《互聯(lián)網(wǎng)金融》課件-第二章 互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融

第二章互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融本章目標(biāo)掌握互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)的區(qū)別理解互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的相同點(diǎn)了解互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的合作與融合理解互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行業(yè)、證券市場(chǎng)的影響了解互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)與基金的影響重點(diǎn)難點(diǎn)重點(diǎn)：1.互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)的區(qū)別2.互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的合作與融合難點(diǎn):互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)的區(qū)別互聯(lián)網(wǎng)金融重塑金融五要素本章知識(shí)框架圖銀行巨頭和互聯(lián)網(wǎng)巨頭聯(lián)手“沒有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益”2017年3月28日，阿里巴巴集團(tuán)、螞蟻金服集團(tuán)和建行簽署了三方戰(zhàn)略協(xié)議。2017年6月16日，京東宣布和工商銀行簽署金融業(yè)務(wù)合作框架協(xié)議。6月20日，百度和農(nóng)行也宣布牽手。而在緊接著，6月22日，騰訊正式和中國(guó)銀行宣布合作。從互聯(lián)網(wǎng)金融“顛覆”銀行的雄心，到銀行紛紛建立自己的網(wǎng)絡(luò)銀行來回?fù)?，幾個(gè)回合之后，最后大家還是張開雙手強(qiáng)勢(shì)擁抱。這也充分說明了，互聯(lián)網(wǎng)與金融的世界里，開放與合作才有真正的未來。今天四大行的轉(zhuǎn)變，吹響了中國(guó)傳統(tǒng)金融開始轉(zhuǎn)型的號(hào)角，預(yù)示著中國(guó)銀行業(yè)大洗牌正式到來，拉開了科技強(qiáng)國(guó)的全新時(shí)代！互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)涵金融互聯(lián)網(wǎng)指的是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，即商業(yè)銀行、證券公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將產(chǎn)品和業(yè)務(wù)移到線上進(jìn)行，金融互聯(lián)網(wǎng)是金融機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的引用，是金融業(yè)務(wù)的電子化，并沒有引起商業(yè)模式的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。例如，個(gè)人和機(jī)構(gòu)在網(wǎng)上銀行開立存款或證券登記賬戶，現(xiàn)金、證券等金融資產(chǎn)的支付、轉(zhuǎn)移均通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行。2.1互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)01互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)涵一是金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合首先體現(xiàn)為一種技術(shù)創(chuàng)新，而非產(chǎn)品創(chuàng)新；二是金融互聯(lián)網(wǎng)提高了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的效率，降低了客戶的成本，節(jié)約了金融機(jī)構(gòu)和借貸雙方的交易成本；三是金融業(yè)務(wù)電子化促使相關(guān)職能部門設(shè)立或消失，引起人力、物力和財(cái)力等金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的再配置，但是并沒有改變金融機(jī)構(gòu)的媒介職能。01金融互聯(lián)網(wǎng)有三個(gè)主要特點(diǎn)：金融互聯(lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)金融概念上具有模糊性。阿里巴巴董事長(zhǎng)馬云認(rèn)為：“未來的金融有兩大機(jī)會(huì)，一個(gè)是金融互聯(lián)網(wǎng)，金融行業(yè)走向互聯(lián)網(wǎng)；第二個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)金融，純粹的外行領(lǐng)導(dǎo)，其實(shí)很多行業(yè)的創(chuàng)新都是外行進(jìn)來才引發(fā)的?！