【格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略探析（定量論文）10000字】

II格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析目錄TOC\o"1-2"\h\u27660格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析 154061導(dǎo)言 1107281.1寫(xiě)作目的 1199001.2相關(guān)研究現(xiàn)狀 2176841.3研究方法 3231021.4預(yù)期結(jié)果與意義 4322882相關(guān)理論概述 4106372.1輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)相關(guān)概述 4241862.2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)概述 5258013格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇 6170313.1企業(yè)簡(jiǎn)介 6305893.2籌資戰(zhàn)略選擇 6198313.3投資戰(zhàn)略選擇 737483.4營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略選擇 8237433.5分配戰(zhàn)略選擇 8278324格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)績(jī)效分析 9954.1盈利能力分析 990584.2營(yíng)運(yùn)能力分析 10262084.3償債能力分析 1119264.4成長(zhǎng)能力分析 12233355格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的經(jīng)驗(yàn)啟示 1268405.1重視輕資產(chǎn)的管理 12198655.2強(qiáng)化資源整合能力 13157175.3優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略選擇 13320366結(jié)論 141導(dǎo)言1.1寫(xiě)作目的伴隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和結(jié)婚率、出生率持續(xù)下降的現(xiàn)象，我國(guó)家電行業(yè)的市場(chǎng)逐漸飽和，市場(chǎng)需求有所減少，銷(xiāo)售規(guī)模也明顯下降，運(yùn)營(yíng)方式的調(diào)整在這一刻顯得尤為重要。“輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”的主旨理念是以杠桿原理充分使用各類(lèi)外部資源。該類(lèi)公司主要有四種類(lèi)型：分別是“類(lèi)金融”公司、“知識(shí)產(chǎn)權(quán)為主型”公司、“增值型基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)”公司和“品牌型輕資產(chǎn)”公司。家電行業(yè)恰好屬于“品牌型輕資產(chǎn)”。傳統(tǒng)家電行業(yè)盲目追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)，力求通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模來(lái)降低生產(chǎn)成本，但在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下，國(guó)外名牌大量涌入擠占市場(chǎng)，家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)由國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)上升至全球企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)模式面臨著極大的挑戰(zhàn)。單純依靠擴(kuò)大規(guī)模來(lái)降低生產(chǎn)成本已不是當(dāng)下解決問(wèn)題的有效途徑。運(yùn)營(yíng)模式的變革成為家電行業(yè)保持持續(xù)健康發(fā)展的必然之路。本文以格力電器為研究對(duì)象，探究了格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)績(jī)效，最后給出了相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)啟示，期望能夠?yàn)槠渌髽I(yè)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施提供參考。1.2相關(guān)研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)外相關(guān)研究現(xiàn)狀（1）輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)國(guó)外研究現(xiàn)狀Rappa[1]指出企業(yè)不應(yīng)該僅追求規(guī)模，更應(yīng)該把經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在符合自身實(shí)際情況且能顯著提高企業(yè)價(jià)值的地方。Surdu[2]提出輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式是公司將資源集中在研發(fā)、銷(xiāo)售、服務(wù)和品牌推廣等環(huán)節(jié)，這種模式具有現(xiàn)金流量充足、資金流入持續(xù)增長(zhǎng)、固定資產(chǎn)投資較低等基本特征。Sohn等[3]研究表明輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有效增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力和盈余穩(wěn)健性，能夠提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。（2）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略國(guó)外研究現(xiàn)狀Fulkerson[4]通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略至關(guān)重要，不恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略會(huì)影響企業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和未來(lái)發(fā)展。