2024年注冊會計師CPA《財務(wù)成本管理》考前練習(xí)題及答案

2024年注冊會計師CPA《財務(wù)成本管理》考

前練習(xí)題及答案

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（25題）

1.某公司的固定成本（包括利息費用）為1200萬元，資產(chǎn)總額為20000

萬元，資產(chǎn)負債率為70%,負債平均利息率為4%,凈利潤為1500萬

元，該公司適用的所得稅稅率為25%,則息稅前利潤對銷售量的敏感系

數(shù)是（）。

A.1.48B.1.36C.1.25D.1.28

2.對企業(yè)而言，相比較發(fā)行股票，利用發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點是（）。

A.增強公司籌資能力B.降低公司財務(wù)風(fēng)險C.降低公司資本成本D.資金

使用限制較少

3.某公司總資產(chǎn)凈利率15%,產(chǎn)權(quán)比率為1,則權(quán)益凈利率是（）

A.l5%B.30%C.35%D.40%

4.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。2020年初凈經(jīng)營資產(chǎn)1000萬元，凈負

債200萬元,2020年凈利潤100萬元，股利支付率20%。預(yù)計2021年

不發(fā)股票且保持經(jīng)營效率財務(wù)政策不變,2021年末所有者權(quán)益預(yù)計為（）。

A.880萬元B.888萬元C.968萬元D.987萬元

5.甲公司2018年邊際貢獻總額300萬元，2019年經(jīng)營杠桿系數(shù)為3,假

設(shè)其他條件不變，如果2019年銷售收入增長20%,息稅前利潤預(yù)計是

()萬元。

A.100B.150C.120D.160

6.大華上市公司2019年年底流通在外的普通股股數(shù)為4000萬股，2020

年3月7日以2019年年底的普通股股數(shù)為基數(shù)，向全體股東每10段派

發(fā)股票股利2股,2020年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)公開增發(fā)普通股500萬股,2020

年凈利潤為1600萬元，其中應(yīng)付優(yōu)先股股利為250萬元,則該公司2020

年的基本每股收益為（）元。

A.0.21B.0.32C.0.27D.0.23

7.某公司于2021年6月1日發(fā)行面值100元、期限6年、票面利率5%、

每滿一年付息一次的可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換比率為7o該公司2021年5月

31日剛剛支付了2020年度的股利，金額為0.4元/股，預(yù)計未來將保持

8%的增速。假設(shè)等風(fēng)險普通債券的市場利率為8%,股權(quán)相對債權(quán)的風(fēng)

險溢價為6%,企業(yè)所得稅稅率25%。則2023年5月31日，該可轉(zhuǎn)換

債券的底線價值是（）元。

A.58.79B.88.20C.90.06D.100

8.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配5股，配股價20元；配股

前股價27元。最終參與配股的股權(quán)占80%。乙在配股前持有甲公司股

票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財富（）。

A.增加500元B.增加1000元C.減少1000元D.不發(fā)生變化

9.關(guān)于產(chǎn)品銷售定價決策，下列說法不正確的是（）。

A.產(chǎn)品銷售定價決策關(guān)系到生產(chǎn)經(jīng)營活動的全局

B.在競爭激烈的市場上，俏售價格往往可以作為企業(yè)的制勝武器

C.在市場經(jīng)濟環(huán)境中，產(chǎn)品的銷售價格是由供需雙方的力量對比所決定

的

D.在寡頭壟斷市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格

10.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%,按照

貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為()萬元。

A.70B.90C.100D.110

11.公司本年股東權(quán)益為1000萬元，凈利潤為300萬元，股利支付率為

40%o預(yù)計明年權(quán)益凈利率和股利支付率不變，股利增長率為5%,股

權(quán)資本成本15%。則該公司內(nèi)在市凈率為()。

A.1.14B.1.2C.0.8D.2.4

12.從短期經(jīng)營決策的角度看，約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是()。

A.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

B.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻

C.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)金流量

D.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)值

13.某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導(dǎo)致有效年

利率高于報價利率的是()。

A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.

