財務報表分析(招商銀行2012半年報)

二O一二年半年度報告財務報表分析（A股股票代碼：600036） 2012年半年度報告財務報表分析PAGE6一、公司基本情況（一）公司簡介1、法定中文名稱：招商銀行股份有限公司（簡稱：招商銀行）法定英文名稱：ChinaMerchantsBankCo.,Ltd.2、法定代表人：傅育寧授權代表：馬蔚華、李浩董事會秘書：蘭奇聯席公司秘書：蘭奇、沈施加美（FCIS，FCS（PE），FHKIoD）證券事務代表：吳澗兵3、公司A股上市證券交易所：上海證券交易所股票簡稱：招商銀行；股票代碼：600036A股股票的托管機構：中國證券登記結算有限責任公司上海分公司4、國內會計師事務所：畢馬威華振會計師事務所（特殊普通合伙）國際會計師事務所：畢馬威會計師事務所中國法律顧問：君合律師事務所香港法律顧問：史密夫律師事務所5、本公司選定的信息披露報紙和網站（中國大陸）：《中國證券報》、《證券時報》、《上海證券報》；上海證券交易所網站（）、本公司網站（）半年度報告?zhèn)渲玫攸c：本公司董事會辦公室6、注冊及辦公地址：中國廣東省深圳市福田區(qū)深南大道7088號聯系地址：中國廣東省深圳市福田區(qū)深南大道7088號郵政編碼：518040聯系電話：86755-83198888傳真：86755-83195109電子信箱：cmb@國際互聯網網址：7、公司其他有關資料：首次注冊登記日期：1987年3月31日首次注冊登記地點：深圳市工商行政管理局蛇口分局企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號：440301104433862稅務登記號碼：深稅登字44030010001686X組織機構代碼：10001686-X（二）公司歷史簡介招商銀行成立于1987年4月8日，是中國第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行，總行設在深圳。由香港招商局集團有限公司創(chuàng)辦，并以18.03%的持股比例任最大股東。自成立以來，招商銀行先后進行了四次增資擴股，2002年三月十九日至四月一日期間，以每股人民幣7.30元發(fā)行人民幣股票普通股(A股)15億股，每股面值人民幣1元，扣除上市發(fā)行費用及加上籌集資金利息收入后，共募集資金現金凈額人民幣107.69億元。是國內第一家采用國際會計標準的上市公司。成立二十多來，招商銀行由一個只有資本金1億元人民幣、1個網點、30余名員工的小銀行，發(fā)展成為資本凈額2240億元人民幣、機構網點900余家、在職員工4萬余人的中國中小型商業(yè)銀行的龍頭，躋身全球前100家大銀行之列。在中國的商業(yè)銀行中，招商銀行率先打造了“一卡通”多功能借記卡、“一網通”網上銀行、雙幣信用卡、點金公司金融、“金葵花”貴賓客戶服務體系等產品和服務品牌，并取得了巨大成功。由于在中國的商業(yè)銀行中率先調整業(yè)務結構，招商銀行逐漸形成了低資本消耗、低風險、高效益的業(yè)務發(fā)展模式。作為中國最早市場化的銀行，招商銀行高度重視風險防范，在全球金融危機蔓延的形勢下，資產質量依然保持在良好水平。（三）主營范圍1、零售銀行業(yè)務：零售客戶存、貸款；財富管理（理財產品、保險代銷、代理信托、貴金屬買賣）；銀行卡（一卡通、信用卡）2、批發(fā)銀行業(yè)務（面向向企業(yè)、金融機構和政府機構）：企業(yè)存、貸款；結算與現金管理；資產管理；票據貼現；銀團貸款；同業(yè)銀行業(yè)務；國際業(yè)務與離岸業(yè)務；投資銀行業(yè)務；“千鷹展翼”計劃3、投資（人民幣投資；外幣投資）4、海外分行業(yè)務（香港、紐約）5、永隆集團業(yè)務（存款、貸款；投資；財富管理；信用卡；證券；保險）6、招銀租賃業(yè)務（招銀金融租賃有限公司）7、招銀國際業(yè)務（招銀國際金融有限公司）8、招商基金業(yè)務（招商基金管理有限公司）二、行業(yè)基本情況（一）利潤保持高速增長銀行業(yè)在中國金融業(yè)中處于主體地位。我國銀行機構的現狀是，大型商業(yè)銀行有四五家，中型商業(yè)銀行有十余家，小型商業(yè)銀行有上百家。