Beam[5]強(qiáng)調(diào)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定具有非常重要的意義。1.2.2國(guó)內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀（1）輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀周澤將等[6]以中國(guó)市場(chǎng)2009-2018年A股上市公司作為研究樣本，研究結(jié)果表明營(yíng)商環(huán)境的改善增強(qiáng)了輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。周澤將等[7]認(rèn)為輕資產(chǎn)的使用減少了對(duì)內(nèi)部融資的限制，提高了投資水平。牛天勇等[8]覺(jué)得輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)推動(dòng)了房地產(chǎn)企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展，有助于提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力和企業(yè)的綜合實(shí)力。陳冰玉[9]認(rèn)為企業(yè)選擇輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式對(duì)提高自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力至關(guān)重要，但由于我國(guó)企業(yè)實(shí)施輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的起步較晚，相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系也不完善，因而會(huì)影響企業(yè)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的實(shí)施效果。周澤將等[10]通過(guò)對(duì)2009-2017年我國(guó)資本市場(chǎng)上市公司的實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)我國(guó)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與企業(yè)價(jià)值之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。田蓉[11]認(rèn)為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)雙重目標(biāo)平衡的重要策略選擇。邵建軍等[12]以2013-2017年滬深A(yù)股上市企業(yè)為范例，佐證在企業(yè)融資方式選擇的過(guò)程中輕資產(chǎn)運(yùn)用扮演何種角色。（2）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀韓沚清等[13]認(rèn)為企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和投資行為和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略息息相關(guān)，進(jìn)而覺(jué)得財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)價(jià)值有影響。鄭彩霞[14]研究結(jié)果表示財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力中的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理能力、財(cái)務(wù)持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)執(zhí)行力對(duì)企業(yè)價(jià)值有顯著直接的正向影響。赫連志巍[15]通過(guò)對(duì)52家上市制造企業(yè)突變式轉(zhuǎn)型的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的轉(zhuǎn)型效果和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、籌資能力、投資能力等能力的效果成正相關(guān)。王東升[16]研究發(fā)現(xiàn)資本對(duì)業(yè)務(wù)的支持是平臺(tái)成長(zhǎng)的關(guān)鍵，在平臺(tái)導(dǎo)入期、潛伏期、爆發(fā)期和平穩(wěn)期應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。陸正華等[17]以華興源創(chuàng)為例，研究發(fā)現(xiàn)穩(wěn)健性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅能直接為研發(fā)投入提供充足資金，還能間接促進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新意愿增強(qiáng)、公司研發(fā)力度加大及技術(shù)創(chuàng)新效率提升，從而實(shí)現(xiàn)科技型企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。顧全根[18]認(rèn)為集團(tuán)應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及自身?xiàng)l件選擇和設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)共享中心建設(shè)的相關(guān)戰(zhàn)略政策，以便真正發(fā)揮其價(jià)值。鄭雪蓮[19]建議新形勢(shì)下，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)注重發(fā)展戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的耦合度，兼顧財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的考核與監(jiān)督。賴(lài)秀萍等[20]認(rèn)為在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，不同類(lèi)型的企業(yè)應(yīng)采取不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以適應(yīng)自身不同階段的發(fā)展。