財(cái)務(wù)案例研究樣卷及答案(校正)

PAGE第1頁(yè)共8頁(yè)本試卷得到袁慶慶同學(xué)大力支持，非常感謝！?。?！試卷代號(hào)：1030上海電視大學(xué)2006至2007學(xué)年度第一學(xué)期期末考試財(cái)務(wù)案例研究試題A卷2007年1月一、單項(xiàng)案例分析題：（20分）1、結(jié)合教材案例三說(shuō)明如何確定公司債券發(fā)行規(guī)模?（20分）答：企業(yè)不論采取何種債券籌資形式，首先發(fā)行公司應(yīng)對(duì)債券籌資的數(shù)量做出科學(xué)判斷和規(guī)劃。由于資金的短缺性和資金的成本、風(fēng)險(xiǎn)性，必然要求債券籌資規(guī)模既合理又經(jīng)濟(jì)。因?yàn)椋绻麄I資規(guī)模小，籌集資金不足，必然達(dá)不到債券籌資目的，影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目進(jìn)展，而債券籌資規(guī)模過(guò)大，使資金閑置與浪費(fèi)，不僅增加公司的利息支出，加重債務(wù)負(fù)擔(dān)，也必然會(huì)影響資金使用效果。然而，確定發(fā)行債券的合理數(shù)量是個(gè)較為復(fù)雜的問(wèn)題。結(jié)合案例進(jìn)行如下分析：

第一，要以企業(yè)合理的資金占用量的投資項(xiàng)目的資金需要量為前提，為此應(yīng)該對(duì)企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)進(jìn)行規(guī)劃，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。三峽工程是目前在建的世界上最大的水電工程，具有世界先進(jìn)水平。三峽工程是經(jīng)專家們反復(fù)論證后由全國(guó)人大批準(zhǔn)通過(guò)，并由國(guó)家各級(jí)部門全力支持的具有巨大經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境效益的工程。2001年三峽偵的發(fā)行人中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開發(fā)總公司是三峽工程的項(xiàng)目法人，全面負(fù)責(zé)三峽工程的建設(shè)、資金籌集以及項(xiàng)目建成后的經(jīng)營(yíng)管理，公司擁有三峽電廠和葛洲壩電廠兩座世界級(jí)的特大型水電站。根據(jù)案例資料分析三峽工程竣工后將為三峽總公司帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效益。

第二，要分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，尤其是獲利能力和償債能力的大小。其一，看該公司所籌集的資金投向是否有國(guó)家政策的扶持；其二，該公司是否有巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，到期本息的償付有足夠的保障。

第三，從公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的定量比例來(lái)考慮。目前常用的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)指標(biāo)有兩種：第一種為負(fù)債比率，第二種為流動(dòng)比率或營(yíng)運(yùn)資金比率，即企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)債券之比。它用于分析企業(yè)短期債務(wù)到期前的變現(xiàn)償還能力。一般認(rèn)為，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)(包括現(xiàn)金、應(yīng)收款項(xiàng)、有價(jià)證券、產(chǎn)成品、發(fā)出商品等)應(yīng)是其流動(dòng)債券的2倍以上，比率越高，企業(yè)的短期償債能力一般超強(qiáng)。

第四，比較各種籌資方式的資金成本和方便程度?；I資方式多種多樣，但每一種方式都要付出一定的代價(jià)即資金成本，各種資金來(lái)源的資金成本不相同，而且取得資金的難易程度也不一樣。為此就要選擇最經(jīng)濟(jì)、最方便的資金來(lái)源。（每小點(diǎn)5分，計(jì)20分）

二、單項(xiàng)案例分析題：（28分）1、根據(jù)案例十二，試闡述在一個(gè)大型企業(yè)集團(tuán)，母公司的功能應(yīng)該如何定位?（20分）答：在一個(gè)大型企業(yè)集團(tuán)，要以集權(quán)管理的思想來(lái)設(shè)計(jì)集團(tuán)總部(母公司)的功能定位。建立的集權(quán)型財(cái)務(wù)控制體制是否名符其實(shí)，最關(guān)鍵的是要考查①投資決策權(quán)。②對(duì)外籌資權(quán)。③收益分配權(quán)。④人事管理權(quán)。⑤工資獎(jiǎng)金分配權(quán)。⑥資產(chǎn)處置權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。（8分）

