2023年秋季全球宏觀經(jīng)濟運行與分析

2023年第3季度2023年10月18日全球宏觀經(jīng)濟季度報告總覽：2023年秋季全球宏觀經(jīng)濟運行與分析聯(lián)系人：王思琪郵箱：iwepceem1歐洲經(jīng)濟停滯風險上升，日本經(jīng)濟恢復(fù)力度邊際衰減。印度經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)健增長，巴西經(jīng)淡、內(nèi)外部需求不足的影響，區(qū)內(nèi)消費者和投資者信心小幅惡化，全球貿(mào)易活動疲弱也后在數(shù)日內(nèi)大幅下挫。金屬價格分化，銅價大幅波動，鋁和鐵礦石價格上漲。國際農(nóng)產(chǎn)品價格短暫上漲后全面下跌，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品普漲，但具體走勢分化，氣候因素對價格支撐他主要經(jīng)濟體在三季度經(jīng)濟增長動能均偏弱。美元繼續(xù)升值，其他主要經(jīng)濟體貨幣普遍2口增速持續(xù)回落。受美歐核心通脹仍高導(dǎo)致高利率壓力以及中國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)不及預(yù)期等因素影響，2024年貿(mào)易能否持續(xù)恢復(fù)并擺脫%數(shù)據(jù)來源：CEIC，世界經(jīng)濟預(yù)測與政策模擬實驗室。一致性，各國PMI數(shù)據(jù)均來自CEIC數(shù)據(jù)庫。3點，勞動參與率環(huán)比上升了0.2個百分點，這表明美國失45印尼、韓國和菲律賓，貶值幅度分別為3.6%、3區(qū)內(nèi)上漲幅度較大的是印尼雅加達綜合指數(shù)、馬來西亞吉隆坡指數(shù)和越南胡志明指數(shù)，上漲幅度分別為3.7%、3.2%和2.5%。區(qū)內(nèi)下跌幅度較大的是韓國綜合指數(shù)和菲律賓馬67CEEM大宗商品價格指數(shù)大宗商品價格顯著反彈，CEEM大宗一致性，各國PMI數(shù)據(jù)均來自CEIC數(shù)據(jù)庫。8美元流動性風險和資產(chǎn)價格波動風險繼續(xù)保持低位。衡量美元流動性風險的TED平均匯率略有升值，季末值貶值4%。日元、值。新興經(jīng)濟體中，多數(shù)主要新興經(jīng)濟體均9 德國國債10年期標普500倫敦富時100 銅將從2022年的3.5%放緩至今年的3%和2024年的2.9%。全球經(jīng)濟增長放緩的同時，分放緩至2023年的1.5%和2014年的1持續(xù)恢復(fù)并擺脫低迷態(tài)勢仍存在較大不確定性。WTO預(yù)計今年全球商品貿(mào)易大，可借鑒冰島、巴西、韓國、智利等國經(jīng)驗，結(jié)合我國具體情況，設(shè)計風險準備金、專題報告預(yù)覽來看，消費依然是美國經(jīng)濟增長的最主要動能；私人投資對經(jīng)濟增長的拉動作用也顯著息，但延遲了降息時點的預(yù)期，年內(nèi)再次加息一次的可能性依然存在。展望未來，美國經(jīng)濟短期內(nèi)依然具有韌性，但在高利率政策的時滯效應(yīng)與累短期內(nèi)難以為歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇提供有力支撐。全球貿(mào)易活動疲弱也阻礙了歐元區(qū)貿(mào)易的恢復(fù)，貿(mào)易賬戶順差再度收窄。不過，在能源價格下行和歐洲央行連續(xù)加息的共同作用下，歐元區(qū)通脹壓力顯著改善，尤其是核心通脹，回落幅度超出預(yù)期，達到近兩年最低端的嚴寒天氣，歐元區(qū)第4季度經(jīng)濟也很有可能陷入停滯。國內(nèi)的消費需求繼續(xù)疲軟，名義收入增速不及通脹水平，實際收入下降令日本民眾消費價格對區(qū)內(nèi)通脹的影響上升；區(qū)內(nèi)貨幣本季對美元總體貶值，但幅度不一；東盟股票市場逆勢上揚，但韓國股市仍面臨下行壓力。展望第持有望增強，預(yù)計區(qū)域經(jīng)濟總體向好，但仍面臨外需復(fù)蘇不及預(yù)期、通脹進一步上行的二季度，金磚四國經(jīng)濟增長動能總體有所增強，印度經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)健增長，巴西經(jīng)濟恢復(fù)速度略有提升，南非電力危機緩解，俄羅斯經(jīng)濟重回正增長。對外貿(mào)易方面，金磚國家貿(mào)易增速均顯著下滑。中國與金磚國家貿(mào)易增速顯著下降，但占中國對外貿(mào)易總額比重再創(chuàng)歷史新高。通脹方面，金磚國家通脹有所分化，俄羅斯通脹上升，預(yù)期通脹壓力較大，印度與巴西通脹小幅上升，南非通脹緩慢下降。貨幣政策與金融市場方面，金磚國家貨幣政策顯著分化，印度與南非央行均按兵不動，巴西央行小幅降息，俄羅斯央行大幅加息。金磚四國資本市場總體穩(wěn)定，盧布繼續(xù)顯在三季度經(jīng)濟增長動能均偏弱。美元繼續(xù)升值，其他主要經(jīng)濟體貨幣普遍貶值。在加息反升，或因景氣數(shù)據(jù)等前瞻指標出現(xiàn)邊際小幅回暖跡