財務(wù)管理練習題集題庫帶答案

財務(wù)管理練習題集題庫帶答案項目一財務(wù)管理認知一、單項選擇題1、企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的是（）。A、經(jīng)營者與股東之間的關(guān)系B、股東和債權(quán)人之間的關(guān)系C、企業(yè)與政府、社會公眾之間的關(guān)系D、經(jīng)營者、股東、債權(quán)人之間的關(guān)系【答案】D【解析】企業(yè)在財務(wù)運作過程中會與多個不同的主體發(fā)生財務(wù)關(guān)系，其中股東與債權(quán)人對企業(yè)而言是兩個非常重要的主體，根據(jù)理性經(jīng)濟人假設(shè)，經(jīng)營者、股東、債權(quán)人會有不同的利益趨向，經(jīng)營者惟有協(xié)調(diào)好三者之間的矛盾與沖突，才有助于實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標。2、股東財富最大化與每股利潤最大化目標相比，其不足之處是（）。A、不能反映企業(yè)潛在的獲利能力B、沒有考慮資金的時間價值C、沒有考慮風險因素D、不能反映企業(yè)當前的獲利水平【答案】D【解析】股東財富是投資者投資于股票后未來收益的現(xiàn)值，根據(jù)這種計算方法股東財富最大化目標顯然既考慮了資金時間價值，又考慮了風險因素，而且反映了企業(yè)潛在的獲利能力；而每股利潤則是依據(jù)歷史資料計算的，因此每股利潤反映了當前的獲利水平。二、判斷題企業(yè)的價值只有在報酬和風險達到較好的均衡時才能達到最大?！敬鸢浮俊獭窘馕觥科髽I(yè)價值=預(yù)期報酬/預(yù)期風險，式中，預(yù)期報酬與企業(yè)價值成正比，預(yù)期風險與企業(yè)價值成反比，根據(jù)風險收益對等原則，任何一個企業(yè)都不可能通過片面提高預(yù)期報酬或降低預(yù)期風險的手段來提高企業(yè)價值，只有風險和報酬得到恰當均衡時才能使企業(yè)價值達到最大。項目二資金管理基本工作一、單項選擇1.企業(yè)財務(wù)活動三以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)（）活動的總稱。A資金收支B實物收發(fā)C經(jīng)營D生產(chǎn)2.企業(yè)與（）之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為依法納稅和依法征稅的關(guān)系。A政府B債權(quán)人C投資者D職工3.企業(yè)與（）之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系。A政府B債權(quán)人C投資者D職工4.企業(yè)與（）之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系。A政府B債權(quán)人C投資者D職工5.企業(yè)與（）之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為勞動成果的分配關(guān)系。A政府B債權(quán)人C投資者D職工6.長期投資與短期投資相比，其風險要（）。A高B低C相同D不好區(qū)分7.經(jīng)濟環(huán)境是指影響企業(yè)財務(wù)活動的（）經(jīng)濟因素。A企業(yè)微觀B社會宏觀C行業(yè)D世界8.利率也為利息率，是（）的一般表現(xiàn)形態(tài)。A借貸款B報酬率C資金價格D資金供應(yīng)量9.投資人對企業(yè)的債務(wù)承擔無限責任的企業(yè)組織形式是（）。A國有企業(yè)B獨資企業(yè)C公司制企業(yè)D合伙企業(yè)10.現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標是（）。A產(chǎn)值最大化B利潤最大化C利潤率最大化D企業(yè)價值最大化11.企業(yè)財務(wù)管理目標應(yīng)該是一個（）。A單一目標B目標體系C個人決定目標D企業(yè)目標12.企業(yè)價值最大化是企業(yè)財務(wù)管理的（）。A整體目標B全部目標C具體目標D目標體系13.物價上漲時，企業(yè)應(yīng)該將資金盡量投放于（）。A銀行存款B庫存現(xiàn)金C實物D股票14.物價下跌時，企業(yè)應(yīng)該將資金盡量投放于（）。A貨幣資金B(yǎng)固定資產(chǎn)C存貨D應(yīng)收賬款15.在金融機構(gòu)中，（）是金融管理體系的核心。A商業(yè)銀行B政策性銀行C非銀行類金融機構(gòu)D中央銀行16.下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者和債權(quán)人之間矛盾的方式是（）。A市場對公司強行接受或吞并B債權(quán)人通過合同實施限制性借款C債權(quán)人停止借款D債權(quán)人收回借款17.下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務(wù)關(guān)系的是（）。A企業(yè)向職工支付工資B企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C企業(yè)向國家稅務(wù)機關(guān)繳納稅款D國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利18.財務(wù)管理的主要內(nèi)容不包括（）。A投資決策B籌資決策C股利決策D經(jīng)營決策19.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標存在的問題有（）。A沒有考慮資金的時間價值B沒有考慮資金的風險價值C企業(yè)的價值難以評定D容易引起企業(yè)的短期行為20.在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（）。A投資期望收益率B銀行貸款基準利率C社會平均收益率D沒有風險的均衡點利率二、多項選擇1.現(xiàn)代財務(wù)管理組織結(jié)構(gòu)應(yīng)具備以下哪些特征（）A具有明確的財務(wù)目標B能滿足企業(yè)多方面的需求C合理劃分財務(wù)管理崗位的權(quán)利與責任D能發(fā)揮對財務(wù)人員的激勵作用2.