2025年TMT行業(yè)AI與車載2025算力與算法新星熠熠

AI+車載：2025算力與算法新星熠熠！2025年TMT行業(yè)投資策略證券研究報(bào)告3投資案件相關(guān)標(biāo)的：EDA/IC/處理器：華大九天、瀾起科技、寒武紀(jì)、燧原科技（輔導(dǎo)）、摩爾線程（輔導(dǎo)）、沐曦集成（一級(jí)）先進(jìn)制造與封測(cè)：中芯國(guó)際、甬矽電子、長(zhǎng)電科技、通富微電、偉測(cè)科技國(guó)產(chǎn)

AI

服務(wù)器：浪潮信息、神州數(shù)碼、中科曙光信創(chuàng)/數(shù)據(jù)：達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、軟通動(dòng)力智駕國(guó)產(chǎn)化：地平線機(jī)器人（港股）、黑芝麻智能（港股）、韋爾股份、比亞迪電子（港股）風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)路線不確定、技術(shù)研發(fā)迭代進(jìn)展不及預(yù)期、供應(yīng)鏈穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)主要內(nèi)容科技拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)蛻變硬件：群星熠熠生輝軟件：關(guān)鍵領(lǐng)域突破相關(guān)標(biāo)的4證券研究報(bào)告51.1

三大需求驅(qū)動(dòng)本土算力增長(zhǎng)，受限背景下國(guó)產(chǎn)替代提速需求類型主體有關(guān)算力投資表述/開展模式廠商24H1出貨量（顆）24H1份額23H1出貨量（顆）23H1份額2024計(jì)劃資本開支1730億元，同比下降4%；但其中投入算力領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)475億元，同比增長(zhǎng)21.5%；預(yù)計(jì)2024年，智能算力計(jì)劃至少新增英偉達(dá)724,57179.8%462,61890.1%7EFlops，整體算力規(guī)模到17EFlops，確保行業(yè)領(lǐng)先華為昇騰151,53216.7%39,1567.6%預(yù)計(jì)2024年資本開支約960億元；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化計(jì)劃資本開支370億元，昆侖芯16,5061.8%9,1971.8%中國(guó)電信同比增長(zhǎng)4.1%；其中云/算力投資180億元。2024年智能算力計(jì)劃新寒武紀(jì)11,0921.2%5970.1%增至少10EFlops，整體算力規(guī)模將達(dá)到21EFlops以上，并全面打造面向智算的AIDC。燧原科技2,4920.3%1650.0%中國(guó)聯(lián)通2024年總投資650億元，投資重點(diǎn)由穩(wěn)基礎(chǔ)的聯(lián)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向高增長(zhǎng)的算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務(wù)；打造上海、呼和萬卡智算集群，全網(wǎng)智算算力超15EFLOPS天數(shù)智芯9560.1%1670.0%英特爾4910.1%0.0%智算中心政府+國(guó)企+第三方企業(yè)合作根據(jù)中國(guó)信通院，截至2024年5月，中國(guó)建設(shè)和規(guī)劃中的智算中心共有185座，總規(guī)劃算力為272

EFLOPS，建成運(yùn)營(yíng)的有104

EFLOPS。沐曦集成2860.0%0.0%快手0.0%1,2220.2%算豐0.0%1280.0%互聯(lián)網(wǎng)阿里巴巴2024H1

的資本支出230億元人民幣，同比增長(zhǎng)123%，主要用于購(gòu)買處理器以訓(xùn)練其統(tǒng)一系列AI模型，并將計(jì)算能力出租給其他企業(yè)。登臨科技0.0%860.0%新華三.%.%騰訊H 的資本支出億元人民幣，同比增長(zhǎng)%

，部分原因是對(duì)GPU和CPU服務(wù)器的投資增加。合計(jì)907,926100.0%513,399100.0%需求側(cè)：政策明確指引，運(yùn)營(yíng)商

+

政府智算中心

+

互聯(lián)網(wǎng)三大需求旺盛根據(jù)工信部等六部門聯(lián)合印發(fā)的《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》及中國(guó)信通院數(shù)據(jù)，2022

年中國(guó)智算規(guī)模為41

EFLOPS，2025

年將達(dá)到105

EFLOPS1）電信運(yùn)營(yíng)商：2024

年三大運(yùn)營(yíng)商規(guī)劃算力規(guī)模達(dá)

53

EFLOPS2）政府智算中心：智算中心落地節(jié)奏明顯加速，同時(shí)建設(shè)規(guī)模增加3）互聯(lián)網(wǎng)公司加大AI算力資本開支：2024

年上半年，阿里、騰訊、百度資本支出總和高達(dá)

500

億元，同比增長(zhǎng)117%供給側(cè)：禁運(yùn)背景下，國(guó)產(chǎn)算力替代必要性提高三大需求驅(qū)動(dòng)本土算力增長(zhǎng) 中國(guó)AI芯片出貨量份額情況資料來源：

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，證券時(shí)報(bào)，人民網(wǎng)，新浪網(wǎng)，IDC咨詢，申萬宏源研究61.2

2025

智能平權(quán)，智駕芯片迎國(guó)產(chǎn)化拐點(diǎn)國(guó)內(nèi)AD/ADAS：2025

年智駕滲透率有望全面提升。比亞迪：預(yù)計(jì)

2025

年智能化會(huì)成為高優(yōu)先級(jí)任務(wù)。國(guó)內(nèi)其余領(lǐng)軍如奇瑞、吉利、極氪：也有智能化新動(dòng)作。特斯拉：多項(xiàng)目

FSD

進(jìn)展發(fā)布，2026

年

robotaxi有望量產(chǎn)。智能平權(quán)、高端升級(jí)的趨勢(shì)，也會(huì)帶來車載芯片格局的變化。預(yù)計(jì)特斯拉、英偉達(dá)、華為的

AD/ADAS

解決方案的趨勢(shì)較為樂觀，往往是高端升級(jí)和綜合競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果（Orin

依然價(jià)格強(qiáng)勢(shì)、Thor

升級(jí)、華為智能平權(quán)、特斯拉開始放量）預(yù)計(jì)地平線方案有一定優(yōu)勢(shì)（預(yù)計(jì)

2025

年比亞迪、理想等主機(jī)廠樂觀，而

J6

中兩款芯片的替代效果較好）；預(yù)計(jì)高通、Mobileye、瑞薩、TI

等方案的滲透率情況值得關(guān)注和跟蹤中國(guó)頭部新能源車企2025年智駕趨勢(shì)主機(jī)廠2025

智能駕駛趨勢(shì)比亞迪

的五倍，與華為規(guī)模類似。比亞迪

2022H1

AD

團(tuán)隊(duì)約100

人，2024H1

大約

4000

人，已經(jīng)是特斯拉原本比亞迪有數(shù)種方案支持智能化，預(yù)計(jì)后續(xù)聚焦到

2-3

大類，預(yù)計(jì)高速NOA、城市

NOA更多的滲透到平價(jià)車型，部分

AD/ADAS

下沉到

10

萬價(jià)格帶奇瑞2025

年高階智駕將搭載十幾款車型量產(chǎn)上市，從無圖城區(qū)

NOA

到高速

NOA，依托于端到端技術(shù)加速規(guī)?；慨a(chǎn)吉利 10

月吉利正式發(fā)布

NOA

系統(tǒng)并將搭載于全新博越極氪作為吉利旗下高端品牌，其

AD/ADAS

趨勢(shì)更體現(xiàn)吉利對(duì)高端

AD

的投入趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將在市場(chǎng)首批推出支持英偉達(dá)最新Thor

芯片的車型特斯拉

FSD

截至

9

月累計(jì)里程突破20

億英里，同時(shí)預(yù)計(jì)Cybercab

2026

年量特斯拉

產(chǎn)，未來可能擴(kuò)大至 萬臺(tái)， 年第一季度中國(guó)可能上線FSD

功能，目前正在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)121110386012513225342277970200120140特斯拉英偉達(dá)Mobileye華為地平線TI高通愛芯元智其他2023年裝機(jī)量（萬顆） 2024年1-9月裝機(jī)量（萬顆）國(guó)內(nèi)智能駕駛域控芯片裝機(jī)量格局20 40 60 80 10093證券研究報(bào)告 資料來源：騰訊新聞，搜狐網(wǎng)，新浪網(wǎng)，汽車之家，蓋世汽車研究院，申萬宏源研究證券研究報(bào)告7從消費(fèi)級(jí)SoC大芯片看國(guó)產(chǎn)化半導(dǎo)體技術(shù)進(jìn)展：先進(jìn)制程受限背景下，國(guó)產(chǎn)化系列芯片麒麟9020、9010、9010E和9000S仍位列2024年11月高端手機(jī)CPU天梯圖前列。2024年新發(fā)布的麒麟9020芯片延續(xù)了8核12線程設(shè)計(jì)，CPU由1個(gè)2.5GHz泰山超大核+3個(gè)2.15GHz泰山大核+4個(gè)1.6GHz泰山小核構(gòu)成，內(nèi)置馬良920GPU，頻率840MHz。相較于9010，9020在CPU、GPU主頻小幅提升。華為官方披露性能：Mate

