第十章-個(gè)人理財(cái)理論基礎(chǔ)

第10章

個(gè)人理財(cái)基礎(chǔ)理論《理財(cái)學(xué)》教材編寫組（高職）第十章個(gè)人理財(cái)理論基礎(chǔ)本章主講內(nèi)容第一節(jié)馬斯洛的需求層次理論第二節(jié)生命周期理論第三節(jié)持久收入消費(fèi)理論第四節(jié)個(gè)人理財(cái)?shù)膸讉€(gè)基本問題理財(cái)學(xué)》教材編寫組本章教學(xué)目的掌握馬斯洛需求層次理論的基本內(nèi)容和它對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹?。掌握持續(xù)收入理論的基本內(nèi)容及其對(duì)個(gè)人合理消費(fèi)的解釋。了解儲(chǔ)蓄生命周期理財(cái)理念及對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹尽Ａ私鈧€(gè)人生命周期理論、家庭生命周期理念及對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹?。理解個(gè)人理財(cái)?shù)哪繕?biāo)、掌握個(gè)人理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容。掌握個(gè)人理財(cái)?shù)幕静襟E。理解個(gè)人理財(cái)?shù)某Ｒ娬`區(qū)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組第一節(jié)馬斯洛的需求層次理論一、馬斯洛需求層次理論二、馬斯洛需求層次理論對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹纠碡?cái)學(xué)》教材編寫組一、馬斯洛需求層次理論美國(guó)著名心理學(xué)家馬斯洛(Abraham.H.Maslow)通過長(zhǎng)期研究，提出了需求層次理論。該理論認(rèn)為人們有多種需求,并且按滿足的先后排列成階梯式的五個(gè)層次：生理需求、安全需求、社交(愛與隸屬)需求、尊重需求和自我實(shí)現(xiàn)需求。其中，生理需求和安全需求屬低層次的需求，社交需求、尊重需求和自我價(jià)值實(shí)現(xiàn)需求屬高層次的需求。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（一）馬斯洛需求層次理論的假設(shè)前提馬斯洛需求層次理論是基于變化性、多樣性、層次性和潛在性四個(gè)基本假設(shè)基礎(chǔ)上的。變化性指已經(jīng)滿足的需求不再是激勵(lì)因素，人們總是在力圖滿足某種需求，一旦一種需求得到滿足，就會(huì)有另一種需要取而代之；多樣性指大多數(shù)人的需求結(jié)構(gòu)很復(fù)雜，無(wú)論何時(shí)都有許多需求影響因素；層次性指的是一般只有在較低層次的需求得到滿足之后，較高層次的需求才會(huì)有足夠的活力驅(qū)動(dòng)行為；潛在性指主客觀條件發(fā)生變化后，在一定時(shí)刻，人們才會(huì)發(fā)現(xiàn)其潛在的需求。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（二）需求層次分析生理需求：它是最強(qiáng)烈的不可避免的最底層需要，也是推動(dòng)人們行動(dòng)的強(qiáng)大動(dòng)力。當(dāng)一個(gè)人為生理需要所控制時(shí)，那么其他一切需要都被推到幕后。當(dāng)生理需求得到相對(duì)滿足，人的注意力就會(huì)集中到高一層次的需求上去。安全需求：安全需求即免于受外來(lái)侵害和威脅的需求。這種需求包括人的健康與安全、勞動(dòng)保護(hù)、職業(yè)安全、生活穩(wěn)定、社會(huì)保障、社會(huì)秩序與治安、退休金與生活保障等。人們希望有一個(gè)和平、安定、良好的社會(huì)環(huán)境，在這個(gè)社會(huì)環(huán)境中，健康、正常人的安全需要基本上可以得到滿足。理財(cái)學(xué)》教材編寫組社交需求：又稱愛與隸屬需求，是指?jìng)€(gè)人對(duì)愛、情感和歸屬的需要。個(gè)人在生活中感到需要朋友、愛人、孩子，渴望與同事之間有著深情厚誼；希望依附一定的組織與團(tuán)體，被團(tuán)體接納，有歸屬感。尊重需求：尊重需求是比社交需求更高一層次的自尊、自重和受別人尊重的需求。包括自我尊重方面，如獨(dú)立、自由、自信、成就等；社會(huì)尊重方面，如名譽(yù)、地位、社會(huì)認(rèn)定、被他人尊敬等。這是有關(guān)個(gè)人榮辱的需求，一般在前幾種需求獲得滿足之后，才能出現(xiàn)并產(chǎn)生激勵(lì)力量。這類需求被滿足可以增強(qiáng)人的自信心和自我觀念；反之則會(huì)出現(xiàn)自卑心理。理財(cái)學(xué)》教材編寫組自我實(shí)現(xiàn)需求：自我實(shí)現(xiàn)指希望能夠充分發(fā)揮自己的聰明才智，做一些自己覺得有意義、有價(jià)值、有貢獻(xiàn)的事，實(shí)現(xiàn)自己的理想與抱負(fù)。求知需求包括好奇心、求知欲、探索心理及對(duì)事物認(rèn)知和理解的需求。審美需求則指人有追求勻稱、整齊、和諧、鮮艷、美麗等事物而獲得心理上滿足的需求。求知、審美兩個(gè)需求層次是馬斯洛首先提出五個(gè)需要層次，在尊重需求與自我實(shí)現(xiàn)需求之間加進(jìn)的。理財(cái)學(xué)》教材編寫組馬斯洛各層次的需要之間關(guān)系各需要并非雜亂無(wú)章，而是相對(duì)排列成階梯狀，由低到高逐層遞升。底層需要得到滿足之后，上層需要方能依次出現(xiàn)。當(dāng)然，每一層需要并不截然分開，各層次間有密切聯(lián)系，在實(shí)際生活中交織在一起。而且，對(duì)不同人來(lái)說(shuō)，各需要層次滿足并不以低層需要滿足為前提，有時(shí)會(huì)有顛倒的現(xiàn)象。同一時(shí)期內(nèi)，一個(gè)人可能同時(shí)存在幾種需要，但必定有一種需要占主導(dǎo)地位，成為推動(dòng)行為的主導(dǎo)動(dòng)機(jī)。如果優(yōu)勢(shì)需要長(zhǎng)期得不到滿足，則會(huì)引起一系列無(wú)理行為或個(gè)性缺陷。優(yōu)勢(shì)需要應(yīng)該成為個(gè)人家庭理財(cái)關(guān)注的對(duì)象。人的需要滿足是相對(duì)的。七種需要都不可能完全得到滿足，越是高層次需要滿足程度越低。這是因?yàn)槊總€(gè)人對(duì)滿足的理解和判斷不同，而有些需要尤其是高層次需要是無(wú)限的。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（三）需求層次論的兩大規(guī)律馬斯洛的需求層次論，除了將人的需要分為七個(gè)層次外，還提出了兩條重要的規(guī)律：“剝奪/主宰”律:某一需要被剝奪得越多，就越缺乏、越不足，這個(gè)需要就越突出、強(qiáng)烈。也說(shuō)是說(shuō)，越缺少的東西越想要。剝奪得越多，該需要的對(duì)象給家庭消費(fèi)帶來(lái)的效用越大，相應(yīng)地，其價(jià)值也越大，在家庭的支出計(jì)劃中所占比重份額也會(huì)越大。“滿足/激活”律:某一需要獲得滿足的程度越高，這一需要的重要性就變得越低；此時(shí)，相鄰的較高層次需要的重要性就變得突出起來(lái)。因?yàn)槿说男枰嘀剡x擇性的客觀存在，作為理性的人或家庭，為追求個(gè)人或家庭效用總值最大化，必然會(huì)轉(zhuǎn)向另一個(gè)或幾個(gè)新的需求。理財(cái)學(xué)》教材編寫組二、馬斯洛需求層次理論對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹抉R斯洛需求層次論是個(gè)人家庭理財(cái)重要的理論基礎(chǔ)，對(duì)個(gè)人家庭理財(cái)有重要的啟示作用。從總體來(lái)看，這種啟示作用表現(xiàn)在如下兩方面：有助于個(gè)人家庭分階段做好理財(cái)計(jì)劃。有助于個(gè)人家庭在本期將有限的資源配置于不同的需要之上。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1．有助于個(gè)人家庭分階段做好理財(cái)計(jì)劃個(gè)人家庭可依據(jù)馬斯洛需求層次理論判斷目前所處需求階段，并預(yù)知下期的需求階段，經(jīng)驗(yàn)、理論豐富者家庭可預(yù)知下期的或者以后若干期的需求階段。