固定收益證券教學(xué)大綱

《固定收益證券》教學(xué)大綱Fixed-incomeSecurities一、課程基本信息課程編號：240970適用專業(yè)：投資學(xué)課程性質(zhì)：專業(yè)選修開課單位：經(jīng)貿(mào)學(xué)院學(xué)時：32學(xué)分：2考核方式：考查，平時成績占總成績的30%中文簡介：隨著我國固定收益證券市場的不斷發(fā)展和規(guī)范，固定收益證券在社會經(jīng)濟運行中的地位日益顯現(xiàn)，成為金融體系中必不可少的重要組成部分。《固定收益證券》是我校投資專業(yè)的專業(yè)選修課程，也是一門金融投資學(xué)領(lǐng)域十分重要的專業(yè)課，該課程對固定收益證券基本問題進(jìn)行研究，探討了固定收益證券在現(xiàn)代經(jīng)濟中的作用，通過考察固定收益證券的到期收益率與總收益，分析了固定收益證券的收益與風(fēng)險以及固定收益證券的投資策略。它是為了培養(yǎng)符合社會主義市場經(jīng)濟要求的、能夠及時應(yīng)用所學(xué)知識的應(yīng)用型經(jīng)濟管理人才而設(shè)立的。通過這一課程，可以讓學(xué)生全面了解固定收益證券投資的基礎(chǔ)知識，掌握固定收益證券投資分析的基本方法和技巧，正確認(rèn)識和進(jìn)行固定收益投資決策。教學(xué)目的與要求固定收益證券基礎(chǔ)理解和掌握固定收益證券的定義及分類，了解我國固定收益證券市場的發(fā)展歷史，熟悉我國固定收益證券市場和現(xiàn)狀。債券價格與利率理解貨幣時間價值的概念，掌握終值、現(xiàn)值的計算方法；理解和掌握零息債券利率、即期利率、貼現(xiàn)因子、遠(yuǎn)期利率的概念及相互關(guān)系；熟悉主要的市場利率指標(biāo)，掌握到期收益率的計算方法；掌握久期和凸性的概念及其計算方法，理解其在描述利率風(fēng)險方面的作用第三章利率期限結(jié)構(gòu)的理論與擬合掌握利率期限結(jié)構(gòu)的概念、利率期限結(jié)構(gòu)曲線的常見形狀及在不同時點的動態(tài)變化；理解利率期限結(jié)構(gòu)的傳統(tǒng)理論，包括預(yù)期理論、流動性偏好理論、市場分割理論和優(yōu)先偏好理論，了解國內(nèi)外對利率期限結(jié)構(gòu)的實證檢驗方法和實證研究結(jié)果；熟悉掌握息票剝離法和樣條估計法的原理和基本步驟，熟悉Nelson-Siegel模型和Svensson模型，會運用Matlab軟件來實現(xiàn)利率期限結(jié)構(gòu)的擬合；了解國內(nèi)外擬合利率期限結(jié)構(gòu)曲線擬合的基本做法。第四章利率期限結(jié)構(gòu)的動態(tài)模型熟悉利率模型的分類及其演進(jìn)，掌握動態(tài)利率模型的教學(xué)基礎(chǔ)，了解常見的隨機過程的基本形式，理解風(fēng)險中性定價原理；掌握常見的單因素均衡利率模型和單因素?zé)o套利模型的形式和優(yōu)劣之分；熟悉利率的二叉樹模型及其實現(xiàn)，會用Matlab軟件進(jìn)行相關(guān)的操作；了解多因素利率模型的產(chǎn)生背景，熟悉兩因素CIR模型、三因素仿射利率模型的基本原理；理解利率期限結(jié)構(gòu)的的宏觀-金融模型。第五章固定收益證券投資管理理解宏觀經(jīng)濟影響債券市場的機制，掌握債券市場供求分析的基本原理和方法；理解掌握消極型債券組合策略和積極型債券組合策略的基本原理和實施方法。第六章固定收益衍生品概述理解遠(yuǎn)期利率協(xié)議的概念和功能，熟悉遠(yuǎn)期利率協(xié)議的基本要素，了解遠(yuǎn)期利率協(xié)議在我國的應(yīng)用情況；了解利率期貨的基本概念和功能，熟悉利率期貨合約的主要品種和基本要素，了解利率期貨的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀；理解利率互換的相關(guān)概念和要素，熟悉利率互換的主要功能，了解利率互換的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀；理解利率互換的套利交易策略；理解利率期權(quán)的概念和分類，熟悉常見的利率期權(quán)品種，了解利率期權(quán)的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀。固定收益衍生產(chǎn)品定價模型掌握短期國債期貨和中長期國債期貨的定價原理，會計算國債期貨合約的理論報價，掌握利率互換定價的基本原理和方法，會運用兩種處理方法給利率互換定價；掌握利率期權(quán)定價一般公式，掌握利率上限（下限）的定價方法。內(nèi)嵌期權(quán)固定收益類產(chǎn)品的價值分析熟悉可贖回債券和可回售債券的含義和概念，理解含權(quán)債券的定價的基本原理，學(xué)會用BDT二叉樹利率模型為含權(quán)債券定價；熟悉可轉(zhuǎn)換公司債的概念及主要條款，了解可轉(zhuǎn)債在我國的實踐情況，理解可轉(zhuǎn)換公司債的定價原理；熟悉利率掛鉤型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的基本概念和分類，了解利率掛鉤型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r，學(xué)會用BDT模型的二叉樹方法對利率掛鉤型產(chǎn)品進(jìn)行定價。