70配合純血鴻蒙系統(tǒng)，整機(jī)性能提升40%。極客灣測(cè)評(píng)跑分接近高通驍龍8Gen2（3nm），但主板功耗相對(duì)較高。1.3

底層硬件：國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體能力突破麒麟9020跑分與驍龍8Gen2相當(dāng)資料來源：極客灣，芝麻科技訊，申萬宏源研究2024年11月手機(jī)高端CPU性能天梯高通華為蘋果三星聯(lián)發(fā)科驍龍8至尊版驍龍8Gen3領(lǐng)先版驍龍8Gen3驍龍8Gen2+驍龍8Gen2麒麟9020A18ProA18A17ProA16Exynos2400天璣9400天璣9300+天璣9300天璣9200天璣8350驍龍8s

Gen3驍龍7+Gen3A15 天璣8300驍龍8+驍龍8

Gen1驍龍7+

Gen2天璣9000+天璣9000麒麟9010A14驍龍888Plus驍龍麒麟9010E麒麟SExynos 天璣8250天璣8200-Ultra天璣證券研究報(bào)告8資料來源：ASML，申萬宏源研究國(guó)產(chǎn)光刻機(jī)嶄露頭角，最新制程節(jié)點(diǎn)65nm【DUV光刻機(jī)】數(shù)值孔徑NA可達(dá)1.35（浸潤(rùn)式），對(duì)應(yīng)的k值達(dá)到0.266，已接近理論極限0.25；也意味著DUV光刻機(jī)本身的精度可達(dá)38nm?！綞UV光刻機(jī)】精度達(dá)到13nm，high-NA

EUV光刻機(jī)本身精度達(dá)到8nm；【國(guó)產(chǎn)光刻機(jī)】2024年9月9日，工信部披露國(guó)產(chǎn)KrF、ArF光刻機(jī)已完成首臺(tái)生產(chǎn)、進(jìn)入推廣應(yīng)用階段。國(guó)產(chǎn)光刻機(jī)參數(shù)：NA=k·波長(zhǎng)193nm/分辨率65nm=2.97k。假設(shè)k值達(dá)到極限值0.25，則對(duì)應(yīng)NA為0.74；假設(shè)NA達(dá)到ASML水平的極值0.93，則對(duì)應(yīng)k值0.31；浸潤(rùn)式可以將原有NA值提升0.44倍，即將CD縮減31%（有望從65nm→45nm）。ASML技術(shù)研發(fā)路線圖1.3

底層硬件：國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體能力突破證券研究報(bào)告91.4

軟件生態(tài)：國(guó)產(chǎn)玩家已布局完整AI芯片軟硬件工具層次功能玩家特點(diǎn)海外國(guó)內(nèi)AI開發(fā)框架直接面向AI應(yīng)用開發(fā)者，將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型轉(zhuǎn)為計(jì)算圖，再進(jìn)行圖優(yōu)化、算子優(yōu)化（例如算子融合等）PytorchTensorflow華為Mindspore百度PaddlePaddle、清華JitterPytorch、Tensorflow雙寡頭，過往與CUDA緊耦合，正逐漸解耦GPU編程平臺(tái)Host（主機(jī)CPU+內(nèi)存）Library提供計(jì)算庫(kù)函數(shù)（算子）CUDAROCm、OpenCL華為CANN寒武紀(jì)CUDA寡頭壟斷，CUDA、CANN與硬件緊耦合，其他解耦Runtime管理設(shè)備內(nèi)存、調(diào)度并行任務(wù)和進(jìn)行數(shù)據(jù)傳輸，提供運(yùn)行期組件Driver直接控制底層Device

GPU硬件資源，并與Host端對(duì)接Device（設(shè)備GPU)Kernel控制每個(gè)硬件計(jì)算單元AI芯片硬件提供并行計(jì)算算力和存儲(chǔ)、通信、控制等硬件資源資料來源：CSDN（中國(guó)開發(fā)者網(wǎng)絡(luò)），申萬宏源研究證券研究報(bào)告101.4

軟件生態(tài)：競(jìng)爭(zhēng)策略，開源開放

or

自成體系其他AI芯片硬件與英偉達(dá)競(jìng)爭(zhēng)，有兩種方式開放開源：盡可能方便開發(fā)者，兼容CUDA，同時(shí)其他（如指令集等）盡可能開放自成一派：從AI開發(fā)框架-GPU編程平臺(tái)-底層硬件完全走自己的路線兼容CUDA自成體系A(chǔ)MD寒武紀(jì)海光信息百度昆侖芯 華為阿里平頭哥摩爾線程、沐曦等谷歌TPU NvidiaIntel燧原科技工具鏈完善程度資料來源：各公司官網(wǎng)，Tom’s

hardware資訊，申萬宏源研究證券研究報(bào)告111.5

從訓(xùn)到推：工具豐富，生態(tài)優(yōu)于訓(xùn)練ONNX正逐漸成為AI模型標(biāo)準(zhǔn)格式。ONNX（開發(fā)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)交換協(xié)議，

OpenNeural

Network

Exchange）是機(jī)器學(xué)習(xí)和深度學(xué)習(xí)模型的開放格式Tensorflow、PyTorch、MindSpore、MXNet各自定義了自己的模型的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，推理系統(tǒng)需要將它們轉(zhuǎn)換到統(tǒng)一的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)上，即ONNX結(jié)構(gòu)。推理引擎組織前端解析模型優(yōu)化前處理模型推理后處理ONNX

or

自定義模型Pytorchtf其他量化算子融合算子替換其他編譯優(yōu)化向量化循環(huán)拆分其他數(shù)據(jù)加載resize歸一化序列化/反序列\(zhòng)化nmsyolo其他異步/同步其他上層優(yōu)化/圖優(yōu)化底層優(yōu)化資料來源：極智視界，申萬宏源研究證券研究報(bào)告121.5

從訓(xùn)到推：工具豐富，生態(tài)優(yōu)于訓(xùn)練ONNX是模型轉(zhuǎn)換的中間人，因此推理框架差異主要來自于開發(fā)難度和優(yōu)化性能將模型保存為ONNX格式后，可使用任何一種推理框架進(jìn)行優(yōu)化。資料來源：極智視界，各產(chǎn)品官網(wǎng)，申萬宏源研究寒武紀(jì)寒武紀(jì)/ 自定義算子方便，不同形態(tài)硬件間框架通用性強(qiáng)豐富度不足模式推理框架主導(dǎo)者底層優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)使用場(chǎng)景自用OpenVINOIntel/支持多種推理引擎和底層硬件不支持ONNX中的所 以CPU為有算子 主TensorRT英偉達(dá)/配套CUDA，工具完善只支持英偉達(dá)GPU廣泛的AI場(chǎng)景華為昇騰華為參考TVM底層優(yōu)化開放開發(fā)難度略高HPC

AI模型通用NCNN騰訊開源/端側(cè)模型部署和推理，尤其手機(jī)端性能好，適配所有OS云端性能移動(dòng)端TVM華盛頓大學(xué)的SAMPL組開源/效率高，跨硬件平臺(tái)性能好學(xué)習(xí)成本高ONNXRuntimeMeta、微軟開源/跨平臺(tái)、易用性高有精度損失問題主要內(nèi)容科技拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)蛻變硬件：群星熠熠生輝軟件：關(guān)鍵領(lǐng)域突破相關(guān)標(biāo)的13證券研究報(bào)告142.1

訓(xùn)推GPU，群星熠熠資料來源：各公司官網(wǎng)，wccftech，TechPowerUp，百度百科，奇客solidot，電子工程專輯，快科技，CSDN，

