2024充電樁補(bǔ)貼政策分析

2023年深度行業(yè)分析研究報(bào)告一、充電樁：液冷超充有望成趨勢(shì)，光儲(chǔ)充一體是方向 51.1充電樁：充電模塊及槍線價(jià)值量較大，運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)集中度較高 51.2新技術(shù)：超充可滿足公共領(lǐng)域快速補(bǔ)能需求，充電堆+液冷槍有望成趨勢(shì) 61.3新模式：光儲(chǔ)充放一體化有望成趨勢(shì)，虛擬電廠大有可為 二、行業(yè)：新能源車滲透率持續(xù)提升，車樁比矛盾凸顯 2.1中國(guó)：大力支持充電基礎(chǔ)設(shè)施超前建設(shè)，充電樁納入“新基建”領(lǐng)域 2.1.1政策：大力支持充電基礎(chǔ)設(shè)施超前建設(shè)，充電樁納入“新基建”領(lǐng)域 2.1.2市場(chǎng)：預(yù)計(jì)2026年國(guó)內(nèi)充電樁市場(chǎng)規(guī)模近800億元 2.2歐洲：補(bǔ)貼力度持續(xù)加大，新能源車滲透率穩(wěn)步提升 2.2.1政策：充電樁建設(shè)規(guī)劃加大，充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善 2.2.2市場(chǎng)：預(yù)計(jì)2026年歐洲充電樁市場(chǎng)規(guī)模超280億元 212.3美國(guó)：充電樁政策持續(xù)加碼，特斯拉引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展 242.3.1政策：IRA補(bǔ)貼力度較大，充電樁建設(shè)有望提速 242.3.2市場(chǎng)：預(yù)計(jì)2026年美國(guó)充電樁市場(chǎng)規(guī)模超300億元 25三、產(chǎn)業(yè)鏈：設(shè)備企業(yè)量利雙升，運(yùn)營(yíng)企業(yè)規(guī)模凸顯 283.1上游：充電槍集中度高，充電模塊價(jià)值量較大 283.1.1沃爾核材：三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，拓展新方向提高毛利業(yè)務(wù)占比 293.1.2永貴電器：國(guó)內(nèi)軌道交通連接器龍頭企業(yè)，積極布局新能源產(chǎn)品 293.1.3通合科技：充電模塊細(xì)分市占率較高，業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)向好 303.2中游：整樁企業(yè)格局分散，關(guān)注具備技術(shù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)企業(yè) 313.2.1綠能慧充：直流快/超充產(chǎn)品為主，自主掌握充電樁核心技術(shù) 313.2.2盛弘股份：主打直流快充整樁產(chǎn)品，發(fā)力歐洲充電樁市場(chǎng) 323.2.3道通科技：具有技術(shù)渠道優(yōu)勢(shì)，拓寬海外充電樁業(yè)務(wù) 333.2.4炬華科技：扎根電網(wǎng)智慧計(jì)量，有望依靠客戶優(yōu)勢(shì)推廣海外 343.2.5香山股份：充配電業(yè)務(wù)+智能座艙表現(xiàn)突出，助力業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng) 353.3下游：充電運(yùn)營(yíng)商格局集中，盈利拐點(diǎn)有望到來 353.3.1特銳德：全國(guó)充電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)龍頭，充電網(wǎng)業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)提升 36圖1：直流充電樁成本構(gòu)成（2023年） 5圖2：180KW直流充電樁成本及毛利率測(cè)算 6圖3：充電樁產(chǎn)業(yè)鏈 6圖4：特斯拉全球超級(jí)充電樁數(shù)量（個(gè)） 8圖5：小鵬汽車超充樁參數(shù) 8圖6：綠能慧充720KW充電堆產(chǎn)品 9圖7：華為理塘站-康南旅游集散中心超充站 9圖8：沃爾核材第四款國(guó)標(biāo)直流充電槍參數(shù) 圖9：沃爾核材液冷充電槍參數(shù) 圖10：大功率液冷充電槍工作系統(tǒng)模擬圖 圖11：大功率液冷充電槍電纜與充電槍溫升走勢(shì)圖 圖12：光儲(chǔ)充一體充電方案 圖13：特來電光儲(chǔ)充放一體示范站 圖14：虛擬電廠結(jié)構(gòu)示意圖 圖15：國(guó)內(nèi)新能源汽車月度銷量及滲透率 圖16：國(guó)內(nèi)新能源車、充電樁年銷量及車樁比 圖17：國(guó)內(nèi)新能源車、充電樁保有量及車樁比 圖18：公樁和私樁年累計(jì)銷量及占比 圖19：公共直流樁和交流樁銷量及占比 圖20：國(guó)內(nèi)公共充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)充電樁市占率（截至2023.10） 