證券從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)

證券市場(chǎng)根底知識(shí)2021版一知識(shí)點(diǎn)

第一章證券市場(chǎng)概述

證券是指（廣義）各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。

從一般意義講，證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利說(shuō)做成的書面憑證。

有價(jià)證券是指有票面金額,用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債券的

憑證。

有價(jià)證券是虛擬資產(chǎn)的一種形式。

有價(jià)證券的分類3有價(jià)證券（廣義）分為3類

1）資本證券（狹義）：金融投資或及金融投資有關(guān)的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券

2）商品證券一提貨單、運(yùn)貨但、倉(cāng)庫(kù)棧單

3）貨幣證券一1.商業(yè)債券（商業(yè)匯票、商業(yè)本票」

2.銀行證券（銀行匯票、銀行本票、支票）

（狹義）有價(jià)證券的分類1.按照主體⑶

1）政府證券，中央政府發(fā)行的稱為，國(guó)債

2）政府機(jī)構(gòu)證券（我國(guó)不允許地方政府發(fā)行）

3）公司（企業(yè)）證券。有股票、公司債券及商業(yè)票據(jù)

通常再分為，金融證券，非金融證券

2.按是否在證券交易所掛牌交易：分為上市證券、非上市證券

3.按募集方式：公募證券一中介、不特定對(duì)象、嚴(yán)格公示

私募證券一少數(shù)、特定、審查寬松不公示

4.按權(quán)利性質(zhì)：股票、債券、其他（基金證券、衍生品：期貨、可轉(zhuǎn)債、權(quán)證）

有價(jià)證券（股票、債券）的特征4特征有價(jià)證券股票P40債券p74政府債券p80

51.收益性收益性收益性收益穩(wěn)定

2.流動(dòng)性流動(dòng)性流動(dòng)性流動(dòng)性強(qiáng)

3.風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性平安性平安性高

4.期限性永久性歸還性免稅待遇

5.參及性

證券市場(chǎng)的特征3價(jià)值直接交換的場(chǎng)所；

財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所：

風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。

證券市場(chǎng)的構(gòu)造4證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)是指證券市場(chǎng)的構(gòu)成呢個(gè)及其個(gè)局部之間量比的關(guān)系。

：按照證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序，分為：

發(fā)行市場(chǎng)、一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)

交易市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)

2.多層次資本市場(chǎng)：

根據(jù)所效勞和覆蓋的上市公司類型分為：

全球性市場(chǎng)、全國(guó)性市場(chǎng)、區(qū)域性市場(chǎng)

根據(jù)疾模和監(jiān)管要求等差異，分為：

主板市場(chǎng)、二級(jí)市.場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板、高新企業(yè)）

3.品種構(gòu)造：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)

4.交易場(chǎng)所構(gòu)造：有形市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng)（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)）

證券市場(chǎng)的根本功能31.籌資-投資功能；2.定價(jià)功能：

證券發(fā)行市場(chǎng)的作用31.籌資：2.投資：3.資產(chǎn)配置（187頁(yè)）

證券市場(chǎng)的參及者5一、證券發(fā)行人：為籌措資金者

1、公司（企業(yè)）一股份；自有資本、借入資本

2、政府和政府機(jī)構(gòu)：政府（債券）：中央銀行（股票、央行票據(jù)）

3、金融機(jī)構(gòu)；（金融證券和公司股票）

二、證券投資人資金.投資品種）

2大類：機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者

（一）機(jī)構(gòu)投資者：

1.政府機(jī)構(gòu)：買賣證權(quán)證券、金融債券（股票？）

2.金融機(jī)構(gòu)，

（1）證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)-最活潑的，

（2）銀行業(yè)金融監(jiān)管，僅限于投資國(guó)債（股票-單向賣出）

（3）保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司-最大的，投資品種國(guó)債、規(guī)定比例內(nèi)

投資基金、股票

（4）合格境外機(jī)構(gòu)投資者（）

（5）主權(quán)財(cái)富基金，中國(guó)投資有限責(zé)任公司

（6）其他金融機(jī)構(gòu)，信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、

3.企業(yè)和事業(yè)法人，

4.各類基金：證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金、社會(huì)公益基金（福利基

金、科技開展基金、教育開展基金、文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金等）

（二）個(gè)人投資者，最廣泛的投資者

三、證券巾場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)：

1、證券公司

2、證券登記結(jié)算公司

3、證券效勞公司（6）證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資

產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

四、自律性組織：證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)