根據(jù)所掌握的信息，個(gè)人家庭可提前做好理財(cái)計(jì)劃，通過安排包括本期在內(nèi)若干期的理財(cái)計(jì)劃，可在總體上進(jìn)行控制，以實(shí)現(xiàn)個(gè)人家庭在不同階段的需要。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2．有助于個(gè)人家庭在本期將有限的資源配置于不同的需要之上馬斯洛認(rèn)為，人在某一階段的需要不是單一的，而是多種單一需要的復(fù)合體，而且在該復(fù)合體中有一種需要占優(yōu)勢(shì)地位或主導(dǎo)地位。鑒于此，個(gè)人家庭可根據(jù)需求層次理論，并利用前期所積累的經(jīng)驗(yàn)，確定本期的各種需要及其比例。按照此比例，個(gè)人家庭便可將資源分配于各種需要上。理財(cái)學(xué)》教材編寫組各層次需求與理財(cái)活動(dòng)的關(guān)系具體來(lái)看，馬斯洛需求層次理論對(duì)于分析不同層次個(gè)人（家庭）的需求，探討滿足個(gè)人（家庭）各類需求的理財(cái)途徑有很大的幫助。各層次需求與理財(cái)活動(dòng)的關(guān)系分析如下：理財(cái)學(xué)》教材編寫組（1）理財(cái)對(duì)生理需求的滿足衣食住行等是人們最先關(guān)注的基本生理需求。此類需求在理財(cái)過程中，主要體現(xiàn)為消費(fèi)資金的合理安排以及住房問題的解決。不同收入水平的個(gè)人（家庭）對(duì)生理需求的實(shí)現(xiàn)要求是不同的:低收入家庭的生理需求主要體現(xiàn)在吃飽穿暖，恩格爾系數(shù)(食品支出占總支出的比重)非常高，住房主要通過租賃解決。理財(cái)主要是開源節(jié)流，想方設(shè)法增加家庭儲(chǔ)蓄，為未來(lái)做準(zhǔn)備。中高收入家庭則要獲得生活品質(zhì)，消費(fèi)支出的絕對(duì)值較大，需要購(gòu)置住宅，享受汽車、高檔電器等耐用消費(fèi)品，因此，在此類個(gè)人（家庭）進(jìn)行理財(cái)時(shí)，需要保證其生理需求的高水平滿足，安排足夠的日常開支。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（2）理財(cái)對(duì)安全需求的滿足當(dāng)生理需求得到滿足之后，安全需求就會(huì)遞升上去，成為一種基本的需求，在現(xiàn)實(shí)生活中即反映為個(gè)人（家庭）開始產(chǎn)生安全和防御的欲望。在目前，城市中的大多數(shù)家庭已經(jīng)解決溫飽問題，人們開始追求生活穩(wěn)定、免于災(zāi)難，希望未來(lái)意外出現(xiàn)時(shí)能夠有一定的保障。在為個(gè)人（家庭）進(jìn)行理財(cái)?shù)倪^程中，可以通過合理安排保險(xiǎn)產(chǎn)品來(lái)回避或削減這類風(fēng)險(xiǎn)，使其安全需求得到較大程度的滿足。在許多發(fā)達(dá)國(guó)家，保險(xiǎn)已經(jīng)進(jìn)入成熟階段，成為人們生活中不可缺少的一部分。在美國(guó)，85%以上的家庭都參加壽險(xiǎn)，據(jù)不久前的數(shù)據(jù)顯示，他們?cè)谕晟频纳鐣?huì)保障基礎(chǔ)上，已經(jīng)有了超過了150%的保單密度。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（3）理財(cái)對(duì)社交（愛與隸屬）需求的滿足家庭是由愛人和孩子組成的，現(xiàn)代家庭對(duì)子女的教育非常為關(guān)注，而如何為子女未來(lái)的教育準(zhǔn)備足夠的資金也是當(dāng)前每一個(gè)家庭面臨的重大問題。以教育儲(chǔ)蓄、教育保險(xiǎn)等形式為子女進(jìn)行教育投資，累積所需的教育經(jīng)費(fèi)已經(jīng)成為大多數(shù)家庭理財(cái)?shù)闹匾h(huán)節(jié)之一。社交是現(xiàn)代人日常生活的重要組成部分，而良好的居住環(huán)境是社交順利開展的保障，一般事業(yè)上小有所成，在社會(huì)上有一定地位的個(gè)人，他們?cè)谥脴I(yè)時(shí)就更注重社交需求是否能夠得到滿足；良好的居住環(huán)境也是子女健康成長(zhǎng)的重要因素。因此，進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃重要組成部分的住宅規(guī)劃時(shí)，就必須充分考慮所選住宅的周邊環(huán)境，包括交通、教育配套、居住人群特點(diǎn)、休閑娛樂設(shè)施、社區(qū)知名度等。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（4）理財(cái)對(duì)尊重需求的滿足人們需要通過各種途徑來(lái)不斷確認(rèn)自己在社會(huì)上的地位，希望得到別人的尊重，而通過理財(cái)則可以從物質(zhì)上為這種尊重提供可能性和保障。通過合理的手段理財(cái)，獲得大量財(cái)富是被別人尊重認(rèn)可的一種重要方式。理財(cái)在實(shí)現(xiàn)尊重需求方面更多地體現(xiàn)在退休后。隨著環(huán)境改善、醫(yī)療進(jìn)步，人們的平均壽命已愈來(lái)愈長(zhǎng)，高齡化現(xiàn)象已經(jīng)成為社會(huì)一大問題。只有通過理財(cái)在年輕時(shí)就為自己準(zhǔn)備足夠的養(yǎng)老資金，才能保證退休后的正常生活，能夠老有所養(yǎng)，不成為別人的負(fù)擔(dān)。否則，依靠政府救濟(jì)或看子女臉色過日子，根本談不上尊嚴(yán)需求的實(shí)現(xiàn)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（5）理財(cái)對(duì)自我實(shí)現(xiàn)需求的滿足自我實(shí)現(xiàn)的需求是一種希望自我發(fā)展的最高需求，而追求發(fā)揮自己全部能力必須在不斷自我提高完善的同時(shí)有足夠的資金保障。不斷自我完善就需要不斷地學(xué)習(xí)，因此在個(gè)人理財(cái)?shù)倪^程中，必須定期安排足夠的培訓(xùn)費(fèi)用，為自我實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備足夠的人力資源。通過各類投資理財(cái)手段積累財(cái)富，創(chuàng)立自己的事業(yè)，實(shí)現(xiàn)個(gè)人理想，是自我實(shí)現(xiàn)的重要途徑。理財(cái)學(xué)》教材編寫組第二節(jié)生命周期理論一、儲(chǔ)蓄生命周期理論的基本內(nèi)容及對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹径?、個(gè)人生命周期理論及對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹救?、家庭生命周期與個(gè)人理財(cái)理財(cái)學(xué)》教材編寫組一、儲(chǔ)蓄生命周期假說(shuō)及其對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹緝?chǔ)蓄生命周期假說(shuō)是由莫迪利安尼(Modigliani)提出的，其認(rèn)為一個(gè)典型的消費(fèi)者對(duì)于他在各年齡階段的消費(fèi)支出安排多少，將取決于他的終生收入，即一生的全部收入，而不是取決于本期收入。莫迪利安尼1954年和1979年的兩篇論文闡述了儲(chǔ)蓄生命周期假說(shuō)的基本內(nèi)容，1985年12月9日，在瑞士斯德哥爾摩接受諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)時(shí)，以《生命周期、個(gè)人儲(chǔ)蓄及國(guó)民財(cái)產(chǎn)》為題發(fā)表了演講，對(duì)儲(chǔ)蓄生命周期假說(shuō)做了精練的概括。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1、個(gè)人儲(chǔ)蓄模型與推論儲(chǔ)蓄生命周期假說(shuō)的命題是：“消費(fèi)者將選擇一個(gè)合理的、穩(wěn)定的消費(fèi)率，接近于他預(yù)期一生的平均消費(fèi)”。就是說(shuō)，各個(gè)家庭在每一時(shí)點(diǎn)上的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄決策都反映了該家庭謀求在其生命周期內(nèi)達(dá)到消費(fèi)的理想分布的或多或少的企圖，而各個(gè)家庭的消費(fèi)要受制于該家庭在其整個(gè)生命期間內(nèi)所獲得的總收入。