圖21：國(guó)內(nèi)公共充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)充電量市占率（2023.10） 圖22：國(guó)內(nèi)充電樁市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算 圖23：歐洲新能源車月度銷量及滲透率 20圖24：歐洲新能源車及公共樁季度銷量及車樁比 22圖25：歐洲新能源車及公共充電樁保有量及車樁比 22圖26：歐洲公共充電樁AC/DC銷量及占比 22圖27：歐洲公共充電樁AC/DC保有量及占比 22圖28：歐洲公共交流樁/AC按功率占比 22圖29：歐洲公共直流樁/DC按功率占比 22圖30：歐洲公共充電樁市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算 23圖31：美國(guó)新能源車月度銷量及滲透率（萬輛） 24圖32：美國(guó)新能源車及充電樁銷量 25圖33：美國(guó)新能源車及充電樁保有量 25圖34：美國(guó)公樁及私樁保有量及占比（萬臺(tái)） 25圖35：美國(guó)AC/DC充電樁保有量及占比（萬臺(tái)） 25圖36：公樁按照充電類型保有量及占比（臺(tái)） 26圖37：私樁按照充電類型保有量及占比（臺(tái)） 26圖38：公共直流快充槍接口類型及占比 27圖39：美國(guó)公共直流快充樁運(yùn)營(yíng)商及市場(chǎng)份額占比（臺(tái)） 27圖40：美國(guó)充電樁市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算 27圖41：2022年充電模塊市場(chǎng)份額（內(nèi)需型+供應(yīng)型） 28圖42：2022年充電模塊市場(chǎng)份額（供應(yīng)型） 28圖43：沃爾核材分產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入 29圖44：沃爾核材CHAOJI液冷直流充電槍產(chǎn)品 29圖45：永貴電器分產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入（億元） 30圖46：永貴電器配套華為新一代全液冷超充產(chǎn)品 30圖47：通合科技分行業(yè)收入（單位：億元） 31圖48：通合科技營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)（單位：億元） 31圖49：綠能慧充分行業(yè)業(yè)務(wù)收入（單位:億元） 32圖50：綠能慧充公共快充解決方案結(jié)構(gòu)圖 32圖51：盛弘股份分產(chǎn)品收入（單位：億元） 33圖52：盛弘股份1000V800KW柔性共享超充堆產(chǎn)品 33圖53：道通科技分產(chǎn)品收入（單位：億元） 33圖54：道通科技MaxiCharger交流樁 33圖55：炬華科技分產(chǎn)品收入（單位：億元） 34圖56：炬華科技三相交流充電樁 34圖57：香山股份分產(chǎn)品收入（單位：億元） 35圖58：香山股份海內(nèi)外收入及占比（單位：億元） 35圖59：特銳德新能源汽車及充電業(yè)務(wù)收入及占比（億元） 36圖60：特銳德充電樁保有量及同比增速（萬臺(tái)） 36表1：充電樁分類 5表2：各大車企高壓平臺(tái)布局情況 7表3：特斯拉四代超級(jí)充電樁參數(shù)和具體表現(xiàn) 7表4：充電樁國(guó)家級(jí)發(fā)展政策 表5：充電樁省市級(jí)發(fā)展政策 表6：各地區(qū)充電樁補(bǔ)貼政策 表7：歐洲充電樁相關(guān)規(guī)劃 20表8：歐洲主要國(guó)家充電樁補(bǔ)貼政策 21表9：美國(guó)充電樁補(bǔ)貼政策 25表10：沃爾核材主要業(yè)務(wù) 29表11：永貴電器三大業(yè)務(wù)板塊 30表12：綠能慧充業(yè)務(wù)方案及具體內(nèi)容 32表13：道通科技主要產(chǎn)品 34一、充電樁：液冷超充有望成趨勢(shì)，光儲(chǔ)充一體是方向表1：充電樁分類居民小區(qū)、工作場(chǎng)所、充電站超充路、充電連接器、人機(jī)交互單元等部件組成。資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，西部證券研發(fā)中心直流充電樁可以解決快充需求具備較好的毛利率水平。根據(jù)星星充電官網(wǎng)顯示，公司滑，制造費(fèi)用也由于規(guī)模效應(yīng)持續(xù)下降，預(yù)計(jì)充電樁行業(yè)盈利維持較好資料來源：星星充電官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心Daeyoung、萬幫數(shù)字、盛弘股份、特來電、綠能慧充、科陸電子等。下游環(huán)節(jié)中，主要資料來源：優(yōu)優(yōu)綠能招股說明書，西部證券研發(fā)中心表2：各大車企高壓平臺(tái)布局情況保時(shí)捷---------------代超級(jí)充電樁，峰值功率提升至250kW，并隨著特斯拉汽車銷量的提升大面積建設(shè)，該表3：特斯拉四代超級(jí)充電樁參數(shù)和具體表現(xiàn)90kW///250kW250km/15分鐘分鐘可補(bǔ)充約器件，V3超能的結(jié)合，讓客戶花費(fèi)更少的時(shí)間充電，同/500公里的續(xù)航儲(chǔ)能的Megapack設(shè)備，能夠儲(chǔ)能3MWh。