乙烯項目風(fēng)險管理分析

乙烯項目

風(fēng)險管理分析

XX有限公司

目錄

一、項目基本情況...................................................3

二、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................8

三、必要性分析....................................................14

四、對待風(fēng)險的態(tài)度和行為.........................................14

五、衡量對待風(fēng)險的態(tài)度...........................................15

六、風(fēng)險分析概述..................................................17

七、風(fēng)險識別方法..................................................18

八、風(fēng)險回避和損失控制...........................................23

九、控制型風(fēng)險管理措施的目標.....................................25

十、合同融資型風(fēng)險轉(zhuǎn)移措施.......................................26

十一、風(fēng)險自留....................................................27

十二、風(fēng)險的含義..................................................31

十三、風(fēng)險的特征..................................................33

十四、幾類主要的金融風(fēng)險.........................................34

十五、純粹風(fēng)險的分類.............................................37

十六、公司簡介....................................................38

十七、經(jīng)濟效益....................................................40

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表...............................40

綜合總成本費用估算表..............................................42

利潤及利潤分配表..................................................43

項目投資現(xiàn)金流量表................................................46

借款還本付息計劃表................................................48

十八、建設(shè)進度分析................................................49

項目實施進度計劃一覽表...........................................49

一、項目基本情況

（一）項目承辦單位名稱

xx有限公司

（二）項目聯(lián)系人

鄒XX

（三）項目建設(shè)單位概況

公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以“市

場為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)

質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。

公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務(wù)、贏得市場的經(jīng)營理念,

秉承以人為本，始終堅持“服務(wù)為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為

道”的經(jīng)營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提

高最高的服務(wù)價值”的服務(wù)理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人

才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品

質(zhì)的需求。

公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立

了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權(quán)、組織制度、工作制

度，進一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進

一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以提高全員思想政治素質(zhì)、

業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心，堅持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，

持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準實施培訓(xùn)，努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)

展的良性互動。

經(jīng)過多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營管

理經(jīng)驗和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實力進一步增強。公司將繼

續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團成立

至今，始終堅持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進，以技術(shù)

領(lǐng)先求發(fā)展的方針。

（四）項目實施的可行性

1、長期的技術(shù)積累為項目的實施奠定了堅實基礎(chǔ)

目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游

客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎(chǔ)。

2、國家政策支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國

家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興

產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長效機制政策的引導(dǎo)，本產(chǎn)業(yè)將進入持續(xù)健

康發(fā)展的快車道，項目產(chǎn)品亦隨之快速升級發(fā)展。

乙烯工業(yè)是石油化工產(chǎn)業(yè)的核心，我國是世界僅次于美國的第二

大乙烯生產(chǎn)國。中國乙烯工業(yè)主要以石腦油為原料，一些原料短缺的

企業(yè)，還會使用凝析油、輕柴油、抽余油、加氫尾油、輕燒等與石腦

油的混合物作為原料進行裂解，但總體來說，這些原料主要源自石油,

屬于石化路線制乙烯。非石油化工的替代工藝主要是通過煤炭替代石

油生產(chǎn)甲醇，進而轉(zhuǎn)化為乙烯、丙烯等。

（五）項目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模

項目選址位于XX（以選址意見書為準），占地面積約57.00畝。

項目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通

訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項目建設(shè)。

項目建筑面積72262.02行，其中：主體工程43180.16門，倉儲

工程15727.74后,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施926L060）2,公共工程

2

4093.06mo

（六）項目總投資及資金構(gòu)成

1、項目總投資構(gòu)成分析

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹

慎財務(wù)估算，項目總投資27415.88萬元，其中：建設(shè)投資22517.92

萬元，占項目總投資的82.13版建設(shè)期利息527.13萬元，占項目總投

資的1.92%；流動資金4370.83萬元，占項目總投資的15.94%。

2、建設(shè)投資構(gòu)成

本期項目建設(shè)投資22517.92萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他

費用和預(yù)備費，其中：工程費用19303.51萬元，工程建設(shè)其他費用

2650.46萬元，預(yù)備費563.95萬元。

(七)資金籌措方案

本期項目總投資27415.88萬元，其中申請銀行長期貸款10757.85

萬元，其余部分由企業(yè)自籌。

(A)項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標

1、營業(yè)收入(SP)：46600.00萬元。

2、綜合總成本費用(TC)：36661.15萬元。

3、凈利潤(NP)：7270.69萬元。

4、全部投資回收期(Pt)：5.92年。

5、財務(wù)內(nèi)部收益率：20.43%o

6、財務(wù)凈現(xiàn)值：10743.29萬元。

(九)項目建設(shè)進度規(guī)劃

本期項目按照國家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實施指南要求進行

建設(shè)，本期項目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。

(十)項目綜合評價

主要經(jīng)濟指標一覽表

序號項目單位指標備注

1占地面積m138000.00約57.00畝

1.1總建筑面積m272262.02容積率1.90

1.2基底面積m124320.00建筑系數(shù)64.00%

1.3投資強度萬元/畝380.68

2總投資萬元27415.88

2.1建設(shè)投資萬元22517.92

2.1.1工程費用萬元19303.51

2.1.2工程建設(shè)其他費用萬元2650.46

2.1.3預(yù)備費萬元563.95

2.2建設(shè)期利息萬元527.13

2.3流動資金萬元4370.83

3資金籌措萬元27415.88

3.1自籌資金萬元16658.03

3.2銀行貸款萬元10757.85

4營業(yè)收入萬元46600.00正常運營年份

■”

5總成本費用萬元36661.15

■”

6利潤總額萬元9694.25

7凈利潤萬元7270.69?99

8所得稅萬元2423.56

?■

9增值稅萬元2038.35

■”

10稅金及附加萬元244.60

■”

11納稅總額萬元4706.51

■”

12工業(yè)增加值萬元16368.71

13盈虧平街點萬元16955.81產(chǎn)值

14回收期年5.92含建設(shè)期24個月

15財務(wù)內(nèi)部收益率20.43%所得稅后

16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元10743.29所浮稅后

二、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

強化協(xié)同、開放理念，搶抓國家推動雙向開放新機遇，強化政策

引領(lǐng)和載體支撐，加快融入京津冀協(xié)同發(fā)展和環(huán)渤海地區(qū)合作，主動

對接“一帶一路”，著力拓展國際市場，提升全方位開放能力和水平,

提升城市競爭優(yōu)勢

（一）深化京津秦對接合作

1、全力承接非首都功能

堅持政府引導(dǎo)與市場主導(dǎo)相結(jié)合，發(fā)揮比較優(yōu)勢，根據(jù)北京非首

都功能疏解的重點、途徑、方式，建立部門、縣區(qū)對接國家部委和北

京“1+2”模式。積極承接非緊密型行政輔助服務(wù)、央企總部、金融后

臺服務(wù)、醫(yī)療教育、文化等功能，重點承接科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化型企業(yè)、

高端制造生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)、清潔加工業(yè)、倉儲物流等產(chǎn)業(yè)。建立健全優(yōu)

勢互補、共建共享京秦對接合作機制，加強配套體系建設(shè)，力促重大

承接機構(gòu)和項目盡快落地，形成示范帶動效應(yīng)，吸引更多非首都功能

和產(chǎn)業(yè)向我市疏解和轉(zhuǎn)移。

2、建設(shè)核心承接載體

統(tǒng)籌市域城鎮(zhèn)空間結(jié)構(gòu)、承載能力、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、設(shè)施配套等因素,

加快建設(shè)北戴河行政性事業(yè)性服務(wù)機構(gòu)及央企總部承接平臺、北戴河

新區(qū)非首都功能集中承接平臺、大開發(fā)區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)承接平臺、

大臨港產(chǎn)業(yè)承接平臺，打造“多層次、多功能、強帶動”承接載體，

進一步優(yōu)化市域產(chǎn)業(yè)空間布局。支持北戴河新區(qū)建設(shè)微中心，鼓勵秦

皇島經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)創(chuàng)客新城，加快昌黎縣城建設(shè)衛(wèi)星城步伐。

