【蘇寧易購營運(yùn)資金管理存在的問題及優(yōu)化建議探析（論文）14000字】

[9]表4-62015-2019年銷售渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期對比單位：天企業(yè)年份2015年2016年2017年2018年2019年蘇寧易購3128353640國美零售4232292725行業(yè)平均1314141515數(shù)據(jù)來源：國泰安數(shù)據(jù)庫由表4-6可得到折線圖如下：圖4-42015-2019年銷售渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期對比折線圖上圖顯示，2015-2016年，蘇寧與國美的銷售渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均有大幅度明顯下降，究其原因是國美在2014年進(jìn)行轉(zhuǎn)型，而蘇寧在2015年與阿里巴巴正式合作，同時拓寬了線上和線下的銷售范圍，并且對改進(jìn)了物流時效存在的問題；二者相應(yīng)的舉措都促進(jìn)了企業(yè)銷售規(guī)模的擴(kuò)大，存貨積壓量降低，加快了銷售渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度。2016年后，蘇寧易購銷售渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年上升，說明該渠道的營運(yùn)資金管理效率逐年降低；國美則與之相反,2016年開始銷售渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期穩(wěn)定下降，在行業(yè)平均周轉(zhuǎn)期穩(wěn)定的情況下，表現(xiàn)出營運(yùn)資金管理水平不斷提高的良好態(tài)勢。二者銷售渠道營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期都遠(yuǎn)高于行業(yè)平均周轉(zhuǎn)期，這一部分原因來自家電下鄉(xiāng)政策的退出導(dǎo)致兩家企業(yè)的存貨相應(yīng)增加，增加了銷售渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期。（四）理財渠道營運(yùn)資金管理成效分析電商零售業(yè)理財活動的營運(yùn)資金要比傳統(tǒng)的生產(chǎn)制造業(yè)更為活躍，特別是隨著互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)時代的到來，蘇寧易購開始零售、物流、金融一體化的模式，對理財活動營運(yùn)資金的管理更為重視。表4-7理財渠道營運(yùn)資金內(nèi)部構(gòu)成單位：千元項(xiàng)目年份2015年2016年2017年2018年2019年貨幣資金27,115,55727,209,22934,029,68448,041,52333,902,215貨幣資金占比（%）75.6443.8962.9649.0541.64應(yīng)收利息94,333129,770314,235458,378520,111應(yīng)收利息占比（%）0.260.210.580.470.64其他流動資產(chǎn)3,724,74820,503,838,6,653,577,4,936,7327,154,210其他流動資產(chǎn)占比（%）10.4033.0712.315.048.79交易性金融資產(chǎn)678,8712,228,6332,789,77815,720,39411,970,008交易性金融資產(chǎn)占比（%）1.903.603.3116.0514.70短期借款3,225,6416,159,5178,686,33224,314,18318,954,821短期借款占比（%）9.009.9416.0724.8223.28交易性金融負(fù)債14,91038,65050,8893,81736,838交易性金融負(fù)債占比（%）0.040.060.090.010.05應(yīng)付利息42,53652,56383,792120,553133,455應(yīng)付利息占比（%）0.120.090.160.120.02一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債144,3934,595,440226,5413,536,4327,662,708一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債占比（%）0.400.090.423.619.41其他流動負(fù)債808,0261,078,0171,217,692823,4511,079,223其他流動負(fù)債占比（%）2.251.742.250.841.33數(shù)據(jù)來源：蘇寧易購歷年年報由表4-7可得到柱狀圖如下：圖4-5理財渠道營運(yùn)資金內(nèi)部構(gòu)成柱狀圖由上圖可知，在蘇寧理財渠道營運(yùn)資金構(gòu)成中，貨幣資金占比最大，其次為其他流動資產(chǎn)和短期借款。