三、教學(xué)方法與手段以課堂理論講授為主，案例分析為輔，并組織學(xué)生進(jìn)行課堂專題討論，鼓勵學(xué)生到課外查閱有關(guān)資料。教學(xué)內(nèi)容及目標(biāo) 教學(xué)內(nèi)容教學(xué)目標(biāo)學(xué)時分配第一章固定收益證券基礎(chǔ)21.固定收益證券的定義及基本要素掌握12.我國固定收益證券市場簡介了解1重點與難點:重點：固定收益證券的定義及分類難點：我國固定收益證券市場的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過課堂提問及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時成績。第二章債券價格與利率61.貨幣時間價值掌握1利率的相關(guān)概念與計算掌握23.市場利率體系掌握14.債券價格與利率敏感性掌握2重點與難點:重點：掌握貨幣時間價值的概念，終值與現(xiàn)值的計算方法；掌握到期收益率的計算方法難點：久期與凸性的概念與計算方法，理解其在描述利率風(fēng)險方面的作用衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過課堂提問及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時成績。第三章利率期限結(jié)構(gòu)的理論與擬合51.利率期限結(jié)構(gòu)與收益率曲線掌握12.傳統(tǒng)利率期限結(jié)構(gòu)的理論與實證理解13.利率期限結(jié)構(gòu)與收益率曲線的擬合技術(shù)掌握24.國內(nèi)外利率期限結(jié)構(gòu)曲線擬合的實踐了解1重點與難點:重點：利率期限結(jié)構(gòu)的概念、利率期限結(jié)構(gòu)曲線的常見性狀和在不同時點的動態(tài)變化；了利率期限結(jié)構(gòu)的傳統(tǒng)理論難點：息票剝離法和樣條估計法的原理和基本步驟衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過課堂提問及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時成績。第四章利率期限結(jié)構(gòu)的動態(tài)模型41.動態(tài)利率模型概述理解22.單因素利率模型了解13.多因素利率模型了解1重點與難點:重點：動態(tài)利率模型的分類及其演進(jìn)、動態(tài)利率模型的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)難點：風(fēng)險中性定價原理衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過課堂提問及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時成績。第五章固定收益證券投資管理21.影響債券市場的主要因素理解12.固定收益證券投資組合策略掌握1重點與難點:重點：債券市場供求分析的基本原理和方法難點：不同類型債券組合策略的基本原理和實施方法衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過課堂提問及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時成績。第六章固定收益衍生品概述61.遠(yuǎn)期利率協(xié)議掌握22.利率期貨和債券遠(yuǎn)期掌握23.利率互換掌握14.利率期權(quán)掌握1重點與難點:重點：運用互換進(jìn)行套利。難點：遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率互換的計算衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過課堂提問及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時成績。第七章固定收益衍生產(chǎn)品定價模型41.利率期貨的定價掌握22.利率互換的定價掌握13.利率期權(quán)的定價掌握1重點與難點:重點：短期國債期貨和中長期國債期貨的定價原理難點：利率上限下限的定價方法衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過課堂提問及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時成績。第八章內(nèi)嵌期權(quán)固定收益類產(chǎn)品的價值分析31.可贖回與可回售債券熟悉12.可轉(zhuǎn)換公司債熟悉13.利率掛鉤型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品及其定價熟悉1重點與難點:重點：可贖回債券和可回收債券的概念和含義難點：BDT模型的二叉樹利率模型為含權(quán)債券定價衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過課堂提問及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時成績。五、推薦教材和教學(xué)參考資源推薦教材：張雪瑩.《固定收益證券》.北京：清華大學(xué)出版社,2014年1月第一版。教學(xué)參考資源：1.類承曜.《固定收益證券》.北京：中國人民大學(xué)出版社，2013年3月。2.姚長輝.《固定收益證券——定價與利率風(fēng)險管理（第三版）》.北京：北京大