聯(lián)想集團(tuán)專題研究-3S戰(zhàn)略賦能全球智慧化

聯(lián)想集團(tuán)專題研究3S戰(zhàn)略賦能全球智慧化

一、從電腦廠商升級為全球化的綜合ICT解決方案廠商聯(lián)想集團(tuán)成立于1984年，是一家起家于中國，覆蓋全球的ICT（InformationandCommunicationsTechnology）科技公司，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)。根據(jù)公司官網(wǎng)信息，聯(lián)想依靠其“應(yīng)用+服務(wù)+體驗(yàn)”聚合的智能終端、強(qiáng)大的云基礎(chǔ)設(shè)施與行業(yè)智能解決方案，服務(wù)全球180多個(gè)國家和地區(qū)超過10億用戶。截至FY21末，聯(lián)想集團(tuán)約有員工71,500人。聯(lián)想三十余年的發(fā)展經(jīng)歷了創(chuàng)業(yè)期、品牌創(chuàng)立期、全球化期，成為了蜚聲海內(nèi)外的全球品牌。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，公司PC業(yè)務(wù)已從中國第一到全球第一，2020年占據(jù)全球24%的市場份額；服務(wù)器業(yè)務(wù)在1Q21的全球服務(wù)器市場廠商排名中與浪潮并列第三，市占率達(dá)6.9%。2018年起，公司明確了智能化轉(zhuǎn)型的道路。2021年初公司向聯(lián)交所提交公告，申請通過發(fā)行存托憑證方式登陸科創(chuàng)板，成為進(jìn)一步轉(zhuǎn)型發(fā)展的新契機(jī)。公司董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官為楊元慶先生。截止FY21末，公司主要股東為聯(lián)想控股(HKSE3396)、UnionStar、Sureinvest、南明有限、眾杰有限等和其他投資人。其中：1)聯(lián)想控股和楊元慶先生為一致行動(dòng)人，公司的控股股東。其中聯(lián)想控股直接持股23.81%，通過全資子公司南明有限、全資孫公司眾杰有限、UnionStar間接持股3.23%、3.99%和6.35%，合計(jì)控制37.38%的股權(quán)。楊元慶先生直接持股0.92%，通過高管持股平臺間接持有5.17%，合計(jì)控制6.09%的股權(quán)。2)Sureinvest直接持股5.17%，為公司管理層持股平臺。3)UnionStar直接持股6.35%，為眾杰有限、Sureinvest、HarvestStar的參股公司。公司業(yè)務(wù)按照歷史沿革分為：移動(dòng)業(yè)務(wù)、個(gè)人電腦業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。根據(jù)公司FY21年報(bào)，2021年4月1日起公司將組織架構(gòu)調(diào)整為三個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)，分別承接公司智能化變革3S戰(zhàn)略，即智能物聯(lián)網(wǎng)、智能基礎(chǔ)設(shè)施和行業(yè)智能的業(yè)務(wù)落地。三大業(yè)務(wù)集團(tuán)包括專注于各種智能設(shè)備和物聯(lián)網(wǎng)的IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)（IntelligentDevicesGroup）、專注智能基礎(chǔ)設(shè)施的ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)（InfrastructureSolutionsGroup，3QFY21由DCG數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團(tuán)（DataCentreGroup）調(diào)整并更名而來）以及專注行業(yè)智能與服務(wù)的SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)（Solutions&ServicesGroup）。