因此，消費(fèi)者現(xiàn)期消費(fèi)不僅與現(xiàn)期收入有關(guān)，而且與消費(fèi)者以后各期收入的期望值、開始時(shí)的資產(chǎn)和個(gè)人年齡大小有關(guān)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組莫迪利安尼的假定1．消費(fèi)者收入不變，直至退休后收人為零，利息收入也為零；2．消費(fèi)者一生中消費(fèi)不變，沒有遺產(chǎn)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組莫迪利安尼的推論一國(guó)儲(chǔ)蓄率完全與其人均收入無(wú)關(guān)。由于個(gè)人儲(chǔ)蓄是以生命周期的消費(fèi)為基礎(chǔ)，取決于其終生收入，因此，它獨(dú)立于一國(guó)人均收入水平。大量統(tǒng)計(jì)資料和實(shí)證研究也證明了這一點(diǎn)。高收入國(guó)家中，儲(chǔ)蓄率有高也有低，低收入國(guó)家儲(chǔ)蓄率卻相對(duì)較高。雖然，各國(guó)儲(chǔ)蓄率有所差異，但就個(gè)人來(lái)說(shuō)，其一生的儲(chǔ)蓄曲線隨生命周期而呈明顯的峰型。從一個(gè)國(guó)家來(lái)看，經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率越高，總儲(chǔ)蓄變化率將上升；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為零時(shí)，總儲(chǔ)蓄變化率為零。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為零時(shí)，收入和人口都保持不變，總財(cái)產(chǎn)也不變，退休者從早期積累的財(cái)富中提取的儲(chǔ)蓄，正好抵消了正在工作的人們?yōu)橥诵荻M(jìn)行的儲(chǔ)蓄，因此，總儲(chǔ)蓄變化率為零。即使沒有財(cái)產(chǎn)繼承，通過儲(chǔ)蓄，人們可以從收入中積累相當(dāng)多財(cái)產(chǎn)。在一定的增長(zhǎng)率下，制約消費(fèi)率和儲(chǔ)蓄率的主要參數(shù)是退休期長(zhǎng)度。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2、影響個(gè)人儲(chǔ)蓄行為的因素（1）個(gè)人收入的生命周期及家庭規(guī)模（2）工作期和退休期的長(zhǎng)短（3）流動(dòng)性抑制（4）對(duì)將來(lái)的考慮理財(cái)學(xué)》教材編寫組（1）個(gè)人收入的生命周期及家庭規(guī)模典型的個(gè)人收入曲線，在其生命周期內(nèi)呈現(xiàn)峰型。一般來(lái)說(shuō)在60歲左右達(dá)到頂峰，然后下降。

收入與支出

支出曲線收入曲線少年期壯年期老年期年齡階段

生命周期收入與支出曲線圖理財(cái)學(xué)》教材編寫組雖然退休后收入為零只是一個(gè)假定，事實(shí)上退休后并不等于收入為零，但退休后收入無(wú)疑會(huì)大幅度下降。與此同步，個(gè)人的消費(fèi)也隨著年齡階段而變化，這在很大程度上，與家庭規(guī)模的變化有關(guān)。所謂家庭規(guī)模，是指家庭人口數(shù)量及結(jié)構(gòu)，家庭規(guī)模的生命周期也具有峰型狀態(tài)，只是到達(dá)頂峰的時(shí)間早于收入頂峰。而對(duì)于終身收入來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)蓄是子女?dāng)?shù)量的減函數(shù)。即隨著家庭子女?dāng)?shù)量的增加，儲(chǔ)蓄趨于下降，當(dāng)子女?dāng)?shù)量不再增加時(shí)儲(chǔ)蓄上升。結(jié)果，人們通常可以發(fā)現(xiàn)，中年人具有相當(dāng)穩(wěn)定的儲(chǔ)蓄率，而年輕人和老年人的儲(chǔ)蓄率相對(duì)較低，甚至提取存款。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（2）工作期和退休期的長(zhǎng)短一般來(lái)說(shuō)，工作期越長(zhǎng)，相對(duì)地退休期就越短，個(gè)人不必采用較高的儲(chǔ)蓄率，就能在較長(zhǎng)的工作期中達(dá)到一定的積蓄，足以維持退休后的消費(fèi)水平不致下降。反之，就需要有一筆數(shù)量可觀的儲(chǔ)蓄，才能保證退休后的消費(fèi)水平不變。為此，個(gè)人必須在工作期提高儲(chǔ)蓄率，否則，在較短的工作期中難以達(dá)到這個(gè)累積量。所以，儲(chǔ)蓄率主要取決于工作期和退休期的長(zhǎng)短。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（3）流動(dòng)性抑制如果借貸市場(chǎng)不完善和個(gè)人未來(lái)收入不確定，就會(huì)使人們的消費(fèi)計(jì)劃受到流動(dòng)性抑制，表現(xiàn)在限制家庭借錢超前消費(fèi)，其結(jié)果是推遲消費(fèi)并增加了儲(chǔ)蓄。例如，家庭沒有渠道或者無(wú)法取得消費(fèi)信貸去購(gòu)買房屋、汽車等耐用消費(fèi)品，那么，人們只能靠自己的儲(chǔ)蓄，積累到一定數(shù)量后，才能實(shí)現(xiàn)消費(fèi)。因此，在金融市場(chǎng)落后、流動(dòng)性較差或個(gè)人收入不穩(wěn)定的國(guó)家，儲(chǔ)蓄率反而較高。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（4）對(duì)將來(lái)的考慮莫迪利安尼認(rèn)為，消費(fèi)者具有相當(dāng)程度的自制力和行為的合理性，因而他會(huì)在工作期間考慮到將來(lái)的需要，為保持退休后的消費(fèi)水平而進(jìn)行儲(chǔ)蓄。如果某人缺乏遠(yuǎn)見，在工作期不節(jié)制地消費(fèi)，以致沒有形成足夠的儲(chǔ)蓄去維持他將來(lái)退休后的生活水平，這種不合理的行為，可能使這個(gè)人的儲(chǔ)蓄變化不合常規(guī)，但這種人畢竟是少數(shù)。大量的統(tǒng)計(jì)資料表明，大多數(shù)家庭為退休后的消費(fèi)所提供的儲(chǔ)蓄量是相當(dāng)充足的，完全能保證退休后的消費(fèi)水平不低于工作期，即維持終身收入的同一消費(fèi)率。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3、儲(chǔ)蓄生命周期假說(shuō)對(duì)理財(cái)?shù)膯⑹靖鶕?jù)儲(chǔ)蓄生命周期假說(shuō)，人們總是偏好在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置，儲(chǔ)蓄是想為年老時(shí)的消費(fèi)作準(zhǔn)備的愿望的結(jié)果：在未成年時(shí)期，個(gè)人在經(jīng)濟(jì)上是完全依賴家庭的，這一時(shí)期是個(gè)人人力資本的形成階段。在這一階段，必須由父母對(duì)其進(jìn)行至關(guān)重要的教育投資，以期在將來(lái)獨(dú)立后獲得更高的收入。理財(cái)學(xué)》教材編寫組長(zhǎng)大獨(dú)立進(jìn)入社會(huì)工作后是人生精力最充沛的階段，必須設(shè)法獲得足夠的收入來(lái)維持基本的日常開支并逐步累積財(cái)富，同時(shí)為退休后的生活儲(chǔ)備資金。當(dāng)前，社會(huì)上有一些“月光族”、“年光族”、“暴富妄想族”和“小富既安族”等沒有樹立正確的理財(cái)觀念，一旦錯(cuò)過這個(gè)財(cái)富的最佳累積期，將無(wú)以養(yǎng)老，終生受窮。因此，必須在這個(gè)時(shí)期合理地規(guī)劃自己的人生及財(cái)富。年老退休后是人生身體狀況最差而收入不可能增長(zhǎng)的時(shí)期。這一時(shí)期，個(gè)人的收入將大幅度減少，若不考慮社會(huì)保障體系，則很多情況下將不再有收入，這時(shí)，需要?jiǎng)佑霉ぷ鲿r(shí)期的盈余資金維持生活水平。如果個(gè)人在工作時(shí)期為養(yǎng)老準(zhǔn)備了足夠的資金或購(gòu)買了適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)，該階段的生活將是充實(shí)而幸福的。