2024年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)歸納總結(jié)

總論企業(yè)與財(cái)務(wù)管理：分為投資管理、籌資管理、運(yùn)行資金管理、成本管理、收入和分派管理5個(gè)部分財(cái)務(wù)管理目的（1）財(cái)務(wù)管理目的理論目的利潤(rùn)獲得的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展衡量難易度利潤(rùn)最大化???輕易每股收益最大化???輕易股東財(cái)富最大化???上市企業(yè)輕易企業(yè)價(jià)值最大化???過(guò)于理論化有關(guān)者利益最大化考慮???難以操作利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等都是以股東財(cái)務(wù)最大化為基礎(chǔ)2，股東財(cái)富：是由股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定的。3，企業(yè)價(jià)值最大化：是股東和債權(quán)人的市場(chǎng)價(jià)值，將企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展放在首位，防止短期逐利。4，有關(guān)者利益最大化長(zhǎng)處：4個(gè)（體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念）目的：強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與酬勞的均衡；強(qiáng)調(diào)股東的首要地位利益沖突與協(xié)調(diào)利益沖突與協(xié)調(diào)利益沖突類(lèi)型重要利益沖突協(xié)調(diào)措施所有者與經(jīng)營(yíng)者1，經(jīng)營(yíng)者但愿多酬勞2，所有者但愿較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富（兩者的目的不壹樣）1，約束措施：解雇（所有者約束）、接受（市場(chǎng)約束）2，鼓勵(lì)措施：股票期權(quán)、績(jī)效股所有者與債權(quán)人變化借債用途舉借新債限制性借債：限制借款用途收回借款或停止借款企業(yè)的社會(huì)責(zé)任對(duì)員工的責(zé)任2，對(duì)債權(quán)人的責(zé)任3，對(duì)消費(fèi)者的信任4，對(duì)社會(huì)公益的責(zé)任5，對(duì)環(huán)境和資源的責(zé)任財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)計(jì)劃與預(yù)算決策與控制分析與考核財(cái)務(wù)管理體制含義：是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其關(guān)鍵問(wèn)題是怎樣配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體質(zhì)決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的運(yùn)行機(jī)制和實(shí)行模式。（1）壹般模式及優(yōu)缺陷種類(lèi)集權(quán)型分權(quán)型集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合特點(diǎn)集中于總部分散于各所屬單位重大問(wèn)題：集權(quán)經(jīng)營(yíng)有關(guān)：分權(quán)優(yōu)勢(shì)有助于內(nèi)部?jī)?yōu)化配置資源因地制宜搞好各項(xiàng)任務(wù)、有助于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)劣勢(shì)所屬單位缺乏積極性、積極性等，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)缺乏全局觀(guān)和整體意識(shí)、導(dǎo)致管理分散、資金成本增大……影響財(cái)務(wù)管理體質(zhì)集權(quán)OR分權(quán)選擇的原因企業(yè)生命周期：初創(chuàng)階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)管宜集權(quán)模式企業(yè)戰(zhàn)略：所屬單位業(yè)務(wù)關(guān)系親密，采用集中的管理體制市場(chǎng)環(huán)境：市場(chǎng)環(huán)境不確定，合用于分權(quán)；企業(yè)規(guī)模：規(guī)模小，財(cái)管工作小，合用于集權(quán)；企業(yè)規(guī)模大，復(fù)雜性大，重新設(shè)計(jì)企業(yè)管理層素質(zhì)：素質(zhì)高、能力強(qiáng)，可以采用集權(quán)信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)：集權(quán)性財(cái)務(wù)管理體質(zhì)的設(shè)計(jì)：決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)相分立（4）集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合財(cái)務(wù)管理環(huán)境技術(shù)環(huán)境：決定財(cái)務(wù)管理的效率和效果經(jīng)濟(jì)環(huán)境：最為重要的，包括宏觀(guān)體質(zhì)、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策及社會(huì)通貨膨脹水平等。金融環(huán)境特點(diǎn)：流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性種類(lèi)：衍生工具和非衍生工具分類(lèi)原則分類(lèi)1期限1貨幣市場(chǎng)：1年以?xún)?nèi)，大額定期存單、票據(jù)、同業(yè)拆借2資本市場(chǎng)：債券、股票、融資租賃2功能1發(fā)行市場(chǎng)：壹級(jí)市場(chǎng)，金融工具的發(fā)行2流通市場(chǎng)：3融資對(duì)象1資本市場(chǎng)2外匯市場(chǎng)3黃金市場(chǎng)4所交易金融工具屬性1基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)2金融衍生品市場(chǎng)法律環(huán)境財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)貨幣時(shí)間價(jià)值概念：在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹的狀況下，貨幣經(jīng)歷壹定期間的投資和再投資所增長(zhǎng)的價(jià)值，也稱(chēng)為資金的時(shí)間價(jià)值。（純利率，無(wú)通脹無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)的平均利率）利率的計(jì)算多次計(jì)息實(shí)際利率=（1+r/m）n—1通脹狀況下的實(shí)際利率=（1+實(shí)際利率）*（1+通脹利率）=1+名義利率風(fēng)險(xiǎn)與收益資產(chǎn)收益與收益率種類(lèi)含義實(shí)際收益率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率預(yù)期收益率在不確定的條件下，預(yù)測(cè)也許實(shí)現(xiàn)的必要酬勞率表達(dá)投資者對(duì)資產(chǎn)合理規(guī)定的最低收益率必要酬勞率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策1規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)拒絕與不守信用的廠(chǎng)商業(yè)務(wù)往來(lái)；放棄也許明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目；新產(chǎn)品在新試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問(wèn)題而堅(jiān)決停止試制2減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展新產(chǎn)品前，進(jìn)行充足的市場(chǎng)調(diào)研3轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)向?qū)I(yè)保險(xiǎn)企業(yè)投保；采用合資、聯(lián)營(yíng)、等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營(yíng)等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移4接受風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用；企業(yè)預(yù)留壹筆風(fēng)險(xiǎn)金成本性態(tài)分析成本性態(tài)及其分類(lèi)混合成本的分解措施特點(diǎn)高下點(diǎn)法計(jì)算簡(jiǎn)樸，代表性差回歸分析法是壹種較為精確的措施賬戶(hù)分析法簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙技術(shù)測(cè)定法

