《杜邦探析法在X服裝鞋帽公司盈利能力探析中的應(yīng)用案例探析》15000字（論文）

杜邦分析法在X服裝鞋帽公司盈利能力分析中的應(yīng)用案例分析目錄引言……………11相關(guān)概念界定及理論基礎(chǔ)………………21.1盈利能力定義…………21.2杜邦分析法……………22星期六公司盈利能力分析………………42.1星期六公司簡介………………………42.2星期六公司盈利能力一般分析………42.3杜邦分析法下星期六公司盈利能力分析……………82.4星期六公司盈利能力存在的優(yōu)勢、問題及分析…………………243對于提高星期六公司盈利能力的建議………………263.1提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率……………………263.2加強(qiáng)成本費(fèi)用的管理………………273.3加強(qiáng)研發(fā)力度………………………273.4加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范………………284結(jié)論…………………………28結(jié)束語……………29參考文獻(xiàn)………………………30致謝……………31)星期六公司2016年到2020年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率如下表所示：表2-16星期六公司2016年至2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化情況（單位：次）從表2-16可以看出，星期六公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也就是應(yīng)收賬款收款速度呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，2017年相較2016年下降0.04個(gè)點(diǎn)，2018年相較2017年下降0.05個(gè)點(diǎn)，2019年相較2018年下降0.02個(gè)點(diǎn)，2020年相較于2019年下降0.27個(gè)點(diǎn)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降說明了星期六公司的呆滯在應(yīng)收賬款賬上的資金在逐年增多，如果此種現(xiàn)象持續(xù)下去，會(huì)對公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率造成負(fù)面影響。通過對星期六公司從2016年到2020年的與盈利能力有關(guān)的指標(biāo)和杜邦分析的主要指標(biāo)進(jìn)行分析后找出了一些影響星期六公司盈利能力的因素：較低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率這些因素可能會(huì)對星期六公司的盈利情況造成不利影響。此外，為了探究公司在其所處的服裝行業(yè)內(nèi)盈利情況如何，有必要通過將星期六公司與其所處行業(yè)的各項(xiàng)杜邦分析指標(biāo)的平均值進(jìn)行對比分析。2.3.2星期六公司與行業(yè)平均對比的杜邦分析前文對于星期六公司自身進(jìn)行了杜邦分析與盈利能力分析，從公司自身角度發(fā)現(xiàn)了一些影響其盈利能力的問題，例如較低的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。在本節(jié)，通過將星期六公司與其所在行業(yè)進(jìn)行對比，可以發(fā)現(xiàn)公司盈利能力在當(dāng)年存在的問題。星期六公司與服裝行業(yè)平均杜邦分析指標(biāo)如表所示：表2-17星期六公司2016年至2020年杜邦分析主要指標(biāo)與行業(yè)平均對比由表2-17可以看出，星期六公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016年到2020年均低于行業(yè)平均值，說明公司的盈利能力弱于行業(yè)平均。同樣，公司的銷售凈利率在2016年到2020年也低于行業(yè)平均值，這說明了星期六公司的銷售業(yè)務(wù)沒有帶來與行業(yè)平均相比的利潤。因此，為了進(jìn)一步分析星期六公司的盈利能力隨年份的變化，需要將杜邦分析的四項(xiàng)主要指標(biāo)及其他指標(biāo)與行業(yè)的平均值分別進(jìn)行對比分析。（1）星期六公司凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均對比分析凈資產(chǎn)收益率可以反映公司利用自有資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的水平，也就是是反映公司自有資本盈利能力的指標(biāo)。通過將星期六公司的凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均進(jìn)行對比分析，可以發(fā)現(xiàn)星期六公司對于公司自有資產(chǎn)的運(yùn)用在同行業(yè)之中的情況。