2015年貨幣資金占比高達(dá)75.64%，階段性的旺季備貨以及滿足供應(yīng)鏈融資和消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的需求導(dǎo)致短期借款增加，理財產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)大和投資萬達(dá)商業(yè)引起交易性金融增加，這兩項(xiàng)的增加稀釋了貨幣資金的占比，貨幣資金逐漸降至2019年41.64%的占比，雖然貨幣資金占比總體上逐年降低，但其占比數(shù)值仍舊很大。這說明了蘇寧擁有大量的現(xiàn)金，償債能力較強(qiáng)，但是這同時也表明蘇寧這部分資金沒有得到有效利用，資金效益性較差。表4-82015-2019年理財渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期對比單位：天企業(yè)年份2015年2016年2017年2018年2019年蘇寧易購6357544948國美零售6572635957行業(yè)平均2725262324數(shù)據(jù)來源：國泰安數(shù)據(jù)庫由上表得到折線圖如下：圖4-62015-2019年理財渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期對比折線圖由上圖可知，蘇寧在2015年理財渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期達(dá)到最大值63天，2015年后開始逐年穩(wěn)定下降；國美總體變化趨勢也為下降，這5年來周轉(zhuǎn)期都在蘇寧之上，說明國美在理財渠道的營運(yùn)資金的管理效率略低于蘇寧。雖然兩家企業(yè)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率都在穩(wěn)定提高，但是與行業(yè)平均周轉(zhuǎn)期對比，周轉(zhuǎn)期還是處于較高的情況，這是因?yàn)樘K寧和國美與其他零售業(yè)相比，在轉(zhuǎn)型初期階段需要不斷地將資金投入到固定資產(chǎn)投資中，沒有更多的資金投入到理財活動當(dāng)中，當(dāng)轉(zhuǎn)型逐漸平穩(wěn)，對理財活動的開展重視起來，所以理財渠道的營運(yùn)資金管理水平得到大幅度提升。行業(yè)平均波動不大，而蘇寧理財渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期與行業(yè)平均水平的差距不斷減小，還有較大的上升空間。（五）本章小結(jié)本章通過將蘇寧與國美零售以及行業(yè)平均水平進(jìn)行對比，分析它們在采購、生產(chǎn)、銷售、理財渠道營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期，發(fā)現(xiàn)蘇寧采購和銷售渠道的營運(yùn)資金管理有待加強(qiáng)，生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金管理情況沒有明顯變動，理財活動營運(yùn)資金管理取得一定成效。五、蘇寧易購營運(yùn)資金管理存在的問題從上文的分析來看，蘇寧整體的經(jīng)營狀況表現(xiàn)出一個非常良好的發(fā)展態(tài)勢，但是在基于供應(yīng)鏈的營運(yùn)資金管理上還存在一些問題。(一)采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在的問題由蘇寧營運(yùn)資金管理成效分析中展示的信息可知，蘇寧的應(yīng)付賬款占比較大，周轉(zhuǎn)期較長。蘇寧憑借覆蓋率極廣的營銷渠道，在和供應(yīng)商合作中擁有較大的主動權(quán)，“規(guī)模擴(kuò)張——賬面浮現(xiàn)資金——占用供應(yīng)商資金用于規(guī)模擴(kuò)張——進(jìn)一步提升零售流程價值”資金循環(huán)體系也因此逐漸形成。REF_Ref3366\r\h[10]雖然這個體系能在短時間內(nèi)刺激企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，但是蘇寧的部分業(yè)務(wù)是通過占用大量的供應(yīng)商資金進(jìn)行的，一旦與供應(yīng)商合作時出現(xiàn)問題，容易造成資金鏈斷裂，存在較高的財務(wù)風(fēng)險。長期下去不利于企業(yè)和供應(yīng)商的融洽關(guān)系，賬款周轉(zhuǎn)期過長，還款壓力增加，企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)受到影響。