（工業(yè)工程法）最完備的措施，可用于研究多種性態(tài)，不過(guò)需要其他的措施輔助，投入成本與產(chǎn)出有規(guī)律性聯(lián)絡(luò)協(xié)議確認(rèn)法：要配合賬戶(hù)分析法使用總成本模型預(yù)算管理概述特性與作用特性：數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最重要的特性。作用：（3個(gè)）通過(guò)引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)到達(dá)預(yù)期目的2，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門(mén)之間的協(xié)調(diào)3，可以作為業(yè)績(jī)考核的原則預(yù)算的分類(lèi)預(yù)算體系預(yù)算體系1業(yè)務(wù)預(yù)算：與平常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接有關(guān)（銷(xiāo)售、生產(chǎn)、直接材料、直接人工、產(chǎn)品成本等預(yù)算）輔助預(yù)算（分預(yù)算）2專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算：不常常發(fā)生的、壹次性重要的決策預(yù)算3財(cái)務(wù)預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算總預(yù)算估計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表：1，利潤(rùn)表2，資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算工作的組織包括：決策層、管理層、執(zhí)行層、考核層1，董事會(huì)、經(jīng)濟(jì)辦公室或類(lèi)似機(jī)構(gòu)：對(duì)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)2，企業(yè)所屬基層單位：其重要負(fù)責(zé)人對(duì)本單位財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行成果承擔(dān)責(zé)任預(yù)算編制措施和程序分類(lèi)概念特點(diǎn)范圍1增量預(yù)算法：以基期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)長(zhǎng)處：編制工作量小缺陷：也許導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用支出項(xiàng)目無(wú)法得到控制2零基預(yù)算法：壹切以0為出發(fā)點(diǎn)長(zhǎng)處：不受既有費(fèi)用的限制有助于增進(jìn)各基層單位合理運(yùn)用資金缺陷：編制工作量大1固定預(yù)算法：只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、可實(shí)現(xiàn)的某壹固定業(yè)務(wù)量作為基礎(chǔ)來(lái)編制適應(yīng)性差可比性差合用業(yè)務(wù)穩(wěn)定的企業(yè)、也可以編制固定費(fèi)用2彈性預(yù)算法：在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)業(yè)務(wù)量等編制擴(kuò)大了預(yù)算的合用范圍便于預(yù)算執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核合用所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算，成本費(fèi)用預(yù)算1定期預(yù)算以不變的會(huì)計(jì)期間長(zhǎng)處：預(yù)算期間和會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)2滾動(dòng)預(yù)算將預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間脫離開(kāi)長(zhǎng)處：保持預(yù)算的持續(xù)性預(yù)算編制（1）業(yè)務(wù)預(yù)算的編制編制全面預(yù)算的終點(diǎn)編制全面預(yù)算的終點(diǎn)備注：生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中唯壹只使用實(shí)物量指標(biāo)的預(yù)算，只波及實(shí)物量，不波及價(jià)值量。（2）專(zhuān)門(mén)預(yù)算的編制（3）財(cái)務(wù)預(yù)算的編制1）現(xiàn)金預(yù)算可使用現(xiàn)金=期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入現(xiàn)金余缺=可使用現(xiàn)金—現(xiàn)金支出（經(jīng)營(yíng)性支出和資本支出）期末現(xiàn)金余額=現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措（償還借款本金及利息）—現(xiàn)金運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算預(yù)算的執(zhí)行與考核企業(yè)下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，壹般不予調(diào)整。在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者產(chǎn)生重大偏差，可以調(diào)整預(yù)算籌資管理（上）概述動(dòng)機(jī)創(chuàng)立性：企業(yè)設(shè)置時(shí)，獲得資金開(kāi)張經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而產(chǎn)生支付性：為了滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的政策波動(dòng)產(chǎn)生擴(kuò)張性：擴(kuò)大規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要調(diào)整性：調(diào)整資本構(gòu)造而產(chǎn)生內(nèi)容籌資方式籌資分類(lèi)籌資管理原則：籌資合法、規(guī)模合適、獲得及時(shí)、來(lái)源經(jīng)濟(jì)、構(gòu)造合理債權(quán)籌資銀行借款長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款：例行性壹般性特殊性發(fā)行企業(yè)債券融資租賃基本特性所有權(quán)和使用權(quán)分離融資與融物結(jié)合租金的分期支付和經(jīng)營(yíng)租賃的比較融資租賃的基本形式直接租賃售後回租杠桿租賃融資租賃的租金計(jì)算決定原因：1，設(shè)備原價(jià)及估計(jì)殘值2，利息3，租賃手續(xù)費(fèi)租賃費(fèi)的計(jì)算1，殘值歸出租人年租金=（現(xiàn)值-殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)PS：要注意是年初還是年末支付租金，現(xiàn)值系數(shù)不壹樣2，殘值歸承租人年租金=現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值60萬(wàn)，年初支付租金，分6年支付，殘值5萬(wàn)歸出租人所有手續(xù)費(fèi)率2%+年利率8%租金分?jǐn)偙砟攴荩昴┢诔醣窘稷僦Ц蹲饨稷趹?yīng)計(jì)租費(fèi)