與一般實體經濟企業(yè)不同，銀行業(yè)主要依靠資金運作，它的負債比例比較高，因此風險程度也很高。高風險要求高的投資回報。2012前三季度銀行業(yè)累計凈利潤達到7784億，同比增長16.2%。由于中小銀行通過同業(yè)資產擴張仍保持了資產規(guī)模的相對較高增長，因此其利潤增速仍高于大銀行，生息資產規(guī)模增速的高低對利潤增速起到了決定性的作用。其次，從凈息差看，盡管同業(yè)資產占比的提高拉低了中小銀行的凈息差，但這些銀行通過調整貸款結構，即增加中小企業(yè)的貸款，控制了利差下降的幅度。另一方面，交易性收入等短期收入對這些中小銀行的影響高于大銀行，對這些中小銀行的利潤形成幫助。盡管這些中小銀行的撥貸比并不高，但這些中小銀行的信用風險成本并沒有因此增加。在這些因素的影響下，中型銀行的凈利潤仍保持較高的增速。（二）息差減少，中間業(yè)務擴張從盈利模式看，利差收入是中國銀行業(yè)獲取利潤的主要來源，對銀行利潤的貢獻度普遍超過80%。但是在利率市場化趨勢、競爭的加劇和日趨嚴格的資本約束下，中國銀行業(yè)的收入構成中，凈息差收入正在迅速減少，息差收入占營業(yè)收入的比重有所下降。截至2012年中期，中國內地16家上市銀行的凈息差為2.69%，較第一季度下降0.02%。同比2011年上半年同期的貸款收益率，16家上市銀行均有不同程度上升。這在不少銀行業(yè)分析師看來，更多來源于上次加息周期。2012年，中國經濟增速放緩，貨幣政策偏松。6月8日，央行將一年期存貸款利率下調0.25個百分點，而隨著降息周期的開啟，銀行的貸款收益率開始自然回落。非利息收入占比呈逐漸上升趨勢。投資銀行、理財、融資租賃、信托收益權轉讓等新興中間業(yè)務蓬勃發(fā)展，拓展了銀行業(yè)新的利潤來源。（三）目光投向中小企業(yè)銀行基于規(guī)避風險以及提高收益率的目的不斷加強中小企業(yè)業(yè)務。銀行爭奪大型優(yōu)質企業(yè)業(yè)務的競爭異常激烈，而中小企業(yè)業(yè)務由于利率上浮較大和風險資本占用較低的原因，資產收益率高，極具吸引力。國家對中小企業(yè)的支持政策的陸續(xù)出臺讓銀行更加看好中小企業(yè)業(yè)務的發(fā)展。但在發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務的過程中，銀行面臨著內部資源的重新調配、業(yè)務模式的摸索以及運營體系的優(yōu)化等方面的挑戰(zhàn)。（四）總體穩(wěn)健，脆弱性增加中國銀行業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)，多方面因素將威脅到銀行資產質量：國內經濟增長趨勢放緩、外部需求不振對實體經濟帶來影響、前期信貸巨量投放在地方政府融資平臺領域積聚的風險可能滯后暴露、房地產價格調控致使資產價格下調。銀行不良貸款溫和上升，但行業(yè)整體風險仍然可控。地方政府融資平臺貸款雖然存在著潛在風險，但并不會演化為大規(guī)模的壞賬。隨著嚴格審批地方政府平臺貸款和定向寬松貨幣政策的實施，地方債的發(fā)行、存量整改以及對新增貸款的控制將有效緩解地方融資平臺的風險敞口。房地產市場調整帶來的風險是銀行業(yè)面臨的主要風險。銀行業(yè)所面臨的相關資產質量風險主要集中在房地產銷售停滯和價格下降造成的開發(fā)商資金鏈斷裂以及按揭貸款違約，和房地產相關行業(yè)的連鎖風險。房地產調控沒有放松，房地產類貸款規(guī)模下降，雖然房價持續(xù)下跌會帶來部分損失，但是銀行的中間業(yè)務收入很高，貸款覆蓋率維持在高水平，因此對銀行的收益影響不大。三、財務分析說明本財務分析報告依據招商銀行股份有限公司2012年半年度報告以及通過其它公開渠道取得的有關資料，對該公司進行財務分析。需要說明的是：1、由于招商銀行2012第三季度報告還未公布，所以不能采用最新數據，只能對半年度報告進行分析。2、公司2012年中期財務報告未經審計。3、公司董事會、監(jiān)事會及董事、監(jiān)事和高級管理人員保證本報告所載資料不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。