會計職稱中級財務(wù)管理考點總結(jié)-第七章 營運資金管理

第七章營運資金管理

本章知識架構(gòu)

/營運資金管理概述

現(xiàn)金管理

營運資金管理〈應(yīng)收賬歆管理

存貪管理

1流動負債管理

本章考情分析

1.本章介紹企業(yè)營運資金管理的知識，主要涉及現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理以及流動負債管理等

內(nèi)容，屬于財務(wù)管理考試中比較重要的一章。本章計算性的內(nèi)容比較多，考試當中既可以考察客觀題，也可以

考察主觀題，近三年考試的平均分值為13分左右。本章學習的重點是第二節(jié)至第五節(jié)。

2.本章主觀題的主要命題范圍有：

(1)最佳現(xiàn)金持有量的確定

(2)信用方案的選優(yōu)

(3)經(jīng)濟訂貨量的確定

(4)商業(yè)信用決策

近三年題型題量分析

2018年試卷2018年試卷

題型2016年2017年試卷12017年試卷2

12

單選題2題2分4題4分3題3分4題4分3題3分

多選題1題2分1題2分1題2分1題2分2題4分

判斷題1題1分1題1分1題1分1題1分3題3分

計算題1題5分1題5分1題5分

綜合題0.8題H.5分0.3題3分

合計5題10分7題12分5.8題17.5分7.3題15分8題10分

2019年教材的主要變化

本章無實質(zhì)性變化。

第一節(jié)營運資金管理概述

【考點一】營運資金的概念及特點

(-)營運資金的概念

營運資金有廣義和狹義之分，廣義的營運資金是指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額；狹義的營運資金是指流動資

產(chǎn)減去流動負債后的余額。這里指的是狹義的營運資金概念。

(二)營運資金的內(nèi)容

1.流動資產(chǎn)

2.流動負債

(1)以應(yīng)付金額是否確定為標準，可以分為應(yīng)付金額確定的流動負債和應(yīng)付金額不確定的流動負債。

(2)以流動負債的形成情況為標準，可以分為自然性流動負債和人為性流動負債。

(3)以是否支付利息為標準，可以分為有息流動負債和無息流動負債。

(三)營運資金的特點

(1)營運資金的來源具有多樣性。

(2)營運資金的數(shù)量具有波動性。

(3)營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性。

(4)營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。

【例題?多選題】下列屬于營運資金特點的有()。

A.營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性

B.營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性

C.營運資金的數(shù)量具有波動性

D.營運資金的來源具有靈活多樣性

【答案】ABCD

【解析】營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性；營運資金的數(shù)量具有波動性；營運資金

的周轉(zhuǎn)具有短期性；營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。以上選項均正確。

【考點二】營運資金的管理原則

(一)滿足合理的資金需求

(二)提高資金使用效率

(=)節(jié)約資金使用成本

(四)保持足夠的短期償債能力

【考點三】營運資金管理策略

(-)流動資產(chǎn)的投資策略

1.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可

以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，但與此同時可能伴隨著更高風險。

2.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。在這種策略下，由于較

高的流動性，企業(yè)的財務(wù)與經(jīng)營風險較小。但是，過多的流動資產(chǎn)投資，無疑會承擔較大的流動資產(chǎn)持有成本,

提高企業(yè)的資金成本，降低企業(yè)的收益水平。

3.如何制定流動資產(chǎn)投資策略

(1)制定流動資產(chǎn)投資策略時，首先，需要權(quán)衡的是資產(chǎn)的收益性與風險性。

(2)應(yīng)充分考慮企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境。

(3)考慮產(chǎn)業(yè)因素的影響。

(4)流動資產(chǎn)投資策略的另一個影響因素是那些影響企業(yè)政策的決策者。保守的決策者更傾向于寬松的流

動資產(chǎn)投資策略，而風險承受能力較強的決策者則傾向于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略。生產(chǎn)經(jīng)理通常喜歡高水平

的原材料持有量，以便滿足生產(chǎn)所需。銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松

的信用政策以便刺激銷售。相反，財務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動資產(chǎn)融資的成本最

低。

【例題?單選題】某公司在營運資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持

一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是()。

A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略

D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

【答案】A

【解析】緊縮的流動資產(chǎn)投資策略保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。

(二)流動資產(chǎn)的融資策略

資產(chǎn)劃分非流動資產(chǎn)I永久性流動資產(chǎn)波動性流動資產(chǎn)

匹配策略長期來源短期來源

保守策略長期來源短期來源

激進策略長期來源短期來源

1.期限匹配融資策略

在期限匹配融資策略中，永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)以長期融資方式融通，波動性流動資產(chǎn)用短期來源

融通。

2.保守融資策略

在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)，短期融資僅用于

融通剩余的波動性流動資產(chǎn)，融資風險較低。

3.激進融資策略

在激進融資策略中，企業(yè)以長期負債、自發(fā)性負債和股東權(quán)益資本為所有的非流動資產(chǎn)融資，僅對一部分

永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。

短期融資方式支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的臨時性流動資產(chǎn)。

【例題?單選題】某企業(yè)以長期融資方式滿足固定資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)的需要，短