相較于特斯拉電量V3超充樁V4特斯拉全球布局超充樁突破5萬個(gè)。特斯拉全球布局超充樁呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，截至2023Q2，特斯拉累計(jì)部署了48082個(gè)充電樁。根據(jù)特斯拉官網(wǎng)最新公告，截至2023年048,082048,082資料來源：特斯拉，西部證券研發(fā)中心資料來源：小鵬科技官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心柔性充電堆可以提高運(yùn)營(yíng)效率，有望成為快充/超充站主流解決方案。充電堆又稱分體式資料來源：綠能慧充產(chǎn)品說明書，西部證券研發(fā)中心樣快捷便利。資料來源：華為官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心沃預(yù)計(jì)隨著下游超充需求提升，液冷終端應(yīng)用資料來源：沃爾核材官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心資料來源：沃爾核材官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心資料來源：沃爾核材官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心資料來源：沃爾核材官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心能減排，綠色低碳出行提供了一種新的解決方案資料來源：永聯(lián)科技官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心資料來源：特來電官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心場(chǎng)調(diào)峰、調(diào)頻等。虛擬電廠內(nèi)部通過信息技術(shù)將發(fā)電、用電、儲(chǔ)能等資源進(jìn)行梳理聚合，隨著電動(dòng)汽車的規(guī)?；l(fā)展，電動(dòng)汽車作為移動(dòng)儲(chǔ)能資源參與構(gòu)建虛擬電廠的價(jià)值凸顯。充電樁V2G技術(shù)是指雙向充電技術(shù)，即電網(wǎng)既可以與電動(dòng)車雙向充電。聚合商之一接入了國(guó)內(nèi)首家虛擬電廠管理中心—深圳虛擬電廠管理中心。2022年，特來資料來源：鐘永杰等《虛擬電廠基礎(chǔ)特征內(nèi)涵與發(fā)展現(xiàn)狀概述》，西部證券研發(fā)中心二、行業(yè)：新能源車滲透率持續(xù)提升，車樁比矛盾凸顯0新能源汽車銷量（萬輛）新能源汽車滲透率資料來源：中汽協(xié)，西部證券研發(fā)中心度超前、布局均衡、智能高效的充電基礎(chǔ)設(shè)施體電需求，多項(xiàng)政策的推出，推動(dòng)國(guó)內(nèi)充電樁行業(yè)發(fā)展迅猛。2023年3月，工信部等八部門發(fā)布《關(guān)于組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作的通知》，試點(diǎn)期為2023-2025年，要求公共領(lǐng)域新增及更新車輛新能源占比力爭(zhēng)到80%，新增公共充電樁（標(biāo)準(zhǔn)樁）與公共領(lǐng)域新能源汽車推廣數(shù)量（標(biāo)準(zhǔn)車）比例力爭(zhēng)達(dá)到1:1。2023年11月，工業(yè)和信息化部、交通運(yùn)輸部等八部門發(fā)布《關(guān)于啟動(dòng)第一批公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)的通知》，國(guó)家發(fā)改委等部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，擬確定15個(gè)城市作為試點(diǎn)城市，推廣在公共領(lǐng)域使用新能源汽車，數(shù)量預(yù)計(jì)超過60萬輛；試點(diǎn)城市在充換電基礎(chǔ)設(shè)施方面，將建成超過70萬臺(tái)充電樁和0.78萬座換電站。表4：充電樁國(guó)家級(jí)發(fā)展政策工業(yè)和信息化確定全國(guó)152023年11全國(guó)首批試點(diǎn)城市新能源汽車推廣將聚焦公務(wù)用車、城市公交車、環(huán)月全國(guó)首批試點(diǎn)城市新能源汽車推廣將聚焦公務(wù)用車、城市公交車、環(huán)月工業(yè)和信息化《汽車行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2023障能力。