在分析中認為招商銀行股份有限公司2012半年度會計數據和其它相關資料在所有重大方面能公允的反映公司的財務狀況、經營成果和現金流量，無須作調整。四、主要財務數據分析（一）安全性商業(yè)銀行是一種高風險的特殊行業(yè)。高風險的突出表現在“硬負債”與“軟資產”的矛盾上。即：銀行必須無條件支付存款人的本金和利息，而貸款本息收回的不確定性因素很多。因此，安全經營是商業(yè)銀行生存發(fā)展的基礎。銀行是否穩(wěn)健經營，可選擇以下指標分析：資本充足率、不良貸款率、單個貸款率等。1、資本充足率資本充足率是指資本總額與加權風險資產總額的比例，反映商業(yè)銀行在存款人和債權人的資產遭到損失之前，該銀行能以自有資本承擔損失的程度。規(guī)定該項指標的目的在于抑制風險資產的過度膨脹，保護存款人和其他債權人的利益、保證銀行等金融機構正常運營和發(fā)展?，F行規(guī)定資本充足率低限值為8%，其中核心資本不得低于4%。銀監(jiān)會6月8日表示，2013年開始實行《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，規(guī)定核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為5%、6%和8%。招商銀行資本充足率表標準值2012.06.30行業(yè)平均2012.06.302011.12.312011.06.302010.12.31核心資本充足率4%10.4%8.32%8.22%7.81%8.04%與上期增減百分點0.100.41-0.23資本充足率8%12.9%11.55%11.53%11.05%11.47%與上期增減百分點0.200.48-0.42數據來源：招商銀行2012和2011半年度報從歷史數據來看，招商銀行資本充足率滿足國家規(guī)定標準，并呈上升趨勢。說明招商銀行的經營保持穩(wěn)健水平。與本期商業(yè)銀行平均資本充足率相比，招商銀行資本充足率略低。但資本充足率過高，也許表明銀行經營保守，不善于吸收外部資金轉化為盈利資產。由于招商銀行資本充足率已高于規(guī)定水平一倍，所以并不會對安全性造成根本影響。綜上認為，招商銀行的資本充足率是比較合適的：既滿足了穩(wěn)健經營，保障安全性，又能夠實現較好的經營效率，擴大盈利。2、不良貸款率招商銀行不良貸款率表2012.06.30行業(yè)平均2012.06.302011.12.312011.06.302010.12.31不良貸款率0.7%0.56%0.56%0.61%0.68%比上期增減百分點0-0.05-0.07數據來源：招商銀行2012和2011半年度報從2010年末到2012年中期，招商銀行不良貸款率呈下降趨勢。2011年四季度以來，受國內外經濟下行影響，招商銀行不良貸款生成有所增加，但得益于及時有效的風險化解、清收處置及加快核銷等綜合處置措施，不良貸款率低于商業(yè)銀行平均值，報告期內資產質量基本保持穩(wěn)定。從不良貸款結構來看，次級類貸款有所上升。這主要是受經濟下行影響，部分個人客戶償債能力及信用狀況下降，尤其是房地產相關行業(yè)和地方融資平臺壓力加大，使得個人住房貸款、個人經營性貸款不良均有增加。3、單個貸款率單個貸款率可分析商業(yè)銀行貸款風險分散的程度。中國人民銀行規(guī)定，商業(yè)銀行對同一借款客戶放款余額不得超過其資本總額的15%，對最大十家客戶的貸款總額不得超過其資本總額的50%。招商銀行前十大單一借款人的貸款表標準2012.06.302011.12.312011.06.302010.12.31單一最大貸款和墊款比例≤103.113.433.854.08比上期增減百分點-0.32-0.42-0.23最大十家貸款和墊款比例≤5015.4216.6819.3323.4比上期增減百分點-1.26-2.65-4.07 數據來源：招商銀行2012和2011半年度報招商銀行前十大單一借款人的貸款情況數據來源：招商銀行2012半年度報從招商銀行本期單個貸款率看，無論是最大的單一借款人貸款總額在總資本中的占比，還是前十大家借款人貸款總額占比，都處于合理水平，并呈現下降趨勢，貸款風險較為分散。