CNW網(wǎng)界，極客公園，證券時(shí)報(bào)，Cloud

Hin官網(wǎng)，智東西，騰訊新聞，新浪網(wǎng)，申萬宏源研究廠商GPU型號(hào)推出時(shí)間用途工藝晶體管數(shù)量算力內(nèi)存容量?jī)?nèi)存帶寬互聯(lián)帶寬功耗H202023訓(xùn)練及推理4nm-148

TFLOPS@FP1674

TFLOPS@TF3296GBHBM34.0

TB/sNVLink900

GB/s400W摩爾線程100

TFLOPS@FP16200

TOPS@INT8GDDR6240GB/s英偉達(dá)L202023訓(xùn)練及推理5nm763億 119.5

TFLOPS@FP16 48GB 864GB/s - 275W注：芯片面積609mm2 59.8

TFLOPS@TF32 GDDR6L22023訓(xùn)練及推理5nm- 96.5

TFLOPS@FP16 24GB 300GB/s - -48.3

TFLOPS@TF32 GDDR6昇騰910B2023訓(xùn)練7nm- 320

TFLOPS@FP16 64GB - HCCS 400WHBM2e 392GB/s寒武紀(jì)MLU370-X82022.3訓(xùn)練及推理7nm390億 24

TFLOPS@FP32 48GB 614.4GB/sMLU-Link

250W96

TFLOPS@FP16 LPDDR5 200GB/s平頭哥含光8002019推理12nm170億 825

TOPS@INT8 - - - 276W205

TOPS@INT16昆侖芯R2002022訓(xùn)練7nm- 128

TFLOPS@FP16 32GB 512GB/s - 150W32

TFLOPS@FP32 GDDR6MXC500(OAM)2023訓(xùn)練及推理-- 36280

TFLOPS@FP16

ix) 64GB 1.8TB/sMetaXLink450WTFLOPS@FP32(matr HBM2eMXN1002023推理7nm- 160

TOPS@INT8 容量不詳 - - -80

TFLOPS@FP16 HBM2E壁仞科技BR1002022.8訓(xùn)練-- 256TFLOPS@FP32 64GB 2.3TB/s Blink 400W1024TFLOPS@BF16 HBM2E 512GB/s云燧T21(OAM)2021訓(xùn)練12nm- 32

TFLOPS@FP32 32GB 1.6TB/s - 300W128

TFLOPS@FP16 HBM2E云燧i202021推理12nm- 32

TFLOPS@FP32 16GB 819GB/s - 150W128

TFLOPS@FP16 HBM2EMTT

S40002023.9訓(xùn)練及推理-25

TFLOPS@FP32/FP16- 50

TFLOPS@TF32 48GB 768GB/s MTLink 450WMTT

S30002022.11訓(xùn)練及推理12nm220億10.6TFLOPS@FP3232GBGDDR6448GB/s-250W天垓1502023.12訓(xùn)練--45TFLOPS@FP32190

TFLOPS@FP16380

TOPS@INT864GBHBM2e1.2TB/s-350W天數(shù)智芯天垓1002021.9訓(xùn)練7nm240億37TFLOPS@FP32147

TFLOPS@FP16295

TOPS@INT832GBHBM21.2TB/s64GB/s250W智鎧1002022.12推理7nm-24

TFLOPS@FP3296

TFLOPS@FP16384

TOPS@INT832GBHBM2

800GB/s-150W地平線J系列智駕--旗艦型號(hào)JP

高達(dá)TOPS

（在/稀疏網(wǎng)絡(luò)下）----黑芝麻華山A20002024智駕--A2000（250+TOPS算力）----沐曦集成燧原科技證券研究報(bào)告152.2

昇騰：滿足多數(shù)AI場(chǎng)景需求，單片性能比肩A100滿足多數(shù)AI場(chǎng)景需求，昇騰為國(guó)產(chǎn)算力芯片領(lǐng)軍昇騰是目前國(guó)產(chǎn)算力芯片中可用性較強(qiáng)的產(chǎn)品之一。在單卡算力方面，昇騰910系列的算力接近英偉達(dá)A100/A800；在片間互聯(lián)方面，HCCS技術(shù)實(shí)現(xiàn)服務(wù)器內(nèi)8卡全互聯(lián)，每個(gè)芯片對(duì)外具有7*56GB/s的互聯(lián)帶寬，形成大規(guī)模集群的基礎(chǔ)；在服務(wù)器集群層面，Atlas

900

AI集群通過以太交換網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)千卡集群。昇騰在AI場(chǎng)景的實(shí)際可用性國(guó)內(nèi)領(lǐng)先；昇騰910系列是國(guó)內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)大規(guī)模出貨的算力芯片之一型號(hào)昇騰310昇騰910系列英偉達(dá)A100功耗8W350W400W顯存-64GB

HBM2e80GB

HBM2e顯存帶寬--1935GB/s-392GB/s600GB/s互聯(lián)帶寬--HCCS-NVLink64GB/s--PCIe4.0上市時(shí)間2018年10月2019年-2023年2020年5月INT8算力16TOPS512TOPS624TOPSFP168TFLOPS256TFLOPS312TFLOPSBF16--312TFLOPSFP32--19.5TFLOPSFP--.TFLOPS工藝12nm7nm7nm資料來源：華為昇騰官網(wǎng)，CSDN，申萬宏源研究證券研究報(bào)告162.2

昇騰：軟硬件全棧自研具備長(zhǎng)期提升潛力?

華為昇騰打造了從AI開發(fā)框架-GPU編程平臺(tái)-底層硬件全自棧生11一致功能一致，參數(shù)名不同存在差異功能一致，參數(shù)數(shù)據(jù)類型不一致功能一致，參數(shù)個(gè)數(shù)或順序不一致功能一致，默認(rèn)值不同功能一致，參數(shù)名不一致功能一致，參數(shù)默認(rèn)值不一致Mindspore中已有173個(gè)實(shí)現(xiàn)了完全對(duì)齊華為框架適配器運(yùn)行邏輯Pytorch：覆蓋95%的API自有Mindspore框架框架適配器：其他框架的轉(zhuǎn)換Pytorch華為MindsporeCaffe/PaddlePaddle等Framework

AdapterAI開發(fā)框架Tensorflow資料來源：華為昇騰官網(wǎng)，申萬宏源研究證券研究報(bào)告172.3

寒武紀(jì)：從智能終端處理器到思元系列AI加速卡寒武紀(jì)AI加速卡產(chǎn)品布局型號(hào)思元100思元270-F4思元270-S4思元290-M5思元370-S4/S8思元370-X4思元370-X8架構(gòu)MLUv01MLUv02MLUv02MLUv02擴(kuò)展MLUarch03MLUarch03MLUarch03功耗75W-110W150W70W350W75W150W250W顯存 8GB/16GBDDR416GBDDR4，ECC

16GB

DDR4，ECC 32GBHBM2 24GB/48GB 24GB

LPDDR5 48GB

LPDDR5ECC LPDDR5顯存帶寬102.4GB/s102GB/s102GB/s1228GB/s307.2GB/s307.2GB/s614.4GB/s---600GB/s--200GB/s互聯(lián)帶寬---MLU-Link--MLU-Link32GB/s32GB/s32GB/s64GB/s64GB/s64GB/s64GB/sPCIe3.0PCIe3.0PCIe3.0PCIe4.0PCIe4.0PCIe4.0PCIe4.0上市時(shí)間2018年2019年6月2019年6月2021年1月2021年11月2021年11月2022年3月INT8算力32TOPS128TOPS128TOPS512TOPS192TOPS256TOPS256TOPSFP1616TFLOPS支持支持256TOPS

(INT16)72TFLOPS96TFLOPS96TFLOPSBF16----72TFLOPS96TFLOPS96TFLOPSFP32-支持支持64TOPS

CINT3218TFLOPS24TFLOPS24TFLOPSFP-------工藝16nm16nm16nm7nm7nm7nm7nm從智能終端處理器向AI加速卡延申2018年前，產(chǎn)品主要為智能處理器，即應(yīng)用于終端設(shè)備SoC芯片中的智能處理器模塊；2018年推出首款A(yù)I加速卡思元100，正式進(jìn)入AI賽道。資料來源：寒武紀(jì)官網(wǎng)，招股說明書，申萬宏源研究證券研究報(bào)告182.3