星期六公司與同行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率對比如圖2-8所示：圖28星期六公司2016年至2020年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均對比情況由圖2-8可以發(fā)現(xiàn)，星期六公司的凈資產(chǎn)收益率在2016年到2018均呈現(xiàn)低于行業(yè)平均值的情況。從整個(gè)行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率平均值變化情況來看，從2016年到2020年呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，這說明了服裝行業(yè)呈現(xiàn)盈利能力下降的情況。而與之不同的是，在2019年星期六公司的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了回升并且高于同行業(yè)的平均值，這主要得益于其收購的網(wǎng)絡(luò)營銷公司并找到了正確的銷售方法使得銷售業(yè)務(wù)帶來的利潤增加并且?guī)?dòng)凈資產(chǎn)收益率的上升使其高于行業(yè)平均水平，而在2020年由于公司的盈利能力下降使得凈資產(chǎn)收益率低于2019年和行業(yè)平均。（2）星期六公司銷售凈利率與行業(yè)平均對比分析通過將星期六公司的銷售凈利率與其所在行業(yè)的平均值進(jìn)行對比分析，可以發(fā)現(xiàn)公司在整個(gè)行業(yè)中銷售業(yè)務(wù)的盈利能力如何。星期六公司的銷售凈利率與同行業(yè)對比如下表2-9：圖29星期六公司2016年至2020年銷售凈利率與行業(yè)平均對比情況從圖2-9可以看出，星期六公司的銷售凈利潤在2016年到2018年均低于行業(yè)平均值。從整個(gè)行業(yè)來看，從2016年到2019年呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，這說明了服裝行業(yè)的公司的銷售業(yè)務(wù)帶來盈利呈現(xiàn)下降的情況。而在2019年，星期六公司的銷售凈利率相比2018年呈現(xiàn)了快速上升的情況且高于2019年的行業(yè)平均值。星期六公司的銷售凈利率升高說明了公司的銷售業(yè)務(wù)所帶來的利潤能力高于行業(yè)平均，自身的盈利能力得到提高但在2020年這一增漲趨勢并未保持。（3）星期六公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均對比分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量的是公司的投資規(guī)模與獲得收益的情況，也就是評價(jià)公司的全部資產(chǎn)產(chǎn)生利潤的情況。此指標(biāo)越高，說明公司利用所有資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力越強(qiáng)。通過與行業(yè)平均值進(jìn)行對比，可以知道公司對于其自身資產(chǎn)的運(yùn)用狀況如何。星期六公司與其所在行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如下圖2-10所示：圖210星期六公司2016年至2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均對比情況從圖2-10可知，星期六公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016年到2020年均低于行業(yè)平均水平。如此現(xiàn)象說明了公司對于其資產(chǎn)運(yùn)用或者說是利用所有資產(chǎn)盈利的能力低于行業(yè)平均水平。由于在前文的分析中提到星期六公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率結(jié)合其所處于制造業(yè)這一特點(diǎn)可以用存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來進(jìn)行分析與評價(jià)，因此將這兩項(xiàng)指標(biāo)與行業(yè)平均進(jìn)行相比，可以在行業(yè)的角度對公司的存貨和應(yīng)收賬款管理情況進(jìn)行分析與評價(jià)。一是星期六公司存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均對比分析：存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)對于存貨把控的能力也就是存貨的變現(xiàn)能力。通過將星期六公司的存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)其存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)相比偏高還是偏低，也就是對于存貨的把控是否比同行業(yè)更有優(yōu)勢。