③=（①-②）*0.1本金償還額

④=②-③本金余額600000119348480657128352871752871711934840937784114503064503061193483309686252364054364054119348244719487726917726917711934814983104365164811164811119348454611480250010合計(jì)716088166098549990債務(wù)籌資的優(yōu)缺陷籌資方式銀行借款發(fā)行企業(yè)債券融資租賃速度最快慢較快限制條件最多較少至少籌資彈性大小——籌資數(shù)量有限大有限社會(huì)聲譽(yù)——提高——資本成本較低居中最高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)————最小特點(diǎn)籌資彈性較大能迅速獲得資產(chǎn)引申1融資彈性：從理論上講，在彈性融資中，短期負(fù)債或流動(dòng)負(fù)債的彈性最大，由于短期負(fù)債不僅能隨時(shí)清欠、轉(zhuǎn)讓?zhuān)⑶易鳛槠湮镔|(zhì)基礎(chǔ)的流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)，變現(xiàn)最快，從而為短期負(fù)債隨時(shí)清欠、轉(zhuǎn)讓?zhuān)峁┝爽F(xiàn)實(shí)前提;股權(quán)籌資股權(quán)投資種類(lèi)1，吸取直接投資2，發(fā)行壹般股3，運(yùn)用留存收益詳細(xì)形式1）吸取直接投資吸取國(guó)家投資吸取發(fā)熱投資合資經(jīng)營(yíng)吸取社會(huì)公眾投資2）發(fā)行壹般股特點(diǎn)：1，永久性2，流通性3，風(fēng)險(xiǎn)性4，參與性留存收益籌資途徑：1，提取盈余公積2，未分派利潤(rùn)股權(quán)籌資各項(xiàng)目特點(diǎn)項(xiàng)目吸取直接投資壹般股留存收益生產(chǎn)能力形成能盡快形成不易及時(shí)形成——資本成本最高較高最低籌資費(fèi)用較低高無(wú)產(chǎn)權(quán)交易不易增進(jìn)股權(quán)流通企業(yè)控制權(quán)控制權(quán)集中分散維持企業(yè)的控制權(quán)分布籌資數(shù)額較大較大有限衍生工具籌資可轉(zhuǎn)換債券1）發(fā)行條件：1，近來(lái)3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%2，發(fā)行後合計(jì)企業(yè)債券余額不超過(guò)近來(lái)壹期期末凈資產(chǎn)額的40%3，近來(lái)3年年度實(shí)現(xiàn)的年均可分派利潤(rùn)不少于企業(yè)債券1年的利息2）籌資特點(diǎn)長(zhǎng)處：1，籌資靈活性2，資本成本較低3，湊資效率高缺陷：1，存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力2，存在回售的財(cái)務(wù)壓力認(rèn)股權(quán)證含義：是壹種由上市企業(yè)發(fā)行的證明文獻(xiàn)，持有人有權(quán)在壹定期間內(nèi)以約定的價(jià)格認(rèn)購(gòu)該企業(yè)發(fā)行的壹定數(shù)量的股票?；I資特點(diǎn)長(zhǎng)處：1，是壹種融資增進(jìn)工具2，有助于改善上市企業(yè)的治理構(gòu)造3，有助于推薦上市企業(yè)的股權(quán)鼓勵(lì)機(jī)制優(yōu)先股長(zhǎng)處缺陷有助于豐富資本市場(chǎng)的投資構(gòu)造有助于股份企業(yè)股權(quán)資本機(jī)構(gòu)的調(diào)整與壹般股相比：保障壹般股收益和控股權(quán)與負(fù)債相比：有助于減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也許帶來(lái)壹定的財(cái)務(wù)壓力與負(fù)債籌資相比：資本成本相對(duì)較高與壹般股比：股利支付相對(duì)壹般股的固定性增長(zhǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)籌資管理（下）資金需要量預(yù)測(cè)資本成本含義與作用含義：是指為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用（借款手續(xù)費(fèi)、證券發(fā)行手續(xù)費(fèi)）和占用費(fèi)用（股利和利息）作用：比較籌資方式、選擇籌資方案的根據(jù)衡量資本構(gòu)造與否合理的重要根據(jù)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的重要原則評(píng)價(jià)企業(yè)整體業(yè)績(jī)的重要根據(jù)影響資本成本的原因個(gè)別資本成本的計(jì)算1資本成本率的計(jì)算=eq\f(年資金占用費(fèi),湊資總額-湊資費(fèi)用)貼現(xiàn)模式：資本成本的貼現(xiàn)率2債務(wù)個(gè)別資本成本率=eq\f(年利息*（1-所得稅率）,債務(wù)湊資總額*（1-債務(wù)籌資費(fèi)率）)3壹般股資本成本Ks=eq\f(D1,P0(1-f))+g4優(yōu)先股資本成本Ks=eq\f(D,Pn(1-f))Pn為優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格，D為固定股息平均資本成本的計(jì)算賬面價(jià)值權(quán)數(shù)：過(guò)去，當(dāng)股票和債權(quán)市價(jià)與賬面價(jià)值相差很大，不適合評(píng)價(jià)目前市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)：現(xiàn)時(shí)，反應(yīng)現(xiàn)時(shí)的資本構(gòu)造目的價(jià)值權(quán)數(shù)：未來(lái)，提現(xiàn)期望的資本構(gòu)造三、杠桿效應(yīng)經(jīng)營(yíng)杠桿含義：由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，使得企業(yè)的資產(chǎn)酬勞（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)率不小于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。公式=eq\f(息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率,產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率)DOL=（EBIT+F）/EBIT經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大；固定資產(chǎn)比重越大，經(jīng)營(yíng)杠桿越大財(cái)務(wù)杠桿含義：由于固定性資本成本的存在，而使得壹般股（每股收益）變動(dòng)率不小于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。公式=eq\f(壹般股盈余變動(dòng)率,息稅前利率變動(dòng)率)DLF=EBIT/（EBIT-I）總杠桿效應(yīng)含義：由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致壹般股每股收益變動(dòng)率不小于產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。公式=eq\f(壹般股盈余變動(dòng)率,產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率)DTL=（EBIT+F）/（EBIT—I）四、資本構(gòu)造資本構(gòu)造理論含義：狹義的資本機(jī)構(gòu)是長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益的構(gòu)成比例（本書(shū)是狹義的資本構(gòu)造）最佳資本構(gòu)造：是指在壹定條件下使企業(yè)平均資本成本率低、企業(yè)價(jià)值最大的資本構(gòu)造影響資本構(gòu)造的原因資本構(gòu)造優(yōu)化1）每股收益分析化1，關(guān)鍵指標(biāo)：運(yùn)用每股收益的無(wú)差異點(diǎn)進(jìn)行的。