2023年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》考前押題卷二

2023年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》考前押題卷二

［單選題］1.目前我國的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)()。

A.完全獨(dú)立于期貨交易所

B.由幾家期貨交易所共同擁有

C.是期貨交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

D.是附屬于期貨交易所的相對獨(dú)立機(jī)構(gòu)

參考答案：C

參考解析：我國境內(nèi)四家期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，期貨

交易所既提供交易服務(wù)，也提供結(jié)算服務(wù)。這意味著我國境內(nèi)期貨交易所除了

具有組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還具有下述職能：組織并監(jiān)督結(jié)算和交

割，保證合約履行；監(jiān)督會員的交易行為；監(jiān)管指定交割倉庫。

［單選題］2.3X6遠(yuǎn)期利率表示()。

A.3個(gè)月之后開始的期限為3個(gè)月的遠(yuǎn)期利率

B.3個(gè)月之后開始的期限為6個(gè)月的遠(yuǎn)期利率

C.3年之后開始的期限為6年的遠(yuǎn)期利率

D.3年之后開始的期限為3年的遠(yuǎn)期利率

參考答案：A

參考解析：FRA中的協(xié)議利率通常稱為遠(yuǎn)期利率，即未來時(shí)刻開始的一定期限的

利率。例如，1X4遠(yuǎn)期利率，表示1個(gè)月之后開始的期限為3個(gè)月的遠(yuǎn)期利

率；3X6遠(yuǎn)期利率，表示3個(gè)月之后開始的期限為3個(gè)月的遠(yuǎn)期利率。故本題

選A。

［單選題］3.在2003年伊拉克戰(zhàn)爭期間，國際市場上原油期貨價(jià)格下跌幅度較

大，這屬于()對期貨價(jià)格的影響。

A.經(jīng)濟(jì)波動周期因素

B.金融貨幣因素

C.經(jīng)濟(jì)因素

D.政治因素

參考答案：0

參考解析：期貨市場對國家、地區(qū)和世界政治局勢變化的反應(yīng)非常敏感。罷

工、大選、政變、內(nèi)戰(zhàn)、國際沖突等，都會導(dǎo)致期貨市場供求狀況的變化和期

貨價(jià)格的波動。故題干表述屬于政治因素的影響。

［單選題］4.在進(jìn)行商品期貨交叉套期保值時(shí)，作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商

品的相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果()。

A.不變

B.不確定

C.越差

D.越好

參考答案：0

參考解析：選擇作為替代物的期貨品種最好是該現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的替代品，相

互替代性越強(qiáng)，交叉套期保值交易的效果就會越好。

［單選題］5.“五位一體”的監(jiān)管體系中不包括（）。

A.中國期貨市場監(jiān)控中心

B.期貨交易所

C.期貨公司

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

參考答案：C

參考解析：在我國境內(nèi)，期貨市場建立了中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱中國證

監(jiān)會）、證監(jiān)局、期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會“五位

一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。

［單選題］6.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所推出（）交易。

A.股票期貨

B.股指期貨

C.利率期貨

D.外匯期貨

參考答案：D

參考解析：外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。1972年5月16日，芝加哥

商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部（TMM）推出外匯期貨合約，標(biāo)志著金融期貨的誕

生。故本題選D。

［單選題］7.基本面分析法的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)是（）。

A.供求理論

B.江恩理論

C.道氏理論

D.艾略特波浪理論

參考答案：A

參考解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價(jià)格變動的內(nèi)在因素和根

本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價(jià)格變動的中長期趨勢。故本題選A。

［單選題］8.期貨交易中的“杠桿機(jī)制”基于（）制度。

A.漲跌停板

B.強(qiáng)行平倉

C.保證金

D.無負(fù)債結(jié)算

參考答案：C

參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的

一定比率繳納保證金（一般為5%-15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金

的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。故本題選C。

［單選題］9.在中國境內(nèi)，0負(fù)責(zé)期貨保證金安全監(jiān)控。

A.中國期貨市場監(jiān)控中心

B.期貨交易所

C.中國證監(jiān)會

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

參考答案：A

參考解析：在中國境內(nèi)，中國期貨市場監(jiān)控中心負(fù)責(zé)期貨保證金安全監(jiān)控。

［單選題］10.一般而言，每次報(bào)價(jià)的最小變動數(shù)值是()的整數(shù)倍。

A.每日價(jià)格最大波動限制

B.最小變動價(jià)位

C.報(bào)價(jià)單位

D.合約名稱

參考答案：B

參考解析：在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動數(shù)值必須是最小變動價(jià)位的整

數(shù)倍。

［單選題］1L實(shí)物交割的方式包括?()。

A.莫中交割和分散交割

B.滾動交割和連續(xù)交割

C.分散交割和連續(xù)交割

D.英中交割和滾動交割

參考答案：D

參考解析：實(shí)物交割方式包括集中交割和滾動交割。

［單選題］12.一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨

幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為()。

A.合約乘數(shù)