星期六公司的存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)的對比如下表圖所示：表2-18星期六公司2016年至2020年存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均對比（單位：次）圖211星期六公司2016年至2020年存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均對比情況通過對于表和圖的分析可以發(fā)現(xiàn)星期六公司的存貨周轉(zhuǎn)率從2016年到2020年總體呈現(xiàn)提升的趨勢，但與同行業(yè)相比，在2016年至2020年均低于行業(yè)平均，這反映出了公司存貨周轉(zhuǎn)速度相對于行業(yè)水平較慢。而存貨周轉(zhuǎn)率在2018年至2020的提升、行業(yè)則為下降的情形說明了星期六公司的通過找到了正確的銷售方式，通過銷售更多的產(chǎn)品來加快存貨的周轉(zhuǎn)。二是星期六公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均對比分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了公司應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度也就是公司對于應(yīng)收賬款的把控情況。通過將星期六公司與其所在行業(yè)的平均值進(jìn)行對比分析，可得知公司在行業(yè)中對于應(yīng)收賬款的回收水平。星期六公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)的對比如下表、圖所示：表2-19星期六公司2016年至2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均對比（單位：次）圖212星期六公司2016年至2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均對比情況從表2-19和圖2-12中可以發(fā)現(xiàn)星期六公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2016年到2020年沒有較大的變化，在1.98至1.71上下波動(dòng)。但通過將星期六公司與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，可以發(fā)現(xiàn)星期六公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2016年至2020年一直低于行業(yè)平均值。星期六公司較低的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說明了其有大量的營運(yùn)資金以應(yīng)收賬款的形式存在，如果此種現(xiàn)象長此以往，可能會(huì)占用公司的資金，可能會(huì)導(dǎo)致在短期內(nèi)缺乏流動(dòng)資金。造成星期六公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低的原因主要是對于鞋帽、服飾類商品銷售款回收速度較慢，這說明星期六公司的銷售業(yè)務(wù)規(guī)模雖然隨著遙望網(wǎng)絡(luò)的并入得到了加強(qiáng)，但其對于應(yīng)收賬款的回收并未加強(qiáng)管理。（4）星期六公司權(quán)益乘數(shù)與行業(yè)平均對比分析權(quán)益乘數(shù)是衡量公司負(fù)債經(jīng)營的指標(biāo)，也就是衡量公司的負(fù)債經(jīng)營情況。將星期六公司的權(quán)益乘數(shù)與行業(yè)平均進(jìn)行對比分析，可以探究其負(fù)債經(jīng)營的情況。星期六公司的權(quán)益乘數(shù)與同行業(yè)的對比如下圖2-13所示：圖213星期六公司2016年至2020年權(quán)益乘數(shù)與行業(yè)平均對比情況從圖2-13中可知，星期六公司的權(quán)益乘數(shù)在2016年至2020年期間呈現(xiàn)圍繞行業(yè)平均值波動(dòng)的情況，其中2017年和2018年公司的權(quán)益乘數(shù)高于行業(yè)平均值，其余年度則低于行業(yè)平均。星期六公司的權(quán)益乘數(shù)變化說明公司有著穩(wěn)健的經(jīng)營機(jī)制，可以隨著行業(yè)的變化來調(diào)整自身的負(fù)債情況。2.4星期六公司盈利能力存在的優(yōu)勢、問題及分析2.4.1星期六公司盈利能力的優(yōu)勢優(yōu)勢1：主營業(yè)務(wù)帶來利潤的能力有所提高星期六公司的銷售凈利率從2016年到2019年逐步提高，從2016年的1.14%提高到2019年的7.87%。銷售凈利率這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)的是公司銷售業(yè)務(wù)利潤獲取的能力，此項(xiàng)指標(biāo)越高，說明公司通過銷售業(yè)務(wù)獲取利潤的能力越強(qiáng)。盡管在2018年及之前的銷售凈利率低于行業(yè)平均水平，但在2019年由于收購了遙望網(wǎng)絡(luò)之后，通過網(wǎng)絡(luò)營銷的新營銷方式使得公司的銷售凈利率得到了較大幅度的提高且大于行業(yè)平均水平，盡管這種情況在2020年并未能持續(xù)，但銷售凈利率的提高說明了星期六公司找到正確的銷售方法，使得銷售業(yè)務(wù)的盈利得到了一段時(shí)間內(nèi)的提升。