eq\f(（EBIT-I）*（1-T）—DP,N)=eq\f(（EBIT-I）*（1-T）—DP,N)備注：DP為優(yōu)先股股利，在不壹樣籌資模式下，算下無(wú)差異每股收益。2，決策原則：當(dāng)估計(jì)息稅前利潤(rùn)＞EBIT時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案。當(dāng)估計(jì)息稅前利潤(rùn)＜EBIT時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。2）平均資本成本比較法關(guān)鍵指標(biāo)：平均資本成本決策原則：平均資本成本最低的方案3）企業(yè)價(jià)值分析法確定措施：V=S+BS=eq\f((EBIT-I)*(1-T),Ks) Ks為平均資本成本，在企業(yè)價(jià)值最大資本構(gòu)造下，平均資本成本率也是最低的備注：企業(yè)價(jià)值分析法，是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，以企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值為原則，進(jìn)行資本機(jī)構(gòu)優(yōu)化。每股收益法和平均資本成本法，都是以賬面價(jià)值為基礎(chǔ)，沒(méi)有考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。投資管理概述意義是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提是獲取利潤(rùn)的基本前提是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段企業(yè)投資管理的特點(diǎn)屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策屬于企業(yè)的非程序化管理投資價(jià)值的波動(dòng)性大分類(lèi)標(biāo)致種類(lèi)1，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)系直接投資間接投資：股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)的投資2，投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)項(xiàng)目投資：購(gòu)置具有內(nèi)涵的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（屬于直接投資）證券投資：購(gòu)置證券資產(chǎn)（屬于間接投資）3，對(duì)企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)前景的影響發(fā)展性投資：戰(zhàn)略（吞并合并、轉(zhuǎn)換新行業(yè)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模）維持性投資：戰(zhàn)術(shù)（更替新舊設(shè)備、配流流動(dòng)資金、生產(chǎn)技術(shù)革新）4，活動(dòng)資金投出的方向?qū)?nèi)對(duì)外5，投資項(xiàng)目之間的關(guān)系獨(dú)立互斥投資管理的原則可行性分析（環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)）構(gòu)造平衡原則（怎樣合理配置資源）動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則（對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)行過(guò)程中的進(jìn)程控制）投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)項(xiàng)目現(xiàn)金流量1）含義：由壹項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案所引起的在未來(lái)壹定期間發(fā)生的現(xiàn)金收支2）經(jīng)濟(jì)壽命周期：投資期、營(yíng)業(yè)期、終止期現(xiàn)金流量的構(gòu)成1，投資期現(xiàn)金流量1長(zhǎng)期資產(chǎn)投資（固定、無(wú)形資產(chǎn)）2墊支的運(yùn)行資金2，營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅=稅後營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本=稅後收入-稅收付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅3，終止期現(xiàn)金流量1固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入2固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對(duì)現(xiàn)金流量的影響3墊支運(yùn)行資金的收回1）固定資產(chǎn)更新波及的項(xiàng)目固定資產(chǎn)更新波及的項(xiàng)目序號(hào)項(xiàng)目末末末末末1購(gòu)置廠(chǎng)房(1800.00)(1200.00)2折舊抵稅178.13178.13178.133變現(xiàn)1500.004變現(xiàn)損益抵稅(159.38)5營(yíng)業(yè)收入稅後9000.009900.0010890.006變動(dòng)成本稅收(2025.00)(2227.50)(2450.25)7固定成本稅後(153.00)(153.00)(153.00)8運(yùn)行資本占用(1200.00)(120.00)(132.00)9租賃損失(60.00)(60.00)(60.00)(60.00)10運(yùn)行資本收回1452.0011現(xiàn)金凈流量(1860.00)(2460.00)6820.137505.6311257.5012現(xiàn)值系數(shù)1.000.930.860.790.7413現(xiàn)金流量現(xiàn)值(1860.00)(2277.71)5846.895957.978274.2614項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值15941.41繼續(xù)使用原固定資產(chǎn)波及現(xiàn)金流量繼續(xù)使用原固定資產(chǎn)現(xiàn)金流量序號(hào)項(xiàng)目0年1231凈值33000.002現(xiàn)行市價(jià)0.003稅法規(guī)定殘值6000.004折舊9000.009000.009000.005折扣抵稅2250.002250.002250.006每年付現(xiàn)成本-7000.00-7000.00-7000.007稅後付現(xiàn)成本-5250.00-5250.00-5250.008最終報(bào)廢殘值8000.009現(xiàn)金凈流量-23250.00-3000.00-3000.004500.0010現(xiàn)值系數(shù)1.000.90910.82640.751311現(xiàn)金流量現(xiàn)值-23250.00-2727.30-2479.203380.8512項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值-25075.65（2）現(xiàn)金流分類(lèi)分類(lèi)概述優(yōu)缺陷1凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值—原始投資額現(xiàn)值長(zhǎng)處：基本滿(mǎn)足年限相似的互斥投資方案決策缺陷：1貼現(xiàn)率不易確定2不合用于年限不壹樣的互斥方案3不合用于獨(dú)立投資方案2年金凈流量=eq\f(凈現(xiàn)值,年金現(xiàn)值系數(shù))決策原則：2個(gè)壽命期不壹樣的投資方案比較時(shí)，年金凈流量越大，方案越好3現(xiàn)值指數(shù)=eq\f(未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值,原始投資額現(xiàn)值)屬于凈現(xiàn)值的輔助措施客服了凈現(xiàn)值無(wú)法對(duì)投資規(guī)模不壹樣的獨(dú)立方案進(jìn)行比較的缺陷4內(nèi)涵酬勞率凈現(xiàn)值=0的貼現(xiàn)率缺陷：不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)的大?。?）