金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷4（共100題）

金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷4（共5套）（共100題）金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷第1套一、簡(jiǎn)答題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、如何才能保證信用貨幣的穩(wěn)定?標(biāo)準(zhǔn)答案：①信用貨幣是由國(guó)家法律規(guī)定的，不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的，獨(dú)立行使貨幣各種職能的貨幣。②信用貨幣的發(fā)行受國(guó)家政府和中央銀行控制，其價(jià)值基礎(chǔ)決定于社會(huì)公眾提供的可供發(fā)行者分配的資源和資產(chǎn)的量。③信用貨幣的發(fā)行具有彈性。一方面，可以隨時(shí)根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和商品生產(chǎn)流通對(duì)貨幣量的需求提供貨幣；另一方面，也隱含著貨幣數(shù)量失控的可能性。④適度控制貨幣量是維護(hù)信用貨幣幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的關(guān)鍵。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、商業(yè)信用有哪些局限?標(biāo)準(zhǔn)答案：商業(yè)信用的局限性是：(1)商業(yè)信用的規(guī)模受工商企業(yè)所擁有的資本量的限制。商業(yè)信用是工商企業(yè)之間相互提供的，各工商企業(yè)職能對(duì)現(xiàn)有資本總額進(jìn)行再分配，所以商業(yè)信用的最高限度僅僅是工商企業(yè)現(xiàn)有資本的利用。(2)商業(yè)信用具有嚴(yán)格的方向性。商業(yè)信用提供的商品只能由生產(chǎn)該商品的部門向需要該商品的部門提供，而不能相反。(3)商業(yè)信用具有對(duì)象上的局限性。工商企業(yè)一般只會(huì)向與自己有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)聯(lián)系的企業(yè)發(fā)生商業(yè)信用關(guān)系。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、如果中央銀行規(guī)定的法定存款準(zhǔn)備金比率為10％，有人將10000元現(xiàn)金存入一家商業(yè)銀行，在沒有任何“漏損”的假設(shè)下，試說(shuō)明存款貨幣的多倍擴(kuò)張與多倍收縮(包括過程與結(jié)果)。標(biāo)準(zhǔn)答案：存款貨幣的多倍擴(kuò)張過程是商業(yè)銀行通過貸款、貼現(xiàn)和投資等行為引起成倍的派生存款的過程。(1)假設(shè)商業(yè)銀行只有活期存款，沒有定期存款，且不保留超額準(zhǔn)備金，存款貨幣多倍擴(kuò)張如下：商業(yè)銀行接受這10000元現(xiàn)金原始存款后提取其中的10％，即1000元作為法定存款準(zhǔn)備金，剩余的9000元發(fā)放貸款，由于不考慮現(xiàn)金漏損，貸款客戶必將全部貸款用于支付，而收款人又將這筆款存入另一家銀行，這將使另一家銀行獲得存款9000元，另一家銀行在提取10％準(zhǔn)備金后將剩余的8100元作為貸款發(fā)放，這又將使第三家銀行獲得存款8100元，通過整個(gè)銀行體系的連鎖反應(yīng)，一筆原始存款將形成存款貨幣的多倍擴(kuò)張，一直到全部原始存款都已成為整個(gè)銀行體系的存款準(zhǔn)備金為止。如果以D表示存款總額，A表示原始存款，r表示法定存款準(zhǔn)備金率，則存款貨幣的多倍擴(kuò)張可用D=A/r。表示。全部銀行存款貨幣為D=10000／10％=100000(元)，1/r就是我們通常所說(shuō)的存款乘數(shù)，故存款貨幣乘數(shù)為10，即法定存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)。(2)修正：如果考慮“漏損”、定期存款比率和超額準(zhǔn)備金率，則存款乘數(shù)m1=(1+k)／(k+rd+t·rt+e)。其中k是通貨比率，rd是法定活期存款準(zhǔn)備金率，rt是法定定期存款準(zhǔn)備金率，t是定期存款比率，e是超額準(zhǔn)備金率。(3)存款貨幣多倍收縮過程與多倍擴(kuò)張過程正好相反，在銀行沒有剩余準(zhǔn)備金時(shí)，如某存款人以現(xiàn)金形式提取其存款10000元，將使該銀行的準(zhǔn)備金減少10000元，但由于10％的法定存款準(zhǔn)備金率，它只能減少1000元準(zhǔn)備金，此時(shí)它就發(fā)生準(zhǔn)備金短缺9000元，必須通過收回貸款9000元予以彌補(bǔ)，這樣將使其他銀行因此而減少存款9000元進(jìn)而準(zhǔn)備金短缺8100元，并同樣通過收回貸款予以彌補(bǔ)，在部分準(zhǔn)備金制度下如此將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，存款總額將成倍減少，減少的倍數(shù)與存款擴(kuò)張的倍數(shù)是一致的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析4、比較弗里德曼-舒瓦茨的貨幣供給理論與卡甘的貨幣供給理論之間的異同。標(biāo)準(zhǔn)答案：此題考查不同貨幣供給理論之間的辨析?？ǜ赎P(guān)于貨幣供給理論的分析與弗里德曼-舒瓦茨分析方法是完全相同的，但在形式上，兩個(gè)理論略有不同。在卡甘的貨幣供給理論中，采用通貨比率(即通貨占貨幣存量的比率C／M)代替D／C，又用準(zhǔn)備金比率R／D代替D／R。從本質(zhì)上，這一轉(zhuǎn)換并沒有理論突破。在弗里德曼一舒瓦茨的理論中，貨幣供給量與．D／C，D／R呈正相關(guān)關(guān)系，而在卡甘的理論中，貨幣供給量與C／M，R／D呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析5、按照凱恩斯學(xué)派的貨幣理論，貨幣供給是怎樣對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的?后來(lái)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在貨幣的傳導(dǎo)機(jī)制方面作了什么補(bǔ)充和修改?標(biāo)準(zhǔn)答案：本題是一道綜合題，不僅考查了凱恩斯的貨幣供給理論，同時(shí)也考查了貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，考生首先要明確凱恩斯的貨幣供給理論，知道凱恩斯的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，同時(shí)對(duì)比貨幣學(xué)派的政策傳導(dǎo)機(jī)制綜合作答。貨幣供給對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，可以通過總供給一總需求模型加以說(shuō)明?？傂枨笫侵刚麄€(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)在每一個(gè)價(jià)格水平下對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求總量，它由消費(fèi)需求、投資需求、政府支出和國(guó)外需求構(gòu)成。總需求曲線是產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)的價(jià)格水平與國(guó)民收入間的依存關(guān)系?？偣┙o函數(shù)表示，在其他條件不變的情況下，價(jià)格水平與全社會(huì)總供給之間的函數(shù)關(guān)系。(1)凱恩斯學(xué)派的貨幣供給對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的論述。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為總供給曲線是向右上方傾斜的。貨幣供給增加，會(huì)導(dǎo)致總需求曲線向右移動(dòng)，由于總供給曲線向右上方傾斜，所以均衡產(chǎn)出和均衡價(jià)格都上升。由下圖1-6-1可以看到，首先國(guó)民經(jīng)濟(jì)的均衡點(diǎn)在E點(diǎn)，此時(shí)的均衡產(chǎn)出和均衡物價(jià)水平分別為y和P。由于貨幣供給量增加，總需求曲線向右移動(dòng)到AD’，AD’和AS相交于新的均衡點(diǎn)E’，新的均衡產(chǎn)量和均衡價(jià)格分別為y’和P’。可見貨幣供給量增加導(dǎo)致均衡產(chǎn)出增加。從上面可以看出，凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，貨幣供給的變動(dòng)不但對(duì)物價(jià)水平產(chǎn)生影響，而且對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出水平也產(chǎn)生影響。凱恩斯學(xué)派的結(jié)論直接來(lái)源于對(duì)總供給曲線的假定，即認(rèn)為總供給曲線是向右上方傾斜的。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為貨幣供給對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的機(jī)制是：貨幣供給增加會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率水平下降，利率下降會(huì)降低企業(yè)的投資成本，因此企業(yè)投資增加，從而社會(huì)總需求增加，總需求增加又導(dǎo)致產(chǎn)出水平增加。其貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是：M→r→I→E→Y。(2)貨幣學(xué)派對(duì)凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制做了修改。和凱恩斯學(xué)派不同，貨幣學(xué)派認(rèn)為利率在貨幣傳導(dǎo)機(jī)制中不起重要作用。而強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量在整個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制上的直接效果。貨幣學(xué)派的傳導(dǎo)機(jī)制是：M→E→I→Y。貨幣學(xué)派認(rèn)為貨幣供給量直接影響支出，其主要原因是：第一，貨幣需求有其內(nèi)在的穩(wěn)定性；第二，貨幣需求函數(shù)中不包含任何貨幣供給的因素，因而貨幣供給的變動(dòng)不會(huì)直接引起貨幣需求的變化；第三，當(dāng)作為外生變量的貨幣供給改變，比如如果貨幣供給增大，由于貨幣需求不變，公眾會(huì)增加所愿意持有的貨幣量，從而必然增加支出。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、闡述吸收論的基本觀點(diǎn)和主要內(nèi)容。標(biāo)準(zhǔn)答案：此題考查國(guó)際收支理論的基本內(nèi)容。吸收論是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷山大等人提出的國(guó)際收支理論。該理論以凱恩斯的國(guó)民收入方程式為基礎(chǔ)。按照凱恩斯的國(guó)民收入方程式：Y=C+I+G+(X—M)，其中，Y、C、I、G、X、M分別表示國(guó)民收入、消費(fèi)支出、投資支出、政府支出、出口和進(jìn)口?？偽盏扔趪?guó)內(nèi)消費(fèi)支出、投資支出和政府支出之和。因此，如果國(guó)內(nèi)的總產(chǎn)出Y超過總吸收，該國(guó)國(guó)內(nèi)總產(chǎn)出的多余部分將出口到國(guó)外，出現(xiàn)貿(mào)易的順差；反之，如果國(guó)內(nèi)的總產(chǎn)出Y小于總吸收，該國(guó)的出口將小于進(jìn)口，出現(xiàn)貿(mào)易逆差。一國(guó)調(diào)整國(guó)際收支逆差的方法有：減少總吸收，或擴(kuò)大總收入，或兩者兼用。歸根結(jié)底是擴(kuò)大出口和減少進(jìn)口。吸收分析理論分別考查了在非充分就業(yè)和充分就業(yè)兩種情況下，貨幣貶值在貿(mào)易收支上的效果。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、什么是中間業(yè)務(wù)?什么是表外業(yè)務(wù)?兩者是同一個(gè)概念的不同表述嗎?請(qǐng)簡(jiǎn)要分析之。標(biāo)準(zhǔn)答案：中間業(yè)務(wù)是銀行接受客戶委托，為客戶提供各種服務(wù)，收取傭金、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用的一種業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)是指所有不在銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)直接反映的業(yè)務(wù)。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，表外業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)是有區(qū)別的。①?gòu)臅?huì)計(jì)處理角度而言，所有的表外業(yè)務(wù)都屬于中間業(yè)務(wù)，從銀行開展業(yè)務(wù)的角色而言，銀行辦理傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)時(shí)，一般充當(dāng)中介人的角色；而銀行在辦理表外業(yè)務(wù)時(shí)，銀行既可以是經(jīng)紀(jì)人，又可以作為自營(yíng)商。②從與表內(nèi)業(yè)務(wù)的關(guān)系和銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)角度而言，傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)一般不存在表外業(yè)務(wù)向表內(nèi)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)化，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，而或有負(fù)債性質(zhì)的表外業(yè)務(wù)，存在表外業(yè)務(wù)向表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化的可能，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)就大。國(guó)外商業(yè)銀行通常將中間業(yè)務(wù)統(tǒng)稱為表外業(yè)務(wù)。廣義的表外業(yè)務(wù)是指所有的中間業(yè)務(wù)，狹義的表外業(yè)務(wù)是指構(gòu)成銀行或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)較高的表外業(yè)務(wù)。中國(guó)商業(yè)銀行一般將廣義的表外業(yè)務(wù)稱為中間業(yè)務(wù)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析8、商業(yè)銀行何以有信用創(chuàng)造能力?