優(yōu)勢2：盈利具有穩(wěn)定性在星期六公司的盈利能力一般分析中，公司的盈利穩(wěn)定性可以用營業(yè)利潤占利潤總額的比例來衡量，占比越高則說明公司的盈利主要來自于銷售業(yè)務(wù)。星期六公司的利潤構(gòu)成中占比較高的項(xiàng)目主要是營業(yè)利潤，2016年為91.18%，2017年至2019年均超過100%。如此占比說明了公司的營業(yè)利潤對于公司的盈利能力有著絕對的影響，并且通過新的銷售模式，營業(yè)利潤在2019都有了較大的上漲。以上兩點(diǎn)說明了星期六公司的盈利能力具有穩(wěn)定性。優(yōu)勢3：財(cái)務(wù)杠桿使用程度合理杜邦分析中來度量企業(yè)負(fù)債情況所使用的指標(biāo)為權(quán)益乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的能力，盡管較高的負(fù)債經(jīng)營可以對公司的股票有一定正面效果，增加股東權(quán)益，但過高的短期負(fù)債有可能造成企業(yè)的短期償債的困難，因此高權(quán)益乘數(shù)通常與高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相匹配，以提高公司的短期償債能力。通過將星期六公司的權(quán)益乘數(shù)與行業(yè)平均進(jìn)行對比分析發(fā)現(xiàn)公司的權(quán)益乘數(shù)與行業(yè)平均水平相差不大，相差最高為0.44，在2017年。而通過將權(quán)益乘數(shù)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)星期六公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2016年至2020年均低于行業(yè)平均水平。因此，通過將權(quán)益乘數(shù)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合分析，可以得知星期六公司所使用的經(jīng)營策略較為穩(wěn)健，財(cái)務(wù)杠桿使用合理。2.4.2星期六公司盈利能力存在的問題問題1：盈利的持久性較弱盈利能力的持久性衡量的是公司的利潤總額隨著時(shí)間變化的情況。通常來講，如果企業(yè)的利潤總額較為穩(wěn)定，則說明其對于行業(yè)整體及行業(yè)外部變化敏感程度較低，盈利的持久性較強(qiáng)。通過觀察星期六公司的五年來的利潤總額的變化，發(fā)現(xiàn)其受外界政策與市場的變化較大，2017年因計(jì)提了約1.8億的商譽(yù)減值而導(dǎo)致了當(dāng)年的利潤總額呈現(xiàn)虧損狀態(tài)；而在2019年和2020年盡管星期六公司找到了正確的營銷方式，使得利潤總額在2019年大幅增長但在2020年卻呈現(xiàn)了大幅下降的情況。星期六公司利潤總額的變化說明了其盈利的持久性較弱。問題2：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低存貨周轉(zhuǎn)率偏低：企業(yè)的存貨會(huì)占用一部分的流動(dòng)資金因而需要被及時(shí)的銷售，而星期六公司的存貨周轉(zhuǎn)率盡管從2016年至2020年有所提高但仍低于行業(yè)平均較多且均未到1次。通過查詢歷年的審計(jì)報(bào)告可知星期六公司的存貨主要為產(chǎn)成品，又因?yàn)楣舅幮袠I(yè)為鞋業(yè)，消費(fèi)者的需求可能會(huì)隨時(shí)間而變化，因此過低的存貨周轉(zhuǎn)率與較高的存貨金額使存貨存在減值的風(fēng)險(xiǎn)，在存貨占用大量資金的同時(shí)，對于公司的未來業(yè)績也可能有著不良影響。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低：星期六公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2016年至2020年內(nèi)呈現(xiàn)較穩(wěn)定的趨勢，在2次左右。但將公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均值相比，可以發(fā)現(xiàn)其低于行業(yè)平均值較多且在分析期間內(nèi)一直低于行業(yè)平均值，這說明了企業(yè)的應(yīng)收賬款回收速度過慢，可能存在壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。此外，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例也較高，最高的一年在2019年達(dá)到流動(dòng)資產(chǎn)總額的43.48%。星期六公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低和數(shù)量龐大的原因主要是商場中的實(shí)體店回款慢。問題3：成本費(fèi)用控制欠妥由于星期六公司在2019年對遙望網(wǎng)絡(luò)完成了收購并借此進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)營銷領(lǐng)域并取得了相較于2018年不錯(cuò)的銷售業(yè)績，但公司的營業(yè)成本以及成本費(fèi)用利潤率均有了較大幅度的提升，其中成本費(fèi)用利潤率在2019年為9.49%，相較于2018年提升了7.83%，而且這種情況在2020年仍有所體現(xiàn)。