期融資僅滿足剩余的波動性流動資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動資產(chǎn)融資策略是（）。

A.激進融資策略

B.保守融資策略

C.折中融資策略

D.期限匹配融資策略

【答案】B

【解析】因為短期融資僅滿足剩余的波動性流動資產(chǎn)的需要，所以波動性流動資產(chǎn)大于短期融資，也就是說,

部分波動性流動資產(chǎn)占用是用長期融資來提供資金來源的，該種融資政策屬于保守融資策略。選項B正確。

第二節(jié)現(xiàn)金管理

【考點一】持有現(xiàn)金的動機

持有現(xiàn)金是出于三種需求：交易性需求、預(yù)防性需求和投機性需求。

（一）交易性需求

企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。

（二）預(yù)防性需求

預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。確定預(yù)防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時，需要考慮

以下因素：（1）企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度。（2）企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度。（3）企業(yè)臨時融資的能

力。

（三）投機性需求

投機性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會。

【例題?多選題】下列各項中，決定預(yù)防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有（）。

A.企業(yè)臨時融資的能力

B.企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支的可靠性

C.金融市場上的投資機會

D.企業(yè)愿意承擔短缺風險的程度

【答案】ABD

【解析】金融市場上的投資機會不屬于決定預(yù)防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素。

【考點二】目標現(xiàn)金余額的確定

（一）成本模型

【觀點】最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有成本最小化的持有量。

1.機會成本

現(xiàn)金的機會成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。

2.管理成本

現(xiàn)金的管理成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用。

3.短缺成本

現(xiàn)金的短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充所給企業(yè)造成的損失，包

括直接損失與間接損失。

最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金相關(guān)成本^^（管理成本+機會成本+短缺成本）

【例題?多選題】運用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為

）0

A.現(xiàn)金持有量越小,總成本越大

B.現(xiàn)金持有量越大,機會成本越大

C.現(xiàn)金持有量越小,短缺成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大,管理總成本越大

【答案】BC

【解析】機會成本與現(xiàn)金持有量成正比，選項B正確；短缺成本與現(xiàn)金持有量成反比。選項C正確。

（二）存貨模型

【觀點】所謂的最佳現(xiàn)金持有量，也就是能使相關(guān)成本（機會成本與交易成本之和）最小的現(xiàn)金持有量。

假設(shè)最佳現(xiàn)金持有量為C；一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量，用T表示；每次出售有價證券以補充現(xiàn)金所需的交

易成本，用F表示；持有現(xiàn)金的機會成本率，用K表示。

【例題?單選題】利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需考慮的成本有（）。

A.機會成本和交易成本

B.機會成本和管理成本

C.交易成本和短缺成本

D.機會成本和短缺成本

【答案】A

【解析】利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需考慮的成本有機會成本和交易成本。選項A正確。

【例題?單選題】甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，在現(xiàn)金需求量保持不變的情況下，當有價證券

轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易費用從每次100元下降至50元，有價證券投資報酬率從4%上漲至8%時，甲公司現(xiàn)金管理應(yīng)

采取的措施是（）。

A.最佳現(xiàn)金持有量保持不變

B.將最佳現(xiàn)金持有量降低50%

C.將最佳現(xiàn)金持有量提高50%

D.將最佳現(xiàn)金持有量提高100%

【答案】B

【解析】根據(jù)存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量的公式，改變之前的最佳現(xiàn)金持有量,改變之后的最佳現(xiàn)

金持有量=,可以得到，最佳現(xiàn)金持有量將降低50%,選項B正確。

（三）隨機模型

現(xiàn)金余欲

-----------------------------------------------------------H:僦高控制發(fā)

------------------------------------------------------------R:同打我

L:最低控制線

.時間

0

（1）最低控制線L的確定

最低控制線L取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合

考慮短缺現(xiàn)金的風險程度、企業(yè)借款能力、企業(yè)日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行

要求的補償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。

（2）回歸線的確定

R=V3bx62-s-4i+L

式中：b——證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本；

6——企業(yè)每日現(xiàn)金流量變動的標準差；

i——以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本。

（3）最高控制線的確定

H=3R-2L

【例題?判斷題】在隨機模型下，當現(xiàn)金余額在最高控制線和最低控制線之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量

處于合理區(qū)域，無需調(diào)整。（）

【答案】正確

【解析】現(xiàn)金余額只要在最高控制線和最低控制線之間，就無需調(diào)整。

【例題?多選題】丁公司采用隨機模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為7000元，現(xiàn)金存量下

限為2000元。公司財務(wù)人員的下列作法中，正確的有（）。

A.當持有的現(xiàn)金余額為1000元時，轉(zhuǎn)讓6000元的有價證券

B.當持有的現(xiàn)金余額為6000元時，轉(zhuǎn)讓1000元的有價證券

C.當持有的現(xiàn)金余額為14000元時，購買7000元的有價證券

D.當持有的現(xiàn)金余額為18000元時，購買11000元的有價證券

【答案】AD

【解析】根據(jù)，H=3R-2L,H=3X7000-2義2000=17000（元），現(xiàn)金余額為6000元和14000元時,均介于2000

和17000之間，不需要調(diào)整，選項B、C不正確，選項A、D正確。

【例題?多選題】甲公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理，確定最低現(xiàn)金持有量是10萬元，回歸線是40萬元，

