《昂立教育集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀探析及優(yōu)化策略》18000字（論文）

[26]。昂立教育可以從兩方面優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)：一方面，可以提高最大股東的股權(quán)比例，簽訂有關(guān)一致行動(dòng)人的協(xié)議；另一方面可以吸引投資人員以改善股東組織結(jié)構(gòu)。此外，從公司營(yíng)運(yùn)角度看，昂立教育可以改善公司的內(nèi)部治理和監(jiān)督體系，加強(qiáng)激勵(lì)機(jī)制，從而促進(jìn)公司的健康可持續(xù)發(fā)展。4.4.3增加盈利能力盈利能力會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)，應(yīng)該先考慮內(nèi)部籌資其次通過(guò)債務(wù)融資，最后才考慮是否進(jìn)行股票發(fā)行。因?yàn)橛芰?huì)影響留存收益，所以增強(qiáng)企業(yè)盈利能力能從根本上優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。目前來(lái)看，昂立教育籌資主要來(lái)源是向外部進(jìn)行融資，內(nèi)部融資的所占比例較小。通常來(lái)說(shuō)，內(nèi)部融資成本低且比較穩(wěn)定，所以昂立教育應(yīng)該提高盈利能力，增加內(nèi)部融資占比。公司在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：第一，立足于產(chǎn)業(yè)資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)實(shí)際情況平衡各類投資比例；第二，關(guān)注資本結(jié)構(gòu)空間；第三，考慮資本的時(shí)間價(jià)值；第四，考慮資本的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。昂立教育要?jiǎng)?chuàng)造自己的價(jià)值，優(yōu)化存量和優(yōu)化流量。前者是指利用已有資產(chǎn)，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高盈利能力；后者是指利用新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)從而創(chuàng)造更多的利潤(rùn)。2020年由于疫情，上半年許多教育培訓(xùn)行業(yè)遭遇瓶頸，無(wú)法開(kāi)展線下業(yè)務(wù)。在這樣的背景下，昂立教育也在積極轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展在線教育業(yè)務(wù)，利用新的教育技術(shù)手段，使公司線上+線下業(yè)務(wù)并行化。對(duì)教育行業(yè)來(lái)說(shuō)，這次疫情既是一場(chǎng)危機(jī)，也是一次機(jī)遇，昂立教育把握住了這次機(jī)會(huì)，制定新的五年發(fā)展戰(zhàn)略，未來(lái)值得期待。4.4.4拓寬融資渠道隨著經(jīng)濟(jì)水平的提升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展，需要與時(shí)俱進(jìn)，不斷擴(kuò)大自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模。昂立教育目前主要獲取資金的方式是通過(guò)短期負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債、股權(quán)融資等其他渠道較少。在目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景下，只采取一種融資渠道易產(chǎn)生較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以企業(yè)，應(yīng)該努力拓寬籌資渠道以健康可持續(xù)發(fā)展，從而能夠使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和決策能力有所提高。昂立教育應(yīng)該向其他企業(yè)或市場(chǎng)借鑒，建立豐富且多元化的融資方法和渠道。企業(yè)還可以購(gòu)買期權(quán)合約、金融互換等衍生金融工具，發(fā)行股票、融資租賃、吸收投資公司等。5結(jié)論與展望5.1結(jié)論本文總結(jié)歸納了國(guó)內(nèi)外對(duì)資本結(jié)構(gòu)已有的研究成果，以此為基礎(chǔ)根據(jù)了昂立教育的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，分析其資本結(jié)構(gòu)的當(dāng)前問(wèn)題。然后對(duì)昂立教育的資本結(jié)構(gòu)提出了靜態(tài)和動(dòng)態(tài)優(yōu)化措施。通過(guò)對(duì)昂立教育資本結(jié)構(gòu)的研究分析，得出了以下結(jié)論：第一，通過(guò)對(duì)昂立教育的資本結(jié)構(gòu)的縱向以及橫向分析，發(fā)現(xiàn)其在資本結(jié)構(gòu)方面存在資產(chǎn)負(fù)債率較高、流動(dòng)負(fù)債率過(guò)高、股權(quán)較為松散三個(gè)問(wèn)題。第二，分析影響公司資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)外因素，采用靜態(tài)+動(dòng)態(tài)優(yōu)化的方法，綜合考慮內(nèi)外部因素的影響，基于靜態(tài)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的計(jì)算結(jié)果結(jié)果，同時(shí)考慮合理性和財(cái)務(wù)彈性原理，最后計(jì)算合理的昂立教育資本結(jié)構(gòu)應(yīng)保持在[55％，65％]范圍之內(nèi)。第三，根據(jù)全文對(duì)昂立教育資本結(jié)構(gòu)的分析，提出四點(diǎn)優(yōu)化策略：平衡負(fù)債結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、盈利能力的增加以及融資渠道的拓寬。希望可以對(duì)其他教育類上市公司如何優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)起到啟示意義。5.2展望本文對(duì)昂立教育資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了深入分析以及提出了資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的建議，但是仍然存在很多不足之處。首先由于寫(xiě)作時(shí)間的局限性以及昂立教育是由兩家公司在2014年重組上市，所以本文只選取2015年-2019年5年的數(shù)據(jù)，年份少且缺少2020年最新的數(shù)據(jù)；其次進(jìn)行橫向比較時(shí)，本文選取的是主營(yíng)業(yè)務(wù)80%以上是以教育業(yè)務(wù)為主的A股上市企業(yè)，所以可能選取的5家的綜合實(shí)力不一定是教育行業(yè)最強(qiáng)的5家企業(yè)。希望今后針對(duì)昂立教育進(jìn)行分析時(shí)，能夠選取更多且年份較新的數(shù)據(jù)，再次細(xì)分地定義研究的教育行業(yè)的范圍，彌補(bǔ)當(dāng)前的不足，使得對(duì)昂立教育資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化這個(gè)問(wèn)題更加全面和完善。

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