逼鋵?shí)，單純從互聯(lián)網(wǎng)或金融誰占主導(dǎo)權(quán)的角度去定義互聯(lián)網(wǎng)金融，對(duì)于理清概念并無幫助。目前兩者之間還存在一些誤區(qū)：其一，有些人認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司主導(dǎo)的創(chuàng)新就是互聯(lián)網(wǎng)金融，現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)所主導(dǎo)的創(chuàng)新就是金融互聯(lián)網(wǎng)，這是失之偏頗的，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)所展開的創(chuàng)新可能完全符合互聯(lián)網(wǎng)金融的特征，互聯(lián)網(wǎng)公司及創(chuàng)業(yè)者所從事的相關(guān)活動(dòng)也可能更符合金融互聯(lián)網(wǎng)的特征。其二，流行的觀點(diǎn)認(rèn)為，沒有實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的純互聯(lián)網(wǎng)公司所從事的金融業(yè)務(wù)一定是互聯(lián)網(wǎng)金融，擁有相當(dāng)數(shù)量實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的公司所展開的金融業(yè)務(wù)更多地歸于金融互聯(lián)網(wǎng)范疇。其實(shí)，這樣區(qū)分是不科學(xué)的，有無實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)并不是區(qū)分互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的充分條件。知識(shí)鏈接互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)比較02是否具備互聯(lián)網(wǎng)精神，能否形成以客戶需求為導(dǎo)向并注重客戶體驗(yàn)等要素，是互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)區(qū)別，其主要體現(xiàn)在發(fā)展理念及思維方式、管理方式與組織架構(gòu)、導(dǎo)向與出發(fā)點(diǎn)、客戶群與客戶體驗(yàn)、交易金額與頻率、交易價(jià)格策略、信息差異性、新技術(shù)運(yùn)用、安全性與監(jiān)管體系等方面。比較項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)金融金融互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展理念及思維方式互聯(lián)網(wǎng)理念、互聯(lián)網(wǎng)思維方式傳統(tǒng)理念、傳統(tǒng)思維方式管理方式與組織架構(gòu)現(xiàn)代管理方式、相對(duì)獨(dú)立、多變傳統(tǒng)管理方式、附屬、相對(duì)穩(wěn)定導(dǎo)向與出發(fā)點(diǎn)客戶需求自我、盈利客戶群與客戶體驗(yàn)開放、年輕的客戶；便捷、互動(dòng)穩(wěn)健、保守的客戶；繁瑣、單向交易金額與頻率金額小、頻率高金額大、頻率低交易價(jià)格策略免費(fèi)、低價(jià)相對(duì)高價(jià)信息差異性對(duì)稱、透明、去中介化不對(duì)稱、不透明、中介化新技術(shù)運(yùn)用快慢安全性相對(duì)弱相對(duì)強(qiáng)監(jiān)管體系相對(duì)薄弱、亟待完善相對(duì)成熟、完善互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)比較1.發(fā)展理念及思維不同互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)的差異首先體現(xiàn)在其發(fā)展理念和思維上，與金融互聯(lián)網(wǎng)化相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展理念以及思維方式更為開放、平等、分享和包容，更加強(qiáng)調(diào)分工與協(xié)作。比如說，網(wǎng)上證券投資不僅借助互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了證券交易，而且在證券投資信息提供、客戶投資咨詢、客戶互動(dòng)等方面實(shí)現(xiàn)了全方位的突破，而網(wǎng)上資金轉(zhuǎn)賬等只是借助互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了資金轉(zhuǎn)移。因此，前者更加接近互聯(lián)網(wǎng)金融模式，后者更類似于金融互聯(lián)網(wǎng)模式。02互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)比較2.管理方式不同金融互聯(lián)網(wǎng)模式更多地遵循了傳統(tǒng)的管理方式。遵循層級(jí)制，強(qiáng)調(diào)管理與控制，偏重督促，注重短期利益，以財(cái)務(wù)指標(biāo)為績(jī)效考核核心，傾向于標(biāo)準(zhǔn)化和穩(wěn)定的組織架構(gòu)，往往附屬于另一個(gè)公司或者組織，比較穩(wěn)定；互聯(lián)網(wǎng)金融則更接近體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)思維的創(chuàng)新管理方式。