理財(cái)學(xué)》教材編寫組附：各收入階層的消費(fèi)狀況與理財(cái)不同的收入階層，其消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)狀況也有很大的差異，在明確個(gè)人（家庭）所處的收入階層的前提下，可以較好地確定收入中作為消費(fèi)支出部分的金額。理財(cái)學(xué)》教材編寫組高收入階層這個(gè)階層的消費(fèi)者收入較高，在滿足他們對(duì)生活必需品和高檔消費(fèi)品的需要之外，還有大量剩余，能夠?yàn)檫@個(gè)階層提供大量的財(cái)產(chǎn)累積。所以，無(wú)論在現(xiàn)期還是未來(lái)，無(wú)論在退休前還是退休后，這個(gè)階層均不會(huì)面臨生活水平下降的危險(xiǎn)（除非他們的財(cái)產(chǎn)受到某些意外的損失），他們?cè)谙M(fèi)上幾乎不存在預(yù)算障礙，所以就不存在消費(fèi)壓抑現(xiàn)象，即他們的消費(fèi)已經(jīng)在現(xiàn)期得到滿足，如果暫時(shí)收入增加，則絕大部分將可以用于組合投資。同時(shí)，由于個(gè)人存在生理極限，因此他們的收入增長(zhǎng)只能帶來(lái)微弱的消費(fèi)增長(zhǎng)，此階層的邊際消費(fèi)傾向很低。理財(cái)學(xué)》教材編寫組低收入階層這個(gè)階層的消費(fèi)者收入在全社會(huì)中最低，他們的現(xiàn)期收入在滿足消費(fèi)之后基本所剩無(wú)幾。所以，盡管這個(gè)階層的消費(fèi)者能夠意識(shí)到未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，有比較強(qiáng)的避險(xiǎn)欲望，但他們的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定了他們無(wú)法進(jìn)行大量的低風(fēng)險(xiǎn)投資或者保險(xiǎn)，而必須將收入的大部分用于消費(fèi)，其消費(fèi)相對(duì)于其它階層來(lái)說(shuō)難以壓縮。此階層的收入未來(lái)若有所提高，首先將導(dǎo)致他們被壓抑的消費(fèi)釋放出來(lái)，因此，此階層的邊際消費(fèi)傾向很高，投資以及保險(xiǎn)則是排在第二位的事情。理財(cái)學(xué)》教材編寫組中等收入階層中等收入階層的收入處于高收入階層與低收入階層之間，這個(gè)階層的消費(fèi)也呈現(xiàn)從低收入向高收入過渡的特征。他們的收入已達(dá)到一定水平，消費(fèi)壓抑的現(xiàn)象已大大緩解。但是，他們的消費(fèi)仍然在兩個(gè)方面受到壓抑：首先，他們的現(xiàn)期收入與某些高檔消費(fèi)品的售價(jià)還有一定距離，必須經(jīng)過一定時(shí)期的儲(chǔ)蓄才能負(fù)擔(dān)得起。其次，他們中的大多數(shù)還是工薪階層，資產(chǎn)存量有限，不能向高收入階層那樣規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而必須考慮維持退休之后的消費(fèi)水平的需要。所以，如果這個(gè)階層的收入提高，則會(huì)將增加的收入作為暫時(shí)收入儲(chǔ)蓄起來(lái)，以提供未來(lái)的消費(fèi)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組二、個(gè)人生命周期理財(cái)理念與個(gè)人理財(cái)理財(cái)學(xué)》教材編寫組（一）生命周期理財(cái)理念人的生命從出生到死亡將經(jīng)歷嬰兒、童年、少年、青年、中年一直到老年的多個(gè)不同時(shí)期。嬰兒期、童年期、少年期沒有財(cái)務(wù)來(lái)源，青年期、中年期是收入的主要來(lái)源期，老年期的財(cái)務(wù)來(lái)源也十分有限，因此，個(gè)人理財(cái)?shù)暮诵氖峭ㄟ^合理安排負(fù)債和盈余資金以調(diào)整整個(gè)生命周期中各時(shí)期收入和支出的差額，以期達(dá)到個(gè)人終身消費(fèi)的最大效用。生命周期理財(cái)理念綜合了生命周期、長(zhǎng)期資產(chǎn)管理和人力資本等概念，源于候百納（S.S.Huebner）的生命價(jià)值概念和莫迪利安尼的儲(chǔ)蓄生命周期假說(shuō)，2002年，博迪（Bodie）總結(jié)出了生命周期理財(cái)?shù)男屡f范式。理財(cái)學(xué)》教材編寫組生命周期理財(cái)?shù)膬煞N范式

特征舊范式

新范式福利的計(jì)量指標(biāo)財(cái)富財(cái)富和閑暇的終身消費(fèi)時(shí)間框架單期多期（從長(zhǎng)期來(lái)看，股票是可靠的）（股票不論長(zhǎng)短期都有風(fēng)險(xiǎn)）風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)審慎儲(chǔ)蓄，分散投資審慎儲(chǔ)蓄，分散投資對(duì)沖，保險(xiǎn)零售投資產(chǎn)品共同基金定制的生活水平合同，目標(biāo)賬戶定量模型方差—協(xié)方差模型和蒙特卡洛模擬動(dòng)態(tài)規(guī)劃或有求償權(quán)分析資本市場(chǎng)預(yù)期根據(jù)歷史資料估計(jì)從金融工具的當(dāng)前價(jià)格推斷理財(cái)學(xué)》教材編寫組（二）生命周期理財(cái)理念對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹緜€(gè)人理財(cái)追求的不僅僅是物質(zhì)財(cái)富的最大化，而是獲得整個(gè)生命周期內(nèi)的效用最大化。這里的效用除了物質(zhì)財(cái)富外，還包括閑暇生活。因此在理財(cái)過程中，要充分關(guān)注個(gè)人福利，注重生活品質(zhì)的提高，而不是簡(jiǎn)單地一味追求財(cái)富堆積。在個(gè)人理財(cái)過程中，要審慎儲(chǔ)蓄，通過多元化投資分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過購(gòu)買保險(xiǎn)，獲得基本的安全保障。個(gè)人理財(cái)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，要根據(jù)家庭狀況和市場(chǎng)形勢(shì)的變化不斷調(diào)整理財(cái)目標(biāo)和組合，在“設(shè)定—執(zhí)行—檢驗(yàn)—調(diào)整”的循環(huán)中達(dá)到最佳的理財(cái)狀態(tài)。在測(cè)定衡量家庭的金融資產(chǎn)時(shí)，不能以過去的投入成本計(jì)價(jià)，而必須根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)進(jìn)行確定。理財(cái)學(xué)》教材編寫組附：個(gè)人生命周期與理財(cái)為了更好地利用現(xiàn)在已有和將來(lái)可能會(huì)擁有的資源，個(gè)人理財(cái)在一定程度上是針對(duì)個(gè)人的整個(gè)一生而不是某個(gè)階段的規(guī)劃。由于嬰兒期、童年期、少年期沒有財(cái)務(wù)來(lái)源，因此，進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃的重要時(shí)期是青年、中年和老年時(shí)期，這段時(shí)期可以具體細(xì)分為單身期、家庭與事業(yè)形成期、家庭與事業(yè)成長(zhǎng)期、退休前期和退休期五個(gè)時(shí)期，在個(gè)人生命周期的不同階段，理財(cái)目標(biāo)是不同的。理財(cái)學(xué)》教材編寫組人生的五個(gè)時(shí)期※單身期※家庭與事業(yè)形成期家庭與事業(yè)成長(zhǎng)期退休前期退休期理財(cái)學(xué)》教材編寫組1．單身期參加工作至結(jié)婚這段時(shí)期，一般為2-8年。個(gè)人剛步入社會(huì)開始工作，財(cái)務(wù)狀況是資產(chǎn)較少，可能還有負(fù)債（如貸款、父母借款），甚至凈資產(chǎn)為負(fù)，總體屬于經(jīng)濟(jì)收入比較低而且花銷大的人生階段。這個(gè)時(shí)期是未來(lái)家庭資金的積累期，因此，該時(shí)期的主要目標(biāo)是儲(chǔ)蓄，重點(diǎn)是提高自身，投資自己，培養(yǎng)未來(lái)的獲得能力。