B.報(bào)價(jià)單位

C.合約標(biāo)的

D.跨期套利

參考答案：A

參考解析：一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨

幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。故本題選A。

［單選題］13.我國期貨合約的開盤價(jià)是在交易開始前()分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價(jià)產(chǎn)生的

成交價(jià)格，集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤

價(jià)。

A.30

B.10

C.5

D.1

參考答案：C

參考解析：開盤價(jià)是當(dāng)口某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價(jià)產(chǎn)生的成交

價(jià)。如集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。故

本題選C。

［單選題］14.我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為()。

A.面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債

B.面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義長期國債

C.面值為10萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債

D.面值為10萬元人民幣、票面利率為6%的名義長期國債

參考答案：A

參考解析：10年期國債期貨合約的合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利

率為3%的名義長期國債。故本題選A。

［單選題］15.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預(yù)計(jì)在11月份將收獲的

大豆在市場上出售，預(yù)期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，該種

植者決定在期貨市場上進(jìn)行套期保值操作，正確做法應(yīng)是()。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

參考答案：B

參考解析：套期保值的實(shí)現(xiàn)條件包括：

①在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場的價(jià)值變動大體相當(dāng)；

②在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代

物；

③期貨頭寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對應(yīng)。

為了規(guī)避大豆價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在期貨市場賣出同等產(chǎn)量的11月份到期的大豆

期貨合約。

故本題選Bo

［單選題］16.期貨交易的保證金一般為其買賣期貨合約價(jià)值的()。

A.3%?5%

B.5%?10%

C.5%?15%

D.5%?20%

參考答案：C

參考解析：在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的

一定比率(通常為5%?15%)繳納保證金，用于結(jié)算和保證履約。

［單選題］17.對沖交易的實(shí)質(zhì)主要是同時(shí)進(jìn)行兩筆()的交易，利用期貨對投資組

合進(jìn)行保險(xiǎn)。

A.方向相同、數(shù)量相當(dāng)

B.方向相同、數(shù)量不同

C.方向相反、數(shù)量相當(dāng)

D.方向相反、數(shù)量不同

參考答案：C

參考解析：對沖交易的實(shí)質(zhì)是同時(shí)進(jìn)行兩筆方向相反、數(shù)量相當(dāng)?shù)慕灰祝?/p>

期貨對投資組合進(jìn)行保險(xiǎn)。故本題選C。

［單選題］18.下列關(guān)于看漲期權(quán)的描述，正確的是()。

A.看漲期權(quán)又稱認(rèn)沽期權(quán)

B.買進(jìn)看漲期權(quán)所面臨的最大可能虧損是權(quán)利金

C.賣出看漲期權(quán)所獲得的最大可能收益是執(zhí)行價(jià)格加權(quán)利金

D.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，應(yīng)不執(zhí)行期權(quán)

參考答案：B

參考解析：A項(xiàng)錯誤，看漲期權(quán)又稱買入期權(quán)或認(rèn)購期權(quán)等，看跌期權(quán)又稱賣出

期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)等；

C項(xiàng)錯誤，賣出看漲期權(quán)所面臨的最大可能的收益是權(quán)利金；

D項(xiàng)錯誤，當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)屬于實(shí)值期

權(quán)，此時(shí)應(yīng)執(zhí)行期權(quán).

B項(xiàng)正確，本題選B。

［單選題］19.投資者預(yù)計(jì)大豆不同月份的期貨合約價(jià)差將擴(kuò)大，故買入1手7月

大豆期貨合約，價(jià)格為8920美分/蒲式耳，同時(shí)賣出1手9月大豆期貨合約，

價(jià)格為8870美分/蒲式耳，則該投資者進(jìn)行的是()交易。

A.買入套利

B.賣出套利

C.投機(jī)

D.套期保值

參考答案：A

參考解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者

將買入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的合約，這種套利為買入套

利。故本題選A。

［單選題］20.分時(shí)圖是指某一交易日內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?yīng)的()進(jìn)行連線所構(gòu)

成的行情圖。

A.期貨申報(bào)價(jià)

B.期貨成交價(jià)

C.期貨收盤價(jià)

D.期貨結(jié)算價(jià)

參考答案：B

參考解析：常見的期貨行情圖有分時(shí)圖、Tick圖、K線圖等。其中，分時(shí)圖是

指在某一交易口內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?yīng)的期貨成交價(jià)格進(jìn)行連線所構(gòu)成的行

情圖。故本題選B。

［單選題］21.交易者持有看跌期貨期權(quán)空頭頭寸，在接受買方行權(quán)要求時(shí)，將

Oo

A.以市場價(jià)格買入標(biāo)的期貨合約

B.以市場價(jià)格賣出標(biāo)的期貨合約

C.以執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的期貨合約

D.以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的期貨合約

參考答案：C

參考解析：賣出看跌期權(quán)的主要目的是賺取期權(quán)費(fèi)。但看跌期權(quán)賣方在獲得期

權(quán)費(fèi)后，便擁有了履約義務(wù)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，則買方不會行