寒武紀(jì)：AI框架適配+開發(fā)者共建算子生態(tài)寒武紀(jì)擁有完整的軟件堆棧，SDK中包含各類庫(kù)，以及自有智能編程語言BANGAI開發(fā)框架，公司自行維護(hù)Pytorch、Tensorflow后端，與Pytorch的適配進(jìn)展較好BANG語言底層算子，公司目前擁有327+41+81個(gè)，處于國(guó)產(chǎn)算力第一梯隊(duì)（略少于華為）Pytorch

API Tensorflow

APIBANGCNNL（深度學(xué)習(xí)

CNNL_Extra融合 自開發(fā)算子庫(kù)） 算子寒武紀(jì)10555033274181整體20452000+///資料來源：寒武紀(jì)官網(wǎng)，申萬宏源研究證券研究報(bào)告192.4

燧原科技：第三代芯片燧原S60，支持CUDA和PytorchAI硬件訓(xùn)練系列云燧T1訓(xùn)練系列云燧T10、T11云燧T2x訓(xùn)練系列云燧T20、T21云燧i1x推理系列云燧i10推理系列云燧i2x推理系列

燧原S60推理系列云燧i20燧原科技專注人工智能領(lǐng)域云端算力產(chǎn)品，為通用人工智能打造算力底座。2018年3月成立以來，發(fā)布云燧10系列、云燧20系列、燧原S60三代芯片。S60支持FP32、FP16、BF16、INT8多種數(shù)據(jù)精度，可應(yīng)用于各類人工智能邊緣推理和云端推理場(chǎng)景。自研馭算TopsRider軟件棧，兼容TensorFlow、PyTorch等AI開發(fā)框架。燧原科技AI芯片與軟件棧資料來源：燧原科技官網(wǎng)，申萬宏源研究證券研究報(bào)告202.4

燧原科技：賦能萬卡集群項(xiàng)目，政務(wù)MaaS應(yīng)用案例領(lǐng)先落地項(xiàng)目 時(shí)間 部署方案 合作方太湖億芯（無錫）智算中心2024年9月27日啟動(dòng)建設(shè) /燧原科技、萬物之宜、無錫高新區(qū)三方合作甘肅慶陽·萬卡國(guó)產(chǎn)推理算力集群項(xiàng)目基于新一代人工智能加速卡‘燧原S60’，采用了中移動(dòng)集團(tuán)自研

甘肅省慶陽市人民政府、2024年8月20日

集的“微模方”技術(shù)，極大縮短了整個(gè)建設(shè)周期。2024年底5萬P規(guī)

弘信電子、萬興科技、中燧原科技與愛奇藝簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議群亮點(diǎn) 模算力目標(biāo)。 國(guó)移動(dòng)基于“燧原曜圖 ，共同對(duì)圖生圖算法訓(xùn)練、視頻風(fēng)格化渲染在2024年3月13日 影視內(nèi)容制作領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)行了探索，并取得了實(shí)質(zhì)性的成果。 愛奇藝燧原曜圖MaaS平臺(tái)服務(wù)產(chǎn)品2023年7月5日發(fā)布以燧原科技邃思?系列芯片為算力支撐，由首都在線提供計(jì)算服務(wù)燧原曜圖MaaS平臺(tái)服務(wù)產(chǎn)品為用戶提供面向AIGC時(shí)代的高效易用、安全可靠、企業(yè)級(jí)的文生圖服務(wù)。首都在線低碳賦能之江實(shí)驗(yàn)室前沿技術(shù)研究2021年以超千張燧原高算力AI加速卡T11為核心，打造基于液冷系統(tǒng)方案的人工智能計(jì)算集群，結(jié)合之江的本土自研天樞人工智能開源平臺(tái)高效支持多類型前沿研究。之江實(shí)驗(yàn)室助力頭部互聯(lián)網(wǎng)公司極致化用戶游戲體驗(yàn)/以云燧人工智能訓(xùn)練加速卡為算力底座，通過對(duì)云端AI模型訓(xùn)練的加速，幫助客戶讓機(jī)器以更快的速度持續(xù)地學(xué)習(xí)游戲動(dòng)態(tài)與多樣化對(duì)戰(zhàn)角色、策略等，提升游戲挑戰(zhàn)、豐富游戲樂趣。/互聯(lián)網(wǎng)App加速圖片分類和OCR文字識(shí)別/SIP計(jì)算單元針對(duì)AI計(jì)算任務(wù)極致優(yōu)化，能效大幅提升；創(chuàng)新架構(gòu)實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的算子融合能力，減少數(shù)據(jù)搬運(yùn)，提升運(yùn)算效率；MID特性的支持大大提升了算力利用率。西南核心省會(huì)城市“1+5+N”

新型AI算力中心建設(shè)

/燧原科技基于核心自研AI算力與配套自主創(chuàng)新軟件棧，融合上層各類城市治理應(yīng)用，打造了一體化、全棧式的本土AI算力中心解決方案。/上海銀行全棧本土化AI軟硬平臺(tái)/以云燧作為底層算力，提供了針對(duì)發(fā)票、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、身份證、名片和銀行承兌匯票在內(nèi)的各類銀行文本識(shí)別業(yè)務(wù)場(chǎng)景的智能化解決方案，實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)OCR的規(guī)?；瘧?yīng)用。上海銀行燧原科技S60率先搭建國(guó)產(chǎn)萬卡集群，搶跑國(guó)產(chǎn)算力方案落地：【股東賦能】第一大股東騰訊科技（上海）有限公司持股比例20.49%。借助騰訊云“存算分離”架構(gòu)，助力燧原芯片仿真設(shè)計(jì)，加速芯片的研發(fā)工作?！局撬阒行摹抠x能甘肅慶陽“東數(shù)西算”智算中心和太湖億芯（無錫）智算中心?！拘袠I(yè)應(yīng)用】燧原在互聯(lián)網(wǎng)、綠色智算中心、智慧城市、金融等領(lǐng)域解決方案率先落地?！盎趪?guó)產(chǎn)云端算力的政務(wù)大模型應(yīng)用”成功入選工信部未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域典型應(yīng)用案例。燧原科技落地AI項(xiàng)目資料來源：燧原科技官網(wǎng)，申萬宏源研究證券研究報(bào)告212.5

沐曦：三大產(chǎn)品系列覆蓋圖形處理、AI訓(xùn)推型號(hào)曦思N100曦云C500曦彩G100功耗-450W-顯存16GB

HBM2E64GB

HBM2E-顯存帶寬-1.8TB/s-互聯(lián)帶寬推出時(shí)間- --- MetaXLink-2023年 2023年2023年INT8算力160TOPS560TOPS-FP1680TFLOPS280TFLOPS-BF16-280TFLOPS-FP32-36TFLOPS-FP64---工藝7nm--應(yīng)用場(chǎng)景AI推理AI訓(xùn)練及推理圖形渲染加速沐曦集成電路于2020年成立，核心成員來自AMD創(chuàng)始人陳維良曾擔(dān)任AMD圖形研發(fā)高級(jí)總監(jiān)，CTO楊建曾擔(dān)任AMD

Fellow（AMD的最高技術(shù)頭銜）三大GPU系列覆蓋圖形處理+AI訓(xùn)推布局全棧GPU產(chǎn)品：2023年7月，沐曦在第六屆世界人工智能大會(huì)上首度推出AI推理GPU曦思N系列、通用計(jì)算GPU曦云C系列、圖形處理GPU曦彩G系列全棧產(chǎn)品。沐曦三大產(chǎn)品線覆蓋圖形渲染+AI訓(xùn)推資料來源：沐曦官網(wǎng)，申萬宏源研究證券研究報(bào)告222.6

壁仞科技：三年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，產(chǎn)品配置靈活型號(hào)功耗顯存顯存帶寬2.3TB/s

1.14TB/s互聯(lián)帶寬上市時(shí)間512GB/sBLink128GB/sPCIe5.02022年8月192GB/sBLink128GB/sPCIe5.02022年8月INT8算力2048TOPS1024TOPSFP16--BF161024TFLOPS512TFLOPSFP32256TFLOPS128TFLOPSFP--工藝7nm7nm三年實(shí)現(xiàn)算力芯片量產(chǎn)，瞄準(zhǔn)云上大規(guī)模AI訓(xùn)推2022年，壁仞科技發(fā)布BR100和BR104兩款算力芯片以及8卡BR100海玄服務(wù)器；8卡全互聯(lián)提升集群性能。服務(wù)器內(nèi)互聯(lián)是GPU大規(guī)模集群的基礎(chǔ)。海玄服務(wù)器中BR100實(shí)現(xiàn)8卡全互聯(lián)，節(jié)點(diǎn)內(nèi)每張卡擁有7*64GB/s的互聯(lián)帶寬+節(jié)點(diǎn)外64GB/s，為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。封裝die數(shù)不同導(dǎo)致BR104部分參數(shù)為BR100的一半BR100 BR104550W 350W64GBHBM2E 32GB