引導(dǎo)地方對(duì)高速公路、鄉(xiāng)鎮(zhèn)等保障型充電國(guó)家發(fā)展改革國(guó)家發(fā)展改革加快鄉(xiāng)縣、高速公路和居住區(qū)等場(chǎng)景充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，引導(dǎo)用戶廣泛參與智能有序充電委等部門和車網(wǎng)互動(dòng)，鼓勵(lì)開展新能源汽車與電網(wǎng)互動(dòng)應(yīng)用試點(diǎn)示范工作。明確要求統(tǒng)籌考慮鄉(xiāng)村級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和輸配發(fā)改委、能源施規(guī)劃的銜接，加強(qiáng)充電基礎(chǔ)設(shè)施配套電網(wǎng)建設(shè)改造和運(yùn)營(yíng)維護(hù)，因地制宜、適度超前、《關(guān)于實(shí)施農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程2023年7月局及鄉(xiāng)村振興科學(xué)合理規(guī)劃縣域高壓輸電網(wǎng)容載比水平，適當(dāng)提高中壓配電網(wǎng)供電裕度，增強(qiáng)電網(wǎng)支撐局三部門保障能力。在東部地區(qū)配合開展充電基礎(chǔ)設(shè)施示范縣和示范鄉(xiāng)鎮(zhèn)創(chuàng)建，構(gòu)建高質(zhì)量充電基委《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》落實(shí)構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系、支持新能置稅減免等政策?？茖W(xué)布局、適度超前建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，加快換電模式推廣應(yīng)用，研究對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施用電執(zhí)行峰谷分時(shí)電價(jià)政策，推動(dòng)降《關(guān)于進(jìn)一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)適度超前建設(shè)，到2030年建成高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體設(shè)施體系的指導(dǎo)意見》村點(diǎn)狀布局的充電網(wǎng)絡(luò)，加快重點(diǎn)區(qū)域建設(shè)，提升運(yùn)營(yíng)服務(wù)水平。國(guó)家發(fā)展改革《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)國(guó)家發(fā)展改革《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)聚焦制約新能源汽車下鄉(xiāng)的突出瓶頸，適度超前建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，創(chuàng)設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)模式，確保“有人建、有人工業(yè)和信息化《關(guān)于組織開展公共領(lǐng)域車輛全面試點(diǎn)期為2023-2025年，要求公共領(lǐng)域新增及更新車輛新能源占比力爭(zhēng)到80%，新增公部等八部門電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作的通知》共充電樁（標(biāo)準(zhǔn)樁）與公共領(lǐng)域新能源汽車推廣數(shù)量（標(biāo)部等六部門見》站《關(guān)于搞活汽車流道擴(kuò)大汽車消費(fèi)支持新施源汽車購(gòu)買使用。加快推進(jìn)充電設(shè)施建設(shè)，提高充電使用便利性。引導(dǎo)充電樁運(yùn)若干措嘉的通知》營(yíng)企業(yè)適當(dāng)下調(diào)充策措施的通知》全覆蓋，加快推進(jìn)高速公路服務(wù)區(qū)、客運(yùn)樞紐等《國(guó)家發(fā)展改革委等部門關(guān)于進(jìn)一對(duì)于城市公共充電網(wǎng)絡(luò)，要合理布局、多方兼顧;對(duì)于縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn)充電網(wǎng)絡(luò)，要加快補(bǔ)齊建設(shè)步提升電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)短板:對(duì)于高速公路充電樁，保障能力的實(shí)施意見》和園區(qū)內(nèi)部充電樁，要求加快配建或預(yù)留建設(shè)安裝條件，并《關(guān)于進(jìn)一步提升充換電基礎(chǔ)設(shè)施加快推講居住社區(qū)充電設(shè)能理設(shè)去裝，完警啟住社區(qū)充電樁建設(shè)推進(jìn)機(jī)制，推進(jìn)既有居住服務(wù)佩障能力的實(shí)施意見(征求意社區(qū)充電樁建設(shè)，嚴(yán)格落實(shí)新建居住社區(qū)配建要求，創(chuàng)新居住社區(qū)充電服務(wù)商業(yè)模式2021年2月商務(wù)部《商務(wù)部辦公廳印發(fā)商務(wù)領(lǐng)域促進(jìn)便利新能源汽車充(換)電，鼓勵(lì)有條件的地方出臺(tái)充(換)電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼政策，支《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》月釋放衣村消費(fèi)潛力若干措施的通利用閑置廠房、樓宇建設(shè)立體停車場(chǎng)，按照一定比例配建充電樁，勵(lì)知》下調(diào)充電服務(wù)費(fèi)。