MDI改性環(huán)氧樹脂項目投資管理方案

MDI改性環(huán)氧樹脂項目

投資管理方案

目錄

一、公司簡介.......................................................3

二、項目基本情況...................................................4

三、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................9

四、行業(yè)概況......................................................11

五、必要性分析....................................................12

六、資金時間價值的含義及其意義...................................13

七、資金時間價值的復(fù)利計算........................................16

八、項目評估......................................................18

九、項目...........................................................31

十、項目總評估的必要性............................................38

H-一、項目總評估的內(nèi)容............................................42

十二、項目后評估的內(nèi)容............................................47

十三、項目后評估的程序............................................55

十四、投資項目市場調(diào)查............................................59

十五、投資項目市場評估的內(nèi)容.....................................64

十六、項目建設(shè)規(guī)模的影響因素.....................................67

十七、建設(shè)規(guī)模的確定方法..........................................70

十八、投資方案....................................................73

建設(shè)投資估算表.....................................................75

建設(shè)期利息估算表...................................................76

流動資金估算表.....................................................77

總投資及構(gòu)成一覽表.................................................79

項目投資計劃與資金籌措一覽表......................................80

十九、項目經(jīng)濟(jì)效益分析............................................81

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表................................81

綜合總成本費(fèi)用估算表..............................................83

利潤及利潤分配表...................................................84

項目投資現(xiàn)金流量表.................................................87

借款還本付息計劃表.................................................89

二十、進(jìn)度實(shí)施計劃................................................90

項目實(shí)施進(jìn)度計劃一覽表............................................90

一、公司簡介

（一）公司基本信息

1、公司名稱：XX集團(tuán)有限公司

2、法定代表人：梁xx

3、注冊資本：620萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期:2013-4-16

7、營業(yè)期限：2013-4-16至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡介

公司在發(fā)展中始終堅持以創(chuàng)新為源動力，不斷投入巨資引入先進(jìn)

研發(fā)設(shè)備，更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人才、完善的信息、現(xiàn)代科技

技術(shù)等優(yōu)勢，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實(shí)現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營和

品牌發(fā)展。

公司不斷推動企業(yè)品牌建設(shè)，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，增強(qiáng)品牌意識，提

升品牌管理能力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營向品牌經(jīng)營轉(zhuǎn)變。公司積極申

報注冊國家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強(qiáng)品牌策劃與設(shè)計，豐富品牌內(nèi)

涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場份額。推進(jìn)區(qū)域品牌建設(shè)，提

高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。

二、項目基本情況

（一）項目承辦單位名稱

XX集團(tuán)有限公司

（二）項目聯(lián)系人

梁XX

（三）項目建設(shè)單位概況

公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠信尊重”

的企業(yè)情懷；堅持“品質(zhì)營造未來，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以

“真誠服務(wù)贏得市場，以優(yōu)質(zhì)品質(zhì)謀求發(fā)展”的營銷思路；以科學(xué)發(fā)

展觀縱觀全局，爭取實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標(biāo)。

本公司秉承“顧客至上，銳意進(jìn)取”的經(jīng)營理念，堅持“客戶第

一”的原則為廣大客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。公司堅持“責(zé)任+愛心”的服

務(wù)理念，將誠信經(jīng)營、誠信服務(wù)作為企業(yè)立世之本，在服務(wù)社會、方

便大眾中贏得信譽(yù)、贏得市場?！皾M足社會和業(yè)主的需要，是我們不

懈的追求”的企業(yè)觀念，面對經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入快車道的良好機(jī)遇，正以

高昂的熱情投身于建設(shè)宏偉大業(yè)。

公司在發(fā)展中始終堅持以創(chuàng)新為源動力，不斷投入巨資引入先進(jìn)

研發(fā)設(shè)備，更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人才、完善的信息、現(xiàn)代科技

技術(shù)等優(yōu)勢，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實(shí)現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營和

品牌發(fā)展。

公司不斷推動企業(yè)品牌建設(shè)，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，增強(qiáng)品牌意識，提

升品牌管理能力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營向品牌經(jīng)營轉(zhuǎn)變。公司積極申

報注冊國家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強(qiáng)品牌策劃與設(shè)計，豐富品牌內(nèi)

涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場份額。推進(jìn)區(qū)域品牌建設(shè)，提

高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。

（四）項目實(shí)施的可行性

1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實(shí)力是鞏固行業(yè)地位的必要措施

公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷

擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項目的建設(shè)，

將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財力，進(jìn)一步提升公

司研發(fā)實(shí)力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展

和市場競爭的需求，鞏固并增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢競爭地位，為建

設(shè)國際一流的研發(fā)平臺提供充實(shí)保障。

2、公司行業(yè)地位突出，項目具備實(shí)施基礎(chǔ)

公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、

品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出，為

項目的實(shí)施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理

基礎(chǔ)，并且擁有國際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司

系國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校

保持著長期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機(jī)制，具備

進(jìn)一步升級改造的條件；在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過多年發(fā)展已

建立了良好的營銷服務(wù)體系，營銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。

電子樹脂中澳類、磷類阻燃元素的含量越高，覆銅板的阻燃等級

便越高；電子樹脂的分子結(jié)構(gòu)高度規(guī)整對稱以及較低的極性基團(tuán)含量,

能有效降低覆銅板的電信號損耗，以適配高速高頻通訊領(lǐng)域的應(yīng)用場

景；而高純度、低雜質(zhì)的電子樹脂能提升覆銅板的絕緣性能以及長期

耐環(huán)境可靠性（如高溫高濕）。覆銅板上述性能的提升能夠適應(yīng)PCB

不同應(yīng)用場景的特性需求。不同領(lǐng)域?qū)渲奶匦孕枨蟛簧跸嗤@

意味著樹脂生產(chǎn)企業(yè)既要充分認(rèn)識應(yīng)用領(lǐng)域?qū)ψ陨懋a(chǎn)品的需求，又要

具備實(shí)現(xiàn)需求的技術(shù)和工藝。

（五）項目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模

項目選址位于XX（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約84.00畝。

項目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通

訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項目建設(shè)。

項目建筑面積1078H.Hitf,其中：主體工程72105.60皿，倉儲

工程15842.40nf,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施H913.35itf,公共工程

2

7949.76mo

（六）項目總投資及資金構(gòu)成

1、項目總投資構(gòu)成分析

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財務(wù)估算，項目總投資42688.44萬元，其中：建設(shè)投資33808.89

萬元，占項目總投資的79.20%；建設(shè)期利息687.40萬元，占項目總投

資的1.61%；流動資金8192.15萬元，占項目總投資的19.19%。

2、建設(shè)投資構(gòu)成

本期項目建設(shè)投資33808.89萬元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他

費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用29707.87萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用

3183.65萬元，預(yù)備費(fèi)917.37萬元。

（七）資金籌措方案

本期項目總投資42688.44萬元，其中申請銀行長期貸款14028.65

萬元，其余部分由企業(yè)自籌。

(A)項目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)

1、營業(yè)收入(SP)：86700.00萬元。

2、綜合總成本費(fèi)用(TC)：66409.21萬元。

3、凈利潤(NP)：14870.33萬元。

4、全部投資回收期(Pt)：5.39年。

5、財務(wù)內(nèi)部收益率：26.92%O

6、財務(wù)凈現(xiàn)值：21533.74萬元。

(九)項目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃

本期項目按照國家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實(shí)施指南要求進(jìn)行

建設(shè)，本期項目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。

(十)項目綜合評價

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號項目單位指標(biāo)備注

1占地面積m256000.00約84.00畝

1.1總建筑面積m2107811.11容積率1.93

1.2基底面積m233600.00建筑系數(shù)60.00%

1.3投資強(qiáng)度萬元/畝390.92

2總投資萬元42688.44

2.1建設(shè)投資萬元33808.89

2.1.1工程費(fèi)用萬元29707.87

2.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元3183.65

2.1.3預(yù)備費(fèi)萬元917.37

2.2建設(shè)期利息萬元687.40

2.3流動資金萬元8192.15

3資金籌措萬元42688.44

3.1自籌資金萬元28659.79

3.2銀行貸款萬元14028.65

4營業(yè)收入萬元86700.00正常運(yùn)營年份

5總成本費(fèi)用萬元66409.21HW

6利潤總額萬元19827.10IIIf

7凈利潤萬元14870.33UU

8所得稅萬元4956.77IIfl

9增值稅萬元3864.11ir?

10稅金及附加萬元463.69H?