這種現(xiàn)象說明了星期六公司的新銷售業(yè)務(wù)處在擴(kuò)張階段，在帶來巨額利潤的同時(shí)也提升了成本。而成本費(fèi)用率的持續(xù)增加會(huì)有可能會(huì)減小產(chǎn)品的利潤空間，減緩公司盈利能力提升的速度。問題4：存在商譽(yù)減值和存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)通過上文的分析可知，造成星期六公司在2017年?duì)I業(yè)利潤為虧損約3.2億元的原因主要是由于計(jì)提了約3.81億的存貨和商譽(yù)減值。而星期六公司在2019年由于收購遙望網(wǎng)絡(luò)又產(chǎn)生了約13.02億元的商譽(yù)，使得公司在2019年末的商譽(yù)為16.7億元，此外，星期六公司也與遙望網(wǎng)絡(luò)公司簽訂了業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議，盡管遙望網(wǎng)絡(luò)在2018年度、2019年度和2020年度完成了承諾的業(yè)績目標(biāo)，但因收購而形成的商譽(yù)仍然存在。因此，遙望網(wǎng)絡(luò)能否在未來年度繼續(xù)完成當(dāng)年預(yù)定目標(biāo)具有一定的不確定性，這也帶來了潛在的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。3對于提高星期六公司盈利能力的建議3.1提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公司利用自有資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力可以用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來表示，這項(xiàng)指標(biāo)越高，說明公司的資產(chǎn)利用能力越強(qiáng)。在前文的分析中，通過星期六公司所處的行業(yè)為制造業(yè)這一特點(diǎn)將資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率細(xì)分為存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率并且發(fā)現(xiàn)這兩項(xiàng)指標(biāo)不管是歷年變化還是與同行業(yè)相比均處在較低水平，因此公司可以通過提升對于存貨和應(yīng)收賬款的管理來加強(qiáng)營運(yùn)能力并最終使得盈利能力得到提高。3.1.1提升存貨周轉(zhuǎn)率通過對星期六公司存貨的構(gòu)成進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其主要存貨為產(chǎn)成品，因此如何處理產(chǎn)成品是提高存貨周轉(zhuǎn)率的關(guān)鍵。星期六公司可以制定適當(dāng)?shù)匿N售策略，在不斷推出新品的同時(shí)通過促銷等手段及時(shí)銷售以前的庫存產(chǎn)品，及時(shí)讓存貨變現(xiàn)而不占用資金。第二，星期六公司應(yīng)加強(qiáng)存貨管理制度，及時(shí)統(tǒng)計(jì)存貨的數(shù)量并及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)，讓存貨不至于積壓過多。3.1.2提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通過前文的分析可知盡管星期六公司的銷售收入在2019年和2020年有了大幅提高，但其應(yīng)收賬款的金額也隨之增加，這說明星期六公司仍需要防范因應(yīng)收賬款帶來的無法回收的風(fēng)險(xiǎn)。為此，星期六公司應(yīng)設(shè)立更嚴(yán)格的賒銷制度，加強(qiáng)對于新客戶付款能力的審核并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。其次，公司應(yīng)加強(qiáng)對于以前期間的應(yīng)收賬款的回收力度，通過積極手段來回收應(yīng)收賬款。最后，由于貨幣的時(shí)間價(jià)值，應(yīng)收賬款在收回是會(huì)有些損失，公司或許可以先將其抵押用于生產(chǎn)或銷售而進(jìn)一步提高公司的盈利能力。3.2加強(qiáng)成本費(fèi)用的管理盡管星期六公司的營業(yè)利潤在2019年和2020年有大幅上漲，但是其營業(yè)成本特別是主營業(yè)務(wù)成本也迎來了大幅上漲。因此，為了提升公司的盈利能力，星期六公司可以從以下幾個(gè)方面入手來降低成本：首先是對于生產(chǎn)成本的控制，通過不斷對產(chǎn)品成本的準(zhǔn)確測算與管理，逐步降低產(chǎn)品成本。其次是應(yīng)注意營銷觀念轉(zhuǎn)變而帶來的成本上升，由于星期六公司加速踏入網(wǎng)絡(luò)銷售的時(shí)間為2019年，因而處在探索階段，但公司仍要注意銷售成本的上漲，為此，公司要監(jiān)視銷售費(fèi)用是否用在預(yù)期的方面，避免因管理不慎而導(dǎo)致的浪費(fèi)。