HBM2E資料來源：壁仞科技官網(wǎng)，申萬宏源研究證券研究報(bào)告232.6

壁仞科技：三年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，產(chǎn)品配置靈活PCIe

4卡互聯(lián)產(chǎn)品分為

OAM

模組和

PCIe

板卡，適配不同應(yīng)用場(chǎng)景1）OAM模組：OAM是行業(yè)制定的AI加速模塊接口規(guī)范（可理解為GPU接口設(shè)計(jì)規(guī)范），BR100為OAM模組形式，提升片間通信性能，對(duì)應(yīng)大規(guī)模集群的AI訓(xùn)練場(chǎng)景；2）PCIe板卡：BR104以PCIe板卡形式出貨，互聯(lián)數(shù)量從8卡降低至4卡，實(shí)現(xiàn)降低功耗節(jié)降、靈活配置，對(duì)應(yīng)AI推理場(chǎng)景。BR100

采用臺(tái)積電

2.5DCoWoS-S

先進(jìn)封裝BR100

為國(guó)內(nèi)首款通用GPU

芯片，美國(guó)商務(wù)部新規(guī)后供應(yīng)鏈?zhǔn)芟?。OAM

模組和

PCIe板卡對(duì)應(yīng)不同互聯(lián)拓?fù)?BR100采用臺(tái)積電

2.5D

CoWoS-S

先進(jìn)封裝OAM8卡互聯(lián)資料來源：壁仞科技官網(wǎng)，CSDN，中國(guó)新聞網(wǎng)，新浪網(wǎng)，申萬宏源研究證券研究報(bào)告242.7

摩爾線程：智算、消費(fèi)兩手布局，領(lǐng)銜突破萬卡集群能力50

TFLOPS@TF3210.6

TFLOPS@FP32產(chǎn)品型號(hào)MTT

S4000MTT

S3000MTT

S2000推出時(shí)間2023.92022.112022.3MUSA

微架構(gòu)第三代“曲園”第二代“春曉”第一代“蘇堤”制程-12nm12nmMUSA核心數(shù)81924096409625

TFLOPS@FP32/FP16算力100

TFLOPS@FP16200

TOPS@INT810.6

TFLOPS@FP3242.4

TOPS@INT8內(nèi)存容量48GB

GDDR632GB

GDDR632GB

GDDR6內(nèi)存帶寬768GB/s448GB/s-互聯(lián)MTLink

GB/s--功耗450W250W150W摩爾線程于2020年10月成立于北京。創(chuàng)始人兼CEO張建中曾任英偉達(dá)全球副總裁、中國(guó)區(qū)總經(jīng)理，在GPU行業(yè)已經(jīng)深耕近20年。摩爾線程團(tuán)隊(duì)成員主要來自英偉達(dá)、AMD等芯片公司。根據(jù)36氪報(bào)道，公司累計(jì)融資數(shù)十億元，估值255億元（2024年4月）。股東包括中國(guó)移動(dòng)、字節(jié)跳動(dòng)、騰訊投資、中關(guān)村科學(xué)城、前海母基金等。能力建設(shè)：從芯片、加速卡、服務(wù)器、集群到軟件的全棧

AI智算產(chǎn)品線?！締慰ā縈TT

S4000

支持48GB

顯存和768GB/s

顯存帶寬。MTLink

（240GB/s）支持卡間互聯(lián)；【軟件?！縈USA（對(duì)標(biāo)且兼容CUDA），自研

MUSIFY

工具可將

CUDA

代碼遷移至

MUSA；【服務(wù)器】雙路

8

卡GPU

服務(wù)器MCCXD800；【集群】夸娥（KUAE）千卡/萬卡智算集群。摩爾線程智算GPU加速卡產(chǎn)品規(guī)格情況 摩爾線程構(gòu)建了從芯片到顯卡到集群的智算產(chǎn)品線資料來源：摩爾線程官網(wǎng)，申萬宏源研究2.7

摩爾線程：智算、消費(fèi)兩手布局，領(lǐng)銜突破萬卡集群能力國(guó)內(nèi)少有的在

B端和

C

端均有布局的國(guó)產(chǎn)

GPU

廠商2022年11月，推出國(guó)產(chǎn)游戲顯卡

MTT

S80，被譽(yù)為“國(guó)產(chǎn)游戲第一卡”，也是國(guó)內(nèi)唯一可以支持DX12的消費(fèi)級(jí)顯卡。該卡的Windows驅(qū)動(dòng)已經(jīng)迭代多個(gè)版本，已實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)TOP50熱門游戲100%兼容。B端智算客戶包括頭部運(yùn)營(yíng)商、地方政府、大型國(guó)有銀行、大模型創(chuàng)業(yè)公司等。摩爾線程商業(yè)拓展情況客戶類別 合作模式運(yùn)營(yíng)商/國(guó)央企2024.10

摩爾線程全功能GPU和MUSA自研軟件棧與中國(guó)移動(dòng)原生算力平臺(tái)深度適配，打造智算基礎(chǔ)算力底座；2024.7

摩爾線程聯(lián)合中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)青海有限公司、中國(guó)聯(lián)通青海分公司、中國(guó)能源建設(shè)股份有限公司總承包公司等就青海零碳產(chǎn)業(yè)園萬卡集群項(xiàng)目、青海高原夸娥萬卡集群項(xiàng)目、廣西東盟萬卡集群項(xiàng)目戰(zhàn)略簽約。地方政府2023.6貴州省貴陽市貴安新區(qū)、威星智能(002849.SZ)、摩爾線程三方將共同建設(shè)貴安摩爾智算中心。該項(xiàng)目擬總投資30億元，預(yù)計(jì)建設(shè)2000P以上算力的智算中心。分三期建設(shè)：一期計(jì)劃投資5億元（預(yù)計(jì)建設(shè)370P算力的智算中心），二期計(jì)劃投資10億元，三期計(jì)劃投資15億元。2024.5

摩爾線程與鹽城市鹽南高新區(qū)、東華軟件達(dá)成戰(zhàn)略合作。三方將在鹽城共同建設(shè)華東（鹽城）國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)基地。銀行金融機(jī)構(gòu)2024.10

摩爾線程與浦發(fā)銀行、郵儲(chǔ)銀行和北京銀行就“摩爾線程國(guó)產(chǎn)全功能GPU萬卡通用智算集群科研項(xiàng)目”簽署了重大科技項(xiàng)目合作協(xié)議；2024.9

摩爾線程與建設(shè)銀行北京市分行簽約合作；2023.6

摩爾線程與北京銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作；2022.6

摩爾線程與招商銀行北京分行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議大模型創(chuàng)業(yè)公司 已拓展了智譜AI、智源研究院、無問芯穹、滴普科技、瑞萊智慧、實(shí)在智能、因識(shí)智能等國(guó)內(nèi)眾多大模型企業(yè)軟件服務(wù)/企業(yè)2024.8

摩爾線程與東華軟件合作，完成了政企客戶多種業(yè)務(wù)系統(tǒng)的AI升級(jí)；. 摩爾線程與弘信電子簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將合作構(gòu)建面向元宇宙場(chǎng)景的智能計(jì)算中心，為客戶提供定制化的工廠管理和智慧辦公解決方案等。此外，弘信電子還將使用摩爾線程的GPU算力服務(wù)，開發(fā)高效智能的工業(yè)質(zhì)檢應(yīng)用系統(tǒng)。證券研究報(bào)告 資料來源：芯智訊，中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)，騰訊新聞，搜狐網(wǎng)，摩爾線程官網(wǎng)，弘信電子公告，申萬宏源研究 25證券研究報(bào)告2.8

