如何快速看懂資產(chǎn)負債表

1、AM"學(xué)習(xí)導(dǎo)航通過學(xué)習(xí)本課程，你將能夠： 了解資產(chǎn)負債表的基本知識； 正確認識資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)來源; 正確認識固流結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)負債率； 掌握快速看懂資產(chǎn)負債表的技巧。如何快速看懂資產(chǎn)負債表一、資產(chǎn)負債表的編制原理快速看懂資產(chǎn)負債表，了解資產(chǎn)負債表的編制原理，需要先了解資產(chǎn)負債表的基本知識， 包括什么是法人、企業(yè)資產(chǎn)以及資產(chǎn)投資來源等。1 .什么是法人所謂法人，是從法律上認可，不具有自然生態(tài)的物體形態(tài)， 卻具有人的行為能力和權(quán)利 能力，是法律認可的人。自然人和法人都具有相應(yīng)的民事行為能力和民事權(quán)利能力。但從法律上來說，自然人除了具有法律規(guī)定的權(quán)利能力和行為能力以外，還具法人所不具

2、備的特殊權(quán)利。比如憲法中規(guī)定的人權(quán)，所包括的生命權(quán)就不能被剝奪。即使嬰幼兒，出生便享有人權(quán)，不能因為生有缺陷而被遺棄，不管是父母還是他人，都無法裁奪其生存權(quán)利。而法人不具有自然人的這一特點，只具有相應(yīng)的民事行為能力和民事權(quán)利能力。2 .企業(yè)資產(chǎn)企業(yè)被稱為法人，具備相應(yīng)的權(quán)利和承擔相應(yīng)的責(zé)任義務(wù)。由于企業(yè)法人不是實體， 只是法律賦予的，判斷企業(yè)法人是否具備權(quán)利和承擔義務(wù)必須依靠企業(yè)注冊資產(chǎn)。換句話說，企業(yè)因注冊資產(chǎn)，具備一定的行為能力， 所做出的行為就會產(chǎn)生相應(yīng)的責(zé)任，即所謂的權(quán)利與責(zé)任對等。如果一個企業(yè)已經(jīng)資不抵債，在整個社會交易中，信譽會迅速地降到冰點，因風(fēng)險大、而承擔責(zé)任的能力低， 屆時將

3、無人愿意與其進行交易，這就是企業(yè)資產(chǎn)所產(chǎn)生的作用。注冊資本的多少意味著企業(yè)承擔責(zé)任的大小，因此，資產(chǎn)是企業(yè)承擔民事權(quán)利責(zé)任和民事責(zé)任能力的關(guān)鍵載體。3 .資產(chǎn)投資來源企業(yè)資產(chǎn)的投資來源，不僅包括股東投資，還包括其他人入股投資，甚至包括國家投資。 但由于企業(yè)資產(chǎn)意味著企業(yè)權(quán)利、義務(wù)的大小，資產(chǎn)如果只有各種投資顯然遠遠不夠，還得想辦法籌資，比如借錢，借錢就是負債。顯然，資產(chǎn)不僅包括投資，還包括負債。即使看起來很大的企業(yè)，擁有一流設(shè)備、一流 交通工具、一流門面和規(guī)模，擁有很高的信譽，但其實負債累累。資產(chǎn)等于負債加所有者權(quán)益的總和，因此，必須隨時查看企業(yè)的資產(chǎn)負債表。資產(chǎn)負債表中，一方面揭示企業(yè)資產(chǎn)的

4、大小，另一方面也揭示所有者權(quán)益與負債的資產(chǎn)比例，真正有多少資產(chǎn)屬于企業(yè)所有。反面的資產(chǎn)負債和正面的所有者權(quán)益構(gòu)成了資產(chǎn)負債表的全部內(nèi) 容。正是通過資產(chǎn)負債表，更好地詮釋資產(chǎn)真實來源。二、三步快速看懂資產(chǎn)負債表由于資產(chǎn)負債表是工作人員在特定時間制作出來的有固定格式的表格，查看企業(yè)資產(chǎn)負債表時，一般要注意三點：一是倒著看；二是注意其有效性，即制表的時間性；三是比較連 續(xù)靜點表之間的關(guān)系。簡單說來，快速看懂資產(chǎn)負債表有三步：一看資產(chǎn)規(guī)模，二看資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，三看資產(chǎn)來源。1 . 一看資產(chǎn)規(guī)模想要了解企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模如何，需要從兩方面著手：資產(chǎn)分類、資產(chǎn)總額。/資產(chǎn)分類企業(yè)資產(chǎn)為一級科目， 二級科目上就有流動