下列操作中正確的有（）。

A.當現(xiàn)金余額為50萬元時，應(yīng)用現(xiàn)金10萬元買入有價證券

B.當現(xiàn)金余額為8萬元時，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價證券換回現(xiàn)金2萬元

C.當現(xiàn)金余額為110萬元時，應(yīng)用現(xiàn)金70萬元買入有價證券

D.當現(xiàn)金余額為80萬元時，不用進行有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作

【答案】CD

【解析】H=3R-2L=3X40-2X10=100（萬元），當現(xiàn)金余額為50萬元時，在上下限之內(nèi)，不需要進行調(diào)整，

選項A錯誤；當現(xiàn)金余額為8萬元時，小于最低現(xiàn)金持有量10萬元，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價證券換回現(xiàn)金32（40-8）萬

元，選項B錯誤；當現(xiàn)金余額為110萬元時，大于現(xiàn)金持有量上限100萬元，應(yīng)用現(xiàn)金買入有價證券70（110-40）

萬元，選項C正確；當現(xiàn)金余額為80萬元時，在上下限之內(nèi)，不需要進行調(diào)整，選項D正確。

【考點三】現(xiàn)金管理模式

（一）“收支兩條線”的管理模式

“收支兩條線”原本是政府為了加強財政管理和整頓財政秩序?qū)ω斦Y金采取的一種管理模式。

1.企業(yè)實行“收支兩條線”管理模式的目的

（1）對企業(yè)范圍內(nèi)的現(xiàn)金進行集中管理，減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率；

（2）以實施“收支兩條線”為切入點，通過高效的價值化管理來提高企業(yè)效益。

2.“收支兩條線”資金管理模式的構(gòu)建

構(gòu)建企業(yè)“收支兩條線”資金管理模式，可從規(guī)范資金的流向、流量和流程三個方面入手：

（1）資金的流向方面：企業(yè)“收支兩條線”要求各部門或分支機構(gòu)在內(nèi)部銀行或當?shù)劂y行設(shè)立兩個賬戶（收

入戶和支出戶），并規(guī)定所有收入的現(xiàn)金都必須進入收入戶（外地分支機構(gòu)的收入戶資金還必須及時、足額地

回籠到總部），收入戶資金由企業(yè)資金管理部門（內(nèi)部銀行或財務(wù)結(jié)算中心）統(tǒng)一管理，而所有的貨幣性支出

都必須從支出戶里支付，支出戶里的資金只能根據(jù)一定的程序由收入戶劃撥而來，嚴禁現(xiàn)金坐支。

（2）資金的流量方面：

在收入環(huán)節(jié)上要確保所有收入的資金都進入收入戶，不允許有私設(shè)的“賬外小金庫”。另外，還要加快資

金的結(jié)算速度，盡量壓縮資金在結(jié)算環(huán)節(jié)的沉淀量；在調(diào)度環(huán)節(jié)上通過動態(tài)的現(xiàn)金流量預(yù)算和資金收支計劃實

現(xiàn)對資金的精確調(diào)度；在支出環(huán)節(jié)上，根據(jù)“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則從收入戶按照支出預(yù)

算安排將資金定期劃撥到支出戶，支出戶平均資金占用額應(yīng)壓縮到最低限度。

（3）資金的流程方面：資金流程是指與資金流動有關(guān)的程序和規(guī)定。它是“收支兩條線”內(nèi)部控制體系的

重要組成部分，主要包括以下幾個部分：①關(guān)于賬戶管理、貨幣資金安全性等規(guī)定；②收入資金管理與控制；

③支出資金管理與控制；④資金內(nèi)部結(jié)算與信貸管理與控制；⑤“收支兩條線”的組織保障等。

【提示】“收支兩條線”作為一種企業(yè)的內(nèi)部資金管理模式，與企業(yè)的性質(zhì)、戰(zhàn)略、管理文化和組織架構(gòu)都

有很大的關(guān)系。因此，企業(yè)在構(gòu)建“收支兩條線”管理模式時，一定要注意與自己的實際相結(jié)合，以管理有效

性為導(dǎo)向。

（二）集團企業(yè)資金集中管理模式

資金集中管理，也稱司庫制度，是指集團企業(yè)借助商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行功能及其他信息技術(shù)手段，將分散在

集團各所屬企業(yè)的資金集中到總部，由總部統(tǒng)一調(diào)度、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運用。

現(xiàn)行的資金集中管理模式大致可以分為以下幾種：

1.統(tǒng)收統(tǒng)支模式

在該模式下，企業(yè)的一切現(xiàn)金收入都集中在集團總部的財務(wù)部門，各分支機構(gòu)或子企業(yè)不單獨設(shè)立賬號，

一切現(xiàn)金支出都通過集團總部財務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的批準權(quán)高度集中。