影響商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的因素是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：在金融體系中，商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的基本區(qū)別在于：商業(yè)銀行是唯一可以經(jīng)營(yíng)活期存款的機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行通過經(jīng)營(yíng)活期存款，可以創(chuàng)造出派生存款，從而創(chuàng)造出了貨幣，這個(gè)過程被稱為信用創(chuàng)造。部分準(zhǔn)備金制度和非現(xiàn)金結(jié)算制度是商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的兩個(gè)前提，影響商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的因素有基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)，兩者與信用創(chuàng)造規(guī)模正相關(guān)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析9、(中山大學(xué)2013)X公司希望以浮動(dòng)利率融資，Y公司希望以固定利率融資。兩家公司投資的金額相同，他們分別收到以下利率報(bào)價(jià)：請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一筆利率互換，使作為X公司得到互換利益的60％，而Y公司只是得到互換利益的40％，并指出雙方最終實(shí)際負(fù)擔(dān)的利率(給出計(jì)算過程)。標(biāo)準(zhǔn)答案：X公司借固定利率優(yōu)勢(shì)更大，Y公司借浮動(dòng)利率有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。所以雙方應(yīng)該互換。同浮利差為(8．2％一6％)一(Libor+0．2％一Libor)=2％，在X于Y之間分配比例為6：4，即X分得1．2％，Y能分得0．8％。具體互換如下：X公司應(yīng)從市場(chǎng)上以6％的固定利率借款，支付給Y公司Libor—1．2％；Y公司從市場(chǎng)上以Libor+0．2％，支付給x公司6％。這樣X公司的實(shí)際借款利率為6％+Libor一1．2％一6％=Libot一1．2％，減少了1．2％；Y公司的實(shí)際借款利率為L(zhǎng)ibor+0．2％+6％一(Liboi—1．2％)=7．4％，減少了0．8％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析10、簡(jiǎn)述資產(chǎn)負(fù)債管理理論的基本觀點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：資產(chǎn)負(fù)債管理理論，又稱相機(jī)抉擇資金管理理論，認(rèn)為在融資計(jì)劃和決策中，銀行主動(dòng)地利用對(duì)利率變化敏感的資金，協(xié)調(diào)和控制資金配置狀態(tài)，使銀行維持一個(gè)正的凈利息差額或正的資本凈值。在該理論下，所有的商業(yè)銀行都必須遵循一定的基本原則：①總量平衡原則。該原則也稱為規(guī)模對(duì)稱原則，是指資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模相互對(duì)稱、統(tǒng)一平衡。這里的對(duì)稱不是簡(jiǎn)單的對(duì)等，而是建立在合理的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)上的動(dòng)態(tài)平衡。②結(jié)構(gòu)對(duì)稱原則。該原則也稱為資產(chǎn)分配原則，主要是指銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資金運(yùn)用長(zhǎng)短、利息高低要以負(fù)債結(jié)構(gòu)和資金來(lái)源的流轉(zhuǎn)速度及利率的高低來(lái)決定。它包括資產(chǎn)和負(fù)債的償還期的對(duì)稱及利率結(jié)構(gòu)的對(duì)稱。③分散性原則。該原則是指商業(yè)銀行在將資金分配運(yùn)用于放款、證券投資以及實(shí)業(yè)開發(fā)時(shí)，應(yīng)盡量做到數(shù)量和種類分散，避免放款或投資過于集中而增加風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、簡(jiǎn)述國(guó)庫(kù)券在資金融通中的作用。標(biāo)準(zhǔn)答案：①就資金供應(yīng)者來(lái)說(shuō)，投資于國(guó)庫(kù)券安全可靠，不僅可以獲得收益，而且操作方便，國(guó)庫(kù)券常常成為商業(yè)銀行理想的“二線準(zhǔn)備”。②對(duì)資金需求者來(lái)說(shuō)，國(guó)庫(kù)券可以解決政府季節(jié)性和臨時(shí)性的資金需要，使國(guó)庫(kù)收支得到調(diào)節(jié)。③中央銀行可以在國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)上進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，因此國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)成為中央銀行進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要機(jī)制之一。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、為什么說(shuō)中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模會(huì)影響其貨幣供應(yīng)量?標(biāo)準(zhǔn)答案：中央銀行通過對(duì)商業(yè)銀行和政府的貸款業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)。央行擴(kuò)大貸款，直接增加了存款結(jié)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金，從而擴(kuò)大了存款機(jī)構(gòu)的放款和投資能力，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量擴(kuò)大；再貼現(xiàn)通過影響金融機(jī)構(gòu)的借貸成本和存款準(zhǔn)備金頭寸的增減，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量；央行的證券和外匯購(gòu)買實(shí)際上是向社會(huì)提供基礎(chǔ)貨幣，通過增加商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，增加其貨幣供應(yīng)的能力。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、開放經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行中的自動(dòng)平衡機(jī)制有哪些?標(biāo)準(zhǔn)答案：開放經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行中的自動(dòng)平衡機(jī)制按照不同的匯率制度可分為：(1)在國(guó)際金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)(黃金輸入輸出點(diǎn))。國(guó)際金本位制度下的貨幣價(jià)格機(jī)制是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)．休謨于1752年最早提出來(lái)的。在國(guó)際金本位制條件下，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制為：當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，意味著對(duì)外支付大于收入，黃金外流，導(dǎo)致貨幣供給下降。在其他條件既定的情況下，物價(jià)下降，該國(guó)出口商品價(jià)格也下降，出口增加，國(guó)際收支因此而得到改善。反之，當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)大量盈余時(shí)，意味著對(duì)外支付小于收入，黃金內(nèi)流，導(dǎo)致貨幣供給增加。在其他條件既定的情況下，物價(jià)上升，該國(guó)出口商品價(jià)格也上升，出口減少，進(jìn)口增加，國(guó)際收支順差趨于消失。(2)在紙幣本位的固定匯率制度下的調(diào)節(jié)(三個(gè)機(jī)制)。在紙幣本位固定匯率制度條件下，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制主要表現(xiàn)為3種機(jī)制：①利率機(jī)制。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支赤字時(shí)，外匯需求大于供給，為了維持固定匯率，一國(guó)趁機(jī)投放外匯，外匯儲(chǔ)備下降，造成本國(guó)貨幣供應(yīng)量減少，利率上升，進(jìn)而導(dǎo)致外國(guó)資本流入增加，結(jié)果資本賬戶收支盈余，從而，國(guó)際收支失衡得到改善。②收入機(jī)制。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，表明國(guó)民收入水平下降，國(guó)民收入下降會(huì)引起社會(huì)總需求下降及進(jìn)口需求下降，從而國(guó)際收支得到改善。③相對(duì)價(jià)格機(jī)制。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支赤字時(shí)，本幣外流增加，為了維持固定匯率制度，本國(guó)拋售外匯儲(chǔ)備回購(gòu)本幣，致使國(guó)內(nèi)貨幣供給減少，導(dǎo)致支出下降、物價(jià)下降。因而，本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格下降，從而出口增加、進(jìn)口減少，國(guó)際收支失衡改善。(3)浮動(dòng)匯率下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。在浮動(dòng)匯率制度下，國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)是通過匯率變動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。在浮動(dòng)匯率制度下國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制為：如果一國(guó)國(guó)際收支赤字，外匯市場(chǎng)上外匯需求就會(huì)大于外匯供給，匯率上升。根據(jù)國(guó)際收支的彈性理論，這將導(dǎo)致出口增加、進(jìn)口減少，國(guó)際收支狀況將得到改善。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、(上海財(cái)大2012)設(shè)統(tǒng)計(jì)部門選用A、B、C三種商品來(lái)計(jì)算消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，所獲數(shù)據(jù)如下表：(1)試計(jì)算當(dāng)年CPI。(2)CPI能否真實(shí)度量物價(jià)水平變化?為什么?(3)CPI往往會(huì)高估還是低估實(shí)際的通貨膨脹率?為什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)：當(dāng)年CPI：(一1)×100％=45．1％(2)CPI不能真實(shí)度量物價(jià)水平變化。CPI沒有考慮到產(chǎn)品質(zhì)量的變化，質(zhì)量變化引起的價(jià)格提升不能說(shuō)是物價(jià)上漲；CPI認(rèn)為人們的消費(fèi)習(xí)慣沒有發(fā)生變化，即認(rèn)為人們對(duì)某種商品的消費(fèi)數(shù)量是不變的。(3)CPI通常高估物價(jià)上漲。因?yàn)槲飪r(jià)上漲后，人們可能會(huì)選擇該商品相對(duì)便宜的替代品，從而實(shí)際數(shù)量要減小，CPI并沒有變化那么大。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析15、財(cái)政政策與貨幣政策有何特點(diǎn)，如何配合使用?標(biāo)準(zhǔn)答案：財(cái)政政策與貨幣政策有各自不同的特點(diǎn)，財(cái)政是無(wú)償性收支，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是直接的，政策實(shí)施以后見效快、時(shí)滯短，擴(kuò)張性政策效果好，緊縮性政策有副作用，可能會(huì)引起經(jīng)濟(jì)的衰退。貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是間接的，政策實(shí)施以后見效慢、時(shí)滯長(zhǎng)，擴(kuò)張性政策效果較差，緊縮性政策效果較好，因此兩者要配合使用。財(cái)政政策與貨幣政策如何配合使用，要視經(jīng)濟(jì)情況而定，在嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)，要采取雙緊的政策，但有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退；在通貨緊縮時(shí)，要采取雙松的政策，但有可能導(dǎo)致通貨膨脹；通常較好的搭配是財(cái)政較寬松，貨幣穩(wěn)健。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析16、簡(jiǎn)述資金成本的作用。標(biāo)準(zhǔn)答案：資金成本是企業(yè)可以在多方面加以應(yīng)用的依據(jù)，而主要用于籌資決策和投資決策。①資金成本是選擇資金來(lái)源、擬定籌資方案的依據(jù)。②資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。③資金成本可作為評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析17、簡(jiǎn)述資本結(jié)構(gòu)的影響因素。標(biāo)準(zhǔn)答案：影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：①企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；②企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；③企業(yè)產(chǎn)品銷售情況；④投資者和管理人員的態(tài)度；⑤貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響；⑥行業(yè)因素；⑦所得稅稅率的高低；③利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析18、如果L公司的ROE為19％，股利支付率為25％，其可持續(xù)增長(zhǎng)率是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：留存比率(b)=1—0．25=0．75可持續(xù)增長(zhǎng)率=ROE×b／(1—ROE×b)=0．19×0．75／(1—0．19×0．75)=16．