回收期種類(lèi)含義和計(jì)算特點(diǎn)靜態(tài)回收期=M+eq\f(第M年的尚未回收額,第M+1年的現(xiàn)金凈流量)M：收回原始投資額的前壹年不能考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值沒(méi)有考慮超過(guò)原始投資額的部分動(dòng)態(tài)回收期=M+eq\f(第M年的尚未回收額現(xiàn)值,第M+1年的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值)沒(méi)有考慮超過(guò)原始投資額現(xiàn)值的部分項(xiàng)目投資管理項(xiàng)目投資管理1獨(dú)立投資方案的決策內(nèi)涵酬勞率2互斥投資方案的決策壽命期相似：凈現(xiàn)值法壽命期不相似：年金凈流量法3固定資產(chǎn)更新決策原則差等有關(guān)指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算公式結(jié)論若已知未來(lái)收益率發(fā)生的概率時(shí)若已知收益率的歷史數(shù)據(jù)時(shí)預(yù)期值K（期望值、均值）K=i=1K=i=1反應(yīng)估計(jì)收益的平均化，不能直接用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)。方差（2）總體方差=i當(dāng)預(yù)期值相似時(shí)，方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大原則差（2）總體原則差=i當(dāng)預(yù)期值相似時(shí)，原則差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大變異系數(shù)變異系數(shù)=原則差/預(yù)期值變異系數(shù)是從相對(duì)角度觀(guān)測(cè)的差異和離散程度。變異系數(shù)衡量風(fēng)險(xiǎn)不受預(yù)期值與否相似的影響。證券投資管理證券資產(chǎn)的特點(diǎn)價(jià)值虛擬性：是壹種未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值可分割行持有目的多元性強(qiáng)流動(dòng)性高風(fēng)險(xiǎn)性證券資產(chǎn)投資的目的分散資金投向，減少投資風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)用閑散資金，增長(zhǎng)企業(yè)收益穩(wěn)定客戶(hù)關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)償債能力證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：由于市場(chǎng)利率上升，使證券價(jià)格下跌再投資風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)利率下降，無(wú)法再投資收益購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)：由于通貨膨脹使購(gòu)置力下降非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)法準(zhǔn)時(shí)兌付變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)法在市場(chǎng)上以正常價(jià)格平倉(cāng)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：破產(chǎn)清算時(shí)無(wú)法收回應(yīng)得權(quán)益?zhèn)顿Y債券要素債券價(jià)值債券價(jià)值的影響原因債券期限：長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率或票面利率的敏感性均不小于短期債券債券投資的收益率債券收益的來(lái)源：1，名義利率收益2，利息再投資收益3，價(jià)差收益股票投資運(yùn)行資金管理重要內(nèi)容概念及特點(diǎn)特點(diǎn)：1，來(lái)源具有多樣性2，數(shù)量具有波動(dòng)性3，周期具有短期性4，實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性管理方略流動(dòng)資產(chǎn)投資水平?jīng)Q定原因：1，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性2，風(fēng)險(xiǎn)忍受程度流動(dòng)資產(chǎn)的融資方略現(xiàn)金管理持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)交易性需求防止性需求投機(jī)性需求目的現(xiàn)金余額確實(shí)定目的現(xiàn)金余額確實(shí)定1，成本模型機(jī)會(huì)成本+管理成本+短缺成本之和最小2，存貨模型機(jī)會(huì)成本=交易成本時(shí)，總成本最低機(jī)會(huì)成本=平均現(xiàn)金持有量*機(jī)會(huì)成本率=eq\f(C,2)*K交易成本=交易次數(shù)*每次交易成本=eq\f(T,C)*F最佳現(xiàn)金持有量C=最小有關(guān)總成本TC=3，隨機(jī)模型1，將現(xiàn)金持有量控制在上下限之內(nèi)2，回歸線(xiàn)R={eq\f(3b*δ2,4i)}+L（L為目的現(xiàn)金流量）3，最高控制線(xiàn)H=3R-2L該模型合用于所有企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量的預(yù)算，不過(guò)計(jì)算出來(lái)的數(shù)據(jù)比較保守?，F(xiàn)金管理模式收支2條線(xiàn)集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式統(tǒng)收統(tǒng)支撥付備用金結(jié)算中心內(nèi)部銀行財(cái)務(wù)企業(yè)現(xiàn)金收支平常管理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期經(jīng)營(yíng)周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營(yíng)周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額/每天的銷(xiāo)貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均余額/每天的銷(xiāo)貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款平均余額/每天的購(gòu)貨成本應(yīng)收賬款管理功能與成本功能：增長(zhǎng)銷(xiāo)售、減少存貨成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本信用政策1）重要內(nèi)容信用條件：信用期間、折扣期限、現(xiàn)金折扣三個(gè)要素構(gòu)成信用的定性分析：5C（品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件）信用的定量分析流動(dòng)性和運(yùn)行資本比率債務(wù)管理和支付比率盈利能力指標(biāo)應(yīng)收賬款信用政策分析占用資金應(yīng)記的利息應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息=曰平均賒銷(xiāo)額×信用周期×變動(dòng)成本率×資本成本計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失計(jì)算折扣成本=賒銷(xiāo)額×折扣率×銷(xiāo)售折扣的客戶(hù)比率存貨管理最優(yōu)存貨量確實(shí)定1）經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型經(jīng)濟(jì)訂貨批量