3、推進京津秦公共服務(wù)互通共享

將彌合京津秦公共服務(wù)差距作為融入京津秦協(xié)同發(fā)展的重要任務(wù)

和深化對接合作的基礎(chǔ)性支撐，重點圍繞要素市場、醫(yī)療教育、社會

保障、金融服務(wù)、信息信用等領(lǐng)域，破除體制機制障礙，對標北京開

展同城化試點，加快完善政策體系，逐步提升公共服務(wù)水平，增強對

京津高素質(zhì)人才的吸引力，有效促進京秦生產(chǎn)要素雙向自由流動。

（二）全面提升開放水平

1、提高融入全球經(jīng)濟能力

強化港口輻射帶動功能，加強與環(huán)渤海港口對接合作，推動建設(shè)

蒙古國出?？诤完懞H聯(lián)運樞紐，打造對接“一帶一路”的國際綜

合物流通道。加快實施承秦鐵路項目，打通秦皇島港與二連浩特口岸

綜合運輸大通道，主動對接冀蒙俄國際貨運班列，加密沿海港口集裝

箱國際遠洋航線，積極拓展國際、國內(nèi)雙向腹地，提升國際陸海交匯

節(jié)點城市地位。不斷完善北戴河機場綜合服務(wù)功能，全力爭取航空口

岸正式對外開放，積極培育開通國際國內(nèi)航線，拓展城市空中大通道。

借助北戴河優(yōu)勢，積極承辦國內(nèi)外高端會議，打造北戴河會議精品品

牌。以承接首都教育資源疏解為突破口，吸引國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資源向大北

戴河布局，建立國際人才流動機制，推進人才培訓(xùn)國際化和國際認證

本地化，培育國際教育品牌。

2、培育口岸開放新優(yōu)勢

推動港口管理體制改革，完善口岸、保稅、航運服務(wù)等功能，加

強與北京內(nèi)陸港對接，打造北京新興出?？凇＜涌煺邉?chuàng)新，溝建便

利化通關(guān)環(huán)境和貿(mào)易機制，全面提升開放層次和水平。借鑒推廣上海

自貿(mào)區(qū)試點經(jīng)驗，對接天津自貿(mào)區(qū)，推動相關(guān)政策向我市延伸，打造

天津自貿(mào)區(qū)功能分區(qū)。落實京津冀區(qū)域通關(guān)、檢驗檢疫一體化政策，

與京津共推“一次申報、一次查驗、一次放行”合作，加強國際貿(mào)易

單一窗口建設(shè)，提高通關(guān)效率，促進貿(mào)易便利化。謀劃建設(shè)北戴河機

場空港產(chǎn)業(yè)園，打造冀東地區(qū)航空貨運基地。

3、完善招商引資模式

改革招商機制，創(chuàng)新招商方式。強力推行代辦制，通過改善軟環(huán)

境、動員全社會、依靠企業(yè)家、圍繞產(chǎn)業(yè)鏈開展招商，最大化利用

“兩個市場、兩種資源”帶動經(jīng)濟提質(zhì)提速發(fā)展。探索實行準入前國

民待遇加負面清單管理模式，吸引國內(nèi)外大型企業(yè)投資新興產(chǎn)業(yè)、高

新技術(shù)和新興業(yè)態(tài)。支持跨國企業(yè)來秦設(shè)立采購中心、區(qū)域總部。推

動優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)主動融入中韓自貿(mào)區(qū)。鼓勵優(yōu)勢企業(yè)在境外建立長期穩(wěn)定

戰(zhàn)略資源供應(yīng)基地和生產(chǎn)制造基地，支持企業(yè)并購境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、國

際知名品牌、研發(fā)中心和營銷網(wǎng)絡(luò)，推動優(yōu)勢產(chǎn)能有序向境外轉(zhuǎn)移。

完善支持“走出去”政策體系，加強對外投資和經(jīng)濟合作的政策指導(dǎo)

和信息服務(wù)。完善對外投資合作預(yù)警、風(fēng)險防范和境外突發(fā)事件處理

機制。

（三）統(tǒng)籌優(yōu)化開放載體功能

1、推動綜合保稅區(qū)建設(shè)

爭取出口加工區(qū)優(yōu)惠政策向臨港物流園區(qū)、東擴港區(qū)延伸，完善

國際貿(mào)易、進出口加工等功能，形成外向型產(chǎn)業(yè)新平臺。整合出口加

工區(qū)、保稅倉庫等資源，積極爭取國家政策支持，謀劃建設(shè)綜合保稅

區(qū)，發(fā)展壯大國際中轉(zhuǎn)、國際貿(mào)易、國際貨運等業(yè)務(wù)。謀劃利用綜合

保稅區(qū)與市域內(nèi)開發(fā)區(qū)、園區(qū)合作，集聚跨境電商、進出口貿(mào)易等企

業(yè)，統(tǒng)籌增強開放載體功能。加快建設(shè)生物醫(yī)療保稅區(qū)。

2、引導(dǎo)園區(qū)差異化發(fā)展

進一步明確市域各類開發(fā)區(qū)、園區(qū)功能定位，探索推進“一區(qū)多

園”模式，實施差異化發(fā)展策略，按照投資意向?qū)嵤┎町惢猩?。?/p>

持秦皇島經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、北戴河新區(qū)深化國際合作，推進建設(shè)國別

特色園區(qū)。引導(dǎo)秦皇島臨港物流園區(qū)、北戴河新區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、

秦皇島空港產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、圓明山文化旅游產(chǎn)業(yè)園區(qū)等發(fā)揮比較優(yōu)勢，

深化與國內(nèi)外對接合作，集聚現(xiàn)代物流、高新技術(shù)、文化旅游等產(chǎn)業(yè)。

支持縣域產(chǎn)業(yè)園區(qū)依托各自優(yōu)勢，錯位發(fā)展、強化區(qū)域?qū)雍献?，?/p>

同拓展國內(nèi)外市場。深度參與環(huán)渤海區(qū)域合作，積極推動與東北地區(qū)

合作，拓展與長三角、珠三角和蒙晉等地區(qū)合作。

3、完善園區(qū)承載功能

完善“引進來、走出去”政策體系，加強外商投資和經(jīng)濟合作的

政策指導(dǎo)與信息服務(wù)。完善園區(qū)管理體制，創(chuàng)新園區(qū)運行機制。著力

完善園區(qū)商務(wù)配套、生活配套功能，引導(dǎo)重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)實現(xiàn)產(chǎn)城互動

融合發(fā)展，增強園區(qū)綜合承載能力。大力加強互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),

支持有條件的產(chǎn)業(yè)園區(qū)構(gòu)建“云+網(wǎng)+端”的信息基礎(chǔ)設(shè)施，提升園區(qū)

智能化發(fā)展水平。到2017年實現(xiàn)省級以上開發(fā)區(qū)實現(xiàn)“十通一平”。

到2020年，力爭每個縣區(qū)建設(shè)1個第四代產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

乙烯工業(yè)是石油化工產(chǎn)業(yè)的核心，我國是世界僅次于美國的第二

大乙烯生產(chǎn)國。中國乙烯工業(yè)主要以石腦油為原料，一些原料短缺的

企業(yè)，還會使用凝析油、輕柴油、抽余油、加氫尾油、輕燒等與石腦

油的混合物作為原料進行裂解，但總體來說，這些原料主要源自石油,

屬于石化路線制乙烯。非石油化工的替代工藝主要是通過煤炭替代石

油生產(chǎn)甲醇，進而轉(zhuǎn)七為乙烯、丙烯等。

我國乙烯產(chǎn)業(yè)已逐步進入成熟期。下游化工產(chǎn)品種類繁多，不同

產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)發(fā)展均存在較大差異，市場化程度也不盡相同。在我國乙