11納稅總額萬元9284.57itft

12工業(yè)增加值萬元30920.04HII

13盈虧平衡點(diǎn)萬元26719.23產(chǎn)值

14回收期年5.39含建設(shè)期24個月

15財務(wù)內(nèi)部收益率26.92%所得稅后

16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元21533.74所得稅后

三、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

堅持對內(nèi)開放和對外開放并舉，堅持進(jìn)出口并重、引資和引技引

智并重、引進(jìn)來和走出去并重。

（一）主動融入“一帶一路”

拓寬外向通道。推動與國家“一帶一路”陸?？沾笸ǖ阑ヂ?lián)互通,

深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈、物流鏈和價值鏈。優(yōu)化外貿(mào)結(jié)構(gòu)。完善外貿(mào)布

局，創(chuàng)新發(fā)展模式，促進(jìn)外貿(mào)向優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、優(yōu)進(jìn)優(yōu)出轉(zhuǎn)變。優(yōu)化提升

一般貿(mào)易，擴(kuò)大傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品和具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)品出

口。加快發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，擴(kuò)大旅游、物流、軟件、外包、技術(shù)、文化、

中醫(yī)藥等領(lǐng)域服務(wù)貿(mào)易。大力發(fā)展跨境電子商務(wù)、市場采購和外貿(mào)綜

合服務(wù)體等新型貿(mào)易業(yè)態(tài)。促進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級，引導(dǎo)加工貿(mào)易產(chǎn)

業(yè)由單純加工向設(shè)計、研發(fā)、品牌、服務(wù)等內(nèi)容擴(kuò)展。支持成套設(shè)備、

資源能源、關(guān)鍵技術(shù)以及重點(diǎn)消費(fèi)品進(jìn)口。

大規(guī)?！白叱鋈ァ?。加強(qiáng)雙邊多邊政策對接，推進(jìn)國際產(chǎn)能和裝

備制造合作，推動特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)拓展海外市場。支持有實(shí)力、有條件

企業(yè)在境外建立生產(chǎn)研發(fā)基地，承攬國際工程項目，跨國兼并收購重

點(diǎn)企業(yè)和項目。推動企業(yè)在境外建設(shè)加工制造型、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)型、商貿(mào)

物流型、資源利用型等經(jīng)貿(mào)合作園區(qū)。促進(jìn)沿線人文交流，推進(jìn)科技、

教育、文化資源“走出去”。推動與重點(diǎn)國家建立友好省州、友好城

市等經(jīng)貿(mào)合作伙伴關(guān)系。

高水平“引進(jìn)來”。提升引資、引智、引技水平，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)

要素投向以先進(jìn)制造業(yè)為主導(dǎo)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代

農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域。有計劃、有重點(diǎn)地爭取擴(kuò)大國際金融機(jī)

構(gòu)貸款規(guī)模和使用范圍。鼓勵企業(yè)利用發(fā)行外債。

四、行業(yè)概況

對于應(yīng)用于覆銅板生產(chǎn)的電子樹脂，從基團(tuán)類型和化學(xué)結(jié)構(gòu)來說,

主要包括環(huán)氧樹脂、酚醛樹脂和苯并嗯嗪樹脂等；從膠液配方組成來

說，可以分為樹脂和固化劑，二者交聯(lián)形成的網(wǎng)狀立體結(jié)構(gòu)體現(xiàn)出耐

熱、耐濕等性能。

PCB行業(yè)的“無鉛無鹵化”、線路高密度、薄型化、高速高頻等發(fā)

展趨勢，對制作覆銅板基體樹脂的耐熱、尺寸穩(wěn)定等性能有了更加嚴(yán)

格的要求。一直以來，國內(nèi)外企業(yè)著力于電子樹脂的升級研究，特種

電子樹脂應(yīng)運(yùn)而生。特種電子樹脂指的是基于差異化性能需求專門設(shè)

計的具有特殊的骨架結(jié)構(gòu)和官能團(tuán)的一系列新型熱固性樹脂，包括特

種骨架結(jié)構(gòu)的環(huán)氧樹脂、含阻燃特性的酚醛樹脂、苯并嗯嗪樹脂、馬

來酰亞胺類樹脂、聚苯醛樹脂等。由特種電子樹脂組合制成的覆銅板,

其剛性、耐熱性、吸水性、線性膨脹系數(shù)、尺寸穩(wěn)定性以及介電性能

等指標(biāo)得以相應(yīng)改善。

以MDI改性環(huán)氧樹脂為例，通過用MDI（二苯基甲烷二異氟酸酯）

對基礎(chǔ)液態(tài)環(huán)氧樹脂進(jìn)行改性，在結(jié)構(gòu)中引入特殊的嗯嘎烷酮雜環(huán)結(jié)

構(gòu)，有效提升材料與銅箔之間的黏結(jié)力，同時固化后玻璃化轉(zhuǎn)變溫度

明顯提高，改善材料耐熱性，從而滿足高性能覆銅板對基體樹脂的使

用要求，在計算機(jī)、消費(fèi)電子、汽車等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。

五、必要性分析

1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求

作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場

知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過100%。預(yù)計未來幾年公司的

銷售規(guī)模仍將保持快速增長。

隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的

市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能

潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設(shè)，

公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機(jī)遇奠

定基礎(chǔ)。

2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要

隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不

斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)

品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水

準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才

能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。

六、資金時間價值的含義及其意義

貨幣時間價值是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個概念。它是指同一數(shù)量貨幣在

不同時點(diǎn)上的不同價值，或指一定量的貨幣的實(shí)際價值在不同時期

（如若干年內(nèi)）的差額。它是由時間變化引起的貨幣量的變化。在項

目的投資活動中，即使不考慮通貨膨脹的因素，同一貨幣的現(xiàn)值要大

于其將來值，即今天的1元的價值大于1年后1元的價值。

充分認(rèn)識貨幣的時間價值的意義并發(fā)揮其積極作用，對提高投資

效益極為重要。其現(xiàn)實(shí)意義主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）有助于加強(qiáng)對價值規(guī)律和節(jié)約時間規(guī)律的認(rèn)識及運(yùn)用

馬克思的勞動價值論指明了勞動創(chuàng)造價值這一客觀真理，然而無

論是物化勞動的轉(zhuǎn)移或是新價值的創(chuàng)造，都有一個漸進(jìn)的過程，都離

不開時間因素。特別是隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生產(chǎn)力水平及生產(chǎn)的社

會化程度不斷提高，原始意義上的等價交換越來越多地表現(xiàn)為異時、

異地的商品交換方式，自然要涉及時間和時間價值。從節(jié)約時間規(guī)律

看，正如馬克思所說：“一切節(jié)約歸根到底都是時間節(jié)約?！睍r間就

是金錢，效率就是生命。投資決策者有必要從更深層和更廣義的范圍

進(jìn)一步認(rèn)識價值規(guī)律。由于時間的推移，貨幣的時間價值在不斷變化。

因此，人們就要以一種動態(tài)的時間價值觀念對待貨幣在不同地點(diǎn)（時

期）的經(jīng)濟(jì)效益。實(shí)質(zhì)上，重視貨幣的時間價值也就是珍惜貨幣資金

并重視貨幣資金對經(jīng)濟(jì)運(yùn)動和生產(chǎn)活動的作用。在創(chuàng)造價值的過程和

運(yùn)動中，人的作用是第一位的，是最具有能動性和創(chuàng)造性的，但這并

不否定在特定條件下，貨幣資金（或物）也可能轉(zhuǎn)化為矛盾的主要方

面。特別是在現(xiàn)階段，建設(shè)資金嚴(yán)重短缺，勞動力供過于求，而且這

種狀況在相當(dāng)時期內(nèi)存在，因此我們必須重視貨幣資金的作用和地位,

對貨幣資金進(jìn)行科學(xué)管理，發(fā)揮其最大效益。

（二）可以加強(qiáng)建設(shè)資金的合理使用，使有限資金發(fā)揮更大的效

益

資金運(yùn)動中的時間因素，是商品生產(chǎn)和商品交換的共生物，只要

承認(rèn)價值規(guī)律和等價交換，就必須正視貨幣資金的時間價值。在這方

面，我們有過沉痛的教訓(xùn)。在過去較長的時期里，由于在理論上和實(shí)

踐上忽視了價值規(guī)律和時間價值的調(diào)節(jié)作用，許多部門、單位不顧主

客觀條件，搶項目，爭投資，在建項目的建設(shè)工期一再拖延。如大型

項目的建設(shè)周期，“一五”期間平均為6年，“六五”期間平均為10

年。據(jù)統(tǒng)計，全國在建工程的工期每延長1年，就少收稅利約45億元,

多支出費(fèi)用55億元；工期延長4年，折合浪費(fèi)資金達(dá)400億元。投資

額度往往是一加再加，基建戰(zhàn)線越拉越長。一方面，許多部門和單位

建設(shè)資金嚴(yán)重缺乏；另一方面，某些部門和單位的資金又形成了積壓

和浪費(fèi)。這些都大大減少了經(jīng)濟(jì)效益。與此同時，盡管貸款利率很低,

但實(shí)際中仍不斷發(fā)生無理拖欠銀行貸款和拒不還本付息的現(xiàn)象。隨著

投資體制和財政體制的改革，基建投資和技改投資已由國家無償撥款

改為有息貸款，并要求定期按復(fù)利還本付息。這充分體現(xiàn)了資金運(yùn)動

中時間因素即時間價值的影響作用，是非常必要的。

當(dāng)前，占用資金或產(chǎn)生收益的時間先后、長短不同引起資金和收

益的實(shí)際值發(fā)生變化，在工業(yè)和交通運(yùn)輸部門的大中型項目中已逐漸

被人們重視，而在農(nóng)村或農(nóng)業(yè)項目中，人們對時間尚缺乏應(yīng)有的認(rèn)識。

與工業(yè)項目相似，農(nóng)業(yè)中那些建設(shè)周期較長的農(nóng)田水利工程、林木繁

育及大中型農(nóng)業(yè)機(jī)械、牲畜飼養(yǎng)、農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)的研究和推廣等，如