在集權(quán)形式下，公司總部對(duì)各子公司、分公司擁有上述六方面強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模效益，避免整個(gè)公司在資金籌措、財(cái)務(wù)信息研究、資金運(yùn)營(yíng)，成本費(fèi)用控制、長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策等各方面的低效率重復(fù)、內(nèi)耗。同時(shí)公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來(lái)，根據(jù)其戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給所屬的其他部門、子公司，或?qū)簳r(shí)閑置資金集中起來(lái)進(jìn)行證券或開發(fā)其他投資，實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。最后總部通常擁有一批優(yōu)秀的財(cái)務(wù)專家，把財(cái)務(wù)管理決策權(quán)集中于他們手中，就能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司財(cái)務(wù)管理水平。（6分）

從華北汽車集團(tuán)的案例來(lái)看，在確立了集權(quán)管理的思想之后，集團(tuán)公司明確了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、技術(shù)研究和開發(fā)、融投資功能、資本運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)營(yíng)銷五大功能。這樣就依靠集權(quán)管理保證了公司的發(fā)展方向、發(fā)展基礎(chǔ)、發(fā)展的重點(diǎn)和程序，并利用資金和資本管理是實(shí)現(xiàn)集團(tuán)總部在整個(gè)集團(tuán)管理體系中的決定性地位。（6分）（計(jì)20分）

2．蘭島啤酒集團(tuán)在并購(gòu)中是如何鎖定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的?（8分）答：蘭啤在自己與被收購(gòu)企業(yè)之間搭起了品牌和財(cái)務(wù)兩道防火墻。收購(gòu)?fù)瓿珊螅m啤基本上會(huì)采用當(dāng)?shù)卦械钠放苹蛘咧匦缕鹨粋€(gè)品牌，這既是對(duì)蘭啤品牌的保護(hù)，也容易融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。此外，在財(cái)務(wù)方面可能的包袱也要預(yù)先清理干凈。蘭啤把收購(gòu)的企業(yè)都變成了事業(yè)部下的獨(dú)立子公司，它們都是一級(jí)法人，擴(kuò)建時(shí)都是它們自己申請(qǐng)的貸款，因此成本都是由它們來(lái)負(fù)擔(dān)的，如果情況不好時(shí)就可以關(guān)掉。這兩道防火墻是鎖定并購(gòu)的高招。（8分）

