財務管理課件 項目10 營運資金管理

財務管理項目10營運資金管理

目

錄認識營運資金1貨幣資金管理2應收賬款管理3存貨管理401認識營運資金一、營運資金的含義營運資金

營運資金是指在企業(yè)生產經(jīng)營活動中占用在流動資產上的資金。廣義的流動資產指全部流動資產的總額，狹義的流動資產指流動資產扣除流動負債后的余額。二、營運資金的特點營運資金的特點多樣性波動性短期性變動性和易變現(xiàn)性營運資金管理的基本要求●●●●●

營運資金管理是對企業(yè)流動資產和流動負債的管理，要保證有足夠的資金滿足生產經(jīng)營的需要，又要保證能按時按量償還各種到期債務。流動資產貨幣資金應收賬款存貨應收票據(jù)......流動負債應付賬款應付票據(jù)應交稅費應付職工薪酬......●●●●●資金需要量與什么因素相關？用什么方法確定？第一條：合理確定并控制流動資金的需要量生產規(guī)模資金周轉速度市場的供求關系銷售百分比因素分析法資金習性法測營運資金管理的基本要求●●●●●資金來源有哪些？怎么選擇？第二條：合理確定流動資金的來源構成商業(yè)信用短期借款短期融資資本成本償債能力經(jīng)濟效益營運資金管理的基本要求●●●●●基本規(guī)律加快資金周轉的方法第三條：加快資金周轉，提高資金效益企業(yè)規(guī)模一定的情況下，資金的周轉速度與資金的需要量成反方向變化。內部責任管理適度加快存貨周轉縮短應收賬款的回收期延長應付賬款的付款期營運資金管理的基本要求02貨幣資金管理貨幣資金管理的基本概念貨幣資金是指企業(yè)在生產經(jīng)營過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金一、持有現(xiàn)金的動機置存原因交易性需要預防性需要投機性需要為何持有現(xiàn)金有成本？思考持有成本機會成本轉換成本機會成本是指置存貨幣資金而喪失的投資收益，通常按年持有量平均值乘于有價證券利息率轉換成本是指有價證券與貨幣資金轉換時的交易費用。短缺成本短缺成本是指因置存貨幣資金太少而給企業(yè)造成的損失。管理成本管理成本是指是指企業(yè)因置存貨幣資金而發(fā)生的管理費用。二、持有現(xiàn)金的成本●●●●●成本分析模式存貨分析模式機會成本短缺成本管理成本置存成本交易成本三、最佳現(xiàn)金持有量的確定(一)成本分析模式成本分析模式原理：

成本分析模式是通過分析企業(yè)持有現(xiàn)金的各種相關成本，測算各相關成本之和最小時的現(xiàn)金持有量的一種方法。三、最佳現(xiàn)金持有量的確定成本分析模式(一)成本分析模式三、最佳現(xiàn)金持有量的確定存貨分析模式原理存貨分析模式是借用存貨管理經(jīng)濟批量公式來確定最佳現(xiàn)金持有量的一種方法。(二)存貨分析模式三、最佳現(xiàn)金持有量的確定四個假設條件

1.企業(yè)在某一段時期內需用的現(xiàn)金已事先籌措得到，并以短期有價證券的形式存放在證券公司內。

2.企業(yè)對現(xiàn)金的需求是均勻、穩(wěn)定、可知的，可通過分批拋售有價證券取得。

3.短期有價證券利率穩(wěn)定、可知。

4.每次將有價證券變現(xiàn)的交易成本可知。(二)存貨分析模式三、最佳現(xiàn)金持有量的確定存貨分析模式的確定過程

1.確定兩種成本：置存成本i和交易成本b（存貨分析模式只涉及這兩種）；

2.確定資金總需要量T、一次交易資金量C，并將上述四個參數(shù)代入公式

3.令TC′=0，可得最佳現(xiàn)金持有量：

代入可得最小相關總成本：

(二)存貨分析模式三、最佳現(xiàn)金持有量的確定TC*＝

【例10-1】某企業(yè)預計1個月內經(jīng)營所需貨幣資金約為400萬元，準備用短期有價證券變現(xiàn)取得，證券每次交易的固定成本為100元，證券市場年利率為12％。要求：計算最佳貨幣資金持有量及最小相關總成本。(元)