企業(yè)組織形式的主要類型是（）A獨資企業(yè)B合伙企業(yè)C公司制企業(yè)D手工業(yè)者3.通常情況下，所有者對經(jīng)營者采取的財務(wù)激勵措施主要有（）A職務(wù)晉升B在職消費C業(yè)績股份D遞延獎金4.如果社會經(jīng)濟增長總體速度放慢，則對企業(yè)來說（）A與企業(yè)無關(guān)B企業(yè)成長機會減少C更要保持企業(yè)的增長速度D應(yīng)進行多元化投資5.下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有（）A償還借款B購買國庫券C支付股票股利D利用商業(yè)信用6.一般而言，資金的利率構(gòu)成部分是（）A純利率B通貨膨脹補償C風險報酬D名義利率7.金融工具的基本特征有（）A期限短B流動性C風險性D收益性8.經(jīng)濟周期要經(jīng)歷（）等階段A衰退B蕭條C復蘇D繁榮9.企業(yè)的財務(wù)活動一般包括（）等內(nèi)容A籌資活動B投資活動C資金營運活動D股利分配活動10.企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外部條件，其中最重要的是（）A法律環(huán)境B金融市場環(huán)境C經(jīng)濟環(huán)境D投資環(huán)境11.下列屬于資金營運活動的有（）A采購材料支付貨款B銷售產(chǎn)品收取貨款C短期借款D長期借款12.我國的政策性銀行包括（）A中國人民銀行B國家開發(fā)銀行C中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行D中國進出口銀行13.風險報酬可以劃分為（）A違約風險報酬B企業(yè)風險報酬C期限風險報酬D流動性風險報酬14.企業(yè)的經(jīng)濟資源可以劃分為（）A人力資源B非人力資源C自然資源D物質(zhì)資源15.在公司制企業(yè)中，公司治理機構(gòu)的執(zhí)行機構(gòu)一般由（）組成A股東大會B董事會C監(jiān)事會D高層管理人員三、判斷正誤1.“利潤最大化”目標沒有考慮資金的時間價值，但考慮了風險因素。（）2.企業(yè)的目標就是財務(wù)管理目標。（）3.企業(yè)進行籌資管理的目標是籌集到盡可能多的資金。（）4.投資包括長期投資和短期投資，但財務(wù)管理所指的投資通暢是指長期投資。（）5.如何激勵財務(wù)人員應(yīng)是人力資源管理部門的事，財務(wù)管理部門不必考慮。（）6.營運資金管理的基本任務(wù)是籌措短期資金和提高營運資金的周轉(zhuǎn)效率。（）7.企業(yè)的股利分配是由企業(yè)自行決定的，無需遵循有關(guān)法律法規(guī)。（）8.中央銀行采取緊縮貨幣政策時，企業(yè)的籌資成本會上升。（）9.金融工具只體現(xiàn)持有人的權(quán)利，不涉及其他人的權(quán)利和義務(wù)。（）10.企業(yè)的財務(wù)管理機構(gòu)是由財務(wù)管理部門設(shè)置的。（）答案一、單項選擇1A2A3C4B5D6A7B8C9B10D11B12A13C14A15D16A17D18D19C20D二、多項選擇1ACD2ABC3CD4BC5ACD6ABC7ABCD8ABCD9ABCD10ABC11ABC12BCD13ACD14AB15ABCD三、判斷正誤1x2x3x4√5x6√7x8√9x10x項目三籌資崗位工作一、單項選擇題1、放棄現(xiàn)金折扣成本大小與（）。A、折扣百分比的大小呈反向變化B、信用期的長短呈同方向變化C、折扣期的長短呈同方向變化D、折扣百分比的大小，信用期的長短均呈同方向變化【答案】C【解析】放棄現(xiàn)金折扣成本=×，從公式中可以分析出放棄現(xiàn)金折扣成本與信用期限呈反向變化，與折扣期限、折扣百分比呈同向變化，所以應(yīng)先C。2、某企業(yè)按10%的年利率向銀行借款120萬元，銀行要求保留25%作為補償性余額，那么該筆借款的實際利率為（）。A、18%B、15%C、13.33%D、17%【答案】C【解析】補償性余額是指銀行在企業(yè)提取所借款項時要求預(yù)留一部分，從而降低自己的貸款風險，一般預(yù)留借款額的10%—20%，企業(yè)實際可使用資金會因此而減少，但并不會因此而減少所負擔的利息，因此實際利率會有所提高，實際利率===13.33%3、公司初次發(fā)行公司債券，其資產(chǎn)總額為18000萬元，負債總額為13000萬元，則其累計發(fā)行債券總額不應(yīng)超過（）萬元。A、8000B、2000C、5000D、3000【答案】B【解析】公司法規(guī)定公司發(fā)行債券其累計總額不得超過公司凈資產(chǎn)的40%，凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額－負債總額，因此，該公司累計債券總額=（18000－13000）×40%=2000萬元4、某企業(yè)本期財務(wù)杠桿系數(shù)為2，本期息稅前利潤為500萬元，則本期實際利息費用為（）萬元。A、100B、375C、500D、250【答案】D【解析】根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)=，可推導出：2=500/（500－利息），利息=250萬元。5、只要企業(yè)存在固定成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)（）。A、恒大于1B、與銷售量成反比C、與固定成本成反比D、與風險成反比【答案】A【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=貢獻邊際/（貢獻邊際－固定成本），如果企業(yè)存在固定成本，就說明在計算經(jīng)營杠桿的公式中，分母永遠會小于分子，所以經(jīng)營杠桿系數(shù)會恒大于16、某企業(yè)外部融資占銷售增長的百分比為5%，若上年銷售收入為1000萬元，預(yù)計銷售收入增加200萬元，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬元。A、50B、10C、40D、30【答案】B【解析】外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額=200×5%=10萬元二、多項選擇題1、在個別資本成本中須考慮所得稅因素的有（）。