shí)的官方儲(chǔ)備項(xiàng)目余額只能表示官方干

預(yù)外匯市場以影響匯率變動(dòng)及水平的程度

(3)一國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。我們分析國際收支平衡表的差額不能只看表面的絕對(duì)數(shù)值，還必

須結(jié)合該國的整體實(shí)力大小來看，即要考察相對(duì)量。一個(gè)上十億的差額可能對(duì)于一些全年的

經(jīng)濟(jì)交易總量不超過一百億的小國而言是非常巨大的，足以引起國際收支危機(jī)，但對(duì)于象美

國這樣的年交易總額在上萬億以上的超級(jí)大國而言則是微不足道的。

（4）其他因素。影響我們判斷國際收支均衡的因素還有很多。我們必須結(jié)合實(shí)際情

況加以具體分析。如對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)迅速增長的國家，由于其國內(nèi)需求增大，國際收支出現(xiàn)赤

字可能被認(rèn)為是正常的，而對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣的國家，則應(yīng)看作國際收支的不平衡。

總之，國際收支平衡表的分析口徑有很多種。不同的國家必須根據(jù)自身的情況來分析,

才能正確的判斷出自己在國際交往中所處的地位和狀況，并采取相應(yīng)的對(duì)策。而判斷國際收

支是否均衡的關(guān)鍵在于看這一平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是否有利。

3、國際收支平衡表采用復(fù)式記賬法。在反映每一項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)，按其內(nèi)容都要以相等

的金額同時(shí)在借貸雙方賬戶中進(jìn)行登記，即采用有借必有貸、借貸必相等的原則。借方反映

資產(chǎn)的增加或負(fù)債的減少，貸方記錄資產(chǎn)的減少或負(fù)債的增加。因此，國際收支平衡表的借

方項(xiàng)目包括貨物和服務(wù)的進(jìn)口、收益支出、對(duì)外提供的貨物和資金的無償援助，金融資產(chǎn)的

增加和金融負(fù)債的減少。貸方項(xiàng)目包括貨物和服務(wù)的出口、收益增加、收到的來自于國外的

貨物或資金的無償援助、金融資產(chǎn)的減少或金融負(fù)債的增加。

四、計(jì)算題

1、

(1)借：其他投資USD2000,000

貸：商品出口USD2,000,000

(2)借：證券投資USD45,000,000

貸：其他投資USD45,000,000

(3)借：商品進(jìn)口USD300,000

貸：其他投資USD300,000

(4)借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移（政府經(jīng)常轉(zhuǎn)移）USD2,000,000

貸：外匯儲(chǔ)備USD800,000

商品出口USD1,200,000

(5)借：投資收益USD100,000

貸：其他投資USD100,000

(6)借：商品進(jìn)口USD12,000,000

其他投資USD8,000,000

貸：外國長期資本流入（國際直接投資）USD20,000,000

2、

（1）該國的國際收支狀況不理想

（2）具體情況:

A.該國的經(jīng)常項(xiàng)目逆差為3650萬美元。數(shù)值相對(duì)于該國的外貿(mào)總量而言偏大。

B.該國的國際收支之所以總數(shù)平衡，是因?yàn)橛写罅康淖C券投資盈余，這不利于該

國的經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展。

C.該國的國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易總額為7150萬美元，但經(jīng)常項(xiàng)目下差額就大3650萬美元,

已占總數(shù)的51%,,這個(gè)差額足以引起國際收支危機(jī)。

D.該國動(dòng)用的國際儲(chǔ)備不多，只有300萬美元。

(3)判斷國際收支是否平衡的因素

A.一國國際收支狀況主要看自主性項(xiàng)目，其中以經(jīng)常項(xiàng)目最為重要。

B.看該國的國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)模的大小。經(jīng)常性項(xiàng)目的差額與該國的國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易

規(guī)模比較，如果占比過大，則不平衡，如果占比很小，即使總額很大，也不會(huì)引起國際

收支危機(jī)。

C.該國采取的匯率政策。如果為浮動(dòng)匯率制，則總計(jì)的平衡可能是由于實(shí)行了貨

幣貶值的原因。如果為固定匯率制，則看動(dòng)用的國際儲(chǔ)備的數(shù)量的大小。

D.該國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。如果過于依靠國際貿(mào)易，則經(jīng)常性項(xiàng)目下的不平衡對(duì)本國經(jīng)

濟(jì)影響較大

第三章國際收支失衡及其理論

測試題

一、選擇題

1、馬歇爾―勒納條件是指只有當(dāng)（）條件滿足時(shí)，貨幣貶值才能解決國際收支逆差問題。

（）

A、EM+EX>1B、EM+EX=1C、EM+EX<0D、EM+EX>0

2、一國在調(diào)節(jié)暫時(shí)性的國際收支逆差時(shí)，應(yīng)首先考慮的措施是（）

A、采取外匯管制措施B、動(dòng)用官方儲(chǔ)備資產(chǎn)

C、本幣貶值D、使用財(cái)政政策調(diào)節(jié)

3、貨幣論與吸收論的共同之處在于（）

A、主張采用財(cái)政政策與貨幣政策的搭配來調(diào)節(jié)國際收支

B、均是流量分析法

C、它們的理論基礎(chǔ)均來自于凱恩斯主義的有效需求理論

D、均認(rèn)為實(shí)際收入和利率的變動(dòng)會(huì)影響匯率和國際收支

4、當(dāng)一國處于通貨膨脹，國際收支逆差時(shí).，應(yīng)采用下列什么政策搭配（）

A、緊縮國內(nèi)支出，本幣升值B、擴(kuò)張國內(nèi)支出，本幣貶值

C、擴(kuò)張國內(nèi)支出，本幣升值D、緊縮國內(nèi)支出，本幣貶值

5、一個(gè)國家國際收支不平衡時(shí);運(yùn)用官方儲(chǔ)備的變動(dòng)或臨時(shí)向外籌借資金來抵消超額外匯

需求或供給，這種政策叫（）。

A、外匯緩沖政策B、直接管制C、財(cái)政和貨幣政策D、匯率政策

6、要使卜圖中的C點(diǎn)達(dá)到F點(diǎn)，要采用什么樣的財(cái)政政策和貨幣政策的搭配。（）

A.擴(kuò)張性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策

B.緊縮性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策

C.緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策

D.擴(kuò)張性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策

7.運(yùn)用匯率變動(dòng)來消除國際收支赤字的做法，叫做（）

A、支出轉(zhuǎn)換政策B、支出改變政策C、財(cái)政政策D、貨幣政策

8、某國不滿足馬歇爾-勒納條件，當(dāng)該國貨幣對(duì)外貶值時(shí)，則其（）。

A、國際儲(chǔ)備增加，貨幣地位將下降B、國際儲(chǔ)備減少，貨幣地位將下降

C、國際儲(chǔ)備增加，貨幣地位將上升D、國際儲(chǔ)備減少，貨幣地位將上升

9、關(guān)于國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法，下列說法錯(cuò)誤的是（）