1）IDG包括個(gè)人電腦、智能設(shè)備業(yè)務(wù)線PCSD(PCandIntelligentDevice)和移動(dòng)業(yè)務(wù)線MBG(MobileBusinessGroup)。擁有品牌Lenovo和收購品牌Motorola與Thinkpad等。2）ISG包括服務(wù)器、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)、軟件和服務(wù)等云服務(wù)與企業(yè)IT基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品，其產(chǎn)品線是聯(lián)想歷史上收入的主要貢獻(xiàn)點(diǎn)。但I(xiàn)SG目前均為虧損狀態(tài)。3）SSG是2021年公司架構(gòu)調(diào)整后重新設(shè)立的，是公司轉(zhuǎn)型化道路的核心業(yè)務(wù)。SSG整合各業(yè)務(wù)部門的服務(wù)團(tuán)隊(duì)與能力，致力于推動(dòng)行業(yè)智能解決方案、設(shè)備服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)和包括設(shè)備即服務(wù)（DaaS）與Truscale在內(nèi)的“x即服務(wù)”系列業(yè)務(wù)增長，打造成為公司轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動(dòng)力。另外，聯(lián)想中國區(qū)還下設(shè)創(chuàng)投集團(tuán)（LCIG）等子業(yè)務(wù)集團(tuán)。其中LCIG主要投資早期科技項(xiàng)目，投資案例包括寧德時(shí)代、寒武紀(jì)、蔚來等優(yōu)秀公司。受益于后疫情環(huán)境影響，公司盈利能力有所改善。疫情期間遠(yuǎn)程辦公、在線教育需求持續(xù)提升，公司業(yè)務(wù)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。FY21公司營業(yè)收入為607.42億美元，同比增長19.8%；凈利潤為11.78億美元，同比增長77%。其中個(gè)人電腦業(yè)務(wù)是公司收入主要來源，長期占營業(yè)總收入的75%以上。公司綜合毛利率為16.08%，同比小幅下降0.4ppt。但分季度來看，1QFY21-4QFY21毛利率分別為15.29%、15.51%、16.16%和17.20%，改善趨勢明顯。聯(lián)想作為全球化發(fā)展企業(yè)，業(yè)務(wù)在不同區(qū)域分布均勻。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，中國市場營收占比不斷下滑，F(xiàn)Y21營收僅占整體營收23.47%，美洲區(qū)和EMEA（歐洲、中東、非洲）份額均已高于中國區(qū)市場。公司在全球設(shè)置了辦公室和生產(chǎn)基地，面向全球市場提供穩(wěn)定的研發(fā)和供應(yīng)鏈能力。全球供應(yīng)鏈布局為全球客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。根據(jù)公司官網(wǎng)信息，聯(lián)想目前在全球擁有30多家制造基地，超過2000家核心供應(yīng)商，為180個(gè)市場提供產(chǎn)品和服務(wù)。公司積極提供創(chuàng)新解決方案，在疫情期間能盡快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，保證產(chǎn)品出貨量，在復(fù)雜大環(huán)境影響下保持供應(yīng)鏈韌性，為全球用戶提供優(yōu)質(zhì)的客戶體驗(yàn)。根據(jù)數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)Gartner對外公布2021年全球供應(yīng)鏈25強(qiáng)排名，中國高科技制造企業(yè)中僅有聯(lián)想入選。