權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金收入，或者在期權(quán)價(jià)格上漲日賣出期權(quán)平倉，獲得

價(jià)差收益。但是，一旦標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下，買方執(zhí)行期權(quán)，賣

方被要求履約時(shí)、則必須以執(zhí)行價(jià)格從買方處買入標(biāo)的資產(chǎn)。故本題選C。

［單選題］22.在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)時(shí)最大的損失是()。

A.零

B.無窮大

C.全部權(quán)利金

D.標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格

參考答案：C

參考解析：如果標(biāo)的物價(jià)格下.跌，則可放棄權(quán)利或低價(jià)轉(zhuǎn)讓看漲期權(quán)，其最大

損失為全部權(quán)利金。故本題選C。

［單選題］23.其他條件不變，當(dāng)某交易者預(yù)計(jì)天然橡膠需求上升時(shí)，他最有可能

進(jìn)行的交易是()。

A.進(jìn)行天然橡膠期貨賣出套期保值

B.買入天然橡膠期貨合約

C.進(jìn)行天然橡膠期現(xiàn)套利

D.賣出天然橡膠期貨合約

參考答案：B

參考解析：期現(xiàn)套利是利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價(jià)差，通過在兩

個(gè)市場上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。由題意可知，本題無

法確定現(xiàn)貨市場與期貨市場兩個(gè)市場的價(jià)格差，只可確定現(xiàn)貨價(jià)格未來上漲，

因而交易者當(dāng)前最有可能進(jìn)行期貨投機(jī)，買進(jìn)一個(gè)多頭期貨合約或進(jìn)行現(xiàn)貨儲

存，待將來價(jià)格上漲時(shí)進(jìn)行平倉或賣出現(xiàn)貨來獲利。故本題選B。

［單選題］24.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標(biāo)識，P1108表示()。

A.到期日為11月8日的棕檎油期貨合約

B.到期月份為2011年8月的棕桐油期貨合約

C.上市日為11月8日的棕檎油期貨合約

D.上市月份為2011年8月的棕相油期貨合約

參考答案：B

參考解析：期貨行情表中每一個(gè)期貨合約都用合約代碼來標(biāo)識。合約代碼由期

貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P是棕桐油期貨代碼，1108表示到期月

份為2011年8月。故本題選B。

［單選題］25.我國境內(nèi)期貨強(qiáng)行平倉的情形不包括（）。

A.會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零

B.客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員的持倉量超出其限倉規(guī)定

C.因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的

D.根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的

參考答案：A

參考解析：我國境內(nèi)期貨強(qiáng)行平倉的情形有：

（1）會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)不足的；（A項(xiàng)錯誤）

（2）客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員的持倉量超出其限倉規(guī)定；（B項(xiàng)正確）

（3）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的；（C項(xiàng)正確）

（4）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。（D項(xiàng)正確）

故本題選A。

［單選題］26在正向市場進(jìn)行牛市套利確保盈利的條件是0（不計(jì)交易費(fèi)用）.

A.價(jià)差擴(kuò)大

B.價(jià)差縮小

C.近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)上漲

D.近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)下跌

參考答案：B

參考解析：在正向市場進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)是賣出套利，價(jià)差縮小，盈利。故

本題選B。

［單選題］27.當(dāng)期貨交易的買賣雙方均為平倉交易且交易量相等時(shí)，持倉量（）。

A.增加

B.減少

C.不變

D.增加或減少不能確定

參考答案：B

參考解析：交易行為與持倉量的關(guān)系如表10-1所示。

表10-1交易行為與持倉量變化表

買方賣方持倉量的變化

1多頭開倉空頭開倉噌加（雙開倉）

2多頭開倉多頭平倉不變（多頭換手）

3空頭平倉空頭開倉不變（空頭換手）

4空頭平倉多頭平倉激少（雙平倉）

當(dāng)期貨交易的買賣雙方均為平倉交易且交易量相等時(shí).，持倉量減少，故本題選

Bo

［單選題］28.買入套期保值付出的代價(jià)是（）。

A.降低了商品的品質(zhì)

B.對?需要庫存的商品來說，可能增加倉儲費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和損耗費(fèi)

C.不利于企業(yè)參與現(xiàn)貨合同的簽訂

D.投資者失去了因價(jià)格變動而可能得到的獲利機(jī)會

參考答案：D

參考解析：買入套期保值通過當(dāng)前買入期貨合約在現(xiàn)貨、期貨市場建立盈虧相

抵機(jī)制，便將其進(jìn)價(jià)成本維持在當(dāng)前認(rèn)可的水平，可回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，但