按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息

14.現(xiàn)有甲、乙兩個投資項0，已知甲、乙項目報酬率的期望值分別為8%

和11%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為16%和20%,那么（）。

A.甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度

B.甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度

C.甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度

DJ、能確定

15.經(jīng)營長期資產(chǎn)增加500萬元，經(jīng)營長期負債增加120萬元，則資本支

出為（）萬元。

A.550B.750C.430D.630

16.在比較分析時，下列各項中不屬于選擇比較的參照標(biāo)準(zhǔn)的是（）。

A.同業(yè)數(shù)據(jù)B.本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)C.計劃預(yù)算數(shù)據(jù)D.可比企業(yè)歷史數(shù)據(jù)

17.無償增資發(fā)行是指認購者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行

方式，發(fā)行對象只限于原股東，其目的主要是（）。

A.直接從外界募集股本，增加公司的資本金

B.給予原股東一種優(yōu)惠

C.依靠減少公司的資本公積或留存收益來增加資本金

D.增強股東信心和公司信譽

18.甲公司用每股收益無差別點法進行長期籌資決策，已知長期債券籌資

與普通股籌資的每股收益無差別點的年息稅前利潤為200萬元，優(yōu)先股

籌資與普通股籌資的每股收益無差別點的年息稅前利潤是300萬元，如

果甲公司預(yù)測未來每年息稅前利潤是160萬元，下列說法中，正確的是

()o

A.應(yīng)該用普通股融資B.應(yīng)該用優(yōu)先股融資C.可以用長期債券也可以用

優(yōu)先股融資D.應(yīng)該用長期債券融資

19.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬股，每股面額1元，資本公積

30000萬元，未分配利潤40000萬元，股票市價15元；若按20%的比

例發(fā)放股票股利并按市價計算，則發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的

資本公積項目列示的金額將為（）萬元。

A.44000B.30000C.45000D.32000

20.諾誠公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，每月產(chǎn)能2000件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為3小

時，固定制造費用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為20元/小時。已知本月實際產(chǎn)量為

2100件，實際耗用工時6100小時，實際發(fā)生固定制造費用152500元。

該公司采用三因素分析法分析固定制造費用成本差異，則本月閑置能力

差異為（）。

A.有利差異2000元B.不利差異2000元C.有利差異6000元D.不利差異

6000元

21.某企業(yè)按“2/10,n/30”條件購入貨物100萬元，如果企業(yè)延至50天付

款（一年按照360天計算），不考慮復(fù)利，其成木是（）。

A.36.7%B.18.4%C.24.5%D.73.5%

22.下列各項股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（）。

A.股票股利B.財產(chǎn)股利C.負債股利D.現(xiàn)金段利

23.下列關(guān)于責(zé)任成本、變動成本和制造成本的說法中，不正確的是（）o

A.計算產(chǎn)品的完全成本是為了按會計準(zhǔn)則確定存貨成本和期間損益

B.計算產(chǎn)品的變動成本是為了經(jīng)營決策

C.計算責(zé)任成本是為了評價成本控制業(yè)績

D.計算責(zé)任成本是為了經(jīng)營決策

24.某人退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望

每個季度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的有效年報酬率應(yīng)

為（）。

A.2%B.8%C.8.24%D.l0.04%

25.一項投資組合山兩項資產(chǎn)構(gòu)成。下列關(guān)于兩項資產(chǎn)的期望收益率、相

關(guān)系數(shù)與投資組合風(fēng)險分散效應(yīng)的說法中，正確的是（）。

A.相關(guān)系數(shù)等于一1時，才有風(fēng)險分散效應(yīng)

B.相關(guān)系數(shù)等于1時，不能分散風(fēng)險

C.相關(guān)系數(shù)大小不影響風(fēng)險分散效應(yīng)

D.相關(guān)系數(shù)等于0時，風(fēng)險分散效應(yīng)最強

二、多選題（15題）

26.根據(jù)權(quán)衡理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的有（）。

A.債務(wù)利息抵稅B.財務(wù)困境成本C.債務(wù)代理成本D.債務(wù)代理收益

27.采用實體現(xiàn)金流量模型進行企業(yè)價值評估時，為了計算資本成本，無

風(fēng)險利率需要使用實際利率的情況有（）。

A.預(yù)測周期特別長B.市場風(fēng)險溢價較高C.p系數(shù)較大D.存在惡性通脹

28.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機性三大需求，下列各

項中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金

29.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,財務(wù)杠桿系數(shù)為3,如果產(chǎn)銷量增加1%,