更多地遵循社區(qū)制，崇尚自由，引導(dǎo)思想，注重中長(zhǎng)期利益，關(guān)注客戶滿意度等非財(cái)務(wù)性指標(biāo)，傾向于非標(biāo)準(zhǔn)化及柔性的、多變的組織架構(gòu)，往往能夠更好地適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境的變化，從而確保組織在不確定的市場(chǎng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力。023.導(dǎo)向與出發(fā)點(diǎn)不同互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要以客戶需求為導(dǎo)向，出發(fā)點(diǎn)往往是去挖掘和實(shí)現(xiàn)客戶的潛在需求、真實(shí)需求，設(shè)計(jì)和提供更多、更好的金融產(chǎn)品或服務(wù)，以合適的方式將其提供給合適的客戶。而金融互聯(lián)網(wǎng)模式則主要以自我和盈利為導(dǎo)向，出發(fā)點(diǎn)往往是將已有的金融產(chǎn)品或服務(wù)“強(qiáng)塞”給客戶，自己有什么就推銷什么，基本上不考慮這些產(chǎn)品或服務(wù)是否適合于客戶。4.客戶群與客戶體驗(yàn)不同互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶往往比較年輕、開放，并且愿意嘗試新鮮事物，比較熟悉互聯(lián)網(wǎng)。相對(duì)而言，金融互聯(lián)網(wǎng)客戶群的年齡偏年長(zhǎng)一些，因而相對(duì)穩(wěn)健、保守，他們往往是由于原先為自己提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)將部分金融產(chǎn)品或服務(wù)搬上互聯(lián)網(wǎng)而不得不跟隨這些金融機(jī)構(gòu)的步伐使用互聯(lián)網(wǎng)。從客戶體驗(yàn)方面來看，金融機(jī)構(gòu)留給客戶的印象往往是“繁瑣”“緩慢”。與金融互聯(lián)網(wǎng)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融尤其關(guān)注客戶體驗(yàn)，這也是兩者最本質(zhì)的區(qū)別之一。以余額寶為例，在與天弘基金合作之后，阿里金融每天要向天弘基金反饋數(shù)十條需求，要求天弘基金公司完善相關(guān)支付，簡(jiǎn)化、調(diào)整相關(guān)流程，其中許多都是圍繞改善客戶體驗(yàn)的，以客戶為中心。5.交易金額與頻率不同相對(duì)于金融互聯(lián)網(wǎng)客戶而言，互聯(lián)網(wǎng)金融客戶單筆的交易金額往往較小，同時(shí)交易頻率較高。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融客戶的單筆金額較小，但是由于交易頻率較高，因此客戶累計(jì)的交易金額并不小。一是互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶較年輕，收入水平相對(duì)較低；二是互聯(lián)網(wǎng)金融的交易比較方便、快捷，隨時(shí)隨地可以進(jìn)行，交易體驗(yàn)較好；三是客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性存在一定的擔(dān)憂，因此不會(huì)在相關(guān)聯(lián)的交易賬戶中存放太多的現(xiàn)金，而是選擇定期或不定期地向關(guān)聯(lián)的交易賬戶存入一定的資金，同時(shí)為了防范風(fēng)險(xiǎn)，每筆交易的金額相對(duì)較小。6.價(jià)格策略不同互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要考慮三個(gè)方面的因素：一是短期、中長(zhǎng)期受益與成本的比較，具有顯著的“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”的效應(yīng)；二是產(chǎn)品或服務(wù)是否真正滿足客戶的需求，以及是否為客戶創(chuàng)造了更大、更好的價(jià)值；三是依托大數(shù)據(jù)等技術(shù)支持，可以更好地了解和評(píng)估客戶，從而實(shí)現(xiàn)差別化定價(jià)策略。由于金融機(jī)構(gòu)往往已有了相當(dāng)數(shù)量的客戶基礎(chǔ)，形成了一定的利益團(tuán)體，因此在客戶收費(fèi)方面，新模式與經(jīng)紀(jì)人之間存在巨大的利益沖突。相對(duì)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的線下客戶較少，甚至沒有，基本上不存在已經(jīng)形成的利益團(tuán)體，因此希望通過免費(fèi)或低價(jià)策略來吸引客戶群體。7.信息差異性在現(xiàn)有的金融生態(tài)環(huán)境中，信息不對(duì)稱往往是制約金融業(yè)發(fā)展，以及更好服務(wù)于客戶的最大障礙，尤其是對(duì)中小微企業(yè)的融資和客戶的投資理財(cái)具有至關(guān)重要的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式的出現(xiàn)及發(fā)展可以緩解中小微利企業(yè)融資難的困境，理財(cái)公司可以將不同金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、收益率、期限、風(fēng)險(xiǎn)等分享到互聯(lián)網(wǎng)上，為客戶提供透明、全面的信息。