五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)（國(guó)務(wù)院授權(quán)）

投資持股限制1.單個(gè)境外合格投資者提供合格境外機(jī)構(gòu)投資者持有一家上市公司股票的,持股比

阿里不超過(guò)10%

2.所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過(guò)2胱

戰(zhàn)略投資者的例外

金融機(jī)構(gòu)投資的限制尚未批準(zhǔn)從事證券投資業(yè)務(wù)一金融租賃公司

僅限于投資國(guó)債一銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)

在規(guī)定比例內(nèi)投資于基金和股權(quán)類證券—保險(xiǎn)

中國(guó)投資有限責(zé)任公司成立中國(guó)投資有限責(zé)任公司于2007年9月29H成立，注冊(cè)資金2000億美元

社?；鸬膶哟?

我國(guó)社?；鸪?一、社會(huì)保障基金：

來(lái)源：國(guó)有股減持、中央財(cái)政撥入、其他方式、2001年彩票公益金的80%

投資限制：銀行存款不低于50%,企業(yè)債金融債不超10%,證券投資基金、

股票的投資不超過(guò)40%

二、社會(huì)保險(xiǎn)基金：證券投資比例占2/3

我國(guó)社會(huì)保障基金的投資范圍一、投資范圍：社?；鸬耐顿Y范圍包括銀行存款、國(guó)債、證券投資基金、股票、

和投資限制信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券

二、投資限制：

1.銀行存款、國(guó)債的投資比例，不低于50%

2.企業(yè)債、金融債不高于10%

3.證券投資基金、股票投資，不高于40%

4.單個(gè)投資管理人投資?種基金或者單只證券，

不超過(guò)對(duì)方總值的5%

5.（按本錢計(jì)）不超過(guò)自己資產(chǎn)總值的10%

6.委托一家投資管理人，不超過(guò)委托資產(chǎn)總值2微

企業(yè)年金的投資規(guī)定企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的投資，按照市場(chǎng)價(jià)計(jì)算應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：

1.投資銀行存款.央行票據(jù)，短期債券回購(gòu)等流動(dòng)性產(chǎn)品及貨幣市場(chǎng)基金的比例，

不低于基金凈資產(chǎn)的2微

2.投資銀行定期存款、協(xié)議存款、國(guó)債、金融債、企業(yè)債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)

債、債券基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的50%,其中，國(guó)債不高于20%

3.股票、股票基金、投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品，不高于3俄，其中，股票，不高于20%

4.單個(gè)投資管理人投資一種基金或者證券，4.不超過(guò)對(duì)方總值的5%,不超過(guò)自

己資產(chǎn)總值的10%

5.不得用于信用交易、放貸、擔(dān)保

證券市場(chǎng)的產(chǎn)生3證券市場(chǎng)從無(wú)到有主要?dú)w因于：三個(gè)“得益于*(大、股、信)

1、得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的開展

2、得益于股份制的開展

3、得益于信用制度的開展

證券市場(chǎng)的開展階段51.萌芽階段：1602年在阿姆斯特丹成立第一家股票交易所???，1802年英國(guó)批準(zhǔn)

第一家，最初主要交易政府債券???,1790成立美國(guó)第一家，費(fèi)城???,

美國(guó)從買賣政府債券開場(chǎng)

2.初步開展階段：20世紀(jì)初，??公司股票和債券占了主要地位??

3.停滯階段：19297933年，爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，第二次世界大戰(zhàn)

4.恢復(fù)階段：20世紀(jì)60年代

5.加速開展階段：20世紀(jì)70年代，證券化率??金融部門證券化??