A、認(rèn)為貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)

B、國際收支不平衡在本質(zhì)上是貨幣性的

C、解決國際收支逆差的方法是緊縮性的貨幣政策

D、可以解釋為什么許多國家把貶值作為刺激出口和經(jīng)濟(jì)增長的手段

10、如果A國允許本幣貶值的幅度大于本國物價(jià)上漲的幅度，在沒有其他因素干擾的條件下,

你推測在一段時(shí)間內(nèi)，該國的（）

A、國際收支將持續(xù)好轉(zhuǎn)B、國際收支將持續(xù)惡化

C、國際收支將先好轉(zhuǎn)后惡化D、國際收支將先惡化再好轉(zhuǎn)

11、價(jià)格-現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制是（）貨幣制度下的國際手指的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。

A、金幣本位制B、金匯兌本位制C、金塊本位制D、紙幣本位制

12、造成國際收支長期失衡的是（）因素。

A、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)B、貨幣價(jià)值C、國民收入D、經(jīng)濟(jì)周期

二、判斷題

1、“米德沖突”是指財(cái)政政策和貨幣政策的沖突。（）

2、國際收支平衡表順差國不需要調(diào)節(jié)國際收支，只有逆差國才需要調(diào)整。（）

3、國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制可以在任何宏觀經(jīng)濟(jì)條件下產(chǎn)生理論上所描述的所有作用。（）

三、概念題

1、支出轉(zhuǎn)換政策2、米德沖突3、外匯緩沖政策4、外匯管制

四、簡答題

1、簡述吸收論的主要內(nèi)容

2、發(fā)生國際收支順差為什么也要進(jìn)行調(diào)節(jié)？

五、論述題

試總結(jié)各種國際收支理論的異同及有缺點(diǎn)。

參考答案

一、選擇題

1、A2、B3、D4、D5、A6、A7,A8、B9、D10、D

11、A12、A

二、判斷題

1、X2、X3、X

三、概念題

1、支出轉(zhuǎn)換政策：是指通過匯率政策、補(bǔ)貼、關(guān)稅政策或直接管制等方式來改變支出的

結(jié)構(gòu)，從而改變支出在外國產(chǎn)品和本國產(chǎn)品之間的比重實(shí)現(xiàn)改善國際收支的目的。如

果選擇了支出一轉(zhuǎn)換政策作為調(diào)節(jié)國際收支失衡的主要手段，那么何時(shí)使用匯率政

策，何時(shí)使用直接管制政策對(duì)支出結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)是擺在各國政府面前的一個(gè)重要的選

擇。

2、米德沖突：在詹姆斯?米德(JamesMeade)1951年的名著《國際收支》中，他第一

次提出了內(nèi)部均衡與外部均衡的概念。他研究的中心問題是，一個(gè)國家在進(jìn)行國際收

支調(diào)節(jié)時(shí)，必須同時(shí)兼顧內(nèi)部均衡和外部經(jīng)濟(jì)的平衡。然而他發(fā)現(xiàn)在固定匯率制度下，

一國很難將匯率作為一個(gè)調(diào)整工具，而用一種政策手段又難以同時(shí)完成兩個(gè)目標(biāo)，當(dāng)

外部均衡要求實(shí)行緊縮性政策時(shí).，內(nèi)部均衡卻可能要求是擴(kuò)張政策。同樣，當(dāng)外部均

衡要求使用擴(kuò)張性政策時(shí),內(nèi)部均衡卻可能要求采用緊縮性政策。這一情況被稱為米

德沖突(Meade'sConflict)。

3、外匯緩沖政策是指各國政府為調(diào)節(jié)國際收支失衡，運(yùn)用官方儲(chǔ)備或臨時(shí)向外籌借資金

來抵消超額外匯需求或供給的種調(diào)節(jié)政策。通過這個(gè)政策對(duì)暫時(shí)性的或季節(jié)性的國

際收支失衡進(jìn)行調(diào)整是一種既簡便又有益的作法。它能夠使本幣的匯率免受暫時(shí)性失

衡所造成的無謂的波動(dòng)，有利于本國對(duì)外貿(mào)易和投資的順利進(jìn)行。但是，一國的官方

儲(chǔ)備規(guī)模畢竟是有限的，過分的依賴這一政策會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)備資源的枯竭，因此不能完全

依靠這種資金融通的方式來彌補(bǔ)那些巨額的、長期的國際收支差額。

4、外匯管制是指通過國家頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對(duì)包括國際資本流動(dòng)、遠(yuǎn)期

市場交易等?切涉及到外匯的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和匯率進(jìn)行嚴(yán)格管制。

四、簡答題

1、吸收分析法的基本精神來源于凱恩斯主義有效的需求理論，以有效需求的變化來影

響國民收入和支出行為，從而調(diào)整國際收支。從總收入和總吸收的相對(duì)關(guān)系出發(fā)，將一國

的國際收支決定和變動(dòng)與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況結(jié)合起來分析，是一種宏觀分析，擺脫了彈性

