鋰電池行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告-海外鋰電池廠擴(kuò)產(chǎn)梳理和國(guó)產(chǎn)設(shè)備的機(jī)遇

鋰電池行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告海外鋰電池廠擴(kuò)產(chǎn)梳理和國(guó)產(chǎn)設(shè)備的機(jī)遇

01海外電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力歐洲：未來(lái)消費(fèi)崛起將接力政策邏輯歐洲市場(chǎng)在2020-2021年實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，歐系車(chē)企也加大了純電動(dòng)平臺(tái)新車(chē)型的投放力度，但政策仍是歐洲市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)邏輯；2022年歐洲政策邏輯將有所弱化，一是補(bǔ)貼政策開(kāi)始進(jìn)入退坡期，退坡節(jié)奏相對(duì)平緩；二是碳排放政策在2020-2021年約束力最強(qiáng)，2022年邊際的政策變化相對(duì)較小。不過(guò)2021年歐洲整體車(chē)市相對(duì)較弱（較2019年下滑15-20%），2022年整體車(chē)市的恢復(fù)有望支持歐洲銷(xiāo)量；2022年的歐洲市場(chǎng)類(lèi)似于2020年的中國(guó)，政策邏輯逐步弱化的同時(shí)，消費(fèi)端驅(qū)動(dòng)力將逐步承接，從2020年以來(lái)的銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)看，新車(chē)型的占比在持續(xù)提升。更重要的是，歐洲車(chē)企的純電動(dòng)平臺(tái)新車(chē)型在加速落地，產(chǎn)品力和數(shù)量有望快速優(yōu)化。美國(guó)：預(yù)計(jì)2021、22年美國(guó)新能源車(chē)持續(xù)擴(kuò)容2020年之前特斯拉是美國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)的主導(dǎo)，2020年占到美國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量份額的64%，因而美國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量的變化本質(zhì)上是特斯拉的車(chē)型周期。2021年起，傳統(tǒng)車(chē)企開(kāi)始發(fā)力；美國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量1-5月合計(jì)22萬(wàn)輛，特斯拉銷(xiāo)量提升是原因之一，但更重要的是美國(guó)傳統(tǒng)車(chē)企的新能源車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)創(chuàng)新高；美國(guó)市場(chǎng)在拜登上臺(tái)后迎來(lái)政策及政策預(yù)期加碼，進(jìn)而推動(dòng)車(chē)企加大新能源車(chē)布局，同時(shí)美國(guó)新能源車(chē)型加速豐富，供給端有望驅(qū)動(dòng)美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容，預(yù)計(jì)2021、2022年美國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量分別達(dá)到70、130萬(wàn)輛。02海外鋰電池廠擴(kuò)產(chǎn)梳理海外鋰電池廠包含成熟和新興中國(guó)電池廠更主要聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；海外市場(chǎng)主要由日韓電池廠占據(jù)，據(jù)SNEResearch2021年1-5月，LG、松下、三星SDI和SKI合計(jì)份額超過(guò)80%，寧德時(shí)代排名第5且增速很高主要依靠在中國(guó)生產(chǎn)的電池出口；目前已在海外有成熟產(chǎn)能運(yùn)營(yíng)的電池廠主要包括LG、SKI、三星SDI和松下等，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的電池廠以赴海外建廠或收購(gòu)海外電池廠的方式逐漸參與全球競(jìng)爭(zhēng)，海外當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)則涌現(xiàn)Northvolt等新興電池廠，同時(shí)整車(chē)廠也采用自建或合資建廠的方式來(lái)保證自建的電池供應(yīng)。