根據(jù)如下案例內(nèi)容分析回答下面三和四問(wèn)題：“10月14日正式開始路演，建行上市的事情終于要有一個(gè)結(jié)果了?！眳⑴c建行上市交易的知情人士告訴《證券市場(chǎng)周刊》。據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》了解，建設(shè)銀行已于9月22日順利通過(guò)港交所上市委員會(huì)聆訊，并于本周展開巡回推介，最終于10月底前完成整個(gè)上市計(jì)劃。“參與交易的相關(guān)工作人員已經(jīng)被通知十一國(guó)慶節(jié)期間隨時(shí)待命了，整個(gè)‘十一’估計(jì)要在奔波中度過(guò)了?！敝槿耸糠Q。從目前得到的情況看，建行的融資規(guī)模超過(guò)60億美元，若加上超額配售權(quán)，建行此次籌資最高可達(dá)80億美元，從而有望打破中國(guó)聯(lián)通(0762.HK)上市時(shí)集資54.9億美元的最高籌資紀(jì)錄。標(biāo)志意義的IPO。在9月22日順利通過(guò)港交所上市委員會(huì)聆訊后，建行IPO的全球路演活動(dòng)也隨后開始。建行此次IPO將發(fā)行264.9億股股份，每股發(fā)行價(jià)將在1.42～2.27港元之間，募資額約為65億美元，若加上超額配售權(quán)，建行此次籌資最高可達(dá)80億美元，成為中國(guó)企業(yè)在港最大規(guī)模的IPO。同時(shí)，由于建行是四大國(guó)有商業(yè)銀行中，首家經(jīng)過(guò)改制重組后在海外上市，其對(duì)于中國(guó)的金融改革意義非凡。據(jù)悉，建行計(jì)劃于10月27日在港交所正式掛牌上市。建行發(fā)行價(jià)范圍介于1.42～2.27港元之間，相當(dāng)于2005年度賬面值的1.29～1.87倍。按中金公司的預(yù)測(cè)，上述發(fā)行價(jià)范圍相當(dāng)于8.9～14.2倍的2005年市盈率，2006年市盈率預(yù)計(jì)為7.7～12.2倍，遠(yuǎn)低于交通銀行(3328.HK)的17.1倍。此外，有投行人士透露，建行此次招股開出的股價(jià)與賬面值比率(P/B)在1.7至2倍之間，預(yù)測(cè)市盈率則在9.5至11.2倍之間，但建行最終定價(jià)仍需參考投資者意見方能決定。近日，穆迪公司將中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司(建行)的財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)由E+上調(diào)。穆迪稱，上調(diào)評(píng)級(jí)反映了建行在重組進(jìn)程中的顯著進(jìn)步以由此帶來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債表和資本金狀況的顯著改善。自2003年末獲得政府225億美元注資以來(lái)上調(diào)評(píng)級(jí)，建行通過(guò)剝離、核銷等方式大幅削減不良貸款。不良貸款比率從2002年的15.2%降至2004年的3.9%。與此同時(shí)，其不良貸款撥備覆蓋率從10.1%增至61.6%，而披露的資本充足率也從6.9%提高至11.3%。建行的一系列努力眼看就要在因IPO而獲得良好的回報(bào)?？简?yàn)香港股市建行上市顯然帶來(lái)了巨大的沖擊。建行招股的正式啟動(dòng)對(duì)已經(jīng)在香港上市的內(nèi)地金融龍頭股——中國(guó)人壽(2628.HK)和交通銀行產(chǎn)生了影響。中國(guó)人壽和交通銀行均呈現(xiàn)跌勢(shì)。很明顯，這兩只股票下跌都是因?yàn)橘Y金退出，而準(zhǔn)備“迎接”建行的巨額IPO。而且，由于認(rèn)為建行的IPO價(jià)格較低，也影響了投資者對(duì)交行的投資興趣。不過(guò)，香港市場(chǎng)人士分析，比起上半年因?yàn)槭袌?chǎng)氣氛不佳而推遲上市的民生銀行，建行現(xiàn)在上市市場(chǎng)時(shí)機(jī)可謂非常好。自7月以來(lái)，香港股市資金充沛，恒生指數(shù)連創(chuàng)高點(diǎn)，成交量更創(chuàng)下歷史新高，提供了極佳的招股機(jī)會(huì)。但是，建行巨大的融資規(guī)模對(duì)于其投行也是一個(gè)考驗(yàn)。此前，曾傳出建行IPO將采用“分層定價(jià)”的方式，即按照約定禁售期的長(zhǎng)短，確定不同的入股價(jià)格。接近建行的一位人士確認(rèn)，該行確實(shí)有采用“分層定價(jià)”方式IPO的傾向，為了保證在港的成功上市，建行可以說(shuō)是不惜代價(jià)。