(二)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在的問題蘇寧作為零售行業(yè)，商品主要通過供應(yīng)商處采購，較少涉及產(chǎn)品的生產(chǎn)。但是近年來蘇寧開始自主研發(fā)產(chǎn)品，在自主研發(fā)上投入了較大的精力，但是成品表現(xiàn)不盡人意，自主研發(fā)的產(chǎn)品銷量也較低，比如蘇寧自主生產(chǎn)的先鋒平板電腦、惠而浦、伯樂等家用電器與知名制造業(yè)蘋果、聯(lián)想等企業(yè)的暢銷產(chǎn)品存在較大差距，消費(fèi)者反饋蘇寧自主研發(fā)的產(chǎn)品性比價較低和產(chǎn)品質(zhì)量不夠優(yōu)質(zhì)等問題。蘇寧在自主研發(fā)中對資金投入和技術(shù)人員培養(yǎng)不購，應(yīng)該完善人才激勵制度。(三)銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在的問題在銷售渠道營運(yùn)資金內(nèi)部構(gòu)成中可以看到，蘇寧的存貨占比較大，應(yīng)該減少庫存積壓，提高存貨管理水平，協(xié)調(diào)缺貨成本和產(chǎn)品儲存成本，在保證庫存充足的前提下降低庫存量，從而減小倉儲成本對營運(yùn)資金的占用。與此同時，蘇寧的應(yīng)收款項(xiàng)也在逐年增加，造成銷售渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度的下降，這是企業(yè)賒銷政策的實(shí)施引起的，雖然該政策可以提高銷量，但是資金回籠較慢，壞賬風(fēng)險也隨之增加。(四)理財環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在的問題籌資方式存在較高風(fēng)險。蘇寧易購的籌資活動主要是以流動負(fù)債為主，雖然這種籌資方式所需承擔(dān)的資金成本較低，但是風(fēng)險性較高。隨著蘇寧網(wǎng)絡(luò)平臺的完善以及線下門店的優(yōu)化布局，一旦短期的流動負(fù)債不能滿足長期性資產(chǎn)的要求，當(dāng)短期負(fù)債到期時可能需要再次借款或者延期償還債務(wù)，不能按時還款會影響到企業(yè)的信用。閑置的流動資金沒有得到充分利用。根據(jù)上述數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購在理財渠道中貨幣資金占比很大，雖然充足的現(xiàn)金能夠避免出現(xiàn)資金短缺的局面，但是閑置資金沒有得到更好的使用，從另一個角度來說，這降低了企業(yè)的效益。六、蘇寧易購營運(yùn)資金管理優(yōu)化對策（一）完善供應(yīng)商體系蘇寧應(yīng)通過大數(shù)據(jù)加強(qiáng)企業(yè)與供應(yīng)商的匹配度，篩選出優(yōu)質(zhì)的、可以長期合作的供應(yīng)商，過濾無效虛假的信息。第一要重視對供應(yīng)商的選擇。供應(yīng)商存在延遲交貨或商品質(zhì)量有問題的情況，這可能會造成客戶的不滿，產(chǎn)品退貨也會使銷售收入降低。因此需要企業(yè)的采購人員對供應(yīng)商的價格、質(zhì)量和交貨時間進(jìn)行綜合評估。第二要加強(qiáng)與合作過的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的聯(lián)系，在蘇寧的歷年年報中顯示，前五名供應(yīng)商的采購金額占年度采購額的三分之一，優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商不僅商品質(zhì)量有保障、信譽(yù)度優(yōu)秀，而且高品質(zhì)的供應(yīng)商的談判能力與素質(zhì)也會更強(qiáng)，這就減少了談判資金的使用，使采購渠道的運(yùn)作參數(shù)降低，提升營運(yùn)資金管理效率。第三要改善與供應(yīng)商的關(guān)系，避免長時間占用供應(yīng)商資金，這對雙方的交易有著積極的促進(jìn)作用。第四要爭取與供應(yīng)商形成長期合作的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，這不僅給貨品供給提供了質(zhì)量保證、還提升了供應(yīng)鏈整體的效率。蘇寧應(yīng)分析利弊，創(chuàng)建和完善供應(yīng)商體系，選取優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商達(dá)成戰(zhàn)略關(guān)系，加強(qiáng)與供應(yīng)商的交流，維持良好的合作關(guān)系。這樣蘇寧在有采購需要時，采購信息能快速有效地傳到供應(yīng)商中，訂單完成得到保障，實(shí)現(xiàn)與供應(yīng)商的互利共贏。（二）進(jìn)行針對性營銷通過大數(shù)據(jù)獲取消費(fèi)者個性化需求，分析消費(fèi)者喜好，對產(chǎn)品進(jìn)行針對性營銷，同時將消費(fèi)者的需求反映給供貨商，這在滿足顧客需求的同時，也降低了與供應(yīng)商之間不必要的成本。