A、債券成本B、普通股成本C、銀行借款成本D、留存收益成本【答案】AC【解析】因為債務(wù)資本的利息在繳納所得稅前就得以扣除，企業(yè)會因此而少繳一部分所得稅，使企業(yè)實際負擔減少，這是權(quán)益資本所不具備的，因此在個別資本成本計算中只有債務(wù)資本需考慮所得稅因素。2、下列關(guān)于留存收益成本的說法中正確的有（）。A、留存收益不存在成本問題B、留存收益成本是一種機會成本C、留存收益成本不需考慮籌資費用D、留存收益成本相當于股東投資于某種股票所要求的必要報酬率【答案】BCD【解析】留存收益雖然來自于企業(yè)內(nèi)部，但其歸根結(jié)底屬于普通股股東，可以假定企業(yè)把留存收益這部分資金以現(xiàn)金股利形式發(fā)放給股東，股東再把這部分資金投入到該企業(yè)，而股東的投資是一定要求回報的，投資者要求的報酬率對籌資者來說就是資本成本，所以留存收益成本計算方法和普通股成本計算方法相同，只是無需考慮籌資費用。3、最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標準是（）。A、企業(yè)價值最大B、加權(quán)平均資本成本最低C、資本規(guī)模最大D、籌資風險最小【答案】AB【解析】狹義資本結(jié)構(gòu)是指長期債務(wù)與權(quán)益資本的比重，這兩種資本各有利弊，其中債務(wù)資本的利息在所得稅前扣除，可以為企業(yè)帶來抵稅收益，但其作為一種債務(wù)，會使企業(yè)承擔固定的還本付息的負擔；而權(quán)益資本雖不需還本，也沒有固定的股利負擔，但其股利在所得稅后支付，且籌資成本較高，所以企業(yè)在籌資時需權(quán)衡利弊，最佳資本結(jié)構(gòu)是加權(quán)平均資本成本最低時所對應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)，此時兩種資本的利弊得到了恰當?shù)木?，而且企業(yè)價值也一定能達到最大。三、判斷題1、生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算基礎(chǔ)上編制的，按照“以銷定產(chǎn)”的原則，生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計銷售量?！敬鸢浮俊痢窘馕觥恳驗榭赡艽嬖谥诔鹾推谀┯囝~，預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末存貨量－預(yù)計期初存貨量，所以預(yù)計生產(chǎn)量不一定和預(yù)計銷售量相等。2、股利支付率越高，外部融資要求越小，銷售凈利率越高，外部融資需求越大?！敬鸢浮俊痢窘馕觥抗衫Ц堵试礁?，說明企業(yè)把盈利中較多部分以股利形式支付給股東，這樣以來內(nèi)部留存比例就會較低，一旦企業(yè)需要籌資，就會出現(xiàn)內(nèi)部資金供不應(yīng)求的局面，所以股利支付率越高，外部融資要求會越大；相反，銷售凈利率越高，外部融次需求越小。3、資本成本是指企業(yè)為籌資付出的代價，一般用相對數(shù)表示，即資金占用費加上資金籌集費之和除以籌集資金額的商?！敬鸢浮俊痢窘馕觥炕I資成本僅屬于資本成本的一部分，完整的資本成本除了包含籌資成本之外，還包括用資費用，比如債務(wù)資金的利息，股票的股利等，籌資成本是籌資過程中一次性發(fā)生的，在計算資本成本公式中在分母上一次性扣除。項目四投資崗位工作（一）項目投資管理一、單項選擇題1、對投資項目的內(nèi)含報酬率指標大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。A、投資項目的現(xiàn)金流量B、投資項目的原始投資C、投資項目的有效年限D(zhuǎn)、投資項目設(shè)定的折現(xiàn)率【答案】D【解析】內(nèi)含報酬率是指能夠使投資項目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，即能使投資項目凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。在計算過程中，投資項目的現(xiàn)金流量、原始投資、有效年限都必須是已知條件，而設(shè)定的折現(xiàn)率則與此無關(guān)。2、可以根據(jù)各年不同的風險程度對方案進行評價的方法是（）。A、風險調(diào)整貼現(xiàn)率法B、肯定當量法C、內(nèi)含報酬率法D、現(xiàn)值指數(shù)法【答案】B【解析】就一個投資項目而言，風險調(diào)整貼現(xiàn)率在項目壽命期內(nèi)均采用一個含風險貼現(xiàn)率；而肯定當量法是根據(jù)各年不同的風險程度確定不同的肯定當量系數(shù)，從而把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量。二、多項選擇題1、采用固定資產(chǎn)平均年成本法進行設(shè)備更新決策的主要原因是（）。A、使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來的年成本不同B、使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來的年收入不同C、新舊設(shè)備使用年限不同D、使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來的年收入相同【答案】ACD【解析】當現(xiàn)金流量資料不完備，不能采用凈現(xiàn)值法來做出更新決策時，則需要比較其總成本現(xiàn)值，而當新舊設(shè)備使用年限不同，則需要采用年均成本法。判斷題1、在計算項目經(jīng)營期現(xiàn)金流量時，與投資項目有關(guān)的利息支出應(yīng)當作為現(xiàn)金流出量處理?！敬鸢浮俊痢窘馕觥楷F(xiàn)金流量是基于一系列假設(shè)前提之上的，其中之一就是全投資假設(shè)，是假定全部投資額均為投資者投入，如果存在利息問題，則歸為籌資活動現(xiàn)金流量來對待，不屬于投資活動所探討的范疇。2、某企業(yè)在討論購買一臺新設(shè)備，有兩個方案可供選擇，A方案的凈現(xiàn)值為100萬元，現(xiàn)值指數(shù)為10%；B方案的凈現(xiàn)值為150萬元，現(xiàn)值指數(shù)為8%，據(jù)此可認定A方案較好?！