3.3加強(qiáng)研發(fā)力度星期六公司作為一家服裝生產(chǎn)企業(yè)，要在把握行業(yè)技術(shù)的同時(shí)生產(chǎn)迎合當(dāng)下潮流的產(chǎn)品是其保持競爭力的關(guān)鍵，因此公司需加強(qiáng)研發(fā)力度。星期六公司需要在兩個(gè)方面加強(qiáng)研發(fā)力度：一是積極探索研發(fā)新的制鞋技術(shù)，降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率。二是將互聯(lián)網(wǎng)銷售業(yè)務(wù)作為銷售的重心，開發(fā)出適合網(wǎng)絡(luò)營銷的銷售方法，充分利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)帶來的高流量和高利潤。3.4加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范通過前文的分析可以發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致星期六公司在2017年的巨額虧損主要是存貨跌價(jià)損失和商譽(yù)減值損失。因此，星期六公司應(yīng)在加強(qiáng)對于存貨處理的同時(shí)要及時(shí)關(guān)注政策的變化，及時(shí)評估應(yīng)收購其他公司而產(chǎn)生的商譽(yù)的價(jià)值，防止因公司擴(kuò)張中因高溢價(jià)并購而產(chǎn)生的巨額商譽(yù)，而后又因被并購公司達(dá)不到被收購時(shí)的利潤承諾導(dǎo)致商譽(yù)減值，進(jìn)而導(dǎo)致對于財(cái)務(wù)狀況及股價(jià)的影響。4結(jié)論通過對星期六公司從2016年至2020年的年報(bào)進(jìn)行盈利能力分析，得出了以下結(jié)論：結(jié)論1：星期六公司盈利狀況與能力整體呈現(xiàn)增加趨勢，盈利穩(wěn)定性較強(qiáng)但持久性較弱。其原因是除銷售獲利能力指標(biāo)在2019年有較大幅度上升并高于行業(yè)平均水平之外，資產(chǎn)利用能力和股東權(quán)益能力指標(biāo)未呈現(xiàn)上升趨勢，致使公司在2020年增長乏力。這說明星期六公司盡管在銷售方面有一定的優(yōu)勢但仍需要注重對于資產(chǎn)的綜合運(yùn)用。結(jié)論2：盡管星期六公司當(dāng)前的經(jīng)營處在上升階段，但仍有一些問題需要解決：首先是應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率較低的問題，公司需加強(qiáng)對客戶的信用管理和收款管理，還要優(yōu)化公司的生產(chǎn)情況并開發(fā)新的銷售模式來處理存貨。其次是加強(qiáng)對于成本費(fèi)用的控制，由于公司是在2019年在網(wǎng)絡(luò)營銷這一領(lǐng)域處在發(fā)展階段，這導(dǎo)致了成本費(fèi)用利潤率在2020年相較以前有了大幅上升，為此星期六公司應(yīng)重視成本費(fèi)用去向，防止因營業(yè)成本過高對盈利能力造成不良影響。最后是要加強(qiáng)對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范，防止因政策的變化導(dǎo)致的商譽(yù)和存貨的大幅減值對公司業(yè)績、股價(jià)的影響。結(jié)束語對于公司的盈利能力分析可以幫助公司及時(shí)找到經(jīng)營過程中存在的不足并加以改正，但盈利能力分析需要選用正確的指標(biāo)、較完整的分析體系來進(jìn)行分析。杜邦分析體系是一種綜合的盈利能力分析方法，它將反映企業(yè)的營運(yùn)能力、盈利能力、償債能力的指標(biāo)綜合在了一起，并使用凈資產(chǎn)收益率作為總領(lǐng)指標(biāo)而且可以向下分解至單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。因此，如果公司的某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)在經(jīng)營周期內(nèi)發(fā)生了異常變化，杜邦分析體系可以靈敏的反映出來。因此，杜邦分析體系適合作為企業(yè)盈利能力分析的工具?；ヂ?lián)網(wǎng)在近些年飛速發(fā)展，帶動(dòng)了線上銷售的成長。星期六公司作為一家涉足互聯(lián)網(wǎng)銷售的傳統(tǒng)企業(yè)，在線上銷售領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，取得了一定的業(yè)績，使得盈利能力得到了提升，這在杜邦分析的銷售凈利率等指標(biāo)體現(xiàn)出來，但也存在著存貨過多、應(yīng)收賬款回收速度慢導(dǎo)致的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低等問題?？傊?，杜邦分析體系在現(xiàn)代的新銷售形勢下仍然可以被用來分析企業(yè)經(jīng)營存在的優(yōu)勢與不足之處。參考文獻(xiàn)[1] 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