1.2.3文獻(xiàn)評(píng)述綜上所述，現(xiàn)有研究多為理論和實(shí)證研究，凸顯輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要性，而案例研究相對(duì)較少。因而，本文在已有研究的基礎(chǔ)之上，以格力電器作為研究對(duì)象，對(duì)其輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施了深入分析，期望能夠?yàn)槠渌髽I(yè)運(yùn)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供參考。1.3研究方法①文獻(xiàn)分析法：通過(guò)閱讀目前國(guó)內(nèi)外關(guān)于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究報(bào)告，進(jìn)而為本文的調(diào)研內(nèi)容提供相應(yīng)的理論依據(jù)。②案例分析法：本文以格力電器作為研究樣本，解析了其在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)策略下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇，也測(cè)驗(yàn)了該運(yùn)營(yíng)模式下的財(cái)務(wù)績(jī)效，并給出了相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)啟示希望對(duì)其他家電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展有所借鑒和啟示。1.4預(yù)期結(jié)果與意義隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，以及全球產(chǎn)業(yè)鏈分工與協(xié)作的不斷深入，傳統(tǒng)重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的弊端日益顯露，一味地追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)，努力擴(kuò)大規(guī)模以降低生產(chǎn)成本，這種運(yùn)營(yíng)模式已然不利于企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定增長(zhǎng)，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)在這種背景下應(yīng)運(yùn)而生。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)集中設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)推廣等業(yè)務(wù)，極大的降低了企業(yè)的資本投入，提高了企業(yè)的獲利能力。而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)總體戰(zhàn)略布局中也發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，相應(yīng)的，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也被社會(huì)越來(lái)越關(guān)心。近年以來(lái)，大量學(xué)者對(duì)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略采取了一系列調(diào)研，并取得了一定的調(diào)研成績(jī)?？紤]到這一現(xiàn)實(shí)情況，本文以格力電器為研究樣本，對(duì)其輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略抉擇進(jìn)行了深入解析，繼而探討了該公司輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下的財(cái)務(wù)績(jī)效，并給出了相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)啟示，期望能夠?yàn)槠渌髽I(yè)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施提供一定的啟示和借鑒。題目來(lái)源是選題目錄，題目類(lèi)型是生產(chǎn)實(shí)踐。2相關(guān)理論概述2.1輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)相關(guān)概述2.1.1輕資產(chǎn)輕資產(chǎn)是相對(duì)重資產(chǎn)而言的，是需要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間形成的一種核心競(jìng)爭(zhēng)力，例如品牌價(jià)值、專(zhuān)利技術(shù)、銷(xiāo)售渠道、營(yíng)銷(xiāo)能力等等。這些競(jìng)爭(zhēng)力的形成往往不能通過(guò)特定的形式來(lái)培養(yǎng)，實(shí)施的結(jié)果表現(xiàn)在企業(yè)軟實(shí)力的增長(zhǎng)。輕資產(chǎn)價(jià)值主要體現(xiàn)在利益最大化和實(shí)施恰當(dāng)?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略。進(jìn)而，要求企業(yè)要結(jié)合自身的發(fā)展機(jī)遇，合理分配輕資產(chǎn)資源。2.1.2輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)以設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)等內(nèi)容為重點(diǎn)，將零售分銷(xiāo)和產(chǎn)品制造兩個(gè)業(yè)務(wù)外包給其他專(zhuān)業(yè)的外包公司。該模式下企業(yè)可以通過(guò)減少在生產(chǎn)領(lǐng)域的大量固定投資進(jìn)而達(dá)到提高資本收益率的效果。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)以核心競(jìng)爭(zhēng)力為基礎(chǔ)，以品牌為利器，以業(yè)務(wù)外包為法寶，以質(zhì)量控制為重要任務(wù)。