2.撥付備用金模式

撥付備用金模式是指集團按照一定的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機構(gòu)或子企業(yè)備其使用的一定數(shù)額的現(xiàn)金。

各分支機構(gòu)或子企業(yè)發(fā)生現(xiàn)金支出后，持有關(guān)憑證到集團財務(wù)部門報銷以補足備用金。

3.結(jié)算中心模式

結(jié)算中心通常是企業(yè)集團內(nèi)部設(shè)立的，辦理內(nèi)部各成員現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機構(gòu)。

4.內(nèi)部銀行模式

內(nèi)部銀行是將社會銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機制而建立起來的一種內(nèi)部資金管理機

構(gòu)，它將“企業(yè)管理”、“金融信貸”和“財務(wù)管理”三者融為一體，一般是將企業(yè)的自有資金和商業(yè)銀行的

信貸資金統(tǒng)籌運作，在內(nèi)部銀行統(tǒng)一調(diào)劑、融通運用。通過吸納企業(yè)下屬各單位閑散資金，調(diào)劑余缺，減少資

金占用，活化與加速資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金使用效率、效益。

5.財務(wù)公司模式

財務(wù)公司是一種經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)，它一般是集團公司發(fā)展到一定水平后，需要經(jīng)過中

國人民銀行審核批準才能設(shè)立的。其主要職責是開展集團內(nèi)部資金集中結(jié)算，同時為集團成員企業(yè)提供包括存

貸款、融資租賃、擔保、信用鑒證、債券承銷、財務(wù)顧問等在內(nèi)的全方位金融服務(wù)。

【例題?判斷題】企業(yè)內(nèi)部銀行是一種經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。需要經(jīng)過中國人民銀行審核批

準才能設(shè)立。（）

【答案】錯誤

【解析】設(shè)立企業(yè)內(nèi)部銀行不需要經(jīng)過中國人民銀行審核批準。本題說法錯誤。

【考點四】現(xiàn)金收支日常管理

（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

其中：

存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額/每天的銷貨成本

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均余額/每天的銷貨收入

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款平均余額/每天的購貨成本

【例題?單選題】某公司存貨周轉(zhuǎn)期為160天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為100天，則該

公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為()天。

A.30

B.60

C.150

D.260

【答案】C

【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=160+90-100=150(天)。

【例題?單選題】在其他條件相同的情況下，下列各項中，可以加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的是()。

A.減少存貨量

B.減少應(yīng)付賬款

C.放寬賒銷信用期

D.利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣

【答案】A

【解析】根據(jù)，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，減少存貨量會縮短存貨周轉(zhuǎn)期,

在其他條件相同的情況下，將縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，進而可以加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。選項A正確。

(二)收款管理

1.收款系統(tǒng)

一個高效率的收款系統(tǒng)能夠使收款成本和收款浮動期達到最小，同時能夠保證與客戶匯款及其他現(xiàn)金流入

來源相關(guān)的信息的質(zhì)量。

(1)收款成本。收款成本包括浮動期成本，管理收款系統(tǒng)的相關(guān)費用及第三方處理費用或清算相關(guān)費用。

(2)收款浮動期。收款浮動期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔。收款浮動期主要是由紙基支付

工具導(dǎo)致的，有下列三種類型：

①郵寄浮動期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時間間隔。

②處理浮動期：是指支票的接受方處理支票和將支票存入銀行以收回現(xiàn)金所花的時間。

③結(jié)算浮動期：是指通過銀行系統(tǒng)進行支票結(jié)算所需的時間。

2.收款方式的改善

電子支付方式對比紙基(紙質(zhì))支付方式是一種改進。電子支付方式提供了如下好處：

(1)結(jié)算時間和資金可用性可以預(yù)計。

(2)向任何一個賬戶或任何金融機構(gòu)的支付具有靈活性，不受人工干擾。

(3)客戶的匯款信息可與支付同時傳送，更容易更新應(yīng)收賬款。

(4)客戶的匯款從紙基方式轉(zhuǎn)向電子方式，減少或消除了收款浮動期，降低了收款成本，收款過程更容易

控制，并且提高了預(yù)測精度。

(=)付款管理

現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間。當然，這種延緩必須是合理合法的。

1.使用現(xiàn)金浮游量

2.推遲應(yīng)付款的支付

3.匯票代替支票

4.改進員工工資支付模式

5.透支

6.爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步

7.使用零余額賬戶

【例題?單選題】下列各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是()。

A.推遲支付應(yīng)付款

B.企業(yè)社會責任

C.以匯票代替支票

D.爭取現(xiàn)金收支同步

【答案】B

【解析】企業(yè)社會責任不屬于現(xiàn)金支出管理措施。

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理

【考點一】應(yīng)收賬款的功能

應(yīng)收賬款作為企業(yè)為擴大銷售和盈利的一項投資，也會發(fā)生一定的成本。所以企業(yè)需要在應(yīng)收賬款所增加

的盈利和所增加的成本之間作出權(quán)衡。應(yīng)收賬款的功能指其在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用。主要有以下兩方面：