5、資產(chǎn)、 非流動資產(chǎn)之分， 甚至還包括遞延資 產(chǎn)等。其中，二級科目主要有流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，非流動資產(chǎn)中又包括固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。資產(chǎn)很大，其表現(xiàn)形態(tài)往往會有不同。比如，一個家庭有300萬資產(chǎn)，其表現(xiàn)形式有可能包括房屋、現(xiàn)金、股票、黃金、古董、牛馬羊等，其中，牛馬羊在報表中為生物性固定資 產(chǎn)。/資產(chǎn)總額企業(yè)需要進行經(jīng)營和管理才能擴大規(guī)模、增大社會影響力。所謂經(jīng)營，即對財和物的管理，是指利用有限資源換取更多資源的活動。而資產(chǎn)、資本、資源都是在不同領(lǐng)域上對同一物品的稱謂。企業(yè)在不同時期，有不同的發(fā)展方向， 需要不同的資產(chǎn)狀況， 但企業(yè)資產(chǎn)總額卻是企業(yè) 發(fā)展過程中的關(guān)鍵。比如，我國加入 WTO之前，

6、國企改革，需要將大國企一分為二、一分 為三，但加入 WTO以后，卻發(fā)現(xiàn)不能拆，拆完之后的小公司無法跟世界大公司進行抗爭， 所以各中小企業(yè)需要合并、兼并。2 .二看資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來講，主要從固流結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金和存貨來看。/固流結(jié)構(gòu)固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之間的比率，稱為固流結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是平衡企業(yè)盈利能力和企業(yè)安全的重要指標，也是了解資產(chǎn)特性并且合理的運用資產(chǎn)特性，創(chuàng)造更多利潤的關(guān)鍵的指標。企業(yè)的固流結(jié)構(gòu)是非常關(guān)鍵的指標，根據(jù)該結(jié)構(gòu)比率，可以快速判斷出企業(yè)是否有發(fā)展前景。每個企業(yè)發(fā)展不一樣，其固流結(jié)構(gòu)也不一樣，只有利于公司發(fā)展的合適的固流結(jié)構(gòu)才 是好的。比如，教科書上所說的的 6比4比率標準，通常

7、更適用于加工企業(yè)、生產(chǎn)制造型企 業(yè)，而對于金融機構(gòu)就不適用，且并不是所有的加工企業(yè)都適用該比率。只有在發(fā)展過程中不斷摸索，找到合適的指標，對企業(yè)而言才比較安全。固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的特點。固流結(jié)構(gòu)如此重要，因此，必須了解資產(chǎn)的構(gòu)成一一固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的特點，從而合理利用有限的資源創(chuàng)造更大資源活動。一般來說，固定資產(chǎn)盈利性強，但是支付能力弱，而流動性資產(chǎn)則支付能力強、盈利能力弱?！景咐俊胺孔印辈恢靛X很多人認為買房子會保值增值，但其實在理論上是保值增值，有的時候，由 于其支付能力比較弱，變現(xiàn)能力比較弱，反而起不到保值增值目的，雖然價值面 上很高，其實并不一定能真正的變現(xiàn)。和房子一樣，古董、玉等這

8、些看來升值的物件也并不一定能真正變現(xiàn)。一個古董，專家評估是25萬，可能連15萬都賣不上，因為碰不到買家。玉也是一樣， 買玉的人其實就那么多人，它的交易市場非常清淡，買回去以后，只是說現(xiàn)在值 了多少錢，但是真正把它變現(xiàn)，其實未必能夠變現(xiàn)。有的人說拿去典當，典當?shù)?規(guī)矩是本來價值1000塊，他可能給你200而已，并不是想象的價格。很多理財?shù)娜硕荚敢獾教幑洚斾?，對于一些比較便宜的物品，由于當鋪也要有流動資金， 需要套現(xiàn)，就便宜賣了。因此，固定資產(chǎn)的特點概括起來就是支付能力弱、流動性差?，F(xiàn)金是最不具有盈利能力的資產(chǎn)，支付能力強，盈利能力弱，但金融機構(gòu)除外。金融機構(gòu)中，現(xiàn)金相當于工業(yè)企業(yè)的原材料，商業(yè)企