這樣也放棄了價(jià)格下跌時(shí)獲取更低生產(chǎn)成本的機(jī)會。故本題選Do

［單選題］29.以下操作中屬于跨市套利的是（）。

A.買入1手LME3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨

合約

B.買入5手CB0T3月份大豆期貨合約，同時(shí)賣出5手大連商品交易所5月份大

豆期貨合約

C.未出1手LME3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手CR0T5月份大豆期貨合約

D.賣出3手4月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時(shí)買入1手4月份大連商品

交易所大豆期貨合約

參考答案：A

參考解析：跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商

品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合

約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對沖在手的合約獲利。

該定義有四個(gè)判斷要點(diǎn)：同一交割月份、同種商品、不同交易所、同時(shí)買賣。

故本題選Ao

［單選題］30.在我國商品期貨交易所，當(dāng)會員的某種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交

易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量（）時(shí)，會員應(yīng)該向期貨交易所報(bào)告自己的資金情

況、持有未平倉合約情況。

A.90%以上（含本數(shù)）

B.50%以上（含本數(shù)）

C.80%以上（含本數(shù)）

D.60%以上（含本數(shù)）

參考答案：C

參考解析：當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的

投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情

況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報(bào)告。故本題選C。

［單選題］31.超過交易所規(guī)定的漲跌幅度的報(bào)價(jià)（）。

A.有效，但交易價(jià)格應(yīng)該調(diào)整至漲跌幅度之內(nèi)

B.無效，不能成交

C.無效，但可自動轉(zhuǎn)移至下一交易日

D.可能有效，也可能無效

參考答案：B

參考解析：漲跌停板制度又稱每日價(jià)格最大波動限制制度，即指期貨合約在一

個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅

度的報(bào)價(jià)將被視為無效報(bào)價(jià)，不能成交。故本題選及

［單選題］32.某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價(jià)格會上升，故買入5手，成交價(jià)格

為3000元/噸；當(dāng)價(jià)格升到3020元/噸時(shí)，買入3手；當(dāng)價(jià)格升到3040元/噸

時(shí)，買入2手，每手10噸，則該交易者持倉的平均價(jià)格為()元/噸。

A.3017

B.3025

C.3014

D.3035

參考答案：C

參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情

走勢與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉C增倉應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：

(1)只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；(2)持倉的增加應(yīng)漸次遞

減。金字塔式建倉的特點(diǎn)是洛不斷買入(賣出)的期貨合約的平均價(jià)格保持在

較低(高)水平。

該交易者實(shí)行的是金字塔式建倉方式。

該交易者持倉的平均價(jià)格二(3000X50+3020X30+3040X20)/(50+30+20)

=3014(元/噸)。

［單選題］33.下列情形中，不會使消費(fèi)者對咖啡的現(xiàn)期需求量發(fā)生變化的是()。

A.咖啡的價(jià)格上升

B.可可的價(jià)格上升

C.笠果的價(jià)格上升

D.預(yù)期未來咖啡價(jià)格將會下降

參考答案：C

參考解析：一般地，影響某種商品需求的因素主要包括商品自身的價(jià)格、替代

品和互補(bǔ)品的價(jià)格、消費(fèi)者對商品價(jià)格的預(yù)期、消費(fèi)者的收入水平、消費(fèi)者的

偏好、政府的消費(fèi)政策等。

ABD三項(xiàng)都會導(dǎo)致消費(fèi)者對咖啡的現(xiàn)期需求量發(fā)生變化；

C項(xiàng)，蘋果不是咖啡的相關(guān)產(chǎn)品，其價(jià)格變化不會對咖啡的需求量產(chǎn)生影響。

故本題選C。

［單選題］34.下達(dá)套利限價(jià)指令時(shí)，不需要注明兩合約的()。

A.標(biāo)的資產(chǎn)交割品級

B.標(biāo)的資產(chǎn)種類

C.價(jià)差大小

D.買賣方向

參考答案：A

參考解析：在使用限價(jià)指令進(jìn)行套利時(shí)，需要注明具體的價(jià)差和買入、賣出期

貨合約的種類和月份。故本題選A。

［單選題］35.6月10日，A銀行與B銀行簽署外匯買賣協(xié)議，買入即期英鎊500

萬、賣出一個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊500萬，這是一筆()。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期貨交易

D.套匯交易

參考答案：A

參考解析：外匯掉期交易的形式包括即期對遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期和隔夜掉期交

易。其中，即期對遠(yuǎn)期的掉期是指交易者在向交易對手買進(jìn)即期外匯的同時(shí)賣

出金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯，或在賣出即期外匯的同時(shí)買進(jìn)金額和幣種均

相同的遠(yuǎn)期外匯，而交易對手的交易方向剛好相反。故本題選A。

［單選題］36.點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的()為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品