不考慮時間價值，我們也是不可能正確評價投資效果的。我國農(nóng)村資

金奇缺，因此要新上項目時尤其需要集中力量和縮短戰(zhàn)線，爭取盡快

建成使用并盡早發(fā)揮效益。

（三）有助于新建項目和新技術(shù)成果盡早交付使用并產(chǎn)生效益

講究時間價值，必然促使人們對建成的項目和研制成功的新技術(shù)

成果采取積極有效的措施，盡快地投產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓，使之盡早產(chǎn)生效益。

（四）對涉外經(jīng)濟(jì)工作尤為重要

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和對外開放政策的實(shí)施，對外貿(mào)易、引進(jìn)技術(shù)

和利用外資業(yè)務(wù)日益增多，常常遇到各種不同的計息條件、還款條件

及支付結(jié)算方式。這些條件、方式的利弊抉擇，往往與貨幣的時間價

值的計量有很大關(guān)系。過去，我們吃過虧、上過當(dāng)，只有對西方國家

極其苛刻的貨幣的時間價值條件有一個清醒的認(rèn)識，并能熟練地進(jìn)行

計算，方可避免某些不應(yīng)有的損失并完成有關(guān)的對外業(yè)務(wù)。

（五）對準(zhǔn)確進(jìn)行項目評估和投資決策有決定性的意義

過去，我們在投資決策時不考慮貨幣的時間價值，在投資效果分

析中將不同時點(diǎn)的收支一視同仁，常常低估資本的成本而高估預(yù)期的

收益，從而使分析和評價失真。我們在進(jìn)行投資項目評估決策時，在

計劃項目的資金籌措、安排資金的回收并核定項目的資金回收額和償

債基金時，都要將時間價值的計量和討論放在顯著位置。一些最重要

的評估分析指標(biāo)也大都直接或間接同時間價值相聯(lián)系。可以說，除了

周期很短、投資額度很小的項目外，離開對時間的換算或計量，評估

就不可能得到正確的結(jié)論。

總之，重視貨幣的時間價值，我們可以加深對價值規(guī)律的理解和

認(rèn)識，進(jìn)而對縮短建設(shè)周期，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用的經(jīng)濟(jì)效

益，以及準(zhǔn)確進(jìn)行項目評估和投資決策產(chǎn)生積極作用。

七、資金時間價值的復(fù)利計算

（一）資金時間價值的換算

由于資金存在時間價值，相同數(shù)額的貨幣資金在不同的時點(diǎn)的經(jīng)

濟(jì)價值是不相等的；相反，在不同時點(diǎn)的不同數(shù)額的貨幣資金可能是

經(jīng)濟(jì)等值的。對項目而言，投資往往發(fā)生在前，收支發(fā)生在后。為比

較項目收支情況，我們必須將不同時間發(fā)生的收支額，以資金時間價

值標(biāo)準(zhǔn)換算為統(tǒng)一時點(diǎn)的相當(dāng)值，才能進(jìn)行比較，這一過程稱為資金

時間價值的換算。這是計算項目經(jīng)濟(jì)效益和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價時首先考慮

的問題。

資金時間價值的換算包括：

(1)現(xiàn)值計算，即將未來時點(diǎn)上的收支換算為某一較早時點(diǎn)上的

相當(dāng)值的方法。

(2)終值計算，即即把任一較早時點(diǎn)發(fā)生的收支換算為未來某一

時點(diǎn)的相當(dāng)值的方法。

(3)年值計算，即把任一時點(diǎn)上的價值換算為一系列相等的年相

當(dāng)值，也可把年值換算為某一時點(diǎn)的現(xiàn)值或終值。

為簡化上述計算，人們推導(dǎo)了復(fù)利計算的基本公式，計算了常用

復(fù)利系數(shù)的數(shù)值并編成表格以備查用。美國工程經(jīng)濟(jì)協(xié)會于1975年擬

定了復(fù)利系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)名稱與符號，現(xiàn)已被許多國家采用。下面根據(jù)該

標(biāo)準(zhǔn)介紹幾個常用的復(fù)利公式。

(二)普通復(fù)利計算公式

為了更加清楚，在復(fù)利公式推導(dǎo)計算時，我們將借助前而提到的

現(xiàn)金流量圖。

1、終值

將本金在約定的期限內(nèi)，按一定的利率計算每期的利息，將所取

得的利息加入本金再計算利息，逐期滾算到約定的期末，計算本金和

利息的總值，稱為復(fù)利終值。它是立足于現(xiàn)在的年度，計算一定量的

貨幣的將來價值。

復(fù)利終值的計算公式表明，在本金初始值一定的條件下，利率越

高，期限越長，則復(fù)利終值也就越高。在應(yīng)用復(fù)利終值公式時，應(yīng)注

意復(fù)利所指的時間長短，應(yīng)與利率所指的時間長短保持一致，否則就

要進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。

2、現(xiàn)值

現(xiàn)值是未來一定數(shù)額的貨幣的現(xiàn)在價值，即終值的逆運(yùn)算。復(fù)利

現(xiàn)值是把未來一定數(shù)額的貨幣折算為現(xiàn)值的過程。復(fù)利現(xiàn)值是在已知

將來值、利率和期數(shù)的情況下求現(xiàn)值。

復(fù)利現(xiàn)值的計算公式表明，在終值一定的條件下，利率越高，期

數(shù)越長，現(xiàn)值就越??；反之，現(xiàn)值就越大。

3、普通年金終值

八、項目評估

（一）項目評估的含義

項目評估是在可行性研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)有關(guān)政策、法律法規(guī)、

方法與參數(shù)，從項目（或企業(yè)）及國家的角度出發(fā)，由貸款銀行或有

關(guān)機(jī)構(gòu)對擬建投資項目的規(guī)劃方案進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和再評價,

以判斷項目方案的優(yōu)劣和可行性。項目評估的結(jié)論是投資決策的重要

依據(jù)。

項目評估作為一門技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科，起源于西方發(fā)達(dá)國家，并在世

界范圍內(nèi)得到了廣泛的應(yīng)用，收到了顯著的效果。

我國項目評估工作是在世界銀行的幫助下開展起來的。1980年，

我國恢復(fù)在世界銀行的合法席位以后，開始利用世界銀行貸款獲取資

金。同時，為了適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對外開放的需要，熟悉和吸收國

際上經(jīng)濟(jì)管理方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我國政府與世界銀行經(jīng)濟(jì)發(fā)展學(xué)院開

始合作，在我國培訓(xùn)經(jīng)濟(jì)管理人員。

1981年，我國投資銀行率先開始開展項目評估工作。1984年，

《中國人民建設(shè)銀行工業(yè)項目評估試行辦法》規(guī)定，凡是利用建設(shè)銀

行信貸資金的貸款項目，未經(jīng)建設(shè)銀行評估，或者未經(jīng)建設(shè)銀行指定

的咨詢部門進(jìn)行評估，建設(shè)銀行有權(quán)拒絕貸款。由此，進(jìn)行項目評估

成為該類項目申請貸款的必要條件。1985年，國務(wù)院決定，重大建設(shè)

項目的可行性研究報告和大型工程的設(shè)計，都要由國家計委委托中國

國際工程咨詢公司進(jìn)行評估，再由國家計委研究決定是否列入建設(shè)計

劃。1986年以后，項目評估的理論與方法在我國進(jìn)一步得到推廣和運(yùn)

用，成為我國科學(xué)投資決策的重要手段。在我國的項目評估理論和方

法的發(fā)展過程中，我國政府給予了高度重視，國家計委于1987年首次

正式公布了《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》，并于1990年進(jìn)行了修

訂。此后，我國項目評估的方法越來越成熟，并受到人們的重視，成

為實(shí)現(xiàn)投資決策科學(xué)化、民主化和規(guī)范化的重要手段。

（二）項目評估的原則

投資項目評估是一個由多人參與的系統(tǒng)工程，為搞好投資項目評

估工作，項目評估人員必須遵循以下原則。

1、系統(tǒng)性原則

任何一個投資項目，不論是大型和小型，還是外部環(huán)境和內(nèi)部結(jié)