與金融互聯(lián)網(wǎng)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展更多體現(xiàn)出去中介化的趨勢(shì)。投資方和融資方借助于互聯(lián)網(wǎng)金融這一平臺(tái)實(shí)現(xiàn)對(duì)接，基本上不需要金融中介的介入及參與。從一般意義上說，互聯(lián)網(wǎng)金融的去中介化提供了金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率，有效降低了金融市場(chǎng)的運(yùn)行成本，促進(jìn)了社會(huì)福利的最大化。當(dāng)然，需要指出的是，互聯(lián)網(wǎng)金融并不會(huì)完全取代金融中介，或者說完全的去中介化是不太實(shí)現(xiàn)的。金融中介（比如銀行）金融市場(chǎng)（比如交易所）投資方融資方金融互聯(lián)網(wǎng)模式（傳統(tǒng)金融中介和市場(chǎng)）互聯(lián)網(wǎng)金融模式（無金融中介或市場(chǎng)）8.新技術(shù)運(yùn)用的不同互聯(lián)網(wǎng)金融公司更愿意通過積極應(yīng)用新技術(shù)來改善客戶體驗(yàn)，進(jìn)而更好地滿足客戶需求。在戰(zhàn)略上更加注重大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、智能交互、機(jī)器人學(xué)習(xí)等新技術(shù)的應(yīng)用，在微觀層面上對(duì)新技術(shù)表現(xiàn)更加積極、主動(dòng)和敏銳。不僅注重新技術(shù)的運(yùn)用對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的提升，而且將其視為一種核心的影響手段。而金融互聯(lián)網(wǎng)模式則大多是迫于形勢(shì)，或出于對(duì)業(yè)務(wù)線延伸的補(bǔ)充需要，或出于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融模式帶來的業(yè)務(wù)空間擠壓的反應(yīng)，或處于金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，它們?cè)谶\(yùn)用新技術(shù)時(shí)會(huì)更多考慮企業(yè)內(nèi)部的利益均衡，包括人員、組織、制度以及線上線下定價(jià)策略等方面。同時(shí)，金融互聯(lián)網(wǎng)更關(guān)心的是新技術(shù)是否成熟、是否能夠承受產(chǎn)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)是否符合監(jiān)管規(guī)定等?？傊鹑诨ヂ?lián)網(wǎng)模式對(duì)新技術(shù)更加謹(jǐn)慎，往往反映遲鈍或被動(dòng)。9.安全性及風(fēng)險(xiǎn)管理方式不同從安全性來看，金融互聯(lián)網(wǎng)模式相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融模式而言相對(duì)更強(qiáng)一點(diǎn)，但這是以犧牲客戶體驗(yàn)與服務(wù)效率為代價(jià)的。事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)都非常關(guān)注客戶的安全性保障，只是兩者思維方式以及應(yīng)對(duì)方法存在較大的差異。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)待安全性的思維方式是開放、創(chuàng)新和市場(chǎng)化，金融互聯(lián)網(wǎng)的思維方式則是封閉、守舊和非市場(chǎng)化的。在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方面，互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用新技術(shù)、新方法來管理風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過引進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)等方法來保障客戶的利益。在管理風(fēng)險(xiǎn)方面，互聯(lián)網(wǎng)金融還追求良好的客戶體驗(yàn)，保障高效率的客服服務(wù)。而金融互聯(lián)網(wǎng)模式則追求所謂的“絕對(duì)安全”，通過設(shè)計(jì)各種繁瑣的操作流程和環(huán)節(jié)來實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶的安全保障，其本質(zhì)上是犧牲了客戶的體驗(yàn)和服務(wù)效率。10.監(jiān)管體系不同從目前互聯(lián)網(wǎng)金融或者金融互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)來看，金融機(jī)構(gòu)主要有三類：第一類是擁有正式牌照的金融機(jī)構(gòu)；第二類是擁有開展某些金融業(yè)務(wù)的相關(guān)許可的非金融機(jī)構(gòu)；第三類則是沒有取得任何金融牌照或者正式許可的互聯(lián)網(wǎng)公司、創(chuàng)業(yè)公司等非金融機(jī)構(gòu)。