價(jià)格的交易方式。

A.零售價(jià)格

B.期貨價(jià)格

C.政府指導(dǎo)價(jià)格

D.批發(fā)價(jià)格

參考答案：B

參考解析：點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或

減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的定價(jià)方式。

［單選題］37.()是鄭州商品交易所上市的期貨品種。

A.菜籽油期貨

B.豆油期貨

C.燃料油期貨

D.棕石油期貨

參考答案：A

參考解析：A項(xiàng)正確，菜籽油是鄭州商品交易所上市的期貨品種。B、C、D項(xiàng)，

棕桐油、豆油是大連商品交易所交易品種；燃料油是上海期貨交易所的交易品

種。

［單選題］38.某美國公司將于3個(gè)月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利

波動，可在CMEO做套期保值。

A.賣出英鎊期貨合約

B.買入英鎊期貨合約

C.賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約

D.買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約

參考答案：B

參考解析：外匯期貨買入套期保值乂稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市

場處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場上買入外匯期貨合約對

沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：

①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值；

②國際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。

本題中，3個(gè)月后交付英鎊，擔(dān)心英鎊升值，故應(yīng)當(dāng)買入英鎊期貨合約，本題選

Bo

［單選題］39.某投資者計(jì)劃購入A、B、C三只股票,購買資金比例分別是30%,

20%和50%,其中股票A和B的B系數(shù)分別是1.2和0.9,如果其股票組合的B

為1,則股票C的B系數(shù)是()。

A.1.05

B.0.9

C.1.1

D.0.92

參考答案：D

參考解析：根據(jù)公式，股票組合的角+乂2%+?,?十二%，X為資金占比，假

設(shè)股票C的B系數(shù)是C帶入公式可得:1.2X30%+0.9X20%+CX50%=1,則

C=0.92o

［單選題］40.以下屬于跨期套利的是()。

A.賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所6月鋅期貨合約

B.賣出A期貨交易所5月大豆期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所5月豆粕期貨

合約

C.買入A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所7月PTA期貨

合幺勺

D.買入A期貨交易所7月豆珀期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所7月豆粕期貨

合約

參考答案：A

參考解析：跨期套利是指在同一市場(交易所)同時(shí)買入、賣出同一期貨品種

的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對沖平倉獲

利。

A項(xiàng)是跨期套利。B項(xiàng)是跨品種套利。C項(xiàng)同時(shí)買入，方向有誤。D項(xiàng)是跨市套

利。

故本題選A。

［單選題］41.某期貨交易者根據(jù)銅期貨價(jià)格特征分析，欲利用011409、OH411

和Cul412三個(gè)合約進(jìn)行蝶式套利，在011409合約上持倉20手，在Cul411合

約上持倉35手，則應(yīng)持有Q11412合約。手。

A.15

B.20

C.35

D.55

參考答案：A

參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時(shí)

賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較近月份合約，其中，居中

月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。

因此CU1412合約的數(shù)量為：35-20=15（手）。

故本題選A。

［單選題］42.一張3月份到期的執(zhí)行價(jià)格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期

權(quán)，如果其標(biāo)的玉米期貨合約的價(jià)格為350美分/蒲式耳，權(quán)利金為35美分/蒲

式耳，其內(nèi)涵價(jià)值為（）美分/蒲式耳。

A.30

B.0

C.-5

D.5

參考答案：A

參考解析：內(nèi)涵價(jià)值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行

期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益，與權(quán)利金無關(guān)?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值二執(zhí)行價(jià)格-

標(biāo)的物的市場價(jià)格，則題中看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=380-350=30（美分/蒲式

耳）。故本題選A。

［單選題］43.以下關(guān)于跨市套利說法正確的是（）。

A.在不同交易所,同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

B.在同一交易所,同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

C.在同一交易所,同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約

D.在不同交易所,同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

參考答案：D

參考解析：跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某

一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割

月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對沖所持有的合

約而獲利。即滿足的條件為：在不同交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、

相同交割月份的商品合約。故本題選D。

［單選題］44.關(guān)于玉米的期貨與現(xiàn)貨價(jià)格，如果基差從-200元/噸變?yōu)?340元

/噸，則該情形屬于（）。

A.基差為零

B.基差不變

C.基差走弱

D.基差走強(qiáng)

參考答案：C

參考解析：我們用“強(qiáng)”或“弱”來評價(jià)基差的變化?；钭冃r(shí)，稱為“走

弱”。題干描述的是基差走弱的情形。故本題選C。

［單選題］45.下列關(guān)于價(jià)格趨勢方向的描述中，錯誤的是（）。

A.上升趨勢由一系列相繼下降的波谷和波峰形成

B.水平趨勢由?系列相繼水平運(yùn)動的波谷和波峰形成

C.下降趨勢由一系列相繼下降的波峰和波谷形成

D.上升趨勢由一系列相繼上升的波峰和波谷形成

參考答案：A

參考解析：由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢，稱為上升趨勢；

（A項(xiàng)錯誤，D項(xiàng)正確）

由一系列相繼下降的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢，稱為下降趨勢；（C項(xiàng)正確）

由一系列水平運(yùn)動的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢，稱為水平趨勢（也稱無趨

勢）.（R項(xiàng)正確）

故本題選A。

［單選題］46.投資者預(yù)期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔(dān)較大

風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該首選（）策略。

A.賣出看跌期權(quán)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.買進(jìn)看漲期權(quán)

