《短融發(fā)行介紹》課件

短融發(fā)行介紹歡迎來(lái)到短期融資券發(fā)行介紹。本演示將深入探討短融發(fā)行的各個(gè)方面，包括概念、特點(diǎn)、流程和市場(chǎng)前景。讓我們一起揭開短融發(fā)行的神秘面紗。短融發(fā)行概述定義短期融資券是非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，期限在一年以內(nèi)的債務(wù)融資工具。目的主要用于募集短期營(yíng)運(yùn)資金，滿足企業(yè)臨時(shí)性資金需求。特點(diǎn)期限短、發(fā)行靈活、成本較低、審批程序簡(jiǎn)單。短融發(fā)行的特點(diǎn)期限靈活發(fā)行期限通常為3個(gè)月到1年，可根據(jù)企業(yè)需求靈活設(shè)置。發(fā)行便捷審批流程簡(jiǎn)單，發(fā)行效率高，能快速滿足企業(yè)融資需求。成本優(yōu)勢(shì)相比銀行貸款，短融發(fā)行成本通常更低，有利于降低企業(yè)融資成本。短融發(fā)行的優(yōu)勢(shì)靈活性高可根據(jù)企業(yè)需求自主設(shè)計(jì)發(fā)行方案，靈活調(diào)整發(fā)行規(guī)模和期限。發(fā)行速度快從申請(qǐng)到發(fā)行完成，整個(gè)過(guò)程通常只需2-3周。融資成本低利率通常低于同期銀行貸款，能有效降低企業(yè)融資成本。短融發(fā)行的流程1準(zhǔn)備階段企業(yè)進(jìn)行資質(zhì)自查，準(zhǔn)備發(fā)行文件，選擇主承銷商。2申報(bào)階段向交易商協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)，提交相關(guān)材料。3發(fā)行階段確定發(fā)行方案，進(jìn)行信息披露，開展市場(chǎng)詢價(jià)。4交易結(jié)算完成發(fā)行，進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，辦理債券登記。短融發(fā)行的申報(bào)條件主體資格非金融企業(yè)法人，具有獨(dú)立法人資格。財(cái)務(wù)要求凈資產(chǎn)不低于人民幣3億元，資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)70%。信用評(píng)級(jí)主體信用評(píng)級(jí)不低于AA-級(jí)。經(jīng)營(yíng)狀況近三年連續(xù)盈利，經(jīng)營(yíng)狀況良好。短融發(fā)行的信用評(píng)級(jí)1AAA級(jí)最高信用等級(jí)，違約風(fēng)險(xiǎn)最低2AA級(jí)信用質(zhì)量很高，違約風(fēng)險(xiǎn)很低3A級(jí)信用質(zhì)量較高，違約風(fēng)險(xiǎn)較低4BBB級(jí)信用質(zhì)量一般，違約風(fēng)險(xiǎn)一般信用評(píng)級(jí)對(duì)短融發(fā)行至關(guān)重要，直接影響發(fā)行利率和投資者認(rèn)購(gòu)意愿。短融發(fā)行的發(fā)行方式公開發(fā)行面向所有合格投資者公開發(fā)行。定向發(fā)行僅面向特定投資者發(fā)行。分期發(fā)行在注冊(cè)額度內(nèi)分多期發(fā)行。短融發(fā)行的定價(jià)機(jī)制1詢價(jià)定價(jià)通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)確定最終發(fā)行利率2簿記建檔根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)情況確定利率3固定利率發(fā)行人預(yù)先確定固定發(fā)行利率定價(jià)機(jī)制直接影響發(fā)行成本和市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)情況，需根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境靈活選擇。短融發(fā)行的承銷方式余額包銷主承銷商承諾全額包銷，未售出部分自行認(rèn)購(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)較高，但對(duì)發(fā)行人有利。代銷主承銷商僅負(fù)責(zé)代理銷售，不承擔(dān)包銷責(zé)任。風(fēng)險(xiǎn)較低，但可能影響發(fā)行效果。短融發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)控制1信用風(fēng)險(xiǎn)管理嚴(yán)格篩選發(fā)行主體，定期評(píng)估信用狀況。2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理合理安排發(fā)行規(guī)模和期限，確保按期兌付。3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理密切關(guān)注市場(chǎng)利率變化，適時(shí)調(diào)整發(fā)行策略。4操作風(fēng)險(xiǎn)管理健全內(nèi)部控制制度，規(guī)范發(fā)行操作流程。短融發(fā)行的稅收優(yōu)惠利息收入免稅投資者取得的短融利息收入免征企業(yè)所得稅。