分析法僅就進(jìn)出口論進(jìn)出口的局限性，有助于人們對(duì)國際收支失衡和均衡性質(zhì)進(jìn)行進(jìn)一步

深入的分析。吸收法從其基本方程式B=Y-A出發(fā)，認(rèn)為一國國際收支失衡的根本原因在

于國內(nèi)收入與對(duì)外支出之間的總量失衡。國際收支盈余是吸收相對(duì)于收入不足的表現(xiàn)，而

國際收支赤字則是吸收大于收入的結(jié)果。因此，該理論認(rèn)為一國國際收支失衡最終要通過

改變收入或吸收或同時(shí)改變收入與吸收來調(diào)節(jié)。對(duì)此，他們主張用宏觀需求管理政策來調(diào)

節(jié)國際收支失衡，包括使用支出轉(zhuǎn)換政策和支出改變政策。

對(duì)于貨幣貶值效應(yīng)的分析是吸收分析法的核心內(nèi)容之一。吸收分析法認(rèn)為，貶值對(duì)國

際收支的影響也是通過改變收入或吸收起作用的。貨幣貶值對(duì)國際收支的實(shí)際效果取決于

三個(gè)因素：（1）貶值對(duì)實(shí)際國民收入所引起的變化；（2）邊際吸收傾向的大小；（3）貶值

對(duì)吸收的直接影響。吸收分析法分析了在充分就業(yè)和非充分就業(yè)兩種情況下的貶值效應(yīng)。

該理論認(rèn)為在通常情況下，貶值應(yīng)通過貨幣政策和財(cái)政政策的配合來壓縮國內(nèi)需求，把資

源從國內(nèi)吸收中解放出來轉(zhuǎn)向出口部門，才能成功地改善國際收支，保持國內(nèi)外均衡。

但是，它同樣也不可避免的存在很大的缺陷。首先，雖然吸收分析法也從貶值對(duì)國民

收入和國內(nèi)吸收的影響研究了本幣貶值后的效應(yīng)，但它并沒有考慮本幣貶值以后相對(duì)價(jià)格

變動(dòng)在國際收支中的調(diào)整作用，也沒有考慮貿(mào)易伙伴國進(jìn)出口對(duì)本國進(jìn)出口、收入和價(jià)格

的影響。在理論或?qū)嶋H政策分析時(shí)還必須與其他分析方法一起使用。其次，吸收理論具有

很強(qiáng)的政策搭配傾向。當(dāng)國際收支逆差時(shí)，在采取貨幣貶值的同時(shí)如果國內(nèi)存在著閑置資

源，應(yīng)采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策來增加收入；如果國內(nèi)各項(xiàng)資源已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)。經(jīng)濟(jì)處

于通貨膨脹時(shí)，應(yīng)采用緊縮性財(cái)政政策來減少吸收，從而使內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)同時(shí)達(dá)到

均衡。再次，吸收論仍然沒有涉及到國際資本的流動(dòng)問題，這對(duì)于國際收支理論來說，是

一個(gè)很大的缺陷。

2、一國發(fā)生國際收支不平衡，尤其是長期、巨額的不平衡，會(huì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影

響，國際收支順差也是一樣的。在固定匯率制度下，貨幣當(dāng)局為維持匯率的穩(wěn)定必須買入

超額外匯，增加基礎(chǔ)貨幣的投放。本國的貨幣供應(yīng)量增加，會(huì)對(duì)該國的物價(jià)水平帶來壓力，

導(dǎo)致通貨膨脹，比例于經(jīng)濟(jì)的長期健康發(fā)展。同時(shí)，持有大量的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)會(huì)帶來很大

的機(jī)會(huì)成本。而在浮動(dòng)匯率下，如果國際收支發(fā)生順差，則會(huì)導(dǎo)致本幣升值，外幣貶值，

從而抑制出口。而外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)也會(huì)因?yàn)橥鈳诺馁H值而縮水。所以保持國際收支平衡十分

重要。

五、論述題

1、彈性論（ElasticitiesApproach）研究的是在收入不變的條件下匯率變動(dòng)對(duì)一國調(diào)節(jié)國

際收支失衡狀態(tài)的作用。著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對(duì)貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影

響。。由于該理論緊緊圍繞進(jìn)出口商品的供求彈性來論述國際收支問題，所以被成為彈性分

析法。彈性分析理論的重要貢獻(xiàn)主要在于，它的分析糾正了之前人們認(rèn)為貨幣貶值一定有改

善貿(mào)易收支作用和效果的片面看法，從而正確地指出：只有在一定的進(jìn)出口供求彈性下，貨

幣貶值才有改善貿(mào)易收支的作用和效果。但是，它也存在很大的局限性：

第一，彈性分析理論把國際收支僅局限于貿(mào)易收支而未考慮到非貿(mào)易和國際間資本

的流動(dòng)。這顯然是一個(gè)重大的缺陷。因?yàn)?，非貿(mào)易在當(dāng)代國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所占的地位越來越

重要，而貨幣貶值會(huì)減少配置于非貿(mào)易產(chǎn)品生產(chǎn)部門的資源，這將導(dǎo)致非貿(mào)易產(chǎn)品的供給下

降，價(jià)格上升，從而對(duì)全社會(huì)?般物價(jià)水平的上升產(chǎn)生強(qiáng)大的壓力。

第二，彈性分析理論是建立在局部均衡理論基礎(chǔ)上的，它僅僅分析了匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)

易的影響，而忽視了對(duì)社會(huì)總支出和總收入的影響。因此具有很大的局限性。

第三，彈性分析理論以小于“充分就業(yè)”為條件，因而做出了供給具有完全彈性的假

定。這種假定使整個(gè)理論有著很大的局限性，即它只適用于經(jīng)濟(jì)哀退和蕭條時(shí)期，而不適用

于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇時(shí)期和高速發(fā)展時(shí)期。不過這于該理論產(chǎn)生的歷史背景有著相當(dāng)大的關(guān)聯(lián)。

第四，忽略了對(duì)通貨膨脹的影響。山于本幣貶值，那些依賴于進(jìn)口的中間商品和最終商

品的價(jià)格會(huì)上升。前者會(huì)導(dǎo)致所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的生產(chǎn)成本上升，后者則會(huì)造成人工工資上

升的壓力，從而使所有產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢和壓力。

2、乘數(shù)分析法又稱收入分析理論(IncomeApproach),是將凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方