為此，個(gè)人要努力尋找高薪工作、積極努力地工作并通過投資等手段廣開財(cái)源，盡可能多得獲得財(cái)富、累積資金，為未來(lái)的結(jié)婚和進(jìn)一步投資做好準(zhǔn)備。主要理財(cái)目標(biāo)：滿足日常消費(fèi)支出；償還教育貸款；租賃房屋；小額投資嘗試；儲(chǔ)蓄等。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2．家庭與事業(yè)形成期結(jié)婚到新生兒誕生的這段時(shí)期，一般為1-3年。在這個(gè)時(shí)期，家庭成員增加，家庭負(fù)擔(dān)加重，為了提高生活質(zhì)量需要較大的家庭建設(shè)支出和日常開支。在事業(yè)上，經(jīng)濟(jì)收入增加而且生活開始走向穩(wěn)定，但是財(cái)力不大。這個(gè)時(shí)期可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y，傾向于選擇安全穩(wěn)健的理財(cái)工具如債券、低風(fēng)險(xiǎn)基金等。主要理財(cái)目標(biāo)：購(gòu)買房屋、家具；子女養(yǎng)育及智力開發(fā)費(fèi)用；減少債務(wù)；建立應(yīng)急備用金；購(gòu)買保險(xiǎn)；穩(wěn)健型投資；儲(chǔ)蓄；建立退休基金等。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3．家庭與事業(yè)成長(zhǎng)期子女出生到子女完成教育的時(shí)期，一般為18-22年。在此時(shí)期內(nèi)，家庭成員不再增加，整個(gè)家庭成員的年齡在不斷增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)收入增加，花費(fèi)也不斷增加，生活趨于穩(wěn)定。這個(gè)時(shí)期是家庭主要的消費(fèi)期，家庭最大的開支是家庭建設(shè)支出、保健醫(yī)療費(fèi)用、子女教育培養(yǎng)和生活費(fèi)，所以理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)在于合理安排這些費(fèi)用。主要理財(cái)目標(biāo)：購(gòu)買房屋、汽車；子女教育投資；分散投資；購(gòu)買保險(xiǎn)；養(yǎng)老金安排等。理財(cái)學(xué)》教材編寫組4．退休前期即子女參加工作直至家長(zhǎng)退休為止的這段時(shí)期。一般為10—15年左右，在這個(gè)時(shí)期家庭已經(jīng)達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，子女已經(jīng)完全獨(dú)立，資產(chǎn)逐漸增加，負(fù)債逐漸減輕。個(gè)人自身的事業(yè)、經(jīng)濟(jì)狀況都達(dá)到了頂峰狀態(tài)，是隨心所欲的壯年階段。這個(gè)時(shí)期是以鞏固、壯大個(gè)人和家庭資產(chǎn)為中心的階段，是財(cái)富積累的高峰時(shí)期，是辛勤耕耘的收獲階段，最適合累積財(cái)富。這時(shí)，除了關(guān)心享受生活、重視消遣外，財(cái)務(wù)規(guī)劃上的主要需求是最大限度地為未來(lái)歲月添磚加瓦，應(yīng)該更加突出財(cái)務(wù)規(guī)劃活動(dòng)的合理性。理財(cái)重點(diǎn)：一是擴(kuò)大投資，但不宜過多選擇高風(fēng)險(xiǎn)的投資方式，避免因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資失敗而葬送一生積累的財(cái)富。二是進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃，由于距離退休為期不遠(yuǎn)，這個(gè)時(shí)期最迫切需要考慮的是為日后長(zhǎng)期的退休生活作好安排。主要理財(cái)目標(biāo)：提高投資收益的穩(wěn)定性；養(yǎng)老金安排；資產(chǎn)傳承等。理財(cái)學(xué)》教材編寫組5．退休期進(jìn)入退休時(shí)期，一身輕松，責(zé)任的接力棒傳給了下一代，這個(gè)時(shí)期的主要內(nèi)容應(yīng)該以安度晚年為目的，理財(cái)?shù)脑瓌t也應(yīng)該是身體、精神第一，財(cái)富第二。財(cái)務(wù)規(guī)劃需要注意平衡兩大目標(biāo)，一是財(cái)產(chǎn)安全，二是遺產(chǎn)傳承。由于此前的財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理已經(jīng)可以令晚年無(wú)憂，散財(cái)代替聚財(cái)，用錢代替賺錢應(yīng)成為新的財(cái)務(wù)規(guī)劃指導(dǎo)原則。主要理財(cái)目標(biāo)為：保障財(cái)產(chǎn)安全；建立信托；準(zhǔn)備善后費(fèi)用；遺產(chǎn)安排等。理財(cái)學(xué)》教材編寫組人生三大階段的需求與特色單身階段:約30歲之前，屬于“一人吃飽，全家吃飽”型，除非有奉養(yǎng)雙親等特殊狀況，否則生活需求多集中以個(gè)人花費(fèi)為主，如：進(jìn)修、旅游、保險(xiǎn)等。家庭階段:成家之后，家庭責(zé)任將間接帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，各項(xiàng)開銷也將隨著子女的誕生而增加，生活需求會(huì)以子女為重心，如子女教育費(fèi)用、購(gòu)屋、換屋、購(gòu)車、旅游、節(jié)稅及退休計(jì)劃等。退休階段:進(jìn)入退休階段雖然花費(fèi)減少了，但經(jīng)濟(jì)來(lái)源也相對(duì)減少，金錢來(lái)源的穩(wěn)定性因此大幅降低。所以這個(gè)階段生活需求以獲得固定生活費(fèi)、規(guī)劃遺產(chǎn)稅，或是出國(guó)旅游等為主。理財(cái)學(xué)》教材編寫組不同生命周期和不同家庭模型下的理財(cái)規(guī)劃生命周期家庭模型理財(cái)需求分析理財(cái)規(guī)劃單身期青年家庭滿足日常支出；租賃房屋；償還教育貸款；儲(chǔ)蓄/積累小額投資經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)金規(guī)劃消費(fèi)支出規(guī)劃家庭與事業(yè)形成期建立應(yīng)急基金/風(fēng)險(xiǎn)保障；購(gòu)買房屋；子女出生和養(yǎng)育；儲(chǔ)蓄與投資；增加收入；風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃；投資規(guī)劃；子女教育規(guī)劃；稅收規(guī)劃；財(cái)產(chǎn)分配規(guī)劃；（新增）理財(cái)學(xué)》教材編寫組續(xù)上表家庭與事業(yè)成長(zhǎng)期中年家庭購(gòu)買房屋、汽車；子女教育費(fèi)用；風(fēng)險(xiǎn)保障；養(yǎng)老金儲(chǔ)備；增加收入；退休養(yǎng)老規(guī)劃；子女深入教育規(guī)劃；（新增）退休前期中年家庭提高投資收益穩(wěn)定性；養(yǎng)老金儲(chǔ)備；財(cái)產(chǎn)傳承；財(cái)產(chǎn)傳承規(guī)劃退休期老年家庭保障財(cái)務(wù)安全；遺囑；建立信托；準(zhǔn)備善后費(fèi)用；信托規(guī)劃理財(cái)學(xué)》教材編寫組三、家庭生命周期與個(gè)人理財(cái)梅修（Mayhew）(1987)、墨菲（Murphy）和羅杰斯（Rogers）（1986）認(rèn)為，在確定和分析消費(fèi)者金融需求方面，家庭生命周期是比年齡更為重要的因素，因此，引入家庭生命周期概念，可以更為恰當(dāng)?shù)胤治黾彝サ睦碡?cái)需求。根據(jù)年齡和其他一些因素，可以按家庭生命周期把家庭分為幾類，各生命周期階段均有不同的理財(cái)要重點(diǎn)考慮的要素。