烯消費結(jié)構(gòu)中，最大消費領(lǐng)域仍是聚乙烯，占總消費量的59%,其次是

環(huán)氧乙烷和乙二醇。

根據(jù)中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會2021年發(fā)布的公告，2020年我國

乙烯新增產(chǎn)能755萬噸，至3518萬噸；乙烯產(chǎn)量2160萬噸，預(yù)計未來

新增產(chǎn)能步伐進一步加快。

2020年，乙烯需求繼續(xù)保持增長，乙烯表觀消費量2349.16萬噸,

同比增長4.5%,當量消費量達到6450萬噸，同比增長6.6虬國內(nèi)加

大進口乙烯下游產(chǎn)品替代力度，進口增速放緩，當量自給率同比提高

7.5個百分點，達到59%。

中國乙烯行業(yè)產(chǎn)能主要來自國有企業(yè)。根據(jù)中國石油集團經(jīng)濟技

術(shù)研究院數(shù)據(jù)，2020年，中國石油、中國石化、中國海油等國有企業(yè)

合計產(chǎn)能占比則從上年的74.9%降至57.1%；民營乙烯產(chǎn)能達873.5萬

噸/年，占比升至24.8%,同比提高2.4個百分點。

我國乙烯行業(yè)仍處于產(chǎn)不足需狀態(tài)，但供給狀況已經(jīng)得到極大改

善，乙烯當量自給率已經(jīng)從2018年的不足50%提高到了2020年的接近

60%,預(yù)計未來自給率會進一步增加。

三、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充

流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財務(wù)費用

水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流

動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支

持，提高公司核心競爭力。

四、對待風(fēng)險的態(tài)度和行為

風(fēng)險影響著人們生活的方方面面，面對無所不在的風(fēng)險，我們每

個人都必須對自己的行為做出選擇。應(yīng)對風(fēng)險的方式多種多樣，例如,

有些人自愿承擔(dān)風(fēng)險，選擇危險的職業(yè)；也有些人很少冒險，選擇穩(wěn)

定的工作，并購買保險。在保險的專業(yè)術(shù)語中，上述兩類人分別被稱

為風(fēng)險偏好者和風(fēng)險回避者。簡而言之，對待風(fēng)險的態(tài)度因人而異。

各人應(yīng)對風(fēng)險均有自己的行為方式，這些行為方式?jīng)]有優(yōu)劣對錯之分,

同樣，用風(fēng)險偏好者和風(fēng)險回避者來形容企業(yè)也是恰當?shù)?。一些銀行

承擔(dān)的貸款風(fēng)險比另一些銀行承擔(dān)的要高，一些石油公司在鉆井決策

上比別的公司更傾向于冒險，一些出口商與那些高風(fēng)險國家進行貿(mào)易,

而另一些出口商卻不愿與這些國家有貿(mào)易往來。

在風(fēng)險管理中應(yīng)該把個人行為和企業(yè)行為結(jié)合起來考察。例如，

從個人角度出發(fā)，面對人身傷害風(fēng)險時，個人必須決定是否使用保護

設(shè)施，是否戴安全帽，是否使用安全屏障等。而從企業(yè)角度出發(fā)，企

業(yè)不僅要考慮員工的人身傷害，還必須考慮企業(yè)全部的風(fēng)險成本。

行為是人們的態(tài)度與所處環(huán)境相互作用的結(jié)果。如果環(huán)境允許我

們做想要做的事，那么我們的行為就能準確地反應(yīng)態(tài)度。否則，環(huán)境

可能引起人們的行為和態(tài)度不一致。就風(fēng)險管理而言，我們可以設(shè)想

一個對人們的態(tài)度不會產(chǎn)生太大影響的環(huán)境。不論發(fā)生什么風(fēng)險，我

們都要以某種方式加以解決，因而預(yù)先確定人們面對風(fēng)險采取何種態(tài)

度是有意義的。如果我們能做到這一點，我們就可以避免將那些想要

規(guī)避風(fēng)險的人置于需要承擔(dān)風(fēng)險的位置。

五、衡量對待風(fēng)險的態(tài)度

根據(jù)衡量角度的不同，主要有兩種衡量對待風(fēng)險的態(tài)度的方法。

第一種方法是建立在標準賭博這一概念基礎(chǔ)上的，它從經(jīng)濟上衡量對

待風(fēng)險的態(tài)度。第二種方法是指一些衡量技術(shù)，它們并不是從經(jīng)濟的

角度來衡量，更注重研究個人是如何認識風(fēng)險的。對于風(fēng)險管理來說,

后一種方法可能更為重要。

1、標準賭博衡量法

假定拋硬幣打賭：拋到硬幣正面，可嬴得40元；拋到硬幣反面,

則什么也得不到。這是一個簡單的50%對50%的賭博，也即是贏得40

元和什么也得不到的概率各占一半，再假定現(xiàn)在用一筆錢來代替這個

賭博。換句話說，要么參與這個賭博，要么獲得一筆錢，二者擇其一、

問題是要放棄賭博，至少應(yīng)獲得一筆多大數(shù)額的錢呢？對每個人來說

都有一個特定的數(shù)額，接受這筆數(shù)額的錢和參加賭博對他們來說是無

差別的。這筆數(shù)額即是賭博的等價物，通常被稱為確定等價物。

我們根據(jù)不同的人對同一個問題的回答所得出的確定等價物的數(shù)

額把這些人進行歸類。除此以外，我們還可以估測出每個人在多大程

度上背離了數(shù)學(xué)上的合理答案。這個數(shù)學(xué)上的或者客觀的正確答案是

以期望值為基礎(chǔ)的。上例中，賭博的期望值為20元，也就是說50%的

機會可贏得40元，另外50%的機會什么也得不到，因此在長期內(nèi)就可

希望獲得20元，如果一個人愿意接受的數(shù)額小于這個期望值，那么他

就更偏好于穩(wěn)定，而如果一個人要求的數(shù)額大于這個期望值，那么它

就屬于風(fēng)險承擔(dān)者。

2、技術(shù)衡量法

標準賭博衡量法在風(fēng)險管理中的運用是有限的，而技術(shù)衡量法對

于風(fēng)險管理就有更多的實踐指導(dǎo)意義。許多技術(shù)都是通過考察個人對

某個事件發(fā)生的可能性的判斷，來研究個人對風(fēng)險的態(tài)度。例如，列

舉各種可能致死的原因，要求人們判斷有多少人死于這些原因。這樣

我們不僅可以發(fā)現(xiàn)哪些原因沒有得到正確的評價，還可以發(fā)現(xiàn)哪些人

的估計不準確。分析比較員工所認為的意外事故的發(fā)生概率和實際的

事故發(fā)生率，為安全工作或事故防范工作提供更適合的目標。

六、風(fēng)險分析概述

風(fēng)險分析包含風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量和風(fēng)險管理多個方面的任務(wù)。