但從前十大借款人看，有7家屬于交通運輸、倉儲、郵政類物流行業(yè)，這7家貸款總額達23,970百萬，占到資本凈額的11%，貸款總額的1%。貸款過于集中于一個行業(yè)，當該行業(yè)不景氣的時候，貸款的風險會陡然上升。（二）流動性商業(yè)銀行的流動性指銀行能及時滿足其各種資金需要或收回資金的能力，實質上要求銀行針對影響銀行資金供給和需求的諸多因素，在資金的流入和流出間取得平衡。流動性過高，會使商業(yè)銀行喪失盈利機會，甚至虧損；流動性過低，會使銀行面對信用危機，甚至破產。三種經常使用測量銀行流動性的比率：流動性比例，存貸比，備付金。流動性比例（流動資產/流動負債）流動性資產與流動性負債比率反映商業(yè)銀行每單位的流動負債有多少的流動資產作后盾。這一比率越高，說明商業(yè)銀行短期償債能力越強?！渡虡I(yè)銀行法》中規(guī)定流動性資產與流動性負債的比率不得低于25％。招商銀行流動性比例表標準值2012.06.30行業(yè)平均2012.06.302011.12.312011.06.302010.12.31人民幣外幣流動性比例遠遠超過25%的規(guī)定，且數量和影響相對較小，這里不做分析?！?546.749.4144.2837.3237.04與前一期比較增減比率11.59%18.65%0.76%數據來源：招商銀行2012和2011半年度報以上數據顯示，招商銀行的流動性比例呈現遞增趨勢，大大超出25%的規(guī)定線，短期償債能力較強，流動性風險小。與至2012年二季度末同期商業(yè)銀行平均46.7%數據來自銀監(jiān)會官方統計數據的流動性比例相比略優(yōu)，顯示出招商銀行數據來自銀監(jiān)會官方統計數據存貸比（貸款/存款）招商銀行存貸比表標準值2012.06.30行業(yè)平均2012.06.302011.12.312011.06.302010.12.31存貸比（折人民幣）≤7564.3069.8571.8072.4374.59比前一期增減比率-3%-1%-3%數據來源：招商銀行2012和2011半年度報從歷史數據看來，2010年末到2012年6月，招商銀行的存貸比呈現下降趨勢，流動性不斷提高。銀監(jiān)會統計數據顯示，截至2012年二季度末，商業(yè)銀行(不含外國銀行分行)存貸款比例為64.3%。招生銀行存貸比高于行業(yè)平均水平，但遠離75%的紅線。因此認為招商銀行的存貸比保持合理水平。但由于存貸款指標忽視了貸款和存款的結構，不能因此斷定銀行流動性優(yōu)劣。有關存貸款結構的分析，下文將有詳細介紹。人民幣超額備付金比率超額備付金比率指保證存款支付和資金清算的貨幣資金占存款總額的比率＝(庫存現金＋在中央銀行的超額存款準備金)/存款總額×100%招商銀行2012年6月末超額存款準備金為12,379，現金10,230，合計23,909。與去年末相比減少了45.7%。而同期存款減少了10.6%，反映出備付金率下降的趨勢。由于招商銀行報表中沒有直接給出其備付金及比率，也未能獲得關于招商銀行備付金率的確實數值，所以無法進行具體的同行業(yè)橫向比較。二季度末，商業(yè)銀行人民幣超額備付率為2.74%，同比下降0.08個百分點。股份制商業(yè)銀行超額備付率為2.65%，同比下降0.09個百分點。招商銀行備付金率下降與行業(yè)趨勢一致。造成超額備付率下降的原因，一方面可能是由于市場資金確實偏緊，另一方面可能是由于銀行資金管理水平有所提高。（三）盈利性盈利是商業(yè)銀行經營的目標和動力，也是安全、流動經營的結果。盈利性指標是衡量銀行運用資金賺取收益的能力。常用衡量盈利性的指標包括盈利資產率、資產收益率、資本收益率等。由于利潤形成的基本關系式是利潤=營業(yè)收入－營業(yè)支出，所以盈利分析還可以選擇成本收入比。這里選取資產收益率和成本收入比進行比較分析。需要注意的是，該部分對盈利能力的分析沒有考慮利潤結構，對收入和利潤來源的分析留待下文討論。1、資產收益率資產收益率指標為凈利潤與資產平均余額之比，它體現了一家商業(yè)銀行的資產獲利能力，反映了商業(yè)銀行使用經濟資源的效益和效率，是體現其經營效益和管理水平的重要綜合性指標。