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下的企業(yè)需要合理配置和利用企業(yè)的相關(guān)資源，培養(yǎng)高附加值環(huán)節(jié)，使用較少的資源盤(pán)活其他企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展。2.2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)概述2.2.1財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指在分析內(nèi)部和外部環(huán)境因素對(duì)資本流動(dòng)的影響的基礎(chǔ)上，尋求企業(yè)資本流動(dòng)的總體性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性的規(guī)劃以及確保其實(shí)施的過(guò)程，以尋求均衡有效的資本流動(dòng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略既是職能戰(zhàn)略的一種，也是企業(yè)整體戰(zhàn)略的一種。它把目光放在企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展上，以企業(yè)資金為重點(diǎn)管控內(nèi)容。一份出色的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅能夠不斷調(diào)整和更新財(cái)務(wù)方案，還能持續(xù)拓寬融資渠道、降低運(yùn)營(yíng)成本、培育企業(yè)發(fā)展動(dòng)力。反之，與企業(yè)不相適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略則會(huì)讓企業(yè)發(fā)展停滯，甚至毀于一旦。2.2.2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類(lèi)型（1）籌資戰(zhàn)略籌資戰(zhàn)略是指整個(gè)發(fā)展計(jì)劃的財(cái)務(wù)安排或計(jì)劃，要解決的問(wèn)題是如何獲得業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中所需的資金。資金來(lái)源包括內(nèi)源性融資和外源性融資。內(nèi)生融資不會(huì)產(chǎn)生融資成本，但是融資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的財(cái)務(wù)需求，因此有必要結(jié)合外生融資。外來(lái)融資包括直接投資，股票發(fā)行，債券發(fā)行，銀行存款等，這些融資方式融資速度快、規(guī)模大，但成本高，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)壓力大?？偠灾?，融資戰(zhàn)略是以獲取合理的資金及降低資金成本為重點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上滿足并保證企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的資金需求，使融資成本低且風(fēng)險(xiǎn)小。（2）投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略是指企業(yè)為了擴(kuò)大自身整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模而采取的一系列投資活動(dòng)，并以企業(yè)自身的發(fā)展情況和狀態(tài)為依據(jù)，來(lái)評(píng)估和考量是否投資某一項(xiàng)目，以獲得利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。投資策略是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心要素，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同時(shí)段自身發(fā)展情況和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，合理利用企業(yè)資金，實(shí)現(xiàn)資本收益的最大化，增強(qiáng)企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)的能力。（3）營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略是指對(duì)資金進(jìn)行合理有效的監(jiān)管，監(jiān)督資金流向，提高資金的使用效率。它見(jiàn)證了企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程，制定并實(shí)施合理的營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略可以使企業(yè)的資本流動(dòng)性更強(qiáng)，提升盈利能力，幫助企業(yè)在市場(chǎng)中獲得主動(dòng)地位。它以現(xiàn)金流管理為重點(diǎn)，主要表現(xiàn)在現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等科目上，有效的現(xiàn)金流管理可以促進(jìn)資源高效使用，提升資金使用效率，保證企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有序進(jìn)行。（4）分配戰(zhàn)略分配戰(zhàn)略以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，合理調(diào)整利益相關(guān)者的利潤(rùn)分配，且是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中不可或缺的一部分。其重要的地位要求企業(yè)必須從戰(zhàn)略角度來(lái)確定企業(yè)凈利潤(rùn)的剩余率和分配率。由于分配戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的融資戰(zhàn)略也有一定的影響，主要表現(xiàn)在企業(yè)過(guò)多的分配利潤(rùn)，雖然刺激了利益相關(guān)者的積極性，但企業(yè)在今后的經(jīng)營(yíng)中會(huì)出現(xiàn)資金不足的狀況，進(jìn)而加大企業(yè)的融資壓力。3格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇3.1企業(yè)簡(jiǎn)介珠海格力電器股份有限公司（下文簡(jiǎn)稱(chēng)格力電器），于1991年成立，是一家從事開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)于一身的全球家電企業(yè)，主要有家用空調(diào)、中央空調(diào)、空氣能熱水器、冰箱等產(chǎn)品。