【美的集團公司基于近年數(shù)據的財務可持續(xù)增長能力實證研究（5600字論文）】

董事會總經理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務總監(jiān)董事會總經理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標部招標部信息部生產部銷售管企劃部財務部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術總監(jiān)技術部客戶服財務科一財務科二財務科三財務科四（二）美的家電可持續(xù)增長與實際增長本節(jié)通過收集和使用美的家電集團有限公司公布的資產負債表、現(xiàn)金流量表和損益表中記錄的財務數(shù)據，結合企業(yè)的實際經營情況，主要采用橫向對比分析法，通過美的家電公司各項財務指標的對比，從不同的角度分析美的集團公司的經營狀況，從中總結美的集團集團實際盈利能力、融資能力、抗風險能力等，在分析的過程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)經營存在的一些問題，并提出相應的解決建議(嚴梓涵,易博雅,陰佳)。1.可持續(xù)增長率和實際增長率的差異對比總的來說，一個家用電器公司的可持續(xù)增長趨勢和實際增長率是同步的，都能反映企業(yè)的經營產能的增長速度。美的集團公司的可持續(xù)增長反映的是，在美的集團公司能夠承受的范圍內最合適的增長率，而實際增長率反映的是，公司在當前經濟形勢下的實際增長率。當美的集團企業(yè)實際增長率高于可持續(xù)增長率時，說明企業(yè)正在飛速發(fā)展，往往會面臨資金短缺的問題。這種情況往往發(fā)生在企業(yè)建立初期，或在轉型期等急需大量資金的時候(沈文博,邢睿峰,饒博文,褚明,2020)。但是，當該家用電器企業(yè)實際增長率低于可持續(xù)增長率，即低速增長時，企業(yè)很可能會出現(xiàn)現(xiàn)金盈余。此時，企業(yè)必須根據自身情況資金應對策略，可以參考羅伯特·希金斯的增長模型，以增長率為基礎，對比實際增長率，找出兩者之間的差異，在經營和財務決策上迅速做出調整。2.美的家電公司的可持續(xù)增長率本文參照希金斯的可持續(xù)增長模型，研究美的家電公司2019—2023年五年間的財務增長數(shù)據，分析其可持續(xù)增長率(姜子晨,范博雅,盤欣宇,柳一然)。羅伯特?希金斯的可持續(xù)增長模型的計算公式如下：可持續(xù)增長率=凈資產增長率=股東權益本期增加額/期初股東權益=本期凈利x本期收益留存率/期初股東權益=(本期凈利/本期銷售M本期銷售/期末總資產M期末總資產/期初股東權益本期收益留存率=銷售凈利率x總資產周轉率x權益乘數(shù)x收益留存率。根據美的家電公司2019年-2023年內的各項財務數(shù)據，運用希金斯的可持續(xù)增長模型計算，得出美的集團公司的可持續(xù)增長率如下：2019年可持續(xù)在增長率=50.3%x0.66x1.2692x49.93%=21.04%2020年可持續(xù)在增長率=48.72%x0.62x1，2566x70%=26.57%2021年可持續(xù)在增長率=51.53%x0.52x1.19092x64.21%=20.49%2022年可持續(xù)在增長率=50.38%x0.43x1.3029x9.99%=14.11%2023年可持續(xù)在增長率=46.14%x0.39x1.4879x44.87%=12.01%顯而易見的是，美的集團公司的凈銷售利潤呈現(xiàn)出先下降，然后上升，然后下降的趨勢。2021年最高，2023年跌至最低點，顯示美的家電的盈利能力。資產總周轉率呈下降趨勢，2019年最高為0.66，2023年最低為0.39，波動范圍為0.27。公司的權力乘數(shù)呈現(xiàn)出先下降后上升的趨勢，說明公司的財務風險在過去兩年逐漸增加(劉宇航,陳靜波,楊雨軒,黃思,2021)。