首先，分析潛在的損失原因，不能僅局限于識別已知的損失原因，還

要求對未知的損失原因進行分析，其次，分析已知損失原因與風(fēng)險的

關(guān)系，最后，分析評價風(fēng)險對于整個組織的影響。

風(fēng)險分析可以分為三大部分：風(fēng)險和人的行為、風(fēng)險分析的方法

和統(tǒng)計分析。分析人的行為特點主要是為了了解人們是如何應(yīng)對風(fēng)險

的，再以不同的方式為其提供建議。進行風(fēng)險分析的時候，風(fēng)險經(jīng)理

不能脫離技術(shù)的幫助，包括定量分析方法以及定性分析方法等技術(shù)。

在風(fēng)險管理中，數(shù)字的運用也變得越來越重要。如何運用數(shù)據(jù)統(tǒng)計分

析是一個現(xiàn)代風(fēng)險管理經(jīng)理的必要掌握技能。

研究風(fēng)險分析的成本并且合理地安排成本也是十分重要的。風(fēng)險

分析的收益在于通過風(fēng)險分析能夠發(fā)現(xiàn)那些尚未被識別的風(fēng)險，并有

助于敦促人們采取控制措施以減少損失，最終降低損失成本。但風(fēng)險

分析的收益并不能立竿見影，甚至在短期至中期內(nèi)都難以見效。結(jié)果

就是風(fēng)險經(jīng)理很難確定在什么時候風(fēng)險分析不再產(chǎn)生收益，而這個時

候，在風(fēng)險分析上每多花費一元錢實際意味著浪費。

隨著風(fēng)險分析成本的增加，風(fēng)險分析的收益也由正值變成負值。

控制好風(fēng)險成本管理，確保風(fēng)險分析在合理的財務(wù)范圍內(nèi)進行是風(fēng)險

經(jīng)理的重要職責(zé)。

七、風(fēng)險識別方法

特定的風(fēng)險識別方法對一些企業(yè)比對另一些企業(yè)更有用。以流程

圖為例，對一個涉及許多產(chǎn)品或原料在不同環(huán)節(jié)上流動的生產(chǎn)過程來

說，流程圖是一個是合適的風(fēng)險識別方法。而在一個不是以流動為主

要特征的地方，如辦公室，使用其他形式的風(fēng)險識別工具可能會更好。

風(fēng)險識別的方法可以以不同的方式分類。按工作方式分類，可以分為

案頭工作和現(xiàn)場調(diào)查工作；按時間先后分類，可以分為損前的風(fēng)險識

別和損后的風(fēng)險識別；按分析的方式分類，可分為定量分析的風(fēng)險識

用和定性分析的風(fēng)險識別。不論怎樣分類，關(guān)鍵問題都在于識別風(fēng)險。

下面介紹幾種主要的風(fēng)險識別方法。

1、現(xiàn)場調(diào)查法

現(xiàn)場調(diào)查法是指風(fēng)險管理部門、保險公司等方面的工作人員，就

風(fēng)險管理單位可能面臨的損失進行調(diào)查。風(fēng)險管理人員親臨現(xiàn)場，通

這直接觀察風(fēng)險管理單位的設(shè)備設(shè)施操作和流程等，了解風(fēng)險管理單

位的生產(chǎn)經(jīng)營活動和行為方式，調(diào)查其中存在的風(fēng)險隱患。

現(xiàn)場調(diào)查法的實際做法靈活多樣，風(fēng)險經(jīng)理應(yīng)確保采取合理的風(fēng)

險識別技術(shù)，以防遺漏某些重要事項。其中一種方法就是制作好調(diào)查

項目表，在現(xiàn)場進行調(diào)查的同時對調(diào)查項目填寫表格或做記錄。這不

僅為現(xiàn)場調(diào)查提供了指導(dǎo)，也節(jié)省了時間。同時，調(diào)查項目表的制作

也應(yīng)該參考過去的記錄，重點檢查是否存在仍然沒有解決的問題。

現(xiàn)場調(diào)查法優(yōu)缺點明顯，其優(yōu)點在于風(fēng)險經(jīng)理通過現(xiàn)場調(diào)查可以

獲得第一手的資料，而不必依賴別人的報告?，F(xiàn)場調(diào)查還有助于風(fēng)險

經(jīng)理與基層人員以及車間負責(zé)人建立和維持良好的關(guān)系。缺點則是現(xiàn)

場調(diào)查耗費時間多，這種時間成本抵減了現(xiàn)場調(diào)查的收益。而且，定

期的現(xiàn)場調(diào)查可能使其他人忽視風(fēng)險識別或者疲于應(yīng)付調(diào)查工作。

2、審核表調(diào)查法

一種可以代替現(xiàn)場調(diào)查的方法就是填寫審核表或其他形式的調(diào)查

表。風(fēng)險經(jīng)理制定的審核表，既可以由工廠其他人員填寫，也可以在

現(xiàn)場調(diào)查時由他親自填寫。在大多數(shù)情況下，審核表是由工作現(xiàn)場的

人填寫，因此審核表的細節(jié)要清晰，內(nèi)容要明確，以確保人們能準確

地回答問題。另外，風(fēng)險經(jīng)理為了完善審核表，還需要請其他部門負

責(zé)人提供指導(dǎo)意見。

審核表調(diào)查法的優(yōu)點包括：第一，它是一種能獲取大量風(fēng)險信息,

且能進行成本核算的方法。與現(xiàn)場調(diào)查相比，它在時間和費用上都更

為節(jié)省。第二，審核表調(diào)查法執(zhí)行起來簡單迅速。第三，它有利于對

企業(yè)進行逐年的有效的跟蹤監(jiān)測。第四，審核表易于修改，其內(nèi)容能

隨企業(yè)的變動而調(diào)整，或考慮到審核表本身的改進而進行修仁。同時,

其不足之處在于由于制定審核表的標準難以確定，可能造成描述不清,

填寫不準確、不客觀，以及回復(fù)率低和難以控制表格完成的過程。

3、組織結(jié)構(gòu)圖示法

組織結(jié)構(gòu)圖示法與審核調(diào)查法一樣，是一種以案頭工作方式為基

砧的風(fēng)險識別方法。這些組織結(jié)構(gòu)圖用于描述公司的活動及結(jié)閡的不

同組成部分。審核表調(diào)查法和現(xiàn)場調(diào)查法的目的在于識別實際的風(fēng)險,

而組織結(jié)構(gòu)圖示法旨在描述風(fēng)險發(fā)生的領(lǐng)域。從繪制企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)

簡圖到描繪整個集團的組織結(jié)構(gòu)，不僅僅是為了風(fēng)險識別，還有助于

認識復(fù)雜的集團組織結(jié)構(gòu)。

組織結(jié)構(gòu)圖示法結(jié)構(gòu)清晰、層次分明，可以系統(tǒng)直觀地呈現(xiàn)企業(yè)

整個組織架構(gòu)的潛在風(fēng)險，還可以揭示出潛在的由集中引起的風(fēng)險。

但組織結(jié)構(gòu)圖示法缺點在于該方法旨在描述風(fēng)險發(fā)生的領(lǐng)域，并未涉

及識別具體的風(fēng)險源，缺乏定量分析是它的一個缺點。

4、流程圖法

流程圖法是一種識別公司面臨的潛在風(fēng)險的常用方法。它可以用

來描繪公司內(nèi)任何形式的流程。比如產(chǎn)品流程、服務(wù)流程、財務(wù)會計

流程、市場營銷流程、分配流程等，對風(fēng)險經(jīng)理來說，最重要的應(yīng)該

是生產(chǎn)流程，從生產(chǎn)流程圖中，風(fēng)險經(jīng)理可以看到原料的來源、加工、

包裝、存儲、裝配、運輸?shù)炔煌纳a(chǎn)階段和產(chǎn)品的最終銷路。繪制

生產(chǎn)流程圖就是為了便于風(fēng)險經(jīng)理對每一個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的風(fēng)險因素、風(fēng)