法和乘數(shù)原理應(yīng)用于對(duì)國際收支的分析而提出的。該理論分析的是在匯率和價(jià)格不變的條件

下，收入變動(dòng)在國際收支調(diào)節(jié)中的作用。它假定的基本前提是：

(1)不考慮資本流動(dòng)和非貿(mào)易收支，即貿(mào)易收支等于國際收支；

(2)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在低于充分就業(yè)水平的情況下運(yùn)轉(zhuǎn)，供給具有完全彈性，從而進(jìn)出口和

收入的變動(dòng)不會(huì)改變價(jià)格水平。

乘數(shù)分析法著重分析了對(duì)外貿(mào)易與國民收入之間的關(guān)系，以及各國經(jīng)濟(jì)通過進(jìn)出口途徑

相互影響的原理，在一定程度上對(duì)我們理解現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況有一定的啟發(fā)意義：第一，根據(jù)乘

數(shù)定理，一國可以在貿(mào)易順差，且又存在失業(yè)資源的情況下，通過擴(kuò)張性財(cái)政政策(如增加

政府支出)或貨幣政策來增加本國的收入流量；或者，在貿(mào)易逆差且存在失業(yè)資源的情況下，

通過采取鼓勵(lì)出口的經(jīng)濟(jì)政策來平衡本國的國際收支，同時(shí)達(dá)到增加本國國民收入流量的目

的。第二，乘數(shù)分析法指出，由于乘數(shù)的影響各國經(jīng)濟(jì)會(huì)通過進(jìn)出口途徑相互作用，從而解

釋了經(jīng)濟(jì)周期是世界性的，而不是一國的現(xiàn)象。掌握這一理論對(duì)于理解宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行至關(guān)

重要。

然而，乘數(shù)分析法仍然具有一定的局限性。它是建立在凱恩斯的乘數(shù)原理的基礎(chǔ)上的，

在其數(shù)學(xué)模型中忽略了貨幣供求量和價(jià)格的作用，忽略由此可能產(chǎn)生的通貨膨脹問題。同時(shí)

也沒考慮國際資本流動(dòng)的影響，因此它關(guān)于收入對(duì)國際收支影響的分析也是不全面的。收入

的提高雖然能刺激進(jìn)口的增加，但收入的提高往往意味著經(jīng)濟(jì)繁榮，吸引大量外資流入，從

而抵消貿(mào)易差額發(fā)生的變化。

3、吸收分析法。是在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上提出的。是凱恩斯主義理論在國際

收支中的具體運(yùn)用。它的基本精神來源于凱恩斯主義有效的需求理論，以有效需求的變化來

影響國民收入和支出行為，從而調(diào)整國際收支。因此，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國民收入與國民

支出的關(guān)系可以表述為：

Y=C+I+G+X-M

吸收分析法從總收入和總吸收的相對(duì)關(guān)系出發(fā),將一國的國際收支決定和變動(dòng)與整個(gè)宏

觀經(jīng)濟(jì)狀況結(jié)合起來分析，是一種宏觀分析，擺脫了彈性分析法僅就進(jìn)出口論進(jìn)出口的局限

性，有助于人們對(duì)國際收支失衡和均衡性質(zhì)進(jìn)行進(jìn)一步深入的分析。吸收法從其基本方程式

B=Y-A出發(fā)，認(rèn)為一國國際收支失衡的根本原因在于國內(nèi)收入與對(duì)外支出之間的總量失

衡。國際收支盈余是吸收相對(duì)于收入不足的表現(xiàn)，而國際收支赤字則是吸收大于收入的結(jié)果。

因此，該理論認(rèn)為一國國際收支失衡最終要通過改變收入或吸收或同時(shí)改變收入與吸收來調(diào)

節(jié)。對(duì)此，他們主張用宏觀需求管理政策來調(diào)節(jié)國際收支失衡，包括使用支出轉(zhuǎn)換政策和支

出改變政策。

對(duì)于貨幣貶值效應(yīng)的分析是吸收分析法的核心內(nèi)容之一。吸收分析法認(rèn)為，貶值對(duì)國際

收支的影響也是通過改變收入或吸收起作用的。貨幣貶值對(duì)國際收支的實(shí)際效果取決于三個(gè)

因素：（1）貶值對(duì)實(shí)際國民收入所引起的變化；（2）邊際吸收傾向的大?。唬?）貶值對(duì)吸收

的直接影響。吸收分析法分析了在充分就業(yè)和非充分就業(yè)兩種情況下的貶值效應(yīng)。該理論認(rèn)

為在通常情況下，貶值應(yīng)通過貨幣政策和財(cái)政政策的配合來壓縮國內(nèi)需求，把資源從國內(nèi)吸

收中解放出來轉(zhuǎn)向出口部門，才能成功地改善國際收支，保持國內(nèi)外均衡。

但是，它同樣也不可避免的存在很大的缺陷。首先，雖然吸收分析法也從貶值對(duì)國民收

入和國內(nèi)吸收的影響研究了本幣貶值后的效應(yīng)，但它并沒有考慮本幣貶值以后相對(duì)價(jià)格變動(dòng)

在國際收支中的調(diào)整作用,也沒有考慮貿(mào)易伙伴國進(jìn)出口對(duì)本國進(jìn)出口、收入和價(jià)格的影響。

在理論或?qū)嶋H政策分析時(shí)還必須與其他分析方法一起使用。其次，吸收理論具有很強(qiáng)的政策

搭配傾向。當(dāng)國際收支逆差時(shí)，在采取貨幣貶值的同時(shí)如果國內(nèi)存在著閑置資源，應(yīng)采用擴(kuò)

張性的財(cái)政政策來增加收入：如果國內(nèi)各項(xiàng)資源已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)。經(jīng)濟(jì)處于通貨膨脹時(shí)，

應(yīng)采用緊縮性財(cái)政政策來減少吸收，從而使內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)同時(shí)達(dá)到均衡。再次，吸收