最小相關總成本：(元)

解：最佳貨幣資金持有量；三、最佳現(xiàn)金持有量的確定四、現(xiàn)金的日常管理日常管理基本內容現(xiàn)金收入的管理現(xiàn)金支出的管理閑置現(xiàn)金的利用縮短收款時間重點過程收入的管理1.折扣、折讓激勵法2.銀行業(yè)務集中法3.郵政信箱法4.收款方式的改善四、現(xiàn)金的日常管理延緩現(xiàn)金支出時間重點要點現(xiàn)金支出的管理1.推遲支付應付賬款法2.匯票付款法3.合理利用浮游量4.改進員工工資支付方式5.透支6.爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步7.使用零余額賬戶四、現(xiàn)金的日常管理利用貨幣資金的“浮游量”重點要點閑置現(xiàn)金的利用1.浮游量估算要準確2.選擇合適的短期投資的手段2.熟悉證券市場行情四、現(xiàn)金的日常管理03應收賬款管理應收賬款

是企業(yè)對外賒銷產品、材料，賒供勞務及其他原因，應向購貨或接受勞務的單位及其他單位收取的款項。

一、應收賬款的功能與成本

(一)應收賬款的功能應收賬款的作用增加銷售減少存貨

一、應收賬款的功能與成本

(二)應收賬款的成本應收賬款的成本機會成本管理成本壞賬成本

是指企業(yè)的資金被應收賬款占用所喪失的潛在收益，它與應收賬款的數(shù)額有關，與應收賬款占用時間有關，也與參照利率有關。

一、應收賬款的功能與成本

(二)應收賬款的成本應收賬款的成本機會成本管理成本壞賬成本

是指應收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失。壞賬成本一般與應收賬款的數(shù)額大小有關，與應收賬款的拖欠時間有關。

一、應收賬款的功能與成本

(一)信用標準信用標準

是指客戶獲得本企業(yè)商業(yè)信用所應具備的條件，如客戶達不到信用標準，則本企業(yè)將不給信用優(yōu)惠，或只給較低的信用優(yōu)惠。

信用標準定得過高，會使銷售減少并影響企業(yè)的市場競爭力；信用標準定得過低，會增加壞賬風險和收賬費用。制定信用標準的定量依據(jù)是估量客戶的信用等級和壞賬損失率。