設(shè)不高于2:1；浙江省規(guī)劃到2025年，累計(jì)建成充電樁230萬個(gè)以上、鄉(xiāng)村不少于90萬個(gè)，實(shí)現(xiàn)公共充電站“縣縣全覆蓋”、公共充電樁“鄉(xiāng)鄉(xiāng)全覆蓋”。多個(gè)省份相繼規(guī)劃了2025年公共充電樁建設(shè)數(shù)量目標(biāo)。表5：充電樁省市級(jí)發(fā)展政策《山東省推動(dòng)新能源汽車下鄉(xiāng)三到2025年《關(guān)于進(jìn)一步提升自治區(qū)充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施方《吉林省財(cái)政廳關(guān)于支持綠色低碳發(fā)展推動(dòng)碳達(dá)峰碳中和的實(shí)施《吉林省財(cái)政廳關(guān)于支持綠色低碳發(fā)展推動(dòng)碳達(dá)峰碳中和的實(shí)施行動(dòng)”清單》富裕新時(shí)代美麗鄉(xiāng)村示范帶建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)。2024年底鄉(xiāng)村地區(qū)公共充電基礎(chǔ)設(shè)施達(dá)到2萬個(gè)。建設(shè)三年行動(dòng)方案（2023—2025濟(jì)源示范區(qū)、航空港區(qū)城市核心區(qū)公共充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)半徑小于2公里；建成集中式公個(gè)《加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施或預(yù)留安裝條件，滿足直接裝表《浙江省完善高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)到2025年，全省累計(jì)建成充電樁230萬個(gè)以上、鄉(xiāng)村不少于90萬個(gè)，實(shí)現(xiàn)公共充電站“縣縣全覆《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建《山西省電動(dòng)汽車充（換）電基夠滿足80萬輛電動(dòng)汽車充電需求，實(shí)現(xiàn)縣鄉(xiāng)村和車充換電設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》電設(shè)施平均服務(wù)半徑小于3公里，核心區(qū)小于0.9公里；《上海市交通發(fā)展白皮書》加快電動(dòng)汽車充換電設(shè)施建設(shè)，到2025年底，全省累計(jì)建成集中式充電站4500座，公共充電樁25《廣東省電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施三角城市核心區(qū)充電設(shè)施服務(wù)半徑小于0.9公里，粵東西北小于2公里?！蛾兾魇‰妱?dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃“十四五”期間共建設(shè)各類充電樁35.54萬根，其中共建設(shè)充換電站2691座；個(gè)人及單位自用"十四五”發(fā)展規(guī)劃》充電樁29.45萬根、鄉(xiāng)村公用充電樁0.2《湖北省能源發(fā)展"十四五"規(guī)站試點(diǎn)示范，形成車樁相隨、智慧高效的充電務(wù)保障能力的實(shí)施意見》（包括公用充電樁、自備樁等）的車樁比不高于3.5：1，能夠滿足60《浙江省能源發(fā)展"十四五"規(guī)加快綜合供能服務(wù)站、充電樁建設(shè)，到2025年建成綜合供能服務(wù)《四川省"十四五"能源發(fā)展規(guī)《山東省電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施到2025年，公共、專用充換電站保有量達(dá)到8000座以上，充動(dòng)走向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，政府開始關(guān)注新能源汽車使用情況，各地方政府開始積極發(fā)展充電樁，完成由補(bǔ)貼電動(dòng)車消費(fèi)向補(bǔ)貼充電基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)變。表6：各地區(qū)充電樁補(bǔ)貼政策公交、環(huán)衛(wèi)等行業(yè)充換電設(shè)施按0.1元分散式的公共充電樁，則綜合投資成本和充電樁功率進(jìn)行一次性補(bǔ)貼充電樁銷量看，車樁比一直維持較高水平，充電供需矛盾尚未得到緩解。