則下列說法中不正確的有（）。

A.息稅前利潤將增加2%B.息稅前利潤將增加3%C每股收益將增加

3%D.每股收益將增加6%

30.某企業(yè)年初從銀行貸款500萬元，期限1年，貸款年利率為10%,

按照貼現(xiàn)法付息，下列表述正確的有（）。

A.年有效利率為11.11%B.年末應(yīng)償還的金額為450萬元C.年末應(yīng)償還

的金額為500萬元D.年報價利率為10%

31.優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在0。

A.優(yōu)先取得剩余財產(chǎn)B.優(yōu)先獲得股息C.優(yōu)先出席股東大會D.公司重大

決策的優(yōu)先表決權(quán)

32.甲公司準(zhǔn)備變更信用政策，擬選用縮短信用期或提供現(xiàn)金折扣兩項措

施之一，下列關(guān)于兩項措施相同影響的說法中，正確的有（）。

A.均縮短平均收現(xiàn)期B.均減少收賬費用C.均增加銷售收入D.均減少壞

賬損失

33.關(guān)于期權(quán)的投資策略，下列說法中正確的有（）o

A.保護性看跌期權(quán)比單獨投資股票的風(fēng)險大

B.拋補性看漲期權(quán)是機構(gòu)投資者常用的投資策略

C.空頭對敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本

D.股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給多頭對敲的

投資者帶來凈收益

34.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的說法中，正確的有（）。

A.市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于利潤中心

B.成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般不高于市場價，不低于單位變動成本

C.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于成本中心

D.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格主要適用于分權(quán)程度較高的企業(yè)

35.下列各項成本中，屬于可控質(zhì)量成本的有（）。

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

36.某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，產(chǎn)品成本中原

材料費用所占比重很大，月末在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價。6月初在

產(chǎn)品成本為1400元，6月份生產(chǎn)費用：原材料16600元，燃料和動力費

用4000元，工資和福利費4200元，制造費用1200元。本月完工產(chǎn)品

400件，月末在產(chǎn)品200件。則下列計算中正確的有（）。

A.原材料費用分配率為30元/件

B.甲產(chǎn)品本月負擔(dān)原材料費用為12000元

C.甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本為21400元

D.甲產(chǎn)品單位成本為53.5元

37.假設(shè)其他因素不變，下列變動中有利于減少企業(yè)外部融資額的有（）。

A.提高存貨周轉(zhuǎn)率B.提高產(chǎn)品毛利率C.提高權(quán)益乘數(shù)D.提高股利支付

率

38.下列關(guān)于各種預(yù)算編制方法的說法中，錯誤的有（）。

A.增量預(yù)算法有利于降本控費

B.彈性預(yù)算法一般在產(chǎn)能的80%?110%范圍內(nèi)編制

C.用列表法編制的彈性預(yù)算可以跳過成本性態(tài)分析直接編制

D.定期預(yù)算法不利于各期預(yù)算銜接

39.下列關(guān)于股票股利的說法中，正確的有（）o

A.在盈利總額不變的情況下，發(fā)放股票股利會導(dǎo)致每股收益下降

B.在盈利總額和市盈率不變的情況下，發(fā)放股票股利不會改變股東持股

的市場價值總額

C.在盈利總額不變，市盈率上升的情況下，發(fā)放股票股利不會改變設(shè)東

持股的市場價值總

D.發(fā)放股票股利可以促進公司股票的交易和流通

40.下列有關(guān)預(yù)算的表述中正確的有（）。

A.利潤表預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算

B.制造費用預(yù)算的編制要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)

C.滾動預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時期跨度

D.管理費用預(yù)算一般是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制

三、簡答題（3題）

41.甲公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：資

料一：C型轎車年設(shè)計生產(chǎn)能力為60000輛。20x8年C型轎車銷售量

為50000輛，銷售單價為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬

元，單位產(chǎn)品變動成本為11萬元，變動銷售和管理費用占銷售收入的

比例為5%。20x9年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且單位產(chǎn)品變動

成本不變，變動銷售和管理費川占銷售收入的比例仍為5%,固定成本

總額不變。資料二：預(yù)計20x9年C型轎車的銷售量為50000輛，公司

目標(biāo)是息稅前利潤比20x8年增長9%。資料三：20x9年某跨國公司來

國內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務(wù)，向甲公司提出以每輛13萬元價格購買500輛

