2024年度展望報告-尋找增長-2024.07-51正式版

視點德意志銀行投資雜志2024視點???????????????本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

正確的假設(shè)、評估、意見及假設(shè)性模型作出。過往業(yè)績不代表未來回報。業(yè)績是指基于價格漲跌的名義價值，不考慮通脹。通脹將對這一名

義貨幣價值的購買力產(chǎn)生負(fù)面影響。根據(jù)當(dāng)前的通脹水平，這可能導(dǎo)致實際價值損失，即使投資的名義業(yè)績?yōu)檎?。投資附帶風(fēng)險。投資價值

可跌亦可升，您可能無法及時獲得于任何時候投資的原始金額。您的資金可能存在風(fēng)險。本文件于2023年12月編制。22024視點全球CIO全球CIO本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

正確的假設(shè)、評估、意見及假設(shè)性模型作出。過往業(yè)績不代表未來回報。業(yè)績是指基于價格漲跌的名義價值，不考慮通脹。通脹將對這一名

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88本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

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可跌亦可升，您可能無法及時獲得于任何時候投資的原始金額。您的資金可能存在風(fēng)險。本文件于2023年12月編制。282024視點本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

正確的假設(shè)、評估、意見及假設(shè)性模型作出。過往業(yè)績不代表未來回報。業(yè)績是指基于價格漲跌的名義價值，不考慮通脹。通脹將對這一名

義貨幣價值的購買力產(chǎn)生負(fù)面影響。根據(jù)當(dāng)前的通脹水平，這可能導(dǎo)致實際價值損失，即使投資的名義業(yè)績?yōu)檎Ｍ顿Y附帶風(fēng)險。投資價值

可跌亦可升，您可能無法及時獲得于任何時候投資的原始金額。您的資金可能存在風(fēng)險。本文件于2023年12月編制。292024視點???0-4-5-6?-8本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

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可跌亦可升，您可能無法及時獲得于任何時候投資的原始金額。您的資金可能存在風(fēng)險。本文件于2023年12月編制。302024視點本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

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義貨幣價值的購買力產(chǎn)生負(fù)面影響。根據(jù)當(dāng)前的通脹水平，這可能導(dǎo)致實際價值損失，即使投資的名義業(yè)績?yōu)檎?。投資附帶風(fēng)險。投資價值

可跌亦可升，您可能無法及時獲得于任何時候投資的原始金額。您的資金可能存在風(fēng)險。本文件于2023年12月編制。2024視點，本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

正確的假設(shè)、評估、意見及假設(shè)性模型作出。過往業(yè)績不代表未來回報。業(yè)績是指基于價格漲跌的名義價值，不考慮通脹。通脹將對這一名

義貨幣價值的購買力產(chǎn)生負(fù)面影響。根據(jù)當(dāng)前的通脹水平，這可能導(dǎo)致實際價值損失，即使投資的名義業(yè)績?yōu)檎?。投資附帶風(fēng)險。投資價值

可跌亦可升，您可能無法及時獲得于任何時候投資的原始金額。您的資金可能存在風(fēng)險。本文件于2023年12月編制。422024視點12345本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

正確的假設(shè)、評估、意見及假設(shè)性模型作出。過往業(yè)績不代表未來回報。業(yè)績是指基于價格漲跌的名義價值，不考慮通脹。通脹將對這一名

義貨幣價值的購買力產(chǎn)生負(fù)面影響。根據(jù)當(dāng)前的通脹水平，這可能導(dǎo)致實際價值損失，即使投資的名義業(yè)績?yōu)檎?。投資附帶風(fēng)險。投資價值

可跌亦可升，您可能無法及時獲得于任何時候投資的原始金額。您的資金可能存在風(fēng)險。本文件于2023年12月編制。432024視點宏觀經(jīng)濟預(yù)測2023?年2024?年GDP增長率（%）美國12.3?0.8?歐元區(qū)（其中）0.7?0.7?德國-0.1?0.9?法國0.7?0.7意大利?0.9?0.5西班牙2.5?1.2?日本2.1?1.0中國5.2?4.7?世界3.0?2.8?消費者價格通脹（%）美國4.2?2.8?歐元區(qū)5.7?2.9?德國6.0??3.2?日本3.2?2.3?中國0.5?1.8?預(yù)測截至2023年11月15日。本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

正確的假設(shè)、評估、意見及假設(shè)性模型作出。過往業(yè)績不代表未來回報。業(yè)績是指基于價格漲跌的名義價值，不考慮通脹。通脹將對這一名

義貨幣價值的購買力產(chǎn)生負(fù)面影響。根據(jù)當(dāng)前的通脹水平，這可能導(dǎo)致實際價值損失，即使投資的名義業(yè)績?yōu)檎?。投資附帶風(fēng)險。投資價值

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債券收益率和利差預(yù)測2024年12月底美國（2年期美國國債）3.95%歐元兌美元1.10美元兌日元146美國?（10年期美國國債）4.20%歐元兌日元161美國?（30年期美國國債）4.45%歐元兌瑞郎0.98歐元兌英鎊0.87美元投資級公司債券?（巴克萊資本美國信用債）英鎊兌美元1.27美元兌人民幣7.35

美元高收益?zhèn)ò涂巳R美國高收益?zhèn)┑聡?年期德國國債）2.50%2024年12月底股指預(yù)測美國（標(biāo)普500指數(shù)）4,700

德國（10年期德國國債）2.70%德國（DAX指數(shù)）16,600

德國（30年期德國國債）3.00%歐元區(qū)（歐洲斯托克50指數(shù)）4,400英國?4.20%（10年期英國國債）歐洲（斯托克600指數(shù)）465歐元投資級公司債券?（iBoxx?Eur?Corp?all）日本（MSCI日本指數(shù)）1,520瑞士（SMI指數(shù)）10,700歐元高收益?zhèn)?（美林歐元非金融高收益?zhèn)ǜ粫r100指數(shù)）7,400限制指數(shù)）日本（2年期日本政府債券）0.35%新興市場（MSCI新興市場指數(shù)）1,010日本（10年期日本政府債券）1.15%亞洲，不含日本（MSCI亞洲（日本除外）指數(shù)）640亞洲信用債（摩根大通亞洲信用指數(shù)（JACI））澳大利亞（MSCI澳大利亞指數(shù)）1,400新興市場主權(quán)債券（EMBIG?Div.）2024年12月底大宗商品預(yù)測新興市場主權(quán)債券（EMBIG?Div.）黃金（美元/盎司）2,250石油（布倫特現(xiàn)貨，美元/桶）88銅（美元/公噸）?9,050資料來源：德意志銀行股份公司、彭博財經(jīng)；預(yù)測截至2023年11月15日。本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。預(yù)測基于可能被證明不

正確的假設(shè)、評估、意見及假設(shè)性模型作出。過往業(yè)績不代表未來回報。業(yè)績是指基于價格漲跌的名義價值，不考慮通脹。通脹將對這一名

義貨幣價值的購買力產(chǎn)生負(fù)面影響。根據(jù)當(dāng)前的通脹水平，這可能導(dǎo)致實際價值損失，即使投資的名義業(yè)績?yōu)檎?。投資附帶風(fēng)險。投資價值

可跌亦可升，您可能無法及時獲得于任何時候投資的原始金額。您的資金可能存在風(fēng)險。本文件于2023年12月編制。452024視點COESG金本材料在歐非中東地區(qū)和亞太地區(qū)被視為營銷材料，但在美國不被視為營銷材料。不保證能夠達(dá)成任何預(yù)測或目標(biāo)。