增值稅優(yōu)惠短融發(fā)行和交易環(huán)節(jié)享受增值稅優(yōu)惠政策。印花稅減免短融發(fā)行和轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)免征印花稅。短融發(fā)行的監(jiān)管政策12005年中國(guó)人民銀行發(fā)布《短期融資券管理辦法》，正式啟動(dòng)短融市場(chǎng)。22008年銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)成為短融市場(chǎng)自律管理機(jī)構(gòu)。32015年交易商協(xié)會(huì)修訂《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理規(guī)則》，進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)。42020年發(fā)布《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具公開發(fā)行注冊(cè)工作規(guī)程》，優(yōu)化注冊(cè)流程。短融發(fā)行的市場(chǎng)需求3.5萬(wàn)億年發(fā)行規(guī)模2022年短融發(fā)行規(guī)模達(dá)3.5萬(wàn)億元，市場(chǎng)需求旺盛。20%年增長(zhǎng)率近五年短融市場(chǎng)年均增長(zhǎng)率約20%，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。5000+發(fā)行主體數(shù)量累計(jì)超過(guò)5000家企業(yè)發(fā)行短融，覆蓋各行各業(yè)。短融發(fā)行的投資價(jià)值收益穩(wěn)定短融收益率通常高于同期限銀行存款，且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。流動(dòng)性好期限短，二級(jí)市場(chǎng)交易活躍，可隨時(shí)變現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)分散投資者可選擇不同行業(yè)、不同信用等級(jí)的短融，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。短融發(fā)行的未來(lái)趨勢(shì)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大預(yù)計(jì)未來(lái)5年，短融市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)。發(fā)行主體多元化更多中小企業(yè)和新興行業(yè)將進(jìn)入短融市場(chǎng)。產(chǎn)品創(chuàng)新加速綠色短融、科技創(chuàng)新短融等新品種將不斷涌現(xiàn)。監(jiān)管趨嚴(yán)信息披露要求將更加嚴(yán)格，市場(chǎng)透明度進(jìn)一步提高。短融發(fā)行的典型案例中國(guó)石油短融發(fā)行2022年發(fā)行1000億元短融，創(chuàng)下單筆發(fā)行規(guī)模新紀(jì)錄。阿里巴巴短融首秀2019年首次發(fā)行短融100億元，開創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)短融發(fā)行先河。小米科技創(chuàng)新短融2021年發(fā)行30億元科技創(chuàng)新短融，支持研發(fā)投入。短融發(fā)行的行業(yè)地位1銀行間市場(chǎng)核心品種短融已成為銀行間市場(chǎng)重要交易品種2企業(yè)融資重要渠道短融是企業(yè)短期融資的首選工具之一3金融市場(chǎng)重要組成短融為金融市場(chǎng)提供短期流動(dòng)性4宏觀調(diào)控重要手段短融市場(chǎng)成為央行貨幣政策傳導(dǎo)重要渠道短融發(fā)行的發(fā)展歷程12005年短融市場(chǎng)正式啟動(dòng)，首批短融成功發(fā)行。22008年交易商協(xié)會(huì)成立，市場(chǎng)自律管理體系建立。32012年超短期融資券推出，豐富短融品種。42015年債券統(tǒng)一注冊(cè)制實(shí)施，發(fā)行效率大幅提升。52020年疫情背景下，短融市場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)，助力企業(yè)紓困。短融發(fā)行的投資分析收益分析收益率通常高于同期限銀行存款不同信用等級(jí)短融收益率差異明顯風(fēng)險(xiǎn)分析信用風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)行人違約風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)利率波動(dòng)影響價(jià)格投資策略分散投資，控制單一發(fā)行人占比關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策變化短融發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)提示1信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人可能因經(jīng)營(yíng)不善或財(cái)務(wù)困難無(wú)法按期兌付。