二、行業(yè)趨勢：短期受疫情拉動(dòng)PC銷量迎來增長，長期智能化轉(zhuǎn)型帶來新機(jī)遇全球PC市場生態(tài)鏈相對穩(wěn)定，PC整機(jī)企業(yè)有上千個(gè)上游供應(yīng)商，其中處于頭部地位的廠商主要包括微軟、Intel和AMD等全球大型軟件、芯片廠商，Windows操作系統(tǒng)和Intel、AMD的芯片天然有穩(wěn)定的市場站位；而下游又為多年合作的穩(wěn)定直銷/分銷/零售平臺，因此門檻頗高，市場格局相對穩(wěn)定。短期驅(qū)動(dòng)：遠(yuǎn)程辦公趨勢和Windows11發(fā)布將推動(dòng)PC市場成長疫情帶動(dòng)居家辦公和在線教育等場景發(fā)展，PC端受需求拉動(dòng)迎來增長。Covid19后，遠(yuǎn)程辦公的背景下，全球PC市場規(guī)模和出貨量大幅提升，同時(shí)對顯示器等辦公設(shè)備的需求也在不斷提升。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年全球PC出貨量超3億臺，同比增長13%。2020年對PC的激增需求持續(xù)到2021年，1Q21全球PC出貨量達(dá)0.84億臺，同比增長55.2%。而由于芯片缺乏和市場供需錯(cuò)配等原因，行業(yè)庫存繼續(xù)保持較低水位。輕薄本、游戲本等高價(jià)值細(xì)分市場將保持增長。疫情期間的居家辦公、娛樂和教育場景使得PC業(yè)務(wù)細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)出不同的增速情況：從細(xì)分品類看，輕薄本和以游戲本為代表的高性能產(chǎn)品最受市場歡迎。兩類在2020年市場規(guī)模都有大幅度提高，其中輕薄本因在家娛樂時(shí)間增多而受消費(fèi)者追捧，其市場規(guī)模在2020年擁有超35%的同比增速。新一代操作系統(tǒng)Window11發(fā)布引發(fā)換機(jī)潮，PC景氣度持續(xù)提升。微軟時(shí)隔6年后于2021年6月正式推出了電腦操作系統(tǒng)Window11，新系統(tǒng)簡化了界面設(shè)計(jì)和用戶操作，并對第三方應(yīng)用市場開放，允許用戶運(yùn)行Android程序。新系統(tǒng)提高了最低配置要求，要求硬件必須支持TPM2.0芯片、BIOS里支持安全啟動(dòng)等功能，刺激了消費(fèi)者的換機(jī)需求，對PC的銷量提升有一定幫助。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來看，我們預(yù)計(jì)2021年P(guān)C市場有望保持較高景氣度。我們認(rèn)為，人們對輕薄本和游戲本的青睞反映出當(dāng)前PC電腦正在向智能化、便攜化的方向發(fā)展，特別是在新一代操作系統(tǒng)Window11的催化下，PC業(yè)務(wù)的移動(dòng)化特征更加明顯，安卓手機(jī)和電腦的工作協(xié)同性將成為PC業(yè)務(wù)新的消費(fèi)熱點(diǎn)。伴隨著換機(jī)潮的到來，PC行業(yè)公司將迎來新的機(jī)遇。長期看，遠(yuǎn)程辦公的趨勢一旦成為常態(tài)，家庭擁有PC數(shù)量有望從一臺向多臺發(fā)展，PC市場有望迎來增長。而公司作為PC市場的龍頭企業(yè)，出貨量一直呈現(xiàn)上升趨勢，增速領(lǐng)跑同行。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，截至1Q21公司在PC市場擁有約24.3%的市場份額，從2019年以來一直處于行業(yè)第一，預(yù)計(jì)未來仍將充分享受PC市場持續(xù)增長帶來的業(yè)績紅利。供應(yīng)鏈缺貨狀態(tài)，龍頭企業(yè)充分受益疫情下核心硬件嚴(yán)重缺貨，材料漲價(jià)明顯。受疫情影響上游工廠大面積停工停產(chǎn)，晶圓廠產(chǎn)能不足，芯片、面板缺貨嚴(yán)重。根據(jù)中國臺灣供應(yīng)鏈媒體Digitimes稱，聯(lián)電、世界先進(jìn)、力積電、中芯國際、格芯都將再次提高其晶圓代工報(bào)價(jià)，以應(yīng)對持續(xù)緊張的產(chǎn)能；臺積電也已取消了今年新訂單以及2022年訂單的所有價(jià)格折扣。