C型轎車。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場。要求：（1）根據(jù)資料一和

資料二，計算下列指標(biāo)：①20x9年目標(biāo)稅前利潤；②20x9年C型轎車

的目標(biāo)俏售單價。（2）根據(jù)要求（1）的計算結(jié)果和資料二，計算C型

轎車單價對利潤的敏感系數(shù)。（3）根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否

應(yīng)該接受這個特殊訂單，并說明理由。

42.A公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開始進入飛機制造業(yè)。A公司目前的

資本結(jié)構(gòu)為負債/股東權(quán)益為2/3,進入飛機制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。

在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%o飛機制造業(yè)的代表企

業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10,權(quán)益的p值為1.2o

已知無風(fēng)險報酬率為5%,市場風(fēng)險溢價為8%,兩個公司的所得稅稅率

均為25%。要求：計算A公司擬投資項目的資本成本。

43.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法核算產(chǎn)品成本，上月直接材料成本相關(guān)資料如

下：（1）實際產(chǎn)量為2萬件，實際發(fā)生直接材料成本100萬元；（2）直

接材料成本總差異為8.2萬元；（3）實際直接材料用量4萬千克；（4）

單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為1.8千克/件。要求：（1）計算上月直接材

料價格差異；（2）計算上月直接材料數(shù)量差異；（3）說明常見的直接材

料價格差異和直接材料數(shù)量差異形成的具體原因（各列舉三個具體原

因）。

參考答案

1.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此計算息稅前

利潤對俏量的敏感系數(shù)即計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。息稅前利潤=凈利潤/（

所得稅稅率)+利息=1500/(1-25%)+20000x70%x4%=2560(萬元)

邊際貢獻二息稅前利潤+固定經(jīng)營成本=息稅前利潤+(固定成本-利息)

=2560+(1200-20000x70%x4%)=3200(萬元)經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢

獻/息稅前利潤二3200/2560=1.25o

2.C股票籌資的資本成本一般較高。

3.B權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+1=2,權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率x

權(quán)益乘數(shù)=15%x2=30%。

4.C可持續(xù)增長率=100/(1000-200)x(1-20%)=10%。2020年末所有

者權(quán)益=800+100x20%=8802021年末所有者權(quán)益=880x(1+10%)=968。

5.D2018年息稅前利潤=300/3=100(萬元)，2019年息稅前利潤增長率

=20%x3=60%,2019年息稅前利潤=100x(1+60%)=160(萬元)

6.C2020年基本每股收益二(1600-250)/(4000+4000x2/10+500x6/12)

=0.27(元)

7.C純債券價值=100x5%x(P/A,8%,4)+100x(P/F,8%,4)=90.06(元)

股權(quán)資本成本=8%x(1-25%)+6%=12%股票價值=0.4x(1+8%)八3/

(12%-8%)=12.60(元)轉(zhuǎn)換價值=12.60x7=88.20(元)底線價值為純

債券價值和轉(zhuǎn)換價值的較高者，為90.06元。

8.A配股的股份變動比例=(5/10)x80%=40%o配股除權(quán)參考價=(27

+20x40%)/(1+40%)=25(元)；乙配股后的財富=1000x(1+50%)

x25=37500(元),乙配股前的財富=1000x27=27000(元),乙的財富

增加=37500-1000x50%x20-27000=500(元)。

9.D在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力。

而在完全壟斷的市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格。

10.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在

貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。

11.B權(quán)益凈利率=300/1000xl00%=30%,內(nèi)在市凈率=(30%x40%)

/(15%-5%)=l.2o

12.B約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能

最大化企業(yè)的總的邊際貢獻。

13.C對于借款企業(yè)夾說，補償性余額會提高借款的有效年利率，選項A

錯誤；貼現(xiàn)法會使貸款的有效年利率高于報價利率，選項B錯誤；收款

法下有效年利率等于報價利率，選項C正確；加息法會使企業(yè)的有效年

利率高于報價利率大約1倍，選項D錯誤。

14.A本題的主要考核點是標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用

于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大；

變異系數(shù)主要適用于預(yù)期值不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變異

系數(shù)越大，風(fēng)險越大。本題兩個投資項目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用變

異系數(shù)比較，甲項目的變異系數(shù)=16%/8%=2,乙項目的變異系數(shù)=20%

=82,故甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目。

15.D資木支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=500—120+250=

630(萬元)。

16.D在比較分析時，需要選擇比較的參照標(biāo)準(zhǔn)，包括同業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)