二、信用政策的制定

(一)信用標準決定客戶資信程度因素客戶品質償債能力資本抵押品經(jīng)濟情況

以往是否有故意拖欠賬款和賴賬的行為，有否商業(yè)行為不端而受司法判處的前科，與其他供貨企業(yè)的關系是否良好等。

分析客戶的財務報表，資產與負債的比率，資產的變現(xiàn)能力等以判斷客戶的償付能力。

看客戶的經(jīng)濟實力和財務狀況。

看客戶不能如期償債時能用作抵押的資產，這對不知底細或信用狀況有爭議的客戶尤為重要。

是指會影響客戶償債能力的社會經(jīng)濟環(huán)境。

二、信用政策的制定

(二)信用條件信用條件信用期限現(xiàn)金折扣

是指企業(yè)允許客戶從購貨到付款之間的時間間隔。信用期限過短不足以吸引顧客，不利于擴大銷售；信用期限過長會引起機會成本、管理成本、壞賬成本的增加。

企業(yè)為了既能擴大銷售，又能及早收回款項，往往在給客戶以信用期限的同時推出現(xiàn)金折扣條款。

二、信用政策的制定

(三)收賬政策收賬政策

是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)應采取的策略。

二、信用政策的制定

(三)收賬政策

首先，企業(yè)應投入一定收賬費用以減少壞賬的發(fā)生。一般地說，隨著收賬費用的增加，壞賬損失會逐漸減少，但收賬費用不是越多越好，因為收賬費用增加到一定數(shù)額后，壞賬損失不再減少，說明在市場經(jīng)濟條件下不可能絕對避免壞賬。收賬費用投入多少為好要在權衡增加的收賬費用和減少的壞賬損失后作出。其次，企業(yè)對客戶欠款的催收應做到有理、有利、有節(jié)。對超過信用期限不多的客戶宜采用電話、發(fā)信等方式“提醒”對方付款。對久拖不還的欠款，應具體調查分析客戶欠款不還的原因。

二、信用政策的制定

(一)調查客戶信用

信用調查是企業(yè)應收賬款日常管理的基礎，是正確評價客戶信用的前期條件。兩種方法，直接調查和間接調查。

直接調查是通過與被調查單位進行直接接觸，通過當面采訪，詢問，觀看等方式取信用資料的一種方法。

間接調查是以被調查單位及其其他單位保存的有關原始記錄和核算資料為基礎，通過加工整理獲得被調查單位信用資料的一種方法。主要來自于財務報表、信用評估機構、銀行和其他途徑。

三、應收賬款的日常管理

(二)評估客戶信用

收集好信用資料以后，就需要對這些資料進行分析、評價。

企業(yè)一般采用“5C”系統(tǒng)來評價，并對客戶信用進行等級劃分。

在信用等級方面，目前主要有兩種：一種是三類九等，即將企業(yè)的信用狀況分為AAA、AA、A、BB、BB、B、CCC、CC、C九等，其中AAA為信用最優(yōu)等級，C為信用最低等級。另一種是三級制，即分為AAA、AA、A三個信用等級。

三、應收賬款的日常管理

(三)收賬的日常管理

應收賬款發(fā)生后，企業(yè)應采取各種措施，盡量爭取按期收回款項，否則會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。因此，企業(yè)必須在對收賬的收益與成本進行比較分析的基礎上，制定切實可行的收賬政策。

三、應收賬款的日常管理

(四)應收賬款保理

保理是保付代理的簡稱，是指保理商與債權人簽訂協(xié)議，轉讓期對應收賬款的部分或全部權利和義務，并收取一定費用的過程。應收賬款的保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給商業(yè)銀行，以獲得銀行的流動資金支持，加快資金的周轉。保理可以分為有追索權保理和無追索權保理，明保理和暗保理，折扣保理和到期保理。

三、應收賬款的日常管理04存貨管理存貨的概念存貨

存貨是指企業(yè)在生產經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的物資。存貨的管理重點是提高存貨效益和力求降低存貨資金的比重

存貨的成本主要包括取得成本、儲存成本和缺貨成本。取得成本儲存成本購置成本，數(shù)量乘于單價訂貨成本，組織采購存貨而發(fā)生的費用。倉庫折舊費倉庫員工固定工資存貨資金的應付利息存貨損失、保險費缺貨成本停工損失信譽損失失去銷售機會替代材料增加的成本

一、存貨的成本經(jīng)濟批量模型原理：

經(jīng)濟批量是指能使一定時期內某項存貨的相關總成本達到最小的訂貨批量。

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展

(一)經(jīng)濟批量基本模型經(jīng)濟批量模型基本假設：（1）存貨總需求量是已知常數(shù)；（2）訂貨提前期是常數(shù)；（3）貨物是一次性入庫；（4）單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣；（5）庫存儲存成本與庫存水平呈線性關系；（6）貨物是一種獨立需求的物品，不受其他貨物影響；（7）不允許缺貨，即無缺貨成本。

(一)經(jīng)濟批量基本模型

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展Q(庫存水平)每批數(shù)量Ottt最高庫存水平平均庫存水平(Q/2)T(時間)圖10-2經(jīng)濟批量模型