62％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析19、你有一個(gè)投資組合，均等投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和兩只股票。如果其中一只股票的貝塔系數(shù)是1．9，并且整個(gè)組合和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)水平一樣，組合中另外一只股票的貝塔系數(shù)是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：組合的貝塔系數(shù)等于個(gè)資產(chǎn)權(quán)重乘以相應(yīng)的貝塔系數(shù)，然后加總。因?yàn)檎麄€(gè)組合和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)水平一樣，所以該組合的貝塔系數(shù)與市場(chǎng)的貝塔系數(shù)一樣，即1。建立方程求組合的貝塔系數(shù)，β=1／3×0+1／3×1．9+1／3×βx=1解得，βx=1．10知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析20、(南京航空航天2012)海鷗股份有限公司普通股每股現(xiàn)行市價(jià)為40元，現(xiàn)增發(fā)新股80000股，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用率為6％。每一年每股股利發(fā)放2元，股利增長(zhǎng)率10％。試計(jì)算本次增發(fā)普通股的資本成本。(保留到小數(shù)點(diǎn)后4位)標(biāo)準(zhǔn)答案：普通股的資金成本=第一年預(yù)期股利／[普通股籌資金額×(1一普通股的籌資費(fèi)率)]×100％+股利固定增長(zhǎng)率=(2×80000)／[40×80000×(1—6％)]×100％+10％=15．32％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷第2套一、簡(jiǎn)答題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、闡述離岸金融市場(chǎng)與在岸金融市場(chǎng)的區(qū)別。標(biāo)準(zhǔn)答案：考查離岸金融市場(chǎng)與在岸金融市場(chǎng)的區(qū)別。(1)傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)又稱在岸金融市場(chǎng)，是從事市場(chǎng)所在國(guó)貨幣的國(guó)際借貸，并受市場(chǎng)所在國(guó)政府政策與法令管轄的金融市場(chǎng)。傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)之所以被冠以“在岸”名稱，這個(gè)“岸”不是地理意義的概念，其主要特點(diǎn)是：①該市場(chǎng)要受到市場(chǎng)所在國(guó)法律和金融條例的管理和制約，各種限制較多，借貸成本較高；②交易活動(dòng)在市場(chǎng)所在國(guó)居民和非居民之間進(jìn)行；③通常只經(jīng)營(yíng)所在國(guó)貨幣的信貸業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是一種資本輸出的形式。因此，傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)還稱不上真正意義上的國(guó)際金融市場(chǎng)。(2)新型的國(guó)際金融市場(chǎng)是指非居民的境外貨幣存貸市場(chǎng)。“離岸”不是地理意義上的概念，而是指不受任何國(guó)家國(guó)內(nèi)金融法規(guī)的制約和管制。新型的國(guó)際金融市場(chǎng)又稱離岸金融市場(chǎng)或境外市場(chǎng)，離岸金融市場(chǎng)有如下特征：①市場(chǎng)參與者是市場(chǎng)所在國(guó)的非居民，即交易關(guān)系是外國(guó)貸款人和外國(guó)借款人之間的關(guān)系；②交易的貨幣是市場(chǎng)所在國(guó)之外的貨幣，包括世界主要可自由兌換貨幣；③資金融通業(yè)務(wù)基本不受市場(chǎng)所在國(guó)及其他國(guó)家的政策法規(guī)約束。(3)從上述定義和特征可以發(fā)現(xiàn)，離岸金融市場(chǎng)和在岸金融市場(chǎng)的區(qū)別主要表現(xiàn)為交易主體的對(duì)象不同。離岸金融市場(chǎng)主要是非居民與非居民之間的金融交易。在岸金融市場(chǎng)主要是居民與非居民之間的金融交易。其他區(qū)別還表現(xiàn)為：①所受到的監(jiān)管不同；②交易的貨幣不同。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、什么是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制?比較凱恩斯主義和貨幣主義在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制方面的觀點(diǎn)差異。標(biāo)準(zhǔn)答案：此題考查貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的含義以及兩個(gè)主要學(xué)派關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的觀點(diǎn)差異。(1)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指貨幣政策的各種措施的變動(dòng)，作用于經(jīng)濟(jì)體制內(nèi)的各種經(jīng)濟(jì)變量，最終影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過程。由于所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和所堅(jiān)持的基本貨幣理論不同，各經(jīng)濟(jì)學(xué)派對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制問題的認(rèn)識(shí)也存在著差異。(2)凱恩斯關(guān)于貨幣變動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)變量的分析主要是以利率為核心而展開的。以擴(kuò)張性的貨幣政策為例，當(dāng)中央銀行通過各種貨幣政策增加貨幣供給，則會(huì)引起市場(chǎng)利率水平下降。根據(jù)利率與投資的負(fù)相關(guān)關(guān)系，利率下降，又導(dǎo)致投資增加，進(jìn)而引起總需求增加，最終導(dǎo)致國(guó)民收入增加。凱恩斯的利率傳導(dǎo)機(jī)制可以表述為Ms↑→r↓→I↑→AD↑→Y↑(3)貨幣主義學(xué)派認(rèn)為，貨幣供給量是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的核心。如果貨幣供給量增加到供過于求的狀況，導(dǎo)致人們?cè)黾酉M(fèi)或金融資產(chǎn)投資，減少貨幣存量，進(jìn)而導(dǎo)致利率下降，金融資產(chǎn)價(jià)格上漲、消費(fèi)需求拉升，從而促進(jìn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。貨幣主義的利率傳導(dǎo)機(jī)制可以表述為Ms↑→A↑→C↑→I↑→…→Y↑(其中，A表示金融資產(chǎn)，C表示消費(fèi))(4)從上述內(nèi)容看，二者的主要區(qū)別在于：①中間變量不同，凱恩斯認(rèn)為貨幣政策傳導(dǎo)的中間變量是利率，而貨幣主義認(rèn)為是貨幣供給量；②作用模式不同，凱恩斯認(rèn)為貨幣政策傳導(dǎo)過程是間接的，而貨幣主義認(rèn)為貨幣政策傳導(dǎo)過程是直接的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、簡(jiǎn)述商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的三原則。標(biāo)準(zhǔn)答案：商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的三原則：流動(dòng)性、安全性和盈利性。①商業(yè)銀行的流動(dòng)性原則是指銀行具有隨時(shí)以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得可用資金，隨時(shí)滿足存款人提取存款和滿足客戶合理的貸款需求的能力。②安全性原則是指銀行具有控制風(fēng)險(xiǎn)、彌補(bǔ)損失、保證銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的能力。③盈利性原則是指商業(yè)銀行在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提下，盡可能提高銀行盈利能力，力求獲得最大利潤(rùn)，以實(shí)現(xiàn)銀行的價(jià)值最大化目標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析4、(復(fù)旦大學(xué)2014)一個(gè)面值為100元，息票率為6％，每年付息1次期限為3年的債券。其到期收益率為6％，求它的久期，修正久期和凸度。根據(jù)久期法則，債券收益率每下降1％，債券價(jià)格變化多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：此債券的現(xiàn)值P=100久期為：其中m為年付息次數(shù)，n為期限年數(shù)，ck為第k年的現(xiàn)金流，帶入可得：所以根據(jù)久期法則有債券收益率每下降1％，債券價(jià)格變化為一D*×△Ay=一2．67×一0．01=0．0267根據(jù)久期一凸性法則，債券收益率每下降1％，債券價(jià)格變化為一D*△y+C(△y)2=0．0272知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析5、(中山大學(xué)2013)X公司希望以浮動(dòng)利率融資，Y公司希望以固定利率融資。兩家公司投資的金額相同，他們分別收到以下利率報(bào)價(jià)：請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一筆利率互換，使作為X公司得到互換利益的60％，而Y公司只是得到互換利益的40％，并指出雙方最終實(shí)際負(fù)擔(dān)的利率(給出計(jì)算過程)。標(biāo)準(zhǔn)答案：X公司借固定利率優(yōu)勢(shì)更大，Y公司借浮動(dòng)利率有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。所以雙方應(yīng)該互換。同浮利差為(8．2％一6％)一(Libor+0．2％一Libor)=2％，在X于Y之間分配比例為6：4，即X分得1．2％，Y能分得0．8％。具體互換如下：X公司應(yīng)從市場(chǎng)上以6％的固定利率借款，支付給Y公司Libor—1．2％；Y公司從市場(chǎng)上以Libor+0．2％，支付給x公司6％。這樣X公司的實(shí)際借款利率為6％+Libor一1．2％一6％=Libot一1．2％，減少了1．2％；Y公司的實(shí)際借款利率為L(zhǎng)ibor+0．2％+6％一(Liboi—1．2％)=7．4％，減少了0．8％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、簡(jiǎn)述負(fù)債管理理論產(chǎn)生的背景及內(nèi)容。標(biāo)準(zhǔn)答案：首先，伴隨西方戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，非銀行金融機(jī)構(gòu)在資金的來(lái)源渠道和數(shù)量上與銀行展開了競(jìng)爭(zhēng)，銀行為了在競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展，必須開辟新的資金來(lái)源渠道，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。其次，20世紀(jì)30年代大危機(jī)以后，各國(guó)都加強(qiáng)了金融管制，制定銀行法，對(duì)利率實(shí)施管制，使銀行不能以利率手段來(lái)吸收更多的資金。60年代以后的通貨膨脹，不斷攀升的貨幣市場(chǎng)利率吸引了大量投資者。投資渠道的多元化使銀行存款受到威脅，使銀行不得不重整管理策略，從各種渠道籌措資金。再次，金融創(chuàng)新為商業(yè)銀行擴(kuò)大資金來(lái)源提供了可能性。最后，西方各國(guó)存款保險(xiǎn)制度的建立和發(fā)展，更激發(fā)了銀行的冒險(xiǎn)精神和進(jìn)取意識(shí)，在這種情況下，負(fù)債管理理論興起井在六七十年代盛行。此理論主張銀行可以積極主動(dòng)通過借入資金的方式來(lái)維持資產(chǎn)的流動(dòng)性，支持資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，獲取更高的盈利水平。此理論改變了長(zhǎng)期以來(lái)資產(chǎn)管理僅從資產(chǎn)運(yùn)用角度來(lái)維持流動(dòng)性的傳統(tǒng)做法。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、試述商業(yè)銀行信貸經(jīng)營(yíng)的基本原則及它們之間的關(guān)系如何。標(biāo)準(zhǔn)答案：商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的三原則：流動(dòng)性、安全性和盈利性。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的基本原則就是保證資金的安全性、保持資產(chǎn)的流動(dòng)性、爭(zhēng)取最大的盈利，這又簡(jiǎn)稱為“三性”原則，即“安全性、流動(dòng)性、盈利性”。商業(yè)銀行的“三性”原則是由其經(jīng)營(yíng)的特殊商品——貨幣資金的特殊要求及商業(yè)銀行在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的特殊地位所決定的。作為資本，首先銀行必須保證本金的安全，不能讓本金流失或損失；其次銀行必須保持借貸資本運(yùn)用所形成的資產(chǎn)有足夠的流動(dòng)性；第三，銀行必須使資本運(yùn)動(dòng)不僅能保證本金安全，還必須在運(yùn)動(dòng)中增值，給銀行帶來(lái)利潤(rùn)。銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中必須滿足這三個(gè)特殊要求，(1)安全性原則要求銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，必須保持足夠的清償力，經(jīng)得起重大風(fēng)險(xiǎn)和損失，能隨時(shí)應(yīng)付客戶提存。保證安全性的要點(diǎn)有：①合理安排資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，注重資產(chǎn)質(zhì)量。通過保持一定比例的現(xiàn)金資產(chǎn)和持有一定比例的優(yōu)質(zhì)有價(jià)證券來(lái)改善銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高銀行抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。②提高自有資本在全部負(fù)債中比重。③必須遵紀(jì)守法，合法經(jīng)營(yíng)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)便可以得到中央銀行的援助而免受更大的風(fēng)險(xiǎn)打擊。