將消費(fèi)者進(jìn)行細(xì)分，推出細(xì)分商品，開展優(yōu)惠活動進(jìn)行營銷。同時要加強(qiáng)售后服務(wù)水平，提高客戶整體滿意度。售后服務(wù)作為維系老客戶的重要工作，消費(fèi)者只有對上一次的服務(wù)滿意時才會考慮下一次的購買，優(yōu)質(zhì)的售后不僅可以提高品牌的口碑，還能增加銷量。通過消費(fèi)者歷史瀏覽推送相關(guān)產(chǎn)品，增加商品交易量，并對不同的顧客群體總體進(jìn)行總結(jié)分析，對不同群體進(jìn)行不同的產(chǎn)品營銷，開展一對一的有針對性的營銷服務(wù)。（三）優(yōu)化物流配送和安裝繼續(xù)發(fā)展自營物流模式的同時有針對性地和第三方物流合作，提高最后一公里的配送水平，按配送需求選擇自營物流或第三方物流，按商品類別將大件和小件商品分開配送。根據(jù)網(wǎng)站數(shù)據(jù)可知，蘇寧大約可以在100個城市實(shí)現(xiàn)大件商品半日送達(dá)，但是小件商品的半日達(dá)或次日達(dá)的配送速度并沒有太完善，還需要不斷地優(yōu)化小件商品物流配送中心，提高顧客對蘇寧中端配送的滿意度。（四）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理企業(yè)應(yīng)健全對應(yīng)收賬款管理制度，創(chuàng)建一個對蘇寧易購的賒銷業(yè)務(wù)進(jìn)行專門處理的部門。在事前加強(qiáng)調(diào)查客戶的信用情況，通過準(zhǔn)確真實(shí)的客戶資料進(jìn)行綜合評價，完善客戶檔案，設(shè)定信用評估標(biāo)準(zhǔn)值來評估客戶的信用等級，每年進(jìn)行一次對客戶信用等級全方位篩查；事中加強(qiáng)日?；顒又袘?yīng)收賬款的管理，準(zhǔn)確做好應(yīng)收賬款記錄，比如信用關(guān)系的建立和款項(xiàng)到賬的時間等，還要理清客戶消費(fèi)信用審核流程，對消費(fèi)記錄進(jìn)行跟蹤；事后加強(qiáng)賬款追收，對逾期未還的賬款進(jìn)行賬齡分析，了解客戶拖欠賬款的情況，另外還要提高銷售責(zé)任人的風(fēng)險意識，對長期拖欠賬款的責(zé)任人追究責(zé)任，加快賬款回收速度。（五）提高閑置資金利用率蘇寧貨幣資金占比較大，說明存在較多的閑置資金。而且在現(xiàn)狀分析中可以看到蘇寧采取的是較為穩(wěn)健的投資策略，雖然較多的流動資金可以降低企業(yè)償債的壓力，但是這從另一方面來說這也降低了貨幣資金的盈利性。在蘇寧轉(zhuǎn)型已經(jīng)穩(wěn)定的情況下，合理利用閑置資金進(jìn)行投資，為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，這對蘇寧的營運(yùn)資金管理來說是有著現(xiàn)實(shí)意義的。在蘇寧易購擁有大量的閑置資金，怎樣高效管控這筆資金非常重要。在蘇寧開展的“供應(yīng)鏈金融”模式下，可以通過自己的理財公司給中小企業(yè)發(fā)放貸款，還可以開發(fā)一些通過應(yīng)收賬款和庫存的理財產(chǎn)品給供應(yīng)商及消費(fèi)者來獲取自由資金，甚至是憑借閑置資金來拓展金融業(yè)務(wù)，開展蘇寧小額貸等產(chǎn)品。同時可以多元化利用閑置資金，比如購買債券或股票等形式換取短期收益，這可以提升資金利用率的同時還能分散風(fēng)險。在這個基礎(chǔ)上，除了給中小企業(yè)貸款，還可以覆蓋門檻較低的個人業(yè)務(wù)，例如和支付寶花唄類似的業(yè)務(wù)。拓寬金融業(yè)務(wù)范圍，加大金融產(chǎn)品在市場中的占有率，提高資金使用效率。（六）優(yōu)化融資渠道資金的籌集只依靠流動負(fù)債的支撐是行不通的，這不利于蘇寧易購的可持續(xù)發(fā)展。在籌資時指定適當(dāng)?shù)呐浔炔呗?，為營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)提供保障，提升營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率。蘇寧為了提升企業(yè)盈利性，在2018年也試過以增大債券融資在所有融資手段中的占比，通過企業(yè)債務(wù)杠桿的作用來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，債券融資對比股權(quán)融資來說，償還時間較短，但是融資成本較高，比重的增加也帶來了高風(fēng)險。蘇寧可以通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)來降低風(fēng)險。蘇寧易購的商業(yè)信用較高，選擇靈活程度高且成本較低的商業(yè)信用貸款是不錯的選擇。