相比較而言，前兩類（金融互聯(lián)網(wǎng)模式）的監(jiān)管基本可以更多地納入現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系和法律法規(guī)的框架內(nèi)，由現(xiàn)在“一行三會(huì)來主導(dǎo)。一行三會(huì)是國(guó)內(nèi)金融界對(duì)中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)這四家中國(guó)的金融監(jiān)管部門的簡(jiǎn)稱，此種叫法最早起源于2003年，一行三會(huì)構(gòu)成了中國(guó)金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的格局。一行三會(huì)均實(shí)行垂直管理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式則相對(duì)復(fù)雜，其創(chuàng)新性更為突出，許多又是通過與金融機(jī)構(gòu)合作、聯(lián)盟等方式間接參與金融業(yè)務(wù)。誰來對(duì)他們進(jìn)行監(jiān)管，如何監(jiān)管，以及如何維持既支持創(chuàng)新又規(guī)范發(fā)展之間的平衡？顯然，這是政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的難題，也是迫切需要解決的難題。＋總體來說，在嚴(yán)格學(xué)術(shù)意義和具體商業(yè)形態(tài)上，金融互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融其實(shí)是兩個(gè)不同的概念，分別對(duì)應(yīng)“金融+互聯(lián)網(wǎng)”和“互聯(lián)網(wǎng)+金融”，但在業(yè)界約定俗成中，“互聯(lián)網(wǎng)金融”這一概念通常指因?yàn)椤盎ヂ?lián)網(wǎng)”與“金融”融合所創(chuàng)造的一種“新型金融理念”，是“金融+互聯(lián)網(wǎng)”與“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的綜合，這也是本書采用的觀點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的相同點(diǎn)1、不管是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融，參與金融活動(dòng)、實(shí)現(xiàn)融資的實(shí)質(zhì)是大同小異的，只是形式不同而已。2、互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融本質(zhì)上都是金融，只是在盈利、運(yùn)營(yíng)的外在形式不同。3、在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融都是以征信為前提、以風(fēng)控為生命線。2.2互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的關(guān)系01金融脫媒“脫媒”一般是指在進(jìn)行交易時(shí)跳過所有中間人而直接在供需雙方間進(jìn)行。“金融脫媒”又稱“金融非中介化”，在英語中被稱為“FinancialDisintermediation”。所謂“金融脫媒”是指在金融管制的情況下，資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和融資者，完成資金的體外循環(huán)。隨著經(jīng)濟(jì)金融化、金融市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行主要金融中介的重要地位在相對(duì)降低，儲(chǔ)蓄資產(chǎn)在社會(huì)金融資產(chǎn)中所占比重持續(xù)下降及由此引發(fā)的社會(huì)融資方式由間接融資為主向直、間接融資并重轉(zhuǎn)換的過程。金融深化（包括金融市場(chǎng)的完善、金融工具和產(chǎn)品的創(chuàng)新、金融市場(chǎng)的自由進(jìn)入和退出、混業(yè)經(jīng)營(yíng)和利率、匯率的市場(chǎng)化等）也會(huì)導(dǎo)致金融脫媒。金融脫媒是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。＋互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別1.運(yùn)營(yíng)模式不同傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)模式主要基于傳統(tǒng)的融資中介和支付平臺(tái)的職能，互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新支付方式，例如支付寶、財(cái)付通等第三方支付平臺(tái)。2.交易媒介不同傳統(tǒng)金融媒介例如借貸活動(dòng)中的銀行媒介?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由更多的企業(yè)加入，例如，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)直接作為信息中介平臺(tái)，有了更多的渠道選擇。3.信息處理方式不同傳統(tǒng)金融信息處理難度非常大，人工處理又會(huì)降低速度和精確度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過大數(shù)據(jù)云計(jì)算使信息處理更加精準(zhǔn)有效快捷。4.