論仍然沒有涉及到國際資本的流動(dòng)問題，這對(duì)于國際收支理論來說，是一個(gè)很大的缺陷。

4、貨幣分析法對(duì)國際收支的研究不再不局限于貿(mào)易差額，而是將經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目

結(jié)合起來，把國際資本流動(dòng)納入視野，側(cè)重于分析國際收支的綜合差額。它的基本觀點(diǎn)是所

有的國際收支不平衡，在本質(zhì)上都是貨幣性的，即是由人們希望持有的貨幣量與貨幣當(dāng)局的

貨幣供應(yīng)量之間的差異造成的。如果貨幣需求大于貨幣供給，這部分超額貨幣需求必須通過

國外貨幣的流入來滿足，從而國際收支出現(xiàn)盈余；反之則出現(xiàn)赤字。因此，貨幣分析法認(rèn)為

國際收支的不平衡都可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。首先，在貨幣論看來，所有的國際收支不

平衡在本質(zhì)上都是貨幣性的，因此，只要一國不是嚴(yán)重依賴通貨膨脹式的貨幣供給增長來為

政府支出進(jìn)行融資，那么該國就不可能出現(xiàn)長期的國際收支逆差。

第一，國際收支的不平衡可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。例如，?國國際收支赤字的根

源在于國內(nèi)信貸擴(kuò)張過大，而貨幣需求是收入、利率的穩(wěn)定函數(shù)，貨幣供應(yīng)量在很大程度上

又可以由政府控制，因此，這時(shí)只要采取緊縮性的貨幣政策使貨幣的增長與經(jīng)濟(jì)增長保持一

致就可以實(shí)現(xiàn)國際收支的重新均衡。

第二，如果采取的干預(yù)措施對(duì)貨幣需求的影響被同時(shí)產(chǎn)生的國內(nèi)信貸膨脹所抵消，則

國際收支不一定能得到改善，甚至還會(huì)惡化。

第三，如果一價(jià)定律成立，那么中央銀行必須在匯率穩(wěn)定與本國國內(nèi)價(jià)格穩(wěn)定之間做

出政策選擇。與前面所述的分析方法不同的是貨幣分析法認(rèn)為貶值只有緊縮性影響，只能暫

時(shí)的改善國際收支，因?yàn)樗鼫p少了對(duì)實(shí)際貨幣余額的需求但同時(shí)增加了對(duì)名義貨幣的需求。

總之，貨幣分析法的政策主張的核心是：在國際收支發(fā)生逆差時(shí)，應(yīng)當(dāng)注重的是國內(nèi)信

貸規(guī)模的緊縮。

5、結(jié)構(gòu)分析法

結(jié)構(gòu)分析法認(rèn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)是國際收支失衡的主要原因，它不僅發(fā)生在發(fā)展中國家,

而且在發(fā)達(dá)國家也會(huì)有結(jié)構(gòu)失調(diào)的現(xiàn)象發(fā)生，所以它的調(diào)節(jié)重點(diǎn)就是在于改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和加

速經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，以此來增加出口商品和進(jìn)口替代品的數(shù)量和品種的供應(yīng)。它主張一方面經(jīng)

濟(jì)結(jié)構(gòu)落后的國家要積極采取措施增加國內(nèi)儲(chǔ)蓄、增加投資，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，另一方面經(jīng)濟(jì)

結(jié)構(gòu)先進(jìn)的國家和國際經(jīng)濟(jì)組織也應(yīng)增加對(duì)經(jīng)濟(jì)落后國際的投資，幫助經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后者改善

國際收支狀況。

結(jié)構(gòu)分析法是研究的是經(jīng)濟(jì)增長的問題，主要是研究如何通過發(fā)展經(jīng)濟(jì)來改善長期的

國際收支失衡問題，因此，雖然它與前幾種理論有所不同，但仍然是互補(bǔ)的。它與吸收論、

貨幣論一樣強(qiáng)調(diào)政府在調(diào)節(jié)國際收支中的作用，主張以政府干預(yù)來解決國際收支失衡問題。

我們?cè)谶\(yùn)用上述各種方法分析具體問題時(shí)應(yīng)該靈活的加以綜合運(yùn)用。

第四章國際儲(chǔ)備

測試題

一、單項(xiàng)選擇題

1、國際儲(chǔ)備管理的三個(gè)基本原則是（）

A、安全、流動(dòng)、盈利

B、安全、固定、保值

C、安全、固定、盈利

D、流動(dòng)、保值、增值

2、持有一國國際儲(chǔ)備的首要用途是（）

A、支持本國貨幣匯率

B、維護(hù)本國的國際信譽(yù)

C、保持國際支付能力

D、贏得競爭利益

3、當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的匯率下跌時(shí)，儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國會(huì)因該貨幣的貶值而（）

A、從中獲利B、遭受損失

C、不受影響D、上述結(jié)果都可能

4、在IMF成員國國際儲(chǔ)備總額中90%以上為（）

A、黃金儲(chǔ)備B、外匯儲(chǔ)備

C、特別提款權(quán)D、普通提款權(quán)

5、特里芬在《黃金與美元危機(jī)》一書中指出：一國的國際儲(chǔ)備額應(yīng)同其進(jìn)口額保持一定的

比例關(guān)系，這個(gè)比例關(guān)系的最高限與最低限應(yīng)該分別是（）

A、40%和20%B、30%和25%

C、40%和30%D、40%和10%

二、填空題

1、IMF會(huì)員國的國際儲(chǔ)備，一般可以分為——、——、——、——四種類型。

2、國際儲(chǔ)備一般應(yīng)該具有以下特性：——、——、——、——。

3、短期資本流動(dòng)可按照其動(dòng)機(jī)分為兩大類：一是——，另一類是——。

4、借入儲(chǔ)備主要包括----、------、-----等內(nèi)容。

5、從一個(gè)國家的角度看，國際儲(chǔ)備的管理涉及兩個(gè)方面：一是——；二是——。

三、名詞解釋

1、國際儲(chǔ)備2、黃金“非貨幣化”3、外匯儲(chǔ)備4、備用信貸

5、互惠信貸和支付協(xié)議6、“特里芬法則”7、國際儲(chǔ)備管理

四、思考題

1、國際儲(chǔ)備與國際清償力的區(qū)別。

2、特別提款權(quán)的含義、定值、計(jì)算。

3、一國在決定其國際儲(chǔ)備時(shí)應(yīng)考慮哪些因素？請(qǐng)就我國當(dāng)前的外匯儲(chǔ)備水平及其管理

的應(yīng)對(duì)策略談?wù)勀愕目捶ā?/p>

4、我國外匯儲(chǔ)備迅速增長的經(jīng)濟(jì)影響

5、外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容

6、國際儲(chǔ)備的作用？

參考答案

-、單項(xiàng)選擇題

1、A2、C3、B4、B5、A

二、填空題

1、黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在IMF的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)