險事故及可能的損失后果進行識別和分析。

流程圖法的優(yōu)點是能把一個問題分成若干個可以進行管理的部分。

雖然這是一件繁瑣的工作，但一旦一個大問題被劃分成若干個小部分,

工作就容易開展了。流程圖法可以使風(fēng)險經(jīng)理通過一幅圖就認識到整

個生產(chǎn)過程，免去閱讀大量冗長的描述生產(chǎn)過程的文字資料，簡潔高

效。缺點包括：首先，需要耗費大量的時間。從了解生產(chǎn)過程到繪制

圖表需要相當多的時間，隨后還要對圖表進行解釋。其次，流程圖可

能過于籠統(tǒng)，僅描述了整個生產(chǎn)過程，但它卻不能描述任何生產(chǎn)的細

節(jié)，這就可能遺漏一些潛在風(fēng)險，最后，流程圖無法對事故發(fā)生的可

能性進行評估。

5、危險因素和可行性研究

危險因素和可行性研究是項目計劃采取的風(fēng)險識別的定性方法。

它是從風(fēng)險的角度對工廠的生產(chǎn)經(jīng)營進行研究。遵循的原則是：將許

多極端復(fù)雜的問題分解為可以處理的部分，然后對每一部分分別進行

仔細研究，以發(fā)現(xiàn)所有與之相關(guān)的風(fēng)險。整個研究過程主要解決四個

問題：受檢部分的目的、與目的之間的偏差、偏差產(chǎn)生的原因及偏差

產(chǎn)生的后果。

危險因素和可行性研究的優(yōu)點在于：以一種廣闊的思路識別所有

的風(fēng)險，而極少會忽略任何重要事件；風(fēng)險識別工作由小組共同完成,

可以發(fā)揮集體的智慧；通過事先的組織安排，能對復(fù)雜系統(tǒng)的所有部

分開展細致的研究工作。缺點包括：一是所需花費時間很多，包括風(fēng)

險經(jīng)理和小組其他成員的大量工作時間：二是為了畫出指導(dǎo)工作的圖

表，必須將系統(tǒng)簡單化，這勢必會忽略某些風(fēng)險。

6、事故樹法

事故樹法最早是由美國貝爾電話實驗室在20世紀60年代研究空

間項目時發(fā)明的，現(xiàn)在對這一領(lǐng)域的研究已經(jīng)取得了長足的進展，廣

泛應(yīng)用于國民經(jīng)濟各個部門。事故樹法用圖表來表示所有可能引起主

要事件（事故）發(fā)生的次要事件（原因），揭示了個別事件的組合可

能會形成的潛在風(fēng)險狀況。

事故樹法在風(fēng)險識別時有突出的優(yōu)點，包括對風(fēng)險識別的結(jié)構(gòu)方

法、將復(fù)雜系統(tǒng)簡單化、對事故原因及影響的描繪等。但是，我們也

應(yīng)該看到該方法的缺點：一是同其他技術(shù)相同的缺點，即掌握該技術(shù)

和使用其進行研究需要大量的時間。二是概率數(shù)據(jù)的偏差，如果概率

數(shù)據(jù)不精確，那么計算出的主要事件的發(fā)生概率就值得懷疑了。

7、風(fēng)險指數(shù)

風(fēng)險指數(shù)是用具體的數(shù)值來表示風(fēng)險程度的方法，最常用的是道

氏火災(zāi)與爆炸指數(shù)（簡稱道指），它的基本原理是：衡量損失可能性

并以數(shù)值表示出來，用于比較并對每年的變化進行管理。指數(shù)編制及

分析的步驟主要有：首先，確定對火災(zāi)影響最大或者最可能導(dǎo)致火災(zāi)

或爆炸的那些加工單位，分別計算出原材料系數(shù)；其次，考慮一些額

外風(fēng)險，主要指會擴大損失程度的因素，包括對原材料的處置和轉(zhuǎn)移、

加工過程中化學(xué)反應(yīng)的類型、傳送通道、排水裝置等。再次，將一般

風(fēng)險系數(shù)和特殊風(fēng)險系數(shù)相乘得到單位風(fēng)險系數(shù)。最后，引入求害系

數(shù)的概念并考慮置信系數(shù)得到最終火災(zāi)和爆炸指數(shù)。

在編制指數(shù)方面相關(guān)經(jīng)驗十分重要，小組開展工作也是不可或缺

的，但是指數(shù)方法并不能識別各個具體的風(fēng)險，他只能衡量工廠活動

所產(chǎn)生的可能的風(fēng)險程度風(fēng)險經(jīng)理能使用指數(shù)對本公司那個工廠或車

間進行比較，并對每年的變化進行管理。

八、風(fēng)險回避和損失控制

風(fēng)險回避是指有意識地回避某種特定風(fēng)險的行為。風(fēng)險回避是最

徹底的風(fēng)險管理措施，它使得風(fēng)險降為零。其方法主要有兩種：

（1）放棄或終止某項活動的實施。

（2）繼續(xù)該項活動，但改變活動的性質(zhì)。

簡單的風(fēng)險回避是一種最消極的風(fēng)險處理辦法，因為投資者在放

棄風(fēng)險行為的同時，往往也放棄了潛在的目標收益。所以一般只有在

以下情況下才會采用這種方法：

（1）投資主體對風(fēng)險極端厭惡。

（2）存在可實現(xiàn)同樣目標的其他方案，其風(fēng)險更低。

（3）投資主體無能力消除或轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

（4）投資主體無能力承擔(dān)該風(fēng)險，或承擔(dān)風(fēng)險得不到足夠的補償。

損失控制不是放棄風(fēng)險，而是制定計劃和采取措施降低損失的可

能性或者是減少實際損失程度。降低損失的可能性即降低損失頻率稱

為損失預(yù)防，減少損失程度稱為損失減少，也有的措施同時具有預(yù)防

和損失減少的作用。

1、損失預(yù)防

損失預(yù)防系指采取各種預(yù)防措施以杜絕損失發(fā)生的可能。例如，

房屋建造者通過改變建筑用料以防止用料不當而倒塌；供應(yīng)商通過擴

大供應(yīng)渠道以避免貨物滯銷：承包商通過提高質(zhì)量控制標準以防止因

質(zhì)量不合格而返工或罰款：生產(chǎn)管理人員通過加強安全教育和強化安

全措施，減少事故發(fā)生的機會；等等，在商業(yè)交易中，交易的各方都

把損失預(yù)防作為重要事項，業(yè)主要求承包商出具各種保函就是為了防

止承包商不履約或履約不力；而承包商要求在合同條款中賦予其索賠

權(quán)利也是為了防止業(yè)主違約或發(fā)生種種不測事件。

2、損失減少

損失減少系指在風(fēng)險損失已經(jīng)不可避免地發(fā)生的情況下，通過種

種措施以遏制損失繼續(xù)惡化或局限其擴展范圍使其不再蔓延或擴展，

也就是說使損失局部化。例如，承包商在業(yè)主付款誤期超過合同規(guī)定

期限情況下采取停工，或撤出隊伍并提出索賠要求甚至提起訴訟：業(yè)

主在確信某承包商無力繼續(xù)實施其委托的工程時立即撤換承包商；施

工事故發(fā)生后采取緊急救護；安裝火災(zāi)警報系統(tǒng)；投資商控制內(nèi)部核

算；制定種種資金運籌方案等。

九、控制型風(fēng)險管理措施的目標

在風(fēng)險成本最低的前提下，控制型風(fēng)險管理技術(shù)的目標分為兩種:

（1）在事故發(fā)生前，降低事故的發(fā)生概率。

（2）在事故發(fā)生時，控制損失繼續(xù)擴大，將損失減少到最低限度。

這兩個目標都是為了改變組織的風(fēng)險暴露狀況，從而幫助組織回

避風(fēng)險，減少損失，在風(fēng)險發(fā)生時努力降低風(fēng)險對組織的負面影響。

這個目標在實踐過程中可以用鏈式過程來說明。

這個鏈式過程遵循了“發(fā)生”“發(fā)展”“結(jié)果”的順序。首先，

控制損失根源著眼于損失發(fā)生的最根本原因，意在從損失的源頭入手

進行控制。如在建筑物建設(shè)時就增加其防火性能，在汽車設(shè)計時就考

慮其必要的減震系統(tǒng)等，其次，除了損失根源之外，可以減少已有的

風(fēng)險因素。如強調(diào)對可能受損的標的物進行持續(xù)檢查，監(jiān)督員工遵守

安全規(guī)章制度等。最后，如果損失根源和風(fēng)險因素都沒有控制住，風(fēng)