LG新能源IPO在即，2025年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃約430GWhLG動(dòng)力電池以軟包為主，此外還為特斯拉提供圓柱形動(dòng)力電池；LG官方產(chǎn)能規(guī)劃為2020、2021、2023、2025年動(dòng)力電池產(chǎn)能達(dá)120GWh、150GWh、260GWh、430GWh；2025年430GWh中美國(guó)的產(chǎn)能為歐洲為155GWh（36%），145GWh（占34%），其他130GWh產(chǎn)能將在中國(guó)、韓國(guó)及和現(xiàn)代汽車(chē)印度尼西亞的合資企業(yè)；當(dāng)前LG新能源正進(jìn)行IPO，IPO融資后有望加快執(zhí)行擴(kuò)產(chǎn)；預(yù)計(jì)LG擴(kuò)產(chǎn)招標(biāo)從2021年開(kāi)始逐年攀升，未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)最大增量來(lái)自美國(guó)，其次是歐洲與中國(guó)。SKI提高規(guī)劃至2025年200GWhSKI的動(dòng)力電池以軟包為主，與福特、大眾、戴姆勒和現(xiàn)代起亞等保持合作并獲得新增訂單；SKI與LG達(dá)成和解后，重新開(kāi)啟了擴(kuò)產(chǎn)，并提高了擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃；最新規(guī)劃預(yù)計(jì)2023年將達(dá)到85GWh，2025年達(dá)到200GWh，2030年將超過(guò)500GWh。2025年200GWh較此前宣布的125GWh目標(biāo)提升了60%；匈牙利第二工廠計(jì)劃2022年Q1投運(yùn)，第三工廠將于2021Q3開(kāi)始施工，2024年Q3開(kāi)始投運(yùn)；中國(guó)鹽城工廠和惠州工廠于2021Q1投運(yùn)；美國(guó)第一工廠將于2022年Q1投運(yùn)，第二工廠將于2023年Q1投運(yùn)；與福特合資工廠計(jì)劃2025年量產(chǎn)，產(chǎn)能60GWh；預(yù)計(jì)2023年開(kāi)始進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)高峰，未來(lái)增量主要來(lái)自美國(guó)和匈牙利。三星SDI與松下擴(kuò)產(chǎn)相對(duì)保守三星SDI以方形電池為主，此外也有部分圓柱產(chǎn)能；三星的動(dòng)力電池工廠主要分布在韓國(guó)蔚山、中國(guó)西安、匈牙利，在中國(guó)天津還有用于消費(fèi)的圓柱電池產(chǎn)能，此前三星SDI的產(chǎn)能擴(kuò)張略為保守，今年開(kāi)始或?qū)⒆兊酶鼮榉e極；預(yù)計(jì)后續(xù)三星SDI將加大投資擴(kuò)建中國(guó)西安和馬來(lái)西亞的電池產(chǎn)能，并投資約8.9億美元擴(kuò)建匈牙利基地使其產(chǎn)能翻倍至20GWh；此外，三星或?qū)榇蟊娊ㄔO(shè)第三座標(biāo)準(zhǔn)方形電芯電池廠。三星SDI主要客戶包括大眾、寶馬、Stellantis等。松下與特斯拉合資的電池廠以圓柱為主，同時(shí)也在中國(guó)大連及與豐田合資的工廠有方形產(chǎn)能；松下與特斯拉合資電池廠目前產(chǎn)能約35GWh，預(yù)計(jì)2021年底將增加至38GWh，后續(xù)規(guī)劃或?qū)⒃黾又?0GWh。寧德時(shí)代德國(guó)工廠計(jì)劃投資18億歐元寧德時(shí)代于2018年7月決議投資設(shè)立歐洲生產(chǎn)研發(fā)基地德國(guó)時(shí)代，建設(shè)地點(diǎn)位于德國(guó)圖林根，初始計(jì)劃投資2.4億歐元，2019年6月提高到18億歐元，主要面向歐洲地區(qū)整車(chē)廠；德國(guó)時(shí)代于2019年10月正式動(dòng)工，根據(jù)計(jì)劃，將分兩期建設(shè)，計(jì)劃2021年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2022年可實(shí)現(xiàn)14GWh的電池年產(chǎn)能；寧德時(shí)代正加大海外市場(chǎng)開(kāi)拓，已經(jīng)與豐田、特斯拉、寶馬、戴姆勒、大眾、沃爾沃等國(guó)際車(chē)企品牌深化合作，獲得其多個(gè)重要項(xiàng)目的定點(diǎn)。國(guó)內(nèi)電池廠陸續(xù)出孚能科技、蜂巢能源、國(guó)軒高科等電池廠，與戴姆勒、Stellantis、大眾等有較為深入的合作與訂單，在訂單支持下，加快了出海步伐；國(guó)軒高科近期收購(gòu)博世德國(guó)哥廷根工廠，將在歐洲建立首個(gè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)基地，并且成為大眾集團(tuán)薩爾茨吉特電池工廠技術(shù)合作伙伴，或?qū)⒑痛蟊姾腺Y建設(shè)40GWh電池廠；遠(yuǎn)景AESC，前身是2007年日產(chǎn)與NEC合資成立的AESC，遠(yuǎn)景集團(tuán)2018年收購(gòu)；AESC，其在日本、美國(guó)、英國(guó)均有部分產(chǎn)能，將在無(wú)錫建設(shè)20GWh產(chǎn)能，并和雷諾、日產(chǎn)合作在法國(guó)、英國(guó)和日本建設(shè)電池廠。海外新興電池廠：Northvolt與ACC瑞典N(xiāo)orthvolt在今年6月獲得來(lái)自大眾等的融資27.5億美元，截至目前籌集資金超過(guò)65億美元，其位于瑞典北部的電池廠NorthvoltEtt的產(chǎn)能規(guī)劃將從早先的40GWh擴(kuò)大到60GWh；作為大眾建廠計(jì)劃之一，Northvolt將和大眾在德國(guó)合資建設(shè)電池廠，預(yù)計(jì)產(chǎn)能40GWh；和沃爾沃在歐洲建立一個(gè)50GWh的電池廠，預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)；截至目前總產(chǎn)能規(guī)劃超過(guò)150GWh。