構(gòu)，都具有系統(tǒng)性。這就要求我們在項目評估中必須樹立系統(tǒng)觀念，

遵循系統(tǒng)分析的原則，在錯綜復(fù)雜的環(huán)境因素中，把項目建設(shè)的目的、

功能、環(huán)境、費(fèi)用、效益等聯(lián)系起來進(jìn)行綜合分析和判斷，從而保證

投資項目方案選擇的科學(xué)性。

2、效益最大化原則

經(jīng)濟(jì)效益是人類從事經(jīng)濟(jì)活動的根本目的，投資項目評估也不例

外。我們知道，一個投資項目在建廠規(guī)模、工作流程、原材料供應(yīng)等

方面客觀上存在許多方案，為了達(dá)到以較小投入獲得較大產(chǎn)出的目的,

我們必須堅持效益最大化原則，要采用科學(xué)的比選方法，找出最優(yōu)方

案。

3、指標(biāo)統(tǒng)一性原則

指標(biāo)統(tǒng)一性原則是指在投資項目評估中使用的國家參數(shù)、效益指

標(biāo)應(yīng)該統(tǒng)一。如果采用的評估指標(biāo)不統(tǒng)一，其結(jié)果必然不同。因此，

在項目評估中，我們必須以國家權(quán)威性機(jī)關(guān)制定的統(tǒng)一參數(shù)和指標(biāo)為

標(biāo)準(zhǔn)，并針對不同性質(zhì)的項目，參考不同行業(yè)的參數(shù)和指標(biāo)。

4、價格合理性原則

投資項目評估必然涉及大量的價格問題。要使評估科學(xué)，我們必

須采用合理的價格，即采用既符合價值又反映供求關(guān)系的價格。目前,

我國的價格體系仍然不盡合理，針對這一狀況，對涉外項目的主要投

入與產(chǎn)出，我們可采用國際市場價格；對產(chǎn)品主要是在國內(nèi)市場銷售

的項目，我們可參照國際市場價格進(jìn)行調(diào)價，以保證評估工作符合實(shí)

際。

5、方法科學(xué)性原則

進(jìn)行項目評估，我們可采用多種方法。這些方法既有傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)

判斷方法，也有現(xiàn)代科學(xué)方法。為了保證評估的正確性，我們采用科

學(xué)的方法，也就是說，評估時采用的方法必須符合客觀實(shí)際，并能夠

揭示事物內(nèi)在的規(guī)律。目前，投資項目評估中使用的方法，經(jīng)實(shí)踐證

明是科學(xué)的，但我們還要進(jìn)一步完善。

6、立場公正性原則

公正性是指在項目評估中，要尊重客觀實(shí)際，不帶主觀隨意性，

不受外界干擾，不屈服于任何壓力。投資項目評估本身是一項公正性

極強(qiáng)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證過程，不但為各部門、各單位的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé)，

更重要的是為國家、社會的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé)，沒有公正性，也就失去了

科學(xué)性和可靠性。

目前，不講社會經(jīng)濟(jì)利益的一些爭投資、爭項目的現(xiàn)象依然存在,

行政干預(yù)仍在投資項目決策中發(fā)揮作用，在這種狀況下，堅持公正性

原則就顯得更為重要。

（三）項目評估的程序

投資項目的評估工作，要根據(jù)基本建設(shè)前期工作程序進(jìn)行。我國

基本建設(shè)前期工作的一般程序是：①項目建議書；②可行性研究和設(shè)

計任務(wù)；③擴(kuò)大初步設(shè)計；④施工圖設(shè)計。為了使項目評估起到參與

投資決策的作用，項目評估工作要抓住時機(jī)，分別在項目建議書、可

行性研究和設(shè)計任務(wù)書階段進(jìn)行，要在任務(wù)書被批準(zhǔn)之前完成。一般

來說，項目建議書相當(dāng)于國外的機(jī)會研究，即對投資效益前景做粗略

的預(yù)測和分析。①自企業(yè)提送項目建議書起，銀行就開始著手項目評

估工作，如選擇備選貸款項目，建立備選貸款項目檔案等。②在項目

建議書得到批準(zhǔn)，并進(jìn)行可行性研究之時，銀行就應(yīng)搞好調(diào)查研究工

作，廣泛收集與項目有關(guān)的文件、數(shù)據(jù)資料和有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)參數(shù),

為及時、準(zhǔn)確編寫項目評估報告做準(zhǔn)備。③拿到項目的可行性研究報

告后，銀行應(yīng)對可行性研究報告進(jìn)行分析和評估。

項目評估一般分為以下幾個程序。

(1)組織評估小組。項目評估是在項目可行性研究基礎(chǔ)上，主要

依據(jù)項目的可行性研究報告進(jìn)行的。因此，簡單的項目，指定專人負(fù)

責(zé)即可。重點(diǎn)項目或比較復(fù)雜的項目，則應(yīng)組織評估小組，要有各方

面專業(yè)人員參加，明確分工，并制訂好評估工作計劃。

(2)制訂評估工作計劃。項目評估工作計劃一般應(yīng)包括：①評估

目的，即根據(jù)項目的性質(zhì)、特點(diǎn)，提出需要解決的問題和要達(dá)到的目

的；②評估方法，即為了達(dá)到評估目的，確定通過什么方法，采用什

么資料，進(jìn)行哪些調(diào)查及所要達(dá)到的基本要求；③評估進(jìn)度，即按照

調(diào)查、評估和審查分析的內(nèi)容、范圍，安排項目評估的時間進(jìn)度。

(3)開展調(diào)查研究，收集資料數(shù)據(jù)。在項目評估工作中，開展調(diào)

查研究和收集資料數(shù)據(jù)是一項難度、業(yè)務(wù)量都比較大的基礎(chǔ)工作。盡

管項目評估所需的大部分資料數(shù)據(jù)在企業(yè)報送的可行性研究報告中已

經(jīng)具備，但是，銀行必須站在公正的立場上，一方面要根據(jù)項目的可

行性研究報告中的資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行查證，以估計它們的真實(shí)性和準(zhǔn)確

性；另一方面，又必須從自身的角度出發(fā)，通過深入的調(diào)查研究，廣

泛收集、補(bǔ)充必要的文件、資料和有關(guān)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)參數(shù)，力求各

項數(shù)據(jù)資料的質(zhì)和量不影響評估分析的準(zhǔn)確性。對于收集所得的資料

數(shù)據(jù)銀行應(yīng)進(jìn)行加工整理和匯總歸類，編制出各種調(diào)查表、測算表、

分析表及簡要的文字說明，以供正式開展審查分析和評估時選用。

(4)進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)審查分析和評估。在開展調(diào)查研究和收集資

料數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，銀行根據(jù)項目可行性研究報告，按照項目評估的內(nèi)

容和要求，對項目進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)審查分析和評估。在審查分析時銀

行要注意以下幾點(diǎn)：①要根據(jù)所得資料的時間順序、異常數(shù)字、突變

情況、同業(yè)對比等找出疑點(diǎn)和問題。②對發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)和問題進(jìn)行調(diào)查,

找出原因，加以證實(shí)。③針對原因，研究問題的實(shí)質(zhì)，分清主次，分

清內(nèi)因與外因，判斷問題是否可以克服等。④綜合判斷。首先是尊重

已核實(shí)的各種資料和客觀事實(shí)；其次要從長遠(yuǎn)觀點(diǎn)預(yù)測各種因素的未

來變化和發(fā)展趨勢，以及這些變動和趨勢對項目會產(chǎn)生何種影響；最

后是考慮各種因素間的相互關(guān)系及其變化對項目的影響程度。

(5)編寫評估報告。在完成各項審查分析和評估之后，銀行便可

根據(jù)審查分析和評估的結(jié)果編寫項目評估報告。評估報告要對擬建項

目進(jìn)行多方案比較，確定最優(yōu)方案，提出貸款項目的評估結(jié)論。

（四）項目評估的基本內(nèi)容

因?yàn)轫椖吭u估的對象是可行性研究報告，所以評估的內(nèi)容與可行

性研究的內(nèi)容基本一致。為了使投資決策的依據(jù)較為充分，項目評估

主要從建設(shè)必要性、生產(chǎn)建設(shè)條件、財務(wù)效益、國民經(jīng)濟(jì)效益和社會

效益五個方面對項目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證。

1、項目建設(shè)必要性評估

項目建設(shè)必要性評估是分析項目是否能夠設(shè)立的前提條件，只有

當(dāng)前提條件基本具備時，項目的設(shè)立才有真實(shí)的意義。建設(shè)必要性評

估涉及以下具體內(nèi)容：

（1）企業(yè)（或項目）概況及其發(fā)展目標(biāo)。對于純粹的新設(shè)項目，

只需說明推出項目的背景；對于現(xiàn)有企業(yè)開發(fā)的項目，則需要同時說

明企業(yè)的概況和提出項目的緣由。這類背景資料包括項目發(fā)起者的身

份財務(wù)狀況，企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀、組織機(jī)構(gòu)及其運(yùn)作模式，目前的技術(shù)