參考答案：D

參考解析：預(yù)期后市看漲，投資者應(yīng)當(dāng)賣出看跌期權(quán)或者買進(jìn)看漲期權(quán)。

選擇買進(jìn)看漲期權(quán)的買者只享受是否執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，而不必承擔(dān)執(zhí)行期權(quán)的

義務(wù)，如果市價(jià)與買者預(yù)期相反，則不必執(zhí)行期權(quán)，只損失少量的期權(quán)費(fèi)用，

避免了風(fēng)險(xiǎn)；

而如果賣出看跌期權(quán)，若市價(jià)與預(yù)期相反，投資者必須執(zhí)行期權(quán)，可能會遭受

巨大的損失。

所以投資者預(yù)期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)

時(shí)，應(yīng)該首選買進(jìn)看漲期權(quán)策略。

故本題選Do

［單選題］47.下列關(guān)于集合競價(jià)的說法中，錯誤的是（）。

A.笑合競價(jià)采用最小成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最小成交量

B.高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交

C.低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交

D.等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量

的多少，按少的一方的申報(bào)量成交

參考答案：A

參考解析：A項(xiàng)錯誤，集合競價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到

最大成交量。

B項(xiàng)正確，高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交；

C項(xiàng)正確，低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；

D項(xiàng)正確，等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出

中報(bào)量的多少，按少的力的中報(bào)量成交。

故本題選A。

［單選題］48.大豆提油套利的做法是()。

A.購買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約

B.購買大豆期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時(shí)買入豆油和豆粕的期貨合約

D.賣出大豆期貨合約

參考答案：A

參考解析：大豆提油套利是大豆加工商在市場價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，其

做法是購買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場上

購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時(shí)再將期貨合約對沖平倉。故本題選Ao

［單選題］49.看漲期權(quán)空頭可以通過()的方式平倉。

A.買入同一看漲期權(quán)

B.買入相關(guān)看跌期權(quán)

C.賣出同一看漲期權(quán)

D.賣出相關(guān)看跌期權(quán)

參考答案：A

參考解析：賣出看漲期權(quán)可買入同一看漲期權(quán)對沖平倉。故本題選A。

［單選題］50.關(guān)于價(jià)差套利指令的說法，正確的是0。

A.市價(jià)指令成交速度快

B.市價(jià)指令的成交價(jià)差由套利者設(shè)定

C.限價(jià)指令能夠保證交易立刻成交

D.限價(jià)指令不能保證交易者以理想的價(jià)差進(jìn)行套利

C.D項(xiàng)錯誤，限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。下

達(dá)限價(jià)指令時(shí)，客戶必須指明具體的價(jià)位。它的特點(diǎn)是可以按客戶的預(yù)期價(jià)格

成交，但成交速度相對較慢，有時(shí)甚至無法成交。

故本題選A。

參考答案：A

參考解析：A項(xiàng)正確，B項(xiàng)錯誤，市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場價(jià)格即刻成交的指

令?？蛻粼谙逻_(dá)這種指令時(shí)不須指明具體的價(jià)位，而是要求以當(dāng)時(shí)市場上可執(zhí)

行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可

更改或撤銷。

［單選題］51.某投資者以0.1美元/蒲式耳的權(quán)利金買入玉米看漲期貨期權(quán)，執(zhí)

行價(jià)格為3.2美元/蒲式耳，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價(jià)格為3.5美元/蒲式

耳，此時(shí)該投資者的理性選擇和收益狀況是()。

A.不執(zhí)行期權(quán)，收益為0

B.不執(zhí)行期權(quán)，虧損為0.1美元/蒲式耳

C.執(zhí)行期權(quán)，收益為0.3美元/蒲式耳

D.執(zhí)行期權(quán)，收益為0.2美元/蒲式耳

參考答案：D

參考解析：如果不執(zhí)行期權(quán)，虧損為權(quán)利金，即0」美元/蒲式耳；如果執(zhí)行期

權(quán)，收益為3.5-3.2-0.1=0.2(美元/蒲式耳)，因此執(zhí)行期權(quán)。故本題選D。

［單選題］52.2015年10月某日，某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為1.1522的CME歐元兌

美元看跌期貨期權(quán)(美式)，權(quán)利金為0.0213。不考慮其他交易費(fèi)用，履約時(shí)

該交易者()。

A.賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1309

B.買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1522

C.賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1735

D.買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1309

參考答案：D

參考解析：該交易者為看跌期貨期權(quán)的賣方，當(dāng)期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)，該交易

者有義務(wù)以執(zhí)行價(jià)格即1.1522買入歐元兌美元期貨合約。由于交易者收到了

0.0213的權(quán)利金，所以，履約時(shí)，該交易者買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成

本為L1522—00213=1.1309。故本題選D。

［單選題］53.大連大豆期貨市場某一合約的賣出價(jià)為2100元/噸，買入價(jià)為

2103元/噸，前一成交價(jià)為2101元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為()元/