敬鸢浮俊痢窘馕觥炕コ夥桨笡Q策中，主要采用凈現(xiàn)值來比較方案優(yōu)劣，當凈現(xiàn)值指標決策結(jié)論與其他指標決策結(jié)論發(fā)生沖突時，以凈現(xiàn)值指標為準，本題顯然屬于互斥方案決策，所以應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的B方案。3、在投資項目決策中，只要投資方案的投資利潤率大于零，該方案就是可行方案?！敬鸢浮俊痢窘馕觥客顿Y項目決策指標分為折現(xiàn)指標與非折現(xiàn)指標兩大類，非折現(xiàn)指標因為沒有考慮資金時間價值，沒有考慮風險因素，所以只能作為輔助指標，當其與折現(xiàn)指標發(fā)生矛盾時，以折現(xiàn)指標的決策結(jié)論為準，該題所談到的投資利潤率屬于非折現(xiàn)指標，所以不能單純依靠其來決策方案是否可行（二）證券投資管理一、單項選擇題1、若某證券的β系數(shù)等于1，則表明該證券（）。A、無風險B、有非常低的風險C、與金融市場所有證券平均風險一致D、比金融市場所有證券平均風險大1倍【答案】C【解析】證券市場上股票的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險兩種，其中非系統(tǒng)性風險可以通過證券組合來消除，而系統(tǒng)性風險是不能通過證券組合來消除的，β系數(shù)是衡量股票市場上系統(tǒng)性風險程度的指標，該指標反映了某種股票或某種股票組合的風險程度相當于整個股票市場風險程度的倍數(shù)，一般認為整個股票市場的風險程度為1，所以當某證券的β系數(shù)為1時，說明其風險與所有證券平均風險一致。2、某股票為固定成長股，其成長率為3%，預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國庫券收益率為13%，平均風險股票收益率為18%，該股票的β系數(shù)為1.2，則該股票的價值為（）元。A、15B、20C、25D、30【答案】C【解析】股票價值是指投資者投資股票后所獲取的未來收益的現(xiàn)值，資本資產(chǎn)定價模型下股票必要報酬率=無風險收益率+β×（平均風險股票必要收益率－無風險收益率），套用該公式，可求出該股票必要報酬率=13%+1.2×（18%－13%）=19%，固定成長型股票價值=第一年股利/（必要報酬率－固定增長率）=4/（19%－3%）=253、下列說法中正確的是（）。A、國庫券沒有利率風險B、國庫券和公司債券均有違約風險C、公司債券只有違約風險D、國庫券沒有違約風險，但有利率風險【答案】D【解析】債券風險的種類很多，就利率風險與違約風險而言，國庫券因為是政府發(fā)行的，其信譽程度較高，因而沒有違約風險，但它與其他債券一樣，同樣要隨利率波動所帶來的風險。二、多項選擇題1、按照資本資產(chǎn)定價模型，影響個別股票預(yù)期收益率的因素有（）。A、無風險收益率B、平均風險股票的必要收益率C、經(jīng)營杠桿系數(shù)D、個別股票的β系數(shù)【答案】ABD【解析】資本資產(chǎn)定價模型下股票預(yù)期收益率=無風險收益率+β×（平均風險股票必要收益率－無風險收益率），從公式中可以看出影響個別股票預(yù)期收益率的因素有ABD。2、下列哪種情況引起的風險屬于可分散風險（）。A、銀行調(diào)整利率水平B、公司勞資關(guān)系緊張C、公司訴訟失敗D、市場呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象【答案】BC【解析】證券市場風險分為可分散風險和不可分散風險兩類，不可分散風險是任何證券都無法避免的，比如國家宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整，發(fā)生自然災(zāi)害等；可分散風險是指由于公司自己的原因給自己的股票帶來的風險，這種風險是可以通過證券組合來降低或消除的。題中所述的AD項屬于不可分散項目，而BC則屬于公司特別風險，即可分散風險。三、判斷題1、當票面利率大于市場利率時，債券會溢價發(fā)行?！敬鸢浮俊獭窘馕觥總腥N發(fā)行價格，溢價、折價和平價。如何發(fā)行取決于票面利率與市場利率的關(guān)系，當票面利率大于市場利率時，溢價發(fā)行；當票面利率小于市場利率時，折價發(fā)行；當票面利率等于市場利率時，平價發(fā)行。2、當通貨膨脹發(fā)生時，變動收益證券如普通股劣于固定收益證券?！敬鸢浮俊痢窘馕觥客ㄘ浥蛎浀闹苯雍蠊菍е沦徺I力下降，固定收益證券的收益水平在該證券發(fā)行時就已確定，不會隨著通貨膨脹的發(fā)生而做相應(yīng)的調(diào)整；而變動收益證券的收益率是會隨著經(jīng)濟情況的變化隨時調(diào)整的，這一點從利率的組成公式可以看出：利率=純粹利率+通貨膨脹補償率+風險補償率，所以當發(fā)生通貨膨脹時，對于投資者而言變動益收益證券是優(yōu)于固定收益證券的。（三）資金時間價值和風險價值一、單項選擇題1、某人退休時有現(xiàn)金20萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每季度能收入4000元補貼生活。則該項投資的實際報酬率應(yīng)為（）。A、2%B、8.24%C、8%D、10.04%【答案】B【解析】題中的20萬元投資相當于永續(xù)年金現(xiàn)值，每季度4000元相當于年金，根據(jù)年金現(xiàn)值=年金/折現(xiàn)率，可以求出：折現(xiàn)率=4000/200000=2%，折現(xiàn)率2%相當于季利率為2%，屬于資金時間價值計算中計息期短于一年的相關(guān)計算問題，根據(jù)實際利率與名義利率的換算公式：實際利率=（1+）－1，可以推導出：實際利率=（1+2%）4－1=8.24%某人將10000元存入銀行，年利率12%，到一年后自動將本利和轉(zhuǎn)存一年，求4年后能取出（）元。A10824B10050C10490D10523F=P*（1+12%）4次方=10000*1.0824=10824元3、某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標準離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標準離差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是（）。