(2)流動(dòng)性原則要求商業(yè)銀行保征隨時(shí)可以以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得可用資金的能力，以便隨時(shí)應(yīng)付客戶提存從銀行支付的需要。流動(dòng)性實(shí)際上包括資產(chǎn)的流動(dòng)性和負(fù)債的流動(dòng)性兩個(gè)大的方面。商業(yè)銀行要保持足夠的流動(dòng)性，以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得可用資金的方法有兩種，一是實(shí)行資產(chǎn)的變現(xiàn)，二是通過負(fù)債的途徑，或者以增資的方式取得資金，或者以吸收存款或借款方式籌得資金。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，衡量資產(chǎn)流動(dòng)性的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)，一是資產(chǎn)變現(xiàn)的成本，某項(xiàng)資產(chǎn)變現(xiàn)的成本越低，則該資產(chǎn)的流動(dòng)性就越強(qiáng)；二是資產(chǎn)變現(xiàn)的速度，某項(xiàng)資產(chǎn)變現(xiàn)的速度越快，即越容易變現(xiàn)，則該項(xiàng)資產(chǎn)的流動(dòng)性就越強(qiáng)。商業(yè)銀行主要通過主動(dòng)性負(fù)債和潛力養(yǎng)成法來(lái)提高負(fù)債的流動(dòng)性。(3)盈利性原則是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終目標(biāo)，這一目標(biāo)要求商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理者在可能的情況下，盡可能的追求利潤(rùn)最大化。商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)盈利的途徑主要有：①盡量減少現(xiàn)金資產(chǎn)，擴(kuò)大盈利資產(chǎn)的比重；②以盡可能低的成本，獲得更多的資金；③減少貸款和投資損失；④加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算，提高銀行職工的勞動(dòng)收入，節(jié)約管理費(fèi)用開支；⑤嚴(yán)格操作規(guī)程，完善監(jiān)管機(jī)制，減少事故和差錯(cuò)，防止內(nèi)部人員因違法和犯罪活動(dòng)等造成銀行的重大損失。實(shí)現(xiàn)“三性”原則是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)自身微觀效益和宏觀經(jīng)濟(jì)效益相一致的要求所決定的。但在實(shí)現(xiàn)這些原則時(shí)又存在一定的矛盾。實(shí)現(xiàn)安全性原則要求商業(yè)銀行擴(kuò)大現(xiàn)金資產(chǎn)，減少高風(fēng)險(xiǎn)、高盈利資產(chǎn)。而實(shí)現(xiàn)盈利性目標(biāo)則要求商業(yè)銀行盡可能減少現(xiàn)金資產(chǎn)。協(xié)調(diào)矛盾的正確做法是在對(duì)資金來(lái)源和資產(chǎn)規(guī)模及各種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性全面權(quán)衡的基礎(chǔ)上，首先考慮安全性，在保證安全的前提下，爭(zhēng)取最大的利潤(rùn)。實(shí)現(xiàn)安全性和盈利性的最好選擇是提高銀行經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析8、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的作用過程及效果。標(biāo)準(zhǔn)答案：公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指貨幣當(dāng)局在金融市場(chǎng)上買賣財(cái)政部門及其他政府機(jī)構(gòu)有價(jià)證券(特別是短期國(guó)庫(kù)券)，用以影響基礎(chǔ)貨幣的業(yè)務(wù)。中央銀行通過購(gòu)買或出售有價(jià)證券，或是增減流通中現(xiàn)金，或是增減商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，其結(jié)果都是基礎(chǔ)貨幣的增加或減少。不過，基礎(chǔ)貨幣中增減的是現(xiàn)金還是準(zhǔn)備金以及二者增減比例的變化都會(huì)導(dǎo)致不同的乘數(shù)效應(yīng)，最終導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增減規(guī)模的不同。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析9、2006年10月30日，中國(guó)人民銀行稱：“存款保險(xiǎn)制度正在積極醞釀之中。我國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度的條件已基本具備?！迸c此同時(shí)，央行在發(fā)布的2006《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》中顯示，存款類金融機(jī)構(gòu)的問題正在逐步得到解決，目前已不存在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。央行將加快建立覆蓋所有存款類金融機(jī)構(gòu)的存款保險(xiǎn)制度，加強(qiáng)對(duì)存款人的保護(hù)，并形成對(duì)金融監(jiān)管的有效補(bǔ)充。進(jìn)一步加強(qiáng)金融審慎監(jiān)管，完善中央銀行的最后貸款人職能。加快建設(shè)金融安全網(wǎng)，保護(hù)存款人、投資者和被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益。完善證券投資者保護(hù)基金和保險(xiǎn)保障制度，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)分析存款保險(xiǎn)制度對(duì)金融系統(tǒng)安全穩(wěn)定的影響效應(yīng)，并結(jié)合我國(guó)實(shí)際淺談如何建立存款保險(xiǎn)制度。標(biāo)準(zhǔn)答案：存款保險(xiǎn)作為一種金融保障制度，是指由符合條件的各類存款性金融機(jī)構(gòu)集中起來(lái)建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。當(dāng)成員機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營(yíng)危機(jī)或面臨破產(chǎn)倒閉時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向其提供財(cái)務(wù)救助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護(hù)存款人利益，維護(hù)銀行信用，穩(wěn)定金融秩序的一種制度。(1)存款保險(xiǎn)制度對(duì)金融安全的影響效應(yīng)存款保險(xiǎn)制度是一把“雙刃劍”，有其維護(hù)存款者利益，保證金融穩(wěn)定的天然功能，但是也不能忽視其道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇的內(nèi)生性缺陷。①存款保險(xiǎn)制度的積極影響效應(yīng)存款保險(xiǎn)制度是構(gòu)建國(guó)家“公共安全網(wǎng)”、完善市場(chǎng)退出機(jī)制的一項(xiàng)重要舉措。目前我國(guó)還沒有正式推出存款保險(xiǎn)制度，但是我國(guó)金融制度本身就包括了政府與儲(chǔ)戶之間、政府與銀行之間的隱性存款保險(xiǎn)合約，政府為維護(hù)金融體系和社會(huì)的穩(wěn)定已經(jīng)付出了巨額成本。這說(shuō)明我國(guó)早已存在“隱性”的存款保險(xiǎn)制度。央行作為最后貸款人，獨(dú)立承擔(dān)了隱性存款保險(xiǎn)制度的“求援者”。然而面對(duì)全國(guó)眾多金融機(jī)構(gòu)的數(shù)億萬(wàn)元的潛在信用危機(jī)，央行和政府不得不面對(duì)巨大的壓力。雖然，央行有效的監(jiān)管機(jī)制可以大大降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，但是金融監(jiān)管只能作為事前防范的手段，面對(duì)不可預(yù)知的金融風(fēng)險(xiǎn)，則稍顯無(wú)力，而存款保險(xiǎn)制度在事前預(yù)防和事后補(bǔ)救上具有比較優(yōu)勢(shì)。首先，有利于保證銀行的安全與穩(wěn)定。一方面隨著我國(guó)逐步取消對(duì)外資銀行業(yè)務(wù)及地域的限制，我國(guó)國(guó)內(nèi)銀行將直接面對(duì)可能的金融風(fēng)險(xiǎn)的威脅。由于許多西方國(guó)家都建立了存款保險(xiǎn)制度，而我國(guó)尚未有顯性的存款保險(xiǎn)制度，這樣，在抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力上，我國(guó)國(guó)內(nèi)銀行將處于非常不平等的競(jìng)爭(zhēng)地位；另一方面也有可能動(dòng)搖客戶對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的信心，而致使大量地的存款流向外資銀行。因此建立顯性的存款保險(xiǎn)制度對(duì)于我國(guó)銀行金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定運(yùn)行有著舉足輕重的作用。其次，建立存款保險(xiǎn)制度的必要性還體現(xiàn)在對(duì)中小儲(chǔ)戶的保障上，建立存款保險(xiǎn)制度有助于提高存款人對(duì)銀行的信任度和投資信心。存在銀行里的居民儲(chǔ)蓄，一旦遇到銀行出現(xiàn)危機(jī)或倒閉，將會(huì)嚴(yán)重地影響到居民的生活，更會(huì)加大其它的社會(huì)成本，引起社會(huì)動(dòng)蕩。實(shí)施存款保險(xiǎn)制度，就能極大的減輕社會(huì)及其他潛在風(fēng)險(xiǎn)。第三，建立存款保險(xiǎn)制度，它可以通過事前預(yù)防和事后補(bǔ)救的措施，安定人心，抑制擠提，減少銀行的連鎖破產(chǎn)，以此提高商業(yè)銀行體系的信譽(yù)和穩(wěn)定性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保障社會(huì)安定。在存款保險(xiǎn)制度的保護(hù)下，中小銀行可以平等地加入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，打破少數(shù)大銀行壟斷的局面。這樣一來(lái)，有利于完善市場(chǎng)規(guī)則，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，從而為社會(huì)提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的服務(wù)。②存款保險(xiǎn)制度的消極影響效應(yīng)構(gòu)建一個(gè)良好的存款保險(xiǎn)制度將對(duì)一個(gè)國(guó)家的金融穩(wěn)定，社會(huì)穩(wěn)定有著極其重要的意義。但是由于存款保險(xiǎn)制度自身帶有難以逾越的缺陷，具體表現(xiàn)在存款保險(xiǎn)制度無(wú)法有效克服與其共生的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”。這些敗德行為一方面體現(xiàn)在由于存款保險(xiǎn)制度的建立而造成的存款人不再謹(jǐn)慎選擇銀行、不再認(rèn)真監(jiān)督銀行的營(yíng)運(yùn)的道德風(fēng)險(xiǎn)；另一方面表現(xiàn)為，由于高收益的誘惑促使風(fēng)險(xiǎn)偏好銀行“鋌而走險(xiǎn)”形成道德風(fēng)險(xiǎn)。(2)建立存款保險(xiǎn)制度的政策建議首先，從4個(gè)方面建立有效的存款保險(xiǎn)制度：第一，應(yīng)當(dāng)由國(guó)家出資明確建立強(qiáng)制性的公共存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，存款保險(xiǎn)應(yīng)該覆蓋所有的存款性金融機(jī)構(gòu)。第二，金融機(jī)構(gòu)定期向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納保費(fèi)，費(fèi)率應(yīng)當(dāng)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況而定，實(shí)行差別費(fèi)率。第三，參與存款保險(xiǎn)的范圍應(yīng)當(dāng)限制在居民儲(chǔ)蓄存款(包括本幣和外幣)。企業(yè)存款與貸款的關(guān)系非常復(fù)雜，企業(yè)貸款可以轉(zhuǎn)化為存款，為其提供保險(xiǎn)，無(wú)疑會(huì)助長(zhǎng)它冒險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)，從而產(chǎn)生新的道德風(fēng)險(xiǎn)，次級(jí)債也應(yīng)該被排除在存款保險(xiǎn)體系之外。第四，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供救助的比率不宜太高，否則，可能會(huì)限制或降低存款人通過挑選銀行來(lái)約束銀行風(fēng)險(xiǎn)吸收行為的積極性。然后，在建立存款保險(xiǎn)制度的同時(shí)，必須配套建立適合國(guó)情的金融預(yù)警體系，以彌補(bǔ)存款保險(xiǎn)制度無(wú)法解決的信息不對(duì)稱問題，并為存款保險(xiǎn)保費(fèi)收繳提供依據(jù)。具體做法包括：①應(yīng)當(dāng)建立健全金融預(yù)警系統(tǒng)正常運(yùn)作所需的組織架構(gòu)。②應(yīng)當(dāng)在各個(gè)層面的預(yù)警機(jī)構(gòu)之間建立暢通的信息共享機(jī)制。③應(yīng)當(dāng)在央行、金融預(yù)警機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間建立良好的信息共享機(jī)制和信息溝通渠道，保證各機(jī)構(gòu)之間傳遞的信息真實(shí)有效。④應(yīng)該有選擇地披露預(yù)警結(jié)果，以便存款保險(xiǎn)制度能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，以及為建立健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制創(chuàng)造條件。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析10、何為貨幣政策中介指標(biāo)?如何選定貨幣政策中介指標(biāo)?標(biāo)準(zhǔn)答案：貨幣政策中介指標(biāo)是指為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而選定的中介性或傳導(dǎo)性金融變量。貨幣政策中介目標(biāo)的選取標(biāo)準(zhǔn)有可測(cè)性、可控性和相關(guān)性。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、如何理解古典學(xué)派的兩分法?