但是，“分層定價(jià)”由于面臨眾多技術(shù)問(wèn)題，很可能只是建行IPO的備選方案之一。而隨著建行上市消息的逐步明朗，其融資規(guī)模也不斷提高，建行上市很可能趕上了一個(gè)好時(shí)候?！皬哪壳跋愀凼袌?chǎng)資金提供的情況、投資者對(duì)中國(guó)股票的需求以及建行本身所具有的特點(diǎn)等等來(lái)看，建行上市應(yīng)該不會(huì)有什么太大的問(wèn)題?！蹦惩赓Y投行人士向《證券市場(chǎng)周刊》表示。背景資料建行IPO融資安排根據(jù)建行IPO融資方案，連同授予承銷商的超額配售權(quán)在內(nèi)，建行總共將出售相當(dāng)于擴(kuò)大后股本15%的新股，總集資額最高可達(dá)80億美元左右，共分大致相等的四個(gè)部分。第一個(gè)四分之一或20億美元等值股份將出售給新加坡淡馬錫控股、美國(guó)銀行及瑞士信貸第一波士頓三個(gè)策略投資者。美國(guó)銀行在6月份以25億美元購(gòu)入建行9%的股權(quán)時(shí)，淡馬錫則在9月初出資14.66億美元入股建行5.1%，二者曾分別承諾在建行上市時(shí)再次斥資5億美元和10億美元認(rèn)購(gòu)新股，以維持股權(quán)不被攤薄。與此同時(shí)，一直爭(zhēng)取加入建行上市保薦人隊(duì)伍的瑞士信貸第一波士頓也將投資5億美元認(rèn)購(gòu)建行新股。據(jù)悉，這幾名策略投資者已經(jīng)承諾3年內(nèi)不會(huì)售出所持有股份。不過(guò)，最新消息表明，瑞士信貸集團(tuán)(CreditSuisseGroup)可能放棄向中國(guó)建設(shè)銀行(ChinaConstructionBank)投資5億美元的計(jì)劃，原因是投資涉及的監(jiān)管問(wèn)題可能會(huì)延緩中國(guó)這家第三大銀行的首次公開募股(IPO)時(shí)間。據(jù)悉，瑞士信貸集團(tuán)要想在中國(guó)建設(shè)銀行的IPO中進(jìn)行投資，必須獲得香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)的特許，使其免受關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行承銷活動(dòng)的相關(guān)規(guī)定的限制，而這一過(guò)程可能會(huì)推遲IPO的時(shí)間。第二個(gè)20億美元股份將出售給企業(yè)投資者。建行1個(gè)多月前即已和香港著名地產(chǎn)公司及香港富豪私人持有公司聯(lián)系，包括長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(0001.HK)、恒基地產(chǎn)(0012.HK)、新鴻基地產(chǎn)(0016.HK)、新世界(0017.HK)和嘉里建設(shè)(0683.HK)及一干富豪等，希望能夠以企業(yè)投資者身份入股建行。對(duì)此，恒基地產(chǎn)(0012.HK)主席李兆基已表示，將以私人身份認(rèn)購(gòu)2億至3億美元建行股份，而新世界發(fā)展(0017.HK)主席鄭裕彤也表示有意認(rèn)購(gòu)，數(shù)量則取決于建行具體招股價(jià)格。第三個(gè)20億美元?jiǎng)t是包括國(guó)際發(fā)售和香港公開發(fā)售在內(nèi)的全球發(fā)售部分，其中香港公開發(fā)售初定5%，但按照回?fù)軝C(jī)制，若認(rèn)購(gòu)超過(guò)100倍，將增至20%。第四個(gè)20億美元?jiǎng)t是授予承銷商的超額配售權(quán)。三、試述國(guó)內(nèi)上市公司上市時(shí)總股本設(shè)計(jì)一般需考慮的因素。（20分）（1）滿足法律對(duì)上市公司股份總額的下限要求，其股本總額不少于5000萬(wàn)元人民幣；（2）股本收益率，影響發(fā)行價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)，既不能過(guò)大影響每股收益，也不能過(guò)小影響股本擴(kuò)張能力；（3）凈資產(chǎn)收益率，法律要求不能低于同期存款利率；（4）社會(huì)公眾股規(guī)模的限制，法律規(guī)定總股本不得低于4億股，公眾股占總股本比例不得低于20%；達(dá)到或超過(guò)4億股的，不得低于15%。（每小點(diǎn)要點(diǎn)及解釋各4分，計(jì)20分）四、根據(jù)上述建行上市案例資料，試述對(duì)中國(guó)建設(shè)銀行未來(lái)發(fā)展有何重要戰(zhàn)略意義。（32分）（1）深化金融體制改革；