險事故發(fā)生了，還可以做一項工作，就是減輕損失，如準備必要的器

械和設(shè)備、快速有序的現(xiàn)場反應(yīng)等。

十、合同融資型風(fēng)險轉(zhuǎn)移措施

除了保險、套期保值這些比較常用的風(fēng)險轉(zhuǎn)移措施之外，還有一

些基于合同的融資型風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式。

財務(wù)租賃合同就是一種合同融資型風(fēng)險轉(zhuǎn)移措施。在財產(chǎn)租賃合

同中，出租人和承租人經(jīng)常會在出租物的質(zhì)量責(zé)任、維修保養(yǎng)責(zé)任和

損壞責(zé)任等問題上產(chǎn)生糾紛。為了轉(zhuǎn)移此類責(zé)任風(fēng)險，出租人可以根

據(jù)承租人的租賃要求和選擇，出資向供貨商購買出租物，并租給承租

人使用，承租人支付租金，并可在租賃期屆滿時，取得租賃物的所有

權(quán)、續(xù)租或者退租，這就是財務(wù)租賃合同。

在實踐中，大多數(shù)融資租賃交易均把承租人留購租賃物作為交易

的條件。這是因為出租人購買租賃物的目的，并不是要取得租賃物的

所有權(quán)，而在于通過向承租人融通資金來獲得利潤。其之所以在租賃

期間要保留租賃物的所有權(quán)，主要是為擔(dān)保能取得承租人支付的租金,

收回投資。租賃期滿，出租人無保留租賃物的必要，而租賃物對承租

人仍有價值。而且，對承租人來說，雖然承擔(dān)了風(fēng)險，但可以從其他

渠道取得資金以保證正常經(jīng)營。

十一、風(fēng)險自留

風(fēng)險自留也稱為風(fēng)險承擔(dān)，是指企業(yè)自己非理性或理性地主動承

擔(dān)風(fēng)險，即一個企業(yè)以其內(nèi)部的資源來彌補損失。它和保險同為企業(yè)

在發(fā)生損失后主要的籌資方式，是重要的風(fēng)險管理手段。

風(fēng)險自留既可以是有計劃的，也可以是無計劃的。無計劃的風(fēng)險

自留產(chǎn)生于以下幾種情況：

(1)風(fēng)險部位沒有被發(fā)現(xiàn)。

(2)不足額投保。

(3)保險公司或者第三方未能按照合同的約定來補償損失，比如

償付能力不足等原因。

（4）原本想以非保險的方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)移至第三方，但發(fā)生的損失

卻不包括在合同的條款中。

（5）由于某種危險發(fā)生的概率極小而被忽視。

在這些情況下，一旦損失發(fā)生，企業(yè)必須以其內(nèi)部的資源（自有

資金或者借入資金）來加以補償。如果該組織無法籌集到足夠的資金,

則只能停業(yè)。因此，準確地說，非計劃的風(fēng)險自留不能稱為一種風(fēng)險

管理的措施。

有計劃的風(fēng)險自留也可以稱為自保。自保是一種重要的風(fēng)險管理

手段。它是風(fēng)險管理者察覺了風(fēng)險的存在，估計到了該風(fēng)險造成的期

望損失，決定以其內(nèi)部的資源（自有資金或借入資金），來對質(zhì)失加

以彌補的措施。在有計劃的風(fēng)險自留中，對損失的處理有許多種方法,

有的會立即將其從現(xiàn)金流量中扣除，有的則將損失在較長的一段時間

內(nèi)進行分攤，以減輕對單個財務(wù)年度的沖擊。

風(fēng)險自留的具體措施主要有以下幾方面：

（1）將損失攤?cè)虢?jīng)營成本，很多自留財產(chǎn)損失和責(zé)任損失的決定

都不包括任何正式的預(yù)備基金，損失發(fā)生后，組織只是簡單地承受這

種損失，將損失計入當期損益，攤?cè)虢?jīng)營戌本。

這種方法能最大限度地減少管理細節(jié)，但是如果損失在不同年度

里波動很大，那么較大的損失會使企業(yè)陷入困境。企業(yè)可能被迫在不

利的情況下變賣資產(chǎn)，以便獲得現(xiàn)金來補償損失。此外，企業(yè)的損益

狀況也有可能發(fā)生劇烈波動。顯然這種方法只適用于那些損失概率高

但是損失程度較小的風(fēng)險，企業(yè)可以通過風(fēng)險識別將這些風(fēng)險?員失直

按計入預(yù)算。

(2)建立意外損失基金。意外損失基金的建立可以采取一次性轉(zhuǎn)

移一筆資金的方式，也可以采取定期注入資金長期積累的方式。企業(yè)

愿意提取意外損失基金的額度，取決于其現(xiàn)有的變現(xiàn)準備金的大小，

以及它的機會成本。企業(yè)每年能負擔(dān)多少意外損失基金，則取決于其

年現(xiàn)金流的情況。

建立意外損失基金的方法能夠積聚較多的資金儲備，因而能自留

更多的風(fēng)險。但是，它有一個不足之處：按照稅務(wù)和財務(wù)法規(guī)，損失

費用不可預(yù)先扣除，除非損失實際已經(jīng)發(fā)生，而向保險公司繳付保險

費卻是稅前列支，建立此項基金的財源一般是稅后的凈收入。這一缺

陷也說明了為什么許多大公司要設(shè)立自己的專業(yè)自保公司。

(3)借入資金。風(fēng)險事故發(fā)生后，企業(yè)可以通過借款以彌補事故

損失造成的資金缺口。企業(yè)某部門受損，可以向企業(yè)或企業(yè)其他部門

求得內(nèi)部借款，以解燃眉之急，這樣會有一定困難。即使借貸成功，

由于需求的迫切，也將導(dǎo)致利率提高或其他苛刻的貸款條件。當意外

損失發(fā)生后，企業(yè)無法依靠內(nèi)部資金度過財務(wù)危機時，企業(yè)可以向銀

行尋求特別貸款或從其他渠道融資。由于風(fēng)險事故的突發(fā)性和求失的

不確定性，企業(yè)也可以在風(fēng)險事故發(fā)生前，與銀行達成一項應(yīng)急貸款

協(xié)議，一旦風(fēng)險事故發(fā)生，企業(yè)可以獲得及時的貸款應(yīng)急，并按協(xié)議

約定條件還款。

(4)專業(yè)自保公司。專業(yè)自保公司是企業(yè)(母公司)自己設(shè)立的

保險公司，旨在對本企業(yè)、附屬企業(yè)以及其他企業(yè)的風(fēng)險進行保險或

再保險安排。中國石化總公司試行的“安全生產(chǎn)保證基金”算是我國

大型企業(yè)第一個專業(yè)自保公司的雛形。

建立專業(yè)的自保公司主要基于以下原因：

①保險成本降低，收益增加。專業(yè)自保公司由于可以不通過代理

人和經(jīng)紀人展業(yè)，節(jié)約了大筆的傭金和管理費用，其保險費率與本公

司或行業(yè)內(nèi)部的實際損失率比較接近，因而可以節(jié)省保險費開支。優(yōu)

于其他自保方式的一個因素是，向?qū)I(yè)自保公司繳付的保險費可從公

司應(yīng)稅收入中扣除。

②承保彈性增大，傳統(tǒng)保險的保險責(zé)任范圍不充分，保險公司僅

承保可保風(fēng)險，其風(fēng)險范圍不能涵蓋企業(yè)面臨的所有風(fēng)險，不能滿足

被保險企業(yè)多樣化的需要，而專業(yè)自保公司更易于了解客戶面臨的風(fēng)