招商銀行資產收益率表2012年上半年行業(yè)平均2012年上半年2011年上半年2010年上半年稅后平均總資產收益率1.40%1.53%1.47%1.21%與前期比增減百分點0.060.26數據來源：招商銀行2012半年度報招商銀行資本收益率呈現上升趨勢，并高于商業(yè)銀行平均水平0.13個百分點。反映了招商銀行較高的資產的使用效率和盈利能力。2、成本收入比成本收入比=業(yè)務及管理費/營業(yè)收入，即使存貸款利差大，如果不節(jié)約營業(yè)費用，商業(yè)銀行還有虧損的可能，因此降低成本率是商業(yè)銀行提高盈利的重要途徑。招商銀行成本收入比表2012年上半年行業(yè)平均2012年上半年2011年上半年2010年上半年成本收入比29.50%32.20%32.63%35.05%比上期增減百分點-0.43-2.42數據來源：招商銀行2012半年度報招商銀行成本收入比雖然同比有所下降，經營效能不斷改善。具體來看，批發(fā)銀行業(yè)務成本收入比（不含營業(yè)稅及附加）由2011年同期的22.82%上升至23.34%，零售銀行業(yè)務成本收入比（不含營業(yè)稅及附加）由2011年同期的49.10%下降至44.14%。成本收入比仍然高于商業(yè)銀行平均水平。主要是因為作為最主要業(yè)務的批發(fā)銀行業(yè)務的成本收入比較高造成的。反映出招商銀行在成本控制方面，尤其是批發(fā)業(yè)務的成本控制還需要提高。（四）杜邦分析將權益收益率分解為資產利潤率和權益乘數。對資產利潤率前文已有過分析。權益乘數越高，表明商業(yè)銀行負債程度越高，能給商業(yè)銀行帶來較多的杠桿利益，但同時也給商業(yè)銀行帶來較多的風險。招商銀行的權益乘數比之往年有所下降，在杠桿利益減少的同時，風險得到控制。從資產收益率的分解看，影響銷售凈利率的主要是利息收支。要提高利潤率，則不僅要增加營業(yè)收入，而且要努力降低各項成本開支。對利潤率的分解后文將更為詳細的介紹。對資產利用率的分解還可以通過分解商業(yè)銀行資產來進行，商業(yè)銀行資產從總體上可劃分為盈利性資產和非盈利性資產兩個部分，前者能為商業(yè)銀行帶來利息收入或其他收入，后者則不為商業(yè)銀行帶來收入，兩者的結構是否合理將直接影響到商業(yè)銀行的盈利能力。這里由于沒有具體數據，暫時不進行分析，但可以從后文利息與非利息收入的劃分得到一些信息。資產收益率（資產收益率（1.53%）權益乘數=1/（1-資產負債率）=17.65銷售凈利率（40.93%））資產周轉率（3.74%）））凈利潤（23,377））營業(yè)收入（57,119））營業(yè)收入（57,119）營業(yè)成本（33,743）利息支出（30,178））其他支出（3565）營業(yè)收入（57,119））平均資產總額（1527843）權益收益率（27%）單位：百萬年份：2012年五、財務報表結構分析（一）資產負債表結構分析1、資產結構分析之前進行過流動性分析，這里就不再對流動資產單獨分析。資產是指一企業(yè)透過交易或非交易事項所獲得之經濟資源，能以貨幣衡量，并預期未來能提供效益者。資產結構在一定程度上決定了所獲收益的結構和性質。招商銀行資產表2012．06.302011.12.31金額占總額百分比金額占總額百分比與上期相比增減百分點（人民幣百萬元，百分比除外）貸款和墊款總額178390353.69164107558.71-5.02貸款減值準備-40011-1.21-36704-1.310.1貸款和墊款凈額174389252.48160437157.4-4.92投資證券及其他金融資產51975815.6446140416.51-0.87現金及存放中央銀行款項41764612.5740830414.61-2.04存放同業(yè)和其他金融機構款項2341347.05630462.264.79拆出資金及買入返售金融資產34480310.382053567.353.03應收利息142390.43108520.390.04固定資產163550.49162420.58-0.09無形資產27480.0826050.09-0.01商譽95980.2995980.34-0.05投資性房地產17110.0517100.06-0.01遞延所得稅資產41930.1343370.16-0.03其他資產136240.4171460.250.16資產總額332270110027949711000數據來源：招商銀行2012半年度報貸款結構招商銀行貸款業(yè)務結構表數據來源：招商銀行2012半年度報在招商銀行貸款的貸款總額中，企業(yè)貸款占了最大部分，并同比上漲；其次是零售貸款，同比略有下降；票據貼現占很小部分，同比下降。