新能源車銷量（左,萬輛）充電樁銷量（左,萬臺(tái)） 車樁比（右）90080070060050040030020010008308306873513052591257730331321214694442017201820192020202120222023M1-114.03.53.02.52.01.51.00.50.0新能源車保有量（左,萬輛）充電樁保有量（左,萬臺(tái)） 車樁比（右）25002000150010005000202413102024131082652138126216878153454922617841242017201820192020202120222023M114.03.53.02.52.01.51.00.50.0資料來源：公安部，中國(guó)充電聯(lián)盟，西部證券研發(fā)中心力汽車和燃料電池汽車實(shí)行補(bǔ)貼政策，并逐年降低補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，具體的退坡辦法是：年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2016年基礎(chǔ)上下降20%，2因此2020年之前公共充電樁領(lǐng)域存在一定為補(bǔ)貼建設(shè)充電樁，存在配而不用的現(xiàn)象，公樁增速顯著偏高。2020年之后充電樁補(bǔ)貼取消，疊加新能源車保有量不高，充電樁利用 09資料來源：中國(guó)充電聯(lián)盟，西部證券研發(fā)中心圖20：國(guó)內(nèi)公共充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)充電樁市占率（截至2023. 5059資料來源：中國(guó)充電聯(lián)盟，西部證券研發(fā)中心其他15%匯充電3%其他15%匯充電3%星星充電20%南方電網(wǎng)3%特來電特來電19%3%蔚景云5%3%小桔充電6%云快充小桔充電6%國(guó)網(wǎng)公司7%蔚來2%萬馬愛充蔚來2%萬馬愛充特來電25%2%深圳車電網(wǎng)2%2%蔚景云4%2%云快充11%小桔充電云快充11%星星充電19%資料來源：中國(guó)充電聯(lián)盟，西部證券研發(fā)中心資料來源：中國(guó)充電聯(lián)盟，西部證券研發(fā)中心萬臺(tái)，其中星星充電、特來電、云快充、國(guó)家電網(wǎng)等四家企業(yè)公共充電樁數(shù)量分別為電樁充電量總計(jì)35.4億度電，其中特來電、小桔充電、星星充電、云快充8.88/6.81/6.79/3.82億度電，市占率分44.2493.044%國(guó)內(nèi)充電樁保有量（萬個(gè)）r4233.7YoY43%國(guó)內(nèi)公共充電樁保有量（萬個(gè)）國(guó)內(nèi)隨車私樁保有量（萬個(gè)）國(guó)內(nèi)新能源車銷量（萬輛）YoY國(guó)內(nèi)新能源車保有量（萬輛）YoY新能源汽車保有量滲透率4924.11%328951%459340%611533%28%4030023.56%4130026.72%14%4230029.71%國(guó)內(nèi)公共充電樁新增（萬個(gè)）YoY48%74%公共充電樁-直流樁（萬個(gè)）48.19YoY公共充電樁-交流樁（萬個(gè)）48.19YoY國(guó)內(nèi)隨車私樁新增（萬個(gè)）446.40816.30YoY43%國(guó)內(nèi)新能源車樁比-保有量國(guó)內(nèi)新能源車樁比-新增國(guó)內(nèi)新能源車樁比-公共充電樁國(guó)內(nèi)新能源車樁比-隨車私樁4.54單臺(tái)直流公樁價(jià)值量（萬元）單臺(tái)交流公樁價(jià)值量（萬元）單臺(tái)交流私樁價(jià)值量（萬元）4.94.8單臺(tái)直流公樁平均功率（kW)單臺(tái)交流公樁平均功率（kW)單臺(tái)交流私樁平均功率（kW)單臺(tái)直流公樁平均價(jià)格（元/W）單臺(tái)交流公樁平均價(jià)格（元/W）單臺(tái)交流私樁平均價(jià)格（元/W）公共充電樁市場(chǎng)規(guī)模（億元）隨車私樁市場(chǎng)規(guī)模（億元）中國(guó)充電樁總規(guī)模（億元）YoY10.149%29.962%40.6424.5474.743%資料來源：充電聯(lián)盟，西部證券研發(fā)中心充電樁車樁比分別為8.0/7.1，隨車私樁車樁比分別能。我們預(yù)計(jì)在公共充電樁領(lǐng)域，直流快充樁占比26/30年分別提升至65%/80%。年中國(guó)公共直流充電樁單臺(tái)充電功率分別為142/160KW。