1.增加銷售的功能

2.減少存貨的功能

【考點二】應(yīng)收賬款的成本

1.應(yīng)收賬款的機會成本

機會成本=應(yīng)收賬款平均余額X變動成本率X資本成本

=日銷售額X平均收現(xiàn)期X變動成本率X資本成本

=全年銷售額/360X平均收現(xiàn)期X變動成本率X資本成本

=(全年銷售額X變動成本率)/360X平均收現(xiàn)期義資本成本

=全年變動成本/360X平均收現(xiàn)期X資本成本

2.應(yīng)收賬款的管理成本

3.應(yīng)收賬款的壞賬成本

應(yīng)收賬款的壞賬成本=賒銷額X預(yù)計壞賬損失率

【例題?單選題】某企業(yè)預(yù)計下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天(一年按360天計算),

變動成本率為60%,資本成本為10%,則應(yīng)收賬款的機會成本是()萬元。

A.27

B.45

C.108

D.180

【答案】A

【解析】應(yīng)收賬款機會成本=1800/360X90X60%X10%=27(萬元)

【考點三】信用政策

信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策三個方面。

(-)信用標準

信用標準是指信用申請者獲得企業(yè)提供信用所必須達到的最低信用水平，通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判

別標準。

1.信息來源

企業(yè)進行信用分析時，必須考慮信息的類型、數(shù)量和成本。信息既可以從企業(yè)內(nèi)部收集，也可以從企業(yè)外

部收集。

2.信用的定性分析

常用的信用定性分析法是5c信用評價系統(tǒng)，即評估申請人信用品質(zhì)的五個方面：品質(zhì)、能力、資本、抵押

和條件。

(1)品質(zhì)(Character)：是指個人申請人或企業(yè)申請人管理者的誠實和正直表現(xiàn)。

(2)能力(Capacity)：能力是指經(jīng)營能力，通常通過分析申請者的生產(chǎn)經(jīng)營能力及獲利情況，管理制度是

否健全，管理手段是否先進，產(chǎn)品生產(chǎn)銷售是否正常，在市場上有無競爭力，經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營實力是否逐年增

長等來評估。

(3)資本(Capital)：資本是指如果企業(yè)或個人當前的現(xiàn)金流不足以還債，他們在短期和長期內(nèi)可供使用的

財務(wù)資源。

(4)抵押(Collateral)：抵押是指當企業(yè)或個人不能滿足還款條款時，可以用作債務(wù)擔保的資產(chǎn)或其他擔

保物。

(5)條件(Condition)：條件是指影響申請者還款能力和還款意愿的經(jīng)濟環(huán)境。

3.信用的定量分析

進行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請人的財務(wù)報表開始。通常使用比率分析法評價顧客的財務(wù)狀

況。

【例題?判斷題】企業(yè)采用嚴格的信用標準，雖然會增加應(yīng)收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而

給企業(yè)帶來更多的收益。（）

【答案】錯誤

【解析】一般來說，企業(yè)采用嚴格的信用標準，會限制銷售收入的擴大，相應(yīng)減少應(yīng)收賬款的機會成本，本

題說法錯誤。

（二）信用條件

信用條件是銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣三個要素組成。

1.信用期間

信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的最長付款期間，一般簡稱為

信用期。

2.折扣條件

折扣條件包括折扣期限和現(xiàn)金折扣兩個方面。

（=）收賬政策

企業(yè)如果采取較積極的收賬政策，可能會減少應(yīng)收賬款投資，減少壞賬損失，但要增加收賬成本。如果采

用較消極的收賬政策，則可能會增加應(yīng)收賬款投資，增加壞賬損失，但會減少收賬費用。企業(yè)需要作出適當?shù)?/p>

權(quán)衡。

【例題?計算題】B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%,一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用

條件為N/60?如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計2019年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，