2、普遍接受性、官方持有性、自由兌換性、充分流動(dòng)性

3、貿(mào)易資本投機(jī)資本

4、備用信貸、互惠信貸和支付協(xié)議、本國商業(yè)銀行的對(duì)外短期可兌換貨幣資產(chǎn)

5、規(guī)模管理，結(jié)構(gòu)管理

三、名詞解釋

1、國際儲(chǔ)備一是指各國政府為了彌補(bǔ)國際收支赤字，保持匯率穩(wěn)定，以及應(yīng)付其他緊

急支付的需要而持有的國際間普遍接受的所有資產(chǎn)。

2、黃金“非貨幣化”一即貨幣當(dāng)局將其持有的黃金拍賣，使貨幣用途的黃金轉(zhuǎn)為非貨

幣用途的黃金。黃金同國際貨幣制度和各國貨幣脫鉤，黃金不再是貨幣制度的基礎(chǔ)，也不能

用于政府間的國際收支差額清算。

3、外匯儲(chǔ)備一IMF對(duì)外匯儲(chǔ)備的解釋為，它是貨幣當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫存、長

短期政府證券等形式所保有的，在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。也就是說，外匯儲(chǔ)備的

主要形式是國外銀行存款與外國政府債券。

4、備用信貸一一國際貨幣基金組織成員國在國際收支已經(jīng)發(fā)生困難或?qū)⒁l(fā)生困難時(shí),

同基金組織簽訂的一種備用借款協(xié)議，協(xié)議的內(nèi)容主要包括借款額度、使用期限、利率、分

階段使用的規(guī)定、幣種等等。協(xié)議簽訂后，成員國在需要時(shí)即可使用，對(duì)于未使用的款項(xiàng)，

需繳納1%的年管理費(fèi)，未使用的部分，計(jì)入借入儲(chǔ)備。

5、互惠信貸和支付協(xié)議-----是指兩個(gè)國家簽訂的互相使用對(duì)方貨幣的協(xié)議。協(xié)議一

經(jīng)簽訂,如果其中一國發(fā)生國際收支等困難,便可按事先約定的條件自動(dòng)地使用對(duì)方的貨幣。

互惠信貸協(xié)議和支付協(xié)議是雙邊的，只能用來解決協(xié)議國之間的收支差額問題。

6、“特里芬法則”--其基本結(jié)論是：實(shí)施嚴(yán)格外匯管制的國家，因政府能有效地控制

進(jìn)口，故儲(chǔ)備可相對(duì)少一些，但底限不低于20%；對(duì)于絕大多數(shù)國家而言，保持儲(chǔ)備額占年

進(jìn)口額的20%?40%是較為合宜的。如按全年儲(chǔ)備對(duì)進(jìn)口額的比例計(jì)算，約為25%,即一國的

儲(chǔ)備量應(yīng)以滿足3個(gè)月的進(jìn)口為宜，即被人們所稱道的，該法則的特點(diǎn)就是把儲(chǔ)備與進(jìn)口這

個(gè)變量掛起鉤來，因此，亦稱為儲(chǔ)備-進(jìn)口比例計(jì)算法（R/M）o

7、國際儲(chǔ)備管理一一是指一國政府或貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)本國的國際收支狀況和

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，對(duì)國際儲(chǔ)備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及儲(chǔ)備資產(chǎn)的運(yùn)用等進(jìn)行計(jì)劃、調(diào)整、控制，以

實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化、使用高效化的整個(gè)過程。

四、思考題

1.國際儲(chǔ)備與國際清償力的區(qū)別。

國際儲(chǔ)備與國際清償力（internationalliquidity）是兩個(gè)既相互聯(lián)系，又相互區(qū)別

的概念。國際清償力是指一國平衡國際收支逆差而無須采用調(diào)節(jié)措施的能力。它除了包括該

國貨幣當(dāng)局持有的各種形式的國際儲(chǔ)備之外，還包括該國在國外籌措資金的能力（即向外國

政府或中央銀行、國際金融組織和商業(yè)銀行的借款能力）?？梢?，國際清償力的測度范圍要

寬廣一些。國際儲(chǔ)備只是一國具有的、現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力（或稱無條件的國際清償能力）,

它是一國金融實(shí)力強(qiáng)弱的標(biāo)志；而國際清償力則是該國具有的現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力和可能

的、有條件的對(duì)外清償能力（即該國潛在的借款能力）的總和，它不僅反映?國的金融實(shí)力，

而且在相當(dāng)大的程度上綜合反映該國的國際經(jīng)濟(jì)地位和金融資信狀況。

國際儲(chǔ)備、借入儲(chǔ)備與國際清償力的關(guān)系圖解

國際清償力的構(gòu)成要素

自有儲(chǔ)備（國際儲(chǔ)備）借入儲(chǔ)備

1、黃金儲(chǔ)備1、備用信貸

2、外匯儲(chǔ)備2、互惠信貸和支付協(xié)議

3、在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸3、商業(yè)銀行的對(duì)外短期可兌換貨幣

資產(chǎn)

