中國(guó)企業(yè)并購(gòu)后整合問(wèn)題探討

產(chǎn)權(quán)制度是一種基于產(chǎn)權(quán)的關(guān)系與規(guī)則所結(jié)合而成，能調(diào)節(jié)并保護(hù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的相關(guān)制度，優(yōu)化各項(xiàng)資源的合理配置，降低繳費(fèi)交易費(fèi)用。因此，不同企業(yè)均有各自的產(chǎn)權(quán)與資源，而其他企業(yè)要想獲得這些產(chǎn)權(quán)及資源的控制權(quán)，便會(huì)選擇兼并、收購(gòu)、并購(gòu)的途徑。整合是對(duì)現(xiàn)有資源的重新配置，以便讓企業(yè)當(dāng)前所擁有的各項(xiàng)資源得到有效運(yùn)用，從而最大限度提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。1企業(yè)并購(gòu)整合中存在的問(wèn)題1.1缺乏明確的并購(gòu)戰(zhàn)略，導(dǎo)致并購(gòu)整合的方向不明確就當(dāng)前國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)所采取的并購(gòu)行為而言，因?qū)φ吓c并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效認(rèn)知，導(dǎo)致企業(yè)在開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)的時(shí)候尚未制定完整的并購(gòu)計(jì)劃。同時(shí)，我國(guó)諸多企業(yè)在開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)時(shí)大多將目光集中在了目標(biāo)企業(yè)的資源價(jià)值上，而忽略了整合過(guò)程的復(fù)雜性，所以在擴(kuò)張的時(shí)候尚未全面考量企業(yè)并購(gòu)后的發(fā)展方向，導(dǎo)致企業(yè)在并購(gòu)整合的過(guò)程中面臨著更多的風(fēng)險(xiǎn)性。1.2并購(gòu)之后的資產(chǎn)評(píng)估不夠規(guī)范，缺乏相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制在評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，需務(wù)必確保評(píng)估方式的合理及規(guī)范，以此方能為企業(yè)并購(gòu)成功提供保障。當(dāng)然，合理的資產(chǎn)評(píng)估除了需遵循資產(chǎn)評(píng)估的相應(yīng)原則外，還需要構(gòu)建一個(gè)科學(xué)完完善的資產(chǎn)評(píng)估體系。同時(shí)，對(duì)被并購(gòu)企業(yè)而言，合理制定被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性貶值直接關(guān)系到企業(yè)并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵。其中，因經(jīng)濟(jì)性貶值通常會(huì)導(dǎo)致實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益降低，所以合理測(cè)定被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值才能夠更好的處理好并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)雙方的關(guān)系，促使雙方企業(yè)能夠更加穩(wěn)定健康的發(fā)展。企業(yè)在并購(gòu)后將面臨更多方面的風(fēng)險(xiǎn)，所以如果企業(yè)尚未制定一套科學(xué)且完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，便會(huì)在一定程度上增加企業(yè)的融資成本。同時(shí)，還需要就被并購(gòu)企業(yè)所投資項(xiàng)目的可操作性進(jìn)行研究，如若缺少了此一環(huán)節(jié)工作，將導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法了解投資方案是否有足夠的資金支撐。其中，當(dāng)資金缺乏的情況下，將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)防范手段的作用難以充分發(fā)揮出來(lái)。一旦風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨企業(yè)又無(wú)法全面抵御時(shí)，便會(huì)造成難以預(yù)估的損失。1.3組織人員結(jié)構(gòu)整合復(fù)雜大多數(shù)企業(yè)并購(gòu)后均僅是將目光集中在了管理層的基本及技術(shù)資源方面，且認(rèn)為整合人力資源也僅是簡(jiǎn)單的人事重組問(wèn)題。然而事實(shí)上，因雙方企業(yè)無(wú)論是在公司人員或組織架構(gòu)方面均有明顯不同，故整合工作也會(huì)變得較為復(fù)雜，但因企業(yè)對(duì)人力資源的認(rèn)知較為片面，致使整合后的企業(yè)人事顯得不甚合理，繼而也將無(wú)法切實(shí)發(fā)揮各工作崗位的積極作用。