收賬費用為12萬元。

為擴大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計2019年賒銷收入

凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風險投資最低報酬率為10%,一年按360

天計算，所有客戶均于信用期滿付款。

要求：（1）計算信用條件改變后B公司盈利的增加額。

（2）計算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。

（3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。

【答案及解析】⑴盈利增加=（1100-1000）X（1-60%）=40（萬元）

（2）增力口應(yīng)計利100/360X90X60%X10%-1000/360X60X60%X10%=6.5（萬元）

增加壞賬損失=25-20=5（萬元）

增加收賬費用=15-12=3（萬元）

信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額=6.5+5+3=14.5（萬元）

（3）結(jié)論：應(yīng)改變信用條件

理由：改變信用條件增加的稅前損益=40-14.5=25.5（萬元）

【考點四】應(yīng)收賬款的監(jiān)控

（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

（二）賬齡分析表

賬齡分析表將應(yīng)收賬款劃分為未到信用期的應(yīng)收賬款和以30天為間隔的逾期應(yīng)收賬款,這是衡量應(yīng)收賬款

管理狀況的另外一種方法。

（三）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式

應(yīng)收賬款賬戶余額的模式反映一定期間（如1個月）的賒銷額，在發(fā)生賒銷的當月月末及隨后的各月仍未償還

的百分比。

（四）ABC分析法

ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點、照顧一般”的管理方法，又稱重點管理法。它是

將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進行分類排隊，然后分別采用不同的收賬策略的一種方法。

【例題?多選題】動用應(yīng)收賬款余額控制模式進行應(yīng)收賬款管理可以發(fā)揮的作用有（）。

A.預(yù)測公司的現(xiàn)金流量

B.預(yù)計應(yīng)收賬款的水平

C.反映應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)速度

D.評價應(yīng)收賬款的收賬效率

【答案】ABD

【解析】企業(yè)還可以運用應(yīng)收賬款賬戶余額的模式來計劃應(yīng)收賬款金額水平，衡量應(yīng)收賬款的收賬效率以及

預(yù)測未來的現(xiàn)金流。選項ABD正確。

【考點五】應(yīng)收賬款日常管理

應(yīng)收賬款的日常管理工作，包括對客戶的信用調(diào)查和分析評價、應(yīng)收賬款的催收工作等。

（一）調(diào)查客戶信用

信用調(diào)查是指收集和整理反映客戶信用狀況有關(guān)資料的工作。主要通過直接調(diào)查和間接調(diào)查兩種方法來進

行。

1.直接調(diào)查

直接調(diào)查是指調(diào)查人員通過與被調(diào)查單位進行直接接觸，通過當面采訪、詢問、觀看等方式獲取信用資料

的一種方法。

2.間接調(diào)查

間接調(diào)查是以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得被調(diào)查

單位信用資料的一種方法。

（二）評估客戶信用

企業(yè)一般采用“5C”系統(tǒng)來評價，并對客戶信用進行等級劃分。

（三）收款的日常管理

一般來說，收賬的花費越大，收賬措施越有力，可收回的賬款應(yīng)越多，壞賬損失也就越小。因此制定收賬

政策，又要在收賬費用和所減少壞賬損失之間作出權(quán)衡。

（四）應(yīng)收賬款保理

1.保理是保付代理的簡稱，是指保理商與債權(quán)人簽訂協(xié)議，轉(zhuǎn)讓其對應(yīng)收賬款的部分或全部權(quán)利與義務(wù)，

并收取一定費用的過程。

2.保理可以分為有追索權(quán)保理（非買斷型）和無追索權(quán)保理（買斷型）、明保理和暗保理、折扣保理和到期保

理。

（1）有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款

或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商進行追索；無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收

款風險。

（2）明保理是指保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨

商之間的三方合同。暗保理是指供應(yīng)商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，并不將債權(quán)

轉(zhuǎn)讓情況通知客戶，貨款到期時仍由銷售商出面催款，再向銀行償還借款。

（3）折扣保理又稱為融資保理，即在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不

超過全部合同額的70%?90虬到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不

管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。

【例題?判斷題】無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險。（）

【答案】正確

【解析】無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險。本題說法正確。

3.應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在：

（1）融資功能。

（2）減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負擔。

（3）減少壞賬損失、降低經(jīng)營風險。

（4）改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)。

第四節(jié)存貨管理

【考點一】存貨管理的目標

存貨管理的目標是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。具體包括:

1.保證生產(chǎn)正常進行

2.有利于銷售

3.便于維持均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本

4.降低存貨取得成本

5.防止意外事件的發(fā)生

【例題?判斷題】存貨管理的目標是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。()

【答案】正確

【解析】存貨管理的目標，就是在保證生產(chǎn)和銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。

【考點二】存貨的成本

(一)取得成本

取得成本指為取得某種存貨而支出的成本，通常用TCa來表示。其又分為訂貨成本和購置成本。

L訂貨成本

訂貨成本指取得訂單的成本。訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機構(gòu)的基本開支等，稱為

訂貨的固定成本，用E表示；另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，稱為訂貨的變動成本。每次訂貨的變動成本用K表示;

D

訂貨次數(shù)等于存貨年需要量D與每次進貨量Q之商。訂貨成本的計算公式為：訂貨成本=儲+、!(

2.購置成本

購置成本指為購買存貨本身所支出的成本，即存貨本身的價值。年需要量用D表示，單價用U表示，貝

購置成本=口1。

D

Tca=Fi+“K+D.U

(二)儲存成本

儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計的利息、倉庫費用、保險費用、存貨破損

和變質(zhì)損失等，通常用T&來表示。儲存成本也分為固定成本和變動成本。固定儲存成本與存貨數(shù)量的多少無

關(guān)；變動儲存成本與存貨的數(shù)量有關(guān)。

儲存成本=固定儲存成本+變動儲存成本

Q

TC薩Fz+'Se

其中：F2：固定儲存成本

Ke：單位變動儲存成本

(三)缺貨成本

缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，用TCs表示。

DQ

TC=FI+QK+D'U+FZ+’KC+TCS

其中：TC為儲備存貨的總成本

【考點三】最優(yōu)存貨量(經(jīng)濟訂貨量)的確定

經(jīng)濟訂貨量的概念：能夠使存貨的相關(guān)總成本達到最低點的進貨批量。

(-)經(jīng)濟訂貨基本模型

1.經(jīng)濟訂貨基本模型的假設(shè)：

(1)存貨總需求量是已知常數(shù)