水平、資信程度，項目的服務(wù)目標(biāo)及其對企業(yè)的影響，項目大致的坐

落位置、未來所在地的地理條件、基礎(chǔ)設(shè)施條件、一般的人文社會條

件等。

（2）與項目有關(guān)的政府政策、法律法規(guī)和規(guī)章制度。無論提出什

么樣的項目設(shè)想，我們都應(yīng)注意與政府政策的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。有關(guān)的政策

包括政府的產(chǎn)業(yè)政策、國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長期規(guī)劃和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)

劃等，努力使項目的開發(fā)目標(biāo)與政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)相吻合，這是項

目成立的首要前提。此外，了解與項目有關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度，

是明確項目存在的外界條件，任何違反現(xiàn)有法律體系和制度的項目，

即使勉強(qiáng)成立也無法長久地存在下去。

(3)項目的市場需求分析和生產(chǎn)規(guī)模分析。項目提供的產(chǎn)品(或

服務(wù))是否為社會需要，這是項目建設(shè)的核心問題。項目的市場分析

應(yīng)在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，就項目產(chǎn)品(或服務(wù))供需雙方的現(xiàn)狀進(jìn)行

全面的描述，并在預(yù)測市場整體未來發(fā)展變化趨勢的基礎(chǔ)上，結(jié)合項

目自身的競爭能力，確定項目合理的生產(chǎn)規(guī)模。

2、項目生產(chǎn)建設(shè)條件評估

項目生產(chǎn)建設(shè)條件評估是分析項目的建設(shè)施工條件和生產(chǎn)經(jīng)營條

件能否滿足項目實(shí)施的需要，一般包括以下內(nèi)容。

(1)項目可利用資源的供應(yīng)條件。這里僅指各類投入物，包括能

源，原材料、公用設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施等，應(yīng)說明資源的供應(yīng)地、可能的

供應(yīng)商、可選擇的供應(yīng)方式、可持續(xù)的供應(yīng)數(shù)量及供應(yīng)價格、國內(nèi)外

可能的替代品等。

(2)項目的總體設(shè)計及生產(chǎn)技術(shù)的選擇。在項目廠址選擇的基礎(chǔ)

上，企業(yè)要說明項目的總體布局與施工范圍、土建工程內(nèi)容和工程量;

結(jié)合國內(nèi)外技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，企業(yè)要選擇適合項目

要求的生產(chǎn)工藝和制造設(shè)備。

(3)實(shí)施項目的組織機(jī)構(gòu)。組織機(jī)構(gòu)的評估是項目實(shí)施的制度保

障，不同性質(zhì)的項目，其組織機(jī)構(gòu)形式也不盡相同，企業(yè)應(yīng)結(jié)合項目

特點(diǎn)選擇適合項目高效運(yùn)行的組織機(jī)構(gòu)形式。同時企業(yè)應(yīng)說明與所選

組織機(jī)構(gòu)相適應(yīng)的管理模式和管理制度。

3、項目財務(wù)效益評估

項目財務(wù)效益評估是從項目(或企業(yè))的角度出發(fā)，以現(xiàn)行價格

為基礎(chǔ)，根據(jù)收集、整理與估算的基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)，分析比較項目在整

個壽命期內(nèi)的成本和收益，以此判斷項目在財務(wù)方面的可行性。項目

財務(wù)效益評估包括以下內(nèi)容。

(1)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料的收集、分析整理和測算。根據(jù)相關(guān)項目

或企業(yè)自身的經(jīng)營歷史，評估要測算項目建設(shè)和經(jīng)營所需的投入及可

能獲得的產(chǎn)出，構(gòu)建各類基本財務(wù)分析報表。

(2)基本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的測算與評估。評估要根據(jù)預(yù)測的財務(wù)報表計

算相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，就項目的盈利能力、償債能力做出說明。

(3)不確定性分析。為了彌補(bǔ)主、客觀因素造成的預(yù)測數(shù)據(jù)與實(shí)

際情況的偏差，增強(qiáng)項目的抗風(fēng)險能力，評估要找到合理的應(yīng)變措施,

對項目面臨的不確定因素進(jìn)行分析。

4、項目國民經(jīng)濟(jì)效益評估

項目國民經(jīng)濟(jì)效益評估是從國民經(jīng)濟(jì)全局的角度出發(fā)，以影子價

格為基礎(chǔ)，分析比較國民經(jīng)濟(jì)為項目建設(shè)和經(jīng)營付出的全部代價和項

目為國民經(jīng)濟(jì)做出的全部貢獻(xiàn)，以此判斷項目建設(shè)對國民經(jīng)濟(jì)的合理

性。

5、項目社會效益評估

項目社會效益評估多從促進(jìn)社會進(jìn)步的角度出發(fā)，分析項目為實(shí)

現(xiàn)國家和地方的各項社會發(fā)展目標(biāo)所做的貢獻(xiàn)和產(chǎn)生的影響，以及項

目與社會的相互適應(yīng)程度。

(五)項目評估的作用

項目評估在投資管理中的重要地位，是由其本身的科學(xué)性決定的。

在項目管理全過程中，投資的前期尤為重要，而投資決策是前期管理

的關(guān)鍵所在，決策中評估又是核心。這是多年來從投資項目管理中總

結(jié)出來的一條基本規(guī)律。

項目評估的作用可歸納為以下幾個方面。

(1)評估是減少或避免投資決策失誤的關(guān)鍵。評估是最后的決策

環(huán)節(jié)，工作人員之前做了大量的調(diào)查研究，通過調(diào)查掌握了大量的數(shù)

據(jù)和資料，并進(jìn)行周密的科學(xué)分析。企業(yè)只有在此基礎(chǔ)上進(jìn)行決策，

才能減少或避免投資失誤。

(2)評估是項目取得貸款的依據(jù)。按我國現(xiàn)行規(guī)定，未經(jīng)評估的

項目，銀行不能發(fā)放貸款。凡是需要貸款的項目，銀行都要進(jìn)行項目

評估。通過評估，銀行可以把握貸款總額、支用時間，并確認(rèn)風(fēng)險和

貸款回收期。

(3)評估是投資管理向兩頭延伸的需要。開展項目評估是投資管

理的重要環(huán)節(jié)。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，投資銀行對固定資產(chǎn)

投資進(jìn)行管理，將由過去側(cè)重于項目實(shí)施階段的監(jiān)督，逐步向兩頭延

伸。一頭是向建設(shè)前期延伸，參與項目可行性研究和評估，參與投資

決策；另一頭是向生產(chǎn)領(lǐng)域延伸，參與貸款企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)管理,

協(xié)助企業(yè)盡快掌握新增生產(chǎn)能力，提高盈利水平，增強(qiáng)企業(yè)的償還能

力。這樣，風(fēng)險將大大降低。

(4)評估是抓好重點(diǎn)建設(shè)項目的保證。重點(diǎn)項目，是國民經(jīng)濟(jì)建

設(shè)的中樞。抓好重點(diǎn)規(guī)劃項目決策前的評估工作，是重點(diǎn)建設(shè)項目成

功的關(guān)鍵，同時也是投資銀行做好重點(diǎn)建設(shè)項目投資管理工作的必要

前提。貸款銀行主動參與重點(diǎn)建設(shè)項目的建設(shè)前期工作，對每個項目

都要做好全面深入細(xì)致的評估分析，為重點(diǎn)建設(shè)項目的投資決策和經(jīng)

營管理提供科學(xué)可靠的資料數(shù)據(jù)，從而保證重點(diǎn)建設(shè)項目能實(shí)現(xiàn)較高

的經(jīng)濟(jì)效益。

(5)評估是統(tǒng)一宏觀效益和微觀效益的手段。在投資領(lǐng)域里，投

資結(jié)構(gòu)不合理是目前較為突出的問題。結(jié)構(gòu)不合理是微觀效益與宏觀

效益發(fā)生矛盾的根源。評估工作既要評估企業(yè)財務(wù)效益，又要評估國

民經(jīng)濟(jì)效益，而且兩者均要達(dá)到良好的程度，這才合乎項目的要求。

例如，企業(yè)效益好，國民經(jīng)濟(jì)效益不好，則項目就不能通過，這樣就

把微觀和宏觀效益統(tǒng)一起來了。在實(shí)際工作中，微觀和宏觀的效益問

題是相當(dāng)復(fù)雜的。我們只有采用科學(xué)的方法才能克服主觀判斷上的失

誤，而評估恰好提供了較為科學(xué)的判斷方法。

(6)評估是項目實(shí)施科學(xué)管理的基礎(chǔ)。進(jìn)行項目評估，要收集擬

建項目所在地的自然的、社會的、經(jīng)濟(jì)的大量資料，要從類似企業(yè)及

科研設(shè)計部門索取建設(shè)和生產(chǎn)方面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)資料，還要從主管部門

和各級國家機(jī)關(guān)那里獲得大量的技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面的方針政策及規(guī)劃發(fā)展

方面的數(shù)據(jù)資料等。評估人員要對這些原始資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行加工整理