證券化率是反映證券市場(chǎng)容量的重要指標(biāo)。中國(guó)證券化率2007年132.65%

1995年興旺國(guó)家平均70.44%,其中美國(guó)96.59%,英國(guó)128.59%,日本73.88%

2003年，分別為298.66%,296.54%209.76%

國(guó)際證券市場(chǎng)開展趨勢(shì)81.證券市場(chǎng)一體化：海外發(fā)行、跨境投資、跨國(guó)并購(gòu)、全球相關(guān)

2.投資者法人化：構(gòu)投資者管理的資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)

3.金融創(chuàng)新深化：衍生合約不斷上市、衍生品層出不窮、場(chǎng)外交易、新興市獨(dú)立

開發(fā)特色新品

4.金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化，1999年美國(guó)金融效勞現(xiàn)代化法案廢除了1933年的格拉斯一

斯蒂格爾法案

5.交易所重組及公司化。2000年3月阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎

交易所合并為新泛歐交易所，2002年乂先后合并倫敦國(guó)際期權(quán)期貨交易所和

葡萄牙交易所(五合一紐約交易所轉(zhuǎn)制為營(yíng)利性上市公司

6.證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化；

7.金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化；

8.金融監(jiān)管合作化。

全球證券市場(chǎng)開展的新趨勢(shì)3

24

金融機(jī)構(gòu)稿杠桿運(yùn)作的先天缺31.投資銀行等機(jī)構(gòu)自有資金有限，主要靠貨幣市場(chǎng)的大宗借款來(lái)放大資產(chǎn)倍速；

陷

3.無(wú)節(jié)制地開發(fā)過(guò)度打包的根底產(chǎn)品，導(dǎo)致產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)程度不透明。

中國(guó)證券市場(chǎng)開展史1、舊中國(guó)的證券市場(chǎng)：1872年的輪船招商局、1918年北平交易所

2、新中國(guó)的證券市場(chǎng)：三個(gè)階段：

1)萌生(1978"1992)；

2)全國(guó)資本市場(chǎng)初步形成和開展(1993~1998)；

3)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)和開展(1939'2007)

一些在市場(chǎng)開展初期并不突出51、上市公司改制不徹底、治理構(gòu)造不完善：

的問(wèn)題，隨著市場(chǎng)的開展壯大，2.證券公司實(shí)力弱、運(yùn)作不標(biāo)準(zhǔn)：

股票的類型1）按段東享有的權(quán)利的不同，分為：普通股票；優(yōu)先股票

2）按是否記載股東姓名，分為：記名股票：不記名股票

3）按是否在股票票面上說(shuō)明金額，分為：有面額股票：無(wú)面額股票：

無(wú)面額股票：又稱比例股票、份額股票：我國(guó)不允許：

特點(diǎn)：1）發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓靈活；2）便于股票分割。

記名股票的特點(diǎn)41.股東權(quán)益歸屬于幾名股東。

4.便于掛失，相對(duì)平安

無(wú)記名股票的特點(diǎn)4

有面額股票的特點(diǎn)21.可以明確表示每股所代表的股權(quán)比例；

2.為股票發(fā)行價(jià)格確實(shí)定提供依據(jù)；

無(wú)面額股票的特點(diǎn)29

O

股利政策2.

分紅派息的4個(gè)日期4股利宣布日，股權(quán)登記日，長(zhǎng)進(jìn)除權(quán)日，派發(fā)日

公司不得回購(gòu)本公司的股票，除41.減少公司注冊(cè)資本金；

非2.及持有本公司的其他公司合并：

3.將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；

4.股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的合并、分立等決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的。

股份回購(gòu)會(huì)導(dǎo)致股價(jià)上漲21.增加了需求，減少供應(yīng)：

2.向市場(chǎng)傳遞了積極的信息。

股票的價(jià)值4票面價(jià)值：溢價(jià)發(fā)行，溢價(jià)款列入公司資本公積金

2.股票的賬面價(jià)值（股票凈值、每股凈資產(chǎn)）

3.股票的清算價(jià)值

4.股票的內(nèi)在價(jià)值

股票的價(jià)格21、股票的理論價(jià)格，現(xiàn)值理論

2、股票的市場(chǎng)價(jià)格。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素

影響股票價(jià)格的因素3直接原因—是供求關(guān)系的變化

根本原因—根本上講，股票價(jià)格主要取決于預(yù)期

特殊原因—

影響股價(jià)變動(dòng)的根本因素3宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)運(yùn)行狀況、行業(yè)前景、公司經(jīng)營(yíng)狀況