4、國際貨幣基金組織分配的特別提款權(quán)4、其他類似的安排

2.特別提款權(quán)的含義、定值、計(jì)算。

特別提款權(quán)（SpecialDrawingRights,簡稱SDRs）是一種依靠國際紀(jì)律而創(chuàng)造出來

的儲(chǔ)備資產(chǎn)。它的分配是無償?shù)模哂袃r(jià)值尺度、支付手段、貯藏手段的職能，但沒有流通

手段的職能，不能被私人用來直接媒介國際商品的流通，因此，它還不是一種完全的世界貨

幣?；鸾M織設(shè)有特別提款權(quán)部，參與的成員國均設(shè)有?特別提款權(quán)帳戶。當(dāng)基金組織向成

員國分配特別提款權(quán)時(shí)，將一成員國分到的數(shù)額記錄在該國特別提款權(quán)賬戶的貸方。當(dāng)該成

員國發(fā)生國際收支困難而需動(dòng)用特別提款權(quán)時(shí)，基金組織按有關(guān)章程通過協(xié)調(diào)指定一國（通

常是國際收支處于強(qiáng)勢的國家）接受特別提款權(quán)。

在創(chuàng)始之初，特別提款權(quán)的定價(jià)方法為：1美元=1特別提款權(quán)，或35特別提款權(quán)=--盎

司黃金。由于20世紀(jì)70年代以來黃金與國際貨幣制度的脫鉤以及美元幣值的動(dòng)蕩不定，基

金組織轉(zhuǎn)而采用種加權(quán)平均的方法來確定特別提款權(quán)的價(jià)值?；鸾M織目前選擇了世界貿(mào)

易中的4個(gè)主要國家或地區(qū)（美國、日本、英國、歐元區(qū)），以4個(gè)國家或地區(qū)各自對(duì)外貿(mào)

易在總貿(mào)易中的百分比作為權(quán)數(shù)，分別乘以4個(gè)國家或地區(qū)貨幣計(jì)算日當(dāng)日（或前一天）在

外匯市場上對(duì)美元的比價(jià)，來求得特別提款權(quán)的當(dāng)天的價(jià)值。然后再通過市場匯率，套算出

特別提款權(quán)同其他貨幣的比價(jià)。

特別提款權(quán)價(jià)值計(jì)算公式如下

以美元表示的SDR價(jià)值=1義39斷美元/歐元X32%+美元/日元比價(jià)又18機(jī)美元/英鎊比價(jià)

XII%

從上述特別提款權(quán)價(jià)值的計(jì)算方法中可知，它的價(jià)值相對(duì)來講是比較穩(wěn)定的。因?yàn)槿魏?/p>

一種貨幣匯率的波動(dòng)，經(jīng)過權(quán)數(shù)（小于1）化后傳導(dǎo)給特別提款權(quán)的影響大大縮小了。此外,

這4種貨幣是當(dāng)前世界上的主要貨幣，一種貨幣匯率的下浮，必有其他一種（或幾種）貨幣

匯率上浮，不同貨幣匯率的不同方向運(yùn)動(dòng)，可以彼此抵銷對(duì)特別提款權(quán)的影響，從而使特別

提款權(quán)的價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定。因此，價(jià)值穩(wěn)定是特別提款權(quán)的一大特征。

3、一國在決定其國際儲(chǔ)備時(shí)應(yīng)考慮哪些因素？請(qǐng)就我國當(dāng)前的外匯儲(chǔ)備水平及其管理

的應(yīng)對(duì)策略談?wù)勀愕目捶ā?/p>

一個(gè)國家究竟應(yīng)該持有多少國際儲(chǔ)備?這不僅影響該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往，而

且對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也有一定的影響。實(shí)踐證明，國際儲(chǔ)備并非越多越好。在特定時(shí)期內(nèi)，

一國國際儲(chǔ)備如果超過了本國用于即期支付國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)通常所需的程度，而且上述積累量

達(dá)到一定程度，便形成了過量的儲(chǔ)備。過量儲(chǔ)備的第一個(gè)副作用就是資源閑置，這種狀況對(duì)

于缺乏資金的國家來說，應(yīng)該設(shè)法加以避免。因?yàn)椋^量的國際儲(chǔ)備本可以用來進(jìn)口資本品

和專有技術(shù)等，用以發(fā)展生產(chǎn)；或進(jìn)口消費(fèi)品調(diào)節(jié)國內(nèi)市場，滿足國民的消費(fèi)需求。過量的

儲(chǔ)備意味著放棄對(duì)當(dāng)前部分國外資源的使用，意味著持有國際儲(chǔ)備機(jī)會(huì)成本的提高，是儲(chǔ)備

資產(chǎn)的浪費(fèi)。再者，國際儲(chǔ)備尤其是外匯儲(chǔ)備的多少，與本國貨幣的投放量有著密切的關(guān)系,

外匯儲(chǔ)備越大，則貨幣投放量越大，流通中的貨幣量增加很可能會(huì)加劇通貨膨脹。

那么，如果?個(gè)國家的國際儲(chǔ)備水平過低又會(huì)怎樣呢？國際儲(chǔ)備太少不能滿足其對(duì)外經(jīng)

濟(jì)交往的需要，勢必會(huì)降低其對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的水平。此外，過少的儲(chǔ)備會(huì)削弱一國貨幣當(dāng)局

平衡國際收支的能力，進(jìn)而影響本國政府應(yīng)付各種國際支付的能力，更難以適應(yīng)緊急支付的

需要。一國長期低水平保持國際儲(chǔ)備有可能引發(fā)國際支付危機(jī)。因此，一個(gè)國家的國際儲(chǔ)備

不能太多，也不能太少，國際儲(chǔ)備應(yīng)維持在一個(gè)合理的水平上，這一合理的國際儲(chǔ)備水平被

稱為國際儲(chǔ)備的適度規(guī)模。適度的國際儲(chǔ)備規(guī)模，主要取決于該國國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的供求狀況。