：EOQ=與批量有關(guān)的存貨總成本：TC（EOQ）=最佳訂貨次數(shù)：N=最佳訂貨周期：t=K：需求總量D：每次訂貨費(fèi)用Ke：年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存成本2）經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型的擴(kuò)展保險(xiǎn)儲(chǔ)備再訂貨點(diǎn)=預(yù)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=平均交貨時(shí)間*每曰需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備流動(dòng)負(fù)債管理短期借款短期借款的付息方式付息方式含義實(shí)際利率收款法付息借款到期時(shí)向銀行支付利息=名義利率賠償性余額實(shí)際收款和貼現(xiàn)法差不多=名義利率/（1-賠償性余額比例）貼現(xiàn)法預(yù)扣利息=名義利率/（1-名義利率）加息法分期等額償還本息=2*名義利率短期融資券商業(yè)信用放棄折扣的信用成本率=eq\f(折扣%,1-折扣%)×eq\f(360天,付款期-折扣期)放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率＞短期借款利率，選擇享有折扣放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率＜短期借款利率，選擇放棄折扣成本管理概述意義減少成本，為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)發(fā)明條件增長(zhǎng)利潤(rùn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益協(xié)助企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和抗壓能力成本管理目的總體目的，根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略而定成本領(lǐng)先戰(zhàn)略追求成本水平的絕對(duì)減少差異化戰(zhàn)略保證明現(xiàn)產(chǎn)品、服務(wù)等方面差異化的前提下，實(shí)現(xiàn)成本的持續(xù)減少成本管理的重要內(nèi)容1，成本規(guī)劃2，成本核算基礎(chǔ)環(huán)節(jié)3，成本控制成本管理的關(guān)鍵，三個(gè)原則：1，全面控制2，經(jīng)濟(jì)效益3，例外管理4，成本分析對(duì)比分析法、連環(huán)替代法、有關(guān)分析法（貫穿于成本管理全過(guò)程）5，成本考核對(duì)完畢狀況進(jìn)行總結(jié)和評(píng)價(jià)量本利分析與應(yīng)用基本假設(shè)總成本=固定成本+變動(dòng)成本營(yíng)業(yè)收入與業(yè)務(wù)量呈線(xiàn)性關(guān)系產(chǎn)銷(xiāo)平衡產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)構(gòu)造穩(wěn)定基本原理基本關(guān)系式=單價(jià)×銷(xiāo)量—單位變動(dòng)成本×銷(xiāo)售量—固定成本邊際奉獻(xiàn)兩個(gè)基本概念邊際奉獻(xiàn)總額=營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本單位邊際奉獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本兩個(gè)率1邊際奉獻(xiàn)率=邊際奉獻(xiàn)總額/營(yíng)業(yè)收入2變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本總額/營(yíng)業(yè)收入PS關(guān)系公式邊際+變動(dòng)成本率=1單壹產(chǎn)品量本利分析保本點(diǎn)安全邊際保本銷(xiāo)售量Q0=eq\f(固定成本,單價(jià)—單位變動(dòng)成本)安全邊際量=實(shí)際—保本保本銷(xiāo)售額S0=eq\f(固定成本,邊際奉獻(xiàn)率)安全邊際額=（Q0—Q）*P保本作業(yè)率=eq\f(Q0,Q)安全邊際率=eq\f(Q—Q0,Q)保本銷(xiāo)售量+安全邊際量=正常銷(xiāo)售量保本作業(yè)率+安全邊際率=1安全邊際率40%以上30%~40%20%-30%10%-20%10%如下經(jīng)營(yíng)安全程度很安全安全較安全值得注意危險(xiǎn)（4）多種產(chǎn)品量本利分析（5）目的利潤(rùn)分析（6）利潤(rùn)敏感性分析各原因?qū)麧?rùn)的影響程度敏感系數(shù)=eq\f(利潤(rùn)變動(dòng)比例,原因變動(dòng)比例)按絕對(duì)值大小判斷敏感性，敏感系數(shù)的絕對(duì)值不小于1為敏感原因（7）量本利分析在經(jīng)營(yíng)決策中的運(yùn)用原則成本控制與分析概念原則成本的制定單位產(chǎn)品的原則成本=直接材料原則成本+直接人工原則成本+制造費(fèi)用原則成本=原則用量×原則價(jià)格成本差異的計(jì)算及分析成本總差異=實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本—實(shí)際產(chǎn)量下原則成本=價(jià)差+量差=實(shí)際價(jià)格×實(shí)際用量—原則價(jià)格×實(shí)際產(chǎn)量下原則用量變動(dòng)成本差異計(jì)算的通用公式價(jià)差=（實(shí)際價(jià)格—原則價(jià)格）×實(shí)際用量量差=原則價(jià)格×（實(shí)際用量—實(shí)際產(chǎn)量下原則用量）變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=原則價(jià)格×（實(shí)際用量—實(shí)際產(chǎn)量下原則用量）花費(fèi)差異=（實(shí)際價(jià)格—原則價(jià)格）×實(shí)際用量直接材料直接人工固定制造費(fèi)用成本差異分析花費(fèi)差異=（1）實(shí)際制造費(fèi)用—（2）預(yù)算產(chǎn)量下原則工時(shí)*P標(biāo)產(chǎn)量差異=（2）預(yù)算產(chǎn)量下原則工時(shí)*P標(biāo)—（3）實(shí)際工時(shí)*P標(biāo)效率差異=（3）實(shí)際工時(shí)*P標(biāo)—（4）實(shí)際產(chǎn)量下原則工時(shí)*P標(biāo)或者花費(fèi)++能量差異2差異分析法作業(yè)成本與責(zé)任成本作業(yè)成本管理1）含義作業(yè)的含義：是指在壹種組織內(nèi)為了某壹目的而進(jìn)行的花費(fèi)資源動(dòng)作，它是作業(yè)成本計(jì)算系統(tǒng)中最小的成本歸集單元種類(lèi)單位作業(yè)批次作業(yè)產(chǎn)品作業(yè)支持作業(yè)含義使單位產(chǎn)品受益使每壹批產(chǎn)品受益使某種產(chǎn)品每個(gè)單位受益所有產(chǎn)品都受益作業(yè)成本的影響原因產(chǎn)品數(shù)量產(chǎn)品批次數(shù)量產(chǎn)品憑證數(shù)量與產(chǎn)品數(shù)量無(wú)關(guān)舉例加工零件作業(yè)，對(duì)每件產(chǎn)品的檢查設(shè)備調(diào)試作業(yè)、生產(chǎn)準(zhǔn)備產(chǎn)品工藝設(shè)計(jì)作業(yè)廠(chǎng)房維修作業(yè)2）2個(gè)維度的含義增值作業(yè)：產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工、組裝等（狀態(tài)的變化、該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來(lái)完畢、使其他作業(yè)得以進(jìn)行）非增值作業(yè)：檢查、次品返工、搬運(yùn)3）作業(yè)成本與老式成本計(jì)算的區(qū)別：區(qū)別集中在對(duì)間接費(fèi)用的分派上，重要是制造費(fèi)用的分派責(zé)任成本管理含義：將企業(yè)每部劃分為不壹樣的責(zé)任中心壹般劃分為：成本中心、利潤(rùn)中心、投資中心1）成本中心只考核成本、不考核收入只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)、不負(fù)責(zé)不可控成本可控成本：1可以