9、業(yè)的商品， 服務(wù)企業(yè)的各種服務(wù)要素，因此需 要不斷、大量吸儲從中盈利。沒有流動資產(chǎn)會引發(fā)的問題。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，可能出現(xiàn)兩種情況：第一，流動性資金短缺。一些項目無法開工生產(chǎn)， 其原因就在于不斷地把資金拿投固定 資產(chǎn)，最后沒有流動資金，導(dǎo)致項目做成，只能把項目再出售給別人，企業(yè)也就宣布破產(chǎn)。公司高層或管理人員不能認為只要把項目投進去，就能向銀行貸款，就能吸引股東來投資，實際上，這種概率非常低。經(jīng)營投資時，不僅需要考慮到有沒有錢投資，還需要考慮到 投完資后，是否有流動資金進行支撐。公司在進行項目之前，一定要設(shè)計好股東投資多少、借款多少等具體問題。銀企合作經(jīng)常出現(xiàn)這種情況， 某某銀行給某某企業(yè)

10、授信額度 200 億到 500 億， 也就是在這個區(qū)間內(nèi)，企業(yè)可以隨便貸款，銀行審批特別快，資金有保障，企業(yè)缺錢時，可以順利貸到款， 不缺錢時就放著， 這叫信用額度， 如果民營企業(yè)能獲得這樣的授信額度的流動性，就可以節(jié)省出大量資金進行投資，擴大規(guī)模，建設(shè)市場銷售渠道，從而跟利于企業(yè)發(fā)展。第二， 流動性資金富余。 流動性資金支付能力強， 但是盈利能力弱，一旦公司流動性資金富余，盈利能力將跟不上同行業(yè)，將制約公司的發(fā)展。比如，在企業(yè)經(jīng)營過程中，如果租廠房， 可能會付出比購買更多的成本費用， 不僅降低公司的盈利能力， 而且還不能擁有其它能產(chǎn)生效益的固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)。對于企業(yè)而言， 僅靠現(xiàn)金或者銀行

11、存款， 賺得利息，已經(jīng)遠遠不夠公司的發(fā)展所需，一定要要有適當?shù)牧鲃淤Y金富余。固流結(jié)構(gòu)的重要性。 固流結(jié)構(gòu)的比率如此重要， 企業(yè)高管需要養(yǎng)成?？垂塘鹘Y(jié)構(gòu)的習(xí)慣。?？垂塘鹘Y(jié)構(gòu)通常有三方面的作用：第一， 保證項目順利運作。不懂固流結(jié)構(gòu)的人，總認為企業(yè)的錢不能閑置， 用來進行投資更好， 原因在于不懂項目建設(shè)需要配套的流動資金， 一旦流動資金被用來投資造成流動資金不足，項目運作將受到影響。經(jīng)營企業(yè)，必須看固流結(jié)構(gòu)，以此保證項目的順利運作?！景咐坎▌拥墓塘鹘Y(jié)構(gòu)比率在一次企業(yè)培訓(xùn)中，有一位總經(jīng)理問培訓(xùn)老師：“老師，關(guān)于6 比 4 的指標，我們企業(yè)怎么總達不到，流動資產(chǎn)老不夠用?！迸嘤?xùn)老師便問他在運行過程中

12、是不是可以借到錢，他說好像也不夠。于是又問他，那是不是覺得自己錢不太夠用。他說：“是，我確實是不夠用。”“那就對了，那就說明指標起作用了，但是指標出來以后，固流結(jié)構(gòu)如果真是 4 比 5，不是6 比 4，說明流動資產(chǎn)缺了，但一般沒事，你得允許它上下波動，但你要注意，當流動資產(chǎn)短缺的時候，你要借錢增加流動性，借不來錢就把固定資產(chǎn)變現(xiàn)，當然流動性過大的時候，應(yīng)該進行投資，當然在投資過程中，一定要為投資新增項目，留出一定的未來流動性?！惫塘鹘Y(jié)構(gòu)比率是波動的， 正如國家根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)制定并實施政策一樣， 企業(yè)也必須經(jīng)常觀察指標變化，并根據(jù)變化作出相應(yīng)調(diào)整。比如，每個月國家公布CPI數(shù)據(jù)，一旦 CPI超過3