噸。

A.2100

B.2101

C.2102

D.2103

參考答案：B

參考解析：成交價(jià)為賣出價(jià)，買入價(jià)和前一成交價(jià)中的居中價(jià)格。

2103>2101>2100,因此，撮合成交價(jià)為2101元/噸。故本題選B。

［單選題］54.其他條件不變，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率增大時(shí)，其()。

A.看漲期權(quán)空頭價(jià)值上升，看跌期權(quán)空頭價(jià)值下降

B.看漲期權(quán)多頭價(jià)值上升，看跌期權(quán)多頭價(jià)值下降

C.看漲期權(quán)空頭和看跌期權(quán)空頭價(jià)值同時(shí)上升

D.看漲期權(quán)多頭和看跌期權(quán)多頭價(jià)值同時(shí)上升

參考答案：D

參考解析：在其他因素不變的條件下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)

格上漲很高或下跌很深的機(jī)會將會隨之增加，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之

上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買方獲取較高收益的可能

性也會增加，而損失卻不會隨之增加，但期權(quán)賣方的市場風(fēng)險(xiǎn)卻會隨之大幅增

加。所以，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動率越高，期權(quán)的價(jià)格也應(yīng)該越高，即期權(quán)多頭

價(jià)值上升，空頭價(jià)值下降。故本題選D。

［單選題］55.在技術(shù)分析中，價(jià)格有效突破趨勢線通常意味著（）。

A.原有趨勢將加速

B.原有趨勢將減速

C.原有趨勢將持續(xù)

D.原有趨勢將反轉(zhuǎn)

參考答案：D

參考解析：趨勢線的作用表現(xiàn)在兩方面：

（1）對價(jià)格今后的變動起約束作用。一旦某個(gè)趨勢如其趨勢線所表示，具備了一

定的坡度或推進(jìn)速度后，通常將保持同樣的坡度c

（2）趨勢線被突破后，表明市場價(jià)格下一步的走勢將要反轉(zhuǎn)。

故本題選D,

［單選題］56.某交易者以9520元/噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時(shí)以

9590元/噸賣出7月菜籽油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約

同時(shí)平倉，該交易者盈利最大。

A.5月9530元/噸，7月9620元/噸

B.5月9550元/噸,7月9600元/噸

C.5月9570元/噸,7月9560元/噸

D.5月9580元/噸，7月9610元/噸

參考答案：C

參考解析：該交易者從事的是賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)盈利。

交易者建倉時(shí)的價(jià)差為：9590-9520=70（元/噸），

平倉時(shí)的價(jià)差分別為：

A項(xiàng)，9620-9530=90（元/噸）;

B項(xiàng),9600-9550=50（元/噸）;

C項(xiàng),9560-9070=-10（元/噸）；

D項(xiàng)，9610-9580=30（元/噸）。

由此可得，C項(xiàng)相對建倉時(shí)價(jià)差縮小的最多，所以其平倉盈利最大。

［單選題］57.滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)是依據(jù)（）確定的。

A.最后交易日最后5分鐘期貨交易價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)

B.從上市至最后交易口的所有期貨價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)

C.最后交易日滬深300指數(shù)最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)

D.最后交易日的收盤價(jià)

參考答案：C

參考解析：滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)

的算術(shù)平均價(jià)。計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位。交易所有權(quán)根據(jù)市場情況對股

指期貨的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行調(diào)整。

［單選題］58.在我國，某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)

賣出5手9月份棉花期貨合約,價(jià)格分別為⑵10元/噸和⑵90元/噸。5月5

口，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價(jià)格分別為

12070元/噸和12080元/噸。該套利交易（）元。（合約規(guī)模5噸/手,不計(jì)手續(xù)

費(fèi)等費(fèi)用）

A.盈利1750

B.虧損3500

C.盈利3500

D.虧損1750

參考答案：A

參考解析：7月份棉花期貨合約虧損，（12070-12110）X5X5=-1000

（元）；

9月份棉花期貨合約盈利，（12190-12080）X5X5=2750（元）；

總盈利=2750—1000=1750（元）。

故本題選Ao

［單選題］59.某投資者買了500000股A股票，買入價(jià)為46元/股，A股票的B

系數(shù)為1.8。滬深300股指期貨合約點(diǎn)數(shù)為3800點(diǎn)。每點(diǎn)乘數(shù)為300。為了防

范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，該投資者需要賣出0張股指期貨。

A.41

B.34

C.37

D.43.75

參考答案：C

參考解析：賣出期貨合約數(shù)二B系數(shù)義現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)X每點(diǎn)乘

數(shù)）=1.8X46X500000/（3800X300）=36.32,股指期貨只能交易整數(shù)張,故需

賣出37張。故本題選C。

［單選題］60.期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于0

年。

A.10

B.5

C.15

D.20

參考答案：D

參考解析：根據(jù)《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)方式發(fā)