格力電器成功的訣竅在于一直堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、品質(zhì)優(yōu)先、產(chǎn)品更新和升級(jí)。數(shù)年來(lái)，格力電器經(jīng)過(guò)5次品牌概念的革新，確立了“制冷強(qiáng)大”、“質(zhì)量為王”、“科學(xué)領(lǐng)先”、“責(zé)任擔(dān)當(dāng)”、“服務(wù)世界”的品牌理念，這一理念充分考慮了市場(chǎng)需求并展現(xiàn)了其越做越大的企業(yè)戰(zhàn)略格局。3.2籌資戰(zhàn)略選擇以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)為主的公司主要采取自籌資金、商業(yè)信用等方式來(lái)進(jìn)行籌資，具有融資成本低、融資風(fēng)險(xiǎn)小、資金使用靈活的特點(diǎn)。格力電器在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下的籌資戰(zhàn)略選擇主要表現(xiàn)在以下方面：（1）按照融資優(yōu)序理論，依次為內(nèi)部融資、債券融資、股權(quán)融資三種融資方式。格力電器在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下結(jié)合自身實(shí)際和外部發(fā)展情況選取內(nèi)部融資為主要融資方式，并不斷激發(fā)內(nèi)部融資的潛力，進(jìn)而促進(jìn)公司的盈利能力。（2）占用下游經(jīng)銷(xiāo)商資金。格力電器憑借多年積累的商業(yè)信用以及業(yè)內(nèi)的口碑，鑒于1996年“涼夏血戰(zhàn)”的失敗教訓(xùn)，在嚴(yán)峻的形勢(shì)下摸索出了屬于自己的獨(dú)特戰(zhàn)略布局——年終返利，該策略經(jīng)歷時(shí)間的打磨，一直沿續(xù)使用。在此基礎(chǔ)上，格力電器繼續(xù)堅(jiān)持淡季貼息返利和年終返利，創(chuàng)造了只屬于自己的銷(xiāo)售返利模式。其憑借強(qiáng)勁的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和品牌效應(yīng)，吸引了大量經(jīng)銷(xiāo)商與其建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。銷(xiāo)售返利模式既激發(fā)了經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售熱情，也為格力電器帶來(lái)了大量的資金，使其擁有了高額預(yù)收賬款，這一大筆資金為格力電器發(fā)展積蓄了強(qiáng)大動(dòng)能。3.3投資戰(zhàn)略選擇輕資產(chǎn)公司通常不會(huì)大量配置固定資產(chǎn)等重資產(chǎn)，其更多的側(cè)重于非核心業(yè)務(wù)，把附加值低、固定資產(chǎn)比重高的業(yè)務(wù)外包給上下游企業(yè)。格力電器采用的投資戰(zhàn)略具體如下：（1）轉(zhuǎn)型多元化企業(yè)?？照{(diào)是格力電器的核心業(yè)務(wù)，并借此成為空調(diào)行業(yè)的佼佼者。但隨著空調(diào)市場(chǎng)的日益飽和，銷(xiāo)售空間和利潤(rùn)空間都逐漸萎縮。開(kāi)辟多元化發(fā)展道路在此時(shí)顯得尤為重要。一條以空調(diào)業(yè)務(wù)為核心，生活電器為輔，大力發(fā)展高端裝備和通信設(shè)備的多元化之路應(yīng)勢(shì)而生。（2）堅(jiān)持“掌握核心科技理念”。格力電器看重只有少量國(guó)家或企業(yè)擁有的科學(xué)技術(shù)，并結(jié)合自身發(fā)展需要和市場(chǎng)走向?qū)夹g(shù)進(jìn)行創(chuàng)新。這一決定需要源源不斷的資金投入，且這一投入在短時(shí)間內(nèi)并不能看到明顯的回報(bào)，但格力電器仍然在這些領(lǐng)域投入巨資，這正是格力電器與眾不同的原因。格力電器從一開(kāi)始的核心零部件全部依賴(lài)進(jìn)口，“拿來(lái)主義”逐漸轉(zhuǎn)變，積極發(fā)展自身核心技術(shù)，擺脫依賴(lài)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，過(guò)去空調(diào)外觀同質(zhì)化嚴(yán)重，消費(fèi)者對(duì)品牌意識(shí)不到位；格力電器為了擺脫產(chǎn)品外觀受制于人，決定自己建立模具廠。（3）建立自己的“人才培養(yǎng)體系”?？萍几?jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)是人才競(jìng)爭(zhēng)，格力電器采取投入大量人才資金、搭建良好發(fā)展平臺(tái)、強(qiáng)化后備人才培養(yǎng)、營(yíng)造人才成長(zhǎng)文化四方面培養(yǎng)自己的人才，這四方面為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展投入源源不斷的人才力量。大量人才資金極大地解決了員工的安家問(wèn)題，使其沒(méi)有后顧之憂；搭建良好的發(fā)展平臺(tái)，給更多有夢(mèng)想的年輕人創(chuàng)造機(jī)會(huì)，為人才提供廣大的施展平。加強(qiáng)后備人才培養(yǎng)，提高引進(jìn)高端人才的需求，重視人才自主培養(yǎng)，為格力電器培養(yǎng)更多的實(shí)用型、創(chuàng)新型人才，營(yíng)造“誠(chéng)信、責(zé)任、挑戰(zhàn)”的企業(yè)文化。3.4營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略選擇輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)下的公司極其看重存貨管理，并積極為此采取措施縮短存貨周轉(zhuǎn)期；與此同時(shí)，也明白應(yīng)收賬款的重要性并努力解決。格力電器根據(jù)自身發(fā)展提出以下四個(gè)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略：（1）加強(qiáng)與經(jīng)銷(xiāo)商利益捆綁。格力電器獨(dú)創(chuàng)“股份制區(qū)域銷(xiāo)售公司”，為進(jìn)一步綁住經(jīng)銷(xiāo)商，格力電器將10%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給核心經(jīng)銷(xiāo)商。