（1）國際收支流量的大小及其穩(wěn)定程度。國際儲(chǔ)備的首要作用是調(diào)節(jié)國際收支，因此，

國際收支流量的大小及其穩(wěn)定程度是確定國際儲(chǔ)備規(guī)模大小的主要因素。

貿(mào)易收支的穩(wěn)定程度。如果一國出口商品的需求彈性和供給彈性均大于1,進(jìn)口商品的

需求彈性小于1,則貿(mào)易收支相對(duì)穩(wěn)定。在這種情況下，若進(jìn)出口基本平衡或略有順差，則

不需要過高的國際儲(chǔ)備；相反，若出口商品的供給彈性小于1,而進(jìn)口商品的需求彈性大于

1,則表明該國外貿(mào)條件較差，需要保持比較充足的國際儲(chǔ)備。

國際收支的差額狀況及穩(wěn)定程度。一般地說，如果一國國際收支持續(xù)順差，則對(duì)國際

儲(chǔ)備的需求很??；反之，若一國國際收支持續(xù)逆差，則對(duì)國際儲(chǔ)備的需求較大，必須保持較

高的國際儲(chǔ)備水平。

(2)其它調(diào)節(jié)國際收支措施的運(yùn)用及其有效性。除動(dòng)用國際儲(chǔ)備外，調(diào)節(jié)國際收支的措

施還有宏觀財(cái)政和貨幣政策、匯率政策、外匯和外貿(mào)管制等。如果一國的財(cái)政貨幣政策或匯

率政策對(duì)付國際收支逆差更有效，或國實(shí)行嚴(yán)格的外匯和外貿(mào)管制，能有效地控制進(jìn)出口

和外匯資金的流動(dòng)，則國際儲(chǔ)備的持有額可以相對(duì)較低；反之則需要較多的國際儲(chǔ)備。

(3)匯率制度和匯率政策選擇。國際儲(chǔ)備與匯率制度有密切的關(guān)系，這是因?yàn)閲H儲(chǔ)備

的作用之一是干預(yù)外匯市場，維持匯率穩(wěn)定。如果一國實(shí)行的是固定匯率制度或盯住匯率制

度，并且政府不愿經(jīng)常性地改變匯率水平，則需要持有較多的國際儲(chǔ)備，以應(yīng)付外匯市場上

的突發(fā)性因素造成的匯率波動(dòng)。相反，在浮動(dòng)匯率制度或彈性匯率制度下，國際儲(chǔ)備的持有

額相對(duì)較低。此外，頻繁干預(yù)外匯市場比偶爾干預(yù)外匯市場的做法需要更多的國際儲(chǔ)備，旨

在“目標(biāo)區(qū)”的干預(yù)比修正性的干預(yù)需要更多的國際儲(chǔ)備。

(4)一國在國際金融市場上的融資能力。

(5)國內(nèi)金融市場的發(fā)達(dá)程度。發(fā)達(dá)的金融后場-方面可以吸引國際資本注入；另一方

面，發(fā)達(dá)的金融市場對(duì)利率、匯率政策的反應(yīng)比較敏感，使利率和匯率政策調(diào)節(jié)的有效性提

高，國際儲(chǔ)備的持有額即可相應(yīng)減少；相反，金融市場越落后，國際收支的調(diào)節(jié)對(duì)國際儲(chǔ)備

的依賴就越大。

(6)一國貨幣的國際地位。一國貨幣如果處于儲(chǔ)備貨幣的地位，則該國可以通過增加本

國貨幣的對(duì)外負(fù)債來彌補(bǔ)國際收支逆差，從而無需過多的國際儲(chǔ)備。

(7)持有國際儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本。

(8)國際貨幣合作狀況。

可見，適度國際儲(chǔ)備規(guī)模的確定是很復(fù)雜的事，僅從某個(gè)因素來考慮是片面的，應(yīng)該

將上述各種因素綜合起來考慮。

4、我國外匯儲(chǔ)備迅速增長的經(jīng)濟(jì)影響

我國國際儲(chǔ)備的變化主要反映在外匯儲(chǔ)備的變化上，隨著我國對(duì)外貿(mào)易收支、非貿(mào)易收

支以及資本流動(dòng)量的擴(kuò)大，我國外匯儲(chǔ)備發(fā)生了巨大的變化。自1979年以來，我國的外匯

儲(chǔ)備迅速增長，外匯儲(chǔ)備由1979年的8.4億美元上升到2005年3月的6591.44億美元，增

加了784倍。

我國外匯儲(chǔ)備迅速增長的正負(fù)面影響：

(1)正面影響。

增強(qiáng)了我國的綜合國力，提高了我國的國際資信。外匯儲(chǔ)備是體現(xiàn)一國綜合國力的重要

指標(biāo)，我國的外匯儲(chǔ)備規(guī)模已躍居世界第二位，綜合國力的提高使我們可以充分根據(jù)國情來

安排自己的發(fā)展道路，對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、深化改革、提升技術(shù)等有著重要意義。同

時(shí)，2000億外匯儲(chǔ)備也為我國舉借外債以及債務(wù)的還本付息作了可靠的保證，大大提高了

我國的國際信譽(yù)。

增強(qiáng)了我國對(duì)外支付能力和調(diào)節(jié)國際收支實(shí)力，使我國政府有可能對(duì)國際收支政策進(jìn)

行主動(dòng)性的調(diào)整，以保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的合理增長。提高了我國應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)能力，有利

于防范外部金融風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)，1997年亞洲金融危機(jī)充分證明了這一點(diǎn)。

充足的外匯儲(chǔ)備為人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換創(chuàng)造了必要條件。人民幣可自由兌換是我國外匯

體制改革的首要目標(biāo)。我國在1996年底實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換后，我們的目標(biāo)便是

取消經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的外匯管制，對(duì)國際間正常的匯兌活動(dòng)和資金流動(dòng)不進(jìn)行限制，從

而實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換。充足的外匯儲(chǔ)備使中央銀行能有效地調(diào)節(jié)市場，保持國際收支的基本

平衡，使人民幣在邁向自由兌換的過程中保持匯率的基本穩(wěn)定，使中國經(jīng)濟(jì)全方位地融入世

界經(jīng)濟(jì)。

(2)負(fù)面影響。

推動(dòng)了人民幣的不斷升值，削弱了我國產(chǎn)品的出口競爭力。一般說來，?國外匯儲(chǔ)備增

加，會(huì)支持該國匯率的上浮。從我國實(shí)際情況來看，人民幣的匯率隨著外匯儲(chǔ)備的增加而節(jié)

節(jié)拔高，這將對(duì)我國出口帶來不利的影響。在一定程度加劇了通貨膨脹的壓力。