公司經(jīng)營(yíng)狀況分析41.公司治理水平及管理層質(zhì)量、2.競(jìng)爭(zhēng)力、

3.財(cái)務(wù)狀況

影響股票價(jià)格的因素6引起價(jià)格波動(dòng)的直接原因是供求關(guān)系。背后有一系列深層次因素

一、公司經(jīng)營(yíng)情況：

二、行業(yè)分析因素：

1.競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)造2.可持續(xù)性：3.抗外部沖擊：4.監(jiān)管及稅收；5.勞資關(guān)系、

6.財(cái)務(wù)及融資；7.行業(yè)的估值水平

三、宏觀經(jīng)濟(jì)因素：

1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、2.經(jīng)濟(jì)周期性、3.貨幣政策、4.財(cái)政政策、5.市場(chǎng)利率、6.

通貨膨脹、7.匯率變化、8.國(guó)際收支。

四、其他因素

（-）政治因素：

L戰(zhàn)爭(zhēng)；2.政權(quán)更迭：3.政府市大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)開展規(guī)劃的制定，

重要法規(guī)的公布：4.國(guó)際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)變化；5自然災(zāi)害或不幸事件

（二）心理因素

（三）穩(wěn)定市場(chǎng)的政策及市場(chǎng)安排

（四）人為操縱因素

宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價(jià)的特點(diǎn)4涉及范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜、變動(dòng)幅度大

股東出資的形式4貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等

需要經(jīng)過(guò)三分之二以上股份表修改公司章程、增加和減少注冊(cè)資本、公司合并、分立、解散、變更等

決

公眾股半數(shù)以上通過(guò)的重大事51、增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、配股：

項(xiàng)2、重大資產(chǎn)重組（溢價(jià)到達(dá)20%）：

3、附屬企業(yè)在海外上市；

4、在上市公司開展中對(duì)公眾股股東利益有重大影響的相關(guān)事項(xiàng)。

普通股票股東的義務(wù)31.濫用股東權(quán)利給其他股東造成損失，負(fù)責(zé)賠償

2.損害公司債權(quán)人的利益，負(fù)責(zé)賠償

3.利用關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益，負(fù)責(zé)賠償

優(yōu)先股的具體優(yōu)先條件51、優(yōu)先股票分配股息的順序和定額；

2、優(yōu)先股票分配公司剩余資產(chǎn)的順序和定額：

3、優(yōu)先股股東行使表決權(quán)的條件、順序和限制

4、優(yōu)先股票股東的權(quán)利和義務(wù)

5、優(yōu)先股票股東轉(zhuǎn)讓股份的條件

優(yōu)先股票的特征4

優(yōu)先股票的分類、種類積累優(yōu)先股票、非積累優(yōu)先股票：歷年股息可以累積發(fā)放

參及優(yōu)先股票、非參及優(yōu)先股票：——是否參及本期剩余盈利分配

（不）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票?？梢赞D(zhuǎn)換為其他種類的股票

（不）可贖回優(yōu)先股票：由公司按特定價(jià)格贖回

股息率（不）可調(diào)整優(yōu)先股票：作用是可以保護(hù)投資者利益，擴(kuò)大發(fā)行量

我國(guó)的股票類型41.國(guó)家股：2.法人股；

3.社會(huì)公眾股：我國(guó)證券法規(guī)定，社會(huì)募集公司申請(qǐng)上市的條件之一是，向社會(huì)公

開發(fā)行的股份到達(dá)公司股份的25$以上，股本超

過(guò)仙億元的,向社會(huì)公開發(fā)行股份比例不低于10%。

4.外資股：1）境內(nèi)上市外資股：2）境外上市外資股：

記名股票，記名股票，

人民幣標(biāo)價(jià)人民幣標(biāo)價(jià)，

外幣認(rèn)購(gòu)（支付？）外幣認(rèn)購(gòu)

如B股H股、N股、S股

注意：境內(nèi)不使用外匯現(xiàn)炒

境內(nèi)不協(xié)議轉(zhuǎn)讓，不向境外轉(zhuǎn)托管

紅籌股是指（三不靠）是指在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市、主要業(yè)務(wù)在內(nèi)地或者大局部股東在內(nèi)地紅籌股

不屬于外資股

啟動(dòng)股權(quán)分置改革1）2005年4月29日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)含發(fā)布關(guān)于上市公司股權(quán)分置改