歷史數(shù)據(jù)和計劃預(yù)算數(shù)據(jù)，所以選項D是答案。

17.D選項D符合題意，無償增資發(fā)行一般只在分配股票股利、資本公

積或盈余公積轉(zhuǎn)增資本時采用，其目的主要是為增強股東信心和公司信

譽。

18.A發(fā)行長期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平

行的，本題中長期債券與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤小于優(yōu)

先股與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤，所以，發(fā)行長期債券的

每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時只需考慮發(fā)行長期債券

與發(fā)行普通股的每股收益無差別點200萬元即可。當(dāng)預(yù)測未來每年息稅

前利潤大于200萬元時，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券籌資；當(dāng)預(yù)測未

來每年息稅前利潤小于200萬元時，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股籌資,

即選項A正確。

I9.A發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項目列示的金領(lǐng)=

30000+5000x20%x(15-1)=44000(萬元)。

20.A選項A正確，閑置能力差異二(生產(chǎn)能力一實際工時)x固定制造

費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(2000x3-6100)x20=-2000(元)。即有利差異2000

TTJO

21.B延期至50天付款的成本=[2%/(1—2%)卜360/(50—10)=18.4%。

22.A發(fā)放股票股利不會導(dǎo)致公司的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益總額的增減

變化，而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，所以不會改

變公司資本結(jié)構(gòu)。選項A正確。

23.D責(zé)任成本計算、變動成本計算和制造成本計算的核算目的不同：計

算產(chǎn)品的完全成本(制造成本)是為了按會計準(zhǔn)則確定存貨成本和期間

損益；計算產(chǎn)品的變動成本是為了經(jīng)營決策；計算責(zé)任成本是為了評價

成本控制業(yè)績。所以選項D的說法不正確。

24.C季度報酬率=2000/100000xl00%=2%,有效年報酬率為：i=(1

+2%)4-1=8.24%。

25.B相關(guān)系數(shù)=1時，兩項資產(chǎn)完全正相關(guān)，不能分散風(fēng)險，選項B正

確。相關(guān)系數(shù)的取值范圍為［-1，+IJ,相關(guān)系數(shù)小于1,就具有風(fēng)險

分散效應(yīng)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)=-1時，風(fēng)險分散效應(yīng)最強。因此選項ACD

不正確。

26.AB權(quán)衡理論下，有負債企業(yè)價值二無負債企業(yè)價值+債務(wù)利息抵稅現(xiàn)

值■財務(wù)困境成本現(xiàn)值，所以選項A、B正確，選項C、D影響代理理論

下的有負債企業(yè)價值。

27.AD采用資本資產(chǎn)定價模型估計普通股資本成本時，其中的無風(fēng)險利

率通常選用含有通貨膨脹影響的名義利率，但是在以下兩種情況下需要

使用實際利率：一是存在惡性的通貨膨脹(通貨膨脹已經(jīng)達到兩位數(shù))

時；二是預(yù)測周期特別長，通貨膨脹的累積影響巨大。

28.AC企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動

所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)

付突發(fā)事件。投機性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)

的獲利機會。選項B屬于預(yù)防性需求，選項D屬于投機性需求。

29.BC聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)x財務(wù)杠桿系數(shù)=2x3=6。根據(jù)三個杠

桿系數(shù)的計算公式可知，選項A、D正確。

30.ACD貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，

在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。年有效利率

=10%/(1-10%)=ll.ll%o選項B錯誤。

3LAB優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在優(yōu)先分配利潤、優(yōu)先分

配剩余財產(chǎn)。

32.ABD信用期是指企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，所以，縮

短信用期會縮短平均收現(xiàn)期，同時縮短信用期也會減少銷售收入，減少

應(yīng)收賬款，減少收賬費用和壞賬損失?，F(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價

格上所做的扣減，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短

平均收現(xiàn)期，也會減少收賬費用和壞賬損失。所以，本題答案為ABD。

33.BD保護性看跌期權(quán)比單獨投資股票的風(fēng)險小（因為股價低于執(zhí)行價

格，并且多頭看跌期權(quán)的凈損益大于0時，保護性看跌期權(quán)的凈損失小

于單獨投資股票的凈損失），所以，選項A的說法不正確。因為機構(gòu)投

資者（例如基金公司）是受托投資，有用現(xiàn)金分紅的需要，如果選擇拋

補性看漲期權(quán)，只要股價大于執(zhí)行價格，由于組合凈收入是固定的（等

于執(zhí)行價格），所以，機構(gòu)投資者就隨時可以出售股票，以滿足現(xiàn)金分

紅的需要。因此，拋補性看漲期權(quán)是機構(gòu)投資者常用的投資策略，即選

項B的說法正確。多頭對敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期

權(quán)的購買成本。

34.AD市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是指以市場價格為基礎(chǔ)、由成木和毛利構(gòu)成