2020年留存收益最高達到70%，2020年至2023年呈持續(xù)下降趨勢，波動較大。總之，從四個驅動因素來看，2019年和2020年處于調整期，發(fā)展速度較高。這兩年也是五年來增速最高的兩年，可持續(xù)增速分別為21.04%和26.57%。然而，2022年美的集團公司的可持續(xù)增長率為14.11%，2023年的可持續(xù)增長率為12.01%，說明美的集團公司在過去兩年處于探索期，發(fā)展速度相對較低。2023年，它達到了五年來的冰點。2020年的可持續(xù)增長率最高，說明美的集團公司的可持續(xù)增長能力可以在短時間內得到很大的提高，美的集團公司的戰(zhàn)略和決策能有效的改善公司經營問題(趙紫菡,周飛翔,吳雅婷,2021)。3.公司實際增長率和可持續(xù)增長的差異美的集團公司的實際增長率指的是，美的集團公司當年的實際銷售收入與上一年銷售收入的增長百分比，主要是指銷售收入的增長程度。實際增長率=(當年營業(yè)收入-上一年營業(yè)收入）/上一年營業(yè)收入。對于美的家電公司來說，家用電器產品的營業(yè)收入是其最主要的業(yè)務收入，其2019—2023年公司的營業(yè)收入和實際增長率數(shù)據如下：2019年實際增長率=(2645534萬元-1840236萬元）/1840236萬元=43.76%(鄭晨陽,孫天翔,朱紫)2020年實際增長率=(3092180萬元-2645534萬元）/2645534萬元=16.88%2021年實際增長率=(3157393萬元-3092180萬元）/3092180萬元=20.49%2022年實際增長率=(3265958萬元-3157393萬元）/3157393萬元=14.11%2023年實際增長率=(3886219萬元-3265958萬元）/3265958萬元=12.01%數(shù)據表明，美的家電集團五年來的發(fā)展可以分為兩個階段，而2020年是重要的發(fā)展轉折點。在2020年之前，美的集團公司的實際增長率高于可持續(xù)增長率，說明公司的發(fā)展狀況良好。而2020年以后，美的集團公司的實際增長率低于可持續(xù)增長率，此時，美的集團集團業(yè)務正處于調整發(fā)展的時期，所需資金支持十分龐大。但是，2020年和2023年的差距非常小，因為2020年是黃金十年的最后一年，增長趨勢仍然存在。2023年，美的集團公司采取了一些可行的措施，如拓寬銷售渠道，更多的創(chuàng)新和開拓省外新市場。增長趨勢是不可阻擋的。2021年和2022年可持續(xù)增長與實際增長差距較大。美的家電公司在2022年選擇顯著增加留存收益，但相反，派息比例下降。2022年美的集團公司為實現(xiàn)轉型，落實必要政策，積極拓展銷售渠道，開發(fā)網絡營銷銷售渠道。因此，美的集團公司的銷售費用、管理費用、宣傳推廣費用方面都存在大幅增加的趨勢走向，資金需求極其旺盛。另外，公司部分高端家用電器產品漲價，導致美的集團公司2022年其實際銷售收入沒有明顯的增長，且凈利潤持續(xù)下降。然后由于美的集團公司的可持續(xù)增長率不足，最終實際增長率嚴重降低。此時，為了改變美的集團公司現(xiàn)有的政策和戰(zhàn)略，公司必須尋找新的成長機會，增加盈利的銷售渠道或增加現(xiàn)金分紅支付，最終實現(xiàn)美的集團公司盈利。四、美的家電存在風險（一）籌資風險近年來，美的家電公司規(guī)模不斷擴大，資金需求不斷增加。目前，公司主要通過銀行貸款和發(fā)行債券籌集資金，導致債務資金的份額?？傎Y產的份額增加，同時公司必須償還本金。償還了大量的利息，這意味著公司存在一定的融資風險。從2018年到2021年，美的集團公司的資產負債率逐年上升，主要是因為美的集團公司總負債逐年上升。2021年，總負債達到682179.41萬。與2018年相比，負債金額增加了426024.59萬元。因此美的集團公司面臨著前所未有的融資風險。