A、甲方案優(yōu)于乙方案B、甲方案風險小于乙方案C、甲方案風險大于乙方案D、無法評價兩方案風險大小【答案】C【解析】當期望收益不同時不能根據(jù)標準離差判斷風險大小，需要進一步計算標準離差率才能做出正確的風險判斷，標準離差率=標準離差/期望收益，因此甲方案標準離差率=300/1000=30%，乙方案標準離差率=330/1200=27.5%，根據(jù)標準離差率越大，風險越大的判斷規(guī)則可以斷定甲方案風險大于乙方案。4、某企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000萬元，銀行要求企業(yè)在5年內(nèi)每年末等額償還，則每年末應(yīng)該償付（）元。A、40000B、52000C、64000D、55482【答案】D【解析】這是一個已知年金現(xiàn)值，反求年金的問題，即求資本回收額。根據(jù)公式A=P/（P/A，i,n），可求出A=200000/（（P/A，12%,5）=55428元。二、多項選擇題下列關(guān)于衡量投資方案風險的說法中，正確的有（）。A、預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風險越大B、預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風險越小C、預(yù)期報酬率的標準離差越大，投資風險越大D、預(yù)期報酬率的變異系數(shù)越大，投資風險越大【答案】BCD【解析】預(yù)期報酬率的概率分布越窄，說明隨機事件的不確定性越小，風險越小，否則風險越大。標準離差和變異系數(shù)都是衡量風險大小的指標，其中標準離差是一個絕對指標，只適用于同一投資方案或預(yù)期報酬率相等的方案比較，而變異系數(shù)作為一個相對指標則適用任何情況下的方案風險比較。項目五資金營運崗位工作一、單項選擇題1、在其他因素不變的情況下，企業(yè)采用積極的收賬政策，可能導致的后果是（）。A、壞賬損失增加B、收賬費用增加C、應(yīng)收賬款投資增加D、平均收賬期延長【答案】B【解析】如果企業(yè)執(zhí)行積極的收賬政策，說明企業(yè)對于自己的債權(quán)催收的較緊，這樣就會使得企業(yè)的壞賬損失減少，收賬期縮短，應(yīng)收賬款占用資金下降，但同時會因此而增加收賬費用。2、某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“5/10，2/20，n/30”，一客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的原材料，并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款應(yīng)為（）元。A、9500B、10000C、9800D、9900【答案】C【解析】“5/10，2/20，n/30”信用條件的經(jīng)濟含義是指：客戶在10天內(nèi)付款，享受5%的現(xiàn)金折扣；在10——20天付款，享受2%的現(xiàn)金折扣；在20——30天付款，則不享受折扣，需全額付款。題中該客戶在第15天付款，他應(yīng)該享受2%的現(xiàn)金折扣，即他只需支付原材料價款的98%就行，所以實際支付貨款額=10000×（1－2%）=9800元3、信用條件為“2/10，n/30”時，預(yù)計有40%的客戶選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，則平均收賬期為（）天。A、22B、28C、26D、16【答案】A【解析】“2/10，n/30”的經(jīng)濟含義是指客戶在10天內(nèi)付款，享受2%的現(xiàn)金折扣；在10——30付款，不享受折扣。題中有40%客戶選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，也就是說有40%的款項會在10天內(nèi)收回，而其余60%則會在30天收回，采用加權(quán)平均法法計算的平均收賬期=40%×10+60%×30=22天二、多項選擇題1、下列說法中正確的有（）。A、現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高B、現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大C、現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大D、現(xiàn)金持有量越大，信用損失越大【答案】AB【解析】持有現(xiàn)金機會成本=現(xiàn)金持有量×機會成本率，可見現(xiàn)金持有量與機會成本成正比；現(xiàn)金持有量越低，發(fā)生短缺的可能性越大，短缺成本會越高；管理成本是一項固定成本，不會隨現(xiàn)金持有量變化而變化；現(xiàn)金持有量越大，越有能力償還債務(wù)，所以信用損失越小。因此應(yīng)選AB為正確答案。2、確定建立保險儲備量時的再訂貨點，需要考慮的因素有（）。A、交貨時間B、平均日需求量C、保險儲備量D、平均庫存量【答案】ABC【解析】設(shè)立保險儲備的再訂貨點=交貨時間×平均每日需要量+保險儲備量，從公式可以看出建立保險儲備量再訂貨點應(yīng)考慮的因素為ABC。三、判斷題1、訂貨成本與企業(yè)每次訂貨的數(shù)量無關(guān)。【答案】×【解析】訂貨成本=每次訂貨成本×訂貨次數(shù)，而訂貨次數(shù)=全年需要量/進貨批量，進貨批量是指每次訂貨的數(shù)量，由此可以看出訂貨成本歸根結(jié)底與每次訂貨的數(shù)量有關(guān)。2、賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。【答案】×【解析】賒銷作為一種銷售策略，雖然可以增加企業(yè)的收入，但同時會增加壞賬損失；增加應(yīng)收賬款占用的資金，在機會成本率不變的情況下，會增加應(yīng)收賬款機會成本；所以賒銷對企業(yè)而言好似一把雙刃劍，企業(yè)絕對不可以顧此失彼。四、計算分析題若某企業(yè)A材料年需用量為24000公斤，年單位儲存成本4元，單位缺貨成本6元，每次進貨費用50元。試計算A材料的經(jīng)濟進貨批量和平均缺貨量。