企業(yè)貸款業(yè)務包括流動資金貸款、固定資產貸款、貿易融資和其他貸款（如公司按揭貸款等）。其中，中小微企業(yè)貸款總額達5,379.09億元，較上年末增長7.35%，占境內企業(yè)貸款的比重達到56.29%，反映招商銀行在推動中小企業(yè)發(fā)展方面的進展。重點加大對戰(zhàn)略性新興產業(yè)、現代服務業(yè)、可再生能源、環(huán)保、高新技術產業(yè)等優(yōu)質行業(yè)的支持力度，并控制向房地產、地方政府融資平臺、“兩高一?！钡葒抑攸c調控行業(yè)的貸款投放，企業(yè)貸款的行業(yè)結構得到進一步優(yōu)化。零售貸款余額及新增緊隨四大銀行居國內同業(yè)第五位，其主要結構如下：招商銀行零售貸款結構表數據來源：招商銀行2012半年度報在零售貸款中，個人住房貸款占到了一半以上，但伴隨著嚴格的房地產市場調控，個人住房貸款占貸款總額之比有所下降；個人經營性貸款占比有大幅上升，反映出招商銀行零售經營小微企業(yè)貸款業(yè)務的發(fā)展；信用卡貸款占比略有上升，而包括消費、汽車貸款等在內的其他零售貸款占比有所下降。金融資產招商銀行金融資產表數據來源：招商銀行2012半年度報招商銀行本期投資證券及其他金融資產總額上漲了12.65%。其中減持了少量短期政府債券，增持了長期固定利率債券。上半年，宏觀經濟運行放緩，通脹進入下行通道，貨幣政策加強預調微調，降息周期開啟，流動性趨于寬松。在利差趨于下降的情況下，招商銀行順應市場趨勢，積極把握市場機會，加大債券投資力度，優(yōu)化了資產負債配置結構，同時取得了較好的投資績效。對于投資收益后文會有涉及2、負債結構分析招商銀行負債表2012.06.302011.12.31金額占總金額百分比金額占總金額百分比與上期相比增減百分點（人民幣百萬元，百分比除外）客戶存款2,456,43678.22,220,06084.41-6.21同業(yè)和其他金融機構存放款項34019510.832056997.823.01拆入資金106,4023.3967,4842.570.82以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債12,5980.44,7240.180.22衍生金融負債1,5920.051,4690.06-0.01賣出回購金融資產款101,1753.2242,0641.61.62應付職工薪酬7,0920.223,3200.130.09應交稅費6,5680.217,1120.27-0.06應付利息20,7710.6616,0800.610.05應付債券66,6552.1246,1671.760.36遞延所得稅負債8610.038640.030其他負債20,9940.6714,9180.560.11負債總額3,141,3391002,629,9611000數據來源：招商銀行2012半年度報（1）存款分析客戶存款是招商銀行負債的主要方面，也是其資金來源的主要渠道。在2012年上半年競爭日趨激烈的情況下，客戶存款繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。截至2012年6月30日，本集團客戶存款總額為24,564.36億元，比2011年末增長10.65%。本期客戶存款占比下降了6.21個百分點，同業(yè)和其他金融機構存放款項和拆入資金占比有較大上升?；钇诖婵钫伎蛻舸婵羁傤~的比例為53.50%，較2011年末下降1.08個百分點，定期存款占客戶存款總額的比例上升。這減緩了銀行的還款壓力，有助于提高銀行的安全性和流動性。（2）應付票據、應付賬款占總資產百分比變動主要為公司生產經營業(yè)務增長所致。