并進(jìn)行分析研究，形成系統(tǒng)的檔案、資料。這不僅是項目評估的必備

工作，也是項目實(shí)施管理的依據(jù)和基礎(chǔ)。在項目實(shí)施過程中，管理人

員把實(shí)際發(fā)生的情況和數(shù)據(jù)與評估所掌握的資料進(jìn)行對比分析，及時

發(fā)現(xiàn)設(shè)計施工、項目進(jìn)度、資本金使用、物資供應(yīng)等方面的問題，采

取措施，糾正偏差，促進(jìn)項目順利完成。在項目投產(chǎn)后，管，理人員

還可以將評估時預(yù)測的情況和實(shí)際發(fā)生的情況進(jìn)行對比分析，找出生

產(chǎn)方面存在的問題和差距，以總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，改進(jìn)工作，提高項目管理水

平。

九、項目

（一）項目的含義及其特征

1、項目的含義

項目的一般概念是指在規(guī)定的時間和預(yù)算范圍內(nèi)，按照一定的質(zhì)

量要求實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的一項一次性任務(wù)。例如，建造一家工廠、一棟

樓房、一座橋梁、一條道路，改建或擴(kuò)建一個企業(yè)，設(shè)計制造一套新

設(shè)備，開展一項科學(xué)研究等，都屬于項目的范疇。通俗來講，項目就

好像是一顆經(jīng)過精心選育的種子，我們把它栽植在適宜生長的土壤里,

在陽光雨露滋潤下，種子開始發(fā)芽，長出充滿活力的根、莖、葉，經(jīng)

過澆水、施肥和修剪，最后開花結(jié)果。種子的生長史告訴我們，要達(dá)

到開花、結(jié)果的目的，種子的選擇是十分重要的，一顆干癌的種子無

論如何也不會生根發(fā)芽。但僅有良種還不行，我們還必須選擇適宜生

長的土地，必須有陽光和水肥、氣候等保證；否則，仍然不會開花結(jié)

果。種子的生長史是內(nèi)在因素與外在因素相互作用的過程，項目的發(fā)

展也不例外。

從經(jīng)濟(jì)角度看，項目是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本組件，沒選定很好的項目

并實(shí)施，經(jīng)濟(jì)發(fā)展計劃不過是一種愿望，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展將停滯不前甚

至倒退。因此，世界銀行把項目稱作“經(jīng)濟(jì)發(fā)展的刀刃”。聯(lián)合國稱:

”規(guī)劃和項目在發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)和發(fā)展中的作用不斷增加，它們在

發(fā)展計劃的形成和實(shí)施方面是一個決定性要素?！表椖繕?gòu)成國民經(jīng)濟(jì)

發(fā)展的基石，項目的成敗，直接影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展計劃的實(shí)現(xiàn)和國民生活

水平的提高。

2、投資項目

投資項目是項目的主要存在載體與表現(xiàn)形式，在項目中占非常大

的比重。我們可以這樣理解，所謂投資項目，是指同時具有投資屬性

與項目屬性的活動與任務(wù)，即投入一定量的貨幣資金以獲取預(yù)期效益

的全部投資活動與任務(wù)。投資項目作為承擔(dān)具體投資活動的主體，既

符合項目的一般要求，也體現(xiàn)了投資固有的特點(diǎn)。本書中的“項目”

若沒有特別說明是指“投資項目”，主要是指偏重于以形成固定資產(chǎn)

為主要目標(biāo)的建設(shè)項目，即以建設(shè)投資形式投資興建的工程建設(shè)項目,

也就是必須按照規(guī)劃、決策、設(shè)計施工、竣工驗(yàn)收及投產(chǎn)運(yùn)營等一系

列程序，在規(guī)定的建設(shè)期、投資預(yù)算限額及設(shè)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等目標(biāo)前

提下完成的投資活動與任務(wù)。通常一個項目大致可以包括以下內(nèi)容。

(1)具有對土建工程、設(shè)備或者二者均有的資金投入；

(2)具有為工程設(shè)計技術(shù)方案、監(jiān)督施工、改善經(jīng)營和維修等方

面提供服務(wù)的能力;

(3)擁有一個負(fù)責(zé)實(shí)施各項活動的、高效精干的組織機(jī)構(gòu)，并能

協(xié)調(diào)有關(guān)各方的關(guān)系；

(4)能夠改善有關(guān)的政府政策如價格、稅收、補(bǔ)貼和成本回收等,

使項目與所屬部門和整個改建的發(fā)展目標(biāo)保持一致，并提高項目自身

的經(jīng)濟(jì)效益；

(5)具備明確的項目目標(biāo)和具體的實(shí)施計劃。

3、項目的特征

(1)項目的唯一性。項目的唯一性是指從時間角度與空間范圍來

看，項目只出現(xiàn)一次或只有一項，不可能重復(fù)出現(xiàn)或被復(fù)制。

(2)項目的相對性。項目既然作為組織形式和單次性任務(wù)，那么

就不是一個固定的目的物。例如，我們可以將正在建設(shè)中的某項道路

的任務(wù)作為一個項目，而不能說已經(jīng)建設(shè)好的某條道路是一個項目。

項目總是相對于確定的主體而存在的，因此說項目具有相對性。

(3)項目的臨時性。項目是一定的管理主體在一定時期里的組織

形式，只在一段有限的、短暫的時間內(nèi)存在，因此具有臨時性，即在

經(jīng)過一定的生命周期之后，原來構(gòu)成一個項目的各種要素就不再作為

這個項目而存在。例如，建設(shè)某建筑物的任務(wù)可能構(gòu)成一個項目，隨

著建設(shè)任務(wù)的開始而確立，隨著建設(shè)任務(wù)的完成而終結(jié)。

(4)項目的目標(biāo)性。項目既然作為一個任務(wù)，那么就有明確的目

標(biāo)。項目的目標(biāo)就是項目的管理主體在完成項目的任務(wù)時所要實(shí)現(xiàn)的

目的。一般，項目的最終統(tǒng)一目標(biāo)是效益目標(biāo)，而我們通常提到的項

目的時間(或進(jìn)度)、成本、質(zhì)量目標(biāo)應(yīng)是服從于效益目標(biāo)的項目的

二級目標(biāo)。

(5)項目的生命周期性。項目任務(wù)的單件性屬性決定了項目有一

個起始、實(shí)施和終結(jié)的過程，且在此過程中各階段的任務(wù)、工作之間

是按一定的順序進(jìn)行的，這就構(gòu)成了項目的生命周期。對于一般項目

來說，項目的生命周期可分為三個階段：第一階段是項目起始階段，

一般包括項目規(guī)劃、策劃，即要明確項目的任務(wù)、基本要求、所需投

入要素、目標(biāo)及成本效益分析論證；第二階段是項目實(shí)施階段，即具

體組織項目的實(shí)施，以實(shí)現(xiàn)項目的目標(biāo)；第三階段是項目終結(jié)階段，

包括項目完成、總結(jié)、清理等。

(6)項目的約束性。項目是一件任務(wù)或活動，而任何任務(wù)都有其

限定條件。項目有限定條件，構(gòu)成了項目的約束性。項目的限定條件

一般包括項目的投入要素(人、財、物)、時間和質(zhì)量等。項目的約

束性為項目任務(wù)的實(shí)施和完成提供了一個最低的參考標(biāo)準(zhǔn)。

(7)項目的系統(tǒng)性和整體性。一般地，項目的各種要素之間都存

在某種聯(lián)系，我們只有將它們有機(jī)地結(jié)合起來，才能確保項目目標(biāo)有

效實(shí)現(xiàn)，這在客觀上形成了一個系統(tǒng)。同時，項目只有一個最終的統(tǒng)

一的目標(biāo)一效益目標(biāo)，項目的其他要素及其他目標(biāo)都應(yīng)為它服務(wù)并滿

足它的要求。

（二）項目分類

根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，投資項目可以分為不同的類型。我們可以根據(jù)

項目的設(shè)計能力，將投資項目分為大型項目、中型項目和小型項目：

根據(jù)項目的產(chǎn)業(yè)內(nèi)容，將投資項目分為工業(yè)項目、農(nóng)業(yè)項目、水利項

目、交通項目、郵電項目、公用事業(yè)項目等；根據(jù)項目的投資管理形

式，將投資項目分為政府投資項目和企業(yè)投資項目等。但作為投資項

目評估，我們關(guān)注的分類是影響評估內(nèi)容和側(cè)重點(diǎn)的那些分類。這些

分類主要有：

1、根據(jù)項目的目標(biāo)，投資項目分為經(jīng)營性項目和非經(jīng)營性項目

經(jīng)營性項目的目標(biāo)是通過投資實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的市場價值最大化,