險類別和特性，可以根據(jù)自己的需要擴大保險責(zé)任范圍、提高保險限

額，可根據(jù)自身情況采取更為靈活的經(jīng)營方略，開發(fā)有利于投保人長

期利益的保險險種和保險項目。

③可使用再保險來分散風(fēng)險。許多再保險公司只與保險公司做交

易。通過設(shè)立專業(yè)自保公司可以使企業(yè)直接進入再保險市場，以此分

散風(fēng)險，擴大自己的承保能力，有剩余承保能力的還可以接受分保。

十二、風(fēng)險的含義

對于風(fēng)險的定義，經(jīng)濟學(xué)家、統(tǒng)計學(xué)家、決策理論家和保險學(xué)者

并未達成一個適用于他們各個領(lǐng)域的一致公認的結(jié)論。關(guān)于風(fēng)險，目

前有數(shù)種不同的定義。

（一）損失機會

把風(fēng)險定義為損失機會，這表明風(fēng)險是一種面臨損失的可能性狀

況，也表明風(fēng)險是在一定狀況下的概率度。當損失機會（概率）是0

或1時，就沒有風(fēng)險。對這一定義持反對意見的人認為，如果風(fēng)險和

損失機會是同一件事，風(fēng)險度和概率度應(yīng)該總是相等的。但是，當損

失概率是1時，損失是確定的，但并沒有風(fēng)險，因為風(fēng)險必須是有些

結(jié)果不確定的。

（二）損失的不確定性

決策理論家把風(fēng)險定義為損失的不確定性，這種不確定性又可分

為客觀的不確定性和主觀的不確定性?？陀^的不確定性是實際結(jié)果與

預(yù)期結(jié)果的偏差，它可以使用統(tǒng)計學(xué)工具加以度量。主觀的不確定性

是個人對客觀風(fēng)險的評估，它同個人的知識、經(jīng)驗、精神和心理狀態(tài)

有關(guān)，不同的人面臨相同的客觀風(fēng)險時會有不同的主觀的不確定性。

（三）實際與預(yù)期結(jié)果的離差

長期以來，統(tǒng)計學(xué)家把風(fēng)險定義為實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的離差度。

例如，一家保險公司承保10萬幢住宅，按照過去的經(jīng)驗數(shù)據(jù)估計火災(zāi)

發(fā)生的概率是1%,即1000幢住宅在一年中有一幢會發(fā)生火災(zāi)，那么這

10萬幢住宅在一年中就會有100幢發(fā)生火災(zāi)。然而，實際結(jié)果不太可

能正好是100幢住宅發(fā)生火災(zāi)，它會偏離預(yù)期結(jié)果，保險公司估計可

能的偏差域為+10,即在90幢和110幢住宅之間，可以使用統(tǒng)計學(xué)中

的標準差來衡量這種風(fēng)險。

（四）風(fēng)險是實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的概率

有的保險學(xué)者認為把風(fēng)險定義為一個事件的實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)

果的客觀概率。在這個定義中風(fēng)險不是損失概率。這個定義實際上是

實際與預(yù)期結(jié)果的離差的變換形式。

此外，保險業(yè)內(nèi)人士常把風(fēng)險這個術(shù)語用來指承保的損失原因，

如火災(zāi)是大多數(shù)財產(chǎn)所面臨的風(fēng)險，或者指作為保險標的的人或財產(chǎn),

如把年輕的駕駛?cè)藛T看作不好的風(fēng)險，等等。

十三、風(fēng)險的特征

風(fēng)險不同于損失。損失是事后概念，風(fēng)險則是明確的事前概念，

兩者描述的是不能同時并存的事物發(fā)展的兩種狀態(tài)。風(fēng)險具有如下特

性：

(1)客觀性，它是指風(fēng)險是不以企業(yè)的意志為轉(zhuǎn)移，獨立于企業(yè)

意志之外的客觀存在，企業(yè)只能采取風(fēng)險管理辦法降低風(fēng)險發(fā)生的頻

率和損失幅度，而不能徹底消除風(fēng)險。

(2)普遍性。在現(xiàn)代社會，個體或企業(yè)面臨著各式各樣的風(fēng)險，

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力水平的提高，還會不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險，

且風(fēng)險事故造成的損失也越來越大。

(3)損失性。只要風(fēng)險存在，就一定有發(fā)生損失的可能。風(fēng)險的

存在，不僅會造成人員傷亡，而且會造成生產(chǎn)力的破壞、社會財富的

損失和經(jīng)濟價值的減少，因此才使得個體或企業(yè)尋求應(yīng)對風(fēng)險的方法。

(4)可變性，它是指在一定條件下風(fēng)險可轉(zhuǎn)化的特性，世界上任

何事物都是相互聯(lián)系、相互依存、相互制約的，而任何事物都處于變

化之中，這些變化必然會引起風(fēng)險的變化。

十四、幾類主要的金融風(fēng)險

1、信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指債務(wù)人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信

用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有

人造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險。

信用風(fēng)險是經(jīng)濟主體信用活動中的風(fēng)險，即存在于企業(yè)、個人的

商業(yè)信用中，更多存在于銀行信用、國家信用當中。對大多數(shù)公司來

說，貸款是最大、最明顯的信用風(fēng)險來源。此外，信用風(fēng)險還存在于

債券投資等表內(nèi)業(yè)務(wù)中，也存在于信用擔(dān)保、貸款承諾等表外業(yè)務(wù)及

衍生產(chǎn)品交易中。但是，公司正面臨著越來越多除貸款之外的其他金

融工具中所包含的信用風(fēng)險，包括承兌、同業(yè)交易、貿(mào)易融資、外匯

交易、債券，股權(quán)、金融期權(quán)、互換、期權(quán)、承諾和擔(dān)保以及交易的

結(jié)算等。

信用風(fēng)險度量是現(xiàn)代信用風(fēng)險管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。信用風(fēng)險

度量經(jīng)歷了從專家判斷、信用評分模型到違約概率模型分析三個主要

發(fā)展階段。公司對信用風(fēng)險的度量依賴于對借款人和交易風(fēng)險的評估,

前者是客戶的評級信用評級，后者是債項信用評級。通過這兩個維度

度量單一客戶/債項的違約概率和違約損失率之后，公司還必須構(gòu)建組

合信用風(fēng)險度量模型，用以度量組合內(nèi)各資產(chǎn)的相關(guān)性和組合的預(yù)期

損失。

2、市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指由于市場供求和價格因素（如利率、匯率、證券價

格、商品價格與衍生品價格）發(fā)生不利變動而使公司的表內(nèi)和表外業(yè)

務(wù)或公司價值發(fā)生損失的風(fēng)險。根據(jù)風(fēng)險因素的不同，市場風(fēng)險可以

分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險（包括黃金）、證券價格風(fēng)險、商品價格風(fēng)

險與衍生品價格風(fēng)險，它們分別是指由于利率、匯率、證券價格、商

品價格和衍生品價格的不利變動而使公司業(yè)務(wù)獲價值遭受損失的風(fēng)險。

利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險是最為主要的市場風(fēng)險。

利率風(fēng)險是指由于利率水平或者利率結(jié)構(gòu)的變化引起金融資產(chǎn)價

格發(fā)生不利變動而帶來損失的風(fēng)險。按照來源的不同，利率風(fēng)險可以

分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準風(fēng)險和期權(quán)性風(fēng)險。匯率

風(fēng)險是指由于匯率（外匯資產(chǎn)的本幣價格）變動使某一經(jīng)濟主體以外

幣計量的資產(chǎn)、負債、贏利或預(yù)期未來現(xiàn)金流以本幣度量的價值發(fā)生

變動，從而使該經(jīng)濟主體蒙受經(jīng)濟損失可能性。根據(jù)表現(xiàn)方式，公司

經(jīng)營活動中所面臨的匯率風(fēng)險可以劃分為三類：交易風(fēng)險、折算風(fēng)險、

經(jīng)濟風(fēng)險。

市場風(fēng)險評價可以使用度量指標，也可以使用分析方法。市場風(fēng)