根據(jù)彭博社指出，從汽車制造商到消費(fèi)電子產(chǎn)品，零部件緊缺都將對產(chǎn)品出貨造成影響，長期供需不匹配狀態(tài)將持續(xù)到今年下半年或更久。缺貨漲價(jià)狀態(tài)對供貨商的供應(yīng)鏈管理帶來了一定的挑戰(zhàn)。除了芯片，其他供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)也面對疫情的壓力。目前全球供應(yīng)鏈正在經(jīng)歷疫情的恢復(fù)期，而中國在恢復(fù)期中一馬當(dāng)先。我國供應(yīng)鏈的優(yōu)勢將有助于國內(nèi)供應(yīng)商在全球市場中獲得更高份額，享受競爭紅利。在國內(nèi)供應(yīng)商中，由于部分公司受到中美貿(mào)易摩擦影響較重，或者進(jìn)入國際市場較晚，現(xiàn)有的國內(nèi)全球化品牌將在競爭中搶占先機(jī)。而在PC和服務(wù)器領(lǐng)域，聯(lián)想的商業(yè)模式尤為獨(dú)特。聯(lián)想在全球擁有完整的供應(yīng)鏈體系，可以在缺貨漲價(jià)潮中優(yōu)先獲得原材料，也可以通過全球的產(chǎn)能調(diào)配實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能優(yōu)化。因此短期來看市場集中度將更加明顯，在競爭中聯(lián)想的市場份額有望進(jìn)一步提升。長期驅(qū)動(dòng)：智能化轉(zhuǎn)型成為行業(yè)趨勢，場景豐富和商業(yè)模式轉(zhuǎn)變?yōu)樾袠I(yè)提供新的機(jī)遇技術(shù)進(jìn)步加快企業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的落地導(dǎo)致企業(yè)數(shù)據(jù)量和算力規(guī)模不斷提升，全球服務(wù)器市場有望保持確定的成長性。服務(wù)器產(chǎn)品模式也由傳統(tǒng)的計(jì)算存儲(chǔ)型服務(wù)器向混合計(jì)算型、邊緣型和人工智能型服務(wù)器產(chǎn)品升級。而產(chǎn)品的交付模式也開始向云服務(wù)的方式傾斜，全球云計(jì)算市場相比服務(wù)器市場有著更高的景氣度，對供應(yīng)商提出了更高的要求。我們認(rèn)為，邊緣計(jì)算、云計(jì)算融入IT項(xiàng)目，智能化將是未來IT企業(yè)市場份額提升的突破口，新的產(chǎn)品與服務(wù)將可能推動(dòng)新的收入形式、業(yè)務(wù)價(jià)值和提升客戶參與度。智能化市場開始進(jìn)入群雄逐鹿的競爭時(shí)代，辦公、教育場景在未來將有所突破。基于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的背景，云網(wǎng)融合、邊緣計(jì)算、5G專網(wǎng)等迎發(fā)展機(jī)遇，廠商的產(chǎn)品和服務(wù)功能逐漸完善細(xì)化，從底層數(shù)據(jù)中心擴(kuò)展到上層解決方案的全套服務(wù)架構(gòu)。從行業(yè)滲透率來看，據(jù)《2018-2019中國SaaS市場洞察報(bào)告》，2018年制造業(yè)、金融業(yè)、電子商務(wù)場景應(yīng)用居前，教育、娛樂服務(wù)、文化傳媒等領(lǐng)域滲透率都不到10%。我們認(rèn)為，疫情影響將帶動(dòng)其他應(yīng)用市場需求提升，未來在辦公、教育等垂直領(lǐng)域的行業(yè)解決方案將大有所為。IoT服務(wù)將成為IoT市場重要組成部分。隨著智能化轉(zhuǎn)型、智能自動(dòng)化、云優(yōu)先等多種相關(guān)聯(lián)力量推動(dòng)，IT服務(wù)市場正在被重塑。根據(jù)聯(lián)想公告顯示，2020年IoT服務(wù)市場占到中國IT服務(wù)市場總規(guī)模的59%，遙遙領(lǐng)先于支持類服務(wù)、管理類服務(wù)、項(xiàng)目類服務(wù)三種傳統(tǒng)IT服務(wù)類型。在IoT服務(wù)中，商用IoT服務(wù)在2020年規(guī)模高達(dá)580億美元，IoT服務(wù)成為商用IoT市場的重要組成部分，每年占比約在35%左右。