標(biāo)準(zhǔn)答案：由于古典學(xué)派將統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)整體機(jī)械地分為實(shí)物方面和貨幣方面，并將經(jīng)濟(jì)理論與貨幣理論截然分開，因而形成了傳統(tǒng)的兩分法。古典學(xué)派認(rèn)為貨幣只是便利商品交換的工具，是實(shí)際經(jīng)濟(jì)的外生變量，具有中性特質(zhì)，即貨幣量并不影響就業(yè)、產(chǎn)出等實(shí)際變量。據(jù)此而論，個(gè)別商品的相對(duì)價(jià)格決定于該商品的供求關(guān)系，絕對(duì)物價(jià)則決定于貨幣的數(shù)量，所以貨幣只不過是覆蓋在經(jīng)濟(jì)上的一層面紗。古典學(xué)派認(rèn)為，貨幣對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)完全不起作用。貨幣供給只影響價(jià)格水平等名義變量，不影響實(shí)際產(chǎn)出和就業(yè)量等實(shí)際變量。因此，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)史不起作用的。由此看來(lái)，經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展完全是由實(shí)物部門決定，因而政府任何經(jīng)濟(jì)的貨幣政策都是多余的，甚至是有害的，貨幣政策的認(rèn)為只是在于控制貨幣數(shù)量，穩(wěn)定物價(jià)水平，維持貨幣購(gòu)買力。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、假設(shè)銀行體系準(zhǔn)備金為1500億元，公眾持有現(xiàn)金為500億元。中央銀行法定活期存款準(zhǔn)備金率為10％，法定定期存款準(zhǔn)備金率為5％，流通中通貨比率為20％，定期存款比率為40％，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率為18％。(1)貨幣乘數(shù)是多少?(2)狹義貨幣供應(yīng)量M1是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)(2)B=C+R=500+1500=2000(億元)M1=B×m=2000×2．4=4800(億元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、試分析國(guó)際收支失衡的外匯緩沖政策和需求管理政策的利弊。標(biāo)準(zhǔn)答案：外匯緩沖政策和需求管理政策是兩種重要的國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策，在應(yīng)用中各有利弊：(1)外匯緩沖政策是指一國(guó)政府當(dāng)局運(yùn)用官方儲(chǔ)備變動(dòng)或臨時(shí)向外籌借資金來(lái)抵消超額外匯需求或供給。一般通過建立外匯平準(zhǔn)基金來(lái)運(yùn)作，該基金保持一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備和本國(guó)貨幣，當(dāng)國(guó)際收支失衡造成外匯市場(chǎng)的超額供給或需求時(shí)，貨幣當(dāng)局就動(dòng)用該基金在外匯市場(chǎng)公開操作，買進(jìn)或賣出外匯，消除超額的外匯供求。外匯緩沖政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支的利弊：①優(yōu)點(diǎn)：如果國(guó)際收支失衡是由季節(jié)性變動(dòng)或不正常的資本流動(dòng)所造成，最好運(yùn)用外匯緩沖政策，使外部失衡的影響止于外匯儲(chǔ)備階段，從而不會(huì)影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融，有利于本國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資的進(jìn)行。若通過改變國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)消除這種失衡，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響。②缺點(diǎn)：首先，該政策的運(yùn)用要具備一定的條件，即必須保持實(shí)施緩沖政策所需要的充足外匯，必須具備公開市場(chǎng)操作的有效條件。但事實(shí)上一國(guó)外匯儲(chǔ)備總是有限的，對(duì)于巨額的國(guó)際收支赤字僅靠外匯緩沖政策是不行的，長(zhǎng)期運(yùn)用將導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的枯竭或大量外債的累積。另外，該政策運(yùn)用的難點(diǎn)是如何判斷失衡的類型，因?yàn)樗荒苡糜诮鉀Q短期性國(guó)際收支失衡，不適合于解決長(zhǎng)期的根本性失衡。(2)需求管理政策是指政府運(yùn)用緊縮性或擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策來(lái)控制需求總量，通過收入效應(yīng)、利率效應(yīng)和相對(duì)價(jià)格效應(yīng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡。財(cái)政政策調(diào)節(jié)一般是從收支兩方面進(jìn)行的，即通過對(duì)各類稅收的調(diào)節(jié)和通過對(duì)公共支出系統(tǒng)的調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。貨幣政策是貨幣當(dāng)局運(yùn)用各種政策工具調(diào)節(jié)貨幣供給量和利率，進(jìn)而收縮需求規(guī)模，以達(dá)到平衡國(guó)際收支的目的。這些政策工具主要有調(diào)整利率、信貸政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等。需求管理政策的利弊：①優(yōu)點(diǎn)：它可以有效地調(diào)節(jié)因國(guó)內(nèi)需求失衡引起的國(guó)際收支失衡，通過政策搭配實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外均衡。此外，它還可以使匯率保持穩(wěn)定，從而有利于國(guó)際貿(mào)易與投資的開展。②缺點(diǎn)：運(yùn)用需求管理調(diào)節(jié)國(guó)際收支是通過調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量來(lái)實(shí)現(xiàn)的，這意味著為了保持國(guó)際收支均衡的目標(biāo)我們會(huì)犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的利益。并且，這個(gè)政策是通過市．場(chǎng)機(jī)制發(fā)生效應(yīng)的，此調(diào)節(jié)過程一般持續(xù)較長(zhǎng)，不能及時(shí)發(fā)揮作用。這兩種政策都屬于支出增減政策，各有利弊。各國(guó)應(yīng)根據(jù)國(guó)際收支失衡的類型，結(jié)合本國(guó)實(shí)際情況，采取相應(yīng)的調(diào)節(jié)政策措施，靈活運(yùn)用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為通貨膨脹可能會(huì)產(chǎn)生哪些成本?標(biāo)準(zhǔn)答案：完全預(yù)期的通貨膨脹條件下，通貨膨脹不會(huì)對(duì)實(shí)際變量產(chǎn)生影響，即沒有實(shí)際成本，除了以下兩個(gè)因素：(1)“皮鞋成本”。當(dāng)通貨膨脹上升，名義利率上升，從而持有現(xiàn)金的利息損失增加，現(xiàn)今持有成本上升。相應(yīng)地，對(duì)現(xiàn)金的需求下降。個(gè)人手持現(xiàn)金將減少，從而出門到銀行去把現(xiàn)金換成生息資產(chǎn)的次數(shù)增加。去銀行的次數(shù)多了，鞋底也就磨得更勤，因此帶來(lái)的成本被稱為“皮鞋成本”。(2)“菜單成本”。由于通貨膨脹與價(jià)格穩(wěn)定正相反，人們不得不投入時(shí)間、精力、實(shí)際資源于產(chǎn)品加價(jià)和改變對(duì)電話、自動(dòng)售貨機(jī)和收銀機(jī)的付款這樣的事實(shí)，由此帶來(lái)的成本成為“菜單成本”。不完全預(yù)期的通貨膨脹對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)生影響：(3)通貨膨脹的再分配效應(yīng)。①降低固定收入階層的實(shí)際收入水平。即使就業(yè)工人的貨幣工資能與物價(jià)同比僦增長(zhǎng)，在累進(jìn)所得稅下，貨幣收入增加使人們進(jìn)入更高的納稅等級(jí)。稅率的上升也會(huì)使工人的部分收入喪失。②通貨膨脹對(duì)儲(chǔ)蓄者不利。隨著價(jià)格上漲，存款的實(shí)際價(jià)值或購(gòu)買力就會(huì)降低。③通貨膨脹還可以在債務(wù)人和債權(quán)人之間發(fā)生收入再分配的作用。具體地說(shuō)，通貨膨脹靠犧牲債權(quán)人的利益而使債務(wù)人獲利。只要通貨膨脹率大于名義利率，實(shí)際利率就為負(fù)值。(4)通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)。①在短期，需求拉動(dòng)的通貨膨脹可促進(jìn)產(chǎn)出水平的提高；．成本推動(dòng)的通貨膨脹卻會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)出水平的下降。②需求拉動(dòng)的通貨膨脹對(duì)就業(yè)的影響是明顯的，它會(huì)刺激就業(yè)、減少失業(yè)；成本推動(dòng)的通貨膨脹在通常情況下，會(huì)減少就業(yè)。③超級(jí)通貨膨脹(hyperinflation)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。但在長(zhǎng)期，上述影響產(chǎn)量和就業(yè)的因素都會(huì)消失。(5)惡性通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)社會(huì)危機(jī)。惡性通貨膨脹會(huì)使正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以進(jìn)行。在物價(jià)飛漲時(shí)，產(chǎn)品銷售收入往往不足以補(bǔ)進(jìn)必要的原材料；同時(shí)，地區(qū)之間上漲幅度極不均衡也是必然現(xiàn)象，這就會(huì)破壞原有商路，使流通秩序紊亂；迅速上漲的物價(jià)，使債務(wù)的實(shí)際價(jià)值下降，如果利率的調(diào)整難以彌補(bǔ)由物價(jià)上漲所造成的貨幣債權(quán)損失，正常信用關(guān)系也會(huì)極度萎縮。惡性通貨膨脹只是投機(jī)盛行的溫床，而投機(jī)則是經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重腐蝕劑。最嚴(yán)重的通貨膨脹會(huì)危及貨幣流通本身：紙幣流通制度不能維持；金銀貴金屬會(huì)重新成為流通、支付的手段；經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)則會(huì)迅速向經(jīng)濟(jì)的實(shí)物化倒退。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析15、金融創(chuàng)新、金融管制和金融風(fēng)險(xiǎn)之間存在怎樣的關(guān)系?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)金融創(chuàng)新是指金融業(yè)各種要素的重新組合。具體指金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管當(dāng)局出于對(duì)微、宏觀利益的考慮而對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具及制度安排所進(jìn)行的創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動(dòng)。金融管制是指一國(guó)政府為維持金融穩(wěn)定而對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍、利率、信貸規(guī)模、區(qū)域分布等方面采取的一系列管理辦法。(2)金融創(chuàng)新與金融管制的關(guān)系。①金融管制對(duì)金融創(chuàng)新具有直接誘發(fā)作用。因?yàn)榻鹑诠苤剖菍?duì)金融企業(yè)的一種成本附加，追求利潤(rùn)最大化的金融企業(yè)必然要擺脫這種局面，通過創(chuàng)新來(lái)規(guī)避政策管制。但當(dāng)金融創(chuàng)新危及金融穩(wěn)定和貨幣政策時(shí)，政府會(huì)更嚴(yán)厲地管制，結(jié)果是：管制——?jiǎng)?chuàng)新，創(chuàng)新——管制，兩者互為因果。②金融創(chuàng)新對(duì)完善金融管制也有一定的促進(jìn)作用。金融創(chuàng)新使以往的金融管制失去效力，并推動(dòng)金融自由化的進(jìn)程，但金融自由化和金融創(chuàng)新也增大了金融風(fēng)險(xiǎn)，因此，各國(guó)政府必然會(huì)完善金融管制。(3)金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。①金融創(chuàng)新具有轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險(xiǎn)的功能。70年代以來(lái)創(chuàng)新的金融工具，如NOW賬戶、可轉(zhuǎn)讓貸款合同等，在提高金融資產(chǎn)流動(dòng)性的同時(shí)，規(guī)避了利率風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)等。②金融創(chuàng)新也制造了新的金融風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)在：金融創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大；增加了表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；推動(dòng)了金融同質(zhì)化、自由化和國(guó)際化；為金融投機(jī)活動(dòng)提供了手段和場(chǎng)所。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析16、論述有效資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)有效資本市場(chǎng)的特征①能快速、準(zhǔn)確地對(duì)新信息作出反應(yīng)。如果市場(chǎng)是有效的，證券價(jià)格就會(huì)在收到信息時(shí)作出迅速而準(zhǔn)確的反應(yīng)?！把杆佟敝傅氖菑淖C券市場(chǎng)收到信息到證券價(jià)格作出反應(yīng)之間不應(yīng)有明顯的遲延?！皽?zhǔn)確”指的是證券價(jià)格的反應(yīng)應(yīng)是無(wú)偏的，證券價(jià)格的初始反應(yīng)應(yīng)精確反映該信息對(duì)證券價(jià)值的影響，不需要進(jìn)行后續(xù)的糾正，不存在過度反應(yīng)或反應(yīng)遲緩。②證券價(jià)格的任何系統(tǒng)性范式只能與隨時(shí)間改變的利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有關(guān)。