的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，一般適用于利潤中心。成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是指以企

業(yè)制造產(chǎn)品的完全成本或變動成本等相對穩(wěn)定的成本數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)制定

的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，一般適用于成本中心。協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是指企業(yè)

內(nèi)部供求雙方通過協(xié)商機制制定的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，主要適用于分權(quán)程度

較高的企業(yè)。協(xié)商價格的取值范圍通常較寬，一般不高于市場價，不低

于單位變動成本。

35.AB企業(yè)能夠控制預(yù)防成本和鑒定成本支出，屬于可控質(zhì)量成本，選

項A和B正確；失敗成本企業(yè)無法預(yù)料其發(fā)生，一旦發(fā)生，其費用也

無法事先知曉，屬于不可控質(zhì)量成本，選項C和D錯誤。

36.ABCD因為原材料在生產(chǎn)開始時一次性投入，所以，甲產(chǎn)品原材料

費用分配率=（1400+16600）:（400+200）=30（元/件）甲產(chǎn)品本

月完工產(chǎn)品原材料=400x30=12000（元）甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品成本=甲

產(chǎn)品月末在產(chǎn)品原材料成本=200x30=6000（元）甲完工產(chǎn)品成本=

12000+4000+4200+1200=21400（元）或者：甲完工產(chǎn)品成本=1400

+16600+4000+4200+1200-6000=21400（元）甲產(chǎn)品單位成本=

21400/400=53.5（元）

37.AB外部融資額=預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)增加額一預(yù)計經(jīng)營負債增加額一可

動用金融資產(chǎn)一預(yù)計營業(yè)收入x營業(yè)凈利率x（1一預(yù)計股利支付率），提

高存貨周轉(zhuǎn)率會導(dǎo)致預(yù)計的存貨金額變小，從而有利于減少企業(yè)外部融

資額；提高產(chǎn)品毛利率會導(dǎo)致營業(yè)凈利率提高，從而有利于減少企業(yè)外

部融資額。

38.ABC零基預(yù)算法不受前期不合理費用項目或不合理費用水平的影響,

有利于降本控費，選項A錯誤。彈性預(yù)算法的適用范圍，一般為產(chǎn)能的

70%?110%,或以歷史期間的最大最小業(yè)務(wù)量為其上下限，在此業(yè)務(wù)量

范圍內(nèi)，成本性態(tài)不變，選項B錯誤。彈性預(yù)算的編制應(yīng)以成本性態(tài)分

析為前提，無論是公式法還是列表法，選項C錯誤。

39.ABD在盈利總額不變的情況下，發(fā)放股票股利會導(dǎo)致普通股股數(shù)增

加，從而導(dǎo)致每股收益下降，因此A選項正確；當(dāng)盈利總額和市盈率不

變的情況下，發(fā)放股票股利不會改變股東持股的市場價值總額，因此B

選項正確、C選項錯誤；發(fā)放股票股利可以降低公司每股股票的市場價

格，有利于促進股票的交易和流通，所以D選項正確。

40.AC財務(wù)預(yù)算是關(guān)于利潤、現(xiàn)金和財務(wù)狀況的預(yù)算，包括利潤表預(yù)算、

現(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負債表預(yù)算等，所以選項A正確。制造費用通常分為變

動制造費用和固定制造費用。變動制造費用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變

動制造費用預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。固定制造費用通常與本期產(chǎn)

量無關(guān)，需要按每期實際需要的支付額預(yù)計，所以選項B錯誤。滾動預(yù)

算法是不受會計年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時期跨度的預(yù)算方法,

選項C正確。管理費用預(yù)算一般是以過去的實際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期

的可預(yù)見變化予以調(diào)整，與銷售預(yù)算沒有必然聯(lián)系，選項D錯誤。

41.（1）①20x8