這一模式加深格力電器與區(qū)域運(yùn)營(yíng)商的利益捆綁，區(qū)域內(nèi)統(tǒng)一定價(jià)等內(nèi)容避免很多糾紛。這一舉措有效促進(jìn)銷(xiāo)量的穩(wěn)定增加以及區(qū)域市場(chǎng)的占有率，有效占有更多的市場(chǎng)。（2）打造獨(dú)特的“類(lèi)金融”模式。即格力電器淡季收錢(qián)、旺季發(fā)貨，進(jìn)而大量占用了上下游資金，積攢了大量的無(wú)息負(fù)債，這一策略幫助格力電器高速運(yùn)轉(zhuǎn)自身的商品和資金，并為其業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了流動(dòng)資金。另一方面，格力電器喜歡經(jīng)銷(xiāo)商以票據(jù)支付預(yù)付款，這一做法不僅加速了格力電器應(yīng)收票據(jù)的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，還提高了企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理效率。（3）推行全員銷(xiāo)售政策。從最高層領(lǐng)導(dǎo)董明珠女士到格力電器的每一名最基層的員工，每個(gè)人都是一名行走的營(yíng)銷(xiāo)員，大到話題流量，小到品牌口碑，每一個(gè)人都積極參與。格力電器近年來(lái)實(shí)行全員銷(xiāo)售策略，為每位員工開(kāi)辦了個(gè)人網(wǎng)店，員工銷(xiāo)售金額越多得到的獎(jiǎng)勵(lì)也就越多，董明珠本人也是這樣一位“推銷(xiāo)員”。這種模式不需要付出很多的成本就能為企業(yè)增加銷(xiāo)量，同時(shí)還能對(duì)一些經(jīng)銷(xiāo)商觸及不到的市場(chǎng)展開(kāi)挖掘，這一獨(dú)特的銷(xiāo)售模式也為格力電器創(chuàng)造了可觀的收入，同時(shí)也增強(qiáng)了每位員工的主人翁意識(shí)。3.5分配戰(zhàn)略選擇格力電器自1996年上市以來(lái)一直實(shí)施高股利分配政策，股利分配共計(jì)21次。這一政策幫助格力電器在多年的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中保持理想的資金結(jié)構(gòu)，同時(shí)也激發(fā)了員工極大地工作積極性。但近年來(lái)格力電器推行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，由于策略是剛剛開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，尚處于摸索嘗試階段且未產(chǎn)生較大的收益，因此需要公司投入大量的資金來(lái)推動(dòng)該策略的逐步深化。輕資產(chǎn)模式下的股利分配主要是減少分紅，給企業(yè)手里多留些資金，進(jìn)而減輕自身的融資壓力，同時(shí)削減融資成本，減少外部的融資風(fēng)險(xiǎn)。這一運(yùn)營(yíng)模式巧妙地滿足了格力電器在這一階段的資金需求，緩解了公司融資的壓力，對(duì)這一新運(yùn)營(yíng)模式的實(shí)施帶來(lái)了不小的信心。另外，輕資產(chǎn)模式下側(cè)重于提高人才的福利待遇，以此來(lái)吸納和留住人才。這既保障了格力電器多元化發(fā)展戰(zhàn)略的資金，又激發(fā)了員工的工作熱情。在這一運(yùn)營(yíng)模式的指導(dǎo)下，2017年格力電器的分配政策突然改變——實(shí)施剩余股利政策。后來(lái)，其又公告宣布恢復(fù)分紅。近些年來(lái)格力電器經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷走強(qiáng)，這一結(jié)果與管理層股權(quán)激勵(lì)方案息息相關(guān)。格力電器為了企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和擁有一批創(chuàng)新型的人才，不斷制定和采用符合自身發(fā)展情況的分配戰(zhàn)略，這一行為既提高了員工工作的積極性，又提高了員工對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度。格力電器積極結(jié)合自身實(shí)際，不斷調(diào)整自己的分配戰(zhàn)略值得很多企業(yè)學(xué)習(xí)。4格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)績(jī)效分析4.1盈利能力分析表12016—2020年格力電器盈利能力分析表年份銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率201632.70%14.33%9.02%28.63%201732.86%15.18%11.33%34.15%201830.23%13.31%12.85%28.69%201914.86%12.32%10.93%21.35%202014.22%13.01%7.93%19.06%資源來(lái)源：由格力電器2016-2020年財(cái)務(wù)報(bào)表整理得出格力電器銷(xiāo)售毛利率在2016-2018年始終保持在30%左右，但2019-2020年格力電器的銷(xiāo)售毛利率大幅度下降至15%左右。這兩年的持續(xù)下降表明格力電器近些年的銷(xiāo)售收入表現(xiàn)不佳，這主要是由于家電市場(chǎng)逐漸飽和、盈利減少，同時(shí)2020年一整年的疫情，特別是上半年全民遵守防疫規(guī)定居家不出，使得家電消費(fèi)大大降低。格力電器銷(xiāo)售凈利率在2016-2017年不斷增長(zhǎng)，呈上升趨勢(shì)，但在2018-2020年開(kāi)始大體呈下降趨勢(shì)。但從總體上來(lái)看，保持在13%上下，說(shuō)明格力電器在資產(chǎn)管理和營(yíng)銷(xiāo)方面還是有比較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成本管控能力也不錯(cuò)。格力電器總資產(chǎn)收益率自2016-2018年整體趨勢(shì)呈上升趨勢(shì)，但在2019-2020年出現(xiàn)明顯下降，這說(shuō)明格力電器在總資產(chǎn)利用上還存在不足，需要引起重視并結(jié)合自身的發(fā)展?fàn)顩r做出調(diào)整，特別是在2020年開(kāi)始到現(xiàn)在還未完全結(jié)束的疫情應(yīng)對(duì)方面需要引起極大地重視。格力電器在2016-2018年凈資產(chǎn)收益率大多在30%上下，但在2019-2020年出現(xiàn)了較大的轉(zhuǎn)折，有了明顯的下降，說(shuō)明相較于之前幾年，格力電器的凈資產(chǎn)收益明顯降低，不利于格力電器的穩(wěn)定發(fā)展。