第五單元國際金融市場培訓課件

第五單元國際金融市場1．掌握國際金融市場的基本概念。2．了解國際金融市場的形成條件及其發(fā)展演變。3．掌握傳統(tǒng)的國際貨幣市場、國際資本市場、歐洲貨幣市場的概念及其主要業(yè)務內容。

【學習目標】國際金融市場概念

金融即資金的融通，金融市場即指由資金融通所形成的各種關系的總和。

根據(jù)市場經(jīng)營范圍和地點的不同可分為國內金融和國際金融市場，前者的交易是在本國居民之間進行，后者的交易在居民和非居民以及非居民之間進行。國際金融市場概述由于一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，交易所在1914年7月被關閉，但同年11月又重新開放，各種債券的自由交易，有力地支持了美國的一戰(zhàn)。1929年10月29日的“黑色星期二”導致美國股票市場崩潰，股價下跌引起的恐慌又引致了美國經(jīng)濟的大蕭條。交易所隨后推出的恢復投資者信心的計劃，重振了資本市場，對美國經(jīng)濟的復蘇和發(fā)展功不可滅。1971年2月18日，紐約證券交易所成為非營利性法人團體。2005年4月,紐約交易所宣布收購電子交易運營商Archipelago控股公司。紐約交易所從非營利性法人團體轉化為營利性公司,合并后的新公司名為紐約證券交易所集團公司,集團的股票在紐交所上市。2006年6月1日，紐約證券交易所宣布與泛歐證券交易所合并組成紐約－泛歐證券交易所。2007年4月4日，紐約－泛歐證券交易所于正式成立，總部設在紐約，由來自5個國家的6家貨幣股權交易所以及6家衍生產(chǎn)品交易所共同組成，其上市公司總數(shù)約4000家，總市值達28.5萬億美元（21.5萬億歐元），日平均交易量接近1020億美元（769億歐元）

在200多年的發(fā)展過程中,紐約證券交易所為美國經(jīng)濟的發(fā)展、社會化大生產(chǎn)的順利進行、現(xiàn)代市場經(jīng)濟體制的構建起到了舉足輕重的作用，也是世界上規(guī)模最大、對世界經(jīng)濟有著重大影響的證券交易所。1、納斯達克證券交易所簡介

納斯達克證券市場（NASDAQ），其英文全稱是“NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotation”,由全美證券交易商協(xié)會（NASD）創(chuàng)立并負責管理。它是1971年在華盛頓建立的全球第一個電子交易市場。

納斯達克實際上并非平常意義上的二板市場。由于吸納了眾多著名的高科技企業(yè)，而這些高科技企業(yè)又成長迅速，因此，納斯達克給人一種扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的印象。

建立納斯達克的初衷在于規(guī)范美國大規(guī)模的場外交易，所以納斯達克一直被作為紐約證券交易所（NYSE）的輔助和補充。先進而龐大的電子信息技術已經(jīng)使那斯達克成為世界上最大的無形交易市場。

納斯達克共有兩個板塊：全國市場（NasdaqNationalMarket,簡稱NNM）和1992年建立的小型資本市場（NasdaqSmallCapMarket，簡稱NSCM）。納斯達克在成立之初的目標定位在中小企業(yè)，但只是因為企業(yè)的規(guī)模隨著時代的變化而越來越大，所以到了今天，納斯達克反而將自己分成了一塊“主板市場”和一塊“中小企業(yè)市場”。資金供方居民企業(yè)政府外國經(jīng)濟單位資金需方居民企業(yè)政府外國經(jīng)濟單位金融中介金融市場資金資金資金資金資金國際金融市場的功能國際金融市場的主體國際金融市場的主體就是各種國際金融交易的參加者。1.按分析目的不同分為：從法律身份角度分：自然人和法人從與國際資本之間關系的角度分：資金提供者和資金需求者，即國際投資人與國際籌資人。2.按交易方式的不同分為：國際金融市場的客體國際金融市場的客體是指國際金融市場的交易對象。具體而言，是指外匯和以外匯或歐洲貨幣表示的、由各個金融機構根據(jù)特定的交易原理與機制創(chuàng)造出來的各種各樣的金融工具。貨幣性非貨幣性現(xiàn)金貨幣存款貨幣票據(jù)資本證券活期存款定期存款儲蓄存款本票匯票支票衍生證券股權證券債權證券基金證券遠期期貨期權互換其他衍生工具本幣外幣金融工具國際金融市場的工具國際金融市場的分類國際貨幣市場國際資本市場短期信貸市場貼現(xiàn)市場短期票據(jù)市場銀行中長期信貸市場證券市場國際直接金融市場國際間接金融市場一國的資金提供者和另一國的資金需求者通過特定的金融交易形式而直接建立起資金融通的關系。在資金融通過程中，國際商業(yè)銀行或其他金融機構，充當資金提供者和需求者的金融中介，承擔債務人違約信用風險。貨幣市場資本市場外匯市場黃金市場借貸市場證券市場衍生市場基本市場國際金融市場的構成國際貨幣市場(InternationalMoneyMarket)