革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知，啟動(dòng)了股權(quán)分置改革的試點(diǎn)工作。

2）8月23日

3）9月4日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司股權(quán)分置改革管理方法，我國(guó)

股權(quán)分置改革原非流通股股份1）自段權(quán)分置改革方案實(shí)施之日起，在12個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓；

出售規(guī)定2）持有上市公司股份總數(shù)5%以上的原非流通股股東在12個(gè)月規(guī)定期滿后，通過(guò)

證券交易所掛牌交易出售原II：流通股股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在

12個(gè)月內(nèi)不得超過(guò)5舟,在24個(gè)月內(nèi)不得超過(guò)10%

第三章債券

債券的定義是一種有價(jià)證券。是社會(huì)各種經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按

一定利率定期支付利息并到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

債券規(guī)定的權(quán)責(zé)關(guān)系（要件）3

債券規(guī)定資金借貸雙方權(quán)利義4

務(wù)

3.發(fā)行人必須在約定時(shí)間付息還本：

4.反映了債權(quán)債務(wù)關(guān)系（法律憑證）

債券的根本性質(zhì)31.債券屬于有價(jià)證券：

2.債券是一種虛擬資本；

債券票面的要素41.債券的票面價(jià)值；幣種，面額

2.債券的到期期限：影響因素=資金使用方向，市場(chǎng)利率變化，變現(xiàn)能力。

3.債券的票面利率：影響因素=市場(chǎng)利率水平，資信，期限長(zhǎng)短。

4.債券發(fā)行者名稱：

四個(gè)根本要素不必印制出來(lái)。

其他要素，附加選擇權(quán)附有贖回選擇權(quán)條款，附有出售選擇權(quán)條款，附有可轉(zhuǎn)換條款，附有交換條款，附

有新般認(rèn)購(gòu)條款

債券的特征4歸還性，流動(dòng)性，平安性，收益性

債券投資不能夠收回的兩種情2債務(wù)人不履行債務(wù)（信用風(fēng)險(xiǎn)），流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

況

債券收益的表現(xiàn)形式2利息收入，資本損益

債券的分類方式和種類一、按發(fā)行主體分類：政府債券、金融債券、公司（企業(yè)）債券

二、按付息方式分類：零息債券（零息票債券）、附息債券、息票累積債券

三、按債券形態(tài)分類：實(shí)物債券、如無(wú)記名國(guó)債

憑證式債券、一種收款憑證，不能流通

記賬式債券：沒(méi)有實(shí)物，電腦系統(tǒng)記賬，無(wú)紙化

債券的形態(tài)比擬券面形態(tài)實(shí)物債券憑證式債券記張式債券

記名及掛失不記名，不掛失可記名，拄失可記名，掛失

上市流通可流通不能上市流通可上市流通

舉例無(wú)記名國(guó)債憑證式國(guó)債記賬式國(guó)債

債券及股票的比擬一一樣點(diǎn)3都屬于有價(jià)證券，都是籌集資金的手段，兩者的收益率相互影響

債券及股票的區(qū)別5權(quán)利不同，目的不同，期限不同，收益不同，風(fēng)險(xiǎn)不同

政府債券的性質(zhì)21.也是一種有價(jià)證券；2.成為了政府籌資、調(diào)控的手段

政府債券的特征4平安性高，流通性強(qiáng)，收益穩(wěn)定，免桎待遇

特征有價(jià)證券P3股票p40債券P74政府債券p80

1.收益性收益性收益性收益穩(wěn)定

2.流動(dòng)性流動(dòng)性流動(dòng)性流通性強(qiáng)

3.風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性平安性平安性高

4.期限性永久性歸還性免稅待遇

5.參及性

國(guó)債的分類一、按歸還期限分類：短期1年及以下、中期1TO年、長(zhǎng)期10年及以上

二、按資金用途分類：赤字國(guó)債、建立國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債、特種國(guó)債

三、按流通及否：流通國(guó)債，非流通國(guó)債（儲(chǔ)蓄國(guó)債）

四、按發(fā)行本位分類：實(shí)物國(guó)債、貨幣國(guó)債

發(fā)行實(shí)物國(guó)債的兩種情況2貨幣經(jīng)濟(jì)不興旺，幣值不穩(wěn)定

我國(guó)第一階段的國(guó)債發(fā)行-50年21950,“人民勝利國(guó)債"：1954~1958年發(fā)行的“國(guó)家經(jīng)濟(jì)建立公債”

代

我國(guó)國(guó)債品種1981年以后,國(guó)債品種有：

1.普通國(guó)債：記賬式國(guó)債一1984年開場(chǎng)，可記名、可流通

憑證式國(guó)債一儲(chǔ)蓄性，面向個(gè)人和機(jī)構(gòu)

儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）一針對(duì)個(gè)人、實(shí)名制、不流通

2.其他類型國(guó)債：????