尋找融資渠道，整合融資結(jié)構(gòu)，多元化選擇資金來源，優(yōu)化蘇寧易購的資金鏈，可以使財務(wù)風(fēng)險下降。另外，通過增加長期負(fù)債來減少短期負(fù)債在流動負(fù)債的占比，也是平衡債務(wù)結(jié)構(gòu)的一種方式。結(jié)束語本文以電商零售中的龍頭企業(yè)蘇寧易購作為研究對象，以國美零售和零售業(yè)行業(yè)平均數(shù)據(jù)作為參考，對2015-2019年蘇寧易購供應(yīng)鏈中的營運(yùn)資金管理進(jìn)行分析和評價，發(fā)現(xiàn)其中各渠道存在的問題如占用供應(yīng)商資金量大、存貨積壓問題、閑置資金過多等，尋找相應(yīng)優(yōu)化對策如改善與供應(yīng)商的關(guān)系并與供應(yīng)商互利共贏、加強(qiáng)營銷以及優(yōu)化物流配送、優(yōu)化融資渠道等。在論文寫作中，由于個人學(xué)識和能力有限，對基于供應(yīng)鏈的營運(yùn)資金管理的研究還不夠深入，在蘇寧營運(yùn)資金成效評價中僅圍繞各渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期進(jìn)行分析，沒有從更多的角度進(jìn)行分析，不夠系統(tǒng)全面。期望在后續(xù)研究中能夠不但豐富研究內(nèi)容和范圍，為企業(yè)供應(yīng)鏈視角下的營運(yùn)資金管理提供更多有價值的參考。參考文獻(xiàn)吳富中.營運(yùn)資金概念本質(zhì)、分類與業(yè)績評價體系創(chuàng)新[J].商業(yè)會計(jì),2016(05):27-30胡奇英，胡大劍.現(xiàn)代供應(yīng)鏈的定義與結(jié)構(gòu)[J].供應(yīng)鏈管理，2020.劉英祺.基于供應(yīng)鏈的營運(yùn)資金策略研究初窺[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì)，2018.郭盼盼.供應(yīng)鏈視角下營運(yùn)資金管理探討——以海爾集團(tuán)為例[D].江西財經(jīng)大學(xué)，2019.干勝道,楊鵬.我國企業(yè)營運(yùn)資金管理的認(rèn)識誤區(qū)[J].財會學(xué)習(xí),2010(09):18-19.毛付根.論營運(yùn)資金管理的基本原理[J].會計(jì)研究，1995，(1)：38-40王可欣.基于供應(yīng)鏈視角下A公司營運(yùn)資金管理優(yōu)化[D].南昌大學(xué),2019.吳慧芬,蔡世剛,張榮月.T集團(tuán)營運(yùn)資金管理績效提升策略研究[J].商業(yè)會計(jì),2019(04):43-45張瑞.SN公司2014-2018年資產(chǎn)負(fù)債表分析[J].財富生活,2019(16):39.馬金華.蘇寧云商營運(yùn)資金管理研究[D].石河子大學(xué),2015.田鈺.零售業(yè)O2O模式下的營運(yùn)資金管理[D].北京交通大學(xué),2019.何明珂.供應(yīng)鏈管理的興起：新動能、新特征與新學(xué)科[J].北京工商大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）.2020.李曉靜，艾興政，唐小我.創(chuàng)新驅(qū)動下競爭供應(yīng)鏈的縱向整合決策[J].管理工程學(xué)報.2018.曹杰靈.供應(yīng)鏈視角下TCL集團(tuán)營運(yùn)資金管理研究[D].南華大學(xué).2019.王竹泉，張欣怡.業(yè)務(wù)流程管理對營運(yùn)資金管理的影響機(jī)理研究.[J].財務(wù)與會計(jì)（理財版）,2011,05:27-35.邢璐璐.基于供應(yīng)鏈的零售企業(yè)營運(yùn)資金管理研究[J].企業(yè)科技與發(fā)展.2020.王月.電商企業(yè)基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金管理探究——以京東集團(tuán)為例[D].江西財經(jīng)大學(xué).2017.杜曉英.基于供應(yīng)鏈視角下的企業(yè)營運(yùn)資金分析[J].現(xiàn)代鹽化工.2020.王竹泉，孫瑩，孫建強(qiáng)，王苑琢，程六兵.中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查：2015[J].會計(jì)研究.2016.張雪云.基于供應(yīng)鏈視角下的營運(yùn)資金管理研究[J].中國商論.2021.吳瑩.企業(yè)營運(yùn)資金管理國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述[J].中小企業(yè)管理與科技（下旬刊）.2019.劉曦.新形勢下企業(yè)強(qiáng)化營運(yùn)資金管理的思考[J].納稅.2020.韋菁韓.南寧百貨營運(yùn)資金管理研究[D].廣西大學(xué).2017