Northvolt已獲得寶馬、Fluence、斯堪尼亞和大眾在內(nèi)的主要客戶270億美元訂單，同時(shí)也獲得沃爾沃的定點(diǎn)；法國(guó)AutomotiveCellCompany（ACC）由PSA于Saft合資成立，計(jì)劃投資50億歐元，雙方股權(quán)各占50%，在商業(yè)化生產(chǎn)階段，Saft對(duì)ACC的持股比例將降至33%，隨后由PSA直接控制。計(jì)劃將于2021年中期啟動(dòng)第一家電池廠的建設(shè)，預(yù)計(jì)2023年開(kāi)始投產(chǎn)；2023年開(kāi)始將在法國(guó)北部地區(qū)建造工廠，該工廠產(chǎn)能將逐步從最初的8GWh提升至24GWh，預(yù)計(jì)2030年兩家工廠的電池年總產(chǎn)量為48GWh。PSA與FCA合并成立Stellantis，其電池日中宣布將ACC規(guī)劃提升至80GWh。03國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備具有全球競(jìng)爭(zhēng)力海外鋰電設(shè)備企業(yè)大多屬于“小而精”類(lèi)型日本鋰電設(shè)備公司多成立于上世紀(jì)40~60年代，隨著上世紀(jì)80-90年代日本鋰電池行業(yè)興起而成長(zhǎng)；韓國(guó)設(shè)備企業(yè)多成立在2003年前后，隨著LG化學(xué)、三星SDI等韓國(guó)企業(yè)在2000年前后研制出鋰電池而成長(zhǎng)；海外電池設(shè)備公司普遍產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，員工數(shù)量較少，且受制于人工成本高、工作穩(wěn)定及謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)風(fēng)格等因素，設(shè)備企業(yè)人員擴(kuò)張速度緩慢。前段與海外仍有差距，中后段實(shí)現(xiàn)超越前段設(shè)備：國(guó)產(chǎn)設(shè)備與海外公司相比仍有一定差距，贏合、浩能、新嘉拓在國(guó)內(nèi)電池廠已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，三家體量相近，但尚未進(jìn)入日韓電池企業(yè)供應(yīng)鏈；中段設(shè)備：先導(dǎo)智能在卷繞機(jī)領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)對(duì)海外的超越，并進(jìn)入了外資電池廠的供應(yīng)鏈；疊片機(jī)目前已與國(guó)外設(shè)備處于相似水平；后段設(shè)備：杭可科技與先導(dǎo)智能子公司泰坦在營(yíng)收體量、技術(shù)水平等方面均超越了海外公司，并進(jìn)入了海外電池廠供應(yīng)鏈；先導(dǎo)智能（包括泰坦）和杭可科技率先走出國(guó)門(mén)，成為全球鋰電設(shè)備龍頭。成本優(yōu)勢(shì)+工程師紅利+強(qiáng)研發(fā)，國(guó)產(chǎn)設(shè)備優(yōu)勢(shì)凸顯鋰電設(shè)備成本中，原材料占90%，其中標(biāo)準(zhǔn)件和非標(biāo)件各占一半，國(guó)產(chǎn)設(shè)備公司在非標(biāo)件方面成本遠(yuǎn)低于海外公司；得益于成本優(yōu)勢(shì)、工程師紅利、較低的制造加工費(fèi)用，國(guó)產(chǎn)設(shè)備毛利率顯著高于海外設(shè)備；近幾年國(guó)產(chǎn)設(shè)備公司的研發(fā)投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于海外鋰電設(shè)備公司；日韓電池企業(yè)員工人數(shù)、研發(fā)投入、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面均落后于國(guó)產(chǎn)設(shè)備，先導(dǎo)智能和杭可科技將保持優(yōu)勢(shì)；國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備公司具有響應(yīng)速度優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備公司在部分海外電池具有優(yōu)勢(shì)海外成熟電池廠以日韓為主，電池廠對(duì)供應(yīng)商選擇相對(duì)保守，具有較高的進(jìn)入門(mén)檻，國(guó)產(chǎn)設(shè)備較難進(jìn)入；以Northvolt為代表的海外新興電池廠，和松下-豐田、SAFT、特斯拉等整車(chē)廠，電池技術(shù)相對(duì)較為薄弱，對(duì)設(shè)備依賴度大，更愿意采用整線，國(guó)產(chǎn)設(shè)備具有較大優(yōu)勢(shì)；國(guó)產(chǎn)設(shè)備在中后段相較海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)勢(shì)明顯。主要廠商的鋰電設(shè)備份額，國(guó)內(nèi)海外差異較大海外成熟電池廠以日韓為主，電池廠對(duì)供應(yīng)商選擇相對(duì)保守，具有較高的進(jìn)入門(mén)檻，國(guó)產(chǎn)設(shè)備較難進(jìn)入，杭可科技進(jìn)入較早