預(yù)見(jiàn)2可以計(jì)量3可以調(diào)整和控制備注：所有的可控成本之和就是其責(zé)任成本考核指標(biāo)越算成本節(jié)省額=實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本—實(shí)際責(zé)任成本預(yù)算成本節(jié)省率=EQ\F(實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本-實(shí)際責(zé)任成本,實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本)利潤(rùn)中心：既能控制成本，又能控制收和利潤(rùn)的責(zé)任單位考核指標(biāo)公式特點(diǎn)邊際奉獻(xiàn)=營(yíng)業(yè)收入—變動(dòng)成本總額反應(yīng)了盈利能力，對(duì)評(píng)價(jià)沒(méi)太大作用可控邊際奉獻(xiàn)=邊際奉獻(xiàn)—該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本衡量了部門(mén)經(jīng)理有效運(yùn)用其控制下的資源的能力部門(mén)邊際奉獻(xiàn)=可控邊際奉獻(xiàn)—該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本反應(yīng)了部門(mén)為企業(yè)利潤(rùn)所做的奉獻(xiàn)，更多是評(píng)價(jià)部門(mén)業(yè)績(jī)投資中心含義：事業(yè)部、子企業(yè)（是最高層次的責(zé)任中心，擁有最大的決策權(quán)，承擔(dān)最大的責(zé)任）指標(biāo)公式特點(diǎn)投資酬勞率=eq\f(息稅前利潤(rùn),平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))長(zhǎng)處：可用于部門(mén)之間、不壹樣行業(yè)之間的比較缺陷：追求局部利益最大化，導(dǎo)致也許追求短期利益剩余收益=息稅前利潤(rùn)—（平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×最低投資酬勞率）長(zhǎng)處：彌補(bǔ)投資酬勞率使局部利益與整體利益沖突局限性缺陷：絕對(duì)數(shù)，難以在不壹樣規(guī)模之間比較僅反應(yīng)當(dāng)期業(yè)績(jī)，同樣也許短期行為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定種類(lèi)：市場(chǎng)價(jià)格2，協(xié)商價(jià)格：上線(xiàn)是市場(chǎng)價(jià)格，下線(xiàn)是單位變動(dòng)成本3，雙重價(jià)格4，以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)：合用于內(nèi)部產(chǎn)品沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)格收入與分派管理收入與分派管理的重要內(nèi)容意義體現(xiàn)了企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者與勞動(dòng)者之間的利益關(guān)系是企業(yè)再生產(chǎn)的條件以及優(yōu)化資本機(jī)構(gòu)的重要措施是國(guó)家建設(shè)資金的重要來(lái)源之壹優(yōu)化資本構(gòu)造、減少資本成本的重要措施原則依法分派分派與積累并重兼顧各方利益投資與收入對(duì)等內(nèi)容收入管理：銷(xiāo)售預(yù)測(cè)分析+銷(xiāo)售定價(jià)管理納稅管理分派管理收入管理銷(xiāo)售預(yù)測(cè)分析定性分析法（非數(shù)量）營(yíng)銷(xiāo)員判斷法（意見(jiàn)匯集法）專(zhuān)家判斷法（個(gè)別專(zhuān)家意見(jiàn)匯集法、專(zhuān)家小組法、德?tīng)柗品ǎ┊a(chǎn)品壽命周期分析法預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無(wú)法進(jìn)行定量分析時(shí)采用定量分析法（數(shù)量）趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法①算術(shù)平均法：每期銷(xiāo)售量波動(dòng)不大②加權(quán)平均法：實(shí)踐中運(yùn)用較多③移動(dòng)平均法：銷(xiāo)售量略有波動(dòng)④指數(shù)平滑法：運(yùn)用靈活，使用范圍廣，具有壹定主觀(guān)性=上月實(shí)際*指數(shù)+上月預(yù)測(cè)*（1-指數(shù)）因果預(yù)測(cè)分析法預(yù)測(cè)對(duì)象有關(guān)資料完備時(shí)采用銷(xiāo)售定價(jià)管理含義：在調(diào)查分析的基礎(chǔ)上，選用合適的產(chǎn)品定價(jià)措施，為銷(xiāo)售的產(chǎn)品制定最合適的價(jià)格影響產(chǎn)品價(jià)格的原因價(jià)值2，成本3，市場(chǎng)供求關(guān)系4，競(jìng)爭(zhēng)5，政策法規(guī)企業(yè)的定價(jià)目的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化保持或提高市場(chǎng)化擁有率穩(wěn)定價(jià)格應(yīng)付和防止競(jìng)爭(zhēng)樹(shù)立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌產(chǎn)品定價(jià)措施以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)措施所有成本費(fèi)用加成定價(jià)法成本利潤(rùn)率：=eq\f(單位成本*（1+成本利潤(rùn)率）,1—合用稅率)銷(xiāo)售利潤(rùn)率：=eq\f(單位成本,1—銷(xiāo)售利潤(rùn)率—合用稅率)保本點(diǎn)定價(jià)法=eq\f(單位完全成本,1—合用稅率)目的利潤(rùn)定價(jià)法=eq\f(單位目的利潤(rùn)+單位完全成本,1—合用稅率)變動(dòng)成本定價(jià)法=eq\f(單位變動(dòng)成本*（1+成本利潤(rùn)率）,1—合用稅率)以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法（某種產(chǎn)品需求價(jià)格彈性系數(shù)E=eq\f(△Q/Q0,△P/P0)，變動(dòng)價(jià)格率/需求量變動(dòng)率）邊際分析定價(jià)法：邊際收入等于邊際成本，即邊際利潤(rùn)等于0時(shí)，利潤(rùn)最優(yōu)惠納稅管理概述目的：規(guī)范企業(yè)納稅行為、合理減少稅收支出、有效防備納稅風(fēng)險(xiǎn)納稅籌劃：減少稅負(fù)、延期納稅原則：合法性、系統(tǒng)性、經(jīng)濟(jì)性、先行性措施措施詳細(xì)措施減少應(yīng)納稅額運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策免稅、減稅、退稅、稅收扣除政策、稅率差異、分劈技術(shù)、稅收抵免備注：分劈技術(shù)是指所得在2個(gè)或多種納稅人之間分劈，使計(jì)稅基礎(chǔ)減少稅率級(jí)次轉(zhuǎn)讓定價(jià)籌劃法關(guān)聯(lián)方交易遞延納稅存貨計(jì)價(jià)措施的選擇+固定資產(chǎn)折舊企業(yè)籌資納稅管理企業(yè)投資納稅管理直接投資間接投資企業(yè)運(yùn)行納稅管理企業(yè)利潤(rùn)分派納稅管理企業(yè)重組納稅管理分派管理股利政策與企業(yè)價(jià)值股利分派理論股利無(wú)關(guān)理論股利政策不會(huì)對(duì)企業(yè)的價(jià)值產(chǎn)生任何影響股利有關(guān)理論“手中鳥(niǎo)”理論股利支付政策與股票價(jià)格親密有關(guān)信號(hào)傳遞理論通過(guò)信息政策向市場(chǎng)傳遞信息，從而影響股價(jià)；通過(guò)較高的股利支付吸引跟多的投資者所得稅差異理論資本利得收益比股利收益更能實(shí)現(xiàn)收益最大化，應(yīng)采用低股利政策代理理論股利支付有效減少了代理成本，但增長(zhǎng)了外部融資成本，理想的股利支付為使2種成本之和最小代理理論：“管理者手中過(guò)多的現(xiàn)金資源是危險(xiǎn)的”，最有效的措施就是減少管理者可自由支配的現(xiàn)金資源。