產(chǎn)品銷售方式不同傳統(tǒng)的銀行、保險(xiǎn)、證券等機(jī)構(gòu)主要是一種熟人營(yíng)銷?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和信息技術(shù)，并實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)程交易。5.風(fēng)控方式不同傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)防范信用風(fēng)險(xiǎn)，主要關(guān)注借款人資信。互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險(xiǎn)防范除了關(guān)注借款人資信，還通過大數(shù)據(jù)將其行為模式、消費(fèi)習(xí)慣、誠(chéng)信記錄等納入信用風(fēng)險(xiǎn)防范模型。02互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)的銀行、保險(xiǎn)、證券行業(yè)相比，在運(yùn)營(yíng)模式、交易媒介、信息處理、銷售方式、風(fēng)控方式等方面都存在明顯的差異。互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的互補(bǔ)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展應(yīng)遵循金融業(yè)的一些基本規(guī)律和內(nèi)在要求，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融不是兩個(gè)對(duì)立的陣營(yíng)，二者實(shí)際上是互補(bǔ)的關(guān)系。首先互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)于海量、小微、低端的80%客戶，與傳統(tǒng)金融服務(wù)的20%大型客戶形成互補(bǔ)。其次互聯(lián)網(wǎng)是從技術(shù)上優(yōu)化金融服務(wù)的一種手段，互聯(lián)網(wǎng)與金融是技術(shù)與業(yè)務(wù)的互補(bǔ)。再次在制度上逐漸完善的過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新為傳統(tǒng)金融的改革提供了有益的補(bǔ)充。03互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的合作與融合互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新及用戶服務(wù)和體驗(yàn)上均有合作的潛力與客觀需求。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起是基于電商平臺(tái)對(duì)客戶需求和客戶體驗(yàn)給予良好支持，使互聯(lián)網(wǎng)金融具有靈活配置金融產(chǎn)品和服務(wù)的能力，這種平臺(tái)技術(shù)優(yōu)勢(shì)是傳統(tǒng)金融渴望借鑒的。另一方面，傳統(tǒng)金融企業(yè)具有良好企業(yè)信譽(yù)和健全的行業(yè)法規(guī)制度，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在法律法規(guī)的約束和監(jiān)管上必須向傳統(tǒng)金融企業(yè)看齊?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融需要發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)、合作共贏才能為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的健康發(fā)展及可持續(xù)發(fā)展注入動(dòng)力和活力。＋04互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的合作與融合1.互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融合作客戶服務(wù)體驗(yàn)上的合作由于具有良好客戶服務(wù)體驗(yàn)的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品也有了更廣闊的市場(chǎng)，傳統(tǒng)銀行企業(yè)應(yīng)加快轉(zhuǎn)變服務(wù)意識(shí)，要以客戶服務(wù)為中心，向客戶提供更及時(shí)、優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。金融服務(wù)覆蓋范圍的合作以銀行為代表的傳統(tǒng)金融企業(yè)在貸款服務(wù)對(duì)象的選擇上有著非常苛刻的審批要求。而互聯(lián)網(wǎng)金融的到來，為中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)提供了低門檻、交易靈活的小額貸款，因此，無論是互聯(lián)網(wǎng)金融還是傳統(tǒng)金融都是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的。2.互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的融合在“互聯(lián)網(wǎng)+”與大眾創(chuàng)新萬眾創(chuàng)業(yè)的推動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加速創(chuàng)新整合，已經(jīng)開始形成互相融合的趨勢(shì)。