理財(cái)學(xué)》教材編寫組家庭生命周期分類表類別特征1青年，單身2青年夫婦，無(wú)子女3夫婦兩人，有子女4單身，有子女5老年夫婦，子女獨(dú)立或接近獨(dú)立6老年，單身7夫婦兩人，退休8單身，退休理財(cái)學(xué)》教材編寫組家庭各生命周期理財(cái)要素分析表生命周期不同階段理財(cái)要素的重要性理財(cái)要素12345678預(yù)算HHHHMLLL所得稅LMMMHHMM風(fēng)險(xiǎn)管理LMHHMLML債務(wù)管理MMHHMLLL投資LMLLHHMM退休計(jì)劃LLLLMHHHL：不重要M：中等重要H：很重要1、2、3……8與表9-1中的8種類型對(duì)應(yīng)理財(cái)學(xué)》教材編寫組第三節(jié) 持久收入消費(fèi)理論理論一、持久收入消費(fèi)理論的主要內(nèi)容二、持久收入消費(fèi)理論對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹纠碡?cái)學(xué)》教材編寫組一、持久收入理論個(gè)人理財(cái)是建立在對(duì)收入分配基礎(chǔ)上的，個(gè)人必須在即期消費(fèi)和中遠(yuǎn)期的投資報(bào)酬之間進(jìn)行權(quán)衡，合理安排其收入，以期達(dá)到個(gè)人收益的最大化。因此，個(gè)人的消費(fèi)支出安排是有效管理其收入的基礎(chǔ)。持久收入理論和儲(chǔ)蓄生命周期假說(shuō)是分析解釋個(gè)人如何進(jìn)行消費(fèi)的重要理論。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1、持久收入與暫時(shí)收入持久收入理論是由米爾頓·弗里德曼(MiltonFriedman)提出的。該理論將居民收入分為持久收入和暫時(shí)收入。所謂“持久收入”是指消費(fèi)者可以預(yù)計(jì)到的長(zhǎng)期收入，即他一生中可得到的收入的平均值，或指一種長(zhǎng)期平均的預(yù)期內(nèi)得到的收入，一般用過去幾年的平均收入來(lái)表示。暫時(shí)收入是指在短期內(nèi)得到的收入，是一種暫時(shí)性偶然的收入，可能是正值（如意外獲得的獎(jiǎng)金），也可能是負(fù)值（如被盜等）。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2、持久消費(fèi)與暫時(shí)消費(fèi)持久收入理論把消費(fèi)分為持久消費(fèi)和暫時(shí)消費(fèi)。持久消費(fèi)是指長(zhǎng)期的確定的有規(guī)律的消費(fèi)，暫時(shí)消費(fèi)是指一時(shí)的偶然的消費(fèi)，可能是正值，也可能是負(fù)值。持久消費(fèi)與持久收入之間存在一個(gè)固定比例，持久收入越高，消費(fèi)支出也會(huì)越高；而暫時(shí)消費(fèi)與暫時(shí)收入是不相關(guān)的。在此基礎(chǔ)上的消費(fèi)函數(shù)的形式為：Cｐｔ=ｋ(ｒ，ｗ，ｕ)Yｐｔ+ｕｔ其中，Cｐｔ為第ｔ期的持久消費(fèi)，ｋ為比例系數(shù)，是持久消費(fèi)和收入之間的邊際消費(fèi)傾向，它受到利率ｒ、非人力財(cái)產(chǎn)與持久收入的比率ｗ及其他因素ｕ的影響，Yｐｔ為第ｔ期的持久收入，弗里德曼用實(shí)際收入Yｔ的幾何級(jí)數(shù)來(lái)對(duì)其進(jìn)行測(cè)定。對(duì)上式進(jìn)行變換后，可得如下的消費(fèi)函數(shù)模型：Cｔ=b1Yｔ+b2Cｔ-1+ｕｔ理財(cái)學(xué)》教材編寫組二、持久收入理論對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)膯⑹靖鶕?jù)持久收入理論，個(gè)人（家庭）的消費(fèi)開支不是由其當(dāng)前的收入水平，而是持久收入決定的，如果收入將會(huì)持久增加,則消費(fèi)一般會(huì)同比例增加；如果是臨時(shí)性的收入增加，且人們沒有預(yù)期到，從消費(fèi)是平穩(wěn)變化的角度看，消費(fèi)就不會(huì)因此而提高很多。這可以為我國(guó)個(gè)人（家庭）當(dāng)前理財(cái)組合中儲(chǔ)蓄比例居高不下作出一個(gè)解釋。隨著中國(guó)改革的不斷深入，特別是醫(yī)療、教育住房等領(lǐng)域改革的不斷深化，以及國(guó)內(nèi)各種財(cái)政措施的施行，個(gè)人（家庭）對(duì)未來(lái)的收支預(yù)期將逐步穩(wěn)定，儲(chǔ)蓄在理財(cái)組合中的比重必將不斷降低，包括債券、基金、信托、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、黃金、外匯、收藏品等在內(nèi)的各類理財(cái)產(chǎn)品將逐步融入每一個(gè)家庭的理財(cái)組合。理財(cái)學(xué)》教材編寫組第四節(jié)個(gè)人理財(cái)?shù)膸讉€(gè)基本問題一、個(gè)人理財(cái)?shù)哪繕?biāo)二、個(gè)人理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容三、個(gè)人理財(cái)?shù)牟襟E四、個(gè)人理財(cái)?shù)恼`區(qū)理財(cái)學(xué)》教材編寫組一、個(gè)人理財(cái)?shù)哪繕?biāo)財(cái)務(wù)目標(biāo)根據(jù)制定的頻率和實(shí)現(xiàn)時(shí)間的長(zhǎng)短還可分為：短期目標(biāo)（5年內(nèi)）中期目標(biāo)（6~10年）長(zhǎng)期目標(biāo)（10年以上）短期的目標(biāo)如控制日常生活開支、進(jìn)行儲(chǔ)蓄和購(gòu)買消費(fèi)品等，中期的目標(biāo)可能是為養(yǎng)育子女和子女教育籌集經(jīng)費(fèi)，或購(gòu)買自由住宅，長(zhǎng)期的目標(biāo)則可以是實(shí)現(xiàn)投資收益最大化、過上安逸的退休生活和死后的遺產(chǎn)稅支出，從而為繼承人呢留下較多的資產(chǎn)以支持他們的生活等。當(dāng)然，事實(shí)上短期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)只是相對(duì)而言，對(duì)于不同的客戶，對(duì)同樣的財(cái)務(wù)目標(biāo)會(huì)有不同的判斷。理財(cái)學(xué)》教材編寫組財(cái)務(wù)目標(biāo)的內(nèi)容1、實(shí)現(xiàn)收入和財(cái)富的最大化。2、進(jìn)行有效消費(fèi)。3、滿足對(duì)生活的期望。4、確保個(gè)人財(cái)務(wù)安全。5、為退休和遺產(chǎn)積累財(cái)富。理財(cái)學(xué)》教材編寫組一個(gè)合理的財(cái)務(wù)目標(biāo)體系應(yīng)該具有的特點(diǎn)靈活性，可以據(jù)時(shí)間和外在條件的變化作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整；合理性和可實(shí)現(xiàn)性，而且不同的計(jì)劃之間應(yīng)該沒有矛盾。明確性和可量化性，客戶對(duì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)狀態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)、成本和實(shí)現(xiàn)的時(shí)間都有清晰的認(rèn)識(shí)，并且可以用數(shù)字描述出來(lái)；不同的目標(biāo)有不同的優(yōu)先級(jí)別，同級(jí)別的目標(biāo)之間沒有矛盾；該目標(biāo)可以通過制定和執(zhí)行一定的行動(dòng)方案來(lái)實(shí)現(xiàn)；實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的方法應(yīng)該是最節(jié)省成本的。理財(cái)學(xué)》教材編寫組制定財(cái)務(wù)目標(biāo)必須注意的幾個(gè)問題將預(yù)留緊急備用金作為必須實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)目標(biāo)來(lái)完成。改善客戶總體財(cái)務(wù)狀況比僅僅為客戶創(chuàng)造投資收益更重要。要明確目標(biāo)的履行期限。短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)要同時(shí)兼顧，不可厚此薄彼。如果理財(cái)師在進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃時(shí)對(duì)雙方曾經(jīng)共同確定的目標(biāo)有所改動(dòng)，必須對(duì)客戶說(shuō)明并在書面報(bào)告中指出。