（二）利潤表結構分析招商銀行利潤表2012年1—6月2012年1—6月與上期相比增減利息凈收入436413571622.19%手續(xù)費及傭金凈收入9732816319.22%其他凈收入3746217772.07%業(yè)務及管理費-18393-1502622.41%營業(yè)稅及附加-3749-281932.99%保險申索準備-150-13610.29%資產減值損失-4144-40641.97%營業(yè)外收支凈額142165-13.94%稅前利潤308252417627.50%所得稅-7449-557633.59%歸屬于本行股東凈利潤233771860025.68%數據來源：招商銀行2012半年度報1、利潤結構招商銀行利潤結構表2012.06.302011.12.312010.12.31營業(yè)利潤30,68324,01116,954利潤總額30,82524,17617,030營業(yè)利潤占總利潤份額0.9953930.993180.995537數據來源：招商銀行2012半年度報營業(yè)利潤是企業(yè)通過正常的營業(yè)活動創(chuàng)造的利潤，非營業(yè)利潤是企業(yè)營業(yè)活動以外形成的利潤。營業(yè)利潤的多少，代表了企業(yè)的總體經營管理水平和效果，從預期利潤的持久性，穩(wěn)定性角度來看，營業(yè)利潤的質量通常高于非營業(yè)利潤的質量。從招商銀行的利潤質量分析表中可以看出營業(yè)利潤一直占據利潤總額的主導地位。營業(yè)利潤比例很高，說明企業(yè)利潤質量高。2、營業(yè)收入結構招商銀行營業(yè)收入結構表數據來源：招商銀行2012半年度報2012年1-6月，利息凈收入同比增長22.19%，主要原因包括：一是生息資產規(guī)模增長較快；二是受上年加息翹尾因素影響，資產重定價水平提升，生息資產收益率提高；三是風險定價水平提升。非利息收入同比增幅30.35%。，與今年上半年商業(yè)銀行非利息收入同比增加21.5%的行業(yè)趨勢一致。尤其是其他凈收入同比增長72.07%，主要受票據價差收益增長影響。從三年的數據看來，凈利息收入在營業(yè)收入中的比重下降，手續(xù)費及傭金凈收入小幅上升，其他凈收入呈上升趨勢，且漲幅較大。反映了在維持利潤的主要來源利息的增長的情況下，銀行中間業(yè)務的發(fā)展和創(chuàng)新。費用結構招商銀行費用表2012年1—6月2012年1—6月與上期相比增減員工費用11,6749,32025.26%折舊與攤銷1,0331,0141.87%租賃費1,1841,05112.65%其他一般及行政費用4,5023,64123.65%業(yè)務及管理費合計18,39315,02622.41%數據來源：招商銀行2012半年度報在費用支出中，員工費用占到最大比重，體現了服務行業(yè)的性質。但行政費用占比也較高，并且增幅較大，表現出代理成本較大的問題。（三）現金流量表分析1、經營活動2012年1—6月2012年1—6月與上期相比增減經營活動現金流入小計550,490297,70784.91%經營活動現金流出小計-292,060-209,60339.34%經營活動產生的現金流量凈額258,43088,104193.32%數據來源：招商銀行2012半年度報本期經營活動的現金流有大幅變動。在現金流入方面，變動幅度最大的是同業(yè)和其他金融機構存放款項凈增加額和同業(yè)拆入資金及賣出回購金融資產款凈增加額；其次是收取利息、手續(xù)費及傭金的現金增加，得益于業(yè)務的擴張；存款增加幅度也較大。在現金流出方面，存放同業(yè)和其他金融機構款項凈增加額大幅上漲；支付利息、手續(xù)費及傭金的現金增幅也較大，這主要是因為存款增加；支付的所得稅費及其他各項稅費也有較大增加，因為營業(yè)收入的增長和經營規(guī)模的擴大。2、投資活動2012年1—6月2012年1—6月與上期相比增減投資活動現金流入小計449,938484,114-7.06%投資活動現金流出小計-498,680-492,1191.33%投資活動產生的現金流量凈額-48,742-8,005508.89%數據來源：招商