金融行業(yè)無信不立，無論是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融都離不開對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范管控，而信用風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)管理中最核心的內(nèi)容?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)需要借助電商平臺(tái)的信息整合功能，利用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，挖掘客戶信息，幫助金融行業(yè)創(chuàng)新客戶信用等級(jí)評(píng)價(jià)算法，補(bǔ)充和完善金融行業(yè)征信系統(tǒng)中的深度和廣度。2.3互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的影響要素傳統(tǒng)金融的要素特征和功能互聯(lián)網(wǎng)金融的要素特征和功能金融對(duì)象貨幣。由貨幣制度所規(guī)范的貨幣流通，具有墊支性、周轉(zhuǎn)性和增值性可無實(shí)際貨幣資金的流通金融方式以借貸為主的信用方式為代表。金融市場(chǎng)上交易的對(duì)象，一般是信用關(guān)系的書面證明、債權(quán)債務(wù)的契約文書等；包括直接融資和民間融資，即是否有中介機(jī)構(gòu)的媒介作用來實(shí)現(xiàn)的融資異于商業(yè)銀行間接融資及資本市場(chǎng)上直接融資。新模式下，支付便捷，市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度非常低，資金供求方在資金期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等方面的成本非常低，可直接交易，金融中介不起作用，貸款、股票、債券等發(fā)行交易及券款支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)通常區(qū)分銀行和非銀行機(jī)構(gòu)不需要，供求方直接交易金融市場(chǎng)包括資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、衍生性金融工具市場(chǎng)等市場(chǎng)充分有效，接近無中介狀態(tài)制度和調(diào)控機(jī)制對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)控等針對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管不存在，以行為監(jiān)督和金融消費(fèi)者的保護(hù)為主互聯(lián)網(wǎng)重塑金融五要素對(duì)銀行業(yè)的影響011.沖擊銀行支付中介業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)支付系統(tǒng)直接占領(lǐng)銀行支付系統(tǒng)平臺(tái)，顛覆商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來的支付中介的地位。2.沖擊銀行融資格局一方面，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)沖擊傳統(tǒng)銀行的零散營(yíng)銷模式。另一方面，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)以市場(chǎng)價(jià)值撮合交易，削減傳統(tǒng)銀行的資源配置力。3.沖擊銀行盈利方式互聯(lián)網(wǎng)金融改變商業(yè)銀行傳統(tǒng)的物理網(wǎng)點(diǎn)分層服務(wù)與盈利模式。4.沖擊銀行的營(yíng)銷渠道互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的分銷渠道與營(yíng)銷理念沖擊商業(yè)銀行零售營(yíng)銷模式，物理渠道延伸至虛擬渠道。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，以及對(duì)傳統(tǒng)金融的沖擊，四大行也加快布局各自的互聯(lián)網(wǎng)金融。中國(guó)銀行聯(lián)手中國(guó)聯(lián)通推出“沃金融”，結(jié)盟百度提供“草根創(chuàng)業(yè)貸”，圍繞百度糯米、去哪兒等打造創(chuàng)新產(chǎn)品。農(nóng)業(yè)銀行加碼農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融，全力推進(jìn)農(nóng)村普惠金融，構(gòu)建B-B-C的農(nóng)村金融生態(tài)圈。建設(shè)銀行明確鎖定手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行和微信銀行三大網(wǎng)絡(luò)渠道，通過微信可以辦理生活繳費(fèi)。工商銀行是國(guó)內(nèi)第一家發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)金融品牌“e-ICBC”的商業(yè)銀行。對(duì)證券市場(chǎng)的影響1.