以投資車?yán)麨樾袨閮A向。絕大多數(shù)生產(chǎn)或流通領(lǐng)域的投資項目都屬于

這類項目。非經(jīng)營性項目不以追求利潤為目標(biāo)，其中既包括本身沒有

經(jīng)營活動、沒有收益的項目，如城市道路、公共綠化建設(shè)等，也包括

本身有生產(chǎn)經(jīng)營活動，但產(chǎn)品價格不由市場機(jī)制形成的為公眾提供基

本生活服務(wù)的項目。對于經(jīng)營性項目，我們要分析項目的盈利能力、

償債能力和財務(wù)生存能力；對非經(jīng)營性項目，我們主要分析項目的財

務(wù)生存能力。

2、根據(jù)項目的產(chǎn)出屬性（產(chǎn)品或服務(wù)），投資項目分為公共項目

和非公共項目

公共項目是指為滿足社會公眾需要，生產(chǎn)或者提供公共物品（包

括服務(wù)）的項目，公共項目的特征是非排他性或者排他無效率。非公

共項目是指除了公共項目以外的其他項目。公共項目的效益常常不能

簡單地使用經(jīng)濟(jì)效益衡量，而非公共項目的重要特征是供應(yīng)商能夠向

那些想消費(fèi)這種商品的人收費(fèi)，從而得到利潤，因而經(jīng)濟(jì)效益是重，

要評估依據(jù)。

3、根據(jù)項目與企業(yè)原有資產(chǎn)的關(guān)系，投資項目分為新建項目和改

擴(kuò)建項目

新建項目就是建設(shè)一個與原有資產(chǎn)無關(guān)的完全獨(dú)立的項目，改擴(kuò)

建項目則是在原有資產(chǎn)基礎(chǔ)上對項目的改造。改擴(kuò)建項目與新建項目

的區(qū)別在于，前者是在原有資產(chǎn)基礎(chǔ)上進(jìn)行建設(shè)的，在不同程度上利

用了原有企業(yè)的資源，以增量帶動了存量，以較小的新增投入取得較

大的新增效益，因而其分析的方法多采用增量分析法、有無比較法。

4、根據(jù)項目的融資主體，投資項目分為新設(shè)法人項目和既有法人

項目

新設(shè)法人項目以新組建的項目法人為項目主體進(jìn)行融資，其特點(diǎn)

是：項目投資由新設(shè)立法人籌集的資本金和債務(wù)資金構(gòu)成，以新設(shè)項

目法人承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險，從項目投產(chǎn)后的財務(wù)效益情況考察償債

能力。既有法人項目要以現(xiàn)有法人為項目主體進(jìn)行融資，其特點(diǎn)是：

擬建項目不組建新的項目法人，既有法人統(tǒng)一組織融資活動并承擔(dān)責(zé)

任和風(fēng)險；擬建項目一般是在既有法人資產(chǎn)和信用的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，

并形成增量資產(chǎn)；從既有法人的財務(wù)整體狀況考察融資后的償債能力。

5、根據(jù)項目的投資主體，投資項目分為政府投資項目、私人投資

項目、國內(nèi)投資項目、“三資”項目

政府投資項目資金來源于財政，私人投資項目資金來源于民間，

因而評估的角度和內(nèi)容都有差異。國內(nèi)投資項目是指全部由國內(nèi)投資

者興建的項目，其資金來源可以是投資者的自有資金，也可以是投資

者在國內(nèi)外籌集的資金?！叭Y”項目是外商獨(dú)資項目、中外合資經(jīng)

營項目和中外合作經(jīng)營項目的簡稱，它們的資金來源也是不同的。根

據(jù)資金來源的不同，項目的具體資產(chǎn)有所差異。例如，中方在中外合

作投資項目中以土地、廠房、勞動力等作為資本，外方則以設(shè)備、資

金和技術(shù)等作為資本，但作為一個完整的投資項目，投資項目評估需

要考察的是共同興建起的投資項目的整體效益，以及按契約規(guī)定的比

例各方所能得到的收益和需要承擔(dān)的風(fēng)險。

十、項目總評估的必要性

（一）是綜合各分項評估結(jié)論，全面評價擬建項目的要求

項目評估是個多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，但目的只有一個，即為投資決

策服務(wù)。一旦完成產(chǎn)品市場、建設(shè)條件、技術(shù)、效益等評估，分別得

出有關(guān)的結(jié)論之后，我們必須及時把這些成果加以整理匯總，綜合提

煉，得出簡括而明確的結(jié)論，才能使決策者對擬建項目一目了然，便

于及時、正確地做出判斷與決定。

項目評估的內(nèi)容是非常豐富的，從總體上講，這些內(nèi)容既有經(jīng)濟(jì)

的又有非經(jīng)濟(jì)的，既有宏觀的又有微觀的，既有定量的又有定性的。

從項目評估的具體內(nèi)容來看，包括了建設(shè)必要性的評估、市場與規(guī)模

的評估、建設(shè)條件的評估、技術(shù)與方案的評估、財務(wù)數(shù)據(jù)的測算、財

務(wù)效益的評估、項目經(jīng)濟(jì)效益的評估、社會效益的評估和項目風(fēng)險分

析等。這些內(nèi)容又包含了許多更具體的內(nèi)容。例如，建設(shè)條件評估中

就包括了資源、工程與地質(zhì)、原材料、燃料、動力條件、交通運(yùn)輸、

協(xié)作配套建設(shè)、環(huán)境保護(hù)、項目選址等方面的要求。前面我們所做的

項目評估，雖然對所有的內(nèi)容都做了分析，但它們都是分散在各個部

分中，而且是相互獨(dú)立的，同時許多內(nèi)容有很強(qiáng)的專業(yè)性。從決策的

要求來看，這樣的評估論證是很難發(fā)揮其原有作用的，因?yàn)檫^于凌亂,

且沒有形成相互聯(lián)系的整體性結(jié)論，同時專業(yè)性過強(qiáng)也使決策者難以

理解和接受。因此，作為一份合格的項目評估報告，應(yīng)當(dāng)對前面所做

的各局部評估內(nèi)容加以歸納、整理，并提出簡單明了的決策結(jié)論。

（二）對從整體上形成一個正確的評估結(jié)論十分重要

項目建設(shè)可以帶來效益，但建設(shè)過程需要各方面的投入。項目從

建設(shè)到投產(chǎn)，其利弊得失涉及生產(chǎn)發(fā)展、國力消長、人民生活、社會

福利和自然環(huán)境等許多方面。有的項目產(chǎn)品有市場，建設(shè)有條件，投

入少，產(chǎn)出多，對企業(yè)、國家、整個社會的效益都好，無疑該項目是

可行的；反之，必不可取。實(shí)際上，大多數(shù)的情況是項目評估中各局

部評估的結(jié)論往往不盡一致，甚至在同一部分內(nèi)容的不同指標(biāo)之間，

其結(jié)果也會有很大不同。這些是從不同角度、不同側(cè)面評估項目的必

然結(jié)果，是十分正常的現(xiàn)象。作為項目評估人員，有責(zé)任從這些互相

矛盾的結(jié)論中，找到適合于本項目的正確結(jié)論，并加以說明。例如，

某一能源建設(shè)項目，如果從項目財務(wù)角度分析，其內(nèi)部收益率為6.8%,

遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于所規(guī)定的10%的財務(wù)收益率要求?？墒菑膰窠?jīng)濟(jì)角度評估這

個項目，我們發(fā)現(xiàn)這個項目的經(jīng)濟(jì)效益是好的，其內(nèi)部收益率達(dá)到了

39.2%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于規(guī)定的10%收益率要求。這是一個由國家投資建設(shè)，

用以解決國民經(jīng)濟(jì)能源短缺問題的建設(shè)項目，其評估自然應(yīng)當(dāng)以國民

經(jīng)濟(jì)評估為主，所以這個項目完全是值得建設(shè)的。有時候各局部評估

結(jié)論相互矛盾的問題十分突出，在這種情況下我們就需要通過總評估

深入分析，統(tǒng)一思想，提出令人信服的意見。

（三）是進(jìn)行方案優(yōu)選的要求

當(dāng)項目只有一種方案時，我們要在可行與不可行中做抉擇；如果

有多個方案，我們必須通過比較選擇，挑選最優(yōu)方案。在實(shí)際評估工

作中情況往往比較復(fù)雜，常常出現(xiàn)甲方案的某些分項評估結(jié)果優(yōu)于乙

方案，而乙方案中另一些分項評估結(jié)果優(yōu)于甲方案。以一座水庫大壩

為例，其防洪、灌溉、發(fā)電、航運(yùn)等多種效益可以組合成許多方案姑

且不論，單就其壩高庫容一方面說，就有高壩、中壩、低壩幾個方案。

高壩方面，我們可以充分利用其水資源多發(fā)電，但上游淹沒區(qū)大，移

民多，對生態(tài)環(huán)境影響大；相反，低壩則淹沒區(qū)小，移民少，對生態(tài)