在效率市場(chǎng)中，證券投資的預(yù)期收益率可以隨時(shí)間變化，但這種變化只能來(lái)源于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的變動(dòng)，或者風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的變動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的變動(dòng)則可能由于風(fēng)險(xiǎn)大小的變動(dòng)或者投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度而變化。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、風(fēng)險(xiǎn)大小和風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度都可能隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而變動(dòng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，真實(shí)利率水平和預(yù)期通貨膨脹率通常都會(huì)下降，從而使名義無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平下降。另一方面，證券投資的風(fēng)險(xiǎn)則隨著經(jīng)濟(jì)衰退而增加。經(jīng)濟(jì)衰退還使投資者的財(cái)富水平下降，降低了他們抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而使他們的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度提高。風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)厭惡度的同時(shí)提高意味著風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的提高。這兩種因素的共同作用使預(yù)期收益率將隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而變動(dòng)。由于經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)不是純隨機(jī)的，因此它有可能使證券價(jià)格出現(xiàn)非隨機(jī)的范式，即具有一定程度的可預(yù)測(cè)性。但是，在抽掉了利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)變動(dòng)對(duì)證券價(jià)格影響后，在效率市場(chǎng)中，與其他因素(如對(duì)公司未來(lái)盈利的預(yù)期)有關(guān)的證券價(jià)格變動(dòng)則必須是隨機(jī)的。這是因?yàn)?，如果在效率市?chǎng)中，今天的證券價(jià)格已經(jīng)反映了有關(guān)將來(lái)盈利和股息的所有信息，這些信息是可知的，也就是說(shuō)，這些信息是已經(jīng)被收到或根據(jù)收到的信息可以預(yù)測(cè)的。沒有反映在證券價(jià)格中的唯一信息是沒有收到且不可預(yù)測(cè)的。由于其不可預(yù)測(cè)性，這類信息是以不可預(yù)測(cè)、隨機(jī)的方式進(jìn)入市場(chǎng)的，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)這類信息進(jìn)行迅速、準(zhǔn)確的反應(yīng)時(shí)，證券價(jià)格本身就以不可預(yù)測(cè)的、隨機(jī)的方式隨時(shí)間而變動(dòng)。③任何交易(投資)策略都無(wú)法取得超額利潤(rùn)。如果市場(chǎng)是有效的，那么任何交易或投資策略都無(wú)法取得超額利潤(rùn)，其預(yù)期收益率都無(wú)法超過恰當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)(Benchmark)。檢驗(yàn)市場(chǎng)效率的一種方法是檢驗(yàn)?zāi)撤N特定的交易或投資策略在過去是否賺取了超額利潤(rùn)。例如，如果你認(rèn)為股價(jià)對(duì)新信息(如公司盈利報(bào)告)的反應(yīng)較慢，那么你的投資策略為總是買進(jìn)每股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最多的前10家公司。為了檢驗(yàn)?zāi)愕耐顿Y策略是否成功，你可以運(yùn)用過去的數(shù)據(jù)來(lái)檢驗(yàn)一下這種投資策略的結(jié)果。在效率市場(chǎng)中，你的投資策略是不可能成功的。④專業(yè)投資者的投資業(yè)績(jī)與個(gè)人投資者應(yīng)該是無(wú)差異的。如果市場(chǎng)是無(wú)效的，那么獲得充分信息的投資者就可以利用市場(chǎng)定價(jià)的失誤構(gòu)造能給他帶來(lái)超額利潤(rùn)的投資組合。相反，如果市場(chǎng)是有效的，那么由于市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)充分反映了所有信息，因此獲得充分信息的投資者與一般投資者一樣，都只能獲得正常的收益率。(2)有效市場(chǎng)假說(shuō)對(duì)公司財(cái)務(wù)管理的影響從根本上講，有效資本市場(chǎng)假說(shuō)對(duì)公司財(cái)務(wù)管理的重要影響在于：財(cái)務(wù)決策制約著企業(yè)行為及企業(yè)狀況，而企業(yè)狀況必將及時(shí)地被市場(chǎng)價(jià)格所反映。企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的升降，是企業(yè)所有各方面狀況綜合作用的結(jié)果。理財(cái)人員必須相信市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的估價(jià)，任何表面文章或弄虛作假都將于事無(wú)補(bǔ)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，資本市場(chǎng)是企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行動(dòng)的校正器。無(wú)視市場(chǎng)或者玩弄市場(chǎng)，必將自取消亡。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析17、J公司正經(jīng)歷著快速成長(zhǎng)。在接下來(lái)的3年內(nèi)，股利預(yù)期會(huì)以30％的速度增長(zhǎng)，第4年的增長(zhǎng)率是18％，之后公司的股利永遠(yuǎn)以8％的速度增長(zhǎng)。股票的必要報(bào)酬率為14％，現(xiàn)在公司股票每股價(jià)格為70元。請(qǐng)問，公司下一年的股利預(yù)期是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：增長(zhǎng)率g1為30％、g2為18％、g3為8％。第3年的股利是：D3=D0×1．33第4年的股利是：D4=D0×1．33×1．18第四年后股利以常數(shù)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，根據(jù)第五年的股利，得出第4年的股票價(jià)格，P4=D4(1+g3)／(r—g3)，綜上所述，P4=D0(1+g1)3(1+g2)(1+g3)／(r—g3)=D0×1．33×1．18×1．08／(0．14一0．08)=46．66D0可以看出，第4年的股價(jià)是今天股利的46．66倍，今天的股價(jià)等于第1、2、3年股利的折現(xiàn)，加上第4年股價(jià)的現(xiàn)值：P0=70=D0[1．3／1．14+1．32／1．144+1．33／1．143+(1．33×1．18+46．66)／1．144]進(jìn)一步計(jì)算得出：D0=70／33．04=2．12下一年的股利將是：D1=2．12×1．3=2．75元知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析18、(上海財(cái)大2013)某公司正考慮如下的投資方案，請(qǐng)計(jì)算該投資方案的平均會(huì)計(jì)收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：平均凈收益為(10000+13000+14000+18000+20000)／5=12200成本為(100000+0)／2=50000所以有平均會(huì)計(jì)收益率=12200／50000=24．4％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析19、和資本資產(chǎn)定價(jià)模型相比，套利定價(jià)模型并沒有指出決定資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素是哪些。我們?cè)撊绾螞Q定應(yīng)該包含哪些因素?公司規(guī)模可以是套利定價(jià)模型中的一個(gè)重要因素嗎?標(biāo)準(zhǔn)答案：套利定價(jià)模型沒有指出影響股票收益的因素有哪些，然而在選擇因素時(shí)，應(yīng)該選擇那些在經(jīng)濟(jì)學(xué)上有確鑿理由的可能影響股票收益的因素。例如，一個(gè)較小的公司要比一個(gè)較大的公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)大，因此，公司的規(guī)會(huì)影響公司股票的收益。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析20、G公司是一家全權(quán)益公司，其正在考慮一個(gè)240萬(wàn)元的投資，這個(gè)投資額將在4年內(nèi)按直線折舊法進(jìn)行折舊。該項(xiàng)目預(yù)期在這4年，每年可以產(chǎn)生計(jì)提折舊前的收益850000元(當(dāng)然，這個(gè)收益也是所得稅前的收益)。該投資并不會(huì)增加公司的風(fēng)險(xiǎn)水平。公司可以從當(dāng)?shù)氐你y行獲得一個(gè)4年期、利率為9．5％的貸款來(lái)為該項(xiàng)目融資。所有的本金將在第4年末一次性償還。銀行會(huì)收取債券發(fā)行成本24000元，這可以在4年內(nèi)分期支付。如果公司全部依靠權(quán)益為該項(xiàng)目融資，那么該公司的資本成本將是13％。公司稅率為30％。請(qǐng)使用調(diào)整凈現(xiàn)值法來(lái)決定公司是否應(yīng)該承擔(dān)此項(xiàng)目。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)初始投資分4年按直線法折舊，則每年折舊額=2400000／4=600000(元)令A(yù)0.134為13％、4年期的年金現(xiàn)值系數(shù)，則完傘權(quán)益投資的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值：NPV=一2400000+(1—0．3)×850000×PVhVA4，13％+0．3×600000×PVIFA4，13％=—94784．72(2)若負(fù)債投資，則籌資方式的副效應(yīng)凈現(xiàn)值NPVF=(2400000—24000)一(1一0．3)×0．095×2400000×PVIFA4，9．5％一2400000／1．0954+0．3x6000xPVIFA4，9．5％=200954．57其中，第l項(xiàng)為從銀行借款收到的現(xiàn)值，第2項(xiàng)為每年支付的稅后利息的現(xiàn)值，第3項(xiàng)為第4年還本金的現(xiàn)值，第4項(xiàng)為每年發(fā)行成本的稅盾的現(xiàn)值。所以：APV=NPV+NPVF=—94784．72+200954．57=106169．85由于調(diào)整凈現(xiàn)值為正，所以G公司應(yīng)借款實(shí)施該項(xiàng)目。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷第3套一、簡(jiǎn)答題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、如何理解貨幣的兩個(gè)最基本的職能?標(biāo)準(zhǔn)答案：①價(jià)值尺度和流通手段是貨幣的兩個(gè)基本職能，價(jià)值尺度和流通手段的統(tǒng)一就是貨幣。②價(jià)值尺度為各種商品規(guī)定價(jià)格，表現(xiàn)商品的價(jià)值；流通手段是貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介；當(dāng)這兩個(gè)功能由一種商品來(lái)滿足，這種商品就取得貨幣的資格。③貨幣的其他職能以及與貨幣相關(guān)聯(lián)的諸范疇都是從這點(diǎn)展開的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、試述IS—LM框架下的利率決定理論標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)IS曲線代表投資等于儲(chǔ)蓄時(shí)的收入和利率點(diǎn)的組合軌跡，，在IS曲線上的任一點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門處于均衡狀態(tài)。(2)LM曲線代表貨幣供求均衡時(shí)收入與利率的組合軌跡，在LM曲線上的任一點(diǎn)，貨幣部門處于均衡狀態(tài)。由于“流動(dòng)性陷阱”的存在，LM曲線一條折線。(3)只有當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門和貨幣部門同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀態(tài)。在IS曲線和LM曲線相交時(shí)，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時(shí)被決定。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、聯(lián)系實(shí)際，談?wù)勎覈?guó)利率市場(chǎng)化改革問題以及你對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的設(shè)想。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)利率市場(chǎng)化的含義利率市場(chǎng)化就是利率由市場(chǎng)資金的供求狀況來(lái)決定，由市場(chǎng)配置資金流向和資金價(jià)格。①利率市場(chǎng)化并不是指利率百分之百由市場(chǎng)自由決定，②利率市場(chǎng)化采取漸進(jìn)式比較合適。(2)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路：先放開貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存貸款利率的市場(chǎng)化。存貸款利率市場(chǎng)化按照“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長(zhǎng)期，大額；后短期，小額”的順序進(jìn)行。我國(guó)利率市場(chǎng)化的目標(biāo)是“建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率”。