普通國(guó)債的品種——財(cái)政部品種憑證式債券記賬式債券儲(chǔ)蓄國(guó)債〔電子式）

記名及掛失可記名，掛失可記名，掛失實(shí)名

上市流通不能流通可上市流通不能流通

重要特點(diǎn)紙質(zhì)收據(jù)交易所針對(duì)個(gè)人

2007年發(fā)行1600億6347億34億

憑證式國(guó)債及儲(chǔ)蓄國(guó)債的區(qū)別6不同之處：憑證式國(guó)債儲(chǔ)蓄國(guó)債

申請(qǐng)購(gòu)置手續(xù)不同現(xiàn)金直接購(gòu)置先開立托管張戶

債券記錄方式不同收款憑證電子記賬

付息方式不同一次還本付息多種

到期兌換方式不同到機(jī)構(gòu)辦理自動(dòng)劃轉(zhuǎn)到活期儲(chǔ)蓄

發(fā)行對(duì)象不同個(gè)人、機(jī)構(gòu)個(gè)人

承辦機(jī)構(gòu)不同承銷團(tuán)網(wǎng)點(diǎn)開通系統(tǒng)的銀行網(wǎng)點(diǎn)

記賬式國(guó)債及儲(chǔ)蓄國(guó)債的區(qū)別4不同之處：記賬式國(guó)債儲(chǔ)蓄國(guó)債

發(fā)行對(duì)象不同個(gè)人

發(fā)行利率確定機(jī)制不同投標(biāo)（市場(chǎng)）確定

流通或變現(xiàn)方式不同流通不流通

到期前收益預(yù)知程度不同隨行就市確定

我國(guó)的金融證券-始于始于北洋政府時(shí)期。新中國(guó)1982年，由中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本發(fā)行外國(guó)金

融債券

我國(guó)金融債券的品種61.央行票據(jù)：2.政策性銀行金融債券3.商業(yè)銀行債券（次級(jí)債券，混合資本債券）：

4.證券公司：5.保險(xiǎn)公司次級(jí)債券：6.財(cái)務(wù)公司債券：

混合資本債券是指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的、清償次序位于股權(quán)資本之前但列于一般債務(wù)和次

級(jí)債務(wù)之后.期限在15年以上、發(fā)行之R10年內(nèi)不可贖同的債券。

混合資本債券的特征41.期限在15年以上，10年內(nèi)不可贖回，10年后發(fā)行人有一次贖回權(quán)：

2.混合資本到期前，如果發(fā)行人核心資本充足率低于4樂(lè)可以延期支付利息

3.清償次序位于股權(quán)資本之前但列于一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后：

4.到期時(shí)，如發(fā)行人無(wú)力支付，可以延期支付。

公司債券的類型71、信用公司債券

2、不動(dòng)產(chǎn)抵押債券

3、保證公司債券，保證人

4、收益公司債券

5、可轉(zhuǎn)換公司債券

6、附認(rèn)股權(quán)證的公司債券（可別離性和非別離性：現(xiàn)金匯入及抵繳型）

附認(rèn)股期權(quán)的公司債券的好處好處，一次發(fā)行，兩次融資

和不利不利有三：1相對(duì)于普通可轉(zhuǎn)換債，發(fā)行人一直有償本付息的義務(wù)

2.如果是美式權(quán)證，在期限內(nèi)隨時(shí)可以行權(quán)，對(duì)資金規(guī)劃有影響

3.發(fā)行人要承當(dāng)一定的時(shí)機(jī)本錢.