但考慮規(guī)模效應(yīng)及技術(shù)進(jìn)步，歐洲新能源車銷量（萬輛）2021012021032021052021072021092021112022012022032022052022072022092022112資料來源：Marklines，西部證券研發(fā)中心歐洲主要國(guó)家如德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)均頒布相應(yīng)充電樁政策規(guī)劃，德國(guó)計(jì)劃2030年前表7：歐洲充電樁相關(guān)規(guī)劃歐盟委員會(huì)公布fitfor55環(huán)保減排一攬子計(jì)劃，出求從2022年起，該計(jì)劃除了要求新建住宅和辦公場(chǎng)所、超市等建筑安裝動(dòng)汽車充電站，同時(shí)支持在法國(guó)運(yùn)輸業(yè)中制造快速充電資料來源：英國(guó)政府官網(wǎng)，北極星電力新聞網(wǎng)，歐盟電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃白皮書，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，SMM人樁補(bǔ)貼1萬克朗。表8：歐洲主要國(guó)家充電樁補(bǔ)貼政策對(duì)建設(shè)自用充電樁的房主租客、住宅區(qū)開發(fā)商工作場(chǎng)所充電計(jì)劃：充電樁購(gòu)買和安裝費(fèi)用的7350英鎊，且一個(gè)充電站內(nèi)可享受補(bǔ)貼的充電樁數(shù)量累計(jì)不超過40個(gè)。電動(dòng)汽車居家充電計(jì)劃：為在住宅物業(yè)中安裝設(shè)投資總金額36%的投資扣除，一種是環(huán)境投資獲得充電樁投資金額最高75%的折舊費(fèi)用付充電樁的購(gòu)買安裝和使用費(fèi)用。公共和私人充電站投資提供最高50%的撥款，對(duì)公司和市政提升，但充電樁建設(shè)相對(duì)落后。2019-2看，歐洲公共充電樁建設(shè)一直在提速，但整體仍偏高。歐洲新能源車保有量快速提升，車樁比穩(wěn)中有降。2020-2022年，歐洲新能源車銷量從基礎(chǔ)設(shè)施整體在提速，但從保有量上講還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求，未來建設(shè)有望進(jìn)一步加快。 050資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發(fā)中心 02020Q12020Q32021Q12021Q32022Q1250資料來源：IEA，歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發(fā)中心8765432102021Q22021Q32021Q42022資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發(fā)中心02020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發(fā)中心歐洲公共交流樁以慢速/中速為主，公共直流樁超充占比持續(xù)提升。根據(jù)歐洲公共交流樁保有量提升以及具備超充性能車型占比提升，歐洲公共超充樁占比仍會(huì)維持上升趨勢(shì)。/單相/P＜7.4kW中速交流充電點(diǎn)/三相/7.4kW≤P≤2資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發(fā)中心資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發(fā)中心年歐洲公共充電樁新增46.7/95.8萬臺(tái)，新增車樁比分別為10.0/7.8，保有量車樁比年歐洲公共直流充電樁單臺(tái)充電功率分別為142/160KW。但考慮規(guī)模效應(yīng)及技術(shù)進(jìn)步，YoY公共充電樁-直流樁占比公共充電樁-交流樁占比80%80%65%60%公共充電樁-直流樁（萬個(gè)）公共充電樁-交流樁（萬個(gè)）單臺(tái)直流公樁價(jià)值量（萬元）單臺(tái)交流公樁價(jià)值量（萬元）單臺(tái)直流公樁平均功率（kW)單臺(tái)交流公樁平均功率（kW)單臺(tái)直流公樁平均價(jià)格（元/W）單臺(tái)交流公樁平均價(jià)格（元/W）資料來源：Marklines，歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發(fā)中心86420資料來源：Marklines，西部證券研發(fā)中心表9：美國(guó)充電樁補(bǔ)貼政策拜登宣布第一批9億美元資金已批準(zhǔn)將用于在35個(gè)75億美元關(guān)于建設(shè)美國(guó)充電樁基礎(chǔ)設(shè)施的投資，該項(xiàng)投資目標(biāo)為在全美建設(shè)約500資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，evadoptio美國(guó)充電樁建設(shè)相對(duì)落后于新能源車銷量，未來建設(shè)有望保有量在快速提升，對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施需求快速增長(zhǎng)，未來建設(shè)有望提速。 