(3)利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)①商業(yè)銀行利率體系改革我國(guó)商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化改革是以銀行間同業(yè)拆借利率為突破口的。商業(yè)銀行的存貸款利率市場(chǎng)化則遵循“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長(zhǎng)期，大額，后短期，小額”的思路實(shí)踐。“貸款利率管下限，存款利率管上限”該項(xiàng)政策構(gòu)建了現(xiàn)階段我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體框架。②債券市場(chǎng)利率體系改革第一，國(guó)債發(fā)行的市場(chǎng)化嘗試。第二，放開銀行間債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易利率。第三，放開銀行間市場(chǎng)政策性金融債和國(guó)債的發(fā)行利率。③中央銀行利率體系改革第一，改革了再貼現(xiàn)利率的形成機(jī)制。第二，建立了再貸款浮息制度。第三，優(yōu)化了金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金利率結(jié)構(gòu)。第四，根據(jù)宏觀調(diào)控需要，靈活調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存，貸款利率，努力協(xié)調(diào)本，外幣利率政策，中央銀行利率調(diào)控機(jī)制不斷完善，調(diào)控能力不斷增強(qiáng)。(4)創(chuàng)造有利的外部條件推進(jìn)利率市場(chǎng)化①打造利率市場(chǎng)化的微觀主體基礎(chǔ)。②充分發(fā)揮銀行業(yè)協(xié)會(huì)在利率形成和利率管理中的作用。③加強(qiáng)中央銀行利率管理制度建設(shè)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析4、請(qǐng)列出貨幣乘數(shù)的影響因素并說(shuō)明原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：本題主要考查貨幣乘數(shù)的影響因素。結(jié)合貨幣乘數(shù)的等式，分析各個(gè)因素對(duì)貨幣乘數(shù)的影響。貨幣乘數(shù)的大小取決于活期存款的法定準(zhǔn)備金率rd，定期存款法定存款準(zhǔn)備金率rt，銀行超額準(zhǔn)備金率e，流通中的現(xiàn)金與活期存款的比率c，及定期存款與活期存款的比率t?；钇诖婵罘ǘ?zhǔn)備金率提高必然導(dǎo)致貨幣乘數(shù)減少；反之，則使貨幣乘數(shù)增加。活期存款法定準(zhǔn)備率提高，意味著銀行需要保持更多的儲(chǔ)備。為此，銀行就得收縮貸款，這將引起銀行體系活期存款的成倍收縮，使貨幣供給減少。定期存款法定準(zhǔn)備金率的變動(dòng)基本原理與前者類似，即隨著定期存款法定準(zhǔn)備金率的提高，貨幣乘數(shù)變小。超額準(zhǔn)備金是不參加貸放活動(dòng)進(jìn)行存款創(chuàng)造的，因此，超額準(zhǔn)備金率的提高意味著商業(yè)銀行推出存款創(chuàng)造的資金就越多，最終形成的貨幣存量就越少，因而貨幣乘數(shù)就越小。在其他因素不變的條件下，通貨比率上升，意味著存款人將部分活期存款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，于是活期存款將發(fā)生多倍收縮，可見通貨比率上升必然導(dǎo)致貨幣供給量減少。定期存款比率的變動(dòng)對(duì)貨幣乘數(shù)的影響相當(dāng)復(fù)雜，既有直接影響又有間接影響。在直接影響中，又因貨幣定義的不同而得出完全相反的結(jié)論。當(dāng)采用狹義貨幣定義M1時(shí)，定期存款比率與貨幣乘數(shù)m1。反方向變動(dòng)，t上升，m1下降；反之，t下降，m1上升。當(dāng)采用貨幣定義M2時(shí)，由于定期存款是貨幣，這時(shí)定期存款率t與貨幣乘數(shù)m2同方向變動(dòng)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析5、闡明利率對(duì)投資影響的作用機(jī)制，以及在不同企業(yè)投資中的利率彈性差異。標(biāo)準(zhǔn)答案：利率變化對(duì)投資所起的作用，是通過廠商對(duì)資本邊際效益與市場(chǎng)利率的比較形成的。如果資本邊際效益大于市場(chǎng)利率，可以誘使廠商增加投資，反之則減少投資。但是同樣幅度的利率變化以及利率與資本邊際效益之比對(duì)于不同企業(yè)的影響程度是不同的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，在勞動(dòng)力一工資不隨利率下降而下降的情況下，對(duì)勞動(dòng)密集型的投資，利率彈性就小些，對(duì)資本密集型的投資，利率彈性就會(huì)大些。另外，期限較長(zhǎng)的固定資產(chǎn)投資的利率彈性會(huì)大些。存貨投資的利率彈性比較復(fù)雜，由于存貨的增減更主要的取決于產(chǎn)品銷售及其他成本，利息成本只是影響因素之一，因此，需有較大幅度的利率變化，才能引致存貨投資量的明顯變化。從我國(guó)實(shí)際情況看，改革以前，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)處于直接的計(jì)劃管理之下，投資的規(guī)?；九c利率無(wú)關(guān)。改革后，盡管商品價(jià)格、商品生產(chǎn)與流通的集中計(jì)劃管理色彩逐漸淡化，但到目前為止，完善的市場(chǎng)機(jī)制仍在形成的過程中，這不能不影響我國(guó)投資利率彈性的提高。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、簡(jiǎn)述中央銀行金融監(jiān)管的原則。標(biāo)準(zhǔn)答案：中央銀行金融監(jiān)管的基本原則有：(1)依法監(jiān)管原則。包括兩方面含義：一方面金融機(jī)構(gòu)必須接受國(guó)家金融管理當(dāng)局的監(jiān)督管理，要由法律法規(guī)來(lái)保證；另一方面，管理當(dāng)局的實(shí)施監(jiān)管必須依法進(jìn)行。(2)合理、適度競(jìng)爭(zhēng)原則。金融管理當(dāng)局的管理重心應(yīng)該放在創(chuàng)造適度競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境上，既要避免造成排斥競(jìng)爭(zhēng)從而喪失效率與活力，又要防止出現(xiàn)過度競(jìng)爭(zhēng)、破壞性競(jìng)爭(zhēng)。(3)自我約束與外部強(qiáng)制相結(jié)合。外部強(qiáng)制管理再縝密也是相對(duì)有限的，必須管理對(duì)象并進(jìn)行自我約束。(4)安全穩(wěn)健與經(jīng)濟(jì)效益相結(jié)合原則。金融監(jiān)管的中心目的是金融業(yè)的安全穩(wěn)健和風(fēng)險(xiǎn)防范，但另一方面，金融業(yè)的發(fā)展也必須講求效益，因此金融監(jiān)管必須把防范風(fēng)險(xiǎn)與促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)效益結(jié)合起來(lái)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、商業(yè)銀行何以有信用創(chuàng)造能力?影響商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的因素是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：在金融體系中，商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的基本區(qū)別在于：商業(yè)銀行是唯一可以經(jīng)營(yíng)活期存款的機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行通過經(jīng)營(yíng)活期存款，可以創(chuàng)造出派生存款，從而創(chuàng)造出了貨幣，這個(gè)過程被稱為信用創(chuàng)造。部分準(zhǔn)備金制度和非現(xiàn)金結(jié)算制度是商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的兩個(gè)前提，影響商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的因素有基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)，兩者與信用創(chuàng)造規(guī)模正相關(guān)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析8、試述商業(yè)銀行信貸經(jīng)營(yíng)的基本原則及它們之間的關(guān)系。標(biāo)準(zhǔn)答案：商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的三原則：流動(dòng)性、安全性和盈利性。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的基本原則就是保證資金的安全性、保持資產(chǎn)的流動(dòng)性、爭(zhēng)取最大的盈利，這又簡(jiǎn)稱為“三性”原則，即“安全性、流動(dòng)性、盈利性”。商業(yè)銀行的“三性”原則是由其經(jīng)營(yíng)的特殊商品——貨幣資金的特殊要求及商業(yè)銀行在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的特殊地位所決定的。作為資本，首先銀行必須保證本金的安全，不能讓本金流失或損失；其次銀行必須保持借貸資本運(yùn)用所形成的資產(chǎn)有足夠的流動(dòng)性；第三，銀行必須使資本運(yùn)動(dòng)不僅能保證本金安全，還必須在運(yùn)動(dòng)中增值，給銀行帶來(lái)利潤(rùn)。銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中必須滿足這三個(gè)特殊要求。(1)安全性原則要求銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，必須保持足夠的清償力，經(jīng)得起重大風(fēng)險(xiǎn)和損失，能隨時(shí)應(yīng)付客戶提存。保證安全性的要點(diǎn)有：①合理安排資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，注重資產(chǎn)質(zhì)量。通過保持一定比例的現(xiàn)金資產(chǎn)和持有一定比例的優(yōu)質(zhì)有價(jià)證券來(lái)改善銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高銀行抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。②提高自有資本在全部負(fù)債中比重。③必須遵紀(jì)守法，合法經(jīng)營(yíng)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)便可以得到中央銀行的援助而免受更大的風(fēng)險(xiǎn)打擊。(2)流動(dòng)性原則要求商業(yè)銀行保證隨時(shí)可以以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得可用資金的能力，以便隨時(shí)應(yīng)付客戶提存從銀行支付的需要。流動(dòng)性實(shí)際上包括資產(chǎn)的流動(dòng)性和負(fù)債的流動(dòng)性兩個(gè)大的方面。商業(yè)銀行要保持足夠的流動(dòng)性，以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得可用資金的方法有兩種，一是實(shí)行資產(chǎn)的變現(xiàn)，二是通過負(fù)債的途徑，或者以增資的方式取得資金，或者以吸收存款或借款方式籌得資金。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，衡量資產(chǎn)流動(dòng)性的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)，一是資產(chǎn)變現(xiàn)的成本，某項(xiàng)資產(chǎn)變現(xiàn)的成本越低，則該資產(chǎn)的流動(dòng)性就越強(qiáng)：二是資產(chǎn)變現(xiàn)的速度，某項(xiàng)資產(chǎn)變現(xiàn)的速度越快，即越容易變現(xiàn)，則該項(xiàng)資產(chǎn)的流動(dòng)性就越強(qiáng)。(3)盈利性原則是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終目標(biāo)，這一目標(biāo)要求商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理者在可能的情況下，盡可能的追求利潤(rùn)最大化。商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)盈利的途徑主要有：①盡量減少現(xiàn)金資產(chǎn)，擴(kuò)大盈利資產(chǎn)的比重；②以盡可能低的成本，獲得更多的資金；③減少貸款和投資損失；④加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算，提高銀行職工的勞動(dòng)收入，節(jié)約管理費(fèi)用開支；⑤嚴(yán)格操作規(guī)程，完善監(jiān)管機(jī)制，減少事故和差錯(cuò)，防止內(nèi)部人員因違法和犯罪活動(dòng)等造成銀行的重大損失。實(shí)現(xiàn)“三性”原則是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)自身微觀效益和宏觀經(jīng)濟(jì)效益相一致的要求所決定的。但在實(shí)現(xiàn)這些原則時(shí)又存在一定的矛盾。實(shí)現(xiàn)安全性原則要求商業(yè)銀行擴(kuò)大現(xiàn)金資產(chǎn)，減少高風(fēng)險(xiǎn)、高盈利資產(chǎn)。而實(shí)現(xiàn)盈利性目標(biāo)則要求商業(yè)銀行盡可能減少現(xiàn)金資產(chǎn)。協(xié)調(diào)矛盾的正確做法是在對(duì)資金來(lái)源和資產(chǎn)規(guī)模及各種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性全面權(quán)衡的基礎(chǔ)上，首先考慮安全性，在保證安全的前提下，爭(zhēng)取最大的利潤(rùn)。實(shí)現(xiàn)安全性和盈利性的最好選擇是提高銀行經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析9、試述我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的結(jié)構(gòu)與職能。標(biāo)準(zhǔn)答案：我國(guó)現(xiàn)已基本上形成了以中國(guó)人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存、分工協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系格局。中國(guó)人民銀行作為中央銀行，在國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下制定和實(shí)施貨幣政策，對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理，具體職能包括發(fā)行人民幣、依法制定與執(zhí)行貨幣政策、對(duì)金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管、經(jīng)理國(guó)庫(kù)、管理外匯儲(chǔ)備等。