理財(cái)學(xué)》教材編寫組二、個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃的主要內(nèi)容現(xiàn)金規(guī)劃投資規(guī)劃居住規(guī)劃教育投資規(guī)劃個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)規(guī)劃個(gè)人稅務(wù)籌劃退休計(jì)劃遺產(chǎn)規(guī)劃理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.現(xiàn)金規(guī)劃現(xiàn)金規(guī)劃就是確保你有足夠的費(fèi)用來(lái)支付計(jì)劃中和計(jì)劃外的費(fèi)用，并且你的消費(fèi)模式是在你的預(yù)算限制之內(nèi)。也是指為滿足個(gè)人或家庭短期需求而進(jìn)行的管理日常的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期融資的活動(dòng)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.投資規(guī)劃投資是指投資者運(yùn)用自己擁有的資本，用來(lái)購(gòu)買實(shí)物資產(chǎn)或者金融資產(chǎn)，或者取得這些資產(chǎn)的權(quán)利。目的是在一定時(shí)期內(nèi)獲得資產(chǎn)增值和一定的收入預(yù)期。投資分為實(shí)物投資和金融投資。實(shí)物投資一般包括對(duì)有形資產(chǎn)，例如土地、機(jī)器、廠房等的投資。金融投資包括對(duì)各種金融工具，例如股票、固定收益證券、金融信托、基金產(chǎn)品、黃金、外匯和金融衍生品等的投資。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.居住規(guī)劃“衣食住行”是人最基本的四大需要，其中“住”是投入最大、周期最長(zhǎng)的一項(xiàng)投資。買房子是人生的一件大事，很多人辛苦一輩子就是為了擁有一套自己的房子。買房前首期的資金籌備與買房后貸款償還的負(fù)擔(dān)，對(duì)于家庭的現(xiàn)金流量及其以后的生活水平的影響可以延長(zhǎng)到十幾甚至幾十年。理財(cái)學(xué)》教材編寫組4.教育規(guī)劃早在上個(gè)世紀(jì)60年代，就有經(jīng)濟(jì)學(xué)家把家庭對(duì)子女的培養(yǎng)看作是一種經(jīng)濟(jì)行為，即在子女成長(zhǎng)初期，家長(zhǎng)將財(cái)富用在其成長(zhǎng)上，使之能夠獲得良好的教育。當(dāng)子女成年以后，可獲得的收益遠(yuǎn)大于當(dāng)年家長(zhǎng)投入的財(cái)富。在一般情況下，受過良好教育者，無(wú)論在收入或是地位上，確實(shí)高于沒有受過良好教育的同齡人。從這個(gè)角度看，教育投資是個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃中最具有回報(bào)價(jià)值的一種，它幾乎沒有任何負(fù)面的效應(yīng)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組5.個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)規(guī)劃保險(xiǎn)是財(cái)務(wù)安全規(guī)劃的主要工具之一，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)在所有財(cái)務(wù)工具中最具防御性。保險(xiǎn)不僅可以積累現(xiàn)金價(jià)值，還可以提供償債能力，當(dāng)投保人發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)且沒有時(shí)間在未來(lái)的歲月中繼續(xù)增加收入以償債的情況下，保險(xiǎn)是唯一可以立即創(chuàng)造錢財(cái)?shù)墓ぞ?。保險(xiǎn)也被形容成一種買時(shí)間的理財(cái)工具。理財(cái)學(xué)》教材編寫組6.個(gè)人稅務(wù)籌劃個(gè)人稅務(wù)籌劃是指納稅行為發(fā)生以前，在不違反法律、法規(guī)的前提下，通過對(duì)納稅主體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資行為等涉稅事項(xiàng)做出事先安排，以達(dá)到少繳稅和遞延納稅目標(biāo)的一系列籌劃活動(dòng)。雖然納稅是每一個(gè)公民的法定義務(wù)，但納稅人總是希望盡可能地減少稅負(fù)支出。稅收規(guī)劃與投資規(guī)劃、退休規(guī)劃和遺產(chǎn)規(guī)劃一樣，是整個(gè)財(cái)務(wù)規(guī)劃過程中的一個(gè)基本組成部分。稅務(wù)規(guī)劃的首要目標(biāo)就是確保通過各種可能的合法途徑，來(lái)減少或延緩稅負(fù)支出。理財(cái)學(xué)》教材編寫組7.退休計(jì)劃目前中國(guó)人已經(jīng)把“人生七十古來(lái)稀”，變成了“七十不老，八十正好”。美國(guó)人則喜歡用“金色的年華”來(lái)形容退休后的生活。事實(shí)上，許許多多老人進(jìn)入60歲之后仍然身體健康，最新的生命科學(xué)技術(shù)有望使人類的壽命更加延長(zhǎng)。如何過一個(gè)幸福、安全和自在的晚年呢？需要較早地進(jìn)行退休規(guī)劃。理財(cái)學(xué)》教材編寫組8.遺產(chǎn)規(guī)劃遺產(chǎn)規(guī)劃是將個(gè)人財(cái)產(chǎn)從一代人轉(zhuǎn)移給另一代人，從而實(shí)現(xiàn)個(gè)人為其家庭所確定的目標(biāo)而進(jìn)行的一種合理財(cái)產(chǎn)安排。遺產(chǎn)規(guī)劃的主要目標(biāo)是幫助投資者高效率地管理遺產(chǎn)，并將遺產(chǎn)順利地轉(zhuǎn)移到受益人的手中。無(wú)論是愿意還是不愿意，一個(gè)人總不可能永遠(yuǎn)不死。怎樣才能使你的財(cái)產(chǎn)最大限度地留給你的后人呢？當(dāng)已經(jīng)進(jìn)入了重病期的時(shí)候，又怎樣來(lái)保證后續(xù)的治療費(fèi)用呢？又有誰(shuí)來(lái)為你的配偶和子女做好以后的安排呢？遺產(chǎn)規(guī)劃正好可以幫助你，給你一生的財(cái)產(chǎn)規(guī)劃畫上一個(gè)圓滿的句號(hào)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組三、個(gè)人理財(cái)?shù)牟襟E理財(cái)是針對(duì)個(gè)人整個(gè)一生進(jìn)行規(guī)劃的過程，從客戶的角度來(lái)看,在這個(gè)過程中必須包含五個(gè)基本的要素和步驟：審視財(cái)務(wù)狀況設(shè)定明確的目標(biāo)制定詳細(xì)的理財(cái)規(guī)劃實(shí)施財(cái)務(wù)規(guī)劃，選擇理財(cái)產(chǎn)品財(cái)務(wù)規(guī)劃的監(jiān)控、反饋和調(diào)整注意:上述步驟只是對(duì)理財(cái)活動(dòng)的一個(gè)簡(jiǎn)單的內(nèi)容描述和清晰的基本流程，步數(shù)并非固定不變的。此外，步驟之間的順序不是絕對(duì)的，步驟的內(nèi)容之間的分割也不是機(jī)械的。理財(cái)學(xué)》教材編寫組國(guó)際通行的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃六步驟站在理財(cái)規(guī)劃師的角度來(lái)看，國(guó)際通行的個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃的標(biāo)準(zhǔn)流程可以分為六個(gè)步驟：建立和界定與客戶的關(guān)系收集客戶數(shù)據(jù)并分析其理財(cái)目標(biāo)或期望對(duì)客戶信息進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)整合個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃策略，并提出綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃協(xié)助客戶執(zhí)行綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃監(jiān)控綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃的實(shí)施理財(cái)學(xué)》教材編寫組（一）建立和界定與客戶的關(guān)系財(cái)務(wù)規(guī)劃規(guī)范流程的第一步是建立和界定規(guī)劃師與客戶的關(guān)系，只有通過這個(gè)步驟，規(guī)劃師才能全面了解客戶的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而為之提供切實(shí)可行的專業(yè)建議。