13、%是通貨膨脹，低于2%是通貨緊縮，低于2%國家就想辦法刺激經(jīng)濟，讓國民消費，高于3%時就想辦法控制。第二，提供重要的資產(chǎn)監(jiān)控指標。?？垂塘鹘Y(jié)構(gòu)不僅有利于保證項目的順利進行，也為企業(yè)提供重要的資產(chǎn)監(jiān)控指標。企業(yè)只有先平衡資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，才可能在與同行業(yè)的競爭中取得勝利，而且這種平衡，不同企業(yè)有不同的要求，會根據(jù)不同發(fā)展階段的不同所需進行提供。第三，及時進行經(jīng)營項目轉(zhuǎn)向。 企業(yè)的經(jīng)營處于動態(tài)中， 不同的發(fā)展階段有不同的戰(zhàn)略 目標，因此，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)需要根據(jù)戰(zhàn)略目標進行轉(zhuǎn)換，及時調(diào)整固流結(jié)構(gòu)。在某一發(fā)展 時期，企業(yè)的流動資產(chǎn)賺錢最多，就需要把將固定資產(chǎn)換成流動資產(chǎn)，如轉(zhuǎn)讓無法繼續(xù)經(jīng)營的項目以獲取更多現(xiàn)金

14、；當企業(yè)特別需要固定資產(chǎn)的時候，就需要把流動資產(chǎn)換成固定資產(chǎn)。【案例】慘敗的匯源果汁匯源果汁的慘敗眾所周知。當匯源果汁公司不想做果汁行業(yè)，想轉(zhuǎn)做上游水果種植，做原材料供應(yīng)，于是想把果汁賣了。結(jié)果，商務(wù)部認為賣掉果汁行業(yè)會影響中國的競爭生態(tài)，不允許賣，尤其是不允許賣給可口可樂。匯源果汁沒有預(yù)想到這個結(jié)果，到商務(wù)部不允許賣時，公司才想起去找經(jīng)銷商，結(jié)果發(fā)現(xiàn)到處是“helloC廣告”?！?helloC廣告”已經(jīng)提前好幾個月做了，但匯源果汁卻剛剛進入，此時由于“ helloC 廣告”投放大，經(jīng)銷商幾乎將訂單全給了“helloC : 全買進了對方的貨，匯源最后凈利潤下滑了81%所有的銷售渠道全部扔掉了，

15、這其實就是在進行資產(chǎn)調(diào)控的過程中出現(xiàn)時間差所致。從案例可見，時間問題很重要。正如炒股，買股票的人有兩種：投機或者投資，往往只 有在買股票時，才會確定自己是投資還是投機。投機，持股時間段，現(xiàn)金時間長，養(yǎng)成良好 心態(tài)之后再去炒，否則最好就是投資股票?？谝c提示固流結(jié)構(gòu)的三方面作用：保證項目順利運作； 提供重要的資產(chǎn)監(jiān)控指標； 及時進行經(jīng)營項目轉(zhuǎn)向。企業(yè)報表是用來檢查企業(yè)戰(zhàn)略是否得到實現(xiàn)的指標。比如，企業(yè)制定本月發(fā)展戰(zhàn)略是出售固定資產(chǎn)，什么時候出售完、企業(yè)的現(xiàn)金流有無增加、固定資產(chǎn)有無減少，就得看報表。報表出來以后，新舊報表對比，卻發(fā)現(xiàn)新報表中固定資產(chǎn)不少反多，這便體現(xiàn)出公司存在執(zhí)行力問題?，F(xiàn)金和存

16、貨越大的公司，財務(wù)管理越重要。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不僅僅是固流結(jié)構(gòu)，還可以用現(xiàn)金和存貨來表示，比如在房地產(chǎn)行業(yè)中，房地產(chǎn)企業(yè)買的土地，就不屬于固定資產(chǎn)，而屬于存貨，便需要 用現(xiàn)金跟存貨來進行對比，尤其是跟土地的價值來進行對比。財務(wù)報表有比例，一般財務(wù)指標大多是進行自我比較，以發(fā)現(xiàn)兩種資產(chǎn)之間是否存在合理的結(jié)構(gòu)關(guān)系。因此，企業(yè)高管在掌握基本原理后，可以自己創(chuàng)設(shè)指標，方便查看。3.三看資產(chǎn)來源看企業(yè)資源的來源，概括起來，要看企業(yè)有多少負債、資產(chǎn)負債表中的總指標。/有多少負債資產(chǎn)負債表有左右兩列，右邊的資產(chǎn)負債標就能看出企業(yè)的資產(chǎn)來源，負債多少，所有者權(quán)益數(shù)目。資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率是用來衡量衡量企業(yè)的償債能