三家政策性銀行是國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，主要從事政策性金融業(yè)務(wù)；國(guó)家開發(fā)銀行負(fù)責(zé)國(guó)家基建的政策性業(yè)務(wù)；中國(guó)進(jìn)出口銀行主要為擴(kuò)大機(jī)電產(chǎn)品與成套設(shè)備等資本性貨物出口提供政策性業(yè)務(wù)支持；中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行承擔(dān)國(guó)家規(guī)定的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)。四大國(guó)有商業(yè)銀行在我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系處于主體地位，主要從事存款、貸款結(jié)算等具體金融業(yè)務(wù)。還有其他商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社、其他非銀行金融機(jī)構(gòu)和在華外資金融機(jī)構(gòu)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析10、簡(jiǎn)述商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的區(qū)別。標(biāo)準(zhǔn)答案：中間業(yè)務(wù)是指銀行接受客戶委托，為客戶提供各種服務(wù)，收取傭金、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用的一種業(yè)務(wù)。而表外業(yè)務(wù)是指所有不在銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)直接反映的業(yè)務(wù)。它們之間的區(qū)別是：(1)從會(huì)計(jì)處理角度而言，所有的表外業(yè)務(wù)都屬于中間業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映；而中間業(yè)務(wù)雖然大部分屬于表外業(yè)務(wù)，但也有少部分(如信用證、租賃業(yè)務(wù)等)是在表內(nèi)反映的。(2)從銀行開展業(yè)務(wù)的角度而言，銀行在辦理傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)(如信用證、信托，代理、咨詢等)時(shí)，一般充當(dāng)中介人的角色；而在辦理衍生金融工具交易等表外業(yè)務(wù)時(shí)，銀行既可以作為經(jīng)紀(jì)人，又可以作為自營(yíng)商，即作為交易的直接當(dāng)事者。(3)從與表內(nèi)業(yè)務(wù)的關(guān)系和銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)角度而言，傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)一般不會(huì)發(fā)生由表外業(yè)務(wù)向表內(nèi)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)化，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較?。欢S多創(chuàng)新的表外業(yè)務(wù)，如票據(jù)發(fā)行便利、衍生金融工具交易等業(yè)務(wù)，都構(gòu)成了銀行的或有負(fù)債，即在一定條件下(如銀行履約貸款承諾，或在衍生工具交易對(duì)手違約時(shí))，相應(yīng)的表外業(yè)務(wù)就會(huì)向表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化，成為銀行的現(xiàn)實(shí)負(fù)債。因此，銀行在辦理這類具有或有負(fù)債性質(zhì)的表外業(yè)務(wù)時(shí)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、商業(yè)銀行的負(fù)債項(xiàng)目主要包括哪些?商業(yè)銀行如何擴(kuò)大自身的負(fù)債能力?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最基本和最主要的業(yè)務(wù)，它是銀行的資金來(lái)源，是銀行經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。商業(yè)銀行的負(fù)債主要由存款和其他負(fù)債構(gòu)成。①活期存款?；钇诖婵钍强梢院灠l(fā)支票并根據(jù)需要提取的存款，它是商業(yè)銀行的重要資金來(lái)源，也是商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的重要條件。②交易帳戶。交易帳戶是指可以通過支票、股金提款單或電子設(shè)備隨時(shí)提款的存款，它只對(duì)消費(fèi)者和非營(yíng)利組織開放，一般商業(yè)企業(yè)必須使用活期存款。在美國(guó)，交易帳戶包括：A．可以轉(zhuǎn)讓提款單帳戶；B．可轉(zhuǎn)讓定期存單；C．消費(fèi)者存單；D．貨幣市場(chǎng)存單。③儲(chǔ)蓄存款。儲(chǔ)蓄存款多是個(gè)人為積蓄貨幣和取得利息收入而開立的存款帳戶，一般使用存折，不能使用支票。④定期存款。定期存款是指在存入銀行便規(guī)定了存款期限，一般不能提前支取的存款。近年來(lái)，定期存款的創(chuàng)新形式包括：A．定期存款開放帳戶；B．可轉(zhuǎn)讓定期存單；C．消費(fèi)者存單；D．貨幣市場(chǎng)存單。⑤非存款性負(fù)債。它是指商業(yè)銀行在存款之外的各種借入款，作為短期或長(zhǎng)期的資金來(lái)源。它包括：A．銀行同業(yè)拆借：B．向中央銀行借款；C．回購(gòu)協(xié)議；D．歐洲美元借款；E．銀行持股公司發(fā)售的商業(yè)票據(jù)。(2)商業(yè)銀行為了擴(kuò)大自身的負(fù)債能力，應(yīng)當(dāng)注意以下幾個(gè)方面：①保持良好的信譽(yù)。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境當(dāng)中，信譽(yù)是銀行生存和發(fā)展的關(guān)鍵。商業(yè)銀行應(yīng)十分注重自身在客戶中的形象，在任何時(shí)候，隨時(shí)滿足客戶提款和合理借款的需要都是商業(yè)銀行最起碼的業(yè)務(wù)要求。②實(shí)現(xiàn)服務(wù)的多樣化。一般來(lái)說(shuō)，能提供多樣化金融服務(wù)的商業(yè)銀行在存款競(jìng)爭(zhēng)中能取得優(yōu)勢(shì)。多樣化的服務(wù)對(duì)客戶來(lái)說(shuō)意味著更多的方便，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)則可以帶來(lái)存款的增加。全面性的服務(wù)，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中已成為客戶選擇銀行的重要條件。③維持良好的人際關(guān)系。在眾多的因素中，與客戶的關(guān)系是十分重要的。在激烈的存款競(jìng)爭(zhēng)中，職員的禮貌、熱情、周到的服務(wù)能對(duì)客戶心理產(chǎn)生極大影響。④實(shí)行有競(jìng)爭(zhēng)力的利率和服務(wù)費(fèi)用。利率與服務(wù)費(fèi)用的高低意味著客戶的收益與成本的多少，因此是影響存戶選擇銀行的重要因素。在存在利率限制的情況下，銀行要特別注意采用降低服務(wù)費(fèi)用、提供更周到的服務(wù)等方式來(lái)競(jìng)爭(zhēng)。⑤在便利的位置選址經(jīng)營(yíng)以及完備服務(wù)設(shè)施。存戶一般傾向于在附近銀行存款，因此，在人口稠密的交通中心設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)將會(huì)吸收到更多的存款。另外，服務(wù)設(shè)施的完備能極大地方便客戶，從而對(duì)存戶有更大的吸引力。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、簡(jiǎn)述負(fù)債管理理論產(chǎn)生的背景及內(nèi)容。標(biāo)準(zhǔn)答案：首先，伴隨西方戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，非銀行金融機(jī)構(gòu)在資金的來(lái)源渠道和數(shù)量上與銀行展開了競(jìng)爭(zhēng)，銀行為了在競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展，必須開辟新的資金來(lái)源渠道，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。其次，20世紀(jì)30年代大危機(jī)以后，各國(guó)都加強(qiáng)了金融管制，制定銀行法，對(duì)利率實(shí)施管制，使銀行不能以利率手段來(lái)吸收更多的資金。60年代以后的通貨膨脹，不斷攀升的貨幣市場(chǎng)利率吸引了大量投資者。投資渠道的多元化使銀行存款受到威脅，使銀行不得不重整管理策略，從各種渠道籌措資金。再次，金融創(chuàng)新為商業(yè)銀行擴(kuò)大資金來(lái)源提供了可能性。最后，西方各國(guó)存款保險(xiǎn)制度的建立和發(fā)展，更激發(fā)了銀行的冒險(xiǎn)精神和進(jìn)取意識(shí)，在這種情況下，負(fù)債管理理論興起井在六七十年代盛行。此理論主張銀行可以積極主動(dòng)通過借入資金的方式來(lái)維持資產(chǎn)的流動(dòng)性，支持資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，獲取更高的盈利水平。此理論改變了長(zhǎng)期以來(lái)資產(chǎn)管理僅從資產(chǎn)運(yùn)用角度來(lái)維持流動(dòng)性的傳統(tǒng)做法。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、簡(jiǎn)述貨幣政策工具主要有哪些?標(biāo)準(zhǔn)答案：一般性的貨幣政策工具是指各國(guó)中央銀行普遍運(yùn)用的、對(duì)整體宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的貨幣政策工具。一般性的貨幣政策工具包括存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。選擇性的貨幣政策工具是指中央銀行針對(duì)個(gè)別部門、個(gè)別企業(yè)或某些特定用途的信貸所采用的貨幣政策工具。選擇性的貨幣政策工具包括證券市場(chǎng)信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、消費(fèi)者信用控制等。除了上述一般性的貨幣政策工具和選擇性的貨幣政策工具以外，中央銀行還可根據(jù)本國(guó)的情況和不同時(shí)期的具體需要，運(yùn)用一些其他的貨幣政策工具。這其中，既有直接的信用控制，也有間接的信用控制。直接的信用控制工具包括信貸配給、流動(dòng)性比率、利率上限等；間接的信用控制包括窗口指導(dǎo)、道義勸告等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、如何進(jìn)行企業(yè)盈利能力的分析?標(biāo)準(zhǔn)答案：盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，盈利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)。企業(yè)盈利能力分析可從企業(yè)盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤(rùn)分析兩方面來(lái)研究。①企業(yè)盈利能力一般分析：反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，主要有銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資產(chǎn)總額利潤(rùn)，率、資本金利潤(rùn)率和股東權(quán)益利潤(rùn)率。②股份公司稅后利潤(rùn)分析：股份公司稅后利潤(rùn)分析所用的指標(biāo)很多，主要有每股利潤(rùn)、每股股利和市盈率。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析15、為什么在確定WACC的時(shí)候，要采用權(quán)益和債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值比例而不用賬面價(jià)值比例作為資本成本的權(quán)重?標(biāo)準(zhǔn)答案：①無(wú)論權(quán)益還是負(fù)債其市場(chǎng)價(jià)值總會(huì)是正數(shù)，而權(quán)益的賬面值有可能為負(fù)數(shù)，如果企業(yè)的權(quán)益賬面值為負(fù)，采用這個(gè)負(fù)數(shù)作權(quán)重則會(huì)出現(xiàn)負(fù)的權(quán)重，最后WACC的值將會(huì)是債務(wù)成本比例部分減去權(quán)益成本部分的值，顯然這是不對(duì)的。②每一次的折現(xiàn)現(xiàn)金流的價(jià)值評(píng)估都是在模擬市場(chǎng)的前提下進(jìn)行的假設(shè)收購(gòu)，即假設(shè)我們要收購(gòu)企業(yè)所有的債務(wù)和權(quán)益，獲得整個(gè)企業(yè)。而我們?cè)谑召?gòu)企業(yè)時(shí)一般都必須按照市場(chǎng)價(jià)格付款，即在購(gòu)買權(quán)益和債務(wù)時(shí)都是按照它們的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)付款的，而不會(huì)是用賬面值付款。所以我們需要按市場(chǎng)價(jià)值來(lái)確定權(quán)重。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析16、試述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)①普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。公司盈利，并認(rèn)為適于分配股利，就可以分給股東；公司盈利較少也可以少支付或不支付股利。而債券或借款的利息則都是必須予以支付的。②普通股本沒有固定的到期日，無(wú)需償還，它是公司的永久性資本，對(duì)于保證公司對(duì)資金的最低需要和長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)有重要意義。③利用普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)小，不存在還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。④發(fā)行普通股籌集自有資本能增強(qiáng)公司的信譽(yù)。普通股股本以及由此產(chǎn)生的資本公積和盈余公積等是公司籌措債務(wù)的基礎(chǔ)。(2)普通股籌資的缺點(diǎn)①資本成本較高。由于投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高，相應(yīng)要求較高的報(bào)酬，并且股利從稅后利潤(rùn)中支付，所以普通股籌資比