2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)二級(jí)市場(chǎng)交易不活躍可能導(dǎo)致難以及時(shí)變現(xiàn)。3利率風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)利率上升可能導(dǎo)致短融價(jià)格下跌。4政策風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管政策變化可能影響短融市場(chǎng)發(fā)展。短融發(fā)行的行業(yè)前景1市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大預(yù)計(jì)2025年短融發(fā)行規(guī)模將突破5萬(wàn)億元2產(chǎn)品創(chuàng)新加速綠色短融、科技創(chuàng)新短融等新品種不斷涌現(xiàn)3市場(chǎng)開放深化境外機(jī)構(gòu)參與度提高，國(guó)際化程度加深4科技賦能升級(jí)區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)廣泛應(yīng)用于短融市場(chǎng)短融發(fā)行的創(chuàng)新應(yīng)用綠色短融支持環(huán)保項(xiàng)目，促進(jìn)綠色低碳發(fā)展?？萍紕?chuàng)新短融支持高新技術(shù)企業(yè)融資，推動(dòng)科技創(chuàng)新。區(qū)塊鏈短融運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，提高發(fā)行效率和透明度。短融發(fā)行的投資策略信用篩選重點(diǎn)關(guān)注高信用等級(jí)發(fā)行人，控制信用風(fēng)險(xiǎn)。期限匹配根據(jù)自身資金需求，選擇合適期限的短融。行業(yè)分散投資不同行業(yè)短融，分散風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性管理保留部分高流動(dòng)性短融，應(yīng)對(duì)突發(fā)資金需求。短融發(fā)行的監(jiān)管動(dòng)態(tài)12021年加強(qiáng)信息披露要求，提高市場(chǎng)透明度。22022年完善信用評(píng)級(jí)制度，強(qiáng)化評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管。32023年推動(dòng)綠色短融發(fā)展，支持碳中和目標(biāo)。42024年展望預(yù)計(jì)將進(jìn)一步優(yōu)化注冊(cè)制，提高發(fā)行效率。短融發(fā)行的國(guó)際比較中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模大以銀行間市場(chǎng)為主發(fā)行主體以大型企業(yè)為主美國(guó)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)達(dá)發(fā)行主體多元化投資者結(jié)構(gòu)豐富日本CP市場(chǎng)成熟發(fā)行利率較低央行可直接購(gòu)買CP短融發(fā)行的投資機(jī)會(huì)高收益機(jī)會(huì)部分高信用等級(jí)短融收益率高于同期限銀行理財(cái)產(chǎn)品。避險(xiǎn)工具在股市波動(dòng)時(shí)期，短融可作為穩(wěn)定收益的避險(xiǎn)工具。流動(dòng)性管理適合機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行短期流動(dòng)性管理。新興行業(yè)投資通過(guò)短融投資新興行業(yè)龍頭企業(yè)，把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。短融發(fā)行的市場(chǎng)占比15%債券市場(chǎng)占比短融在整個(gè)債券市場(chǎng)的發(fā)行量占比約為15%。40%短期融資工具占比在短期融資工具中，短融占比高達(dá)40%。5000+發(fā)行主體數(shù)量累計(jì)超過(guò)5000家企業(yè)選擇發(fā)行短融。短融發(fā)行的發(fā)展挑戰(zhàn)信用風(fēng)險(xiǎn)管理部分企業(yè)信用狀況惡化，違約風(fēng)險(xiǎn)上升。市場(chǎng)流動(dòng)性二級(jí)市場(chǎng)交易不夠活躍，流動(dòng)性有待提高。投資者結(jié)構(gòu)投資者類型較為單一，以銀行為主。創(chuàng)新不足產(chǎn)品創(chuàng)新速度較慢，難以滿足多樣化融資需求。短融發(fā)行的重點(diǎn)突破1科技賦能運(yùn)用區(qū)塊鏈等技術(shù)提升發(fā)行效率2產(chǎn)品創(chuàng)新開發(fā)新型短融品種，滿足多樣化需求3市場(chǎng)開放吸引更多境外投資者參與4風(fēng)險(xiǎn)管理完善信用風(fēng)險(xiǎn)防控體系短融發(fā)行的未來(lái)