金融衍生品分析教學(xué)大綱

PAGEPAGE7《金融衍生品分析（英語）》教學(xué)大綱課程編號：151433Ａ課程類型：□通識教育必修課□通識教育選修課?專業(yè)必修課□專業(yè)選修課□學(xué)科基礎(chǔ)課總學(xué)時：48講課學(xué)時：48實驗（上機(jī)）學(xué)時：0學(xué)分：3適用對象：金融學(xué)（數(shù)據(jù)與計量分析）先修課程：投資學(xué)一、教學(xué)目標(biāo)這是金融學(xué)本科生的專業(yè)必修課，旨在幫助學(xué)生理解現(xiàn)代金融市場的相關(guān)基本原理，利用無套利的基本規(guī)則，掌握金融衍生品的定價基本技巧，從而深刻的知悉金融市場的動作規(guī)律和方式。通過這門課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)當(dāng)掌握現(xiàn)代金融市場的基本原理和應(yīng)用，了解中國社會主義金融市場的基本動作方式，掌握金融實務(wù)操作的基本職業(yè)技能和職業(yè)道德，幫助學(xué)生能夠在今后的工作或者研究中，將理論應(yīng)用到實踐，為學(xué)生的進(jìn)一步發(fā)展，以及更好的為國家從事專業(yè)的金融服務(wù)，提供強(qiáng)有力的專業(yè)基礎(chǔ)知識保障。二、教學(xué)內(nèi)容及其與畢業(yè)要求的對應(yīng)關(guān)系（一）教學(xué)內(nèi)容

1．知識體系第一部分：金融市場基本介紹第二部分：金融衍生品基本介紹；第三部分：金融遠(yuǎn)期合約；第四部分：金融期貨合約；第五部分：MM理論；第六部分：金融期權(quán)基本介紹；第七部分：二叉樹期權(quán)定價公式第八部分：Black-Scholes期權(quán)定價公式第九部分：利率遠(yuǎn)期與掉期2．核心內(nèi)容介紹

金融衍生品分析的核心理論包括四個方面，一是金融遠(yuǎn)期合約與期貨合約，介紹合約的權(quán)利與義務(wù)，執(zhí)行價格與當(dāng)期價格的關(guān)系，以及期貨合約的即時清算；二是企業(yè)價值的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)理論，即MM理論，講述一個企業(yè)的兩種融資方式（股權(quán)融資和債權(quán)融資），在一定條件假設(shè)的滿足下，并不影響這個企業(yè)的價值；三是期權(quán)，包括期權(quán)的定義、分類、執(zhí)行等相關(guān)概念，以及其定價公式；最后部分是關(guān)于利率的遠(yuǎn)期與掉期合約，主要講述如何通過利率遠(yuǎn)期和掉期合約，鎖定利息成本。（二）教學(xué)方法和手段

在具體的課程講授中，本課程既注重理論知識的講解，要求學(xué)生把最核心的理論知識深刻掌握，又要注重學(xué)生將理論應(yīng)用到實踐，與金融市場上的各種衍生工具結(jié)合起來，并且知識理論與實踐之間的關(guān)系和差距。通過實例、啟發(fā)、互動、展示等方式，調(diào)動學(xué)生的積極性與學(xué)習(xí)熱情，鼓勵學(xué)生提出自己的思考和想法。為了幫助學(xué)生更好的掌握課堂知識，本課程會有適當(dāng)?shù)恼n后作業(yè)和小組討論。（三）考核方式本課程的考核方式為閉卷考試，期中占總成績30%，期末占總成績的60%，平時作業(yè)和課堂考勤等占10%。（四）學(xué)習(xí)要求要求學(xué)生能夠有投資學(xué)的基礎(chǔ)，數(shù)學(xué)上會基礎(chǔ)的微積分即可，語言上要求可以閱讀英文教材和文獻(xiàn)。