(2)訂貨提前期是常數(shù)

(3)貨物是一次性入庫

(4)單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣

(5)庫存儲存成本與庫存水平呈線性關(guān)系

(6)貨物是一種獨立需求的物品，不受其他貨物影響

(7)不允許缺貨，即無缺貨成本。

基于以上假設(shè)，有：

與經(jīng)濟訂貨量相關(guān)的總成本=變動訂貨成本+變動儲存成本

DQ

TC=°K+K;

根據(jù)數(shù)學分析，當變動訂貨成本等于變動儲存成本時，相關(guān)總成本最低。

DQ

即：中=蠟

陲

求得：EOQ=?Kc

式中：EOQ——經(jīng)濟訂貨批量；

D——存貨年需要量；

K——每次訂貨的變動成本；

Kc——單位變動儲存成本。

【其他有關(guān)結(jié)論】每年最佳訂貨次數(shù)=存貨年需求總量/經(jīng)濟訂貨批量

最佳訂貨周期（年）=1/每年最佳訂貨次數(shù)

經(jīng)濟訂貨量平均占用資金=經(jīng)濟訂貨量/2X存貨單價

與經(jīng)濟訂貨批量相關(guān)的存貨總成本

DQ______

TC（EOQ）=°K+K『=j2KDKc

在經(jīng)濟訂貨批量下，變動訂貨成本=變動儲存成本=〃KDKC/2

【例題?單選題】根據(jù)經(jīng)濟訂貨批量的基本模型，下列各項中，可能導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨批量提高的是（）。

A.每期對存貨的總需求降低

B.每次訂貨費用降低

C.每期單位存貨存儲費降低

D.存貨的采購單價降低

【答案】C

【解析】根據(jù)經(jīng)濟訂貨量基本模型的公式可知，經(jīng)濟訂貨量與每期存貨的總需求量和每次訂貨費用成正比，

與每期單位存貨存儲費成反比，所以選項C正確。

（二）經(jīng)濟訂貨基本模型的擴展

1.再訂貨點

再訂貨點就是在提前訂貨的情況下，為確保存貨用完時訂貨剛好到達，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時應(yīng)保持的存

貨庫存量，它的數(shù)量等于平均交貨時間和每日平均需用量的乘積：R=LXd式中，R表示再訂貨點，L表示平均

交貨時間，d表示每日平均需用量。

2.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型

Q

假設(shè)每批訂貨數(shù)為Q,每日送貨量為P,則送貨期=3

Q

假設(shè)每日耗用量為d,貝ij：送貨期耗用量=6Xvd

lxQvX

送貨期內(nèi)平均庫存量（Q-pd）

假設(shè)存貨年需用量為D,每次訂貨費用為K,單位變動儲存成本為Kc,則與批量有關(guān)的總成本為:

K+XX

TC（Q）=Q2KC

2KQ/d、

當Q=：x4c時,TC(Q)

有最小值，財￡叱8/2（一,

2KDKcx(1--

TC(EOQ)NP)

3.保險儲備最佳的保險儲備應(yīng)該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。保險儲備的儲存成本=

保險儲備X單位儲存成本缺貨成本=一次訂貨期望缺貨量X年訂貨次數(shù)X單位缺貨損失相關(guān)總成本=保險儲備的

儲存成本+缺貨損失

【例題?單選題】在交貨期內(nèi)，如果存貨需求量增加或供應(yīng)商交貨時間延遲，就可能發(fā)生缺貨。為此，企業(yè)

應(yīng)保持的最佳保險儲備量是()。

A.使保險儲備的訂貨成本與持有成本之和最低的存貨量

B.使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和最低的存貨量

C.使保險儲備的持有成本最低的存貨量

D.使缺貨損失最低的存貨量

【答案】B

【解析】最佳保險儲備量是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和最低的存貨量。選項B正確。

【例題?計算題】甲公司是一家制造類企業(yè)，全年平均開工250天。為生產(chǎn)產(chǎn)品，全年需要購買A材料250000

件，該材料進貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運費、訂單處理費等變動費用500元，材料單位變動儲存成

本為10元/件。A材料平均交貨時間為4天。該公司A材料滿足經(jīng)濟訂貨基本模型各項前提條件。

要求：

(1)利用經(jīng)濟訂貨基本模型，計算A材料的經(jīng)濟訂貨批量和全年訂貨次數(shù)。

(2)計算按經(jīng)濟訂貨批量采購A材料的年存貨相關(guān)總成本。

(3)計算A材料每日平均需用量和再訂貨點。

【答案及解析】

(1)A材料的經(jīng)濟訂貨批量=J2X25000°X500/10=5000(件)全年訂貨次數(shù)=全年需求量/經(jīng)濟訂貨批量

=250000/5000=50(次)