改變了證券行業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)方式券商積極布局搭建網(wǎng)上平臺(tái)使服務(wù)邊界得以擴(kuò)大，為公司帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將開發(fā)設(shè)計(jì)滿足客戶個(gè)性化需求的證券產(chǎn)品或服務(wù)來實(shí)現(xiàn)和創(chuàng)造價(jià)值。2.引發(fā)證券經(jīng)紀(jì)和財(cái)富管理“渠道革命”互聯(lián)網(wǎng)與證券的加速融合將迫使券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由傳統(tǒng)通道向信用中介和理財(cái)業(yè)務(wù)終端轉(zhuǎn)型，從過去通道中介定位向客戶需求定位轉(zhuǎn)型。3.弱化證券行業(yè)金融中介功能互聯(lián)網(wǎng)金融與證券行業(yè)結(jié)合，會(huì)使得交易雙方的消息不對(duì)稱程度和風(fēng)險(xiǎn)大大降低，證券機(jī)構(gòu)發(fā)揮的資本中介作用也日益弱化。4.重構(gòu)資本市場(chǎng)投融資格局證券行業(yè)投融資格局中，資金中介將不再需要，取而代之的第三種金融運(yùn)行模式，可稱為“互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場(chǎng)”或“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。5.加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是先天的渠道和成本優(yōu)勢(shì)迅速改變資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，隨著監(jiān)管的放松，這種競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。02互聯(lián)網(wǎng)金融可以達(dá)到與現(xiàn)在直接和間接融資一樣資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，使交易成本大幅減少。總的來說，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)證券的影響主要有以下幾點(diǎn)：對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)的影響1.沖擊保險(xiǎn)行業(yè)銷售入口保險(xiǎn)銷售是對(duì)具有同樣風(fēng)險(xiǎn)特征的個(gè)體聚合的過程。而互聯(lián)網(wǎng)天生就是“連接”“聚合”的途徑。2.擴(kuò)展保險(xiǎn)市場(chǎng)邊界在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，傳統(tǒng)保險(xiǎn)將從這三個(gè)方面擴(kuò)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的邊界：一是互聯(lián)網(wǎng)帶來的新的經(jīng)濟(jì)、生活方式，其中蘊(yùn)含的新風(fēng)險(xiǎn)派生出新的保障需求；二是大數(shù)據(jù)技術(shù)提升行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與管理能力，從而將以前難以有效管理的風(fēng)險(xiǎn)納入承保范圍；三是借助互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)大的客戶聚集能力，發(fā)揮“長(zhǎng)尾效應(yīng)”，將保險(xiǎn)期間碎片化、保費(fèi)碎片化，使得以往不具有高額投保能力的客戶納入被保人群。3.改變行業(yè)服務(wù)要求在“用戶主權(quán)”形勢(shì)下，能否開發(fā)更加個(gè)性化和按需定制的產(chǎn)品，能否建立超過消費(fèi)者預(yù)期的極致體驗(yàn)，將成為制勝根本，必將促使保險(xiǎn)行業(yè)更加注重服務(wù)品質(zhì)，更為關(guān)注消費(fèi)者個(gè)性化需求。03長(zhǎng)尾效應(yīng)(LongTailEffect)長(zhǎng)尾效應(yīng)(LongTailEffect)這一概念是由《連線》雜志主編ChrisAnderson在2004年十月的《長(zhǎng)尾》一文中最早提出，用來描述諸如亞馬遜和Netflix之類網(wǎng)站的商業(yè)和經(jīng)濟(jì)模式，至今尚無正式定義。“頭”（head）和“尾”（tail）是兩個(gè)統(tǒng)計(jì)學(xué)名詞。正態(tài)曲線中間的突起部分叫“頭”；兩邊相對(duì)平緩的部分叫“尾”。從人們需求的角度來看，大多數(shù)的需求會(huì)集中在頭部，而這部分我們可以稱之為流行，而分布在尾部的需求是個(gè)性化的、零散的、小量的。這部分差異化的、少量的需求會(huì)在需求曲線上面形成一條長(zhǎng)長(zhǎng)的“尾巴”，而所謂的長(zhǎng)尾效應(yīng)就在于它的數(shù)量上，將所有非流行的市場(chǎng)累加起來就會(huì)形成一個(gè)比流行市場(chǎng)還大的市場(chǎng)。長(zhǎng)尾效應(yīng)的根本就是要強(qiáng)調(diào)“個(gè)性化”、“客戶力量”和“小利潤(rùn)大市場(chǎng)”，也就是要賺很少的錢，但是要賺很多人的錢要將市場(chǎng)細(xì)分到很細(xì)很小的時(shí)候，然后就會(huì)發(fā)現(xiàn)這些細(xì)小市場(chǎng)