我國(guó)企業(yè)債券開展階段1.萌芽期：1984^1986——3年

2.開展期：19871992——6年

3.整頓期：19931995—3年

4.再度開展期：1996年起

國(guó)際債券的特征1.資金來(lái)源廣泛：2.存在匯率風(fēng)險(xiǎn)：

國(guó)際債券的分類種類發(fā)行人貨幣市場(chǎng)

1.外國(guó)債券一國(guó)外國(guó)外國(guó)（如楊基債券、武士債券、熊貓債券）

2.歐洲債券一國(guó)外國(guó)另一外國(guó)（無(wú)國(guó)籍債券）

3.龍債券全球非洲亞洲日本除外（也屬于歐洲債券）

4.亞洲債券全球亞洲亞洲

熊貓債券于2005年10月中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)國(guó)際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在國(guó)內(nèi)發(fā)行

歐洲債券的特點(diǎn)無(wú)國(guó)籍：主要貨幣：免稅：計(jì)息方式：多種附有選擇權(quán)：

我國(guó)的國(guó)際債券品種31.政府債券，1987年10月財(cái)政部在德國(guó)法蘭克福發(fā)行3億馬克公募債券

2.金融證券，1982年1月中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京資本市場(chǎng)發(fā)行了100

億日元的債券

3.可轉(zhuǎn)換公司債券

第四章證券投資基金

證券投資基金是指通過(guò)公開出售基金份額募集資金,由基金托管人托管,由級(jí)經(jīng)理人管理和運(yùn)用資金，

為基金份額持有人的利益，通過(guò)資產(chǎn)組合進(jìn)展的證券投資方式。

美國(guó)、英國(guó)和香港、臺(tái)灣和H本共同基金、單位信托基金、證券投資信托基金

基金起源于、興盛于美國(guó)起源于英國(guó)，于18世紀(jì)末、19世紀(jì)初，

興盛于美國(guó)，基金產(chǎn)業(yè)已經(jīng)及銀行業(yè)、最前頁(yè)、保險(xiǎn)業(yè)并駕齊驅(qū)，成為現(xiàn)代金融體

系的匹大支柱之一。

我國(guó)首次發(fā)行基金1998年3月，我國(guó)首次，兩只封閉式基金發(fā)行，逮金金泰、基金開元

我國(guó)證券投資基金開展的特點(diǎn)31、基金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，開放式基金后來(lái)居上，成為主流；

2、產(chǎn)品差異化，投資風(fēng)格多樣化：

3、對(duì)外開放加快。

封閉式基金到期處理方式3轉(zhuǎn)為開放式基金；延長(zhǎng)基金合同期：按照基金合同的約定清盤。

證券投資基金的特點(diǎn)3集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)

證券投資基金的作用21.中小投資者的投資渠道；

2.有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和開展：

證券投資基金及股票、債券的區(qū)3

別

證券投資基金的分類51.按基金的組織形式分為：契約型基金、公司型基金

2.按是否可以自由贖回及規(guī)模規(guī)定，可分為：封閉式、開放式基金

3.按投資標(biāo)的可分為：國(guó)債基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金、指數(shù)基金、黃金基金、

衍生證券投資基金

4.按投資目標(biāo)，分為：成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡性基金

5.交易所交易的開放式基金：

契約型基金及公司型基金的區(qū)31.資金的性質(zhì)不同：信托資產(chǎn)及資本

別2.投資者的地位不同；公司型基金的投資者對(duì)基金運(yùn)作的影響要大些

3.基金營(yíng)運(yùn)的依據(jù)不同：契約及公司章程

封閉式基金及開放式基金的區(qū)7區(qū)別封閉式基金開放式

1.期限不同：封閉式通常5年以上，一般10T5年沒(méi)有

2.發(fā)行規(guī)模限制；固定不固定

3.基金份額交易方式：交易所交易申購(gòu)、贖回

4.基金份額的交易價(jià)格；隨行就市凈資產(chǎn)+手續(xù)費(fèi)

5.基金份額資產(chǎn)凈值公布時(shí)間一周每日

6.交易費(fèi)用不同：手續(xù)費(fèi)申購(gòu)費(fèi)或贖回費(fèi)