解：經(jīng)濟進貨批量=【√2*年需要量*每次訂貨成本/單位存貨年儲成本】=【√2*24000*6/4】=268.3公斤平均缺貨量=774.60*4/（4+6）=309.84公斤2、某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為400000元，現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換成本每次為200元，有價證券利率為10%。要求：（1）計算最佳現(xiàn)金持有量；（2）計算量最低現(xiàn)金管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機會成本；（3）計算有價證券交易次數(shù)，有價證券交易間隔期。解：(1)最佳現(xiàn)金持有量=√2*400000*200/10%=40000元 (2)轉(zhuǎn)換成本=400000/40000*200=2000元持有機會成本=40000/2*10%=2000元 最佳現(xiàn)金管理成本=2000+2000=4000元 (3)有價證券交易次數(shù)=400000/40000=10次有價證券交易間隔時間=360/10=36天3、某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，各方案有關(guān)成本資料見下表：單位：元方案項目甲乙丙丁現(xiàn)金持有量15000200002500030000管理成本2000200020002000機會成本（%）10101010短缺成本4500300025000要求：計算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。解：甲方案的機會成本=15000*10%=1500元甲的相關(guān)總成本=1500+2000+4500=8000元 乙方案的機會成本=20000*10%=2000元乙的相關(guān)總成本=2000+2000+3000=7000元 丙方案的機會成本=25000*10%=2500元丙的相關(guān)總成本=2500+2000+2500=7000元 丁方案的機會成本=30000*10%=3000元丁的相關(guān)總成本=3000+2000+0=5000元從上面可以看出，丁方案的相關(guān)總成本最低，因此，企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為30000元。4、某企業(yè)的應(yīng)收帳款的平均收款期為90天，應(yīng)付帳款的平均付款期為60天，從原材料購買到產(chǎn)品銷售的期限平均為70天。要求：（1）計算該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；（2）計算該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率；（3）若該企業(yè)年現(xiàn)金需求總量為342萬元，則最佳現(xiàn)金持有量為多少？解：（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=90+70-60=100天（2）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/100=3.6次（3）最佳現(xiàn)金持有量=342/3.6=95萬元某公司測算，若采用銀行業(yè)務(wù)集中法，增設(shè)收帳中心，可使公司應(yīng)收帳款平均余額由現(xiàn)在的300萬元減至250萬元，每年增加相關(guān)費用8萬元。假設(shè)該公司綜合資金成本率為20%。要求：計算分散收帳收益凈額，并判斷該公司可否采用銀行業(yè)務(wù)集中法收帳。某公司年度賒銷收入凈額預(yù)測值為540萬元，應(yīng)收帳款平均收款期為40天，變動成本率為60%，資金成本率為10%。要求：計算應(yīng)收帳款的機會成本。解：應(yīng)收賬款平均余額=540/360*40=60萬元應(yīng)收賬款占用資金=60*60%=36萬元應(yīng)收賬款機會成本=36*10%=3.6萬元7、某公司年耗用乙材料72000千克，單位采購成本為200元，儲存成本為4元，平均每次進貨費用為40元，假設(shè)該材料不存在缺貨情況。要求計算：（1）乙材料的經(jīng)濟進貨批量；（2）經(jīng)濟進貨批量下的相關(guān)總成本；（3）經(jīng)濟進貨批量下的平均占用資金；（4）年度最佳進貨批次。解：（1）經(jīng)濟進貨批量=√2*72000*40/4=1200千克 （2）相關(guān)總成本=72000/1200*40+1200/2*4=4800元 （3）平均占用資本=1200/2*200=120000元 （4）年度最佳進貨批次=72000/1200=60次 8、某企業(yè)計劃年度銷售收入7200萬元，全部采用商業(yè)信用方式銷售，客戶在10天內(nèi)付款折扣2%，超過10天但在20天內(nèi)付款折扣1%，超過20天但在30天內(nèi)付款，按全價付款。預(yù)計客戶在10天內(nèi)付款的比率為50%，20天內(nèi)付款的比率為30%，超過20天但在30天內(nèi)付款的比率為20%。同期有價證券年利率為10%。要求：（1）計算企業(yè)收款平均間隔天數(shù)；（2）計算每日銷售額；（3）計算應(yīng)收帳款余額；（4）計算應(yīng)收帳款機會成本。解：（1）收款平均間隔天數(shù)=10*50%+20*30%+30*20%=17天 （2）每日銷售額=7200/360=20萬元 （3）應(yīng)收賬款余額=7200/360*17=340萬元 （4）應(yīng)收賬款機會成本=340*10%=34萬元 9、某企業(yè)應(yīng)收帳款收帳政策的備選方案A和B的有關(guān)資料如下，請據(jù)此編制收帳政策分析評價表，并作出決策。收帳政策的備選方案項目A方案B方案年收帳費用（萬元）46平均收帳期（天）6045壞帳損失占賒銷金額（%）32年賒銷凈額（萬元）800800變動成本率（%）6060資金成本率（%）1010解：A方案B方案 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)360/60=6次360/45=8次 應(yīng)收賬款平均余額800/6=133.33萬元800/8=100萬元 應(yīng)收賬款占用資金133.33*60%=80萬元100*60%=60萬元 應(yīng)收賬款機會成本80*10%=8萬元60*10%=6萬元 壞賬損失800*3%=24萬元800*2%=16萬元 收賬總成本8+24+4=36萬元6+16+6=28萬元 所以從上面的數(shù)據(jù)可以看出，應(yīng)該選擇方案B。