(2)A材料的年存貨相關(guān)成本=，2X250000X500X10=5000。(元)

(3)每日平均需用量=250000/250=1000(件),再訂貨點=1000X4=4000(件)。

【例題?計算題】C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機360000臺,均衡耗用。全年生產(chǎn)時間為360

天，每次的訂貨費用為160元，每臺壓縮機變動儲存成本為80元，每臺壓縮機的進價為900元。根據(jù)經(jīng)驗，壓

縮機從發(fā)出訂單到進入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險儲備量為2000臺。

要求：(1)計算經(jīng)濟訂貨批量。

(2)計算全年最佳訂貨次數(shù)。

(3)計算最低存貨相關(guān)總成本。

(4)計算再訂貨點。

【答案及解析】

(1)經(jīng)濟訂貨批量=(2X360000X160/80)1/2=1200(臺)

(2)全年最佳訂貨次數(shù)=360000/1200=300(次)

(3)最低存貨相關(guān)總成本=1200/2X80+300X160=96000(元)

(4)再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=5X(360000/360)+2000=7000(臺)

【考點四】存貨的控制系統(tǒng)

一、傳統(tǒng)的存貨控制系統(tǒng)有定量控制系統(tǒng)和定時控制系統(tǒng)兩種，定量控制系統(tǒng)是指當存貨下降到一定水平

時即發(fā)出訂貨單，訂貨數(shù)量是固定的和事先決定的。定時控制系統(tǒng)是每隔一固定時期，無論現(xiàn)有存貨水平多少，

即發(fā)出訂貨申請，這兩種系統(tǒng)都較簡單和易于理解，但不夠精確。

二、伴隨著業(yè)務(wù)流程重組的興起以及計算機行業(yè)的發(fā)展下的兩個典型的存貨控制系統(tǒng)：

(一)ABC控制系統(tǒng)

ABC控制系統(tǒng)就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三大類：A

類價值高，數(shù)量少；B類價值和數(shù)量中等；C類價值低，數(shù)量多。針對不同類別的存貨分別采用不同的管理方法,

A類存貨應(yīng)作為管理的重點，實行重點控制、嚴格管理；而對B類和C類存貨的重視程度則可依次降低，采取

一般管理。

【例題?單選題】采用ABC控制法進行存貨管理時，應(yīng)該重點控制的存貨類別是()。

A.品種較多的存貨

B.數(shù)量較多的存貨

C.庫存時間較長的存貨

D.單位價值較大的存貨

【答案】D

【解析】ABC控制系統(tǒng)就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三

大類：A類價值高，數(shù)量少；B類價值和數(shù)量中等；C類價值低，數(shù)量多。針對不同類別的存貨分別采用不同的

管理方法，A類存貨應(yīng)作為管理的重點，實行重點控制、嚴格管理；而對B類和C類存貨的重視程度則可依次

降低，采取一般管理。選項D正確。

（二）適時制庫存控制系統(tǒng)

適時制庫存控制系統(tǒng)又稱零庫存管理、看板管理系統(tǒng)。是指制造企業(yè)事先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好：只有當

制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時，供應(yīng)商才會將原料或零件送來；每當產(chǎn)品生產(chǎn)出來就被客戶拉走。

這樣，制造企業(yè)的存貨持有水平就可以大大下降，企業(yè)的物資供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售形成連續(xù)的同步運動過程。企

業(yè)利用適時制庫存控制系統(tǒng)減少甚至消除對存貨的需求，即實行零庫存管理。

第五節(jié)流動負債管理

【考點一】短期借款

（一）短期借款的信用條件

1.信貸額度

是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額，信貸額度的有限期限通常為1年。

2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。

【例題?單選題】某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉(zhuǎn)信貸額度為1000萬元，承諾費率為0.5%,年初借入800

萬元，年底償還，年利率為5%?則該企業(yè)負擔的承諾費是（）。

A.1萬元

B.4萬元

C.5萬元

D.9萬元

【答案】A

【解析】該企業(yè)負擔的承諾費=（1000-800）X0.5%=1（萬元）。選項A正確。

3.補償性余額

是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例（通常為10%^20%）計算的最低存款

余額。

【例題?單選題】某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故

企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（）萬元。

A.75

B.72

C.60

D.50

【答案】A

【解析】企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額=60/（1-20%）=75萬元。

【例題?單選題】某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%,銀行要求保留12%的補償性余額，則該借款的

實際年利率為（）。

A.6.67%

B.7.14%

C.9.09%

D.11.04%

【答案】C

【解析】該借款的實際年利率=8%/（1-12%）=9.09%o選項C正確。

4.借款抵押

5.償還條件

6.其他承諾

（二）短期借款的成本

1.收款法

收款法是在借款到期時向銀行支付利息的方法。采用收款法

時，短期貸款的實際利率等于名義利率。

2.貼現(xiàn)法

貼現(xiàn)法又稱折價法，是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，到期時借款企業(yè)償還全部貸

款本金的一種利息支付方法。貼現(xiàn)法下，貸款的實際利率高于名義利率。

3.加息法加息法是銀行發(fā)放分期等