通過(guò)對(duì)格力電器2016-2020年盈利能力指標(biāo)的分析，不難發(fā)現(xiàn)，家電行業(yè)已經(jīng)結(jié)束了快速增長(zhǎng)的階段，尤其是空調(diào)市場(chǎng)已經(jīng)處于增長(zhǎng)的拐點(diǎn)；這種情況與格力電器實(shí)施壓貨和返利的營(yíng)銷(xiāo)策略有關(guān)，但格力電器的銷(xiāo)售毛利率在2016-2018年相對(duì)穩(wěn)定在30%左右，2020年主要是受疫情的沖擊，這說(shuō)明拋去疫情，格力的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力還是有的。但其盈利能力還是會(huì)受到外部環(huán)境的影響，特別是近兩年的疫情，其產(chǎn)生的影響力不可小覷，因此格力電器在如何更好利用企業(yè)資源和抵抗外部環(huán)境影響的問(wèn)題上，仍需繼續(xù)優(yōu)化，以保證企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。4.2營(yíng)運(yùn)能力分析表22016—2020年格力電器營(yíng)運(yùn)能力分析表（單位：次）年份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率201637.097.880.630.82201734.337.780.750.94201829.327.560.851.07201924.446.510.740.96202019.504.780.600.79資源來(lái)源：由格力電器2016-2020年財(cái)務(wù)報(bào)表整理得出格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2016-2020年一直呈下降趨勢(shì)，這一下滑主要由于格力電器在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)積累了大量的庫(kù)存，這說(shuō)明這一階段格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度變慢了，從而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)能力減低。格力電器在2016-2018年存貨周轉(zhuǎn)率整體在7次左右，這是由于格力電器在這一階段采用可以先提貨后付款等方式加速企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，說(shuō)明在這一時(shí)間段里格力電器與時(shí)俱進(jìn)，具有良好的信用政策，但在2019-2020年出現(xiàn)下降趨勢(shì)，特別是是2020年，下降明顯，說(shuō)明居家防控的疫情政策對(duì)格力企業(yè)的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)了沖擊。2016-2020年格力電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都未超過(guò)1，這一現(xiàn)象和格力電器采用先提貨后付款的方式息息相關(guān)，雖然格力的信用提高了但也導(dǎo)致格力企業(yè)總資產(chǎn)利用效率較低，影響企業(yè)的盈利能力，在以后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要努力提高總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。格力電器流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016-2020年上下波動(dòng)明顯，這說(shuō)明格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)利用率仍有需要完善的地方。綜上所述，格力電器的整體營(yíng)運(yùn)能力還可以，但是由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的原因，特別是近兩年的疫情，整個(gè)電器行業(yè)都或多或少的受到了影響。因此，格力電器需要更加積極地對(duì)待行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)和疫情所帶來(lái)的影響，并不斷根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化優(yōu)化自身營(yíng)運(yùn)方面的戰(zhàn)略和決策，使自己在本行業(yè)以及所有行業(yè)中，都保持著較高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。4.3償債能力分析表32016—2020年格力電器償債能力分析表年份速動(dòng)比率流動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率20161.051.1311.71%69.88%20171.051.1611.09%68.91%20181.141.2717.14%63.10%20191.121.2615.67%60.40%20201.171.3512.83%58.14%資源來(lái)源：由格力電器2016-2020年財(cái)務(wù)報(bào)表整理得出格力電器近年來(lái)速動(dòng)比率一直在1上下波動(dòng)，這和格力電器采用先提貨后付款的運(yùn)營(yíng)息息相關(guān)，在這一模式下，格力電器極大地減少了壓貨現(xiàn)象，這一數(shù)據(jù)說(shuō)明格力公司速動(dòng)比率穩(wěn)定性強(qiáng)，即企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力穩(wěn)定。流動(dòng)比率一直都比標(biāo)準(zhǔn)2低，且趨勢(shì)一直忽高忽低不穩(wěn)定，這和格力電器采用的“銷(xiāo)售返利”模式有很大的關(guān)系，這一模式下企業(yè)的應(yīng)付賬款大大增加，給企業(yè)帶來(lái)了不小的償債壓力，這說(shuō)明格力電器流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的承受能力較低。現(xiàn)金比率在2016-2017年相對(duì)保持穩(wěn)定，在2018年數(shù)值較大，說(shuō)明格力電器在這一年償債能力有所提升，這和2018年格力電器采取減少庫(kù)存、回收資金進(jìn)而增加收入的營(yíng)銷(xiāo)策略息息相關(guān)。但從2019-2020年，現(xiàn)金比率大大開(kāi)始走下坡路，這源于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手海爾和美的的“圍剿”以及2020年的疫情，進(jìn)而導(dǎo)致這兩年的現(xiàn)金比率相較之前而言有所下降。