我們認(rèn)為，IT服務(wù)的復(fù)雜程度將隨著技術(shù)的革新進(jìn)一步加強(qiáng)，與其他領(lǐng)域的整合需求擴(kuò)大。而隨著5G的落地，更多的商用IoT服務(wù)需求將會(huì)產(chǎn)生，未來服務(wù)領(lǐng)域?qū)?huì)有持續(xù)性增長。服務(wù)意識提升下，商業(yè)模式和支付模式將發(fā)生轉(zhuǎn)變。未來面對更加復(fù)雜的場景和多元化的客戶，聯(lián)想等企業(yè)需要在打磨服務(wù)器產(chǎn)品作為自身核心競爭力的前提下,通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型向物聯(lián)網(wǎng)市場中有更大價(jià)值的平臺和應(yīng)用服務(wù)層進(jìn)行拓展，以適應(yīng)新的運(yùn)營模式、商業(yè)模式和參與模式等變化，這對于企業(yè)來說，是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。三、公司發(fā)展：3S戰(zhàn)略推動(dòng)全球智慧化進(jìn)程聯(lián)想提出“新IT賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的概念，依托IDG、ISG和全新成立的SSG發(fā)展智能化變革3S戰(zhàn)略方向，即智能物聯(lián)網(wǎng)（SmartIoT)、智能基礎(chǔ)架構(gòu)(SmartInfrastructure)和行業(yè)智能（SmartVerticals），力爭成為全社會(huì)行業(yè)智能化變革的引領(lǐng)者和賦能者。PCSD聚焦高增長和高端細(xì)分領(lǐng)域，推動(dòng)銷量持續(xù)快速增長PCSD是公司營收占比最高的產(chǎn)品線，產(chǎn)品包括個(gè)人電腦、平板電腦、AR/VR、智能設(shè)備等，PC營收占有絕對優(yōu)勢。2020年公司市占率排名保持全球第一，其中中國、亞太地區(qū)排名第一名，其他地區(qū)排名前三，競爭對手主要為惠普、戴爾、華碩等。1)聯(lián)想是PC市場的創(chuàng)新者，公司通過引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新保持領(lǐng)先優(yōu)勢。公司輕薄本、游戲電腦等一直受到客戶青睞。集團(tuán)精心策劃的戰(zhàn)略成功推動(dòng)了高端和高增長細(xì)分市場的增長。聯(lián)想不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合，因此電腦ASP和出貨量增長常年領(lǐng)先行業(yè)。特別在FY21，業(yè)務(wù)收入和稅前利潤均創(chuàng)歷史新高。特別地，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)想在800美元及以上價(jià)位的商用筆記型電腦市場份額領(lǐng)先。而在疫情影響下，游戲本、平板、Chromebook等產(chǎn)品的銷量也大放異彩，F(xiàn)Y21銷量分別同比增長67%、127%和219%。其中公司運(yùn)行ChromeOS推出的Chromebook產(chǎn)品采用PC平臺二合一設(shè)計(jì)，貼近在線教學(xué)場景，廣受市場好評。2)聯(lián)想在客戶類型覆蓋方面也較為全面，公司通過多品牌運(yùn)營PC市場。如2C品牌Idea和Yoga、2B品牌Lenovo和Thinkpad，2011年和2018年還分別合作NEC和收購富士通51%的股份，提高日本市場份額，實(shí)現(xiàn)了2C/2B市場的全覆蓋，相比競爭對手有更強(qiáng)的產(chǎn)品維度。聯(lián)想早期在全球市場的產(chǎn)品線十分單一，主要依靠Thinkpad品牌，但在消費(fèi)者市場的發(fā)展較弱，公司通過2009年和2013年兩次業(yè)務(wù)重組將業(yè)務(wù)組合分為成熟市場和新興市場，后分為商用市場和消費(fèi)市場，體現(xiàn)了聯(lián)想面對市場變化的不斷探索。