天數(shù)智芯：與愛特云翔合作建設(shè)千卡GPU算力集群天數(shù)智芯成立于2015年12月29日，總部位于上海。聯(lián)合創(chuàng)始人鄭金山：復(fù)旦大學(xué)微電子與固體電子學(xué)專業(yè)碩士，曾在AMD帶領(lǐng)上海芯片設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)參與過多個(gè)GPU芯片的研發(fā)。根據(jù)投中網(wǎng)，公司估值150億元（2022年7月）。股東包括中國(guó)聯(lián)通，上海/北京/廣東等地方國(guó)資。已推出訓(xùn)練卡天垓150/100、推理卡智鎧100/50根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，截至2022年底，天數(shù)智芯累計(jì)訂單接近6億元，并在當(dāng)年確認(rèn)收入2.5億元產(chǎn)品型號(hào)天垓150天垓100智鎧100智鎧50推出時(shí)間2023.122021.92022.122022制程-7nmCoWoS

2.5D7nm-內(nèi)存容量64GB

HBM2e32GB

HBM232GB

HBM216GB

HBM2內(nèi)存帶寬1.2TB/s1.2TB/s800GB/s-天數(shù)智芯

GPU

產(chǎn)品規(guī)格情況算力45190TFLOPS@FP16380TOPS@INT8TFLOPS@FP3237TFLOPS@FP3224TFLOPS@FP3261

TFLOPS@FP32147TFLOPS@FP1696TFLOPS@FP1664

TFLOPS@FP16295

TOPS@INT8 384TOPS@INT8256

TOPS@INT8互聯(lián)-GB/s--功耗 350W250W150W 75W天數(shù)智芯商業(yè)拓展情況客戶類別合作模式運(yùn)營(yíng)商2024.7

天數(shù)智芯參與建設(shè)的中國(guó)移動(dòng)智算中心（呼和浩特）項(xiàng)目全集群系統(tǒng)正式上線運(yùn)營(yíng)。該中心是全球運(yùn)營(yíng)商領(lǐng)域內(nèi)規(guī)模最大的單體液冷智算中心，單體算力6.7EFLOPS（FP16）。此項(xiàng)目集成了萬卡高速互聯(lián)、軟硬件全鏈路監(jiān)控等尖端技術(shù)。天數(shù)智芯片在該項(xiàng)目使用天垓150產(chǎn)品，與新華三共同打造高性能AI訓(xùn)練服務(wù)器。地方政府/IDC運(yùn)營(yíng)商2024.7

天數(shù)智芯與愛特云翔合作建設(shè)千卡GPU算力集群，可支持千億以上參數(shù)大模型的全量預(yù)訓(xùn)練，支持與國(guó)際主流產(chǎn)品進(jìn)行異構(gòu)混訓(xùn)，商業(yè)化穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)已超過1年。2023.4

天數(shù)智芯與智譜AI合作，推出了基于千億基座模型的ChatGLM，采用天數(shù)智芯算力集群方案無需修改代碼即可跑通GLM

6B開源版大模型創(chuàng)業(yè)公司2023.4

無問芯穹在天數(shù)智芯智鎧100百卡推理集群上成功部署了無問芯穹Infini-AI異構(gòu)云平臺(tái)，并實(shí)現(xiàn)了多種主流大模型在該推理集群上的全功能適配，并正式對(duì)外提供MaaS服務(wù)2024.7

與金融大模型解決方案商熵簡(jiǎn)科技合作基于金融大模型+傳統(tǒng)AI模型定向開發(fā)，為金融智能檢索、研報(bào)分析、智能會(huì)議提供整體解決方案。2024.7

天數(shù)智芯與中科聞歌打造的多模態(tài)大模型解決方案。支持文字、圖片、視軟件服務(wù)/垂類

頻、音頻多模態(tài)生成，賦能媒體宣傳，助力出版、文旅、政務(wù)、新聞、電影、教育、營(yíng)銷七大應(yīng)用場(chǎng)景數(shù)字資產(chǎn)升值。. 天數(shù)智芯與深庫(kù)信息科技聯(lián)合推出的汽車零部件缺陷檢測(cè)系統(tǒng)，利用線掃相機(jī)和高性能算法服務(wù)器，通過圖像采集與分析，實(shí)現(xiàn)對(duì)零部件表面缺陷的自動(dòng)檢測(cè)。缺陷檢出率高，誤檢率低，能夠識(shí)別多種缺陷類型。資料來源：天數(shù)智芯官網(wǎng)，天數(shù)智芯官方公眾號(hào)，Cloud

Hin官網(wǎng)，智東西，申萬宏源研究 26證券研究報(bào)告272.9

平頭哥：含光NPU專注AI推理型號(hào) 上市時(shí)間 功耗 顯存 顯存帶寬 互聯(lián)帶寬 INT8算力 INT16 FP16 工藝含光800 2019年9月 276W - - 64GB/s

PCIe4.0

825TOPS

205TOPS

-

12nm含光800NPU：專注AI推理2019年，平頭哥推出含光800NPU，主要用于數(shù)據(jù)中心AI推理；平頭哥團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，云上推理是AI下一步的重要領(lǐng)域。針對(duì)AI推理，1）深度優(yōu)化CNN（卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)）及視覺類算法；2）軟硬協(xié)同支持權(quán)重的稀疏壓縮，計(jì)算的量化壓縮；3）在通用可編程上進(jìn)行嘗試，保證了NPU架構(gòu)具有一定的擴(kuò)展性。場(chǎng)景：定向賦能阿里云計(jì)算、電商等領(lǐng)域云計(jì)算服務(wù)：含光800云服務(wù)器已在阿里云上線，通過自研神龍?zhí)摂M化計(jì)算平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)算力資源的動(dòng)態(tài)調(diào)整，提供IaaS服務(wù)。含光800NPU具有低成本、高能效比的優(yōu)勢(shì)，支持主流深度學(xué)習(xí)框架TensorFlow、Caffe、MXNet和ONNX，廣泛適用于語音、圖片、視頻等AI推理；電商智能搜索：搜索和推薦是電商平臺(tái)用戶和商品交互的主要方式，也是自然流量的入口。搜索推薦算法經(jīng)歷了統(tǒng)計(jì)模型+

機(jī)器學(xué)習(xí)→實(shí)時(shí)深度學(xué)習(xí)+

智能決策體系的演變。含光800NPU支持多種智能搜索算法，基于強(qiáng)大的推理算力，顯著提升電商搜索算法效率；電商營(yíng)銷：電商行業(yè)消費(fèi)行為數(shù)據(jù)不斷積累，大數(shù)據(jù)+AI成為電商營(yíng)銷的趨勢(shì)。含光800支持搜索定向廣告、廣告排序等多種電商智能營(yíng)銷業(yè)務(wù)場(chǎng)景的計(jì)算需求，為阿里媽媽等業(yè)務(wù)提供可靠高效的算力支持。含光800NPU專注AI推理www.swsresearch.com

資料來源：平頭哥官網(wǎng)，申萬宏源研究證券研究報(bào)告282.10

昆侖芯：賦能百度內(nèi)部AI能力，已實(shí)現(xiàn)萬卡級(jí)別部署前身為百度智能芯片及架構(gòu)部；股東包括比亞迪于2021年4月完成獨(dú)立融資，首輪估值約130億元；原百度芯片首席架構(gòu)師歐陽劍擔(dān)任

CEO自研XPU架構(gòu)，昆侖芯前兩代的產(chǎn)品已有數(shù)萬片的部署支持主流深度學(xué)習(xí)開發(fā)框架，例如

Tensorflow、Pytorch、PaddlePaddle2021年8月發(fā)布昆侖芯2代（7nm），目前市場(chǎng)銷售的產(chǎn)品以AI加速卡R200和AI加速器組R480-X8為主賦能百度內(nèi)部搜索、文心大模型、小度、智駕Apollo業(yè)務(wù)；外部服務(wù)數(shù)十家行業(yè)客戶已在百度的數(shù)據(jù)中心實(shí)現(xiàn)萬卡級(jí)別的部署上線并穩(wěn)定運(yùn)行算力256