7.投資策略不同?？砷L(zhǎng)期保持一定流動(dòng)性

貨幣市場(chǎng)基金能夠投資的金融現(xiàn)金、1年以內(nèi)的銀行定期存款、大額存單、剩余期在397天的債券、期限在1年

工具以內(nèi)的債券回購(gòu)、期限在1年以內(nèi)的央行銀行票據(jù)

指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)4費(fèi)用低廉、風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定、避險(xiǎn)套利的工具

的產(chǎn)生1991年多倫多證券交易所。目前在上海和深圳證券交易所一共有5只

上市開放式基金，在深圳證券交易所上市的在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性。

證券投資基金當(dāng)事人一、證券投資基金份額持有人

二、證券投資基金管理人

三、證券投資基金托管人

基金持有人的根本權(quán)利3收益的享有權(quán)，轉(zhuǎn)讓權(quán)，1一定程度）經(jīng)營(yíng)決策參及權(quán)

基金管理人的資格章程、注冊(cè)資本1億、主要股東3億3年不違規(guī)、從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所設(shè)施、???

（程鐵三人設(shè)險(xiǎn)，過(guò)關(guān)）

基金管理人的職責(zé)募集、備案、投資、分配、會(huì)計(jì)、報(bào)告

證券投資基金的費(fèi)用1.基金管理費(fèi)：逐日計(jì)提、按月支付。大局部1.5斬債券型基金低于1%,貨幣

市場(chǎng)基金0.33%：

2.基金托管費(fèi)。我國(guó)封閉式基金托管費(fèi)0.25%：開放式通常低于0.25%

3.其他費(fèi)用：

證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)41.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；2.管理能力風(fēng)險(xiǎn)：3.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：4.巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。

基金信息披露的要求3真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性

各類基金的投資限制股票基金：60%以上投資于股票：

債券基金：80%以上投資于債券：

貨幣市場(chǎng)基金：100%全部。

基金投資不得1.持有一家公司股票，不得超過(guò)10%

2.持有一家公司證券，不得超過(guò)10%

3.新股申購(gòu)時(shí)，申購(gòu)金額不得超過(guò)總資產(chǎn)，申購(gòu)數(shù)量不得超過(guò)股票總量。

第五章金融衍生工具

衍生產(chǎn)品的普及改變了整個(gè)市41、連接起傳統(tǒng)的商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)，深刻地改變了金融市場(chǎng)及商品市場(chǎng)的進(jìn)入

場(chǎng)構(gòu)造劃分：

2、衍生產(chǎn)品的期限可以從幾天擴(kuò)展至數(shù)卜年，很唯簡(jiǎn)單歸入貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

3、杠桿交易特征撬動(dòng)了巨大的交易量；

4、強(qiáng)大的構(gòu)造特征。

作為金融衍生工具根底的變量利率、匯率、各種價(jià)格指數(shù)、甚至天氣（溫度）指數(shù)等

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將金融衍生工具分為獨(dú)立衍生工具、嵌入式衍生工具

獨(dú)立衍生工具的特征31、價(jià)值隨特定變量（利率、價(jià)格、匯率等）的變動(dòng)而變動(dòng)：

2、不要求或者很少要求的初始投資

3、在未來(lái)某一日期結(jié)尊

衍生工具一包括遠(yuǎn)期合約、期貨合同、互換和期權(quán)、以及具有元?dú)鈿g躍、期貨合同、互換和期

權(quán)中一種或一種以上特征的工具。

衍生工具具有以下特征：

其價(jià)值隨特定的-??變量而變動(dòng)，不要求初始凈投資，在未來(lái)某一日結(jié)算

金融衍生工具的根本特征4跨期性，杠桿性，聯(lián)動(dòng)性，不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性

金融衍生工具的高風(fēng)險(xiǎn)性6違約的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具的分類一、按產(chǎn)品形態(tài)分類

二、按交易場(chǎng)所分類：

1.交易所交易的衍生工具：2交易的衍生工具

三、按根底工具分類⑸：1.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、2.貨幣衍生工具、3.利率衍

生工具、4.信用衍生工具、5.其他衍生工具。

四、按照交易方式及特點(diǎn)分類：

1.金融遠(yuǎn)期合約：合約雙方同意在未來(lái)日期按規(guī)定價(jià)格買賣根底金融資產(chǎn)合約

??主要包括：貨幣期貨、利率期貨、股票期貨四種：