銀行短期信貸市場同業(yè)拆借市場貼現(xiàn)市場短期證券市場資金借貸期限1年以內美國：短期信貸為主英國：貼現(xiàn)市場為主浦東成為上海國際金融中心的航空母艦市場主體

國際貨幣市場的市場主體即國際貨幣市場的參與者，是參加國際貨幣市場交易活動的經(jīng)濟單位。資金需求者資金供給者政府部門商業(yè)銀行證券交易商中央銀行非居民參與者市場客體

國際貨幣市場的市場客體即國際貨幣市場工具，是國際貨幣市場的借款人向投資者借入短期資金的一種債務憑證，居于短期信用工具。國庫券銀行承兌匯票商業(yè)票據(jù)

大額可轉讓存單

銀行同業(yè)拆借

回購協(xié)議短期信貸市場銀行短期信貸的特點：①期限短②手續(xù)簡便③批發(fā)性質④靈活方便倫敦銀行同業(yè)拆借利率

(LIBOR,LondonInterBankOfferedRate)，指在倫敦的第一流銀行拆借給在倫敦的另一家第一流銀行使用的利率，它是國際金融市場上制定貸款利率的基礎利率國際金融中心大廈，臺北同業(yè)拆借市場票據(jù)貼現(xiàn)市場

貼現(xiàn)是指票據(jù)持有人將未到期的票據(jù)向銀行交換現(xiàn)金，并按貼現(xiàn)率扣除自貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日的利息。交易者：貼現(xiàn)行、商業(yè)票據(jù)銀行、商業(yè)銀行、中央銀行交易票據(jù)：政府短期票據(jù)、商業(yè)承兌票據(jù)、銀行承兌匯票等國際金融中心大廈，香港短期證券市場

(1)國庫券。國庫券是指西方國家政府為滿足季節(jié)性財政需要而發(fā)行的短期政府債券。

(2)商業(yè)票據(jù)。商業(yè)票據(jù)是指一些大的工商企業(yè)和銀行控股公司為籌措短期資金，發(fā)行的有固定到期日的短期借款票據(jù)。(3)銀行承兌匯票。銀行承兌匯票主要是指由進出口商簽發(fā)，經(jīng)銀行背書承兌保證到期付款的匯票。

(4)定期存款單。定期存款單最先于1961年出現(xiàn)在紐約，它是商業(yè)銀行和金融公司吸收大額定期存款而發(fā)給存款者的存款單。這種存款單不記名并可在市場上自由出售。因此，投資于存款單，既獲定期存款利息，又可隨時轉讓變?yōu)楝F(xiàn)金，很受投資者歡迎。發(fā)行定期存款單，是銀行獲取短期資金的穩(wěn)定來源。重要工具迪拜國際金融中心