TOPS@INT8256

TOPS@INT8內(nèi)存容量32GB

GDDR616GB

HBM內(nèi)存帶寬512

GB/s512

GB/s互聯(lián)200GB/s-功耗--昆侖芯

AI

芯片產(chǎn)品規(guī)格情況產(chǎn)品型號(hào) 昆侖芯2代 昆侖芯1代推出時(shí)間 2021 2018制程 7nm 14nm128

TFLOPS@FP16 64

TFLOPS@FP16外部智慧工業(yè)昆侖芯累積了"工業(yè)質(zhì)檢"、“安全生產(chǎn)管理”等多種模型，可提供以行業(yè)數(shù)據(jù)為核心的模型訓(xùn)練、預(yù)測(cè)、優(yōu)化等支持，幫助用戶實(shí)現(xiàn)高效部署。案例包括工業(yè)質(zhì)檢、某企業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)盤點(diǎn)和某汽車企業(yè)智能檢測(cè)、某化纖紡織企業(yè)絲錠缺陷檢測(cè)。智慧金融通過創(chuàng)新智慧金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，助力金融機(jī)構(gòu)打破數(shù)據(jù)和效率的瓶頸，為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)數(shù)字化升級(jí)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。案例包括昆侖芯科技賦能百度智能云飛槳一體機(jī)AI-TF2000，助力江蘇銀行進(jìn)行證照識(shí)別能力的建設(shè)。智慧交通依托昆侖芯科技及生態(tài)合作伙伴的AI、知識(shí)圖譜等技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)能力，昆侖芯科技可全面落地邊云一體的V2X智慧交通方案，樹立交通領(lǐng)域新標(biāo)桿。智慧物流昆侖芯科技聚焦物流行業(yè)的主流場(chǎng)景，融合大數(shù)據(jù)、IoT、機(jī)器人等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)物流端到端業(yè)務(wù)可視及決策性業(yè)務(wù)智能處理，極大提升物流各環(huán)節(jié)協(xié)同運(yùn)作效率，助推物流產(chǎn)業(yè)智能化升級(jí)。智慧園區(qū)昆侖芯科技以智能計(jì)算為基礎(chǔ)，賦能園區(qū)智慧化建設(shè)，全面提升人員、車輛、安防、生產(chǎn)、運(yùn)維五大領(lǐng)域的智能化管理能力，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)降本增效和轉(zhuǎn)型升級(jí)。昆侖芯商業(yè)拓展情況內(nèi)部業(yè)務(wù)類別 合作模式搜索引擎、小度

昆侖芯1代已在百度搜索引擎、小度等業(yè)務(wù)中部署數(shù)萬片文心大模型與百度合作在昆侖芯硬件上與飛槳+文心大模型的適配，共同完成一套端到端的AI計(jì)算系統(tǒng)解決方案?！袄鲂?飛槳”方案已在智慧金融、工業(yè)質(zhì)檢等領(lǐng)域成功部署落地智能駕駛昆侖芯

2

代已完成無人駕駛場(chǎng)景端到端適配；為蘿卜快跑和百度Apollo提供算力支持國(guó)芯科技與昆侖芯簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方將針對(duì)智能駕駛場(chǎng)景，展開在邊緣AI計(jì)算、車規(guī)功能安全SoC等技術(shù)領(lǐng)域的長(zhǎng)期合作資料來源：芯智訊，中國(guó)日?qǐng)?bào)，昆侖芯官網(wǎng)，天天IC，申萬宏源研究證券研究報(bào)告292.11

地平線機(jī)器人：高階智駕下沉最受益的國(guó)產(chǎn)化方案商資料來源：地平線，申萬宏源研究時(shí)間名稱 BPU

制程性能參數(shù) 搭載平臺(tái)/車型2024年4月加速智駕面向全場(chǎng)景、全生態(tài)量產(chǎn)應(yīng)用與標(biāo)配

納什普及/ 主打極致性價(jià)比，10+

TOPS，20K+

CPU

DIMPS征程6系列已獲得超10家車企及品牌的量產(chǎn)合作，并將于2024年內(nèi)開啟首個(gè)前裝量產(chǎn)車型交付，預(yù)計(jì)于2025年實(shí)現(xiàn)超10款車型量產(chǎn)交付。/ 行泊一體/ 面向高速NOA場(chǎng)景，80+

TOPS，100K+

CPU

DIMPS/ 提供普惠城區(qū)的性價(jià)比解決方案，128

TOPS，137K

CPU

DIMPS征程

6B征程

6L征程

6E征程

6M征程

6H/ 城區(qū)領(lǐng)航智駕進(jìn)階選擇征程

6P/旗艦型號(hào)，4核BPU，AI算力高達(dá)560

TOPS（在1/2稀疏網(wǎng)絡(luò)下），18核Cortex-A78AE

410K

CPUDIMPS2021年7月征程

5中國(guó)首款百TOPS級(jí)大算力車載智能計(jì)算方案貝葉斯 16nmCPU：八核Cortex-A55DSP：2個(gè)可編程Vision

P6

DSP，頻率最高為650MHz，總算力為0.67TOPSBPU：雙核貝葉斯架構(gòu)設(shè)計(jì)，算力為128

TOPSISP：每個(gè)ISP模塊可支持2x4k/8M@30fps圖像處理，具備HDR、多幀曝光、圖像降噪等功能主要用在智能駕駛域控制器上，這是地平線目前主力的產(chǎn)品；理想L系列-Pro及Air、比亞迪、一汽紅旗、自游家2020年9月征程

3首款支持量產(chǎn)的車載智能計(jì)算方案伯努利2.016nmCPU：采用4個(gè)Arm

Cortex

A53內(nèi)核，最大工作頻率為1.2GHz，支持動(dòng)態(tài)頻率縮放（DFS）950MHz，支持動(dòng)態(tài)頻率縮放（DFS）DRAM：支持x32片外DDR4/LPDDR4/LPDDR4X

DRAM，最大支持4GB容量，速度可達(dá)3200

MT/s超低功耗：2W目前J3主要用在一體機(jī)上面；理想One、榮威RX5年8月征程

2中國(guó)首款前裝量產(chǎn)的車 伯努利載智能計(jì)算方案 1.028nm 伯努利

1.0

BPU

架構(gòu)，4

TOPS，

雙核

A5長(zhǎng)安UNI-T、奇瑞螞蟻?

地平線是領(lǐng)先的乘用車ADAS和AD解決方案供應(yīng)商，自研BPU、征程系列芯片、Horizon

Matrix系列智駕解決方案以及專有的開發(fā)工具。地平線征程系列芯片及定位302.11

地平線機(jī)器人：高階智駕下沉最受益的國(guó)產(chǎn)化方案商地平線智駕方案累計(jì)定點(diǎn)車型突破290款地平線智駕方案出貨量突破600萬套證券研究報(bào)告 資料來源：地平線招股說明書，地平線官網(wǎng)，申萬宏源研究2021年以來，快速量產(chǎn)搶灘國(guó)內(nèi)智駕方案市場(chǎng)：【營(yíng)收高增】2021-2023年地平線營(yíng)收分別為4.67億元/9.06億元/15.52億元，兩年CAGR

82.3%；2021-2023年綜合毛利率分別為70.9%、69.3%及70.5%。【合作客戶】2024Q3末，累計(jì)定點(diǎn)車型數(shù)290款。代表客戶：大眾、理想等。地平線授權(quán)及服務(wù)收入占比過半（億元） 地平線主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率（%）31提供IP、ISP/SoC芯片、自動(dòng)駕駛到車聯(lián)網(wǎng)解決方案全套服務(wù)，支持L2-L4級(jí)自動(dòng)駕駛?！局髁Ξa(chǎn)品】華山A1000系列產(chǎn)品支持自動(dòng)駕駛、智能座艙、先進(jìn)成像及互聯(lián)功能，A2000（250+TOPS算力）面向Transformer全新大核架構(gòu)，支持大模型應(yīng)用；2023年4月發(fā)布武當(dāng)系列跨域SoC，產(chǎn)品市場(chǎng)化在即。【量產(chǎn)進(jìn)度】截至2023年末，A1000系列SoC積累出貨超15.2萬片。截至2024中報(bào)，意向量產(chǎn)車型數(shù)23款?！竞献骺蛻簟恳殉^49名汽車OEM及Tier

1，如一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、江汽集團(tuán)、合創(chuàng)、億咖通科技、百度、博世、采埃孚及馬瑞利等。2023年末客戶數(shù)85家。華山系列芯片武當(dāng)系列芯片A2000 支持L3+A1000Pro