個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃十分重視與客戶的交流和溝通，因?yàn)閭€(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃要求以客戶的利益為導(dǎo)向，從客戶的角度出發(fā)幫助客戶做出合理的財(cái)務(wù)決策。作為個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃程序的第一步，與客戶關(guān)系界定得是否清晰、建立客戶關(guān)系表現(xiàn)得好壞直接決定了以后各步工作的質(zhì)量與效率。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（二）收集客戶信息并分析其理財(cái)目標(biāo)沒有準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，理財(cái)師無(wú)法了解客戶的財(cái)務(wù)狀況，也無(wú)法與客戶共同確定合理的財(cái)務(wù)目標(biāo)，進(jìn)而就不可能針對(duì)每個(gè)客戶提出切實(shí)可行的個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃綜合提案。理財(cái)要有明確的目標(biāo)，而且理財(cái)?shù)哪繕?biāo)不應(yīng)該只是賺多少錢，獲得多高的收益率等財(cái)產(chǎn)目標(biāo)，而應(yīng)該是關(guān)系個(gè)人（家庭）生活的期望和夢(mèng)想的所有內(nèi)容。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（三）分析客戶當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況客戶當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況是達(dá)到未來(lái)理財(cái)目標(biāo)的基礎(chǔ)，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師在提出具體的綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃之前必須客觀地分析客戶當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況。審視財(cái)務(wù)狀況簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是摸清家底、建立檔案、形成帳表。具體來(lái)看就是整理家庭所有資產(chǎn)與負(fù)債，統(tǒng)計(jì)家庭所有收支，并進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表分析、現(xiàn)金流量表分析以及財(cái)務(wù)比率診斷等。最后，結(jié)合個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師在前一步驟利用數(shù)據(jù)調(diào)查表所獲得的信息，準(zhǔn)備客戶的現(xiàn)金預(yù)算表。審視財(cái)務(wù)狀況對(duì)有些家庭來(lái)說(shuō)可能極其簡(jiǎn)單，特別是單身家庭，可能所有資產(chǎn)一目了然；但對(duì)有些家庭來(lái)說(shuō)，可能是一件繁雜無(wú)比的事情。只有完成了此項(xiàng)過程，理財(cái)活動(dòng)才做到有的放矢，否則就是漫無(wú)目的，不知所終。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（四）整合個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃策略，并提出綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃的形成還需要遵循一定的步驟。首先，規(guī)劃師要確保已經(jīng)掌握了所有的相關(guān)信息；其次，規(guī)劃師必須采取一定措施保護(hù)客戶當(dāng)前財(cái)務(wù)安全；再次，規(guī)劃師應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步確定客戶的目標(biāo)與要求；最后，規(guī)劃師提出個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃策略以滿足客戶的未來(lái)財(cái)務(wù)目標(biāo)。規(guī)劃師要幫助客戶形成合理的投資決策要分為三步：確定一個(gè)將投資分散到各個(gè)資產(chǎn)類型上的合適比率，針對(duì)每一種資產(chǎn)類型確定投資方式，為客戶挑選具體的投資品種。為了保護(hù)自身利益，規(guī)劃師還應(yīng)當(dāng)取得客戶聲明以及客戶對(duì)執(zhí)行綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃的授權(quán)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（五）執(zhí)行綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃為了確保計(jì)劃的執(zhí)行效果，財(cái)務(wù)規(guī)劃師應(yīng)遵循三個(gè)原則：準(zhǔn)確性、有效性、及時(shí)性。在執(zhí)行個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃這一步驟時(shí)，要注意以下一些問題：第一，不論是在實(shí)施計(jì)劃制定的過程中，還是在完成之后，都應(yīng)當(dāng)積極主動(dòng)地與客戶進(jìn)行溝通和交流，讓客戶親自參與到實(shí)施計(jì)劃的制定和修改過程中來(lái)；第二，執(zhí)行綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃必須首先獲得客戶的執(zhí)行授權(quán)；第三妥善保管個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃的執(zhí)行記錄。在此過程中，規(guī)劃師難免會(huì)因各種原因與客戶爭(zhēng)端，但無(wú)論爭(zhēng)端原因如何，規(guī)劃師都應(yīng)當(dāng)主動(dòng)與客戶進(jìn)行溝通，爭(zhēng)取使問題公正、妥善地得到解決。理財(cái)學(xué)》教材編寫組（六）監(jiān)控綜合個(gè)人財(cái)務(wù)計(jì)劃的實(shí)施理財(cái)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，要對(duì)安排好的家庭資產(chǎn)、保障和現(xiàn)金流進(jìn)行長(zhǎng)期的管理、監(jiān)控、評(píng)估和調(diào)整。經(jīng)濟(jì)社會(huì)的環(huán)境情況瞬息萬(wàn)變，個(gè)人自身的情況也充滿變數(shù)。理財(cái)規(guī)劃不可能一成不變，應(yīng)當(dāng)順勢(shì)而動(dòng)，隨時(shí)調(diào)整。對(duì)已實(shí)施的理活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控、反饋和調(diào)整是理財(cái)最終成功的關(guān)鍵。這一階段有大量事務(wù)性的工作要做，如跟蹤賬戶信息、總結(jié)提升等。理財(cái)學(xué)》教材編寫組四、個(gè)人理財(cái)?shù)膸讉€(gè)誤區(qū)正確認(rèn)識(shí)理財(cái)，形成一個(gè)良好的理財(cái)觀和理財(cái)習(xí)慣，是理財(cái)成功的關(guān)鍵所在。以下幾種觀念是理財(cái)過程中常見的誤區(qū)和不足