00資料來源：美國(guó)能源部，西部證券研發(fā)中心0 50資料來源：美國(guó)能源部，西部證券研發(fā)中心864202019-12-312020-09-302021-06-302022-03-312022-12-31資料來源：美國(guó)能源部，西部證券研發(fā)中心864202019-12-312020-09-302021-06-302022-0資料來源：美國(guó)能源部，西部證券研發(fā)中心0L1占比L1占比2019-12-312020-09-302021-06-302022-03-312022-1資料來源：美國(guó)能源部，西部證券研發(fā)中心0L1占比L1占比2019-12-312020-09-302021-06-30資料來源：美國(guó)能源部，西部證券研發(fā)中心照接口標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，CHAdeMO/CCS/Tesl19%/29%/52%；如果按照運(yùn)營(yíng)商持有的充電樁數(shù)量測(cè)算，特斯拉占美國(guó)公共直流快充樁拉超充樁大規(guī)模建設(shè)，將整體提升美國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施水平。02019-12-312020-09-302021-06-302022-03-312022-1資料來源：美國(guó)能源部，西部證券研發(fā)中心資料來源：美國(guó)能源部，西部證券研發(fā)中心公共樁占比有望持續(xù)提升。美國(guó)充電樁新增（萬個(gè)）YoYYoY28%38%41%41%41%美國(guó)新能源車銷量（萬輛）YoYYoY新能源車保有量滲透率31520美國(guó)公共充電樁新增（萬個(gè)）YoY公共充電樁-直流樁占比公共充電樁-交流樁占比80%58%50%50%55%60%65%74%26%80%公共充電樁-直流樁（萬個(gè)）YoY公共充電樁-交流樁（萬個(gè)）YoY美國(guó)隨車私樁新增（萬個(gè)）YoY美國(guó)新能源車樁比-保有量美國(guó)新能源車樁比-新增美國(guó)新能源車樁比-公共充電樁美國(guó)新能源車樁比-隨車私樁單臺(tái)直流公樁價(jià)值量（萬元）單臺(tái)交流公樁價(jià)值量（萬元）單臺(tái)交流私樁價(jià)值量（萬元）單臺(tái)直流公樁平均功率（kW)單臺(tái)交流公樁平均功率（kW)單臺(tái)交流私樁平均功率（kW)單臺(tái)直流公樁平均價(jià)格（元/W）單臺(tái)交流公樁平均價(jià)格（元/W）單臺(tái)交流私樁平均價(jià)格（元/W）公共充電樁市場(chǎng)規(guī)模（億元）私樁市場(chǎng)規(guī)模（億元）YoY0.115.3資料來源：Marklines，美國(guó)能源局，西部證券研發(fā)中心考慮特斯拉超充樁大規(guī)模建設(shè)，我們預(yù)計(jì)美國(guó)公共充電樁中直流樁占比穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)年美國(guó)公共直流充電樁單臺(tái)充電功率分別為287/345KW。但考慮規(guī)模效應(yīng)及技術(shù)進(jìn)步，三、產(chǎn)業(yè)鏈：設(shè)備企業(yè)量利雙升，運(yùn)營(yíng)企業(yè)規(guī)模凸顯最大電流指標(biāo)可以達(dá)到600A，是國(guó)內(nèi)首家液冷充電槍商業(yè)化量產(chǎn)的企業(yè)，資料來源：快馬快充公眾號(hào)，西部證券研發(fā)中心資料來源：快馬快充公眾高，西部證券研發(fā)中心度和占有率較高。公司掌握大功率液冷充電槍核心技術(shù)，產(chǎn)品技術(shù)路線涵蓋水冷(物理隔離式)、油冷(浸沒式)，電流范圍涵蓋250A-800A，滿足大功率充電需求，已進(jìn)行小批量0l。201820192020資料來源：iFind，西部證券研發(fā)中心資料來源：沃爾核材官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心表10：沃爾核材主要業(yè)務(wù)現(xiàn)領(lǐng)先。目前，公司已經(jīng)形成了軌道交通與工業(yè)、車載與能源信息、軍工與航空航天三公司在新能源汽車領(lǐng)域的產(chǎn)品包括高壓連接器以及線束組件、高壓分線盒、充/換電接口及線束、交/直流充電槍、大功率液冷直流充電槍。目前，表11：永貴電器三大業(yè)務(wù)板塊軌道交通板塊器86420202020212022資料來源：iFind，西部證券研發(fā)中心資料來源：華為官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心和服務(wù),主要包括智能電網(wǎng)、新能源汽車及軍工裝備三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是一家致力于電力電子行業(yè)技術(shù)與產(chǎn)品，為客戶提供系統(tǒng)能源解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、電廠等電力企業(yè)以及鋼鐵冶金、石化等非電力行業(yè)，產(chǎn)品包括直流的充電模塊從2007年開始依據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)八代更迭，持續(xù)打造高可靠性、76543210