三、各教學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)時分配以表格方式表現(xiàn)各章節(jié)的學(xué)時分配，表格如下：教學(xué)課時分配序號章節(jié)內(nèi)容講課實驗其他合計1金融市場基本介紹332金融衍生品基本介紹333金融遠(yuǎn)期合約664金融期貨合約665MM理論666金融期權(quán)基本介紹337二叉樹期權(quán)定價公式668Black-Scholes期權(quán)定價公式669利率遠(yuǎn)期與掉期99合計480048四、教學(xué)內(nèi)容金融市場基本介紹現(xiàn)代金融市場簡介中國社會主義金融市場簡介教學(xué)重點、難點：金融市場存在的意義，中國社會主義金融市場的基本特征。課程的考核要求：從自身生活入手，初步了解金融市場。復(fù)習(xí)思考題：1.為什么要有金融市場？2.中國社會主義金融市場有何基本特征？金融衍生品基本介紹金融衍生品引論常見金融衍生品的分類與定義金融衍生品的收益和利潤教學(xué)重點、難點：金融衍生品相關(guān)概念的理解與運(yùn)用。課程的考核要求：從實用性的角度去了解金融衍生品存在的意義，以及初步了解最常見的金融衍生品。復(fù)習(xí)思考題：1.為什么要有金融衍生品？2.如何定義一種金融衍生品的收益？金融遠(yuǎn)期合約金融遠(yuǎn)期合約基本概念金融遠(yuǎn)期合約的特性與定價教學(xué)重點、難點：金融遠(yuǎn)期合約的權(quán)利與義務(wù)。課程的考核要求：理解遠(yuǎn)期合約的概念，掌握遠(yuǎn)期合約的定價。復(fù)習(xí)思考題：為什么遠(yuǎn)期合約沒有初始支付？遠(yuǎn)期價格是怎么被決定的？金融期貨合約金融期貨合約的基本概念金融期貨與一般遠(yuǎn)期合約的區(qū)別金融期貨的清算教學(xué)重點、難點：金融期貨的清算原理與公式。課程的考核要求：掌握金融期貨與一般遠(yuǎn)期合約的聯(lián)系與區(qū)別，以及金融期貨的清算原理與公式。復(fù)習(xí)思考題：金融期貨合約為什么比一般的遠(yuǎn)期合約更有流動性？金融期貨合約的即時清算是怎么實現(xiàn)的？MM理論MM理論基本介紹MM理論滿足的基本條件無稅MM理論有稅MM理論教學(xué)重點、難點：稅盾產(chǎn)生的原理與計算。課程的考核要求：掌握MM理論的基本原理，以及兩種不同的模型計算。復(fù)習(xí)思考題：1．為什么一個企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不影響一個企業(yè)的價值？2．在有稅條件下，為什么舉債可以提高股東的權(quán)益？金融期權(quán)基本介紹期權(quán)的基本概念期權(quán)的分類期權(quán)的收益與定價教學(xué)重點、難點：期權(quán)是一種權(quán)利，沒有義務(wù)。課程的考核要求：掌握期權(quán)的最基本概念、分類和定價，知道期權(quán)產(chǎn)生的背景和應(yīng)用范圍。復(fù)習(xí)思考題：期權(quán)產(chǎn)生的金融學(xué)背景和意義是什么？為什么期權(quán)需要有初始支付？二叉樹期權(quán)定價公式二叉樹期權(quán)定價公式基本介紹兩期二叉樹公式多期二叉樹公式教學(xué)重點、難點：二叉樹模型與現(xiàn)實金融期權(quán)的聯(lián)系。課程的考核要求：理解與掌握二叉樹基本模型，用使用二叉樹公式計算期權(quán)的價格。復(fù)習(xí)思考題：兩期二叉樹公式的基本假設(shè)是什么？二叉樹模型為什么可以逼迫現(xiàn)實中的金融期權(quán)？Black-Scholes期權(quán)定價公式Black-Scholes公式基本介紹Black-Scholes公式的基本參數(shù)和條件Black-Scholes公式的計算實現(xiàn)教學(xué)重點、難點：Black-Scholes公式的推導(dǎo)和證明。課程的考核要求：掌握Black-Scholes公式的基本計算。復(fù)習(xí)思考題：二叉樹模型與Black-Scholes公式之間的關(guān)系是什么？Black-Scholes公式當(dāng)中的參數(shù)，是如何影響最終期權(quán)的價格的？利率遠(yuǎn)期與掉期利率遠(yuǎn)期合約基本介紹利率掉期合約基本介紹利率掉期合約的計算教學(xué)重點、難點：利率掉期合約的計算。課程的考核要求：理解和掌握利率遠(yuǎn)期合約和掉期合約存在的意義和功能，并進(jìn)行熟練的計算。復(fù)習(xí)思考題：為什么說利率遠(yuǎn)期合約是風(fēng)險相對較小的合約方式？利率掉期合約是如何將浮動利率轉(zhuǎn)換為固定利率的？五、考核方式、成績評定本課程的考核分為平時考核及其中、期末考核。本課程平時考勤、課堂參與和平時成績占10%，期中占30%，期末占60%。六、主要參考書及其他內(nèi)容[1]RobertL.McDonald(2008),Derivativ