股利即是其中最直接的手段之壹。通過(guò)增長(zhǎng)現(xiàn)金股利支付或回購(gòu)股票，把自由現(xiàn)金流量還給股東，可以防止把自由現(xiàn)金流量揮霍在低收益的項(xiàng)目上，因此，股利的支付有助于股東代理成本的減少，實(shí)質(zhì)性地提高企業(yè)的價(jià)值。2）股利政策類(lèi)型合用范圍剩余股利政策根據(jù)目的資本構(gòu)造，測(cè)算出所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然後將剩余的股利分派：初創(chuàng)企業(yè)階段固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策1有助于穩(wěn)定企業(yè)股票價(jià)格2有助于投資者安排股利收入與支出：經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處在成長(zhǎng)期的企業(yè)固定股利支付率政策1輕易使企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)壓力：穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的企業(yè)低正常股利加額外股利政策1賦予企業(yè)較大的靈活性：盈利伴隨經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大的企業(yè)或者盈利與現(xiàn)金流不穩(wěn)定期，是壹種不錯(cuò)的選擇利潤(rùn)分派制約原因法律原因資本保全約束：不能用資本公積發(fā)放股利資本合計(jì)約束：提取公積金超額合計(jì)利潤(rùn)約束：盈余保留過(guò)大，額外征稅償債能力約束：股利支付形式與程序股利支付形式現(xiàn)金股利財(cái)產(chǎn)股利（有價(jià)證券）負(fù)債股利（應(yīng)付票據(jù)支付給股東）股票股利股票股利的長(zhǎng)處：股東角度：股價(jià)并不壹定會(huì)下降，還也許會(huì)上升股利收入和資本利得的差異，股東把股票發(fā)售，會(huì)帶來(lái)資本利得納稅好處企業(yè)角度：不需要向股東支付現(xiàn)金可以減少企業(yè)股票價(jià)格，既有助于增進(jìn)股票的交易和流通，又有助于吸引更多投資可以傳遞企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景良好的信息。股利支付程序股利宣布曰：股東大會(huì)決策并由董事會(huì)講股利支付狀況予以公告的曰期股權(quán)登記曰：有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止曰期除息曰：領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分隔的曰期股利發(fā)放曰：實(shí)際支付的曰期股票分割與股票回購(gòu)股票分割作用減少股票價(jià)格2、向市場(chǎng)和投資者傳遞“企業(yè)發(fā)展前景良好的”信號(hào)股票回購(gòu)1，含義：將發(fā)行在外的壹般股購(gòu)置回來(lái)予以注銷(xiāo)或作為庫(kù)存股的壹種資本運(yùn)作方式2，股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)：1，現(xiàn)金股利的替代2，變化企業(yè)的資本構(gòu)造，提高財(cái)務(wù)杠桿3，傳遞企業(yè)信息：股票價(jià)值被低估4，基于控制權(quán)的考慮：控股既有的控股權(quán)3）股票回購(gòu)的影響1，回購(gòu)需要大量資金，導(dǎo)致資金緊張2，股東退股和企業(yè)資本的減少3，輕易導(dǎo)致企業(yè)操縱股價(jià)，導(dǎo)致其運(yùn)用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇企業(yè)行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。股權(quán)鼓勵(lì)模式重要有：股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、業(yè)績(jī)股票模式和虛擬股票模式種類(lèi)含義合用性1股票期權(quán)股票期權(quán)自身不可轉(zhuǎn)讓資本增值較快，成長(zhǎng)期或擴(kuò)張期的企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)2限制性股票若預(yù)定目的沒(méi)有實(shí)現(xiàn)、企業(yè)有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的股票收回或以售出價(jià)格回購(gòu)處在成熟期的企業(yè)3股票增值權(quán)享有股價(jià)上升所帶來(lái)的收益適合現(xiàn)金流量比較富余4業(yè)績(jī)股票在年初確定壹種合理的業(yè)績(jī)目的，假如鼓勵(lì)對(duì)象實(shí)現(xiàn)後，企業(yè)予以壹定的股票獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的上市企業(yè)、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)壹、重要內(nèi)容及措施二、基本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析（1）償債能力利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/應(yīng)付利息影響償債能力的其他影響：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度資產(chǎn)質(zhì)量或有事項(xiàng)或承諾事項(xiàng)經(jīng)營(yíng)租賃（2）運(yùn)行能力（3）盈利能力（4）發(fā)展能力資產(chǎn)保值增值率=eq\f(扣除客觀(guān)原因影響後的期末所有者權(quán)益,期初所有者權(quán)益)×100%（5）現(xiàn)金流量分析1）獲取現(xiàn)金能力的分析2）收益質(zhì)量分析1，含義：收益質(zhì)量是指會(huì)計(jì)收益與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的有關(guān)性收益質(zhì)量的判斷：會(huì)計(jì)收益可以如是反應(yīng)企業(yè)業(yè)績(jī)，則收益質(zhì)量高收益質(zhì)量分析的指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算分析凈收益運(yùn)行指數(shù)=eq\f(經(jīng)營(yíng)凈收益,凈利潤(rùn))經(jīng)營(yíng)凈收益=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈收益越大，收益質(zhì)量越好現(xiàn)金運(yùn)行指數(shù)=eq\f(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~,經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金)經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用不不小于1，壹部分收益尚未獲得現(xiàn)金，闡明收益質(zhì)量差三、上市企業(yè)財(cái)務(wù)分析（1）特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)1）每股收益1，基本每股收益=eq\f(歸屬于企業(yè)壹般股股東的凈利潤(rùn),發(fā)行在外壹般股加權(quán)平均數(shù))PS：加權(quán)平均數(shù)按照持有月份比例計(jì)算，股利分派的股票沒(méi)有時(shí)間權(quán)重2，稀釋每股收益的計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券=eq\f(凈利潤(rùn)+可轉(zhuǎn)債利息時(shí)間權(quán)重費(fèi)用,發(fā)行在外壹般股+（面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格）*時(shí)間權(quán)重)認(rèn)股權(quán)