(一)經(jīng)濟批量基本模型

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展經(jīng)濟批量模型中的相關總成本：

TC=變動性訂貨成本+變動性儲存成本其中：A:存貨年需用量

P:每次訂貨的變動性訂貨成本Q:每次訂貨量C1:單位存貨變動性儲存成本

(一)經(jīng)濟批量基本模型

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展TC’＝-令TC’＝0可得：這時：TC＝

可知，經(jīng)濟批量模型的最優(yōu)解為：

最優(yōu)訂貨批量Q*＝

最小相關總成本TC*＝最優(yōu)訂貨批量求解過程

(一)經(jīng)濟批量基本模型

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展例10-5：某企業(yè)全年耗用甲種材料1800千克，該材料單價20元，年單位儲存成本4元，一次訂貨成本25元。要求：確定(1)經(jīng)濟訂貨批量；(2)最小相關總成本；(3)最佳訂貨次數(shù)；(4)最佳訂貨周期；(5)最佳存貨資金占用額。(1)經(jīng)濟批量＝(千克)(2)最小相關總成本＝(元)(3)最佳訂貨次數(shù)＝1800÷150＝12(次)(4)最佳訂貨周期＝360÷12＝30(天)(5)最佳存貨資金占用額＝20×(元)

解：

(一)經(jīng)濟批量基本模型

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展陸續(xù)到貨模型：如圖所示，在AB段陸續(xù)到貨，陸續(xù)消耗，在BC段只消耗圖10-3陸續(xù)到貨模型

(二)每批訂貨陸續(xù)到貨時的經(jīng)濟批量模型

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展最優(yōu)訂貨批量求解過程

設存貨年需用量為A，每次訂貨量Q，每日到貨量m，每日耗用量n，每日增加儲存量m-n，：經(jīng)濟批量模型中的相關總成本：

TC=變動性訂貨成本+變動性儲存成本。TC’＝-＋C1×(1－)令TC’＝0最優(yōu)訂貨批量Q*＝最小相關總成本TC*＝

(二)每批訂貨陸續(xù)到貨時的經(jīng)濟批量模型

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展

例10-6：某企業(yè)全年需A原料10800千克，每次訂貨的變動性訂貨成本為100元，每千克A原料年平均變動性儲存成本為6元。每次訂貨后每天能運達A原料25千克，而該廠每天生產消耗A原料9千克。要求：計算最優(yōu)訂貨批量及全年最小相關總成本

解：最優(yōu)訂貨批量＝＝750(千克)最小相關總成本

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展商業(yè)折扣模型原理：經(jīng)濟批量模型中的“單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣”假設也有可能與實際不符，為此我們分析存在業(yè)折扣情況下的最優(yōu)決策。設采購單價為K，當單價K隨采購批量變動時，采購成本也會發(fā)生變化，是決策的一項相關成本。相關總成本TC為：TC＝K×A＋P×＋C1×

(三)存在商業(yè)折扣時的經(jīng)濟批量模型

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展商業(yè)折扣模型求解步驟：

(1)按經(jīng)濟批量模型求出訂貨批量。

(2)按商業(yè)折扣條款查出與步驟(1)求得的批量對應的采購單價及相關總成本。

(3)按商業(yè)折扣條款中采購單價低于步驟(2)求得的單價的各檔次的最低批量對應的相關總成本。

(4)比較各相關總成本，最低的為最優(yōu)解。

(三)存在商業(yè)折扣時的經(jīng)濟批量模型

二、存貨經(jīng)濟批量模型及其拓展此處最佳批量時對應的包含交易成本和儲存成本例10-7：假設求精工廠全年需用甲零件10000件。每次變動性訂貨成本為50元，每件甲零件年平均變動性儲存成本為4元。當采購量小于600件時，單價為10元；當采購量大于或等于600件，但小于1000件時，單價為9元；當采購量大于或等于1000件時，單價為8元。要求：計算最優(yōu)采購批量及全年最小相關總成本。●●●●●

Q1＝

＝500(件)這時甲零件單價為10元相關總成本

先計算經(jīng)濟批量

解：當單價為9元時：Q2＝