（2）資本結(jié)構(gòu)改善；充實(shí)資本金，剝離不良資產(chǎn)等

（3）完善公司治理結(jié)構(gòu)；

（4）走向國(guó)際市場(chǎng)；

（5）增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力；

（6）改善調(diào)整組織結(jié)構(gòu)；

（7）吸引外資；

（8）降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（可根據(jù)上述要點(diǎn)和詳細(xì)分析評(píng)述給分，每小點(diǎn)4分，計(jì)32分，其他觀點(diǎn)符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律和邏輯性的也可酌情給分。）試卷代號(hào)：1030上海電視大學(xué)200ｘ至200ｘ年第二學(xué)期期末考試《財(cái)務(wù)案例研究》試題2004年2月4日，上海證券交易所刊登公告：宏智科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱＂公司＂)2004年第一次臨時(shí)股東大會(huì)于2004年1月11日召開,會(huì)議期間出現(xiàn)了由大股東王棟與公司董事長(zhǎng)黃曼民分別主持召開的情況,并就同類議題形成了兩份股東大會(huì)表決結(jié)果及相關(guān)律師出具的法律意見書,且各自披露了其股東大會(huì)決議內(nèi)容。鑒于上述公司治理混亂行為導(dǎo)致了公司信息披露無(wú)法正常進(jìn)行,投資者難于判斷公司前景,權(quán)益可能因此受到損害,根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.1.1條和9.3.1條的規(guī)定,本所決定,自2004年2月5日公司股票復(fù)牌之日起,對(duì)其交易實(shí)行特別處理,公司股票簡(jiǎn)稱"ST宏智"。本所提醒廣大投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。本所認(rèn)為有關(guān)當(dāng)事人應(yīng)本著對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)的精神,盡快通過(guò)有關(guān)途徑,解決上述問(wèn)題。在上述異常情況消除后,公司可以向本所申請(qǐng)撤銷股票交易特別處理。要求：試就上述案例，論述監(jiān)事會(huì)的作用。（14分）答：上市公司監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)向全體股東負(fù)責(zé)，以財(cái)務(wù)監(jiān)督為核心，同時(shí)對(duì)公司董事、經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員的盡職情況進(jìn)行監(jiān)督，保護(hù)公司資產(chǎn)安全，降低公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。監(jiān)事會(huì)有權(quán)向股東大會(huì)提議公司外部審計(jì)機(jī)構(gòu)；監(jiān)事有了解和查詢上市公司經(jīng)營(yíng)情況的權(quán)力，并承擔(dān)相應(yīng)的保密義務(wù)。必要時(shí)，監(jiān)事可以獨(dú)立聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)其履行職責(zé)提供協(xié)助。公司的董事、高級(jí)管理人員及其他人員應(yīng)給監(jiān)事正常履行職責(zé)提供必要的協(xié)助，不得干預(yù)、阻撓。監(jiān)事履行職責(zé)所需的合理費(fèi)用應(yīng)由上市公司承擔(dān)。監(jiān)事會(huì)對(duì)董事、經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員的監(jiān)督記錄以及進(jìn)行財(cái)務(wù)或?qū)ｍ?xiàng)檢查的結(jié)果應(yīng)成為績(jī)效評(píng)價(jià)的重要依據(jù)。監(jiān)事會(huì)在向董事會(huì)、股東大會(huì)反映情況的同時(shí)，可以向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其他有關(guān)部門直接報(bào)告情況。（上述要點(diǎn)8分，結(jié)合案例解釋分析6分）

二、上海巴士股份（600647）概況資料如下：一九九二年十月,由上海市公共交通總公司、上海市強(qiáng)生出租汽車公司(原為上海市出租汽車公司),上海大眾出租汽車股份有限公司、上海市原水股份有限公司(原為上海市原水供應(yīng)股份有限公司)、上海市煤氣公司第十四家單位聯(lián)合發(fā)起.公司資本金總額3000萬(wàn)元.1996年8月14日利用上海證券交易系統(tǒng)上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行人民幣普通股2200萬(wàn)股,每股面值1元,發(fā)行價(jià)為每股5.80元.同年8月26日,公司2500萬(wàn)股在上交所上市.主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為：市區(qū)、郊縣及埠際公共交通客運(yùn)、出租汽車客運(yùn)。行業(yè)分類:公用設(shè)施服務(wù)業(yè)。