17、力，通過資產(chǎn)負債率，即可看出有多少是負債。資產(chǎn)負債率可以衡量企業(yè)償債能力，而不是主要給企業(yè)經(jīng)營者看的。從財務(wù)學(xué)角度講，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該努力借錢，形成一個“財務(wù)杠桿”。如果總資產(chǎn)是一根棍，其中負債越多，支點就會越往前靠，此時用財務(wù)杠桿撬動的利潤也更大。從消費角度來說，借錢需要還利息是不好的，但從經(jīng)營角度來說，講究的則是白手起家?！景咐堪俜职俚氖找媛视腥苏倚±顜兔Γ枰?00元錢，并承諾到時一定會還利息。只是，這時他只有一塊錢，于是為了幫忙，向朋友借了99塊錢，小李就拿100塊錢給了借錢的人，之后借錢的人除了把本錢給小李之外，還另外給他一塊錢的利息，小李再把錢全還給朋友。這時，小李就掙了一塊錢，

18、但是小李就只拿出一塊錢，剩下的 都是其他人借的，也就是小李的凈資產(chǎn)收益率是百分之百，如果他一分錢不出， 就能借到100元，小李還掙了一塊錢，凈資產(chǎn)收益率就是無窮大。從案例可見，其他人或者銀行愿不愿意借錢給你或者公司，看的便是企業(yè)資產(chǎn)負債率。 資產(chǎn)負債率是企業(yè)經(jīng)營者參考，更是債權(quán)人進行考核的指標，考核出公司是否有償債能力。 如果資產(chǎn)負債率過高，不僅銀行不會貸款，甚至其他債權(quán)人也不會進行投資。資產(chǎn)負債率比例。一般來說，債權(quán)人先看企業(yè)的資產(chǎn)負債率再決定借給企業(yè)多少錢，一旦資產(chǎn)負債率過高，則有可能不借。到底多少的資產(chǎn)負債率是合理的，得看企業(yè)的經(jīng)營范圍和行業(yè)，合理指標是 40%到70%。資產(chǎn)負債率低于4

19、0%。企業(yè)的負債率低，債權(quán)人可能更愿意借款，甚至當企業(yè)沒有負債時，債權(quán)人會主動借款， 尤其是銀行專門找這樣負債率低的企業(yè)，讓企業(yè)無息貸款。企業(yè)如若拒絕， 可能會喪失發(fā)展機會和未來的盈利能力。 只有控制在40%左右，合理利用財務(wù)杠桿，才能更好地確定企業(yè)發(fā)展規(guī)模和銷售渠道，樹立品牌等，從而有利于長期發(fā)展。資產(chǎn)負債率超過70%。企業(yè)負債率過高，債權(quán)人可能極不愿意借款。銀行需要注意控制風(fēng)險，比如銀行貸款，企業(yè)負債率低時，主動給企業(yè)貸款，一旦企業(yè)缺錢需要貸款時，企業(yè)資產(chǎn)負債率超過70%或者 90%，不僅不借，甚至還催要，沒到期也得先還，寧可減點利息，也要先還本金。企業(yè)的資產(chǎn)負債率一般控制在 40%到 7

20、0%比較合理， 一方面對經(jīng)營者有效， 一方面對債權(quán)人有效， 但是不同的行業(yè)不一樣。 一般經(jīng)營波動性比較大， 不能持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展的企業(yè)，債權(quán)人控制的比率比較低， 資產(chǎn)負債率控制比較低。 有些盈利性比較平穩(wěn)的企業(yè)， 資產(chǎn)負債率可以高點，比如，航空企業(yè)，其合理資產(chǎn)負債率是在70%90%, 90%是“警戒線”，超過90%才意味著風(fēng)險。當資產(chǎn)負債率過高時， 由于無法再借貸， 企業(yè)所能采取的措施只能是增加所有者權(quán)益資產(chǎn)，即要求股東注資，提高總資產(chǎn)，從而降低負債率，再找債權(quán)人?！景咐俊捌鹚阑厣钡臇|方航空當年，東方航空虧損96%，南方航空資產(chǎn)負債率也在90%以上，由于籌資不到現(xiàn)金，原材料也不讓賒，連機場所有

21、的場地費、加油費都是現(xiàn)結(jié)。它們都希望國家給注資，以降低資產(chǎn)負債率，當時提出的要求是：“注資 300 億，只有這樣才能活過來?！睘榱朔€(wěn)定航空業(yè)的發(fā)展，國家分別給它們30 億，后來由于東航虧損最厲害，國家又將南方航空俗稱扭虧高手的劉少勇調(diào)到東航，南方航空公司曾在劉少勇的幫助下扭虧為盈。以前大家坐飛機都不愿意坐東航，因為總感覺東航出事幾率大。劉少勇調(diào)去前，第一就要求國家還得再給東航注資，他去的時候就帶了 70億。原來奧凱航空、東星航空經(jīng)營不好的時候，到了飛機場加油，先結(jié)錢，不結(jié)錢就不加油，飛無油機飛不了，停在那里還得交費，停多少天后飛機就不用走，都抵給機場了。民企資產(chǎn)負債率一旦高，什么都不賒給你，什