某公司賒銷期為30天，年賒銷量為20萬件，每件售價1元，單位變動成本0.6元?，F(xiàn)有兩種現(xiàn)金折扣方案，每一種為2.5/10，N/30；第二種為1.5/20，N/30。假定兩種方案都有一半的客戶享受現(xiàn)金折扣賒銷額的2%，資金成本率為20%。要求：（1）計算選擇何種折扣政策對企業(yè)更有利；（2）如第二種折扣方案只有1/4顧客享受，第一、第二種相比，應(yīng)選擇哪一種？解：（1）第一種方案的平均收款期=10*50%+30*50%=20天應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率=360/20=18次應(yīng)收賬款機會成本=200000/18*0.6*20%=1333.33元現(xiàn)金折扣=200000*50%*2.5%=2500元壞賬損失=200000*50%*2%=2000(元)該折扣政策下的總成本=1333．33+2500+2000=5833.33元第二種折扣政策下的平均收款期=20*50%+30*50%=25天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/25=14.4次應(yīng)收賬款機會成本=200000/14.4*0.6*20%=1666．67元現(xiàn)金折扣=200000*50%*1.5%=1500元壞賬損失=200000*50%*2%=2000元該折扣政策下總成本=1666.67+1500+2000=5166．67元所以第二種折扣政策對企業(yè)更有利。(2)這種折扣政策下的平均收現(xiàn)期=20*1／4+30*3／4=27.5天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/27.5=13.09次應(yīng)收賬款機會成本=200000*0.6*20%=1833．46元現(xiàn)金折扣=200000*25%*1.5%=750(元)壞賬損失=200000*75%*2%=300(元)該折扣政策總成本=1833.46+750+3000=5583.46(元)第二種政策的總成本更低，所以應(yīng)選擇第二種折扣政策。11、華靈公司全年需用A部件50000件。當采購量小于100件時，單價為100元，當采購量達到100件時，單價為96元；當采購量達到500件時，單價為92元，當采購量達到5000件時，單價為85元。每次訂貨的變動性訂貨成本16元，每件A部件年均變動性儲存成本為10元。要求：計算確定最優(yōu)采購批量及最小相關(guān)總成本。解：①基本模式下采購批量=√2*50000*16/10=400件相關(guān)總成本=50000×96+（50000/400）×16+（400/2）×10=4804000(元)②當采購批量為500件相關(guān)總成本=50000×92+（50000/500）×16+（500/2）×10=4604100(元)③當采購批量為5000件相關(guān)總成本=50000×85+（50000/5000）×16+（5000/2）×10=4275160(元)④最優(yōu)批量為5000件,最小相關(guān)總成本為4275160元.12、某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為6000萬元，其信用條件是：N/30，變動成本率為65%，資金成本率（或有價證券利息率）為20%。假設(shè)企業(yè)收帳政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準備了三個信用條件的備選方案：A：維持N/30的信用條件；B：將信用條件放寬到N/60；C：將信用條件放寬到N/90。各種備選方案估計的賒銷水平、壞帳百分比和收帳費用等有關(guān)數(shù)據(jù)見表。信用條件備選方案項目AB（N/30）（N/60）C（N/90）年賒銷額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應(yīng)收帳款平均余額維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金壞帳損失/年賒銷額壞帳損失率收款費用6000630073%3%40506600063%70要求：（1）在A、B、C三方案中選擇最有利的方案；（2）如果企業(yè)選擇了某方案，為了加速應(yīng)收帳款的回收，決定將賒銷條件改為“2/10，1/20，N/60”的D方案，估計約有10%的客戶會享受2%的折扣；25%的客戶將利用1%的折扣，壞帳損失率降為2%，收帳費用為60萬元。試選擇最佳方案。解：（1）A方案B方案C方案應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率360/30=12360/60=6360/90=4應(yīng)收賬款平均余額6000/12=5006300/6=10506600/4=1650應(yīng)收賬款占用資金500*65%=3251050*65%=682.51650*65%=1072.5應(yīng)收賬款機會成本325*20%=65682.5*20%=136.51072.5*20%=124.5壞賬損失6000*3%=1806300*3%=1896600*3%=198收賬總成本285375.5392.5因為A方案的收賬總成本最少，所以應(yīng)選擇A方案。應(yīng)收賬款平均收賬期=10*10%+20*25%+60*65%=45天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/45=8次應(yīng)收賬款平均余額=6000/8=750萬元應(yīng)收賬款占用資金=750*65%=487.5萬元應(yīng)收賬款機會成本=487.5*20%=97.5萬元壞賬損失=6000*2%=120萬元收賬總成本=97.5+120+60=277.5萬元從以上數(shù)據(jù)可以看出，此方案的收賬總成本最少，所以此方案為最佳方案。13、某公司擬采購一批零件,供應(yīng)商報價10000元，如下:

（1）立即付款,價格為9630元;

（2）30天內(nèi)付款,價格為9750元;

（3）31至61內(nèi)付款,價格為9870元;

（4）61至90天內(nèi)付款,價格為10000元。

要求:計算放棄現(xiàn)金折扣的成本（比率）。

[答案]:

（1）立即付款:

折扣率=（10000-9630）/10000=3.70%

放棄折扣成本=3.70%/（1-3.70%）×360/（90-0）=15.37%

（2）30天內(nèi)付款:

折扣率=（10000-9750）/10000=2.5%

放棄折扣成本=2.5%/（1-2.5%）×360/（90-30）=15.38%

（3）60天付款:

折扣率=（10000-9870）/10000=1.3%

放棄折扣成本=1.3%/（1-1.3%）×360/（90-60）=15.81%七、收入和利潤分配管理一、單項選擇題1、按照剩余股利政策，假定某公司目標資本結(jié)構(gòu)為產(chǎn)權(quán)比率2/3，明年計劃投資600萬元，今年年末分配股利時，應(yīng)從稅后凈利中保留（）用于投資需要。A、400萬B、200萬C、360萬D、240萬【答案】C【解析】剩余股利政策是指在公司有良好投資機會時，在一定目標資本結(jié)構(gòu)下，按比例測算出應(yīng)滿足投資所需的權(quán)益資本，然后將剩余稅后凈利用于支付股利。按照這種指導思想，該題分析如下：目標資本結(jié)構(gòu)為產(chǎn)權(quán)比率2/3，由此可知目標資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本占60%，在明年計劃投資額600萬元中必需保證有60%來自于稅后凈利，所以應(yīng)從稅后凈利中保留600×60%=360萬元。2、公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來的結(jié)果是（）。A、引起公司資產(chǎn)減少B、引起公司負債減少C、引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化D、引起股東權(quán)益與負債同時變化【答案】C【解析】股票股利是股利的形式之一，這種股票不動用企業(yè)資產(chǎn)，也不動用企業(yè)負債，只是從未分配利潤中拿出一部分結(jié)轉(zhuǎn)為股本和資本公積，股票股利既不引起資產(chǎn)變化，也不引起負債變化，僅是引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化與調(diào)整。3、某企業(yè)當年凈利潤為300萬元，年初累計虧損為500萬元，法定盈余公積金提取比例為10%，則當年可提取的法定盈余公積為（）萬元。A、20B、0C、30D、80【答案】B【解析】根據(jù)利潤分配的原則可知法定盈余公積金按照稅后利潤扣除彌補以前年度虧損后的10%提取。該企業(yè)當凈利潤不足以彌補以前年度累計虧損，所以不能提取法定盈余公積金。二、多項選擇題1、下列各項中，會導致公司股本變動的股利形式有（）。A、股票股利B、財產(chǎn)股利C、股票回購D、負債股利【答案】AC【解析】股票股利會增加公司流通在外股數(shù)，因此會增加股本；股票回購會減少公司流通在外股數(shù)，因而會減少股本；財產(chǎn)股利與負債股利不會涉及到股本項。2、股票分割對公司的影響有（）。A、每股面額降低B、每股盈余下降C、股東權(quán)益總額不變，但股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)會改變D、每股市價上升【答案】AB【解析】股票分割是指股份公司用某一特定數(shù)額的新股按一定比例交換一定數(shù)額的流通在外股份的行為，也稱為拆股，因而可以導致每股面額下降，但股東權(quán)益總額不會因此而改變；每股盈余=（凈利潤－優(yōu)先股股利）/流通在外普通股平均數(shù)，股票分割使公司流通在外股數(shù)增加，因此會導致每股盈余下降；股票市價受多方面影響，股票分割不一定導致股價上升。三、判斷題1、債權(quán)人將款項借給公司，除了有權(quán)要求按期收回本息外，還可以影響公司的股利分配政策?！敬鸢浮俊獭?/p>