在PC高端化、輕量化發(fā)展趨勢下，聯(lián)想集團(tuán)PC業(yè)務(wù)正轉(zhuǎn)向高端和高增長細(xì)分市場，在輕薄本和游戲本上產(chǎn)品矩陣豐富。3)聯(lián)想的全球市場覆蓋和供應(yīng)鏈支撐能力較強(qiáng)。聯(lián)想PC業(yè)務(wù)在全球各大區(qū)基本保持前三水平，在全球擁有成熟的供應(yīng)鏈體系，也有助于公司在各個(gè)地區(qū)的市場開拓。根據(jù)FY21業(yè)績報(bào)告顯示，聯(lián)想在EMEA(歐洲、非洲和中東)、法國、德國、丹麥等10余個(gè)歐洲國家取得PC市場份額第一名，在丹麥，聯(lián)想PC的市場份額已超過40%，領(lǐng)先第二名20個(gè)百分點(diǎn)以上。隨著公司業(yè)務(wù)的良好發(fā)展，公司PTImargin保持較好水平。FY21公司PCSD業(yè)務(wù)在銷量和利潤上均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長，營收達(dá)到485.12億美元，同比增長22%。即使在4QFY21供應(yīng)鏈缺貨的背景下，PTImargin沒有受到過多影響，仍然保持在6.7%的水平。MBG以美洲市場為基礎(chǔ)，推動(dòng)業(yè)務(wù)盈利性增長MBG也是公司的長期業(yè)務(wù)線之一。聯(lián)想曾依托運(yùn)營商渠道在中國手機(jī)市場分一杯羹，是中國前四的手機(jī)品牌廠商。但在互聯(lián)網(wǎng)銷售模式的挑戰(zhàn)下沒有實(shí)現(xiàn)快速轉(zhuǎn)換。2015年公司以29億美元完成收購MOTO，通過聯(lián)想和MOTO雙品牌運(yùn)營。我們認(rèn)為公司在MBG領(lǐng)域?qū)\(yùn)營商分銷市場較為了解，因此在美洲市場有較好發(fā)展。公司在該業(yè)務(wù)上依然以盈利為目標(biāo)，F(xiàn)Y21實(shí)現(xiàn)收入56.69億美元，同比增長9%。4QFY21公司PTIMargin已經(jīng)轉(zhuǎn)正，戰(zhàn)略效果明顯。盈利能力持續(xù)改善，全年除稅前虧損4100萬美元，下半年除稅前溢利達(dá)到3100萬美元。分地區(qū)來看，F(xiàn)Y21第四季度公司MBG業(yè)務(wù)在北美和拉美的銷量居前，其中拉美市場同比增長67%，市場份額達(dá)新高20.9%。此外，第四季度歐洲、印度和亞太-中東地區(qū)銷量增速明顯，分別同比增長238%、294%和262%。未來公司將在鞏固拉美、北美的市場地位基礎(chǔ)上，推動(dòng)在歐洲、亞太的增長，將北美、拉美市場的優(yōu)勢復(fù)制到其他市場，持續(xù)擴(kuò)大公司全球范圍影響力。為實(shí)現(xiàn)MBG業(yè)務(wù)持續(xù)盈利，公司將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端機(jī)和5G機(jī)型推進(jìn)，瞄準(zhǔn)折疊屏手機(jī)市場和電競手機(jī)市場。2019年11月公司在海外推出MotorolaRazr折疊屏手機(jī)，相比于同一時(shí)期展開后成為平板的橫向折疊屏手機(jī)，采用豎向折疊方案設(shè)計(jì)的Razr更符合人們對于折疊手機(jī)的要求，盡管在硬件配置上處于劣勢，但后續(xù)版本對性能的提升將有望彌補(bǔ)不足，擴(kuò)大公司在折疊屏手機(jī)市場的份額，提高手機(jī)銷售的平均單價(jià)。此外，公司2020年發(fā)布的拯救者系列電競手機(jī)在市場上也十分熱銷，其中拯救者電競手機(jī)2Pro在2021年4月9日的首發(fā)銷量超上代3倍。ISG成為公司長期發(fā)展的重要助力板塊，是公司轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略方向聯(lián)想ISG相關(guān)業(yè)務(wù)是聯(lián)想發(fā)展初期就開始的業(yè)務(wù)，也是聯(lián)想核心的發(fā)展方向，面向基礎(chǔ)設(shè)施的智能化變革趨勢。ISG以服務(wù)器產(chǎn)品起家。