60年代以來商業(yè)銀行為吸收資金發(fā)行了一種新的金融工具，即可轉讓大額定期存單（NegotibleCertificatesofDeposit），簡稱CD或NCDs。這種存款單與普通銀行存款單不同：一是不記名，二是存單上金額固定且面額大；三是可以流通和轉讓。存款單的到期日不能少于14天，一般都在一年以下，3—6個月的居多。CD的持有人到期可向銀行提取本息；未到期時，如需現(xiàn)金，可以轉讓。這對企業(yè)或個人有閑置資金想貸出，而又恐有臨時需要者具有很大的吸引力。故CD成為貨幣市場重要交易對象之一。大額定期存款單市場就是以經(jīng)營定期存款單為主的市場，簡稱CD市場。國際資本市場資金借貸期限1年以上銀行中長期信貸市場國際證券市場雙邊貸款銀團貸款國際股票市場國際債券市場外國債券市場歐洲債券市場紐約證券交易所2004年1月15日，塞恩正式擔任紐約證交所CEO約翰·塞恩，現(xiàn)年49歲。早年畢業(yè)于麻省理工學院，1979年在哈佛大學商學院獲得工商管理碩士學位。畢業(yè)后，他長期在華爾街老牌投資銀行高盛公司任職，1999年5月至2003年6月，塞恩擔任高盛公司總裁和首席執(zhí)行官。易居中國CEO周忻與紐交所CEO代表雙方互贈禮品

銀行中長期信貸市場①政府貸款。政府貸款的基本特征是期限長、利率低、并附帶一定的條件。

。②銀團貸款，又稱辛迪加貸款2005年3月29日，由國家開發(fā)銀行出任牽頭行的“南水北調東線、中線一期主體工程銀團貸款合同簽字儀式”在北京人民大會堂舉行。據(jù)悉，這項總額達488億元的銀團貸款，是迄今為止中國銀行界對單個建設項目提供的金額最大的銀團貸款。銀團貸款特點a.貨款期限長b.貸款金額大c.貸款銀行多d.貸款成本高銀團貸款具有許多優(yōu)點：對貸款銀行來說，可以分散貸款風險，減少同業(yè)競爭；對借款人來說，可以迅速籌集到獨家銀行無法提供的、金額巨大的長期資金。借款人牽頭銀行參加銀行A參加銀行B參加銀行C代理銀行銀團貸款的期限銀團貸款期限是指自簽訂貸款協(xié)議之日起，到本息全部付清為止的期限第一、寬限期：借款人不須還本但要支付利息的期限。第二、提款期：即提用貸款的期限，提款期滿后不能再提款。第三、還款期：寬限期結束后開始償還本金的期限例某上市公司獲7500萬美元銀團貸款，貸款期限為5年，簽訂協(xié)議日為1997年10月20日，提款期半年，寬限期為1年，還款期為4年。則從1997年10月20日至1998年4月20日為提款期，超過4月20日若有貸款金額還未提取則不可再使用；從1997年10月20日至1998年10月20日公司只需付利息不必償還本金，從1998年10月20日至2002年10月20日公司須償還本金和利息。1年半年寬限期提款期還款期貸款期銀團貸款貨幣的選擇第一，借用的貨幣最好與借款人使用幣種相吻合。第二，借用的貨幣最好與借款人將來外幣收入相吻合。第三，借用的貨幣最好是選擇軟貨幣。國際證券市場信用工具政府債券公司債券股票普通股優(yōu)先股深證所國際債券市場外國債券市場歐洲債券市場外國債券是指在國外發(fā)行并以發(fā)行地所在國貨幣為面值的債券，屬于傳統(tǒng)國際金融市場業(yè)務。歐洲債券指債券發(fā)行人在債券票面貨幣發(fā)行國以外的國家發(fā)行的債券。發(fā)行人面值貨幣發(fā)行地外國債券與發(fā)行地分屬不同國家屬于同一國家歐洲債券分屬不同國家武士債券熊貓債券揚基債券猛犬債券國際黃金市場集中進行黃金買賣、金幣兌換的交易場所。目前世界上約有40多個，倫敦、巴黎、香港、東京、新加坡、開羅、紐約等是較大的黃金市場。K金又分為24K、22K、20K、18K、14K、12K成色計算方法：成色=K數(shù)×4.15%如24K金的成色為24×4.15%=99.6%等黃金的