22、么都干不了。那時飛機員拎一大箱子錢，加油時付對方現(xiàn)金，刷卡、開支票都不行。這就是資產(chǎn)負債率高的時候，帶來的高經(jīng)營成本。若沒錢企業(yè)無法經(jīng)營。 資產(chǎn)負債率主要由債權(quán)人查看， 但企業(yè)也要注意調(diào)控， 使債權(quán)人 認為企業(yè)一直保持在比較合理的范圍內(nèi)，因為債權(quán)人不僅僅是銀行，還包括供應(yīng)商、客戶、 員工等。在企業(yè)工作時，同樣需要看企業(yè)的資產(chǎn)負債表。一旦資產(chǎn)負債表變成 96%,下一步肯定是欠薪。國企最剛性的負債是工資，維持穩(wěn)定很重要；民企則需要保證銀行貸款和納稅，而企業(yè)員工的工資往往是最后保證的，如企業(yè)員工也看資產(chǎn)負債表，便能提前預(yù)知企業(yè)會不會遇到償債困難，提前預(yù)知企業(yè)的發(fā)展狀況。/資產(chǎn)財務(wù)杠桿經(jīng)營比率。資產(chǎn)負

23、債率高，表明財務(wù)杠桿大，但是財務(wù)杠桿不是資產(chǎn)負債率，而是總資 產(chǎn)除以凈資產(chǎn)。財務(wù)杠桿又稱權(quán)益乘數(shù)，展現(xiàn)企業(yè)利用資源整合為股東創(chuàng)造更多利潤的愿望 和能力。借錢越多，杠桿就越大，杠桿越大，撬動利潤就越多，但是同時風(fēng)險也大。如果企 業(yè)的財務(wù)杠桿已經(jīng)很長， 風(fēng)險增大，為了盈利更多，企業(yè)愿意讓杠桿越大越好，但債權(quán)人卻 不會盲目借錢，債券也很難買賣。財務(wù)杠桿很可能被隱藏，企業(yè)將負債被轉(zhuǎn)移成資產(chǎn)或權(quán)益， 或在資產(chǎn)中削掉，甚至把不 良資產(chǎn)轉(zhuǎn)成好的資產(chǎn)，如若債權(quán)人看不出真正的資產(chǎn)負債率， 不知企業(yè)的真正風(fēng)險，繼續(xù)借 錢，使該企業(yè)的風(fēng)險更大，最后一單爆掉，才發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負債率早已經(jīng)超過100%,企業(yè)資產(chǎn)不夠還債，這時

24、再想取回本金，結(jié)果卻是一無所有?！景咐刻摷俚姆睒s2008年的金融危機，就是由于華爾街的財務(wù)杠桿過大造成。華爾街那些高智 商的高級財務(wù)人員，設(shè)計出來的數(shù)據(jù)模型，建立起來的財務(wù)杠桿模型，擾亂了投 資人或債權(quán)人對于風(fēng)險的判斷，無限制地擴大了它的財務(wù)杠桿，使它的盈利能力 越來越強，給股東創(chuàng)造價值越來越多。所有都是債權(quán)人在投，結(jié)果是無窮大，給 股東創(chuàng)造效益越多，經(jīng)理人獲得收益分紅就越多。最后大家突然發(fā)現(xiàn)，原來風(fēng)險 如此之大，于是迅速地往回搶，只要迅速一往回搶，債券就會往市場上拋，隨著 債券的拋售，價格迅速下滑，最后一直跌到零，所有持有債券的人全部破產(chǎn)。只 有高級財務(wù)人員懂，不斷地變化著資產(chǎn)的表現(xiàn)形式，利用財務(wù)杠桿圈錢，贏取暴 利。資產(chǎn)負債表的作用很大， 看懂資產(chǎn)負債表，看出其中的財務(wù)杠桿作用更大?，F(xiàn)實中，很多人進股市，知道“低買高賣”，認為只要這樣就能掙錢，進去之后才發(fā)現(xiàn)，不知道何時為 低、何時為高，要正確判斷低點和高點很難，實