險度量指標主要包括絕對價值指標、收益率曲線、敏感性指標、波動

率、風(fēng)險價值VaR等。6系數(shù)和風(fēng)險因素敏感系數(shù)主要反映證券收益

率對證券所在市場以及其他因素變化的敏感程度。市場風(fēng)險的分析方

法主要有缺口分析、久期分析、凸度分析、外匯敞口分析、盈虧平衡

分析、敏感性分析、情景分析、決策樹分析、壓力測試，以及事后檢

驗。

3、操作風(fēng)險

2004年巴塞爾委員會綜合各方意見，將操作風(fēng)險定義為“由不完

善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件造成損失所帶來的風(fēng)

險”，本定義所指操作風(fēng)險包括法律風(fēng)險，但不包括聲譽風(fēng)險和戰(zhàn)略

風(fēng)險。與信用風(fēng)險、市場風(fēng)險相比較，銀行操作風(fēng)險的表現(xiàn)形式多樣、

涉及情況復(fù)雜、風(fēng)險結(jié)果不確定，難以進行完整清晰的描述。但它們

之間關(guān)系密切，并可能在一定條件下轉(zhuǎn)化為或者導(dǎo)致信用風(fēng)險、市場

風(fēng)險，所以也是十分重要的一類金融風(fēng)險。

操作風(fēng)險的構(gòu)成包括風(fēng)險因素、風(fēng)險事故和損失三個方面，操作

風(fēng)險因素通?？梢苑譃閮深悾簝?nèi)部風(fēng)險因素和外部風(fēng)險因素。其中內(nèi)

部風(fēng)險因素包括人員因素、程序因素和技術(shù)因素，外部風(fēng)險因素包括

人為事故和自然災(zāi)害。因此操作風(fēng)險可以劃分為人員因素操作風(fēng)險、

流程操作風(fēng)險、技術(shù)操作風(fēng)險和外部操作風(fēng)險四大類別。操作風(fēng)險識

別的主要方法包括自我評估法、損失事件數(shù)據(jù)因果分析方法和流程圖

等。目前，國際先進銀行普遍運用自我評估法、損失事件數(shù)據(jù)因果分

析方法，并開發(fā)相應(yīng)的信息系統(tǒng)，成為提升操作風(fēng)險管理水平不可或

缺的重要基礎(chǔ)。

4、流動性風(fēng)險

流動性是企業(yè)獲取現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的一種能力，是企業(yè)經(jīng)營過

程中的生命力所在。當企業(yè)面對預(yù)期的和非預(yù)期的現(xiàn)金支出時，流動

性可以使企業(yè)日常的經(jīng)營活動得以正常運轉(zhuǎn)，而缺少充足的現(xiàn)金資源

會危及企業(yè)活力，增加企業(yè)出現(xiàn)更嚴重的財務(wù)困境的可能性，甚至導(dǎo)

致企業(yè)倒閉。那么企業(yè)流動性風(fēng)險就可定義為由于缺乏可獲取的現(xiàn)金

和現(xiàn)金等價物而招致?lián)p失的風(fēng)險。具體而言，企業(yè)流動性風(fēng)險是由于

企業(yè)不能在經(jīng)濟上以比較合理的成本進行籌資，或者不能以賬面價值

變賣或抵押資產(chǎn)以便償還預(yù)期或非預(yù)期的債務(wù)而招致?lián)p失的風(fēng)險。因

此，穩(wěn)定合理的流動性水平是一個企業(yè)賴以生存的基石，是企業(yè)正常

生產(chǎn)經(jīng)營的保障，流動性風(fēng)險管理對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著重要意

義。

十五、純粹風(fēng)險的分類

個人和企業(yè)面臨的純粹風(fēng)險可以分為以下幾類:

（1）人身風(fēng)險。人身風(fēng)險是指由于死亡或喪失工作能力而造成收

入損失可能性的風(fēng)險。其損失原因包括死亡、老年、疾病、失業(yè)。

（2）財產(chǎn)風(fēng)險。與財產(chǎn)風(fēng)險相關(guān)的損失有兩種類型：財產(chǎn)直接損

失和間接損失或后果損失。間接損失也可以分為兩類：財產(chǎn)喪失使用

損失或其收入損失和額外費用開支。例如，企業(yè)的設(shè)備遭受損失，這

不僅使設(shè)備的價值喪失，而且喪失了使用設(shè)備所帶的收入。又如，住

宅發(fā)生火災(zāi)后需要修復(fù)，住戶需要去他處居住，這就會發(fā)生額外的居

住費用開支。

（3）責(zé)任風(fēng)險，按照法律規(guī)定，當一個人因疏忽或過失造成他人

人身或財產(chǎn)損失時，過失人負有損害賠償責(zé)任，因此，責(zé)任風(fēng)險是指

因侵權(quán)行為而產(chǎn)生的法律責(zé)任給侵權(quán)行為人的現(xiàn)有或?qū)硎杖霂頁p

失的可能性。

（4）違約風(fēng)險，違約風(fēng)險是指一方不履行合同規(guī)定的義務(wù)而造成

另一方經(jīng)濟損失。一例如，承包商未按計劃完成一項工程，債務(wù)人未

按規(guī)定支付款項。

十六、公司簡介

（一）公司基本信息

1＞公司名稱：xx有限公司

2、法定代表人：鄒xx

3、注冊資本：1480萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期：2010-8-24

7、營業(yè)期限:2010-8-24至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡介

公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立

了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權(quán)、組織制度、工作制

度，進一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進

一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以提高全員思想政治素質(zhì)、

業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心，堅持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，

持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準實施培訓(xùn)，努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)

展的良性互動。

經(jīng)過多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營管

理經(jīng)驗和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實力進一步增強。公司將繼

續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團成立

至今，始終堅持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進，以技術(shù)

領(lǐng)先求發(fā)展的方針。

十七、經(jīng)濟效益

（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案

本期項目所有基砧數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)

不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假

設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。

（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定

為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為

10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后

逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。

（三）營業(yè)收入估算

本期項目達產(chǎn)年預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入46600.00萬元；具體測

算數(shù)據(jù)詳見一《營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表》所示。

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1營業(yè)收入0.0034950.0039610.0046600.00

9增值稅0.001706.151933.632038.35

2.1銷項稅0.004543.505149.306058.00

2.2進項稅0.002837.353215.674019.65

3稅金及附加0.00204.73232.03244.60

3.1城建稅0.00119.43135.35142.68

3.2教育費附加0.0051.1858.0161.15

3.3地方教育附加0.0034.1238.6740.77

（二）達產(chǎn)年增值稅估算

根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》的規(guī)定和《關(guān)于全國實

施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知》及相關(guān)規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年應(yīng)

繳納增值稅計算如下：達產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅二銷項稅額-進項稅額

=2038.35萬元。

（三）綜合總成本費用估算

本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、

工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、

其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。

本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為

基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按達產(chǎn)

年經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用36661.15萬元，其中：可

變成本30976.35萬元，固定成本5684.80萬元。達產(chǎn)年項目經(jīng)營成本

34918.28萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見一《綜合總成本費用估算表》所示。

綜合總成本費用估算表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1原材料、燃料費0.0021825.8024735.9129101.07

2工資及福利費0.001875.281875.281875.28

3修理費0.00773.36773.36773.36

4其他費用0.003168.573168.573168.57

4.1其他制造費用0.00251.81251.81251.81

4.2其他管理費用0.00197.53197.53197.53

4.3其他營業(yè)費用0.002719.232719.232719.23

5經(jīng)營成本0.0027643.0130553.1234918.28

6折舊費0.001188.821188.821188.82

ri攤銷費0.0026.9226.9226.92

8利息支出0.00527.13527.13527.13

9總成本費用0.0029385.8832295.9936661.15

9.1其中：固定成本0.005684.805684.805684.80

9.2可變成本0.0023701.0826611.1930976.35

（四）稅金及附加

本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地

方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目達產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加

244.60萬元。

（五）利潤總額及企業(yè)所得稅

根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年利潤總額（PFO）：

利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加工9694.25（萬元）。

企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所