財務(wù)分析體系課件

財務(wù)分析體系目錄1.財務(wù)指標(biāo)2.杜邦分析3.五力模型4.如何綜合使用財務(wù)指標(biāo)1為什么使用財務(wù)指標(biāo)？1.1主要優(yōu)點

用比率指標(biāo)精準(zhǔn)衡量償債、運營、盈利及發(fā)展等方面的情況；財務(wù)指標(biāo)主要來自財務(wù)報表資料，容易計算。主要缺點財務(wù)指標(biāo)面向過去而不反映未來；財務(wù)指標(biāo)容易被操縱，或片面采用單一指標(biāo)。目的：更好的分析WORKANDQUESTION主要的財務(wù)指標(biāo)1.2償債指標(biāo)

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入總資產(chǎn)報酬率=EBIT/平均資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)盈利指標(biāo)

發(fā)展指標(biāo)收入增長率=本年收入增長額/上年收入總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額利潤增長率=本年利潤增長額/上年利潤總額運營指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=收入/總資產(chǎn)平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=收入/應(yīng)收賬款產(chǎn)平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=收入/存貨平均余額主要內(nèi)容杜邦分析2從股東角度進行細分2.1凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率

權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤營業(yè)收入營業(yè)收入平均資產(chǎn)總額營業(yè)收入全部成本投資收益所得稅其他營業(yè)成本銷售費用管理費用財務(wù)費用局限性2.2過去業(yè)績經(jīng)營負債局限性短視行為存在的局限性對短期財務(wù)結(jié)果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價值創(chuàng)造。財務(wù)指標(biāo)反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，在信息時代，顧客、供應(yīng)商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。沒有區(qū)分金融負債與經(jīng)營負債。盈利模式與杜邦分析2.3特許權(quán)、專利、技術(shù)（配方）、品牌、地理資源等。高利潤高周轉(zhuǎn)高杠桿運營管理、渠道管理、成本控制等。融資能力、資金周期、風(fēng)險管理等。五力模型3同業(yè)競爭者客戶供應(yīng)商潛在進入者替代者五力模型3.1五力模型詳解3.2同業(yè)競爭者大部分行業(yè)中的企業(yè)，相互之間的利益都是緊密聯(lián)系在一起的，必然會產(chǎn)生沖突與對抗現(xiàn)象，這些沖突與對抗就構(gòu)成了現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭。產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度、地域及市場格局。潛在進入者新進入者在給行業(yè)帶來新生產(chǎn)能力、新資源的同時，可能會與現(xiàn)有企業(yè)發(fā)生原材料與市場份額的競爭，最終導(dǎo)致行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)盈利水平降低或危及這些企業(yè)的生存。門檻、政策和現(xiàn)有競爭者的反應(yīng)。替代品兩個處于同行業(yè)或不同行業(yè)中的企業(yè)，可能會由于所生產(chǎn)的產(chǎn)品是互為替代品，從而在它們之間產(chǎn)生相互競爭行為。價格、質(zhì)量、轉(zhuǎn)換成本。供應(yīng)商當(dāng)供方所提供的投入要素其價值構(gòu)成了買主產(chǎn)品總成本的較大比例、對買主產(chǎn)品生產(chǎn)過程非常重要、或者嚴(yán)重影響買主產(chǎn)品的質(zhì)量時，供方對于買主的潛在討價還價力量就大大增強。相對集中、特色、轉(zhuǎn)換成本及一體化?？蛻羝鋲簝r與要求提供較高的產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的能力，來影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的盈利能力。相對集中、標(biāo)準(zhǔn)化、轉(zhuǎn)換成本及一體化。如何綜合使用4從財務(wù)分析，到供求分析，再到財務(wù)預(yù)測4.1了解財務(wù)掌握財務(wù)報表的基礎(chǔ)知識，懂得財務(wù)指標(biāo)計算及其含義。分類對比集中對比同一行業(yè)中不同企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)，使用杜邦分析法進行分解。分析行業(yè)使用五力模型分析產(chǎn)業(yè)鏈情況，重點關(guān)注影響其盈利模式的環(huán)節(jié)。預(yù)測通過五力模型分析，得出不同環(huán)節(jié)預(yù)計會對各財務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生的影響，進而預(yù)測未來盈利情況。分類分析要點4.2高利潤——持續(xù)性是否存在法律保護到期、政策風(fēng)險、科技變革等，供應(yīng)和銷售變化是否趨同，是否會嚴(yán)重影響公司銷售利率。1高周轉(zhuǎn)——盈利性周轉(zhuǎn)是否存在核心團隊變化，供應(yīng)和銷售變化是否趨同，同業(yè)競爭者采用新的運營模式等，是否會嚴(yán)重影響公司收入。2高杠桿——覆蓋成本資金是否趨于寬松，行業(yè)內(nèi)外競爭變化，主要投資領(lǐng)域的需求變化。3成長性——公司成長行業(yè)整體高成長，是否導(dǎo)致競爭加劇。行業(yè)整體穩(wěn)定，是否持續(xù)提升自身份額。4具體問題具體分析4.3不同行業(yè)有不同的規(guī)律，找出同一行業(yè)中共性規(guī)律；同一行業(yè)，不同時期有不同的規(guī)律，找出同一時期的共性規(guī)律；