（二）投資風險美的家電公司的投資行為旨在使公司更加穩(wěn)定的發(fā)展，獲得更好的經濟效益，實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。然而，由于家用電器市場經濟的不穩(wěn)定性，公司的盲目投資在獲得預期收益的同時，也給美的集團公司帶來了一定的投資風險。從美的集團公司2018-2021年的投資收益來看，可以看出美的家電公司的投資收益逐年下降，說明經營狀況不佳。有意向的盲目投資使公司的投資風險更加嚴重。（三）資金運營風險。美的家電公司在2018-2021年之間，債務信貸金額高達309250.80萬元。其主要原因在于，公司在生產經營的過程中，不考慮客戶的資信情況，缺乏對客戶資信情況的詳細了解，而盲目的信任對方，最終導致失敗。在2021年，美的家電集團的公司總庫存量達170353萬元，在不了解市場需求的情況下大量生產產品。產品銷售緩慢，導致積壓量大，股票變現(xiàn)能力差，因此美的集團公司存在一定的股票資本運營風險。五、美的家電財務可持續(xù)增長提高建議（一）多模式經營隨著科技的不斷進步，在飛速發(fā)展的經濟社會中，企業(yè)應加快銷售渠道轉型。目前，美的家電試圖通過電商名人直播、帶貨等多種方式開辟新的銷售渠道，以減少單一的線下零售形式和市場缺乏新的購物體驗，對美的家電帶來的負面影響。企業(yè)必須積極探索互聯(lián)網銷售模式，跳出原來的銷售思維框架限制，利用自己的知名度，擴大多樣化和有效的商業(yè)模式基于企業(yè)文化，吸引消費者的注意，改善消費者消費體驗，穩(wěn)定美的集團企業(yè)盈利能力。（二）優(yōu)化企業(yè)財務管理隨著一批新的家用電器企業(yè)在生產終端市場迅速涌現(xiàn)，占據主導地位的美的集團遇到了前所未有的競爭壓力。就目前家用電器市場一超多分的局面來看，外部市場的壁壘還不夠。在容易斷裂的情況下，重要的是培養(yǎng)美的集團企業(yè)的內部績效，不僅依靠管理者自身的個人魅力，更需要完善的管理制度，來形成規(guī)范的施工管理機制。（三）在國際經濟衰退和中國新常態(tài)化的大背景下，消費者的消費觀念趨于理性，商品越昂貴，就會有更多的消費者退出。目前，它是美的集團的下游銷售商，經常創(chuàng)造出可以活下去的未來。這種現(xiàn)象導致了銷量的下降。美的集團必須立足于兩個方面:一是消費者的責任，控制分銷渠道，保證公平交易，保證美的集團公司家用電器產品價格和質量，打擊假冒偽劣產品，保護消費者的權益，增加消費者。二是產品責任，確保釀造、環(huán)保安全，重視水質食品添加劑的加工安全，發(fā)展綠色環(huán)保經濟，樹立美的集團產品安全環(huán)保的形象，給美的集團公司消費者更好的消費體驗，增強企業(yè)核心競爭力。結論在當前的市場經濟體制下，美的集團企業(yè)必須深入的了解市場環(huán)境以及消費需求，以便自身更好的發(fā)展業(yè)務方向。在美的集團企業(yè)發(fā)展的過程中，應該不斷的復盤財務報告，加以分析，為企業(yè)政策和戰(zhàn)略規(guī)劃奠定堅實的基礎。本文以美的家電集團有限公司為例，運用橫向對比分析法，通過分析財務指標的變化及其影響，分析某個階段內美的家電集團的經營狀況和財務狀況。同時，本文也對美的家電集團當前存在的一些經營風險提出了相應的改進建議。當然，本文僅從財務指標的角度進行分析，仍有些局限，在經營管理的過程中，管理者除了關注財務指標外，還必須結合其他非財務信息指標，更好的部署長期的經營目標規(guī)劃。參考文獻[1]魯陽文,管云帆,毛卓.可持續(xù)增長模型在上市公司運用過程中的問題及對策[)].商業(yè)會計，2022(24):49-50.[2]閻俊逸,戴思淳,米欣然.企業(yè)資本運營能力提升的因素分析及策略探討,2023[3]盛天行,阮嘉言,宋博淳,畢宇?企業(yè)改革與管理，2021(07):68-69.PJ陳江萍.從財務視角審視上市公司可持續(xù)增長〇]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