106TOPS（INT8）A1000 58TOPS（INT8）A1000L 16TOPS（INT8）C1296

支持多域融合C1236

單芯片NOA黑芝麻智能山海開發(fā)工具鏈乘用車、商用車、無人駕駛出租車等應(yīng)用場(chǎng)景自研算法在吉利領(lǐng)克08、東風(fēng)風(fēng)eπ系列車型量產(chǎn)商用車主動(dòng)安全系統(tǒng)Patronus2.0黑芝麻智能AI芯片與產(chǎn)品2021-2023黑芝麻智能收入（百萬元）黑芝麻智能解決方案客戶數(shù)NoA功能覆蓋中國(guó)個(gè)省市。202120222023自動(dòng)駕駛產(chǎn)品及解決方案34.3142.3276.3基于SoC的解決方案1.685.4193.6基于算法的解決方案32.656.982.7智能影像解決方案26.223.236.1

總計(jì) . . . 2.12

黑芝麻智能：面向Transformer全新國(guó)產(chǎn)智駕解決方案證券研究報(bào)告 資料來源：黑芝麻智能招股書、官網(wǎng)、公告，申萬宏源研究主要內(nèi)容科技拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)蛻變硬件：群星熠熠生輝軟件：關(guān)鍵領(lǐng)域突破相關(guān)標(biāo)的32證券研究報(bào)告333.1

OS：開源鴻蒙奇點(diǎn)將至，生態(tài)逐步擴(kuò)大生態(tài)設(shè)備發(fā)貨量已達(dá)10億部截至24.11，已有513類商用設(shè)備接入鴻蒙生態(tài)截至2024年11月，開源鴻蒙項(xiàng)目群成員單位已達(dá)61家，8100名貢獻(xiàn)者。深圳市國(guó)資委成立鴻蒙生態(tài)服務(wù)公司，推動(dòng)鴻蒙在各行業(yè)應(yīng)用金融、電力等行業(yè)，開源鴻蒙OS已打開市場(chǎng)資料來源：OpenHarmony官方公眾號(hào)，Openharmony官網(wǎng)，華為2022&2023開發(fā)者大會(huì)，全球開源生態(tài)大會(huì)，申萬宏源研究01002003004005006002022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月2024年7月2024年9月2024年11月軟件發(fā)行版數(shù)量（個(gè)）商用設(shè)備數(shù)量（個(gè)）開發(fā)板/模組數(shù)量（個(gè)）0246810122021.1

2021.12

2022.4

2023.8

2024.6

2024.10鴻蒙生態(tài)設(shè)備發(fā)貨量（億臺(tái)）證券研究報(bào)告343.2

數(shù)據(jù)庫(kù)：通用內(nèi)核支持集中式/分布式兩大能力類別數(shù)據(jù)庫(kù)作為基礎(chǔ)軟件，產(chǎn)品通用性是商業(yè)成功的關(guān)鍵要素之一。Oracle在提供傳統(tǒng)集中式架構(gòu)同時(shí)，還可提供具備一定分布式數(shù)據(jù)庫(kù)特征；達(dá)夢(mèng)能做到“集中式”和“分布式”通用，源于自身對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)內(nèi)核技術(shù)的深刻掌控。策略是先研發(fā)一套通用內(nèi)核，后依托通用內(nèi)核研發(fā)集中式和分布式產(chǎn)品。核心技術(shù)層面，公司所掌握的數(shù)據(jù)庫(kù)核心技術(shù)是數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域的普適技術(shù)；產(chǎn)品工程化層面，產(chǎn)品均共用同一套承載介質(zhì)和可執(zhí)行程序；達(dá)夢(mèng)分布式技術(shù)具有獨(dú)特的生態(tài)優(yōu)勢(shì)。公司基于同一套內(nèi)核代碼的不同數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品對(duì)集中式商用數(shù)據(jù)庫(kù)生態(tài)具備良好兼容性，也有助于使用商用數(shù)據(jù)庫(kù)的用戶以更低成本遷移至分布式架構(gòu)。國(guó)內(nèi)外主流數(shù)據(jù)庫(kù)均同步發(fā)展集中式、分布式產(chǎn)品 數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品+集群方式實(shí)現(xiàn)分布式能力集中式數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品 分布式數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)DM7、DM8達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫(kù)+達(dá)夢(mèng)透明分布式集群OracleOracle

數(shù)據(jù)庫(kù)Oracle

數(shù)據(jù)庫(kù)Sharding特性微軟SQLServer公有云服務(wù)：CosmosDB人大金倉(cāng)KingbaseES數(shù)據(jù)庫(kù)KSOne數(shù)據(jù)庫(kù)阿里云公有云服務(wù)：PolarDB公有云服務(wù)：分布式數(shù)據(jù)庫(kù)PolarDB-X華為OpenGauss數(shù)據(jù)庫(kù)

公有云數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)：GaussDBOpenGauss+第三方開源分布式中間件資料來源：各公司官網(wǎng)，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)官網(wǎng)，申萬宏源研究3.2

數(shù)據(jù)庫(kù)：達(dá)夢(mèng)優(yōu)勢(shì)在于資源稟賦和去“O”能力達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)人大金倉(cāng)南大通用神舟通用背景國(guó)有企業(yè)（中國(guó)電子旗下中國(guó)軟件持股）國(guó)有控股（中電科旗下太極股份持股51.3%）民營(yíng)企業(yè)持股國(guó)有控股（神舟航天81.1%）成立時(shí)間2000年1999年2004年2008年收入（2023，億元）7.943.73-1.51凈利潤(rùn)（，億元）2.930.75-0.38人員規(guī)模1474超過600550214黨政端客戶資源重要，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)和人大金倉(cāng)暫時(shí)領(lǐng)先。達(dá)夢(mèng)及金倉(cāng)股東背景為承擔(dān)自主可控事業(yè)的央企，在黨政信創(chuàng)合計(jì)市場(chǎng)份額已較高。行業(yè)端除客戶資源外，比拼的是產(chǎn)品力、性價(jià)比和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。在電力、交通等關(guān)鍵行業(yè)，數(shù)據(jù)庫(kù)是支撐核心業(yè)務(wù)的重要軟件；達(dá)夢(mèng)指標(biāo)已能對(duì)標(biāo)Oracle+國(guó)外環(huán)境，對(duì)于大部分業(yè)務(wù)場(chǎng)景足夠使用。存量替換市場(chǎng)達(dá)夢(mèng)更具優(yōu)勢(shì)。達(dá)夢(mèng)從體系架構(gòu)、語法、接口等多方面對(duì)標(biāo)Oracle技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，能夠?qū)崿F(xiàn)平滑的遷移；公司開發(fā)了專門的柔性替代方案。四朵金花中僅達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模盈利達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)能夠柔性替代大部分國(guó)外數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品

證券研究報(bào)告資料來源：達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)招股說明書，太極股份年報(bào)，航天軟件年報(bào)，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品文檔，申萬宏源研究35證券研究報(bào)告363.3

大模型：國(guó)內(nèi)科技巨頭布局大模型版圖更加完整國(guó)內(nèi)巨頭基礎(chǔ)模型投入成為標(biāo)配：自研大模型，且投入多模態(tài)/開發(fā)平臺(tái)/深度學(xué)習(xí)框架，且部分進(jìn)行開源計(jì)劃；已推出多項(xiàng)核心應(yīng)用：包括Chat類對(duì)話工具、Agent平臺(tái)、搜索工具，部分開始嘗試視頻工具、自動(dòng)駕駛等更細(xì)分領(lǐng)域；與現(xiàn)有云業(yè)務(wù)充分協(xié)同：與現(xiàn)有云業(yè)務(wù)協(xié)同且披露GenAI相關(guān)收入，24Q2后AI普遍成為云業(yè)務(wù)重要驅(qū)動(dòng)；投資一個(gè)或多個(gè)AI一級(jí)市場(chǎng)公司：在應(yīng)用、渠道、算力基礎(chǔ)設(shè)施方便充分合作。國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司AI布局資料來源：

各公司官網(wǎng)，申萬宏源研究字節(jié)跳動(dòng)AI芯片布局 大模型及AI開發(fā)框架 已推出的核心AI應(yīng)用 現(xiàn)有業(yè)務(wù)生態(tài)協(xié)同 投資公司外購(gòu)：根據(jù)Omdia，2023年公司

大模型：豆包；購(gòu)買了2萬片H100 多模態(tài)BuboGPTAIChatbot：豆包AI

Agent平臺(tái)：Coze、小悟空今日頭條等辦公：飛書AI視頻工具：即夢(mèng) 應(yīng)用矩陣：抖音