環(huán)境影響較小，但發(fā)電少，單位電力成本較高?？梢?，方案比選不僅

存在于單項評估中，到了總評估階段，我們更要放開眼界，從更大范

圍、更加長遠(yuǎn)的需要方面進(jìn)行綜合比較分析，真正選擇最優(yōu)并最為可

行的方案。

（四）是對分項評估進(jìn)行拾遺補(bǔ)缺、補(bǔ)充完善的要求

項目評估的大量工作是在各個分項評估中進(jìn)行的。分項評估的測

算與分析是分散的，各個分項的評估結(jié)論有可能出現(xiàn)矛盾。從總體上

看，所有分項評估的內(nèi)容還有不盡完備的地方。最常見的事例是，有

的評估人員，只強(qiáng)調(diào)項目建設(shè)的有利條件，而忽視項目上的不利因素,

或者只分析并肯定項目本身建設(shè)的必要性及其可獲效益，而對影響項

目和取得預(yù)期效益的客觀條件估計不足。在這些情況下，我們通過項

目的總評估對前面評估過程中難以完全避免的疏漏，及早加以補(bǔ)充、

修正，使整個評估趨于完善，這是非常必要的。

總之，將建設(shè)項目的各個單項評估結(jié)果加以協(xié)調(diào)、匯總和完善，

并對項目做出總的評價，是直接為項目決策提供依據(jù)所必不可少的。

（五）可以對項目實(shí)施計劃提出一些建設(shè)性的建議

一個投資項目從總體上來看是必須建設(shè)的，可是種種因素使它不

具備充分的建設(shè)條件或者不能獲得較理想的經(jīng)濟(jì)效益。在這種情況下

通過總評估提出一些合理性意見和建設(shè)性建議是十分必要的。例如，

某投資項目從國民經(jīng)濟(jì)角度看很有必要建設(shè)，但是所需原料國內(nèi)無法

保證供應(yīng)，因而不太具備建設(shè)條件。進(jìn)口該種原料，會產(chǎn)生生產(chǎn)成本

過高問題，而且外匯平衡也有問題。在這種情況下，我們可考慮安排

該種原料生產(chǎn)項目的同步建設(shè)，從而解決建設(shè)條件和經(jīng)濟(jì)效益問題。

又如，一些投資項目的國民經(jīng)濟(jì)效益很好，而財務(wù)效益不好，為了鼓

勵地方和項目單位的積極性，建議在稅收、貸款利率等方面對項目單

位采取優(yōu)惠政策。有些特大項目的評估可能涉及國民經(jīng)濟(jì)空間布局、

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等一些重大戰(zhàn)略問題。一些合理建議供決策部門參考，將是

總評估的目的所在。

十一、項目總評估的內(nèi)容

項目總評估的內(nèi)容是由總評估的性質(zhì)和總評估的要求決定的。不

同的項目規(guī)模不同、技術(shù)特征不同、建設(shè)時間不同，總評估的具體內(nèi)

容也就不同。但是，所有項目的總評估都要按國家政策，對擬建項目

技術(shù)、經(jīng)濟(jì)條件及投資效益進(jìn)行全面評價，綜合反映項目狀況，為決

策提供依據(jù)。因此，項目總評估應(yīng)包括如下內(nèi)容：

（一）項目建設(shè)的必要性

項目建設(shè)的必要與否是決定項目是否上馬的前提條件。項目總評

估要著重從以下幾個方面進(jìn)行分析論證。

1、項目是否符合國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展要求

從國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展長遠(yuǎn)要求看，項目總評估要衡量項目建設(shè)

是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求，是否符合國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)

規(guī)劃和地區(qū)規(guī)劃的要求。

2、項目是否符合國內(nèi)國外市場要求

從市場要求角度看，項目總評估要衡量項目的產(chǎn)品是否短缺，是

否為升級換代產(chǎn)品，品種、性能、質(zhì)量、規(guī)模是否符合國內(nèi)外市場需

求，有無競爭優(yōu)勢。

3、項目是否符合平衡發(fā)展的要求

從國家安全、社會穩(wěn)定及宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，項目總評估要衡量項

目是否有利于提高國民經(jīng)濟(jì)的技術(shù)裝備水平，是否有利于生產(chǎn)力的合

理布局，是否有利于提高綜合國力，是否有利于少數(shù)民族地區(qū)的發(fā)展,

是否有利于鞏固國防安全。

（二）項目規(guī)模的恰當(dāng)性

項目規(guī)模是項目取得經(jīng)濟(jì)效益的保證。按照獲得經(jīng)濟(jì)效益的程度,

項目規(guī)?？梢苑譃樘潛p規(guī)模、起始規(guī)模、合理規(guī)模和經(jīng)濟(jì)規(guī)模四類，

項目建設(shè)應(yīng)力求經(jīng)濟(jì)規(guī)模，要考慮以下幾個方面確定最恰當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)規(guī)

模。

1、產(chǎn)品需求規(guī)模

產(chǎn)品需求規(guī)模是買方市場的市場規(guī)模，項目只有形成一定的市場

規(guī)模，才能談項目建設(shè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模問題。

2、生產(chǎn)建設(shè)條件

技術(shù)、工藝和原材料等生產(chǎn)建設(shè)條件影響經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大小，因此,

項目經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定必須予以考慮。

3、產(chǎn)品自身性質(zhì)

經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定不同產(chǎn)品有不同的經(jīng)濟(jì)規(guī)模大小，我們要根據(jù)產(chǎn)品

確定經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

(三)項目建設(shè)與生產(chǎn)條件

項目具備建設(shè)與生產(chǎn)條件，是項目順利建成并正常投產(chǎn)的基本保

證。評估項目的建設(shè)條件，一般要分析以下幾個方面展開。

(1)廠址布局是否符合客觀規(guī)律。

(2)工程地質(zhì)、水文地質(zhì)條件是否清楚，是否符合建設(shè)要求。

(3)施工力量、施工技術(shù)、施工物資的供應(yīng)有無保證。

(4)設(shè)備采購能否落實(shí)、是否配套。

(5)是否有環(huán)保部門批準(zhǔn)的環(huán)境保護(hù)方案。

(6)工程設(shè)計、施工方案是否切實(shí)可行。

項目生產(chǎn)條件根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)各有不同。比如，一般加工企業(yè)的建

設(shè)，我們要著重分析項目建成投產(chǎn)后所需原材料、燃料、動力、供水、

供電、供熱和交通運(yùn)輸條件的落實(shí)情況，產(chǎn)品方案和資源利用方案是

否合理。礦山資源開發(fā)項目，我們首先要分析資源儲量是否清楚，其

品位是否有開采價值，其工程、水文地質(zhì)狀況如何。

(四)項目是否具有先進(jìn)、適用、安全、經(jīng)濟(jì)的工藝、技術(shù)和設(shè)

備

項目的工藝技術(shù)和設(shè)備是項目能否取得預(yù)期成效的關(guān)鍵?？傇u估

應(yīng)著重分析投資項目所采用的工藝技術(shù)設(shè)備是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策、

技術(shù)發(fā)展政策和技術(shù)進(jìn)步裝備政策，是否有利于資源的綜合利用，是

否有利于提高勞動生產(chǎn)率，是否有利于降低能耗、物耗，是否有利于

改進(jìn)產(chǎn)品的質(zhì)量，以及是否有必要引進(jìn)技術(shù)，技術(shù)與國情是否相符，

等等。一個生產(chǎn)項目建成投產(chǎn)后要正常發(fā)揮作用，將依存于相關(guān)協(xié)作

項目同步配套的建設(shè)與發(fā)展。因此，總評估階段我們必須考察關(guān)系重

大的配套項目是否已有相應(yīng)安排，能否同步建成。

（五）項目籌資方案是否合理

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，資金的投付是投資發(fā)揮其對經(jīng)濟(jì)的啟動功能

和持續(xù)推動功能的集中體現(xiàn)，也是先決條件。沒有足夠的資金，項目

無法實(shí)施，項目資金來源不合理，項目的實(shí)施也會受到影響。在評估

時，一方面，我們必須認(rèn)真地分析投資估算是否落實(shí)，所需投資是否

充裕，這些是非常重要的評估事項。另一方面，我們還應(yīng)考察項目投

資來源的合理性和可靠程度，其中，特別要考察項目自有資金是否符

合法律、政策的規(guī)定，所有來源必須有事實(shí)依據(jù)。比如，銀行貸款方

面，不能只是一種設(shè)想，必須有與銀行簽訂的意向書或協(xié)議書等書面

憑據(jù)，以保證項目資金來源的可靠性。

（六）項目是否有較高的財務(wù)效益和國民經(jīng)濟(jì)效益

經(jīng)濟(jì)效益（包括財務(wù)效益和國民經(jīng)濟(jì)效益）是項目投資建設(shè)的目

的。前文各項評估最終都會反映在項目經(jīng)濟(jì)效益評估上，總評估時我

們要著重以投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值、預(yù)期的財務(wù)內(nèi)部收益率、貸款

償還期等指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力，并通過經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收

益率、投資凈效益率等指標(biāo)分析國家的有限資源是否得到了合理的配

置和充分有效的利用。當(dāng)企業(yè)