公司1995年即推出了第一臺服務(wù)器產(chǎn)品，是國內(nèi)最早研發(fā)IntelCPU架構(gòu)服務(wù)器的廠商之一。2015年，公司收購了IBMX86服務(wù)器產(chǎn)品線，借此機(jī)會(huì)打開全球市場。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司的ISG產(chǎn)品線同時(shí)覆蓋云計(jì)算企業(yè)、大企業(yè)和中小企業(yè)市場，并推動(dòng)產(chǎn)品線的不斷豐富。受益于強(qiáng)勁的云需求和跨業(yè)務(wù)產(chǎn)品的推動(dòng)，公司該業(yè)務(wù)在FY21實(shí)現(xiàn)63.31億美元的營業(yè)收入，為歷史最高。其中云服務(wù)IT基礎(chǔ)設(shè)施由于高端設(shè)計(jì)和具有高盈利的存儲(chǔ)和高性能計(jì)算/人工智能訂單增加，銷售實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長。公司產(chǎn)品在過去多年不斷升級。公司由最初僅圍繞IntelCPU生產(chǎn)服務(wù)器整機(jī)到目前可以靈活適配Intel、AMD、Nvidia等計(jì)算芯片，拓展生產(chǎn)主板能力，可提供邊緣/云服務(wù)器和存儲(chǔ)等全系列產(chǎn)品，并支持解決方案方式。公司面對行業(yè)發(fā)展，重點(diǎn)推動(dòng)4S產(chǎn)品（Storage、Software、SDI和Service）的成長，使得該業(yè)務(wù)呈現(xiàn)雙位數(shù)增長。根據(jù)IDC最新數(shù)據(jù)顯示，公司服務(wù)器業(yè)務(wù)全球市場排名在1Q21與浪潮并列第三。未來隨著公司ISG產(chǎn)品的不斷升級打磨，市場份額有望進(jìn)一步提升。聯(lián)想集團(tuán)擁有突出的AI能力，在高性能計(jì)算機(jī)技術(shù)方面具有世界領(lǐng)先水平。根據(jù)TOP500在2021年6月發(fā)布新的全球高性能計(jì)算TOP500榜單，聯(lián)想再次蟬聯(lián)榜單制造商份額第一，全球性能最強(qiáng)的500臺高性能計(jì)算集群中，聯(lián)想集團(tuán)交付了184臺，獨(dú)占TOP500中36.8%的份額。公司位于德國萊布尼茨高性能計(jì)算中心的“SuperMUC-NG”認(rèn)證峰值運(yùn)算能力為1.9億億次每秒浮點(diǎn)運(yùn)算能力（19.476PFLOPs），排名全球第17。SSG將成為未來業(yè)績增長的新動(dòng)力聯(lián)想在PC和服務(wù)器方面全球領(lǐng)先外，也一直致力于智能化轉(zhuǎn)型，努力提升服務(wù)和解決方案能力。公司的服務(wù)業(yè)務(wù)創(chuàng)立于1995年，經(jīng)歷了超過20年的發(fā)展，目前已成為全球最大的ICT服務(wù)供應(yīng)商，結(jié)合自身強(qiáng)大的數(shù)據(jù)和計(jì)算能力，為不同行業(yè)的客戶提供維護(hù)支持與前瞻性解決方案。根據(jù)公司官網(wǎng)顯示，聯(lián)想服務(wù)業(yè)務(wù)基于PCSD、MBG和DCG業(yè)務(wù)開展，僅中國區(qū)就提供2萬多名專業(yè)服務(wù)工程師，覆蓋了中國幾乎所有城市。公司的服務(wù)業(yè)務(wù)具體涉及三個(gè)層面：1)設(shè)備附加服務(wù)——圍繞硬件產(chǎn)品的所有設(shè)備服務(wù)和軟件，可提供聯(lián)想設(shè)備全生命周期的智能支持服務(wù)（保修、次日維修等），同時(shí)支持AWS、微軟云、阿里云、騰訊云等多品牌設(shè)備的支持服務(wù)。根據(jù)公司年報(bào)顯示，聯(lián)想目前覆蓋超過3千萬臺PC、50萬臺服務(wù)器、200個(gè)數(shù)據(jù)中心，是中國最大的ICT設(shè)備服務(wù)提供商。2)智能運(yùn)維服務(wù)和設(shè)備即服務(wù)（DaaS）——提供企業(yè)IT運(yùn)維外包服務(wù)、DaaS服務(wù)、服務(wù)臺服務(wù)等服務(wù)。