資產(chǎn)負(fù)債率一般處于40%-60%之間，但從表中看，格力電器數(shù)值較高，長(zhǎng)期償債能力較弱。但從2016年開(kāi)始，指標(biāo)在不斷下降，說(shuō)明格力電器意識(shí)到該方面的問(wèn)題，并積極調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期償債能力有所改善。綜上來(lái)看，格力電器的總體償債能力表現(xiàn)都一般，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。為了改變這一局面，格力電器應(yīng)積極應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和疫情，及時(shí)調(diào)整自身并努力減輕競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和疫情帶來(lái)的影響。4.4成長(zhǎng)能力分析表42016—2020年格力電器成長(zhǎng)能力分析表年份主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率每股收益增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率201610.80%23.05%12.78%201736.92%44.87%17.87%201833.61%16.97%16.86%20190.01%-5.75%12.63%2020-15.12%-10.21%-1.33%資源來(lái)源：由格力電器2016-2020年財(cái)務(wù)報(bào)表整理得出格力電器2016-2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，這和格力電器在空調(diào)業(yè)掌握全球領(lǐng)先的核心技術(shù)及大市場(chǎng)有關(guān)系，這一優(yōu)勢(shì)幫助格力占有了不錯(cuò)的市場(chǎng)份額；但從2018年開(kāi)始出現(xiàn)下降，特別是2019-2020年大幅度下降，這和后期格力電器采用輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，實(shí)施產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略有關(guān)，該戰(zhàn)略下主營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)容增多，但除空調(diào)外，其他產(chǎn)品發(fā)展還未成熟。這說(shuō)明格力還需要不斷調(diào)整和完善自己的發(fā)展戰(zhàn)略。每股收益增長(zhǎng)率在2016-2017年呈上升趨勢(shì)，但從2018年開(kāi)始下降，特別是2019年開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。負(fù)增長(zhǎng)主要來(lái)源于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)力以及疫情的影響。前幾年的增長(zhǎng)說(shuō)明前期格力電器還保持著良好的成長(zhǎng)能力，但近期情況不容樂(lè)觀，企業(yè)需要引起重視，積極發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并及時(shí)做出調(diào)整?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率在2016-2018年雖有小范圍波動(dòng)，但總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，這主要來(lái)源于格力電器日益成熟的發(fā)展方針，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度較平穩(wěn)。但2019-2020年，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率開(kāi)始下降特別是2020年直降為負(fù)數(shù)，這又一次提醒了我們疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的重大沖擊。拋去疫情因素，從總體來(lái)看，格力電器的成長(zhǎng)能力還是很可觀的，其未來(lái)的發(fā)展空間還很大，但格力電器要保持初心，認(rèn)真對(duì)待疫情的影響，積極調(diào)整戰(zhàn)略目標(biāo)，針對(duì)疫情帶來(lái)的影響專(zhuān)門(mén)做出一套相關(guān)的戰(zhàn)略方案，緊密貼合企業(yè)實(shí)際情況，為企業(yè)的健康發(fā)展提供正確的方向。5格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的經(jīng)驗(yàn)啟示5.1重視輕資產(chǎn)的管理隨著格力電器公司的不斷發(fā)展，會(huì)逐漸積累一些屬于自己的輕資產(chǎn)。但輕資產(chǎn)的表現(xiàn)形式不固定，很難通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)蓋棺定論，這就增加了格力電器輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的難度。因此要求格力電器要結(jié)合自身發(fā)展現(xiàn)狀，明確輕資產(chǎn)的表現(xiàn)形式。同時(shí)，加強(qiáng)在輕資產(chǎn)上的培養(yǎng)，如專(zhuān)利技術(shù)、銷(xiāo)售渠道、管理能力等，充分使用自身的輕資產(chǎn)，打造格力電器自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的提高，人民的收入水平不斷增長(zhǎng)，消費(fèi)者的消費(fèi)觀念逐漸發(fā)生變化，從注重價(jià)格變?yōu)樽⒅仄放坪唾|(zhì)量，越來(lái)越多的人將產(chǎn)品是否為名牌作為是否購(gòu)買(mǎi)的重要性因素。提高品牌關(guān)注度、消費(fèi)者認(rèn)知度已經(jīng)成為企業(yè)培育品牌價(jià)值的方向。企業(yè)應(yīng)積極順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展趨勢(shì)，如投放廣告，聘請(qǐng)品牌代言人等方式，搭建線上銷(xiāo)售平臺(tái)，擴(kuò)大品牌的國(guó)民影響力，推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。5.2強(qiáng)化資源整合能力企業(yè)