不僅如此，部分企業(yè)則未能聘請(qǐng)專業(yè)的人力資源管理人員參與整合后企業(yè)的認(rèn)識(shí)結(jié)構(gòu)設(shè)置中，以致諸多人事的調(diào)整均存在嚴(yán)重不合理的狀況，如此態(tài)勢(shì)勢(shì)必難以激發(fā)員工的工作責(zé)任心與積極性。除此之外，在企業(yè)確定了并購(gòu)整合目標(biāo)后，職工也將面對(duì)工作變動(dòng)、裁員等問(wèn)題，加之受諸多不確定因素影響，容易導(dǎo)致人才大量流失。因此，針對(duì)并購(gòu)后的企業(yè)，管理人員需充分認(rèn)識(shí)到員工情緒管理的重要性，從而有效避免人才的大量流失。1.4我國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)不夠健全企業(yè)并購(gòu)作為一種依靠市場(chǎng)進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易及買(mǎi)賣(mài)行為，屬于資本活動(dòng)的范疇。就我國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)而言，因交易機(jī)制的不健全，使得諸多交易行為均是采取著非市場(chǎng)的方式，這便意味著交易可能存在不公平及交易手續(xù)不完善等不良現(xiàn)象。然而，就證券市場(chǎng)的并購(gòu)而言，該并購(gòu)在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間并不長(zhǎng)，導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)并不知曉該并購(gòu)是怎樣的一種方式，也不清楚何謂收購(gòu)兼并和反收購(gòu)、反兼并。這種情況下就需要業(yè)務(wù)水平較高的中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行，為并購(gòu)雙方提供信息咨詢，制定并購(gòu)方案，做出正確的價(jià)格定位，為并購(gòu)活動(dòng)提供資金。來(lái)自政府的干預(yù)很多，并購(gòu)機(jī)制沒(méi)有充分發(fā)揮作用?；诋?dāng)前我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)無(wú)論是在交易或是并購(gòu)等機(jī)制方面均處于不完善狀態(tài)，故政府的宏觀控制亦極有其必要性。然而，就目前而言，因政府干預(yù)的事項(xiàng)過(guò)多，加之政府的干預(yù)過(guò)程并不會(huì)過(guò)多考慮企業(yè)意愿，以致并購(gòu)過(guò)程中的諸多行為均是與市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律相違背。以此同時(shí)，基于政府的干預(yù)過(guò)程主要是借助行政力量來(lái)強(qiáng)制將雙方企業(yè)拉攏到一起，這也將在極大程度上影響到優(yōu)勢(shì)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。1.5只重視短期整合效應(yīng)，忽視了財(cái)務(wù)整合的風(fēng)險(xiǎn)由于多數(shù)企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)期間缺乏明確的目標(biāo)，甚至有部分企業(yè)在并購(gòu)之后尚未根據(jù)自身的變化擬定后續(xù)的發(fā)展計(jì)劃，僅是對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的最新?tīng)顩r進(jìn)行分析，這便使得并購(gòu)后的企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然部分企業(yè)在整合前進(jìn)行了縝密的籌劃，但在執(zhí)行的過(guò)程中存在一定的盲目性，使得企業(yè)的并購(gòu)行為反而對(duì)企業(yè)發(fā)展的正常秩序造成了嚴(yán)重影響。因?qū)嵤┎①?gòu)對(duì)企業(yè)的發(fā)展是一個(gè)較好的契機(jī)，將為企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，促使企業(yè)更加穩(wěn)定健康的發(fā)展。然而，因部分企業(yè)在并購(gòu)中表現(xiàn)得過(guò)于急功近利，以致并購(gòu)的過(guò)程中尚未準(zhǔn)確把握并購(gòu)的關(guān)鍵點(diǎn)，導(dǎo)致企業(yè)因并購(gòu)成本的大幅增加，反而增加了企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，因部分企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)整合時(shí)僅是將目光集中在了眼前的利益上，而尚未考慮到整合后的財(cái)務(wù)管理方面的安全隱患，這樣便會(huì)因整合效應(yīng)的不斷下滑而致使財(cái)務(wù)整合效果變得越來(lái)越差。2企業(yè)并購(gòu)后整合策略2.1不斷建立健全我國(guó)的并購(gòu)法律法規(guī)體系健全的法律法規(guī)是約束企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)的重要保障。因此，政府需在我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)快速發(fā)展的背景下，不斷完善企業(yè)并購(gòu)與整合的相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范企業(yè)與企業(yè)之間的并購(gòu)、整合行為，切實(shí)保護(hù)相關(guān)投資人、債權(quán)人及職工的合法利益。