根據(jù)公司年報(bào)顯示，聯(lián)想目前客戶覆蓋金融、IT、服務(wù)業(yè)等各個(gè)行業(yè)的超過1000家企業(yè)，是中國最大的IT運(yùn)維服務(wù)提供商。3)智慧解決方案——提供領(lǐng)先的行業(yè)解決方案，如智慧城市、智慧教育、智能制造、智慧零售、智慧能源、智慧醫(yī)療、智慧農(nóng)業(yè)、智慧交通等。由聯(lián)想扮演系統(tǒng)集成角色，將硬件、軟件和服務(wù)整合，解決客戶的業(yè)務(wù)痛點(diǎn)；或由聯(lián)想提供基于人工智能和大數(shù)據(jù)的解決方案。根據(jù)公司4QFY21財(cái)報(bào)顯示，第四季度公司智能化轉(zhuǎn)型增速創(chuàng)新高，軟件與服務(wù)營業(yè)額同比提升44%，其中附加服務(wù)營業(yè)額提升31%，運(yùn)維服務(wù)營業(yè)額（含設(shè)備及服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)）同比提升91%，解決方案服務(wù)營業(yè)額同比提升65%，整體表現(xiàn)良好。公司在端邊云網(wǎng)的基礎(chǔ)上結(jié)合人工智能等技術(shù)針對垂直行業(yè)的特定場景打造出端到端的行業(yè)智能解決方案。針對此，公司已經(jīng)研發(fā)出支撐行業(yè)智能的核心軟件平臺——LEAP系列軟件，包括LeapIOT物聯(lián)網(wǎng)平臺（工業(yè)現(xiàn)場級網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算、存儲(chǔ)、應(yīng)用核心能力為一體的開放式系統(tǒng)）、LeapHD大數(shù)據(jù)平臺（提供企業(yè)級一站式大數(shù)據(jù)解決方案，幫助企業(yè)收集、存儲(chǔ)、管理、分析和應(yīng)用全域數(shù)據(jù)）和LeapAI企業(yè)級人工智能平臺（內(nèi)置AI技術(shù)，通過端到端的數(shù)據(jù)、算法、算力管理，降低企業(yè)使用門檻），為汽車、裝備制造、石油化工、鋼鐵行業(yè)客戶實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能提高、成本降低和效率提升。聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型長跑正以服務(wù)為導(dǎo)向在加速推進(jìn)。根據(jù)官網(wǎng)信息，基于新IT“端-邊-云-網(wǎng)智”技術(shù)架構(gòu)，公司已經(jīng)幫助200多家大型企業(yè)實(shí)現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型，面向全價(jià)值鏈500多個(gè)場景開發(fā)了大量智能化應(yīng)用，服務(wù)案例遍布電力、教育、農(nóng)業(yè)、制造、商務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。我們認(rèn)為，未來SSG將繼續(xù)推動(dòng)三層服務(wù)以實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，拓寬范疇實(shí)現(xiàn)“一切即服務(wù)”，重點(diǎn)發(fā)力制造、教育、零售和智慧城市四個(gè)垂直行業(yè)，協(xié)助復(fù)雜解決方案的落地。以汽車行業(yè)為例，目前汽車已成為用戶不可或缺的代步工具，汽車產(chǎn)生的數(shù)據(jù)龐大且復(fù)雜，需要內(nèi)外部數(shù)據(jù)結(jié)合，且多為半結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，難以實(shí)現(xiàn)全量、準(zhǔn)確和快速的采集。由于業(yè)務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)較為分散，各系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)共享性較差?；?/p>