【1】股本結(jié)構(gòu)：?jiǎn)挝?(萬(wàn)股)名稱＼年度2006年03月005年末期2004年末期2003年末期總股本72611.5672611.5651865.4051865.40國(guó)家股30364.8830364.8821617.2021617.20發(fā)起人法人股8646.688646.686248.206248.20法人股職工股流通Ａ股33600.0033600.0024000.0024000.00【2】資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)：名稱＼年度2006年03月005年末期2004年末期2003年末期總資產(chǎn)(萬(wàn)元)464234.54448478.57437434.94407844.47流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元)63812.9660650.4786811.1595475.25短期投資(萬(wàn)元)4938.78長(zhǎng)期投資(萬(wàn)元)72675.9867544.9479949.8363926.22應(yīng)收帳款(萬(wàn)元)——14189.7939095.1828277.04存貨(萬(wàn)元)4215.063987.8110596.615760.38固定資產(chǎn)(萬(wàn)元)259765.54252502.61205132.37191003.56無(wú)形及遞延資產(chǎn)67980.0667780.5565541.5957439.44流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)194655.72204912.08192843.74195507.25長(zhǎng)期負(fù)債(萬(wàn)元)59849.0939021.1671005.0545810.53股東權(quán)益(萬(wàn)元)157074.50153395.20142912.80132349.86少數(shù)股東權(quán)益52655.2351150.1330673.3534176.83資本公積金(萬(wàn)元)42477.8842477.8860574.9160483.66盈余公積金(萬(wàn)元)36101.5636101.5626642.9219683.67【3】利潤(rùn)構(gòu)成：(萬(wàn)元)名稱＼年度2006年03月2005年末期2004年末期2003年末期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入79923.59294721.93235146.56220560.92主營(yíng)業(yè)務(wù)成本58501.91205138.30163195.13154874.22主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)18947.2780146.4264525.5059039.65其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)2558.386424.148191.838084.86經(jīng)營(yíng)費(fèi)用5.21833.38114.94506.81財(cái)務(wù)費(fèi)用1887.567874.068661.586955.82管理費(fèi)用15757.9156327.5546347.9141134.09投資收益1220.512965.837121.533649.05利潤(rùn)總額6189.7925848.2222496.2521786.61所得稅1419.273105.42851.421032.03凈利潤(rùn)3679.3017687.7017200.6616206.97未分配利潤(rùn)5883.512204.213829.57317.13【4】現(xiàn)金流量：(萬(wàn)元)名稱＼年度2006年03月2005年末期2004年末期2003年末期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入100584.61324825.95276402.91266411.96經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出85428.93256362.83223726.04219776.71經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額15155.6868463.1252676.8846635.25投資現(xiàn)金流入7139.7718010.8714193.679586.63投資現(xiàn)金流出21773.3076402.7582910.38108169.07投資現(xiàn)金凈額-14633.53-58391.89-68716.71-98582.44籌資現(xiàn)金流入43815.58182229.34177010.58176125.44籌資現(xiàn)金流出42095.88213142.87161303.16115946.02籌資現(xiàn)金凈額1719.70-30913.5315707.4360179.43現(xiàn)金,等價(jià)物增加2241.85-20842.30-333.728232.21銷售商品收到的現(xiàn)金占主營(yíng)收入比例103.83102.56109.10104.22要求：根據(jù)以上資料，計(jì)算下列財(cái)務(wù)指標(biāo)。（本卷所有計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后二位）（40分）2006年3月2005年末2004年末2003年末財(cái)務(wù)指標(biāo)每股收益每股凈值每股資本公積資產(chǎn)負(fù)債率%股東權(quán)益比率%每股未分配利潤(rùn)每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率%總資產(chǎn)報(bào)酬率%解：(每行財(cái)務(wù)指標(biāo)4分，共40分)

財(cái)務(wù)指標(biāo)2006年3月2005年末2004年末2003年末每股收益0.050.240.330.31每股凈值2.162.112.762.55每股資本公積0.590.591.171.17資產(chǎn)負(fù)債率%54.8254.3960.3259.17股東權(quán)益比率%33.8434.2032.6732.45每股未分配利潤(rùn)0.080.030.070.01每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入0.210.941.020.90主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率%23.7127.1927.4426.77總資產(chǎn)報(bào)酬率%1.335.765.145.30凈資產(chǎn)收益率%2.3411.5312.0412.25根據(jù)第一題的資料和補(bǔ)充資料，要求計(jì)算下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：（26分）補(bǔ)充資料：項(xiàng)目2005年2004年2003年市價(jià)（元/股）5.378.099.03財(cái)務(wù)指標(biāo)2005年2004年2003年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%流動(dòng)比率速動(dòng)比率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率%凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率%市盈率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率%解：財(cái)務(wù)指標(biāo)2005年2004年2003年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率20.777.077.80存貨周轉(zhuǎn)率51.4415.4026.89固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%1.171.151.16流動(dòng)比率0.300.450.49速動(dòng)比率0.280.400.46總資產(chǎn)增長(zhǎng)率%2.527.26——凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率%7.337.98——主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率%25.346.61——市盈率22.3824.5229.13凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率%2.836.13——

四、要求：根據(jù)上述所提供資料和計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和市場(chǎng)表現(xiàn)能力四方面對(duì)巴士股份進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。（20分）答：1.盈利能力分析：三個(gè)年度的主營(yíng)