2.2對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)首先，應(yīng)當(dāng)加大行業(yè)管理的約束執(zhí)行力度，對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，切實(shí)增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。其中，在并購(gòu)?fù)顿Y前期需要做好下列幾項(xiàng)工作：一是前期應(yīng)保證調(diào)查的全面性，明確債權(quán)債務(wù)在并購(gòu)協(xié)議條款中的內(nèi)容；二是深入了解投資的目的；三是被投資企業(yè)的品質(zhì)以及在市場(chǎng)上的口碑，以及相關(guān)股東是否擁有同一行業(yè)的股權(quán)，避免并購(gòu)后被投資企業(yè)再次復(fù)制企業(yè)。同時(shí)，還需要針對(duì)資產(chǎn)評(píng)估制定一系列的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則，規(guī)范評(píng)估工作。當(dāng)然，財(cái)務(wù)人員本身一定具備良好的監(jiān)督意識(shí)，切實(shí)增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，為企業(yè)并購(gòu)后的發(fā)展提供有力保障。2.3優(yōu)化組織人員整合體系由于企業(yè)在確定并購(gòu)目標(biāo)時(shí)并未能對(duì)人事資源的整合形成正確認(rèn)知，加之受種種客觀因素之影響，故容易導(dǎo)致人才的大量流失。對(duì)此，為確保企業(yè)核心員工的穩(wěn)定性，則必然要加大對(duì)被并購(gòu)企業(yè)一線管理人員的關(guān)注度，包括高層管理人員、核心技術(shù)開(kāi)發(fā)人員及市場(chǎng)營(yíng)銷人員等。至于具體的方法則可借助物質(zhì)激勵(lì)的方式來(lái)確保核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定。其次，確保信息溝通渠道的順暢，考慮到被并購(gòu)企業(yè)此前所基于的信息傳遞與獲取渠道可能與原本企業(yè)之間有著較大差異，故為確保雙方的溝通順章，則對(duì)于并購(gòu)后企業(yè)的制度安排需以書(shū)面與其他形式來(lái)加以公式，以此確保各部門(mén)管理人員能與部門(mén)員工之間始終保持順暢的交流與溝通，繼而通過(guò)對(duì)員工心態(tài)的調(diào)整來(lái)舒緩員工的壓力，幫助員工重新認(rèn)識(shí)并定位自己的角色。最后則是企業(yè)在完成并購(gòu)活動(dòng)后，需就人力資源管理體系方面予以統(tǒng)一。當(dāng)然，新體系的建立除了需基于企業(yè)最新的戰(zhàn)略規(guī)劃外，尚需就人力資源管理的標(biāo)準(zhǔn)方面予以統(tǒng)一，以此方能盡可能避免并購(gòu)后人事不穩(wěn)定的情況出現(xiàn)。2.4規(guī)范政府行為，對(duì)企業(yè)的并購(gòu)實(shí)施宏觀指導(dǎo)政府作為指導(dǎo)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程的重要主體，企業(yè)要想確保并購(gòu)活動(dòng)的有效開(kāi)展，自然也離不開(kāi)企業(yè)的支持及引導(dǎo)。當(dāng)然，政府也不宜過(guò)多的介入其中，而是要站在宏觀的層面來(lái)給予一些必要的指導(dǎo)，并積極采取有效措施來(lái)糾正企業(yè)于并購(gòu)活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程的不當(dāng)行為。以此方能在維護(hù)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展同時(shí)亦為社會(huì)創(chuàng)造更高效益。2.5通過(guò)防范財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)理性看待整合效果為盡可能減少整合后企業(yè)在財(cái)務(wù)方面所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，便需要明確企業(yè)并購(gòu)整合后的財(cái)務(wù)目標(biāo)，制定完善的并購(gòu)和整合計(jì)劃，充分調(diào)動(dòng)起相關(guān)工作人員的工作積極性與責(zé)任性，以此確保整合的有效性，促進(jìn)企業(yè)最新戰(zhàn)略整合目標(biāo)能夠更加順利的實(shí)現(xiàn)。對(duì)雙方財(cái)務(wù)的評(píng)估是財(cái)務(wù)整合工作開(kāi)展過(guò)程中的重要事項(xiàng)，其目的是要統(tǒng)籌整合雙方企業(yè)，盡可能地填補(bǔ)企業(yè)并購(gòu)與整合的風(fēng)險(xiǎn)缺口，最大限度降低企業(yè)整合后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，基于雙方共同的力量來(lái)對(duì)整合的目標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)在并購(gòu)與整合之后出現(xiàn)于目標(biāo)偏離的現(xiàn)象，便需要及時(shí)調(diào)整企業(yè)并購(gòu)與整合后的