布下列信息：①即時(shí)行情；②持倉量、成交量排名情況；③期貨交易所交易規(guī)

則及其實(shí)施細(xì)則規(guī)定的其他信息。期貨交易涉及商品實(shí)物交割的，期貨交易用

還應(yīng)當(dāng)發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易所應(yīng)當(dāng)編制交易情況周報(bào)

表、月報(bào)表和年報(bào)表，并及時(shí)公布。期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資糕

的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于20年。故本題選D。

［單選題］61.假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊二9.1000元人民幣，中國的A公司

想要借入5年期的英鎊借款，英國的B公司想要借入5年期的人民幣借款。市

場向它們提供的固定利率如下表：

公司人蜥

頌

A8%4A11%

B公司1。%12%

若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低。。

A.1%

B.2%

C.3%

D.4%

參考答案：A

參考解析：兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11%+10%=21%,簽訂

貨后互換合約后，雙方借貸成本=8%+12%=20%,因此，雙方借貸成本降低了

1%(21%-20%)。故本題選A。

［單選題］62.某投資者在我國期貨市場開倉賣出10手銅期貨合約，成交價(jià)格為

67000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為66950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為

6%。該投資者的當(dāng)日盈虧為()元。(合約規(guī)模5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.250

B.2500

C.-250

D.-2500

參考答案：B

參考解析：當(dāng)日盈虧二￡L（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）X賣出量」+￡L（當(dāng)日結(jié)算價(jià)

?買入成交價(jià)）x買入量］+（上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）x（上一交易日賣出

持倉量-上一交易日買入持倉量）二（67000-66950）X5X10=2500（元）。

［單選題］63.假設(shè)市場利率為6%,大豆價(jià)格為2000元/噸，每日倉儲費(fèi)為0.8

元/噸，保險(xiǎn)費(fèi)為每月10元/噸，則每月持倉費(fèi)是（）元/噸。（每月按30日計(jì)）

A.10

B.24

C.34

D.44

參考答案：D

參考解析：持倉費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費(fèi)、保險(xiǎn)

費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。

每月倉儲費(fèi)二0.8X30=24（元/噸）；

每月利息=（6%/12）X2000=10（元/噸）；

每月持倉費(fèi)=24+10+10=44（元/噸）。

故本題選D。

［單選題］64.某客戶新入市，存入保證金100000元，開倉買入大豆0905期貨合

約40手，成交價(jià)為3420元/噸，其后賣出20手平倉，成交價(jià)為3450元/噸，

當(dāng)口結(jié)算價(jià)為3451元/噸，收盤價(jià)為3459元/噸。大豆合約的交易單位為10噸

/手，交易保證金比例為5%,則該客戶當(dāng)日交易保證金為。元。

A.69020

B.34590

C.34510

D.69180

參考答案：C

參考解析：當(dāng)日交易保證金二當(dāng)日結(jié)算價(jià)義當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量又交易保

證金比例二3451義（40-20）X10X5%=34510（元）。

［單選題］65.7月1日，堪薩斯市交易所12月份小麥期貨合約價(jià)格為710美分/

蒲式耳，同日芝加哥交易所12月份小麥期貨合約價(jià)格為720美分/蒲式耳。套

利者決定賣出10手（1手為5000蒲式耳）堪薩斯市交易所12月份小麥合約，

同時(shí)買入10手芝加哥交易所12月份小麥合約。7月20日，該交易者對上述合

約全部對沖平倉，平倉價(jià)格分別為720美分/蒲式耳和725美分/蒲式耳。該交

易者盈虧狀況是（）美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）

A.盈利2500

B.虧損2500

C.盈利500

D.虧損500

參考答案：B

參考解析：該交易者進(jìn)行的是跨市套利，其凈盈利可計(jì)算為：(710-720)X10

X5000+(725-720)X10X5000=-250000(美分)=-2500(美元)。

［單選題］66.1月12日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)買進(jìn)1手3月某期貨合

約、賣出2手5月該期貨合約、買進(jìn)1手7月該期貨合約；成交價(jià)格分別為

13900元/噸、13800元/噸和13700元/噸。1月20日對沖平倉時(shí)成交價(jià)格分

別為13950元/噸、13700元/噸和13650元/噸,該套利交易()元。(每手5

噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.盈利1000

B.盈利1500

C.虧損1000

D.虧損1500

參考答案：A

參考解析：該交易者進(jìn)行的是蝶式套利，其凈盈利為：(13950-13900)XIX

5+(13800-13700)X2X5+(13650-13700)X1X5=1000(%)o所以，該套利交易

盈利1000元。

［單選題］67.某投資者在5月10日進(jìn)行銅期貨合約的買賣，操作如下：

時(shí)間合約名稱交割月份交易價(jià)格(元/噸)買賣方向開平方向

20160510鋼期貨7月份63200元/噸買入開

.--

20160510銅期貨9月份64000元/噸賣出開

則6月20日，兩份合約價(jià)差變?yōu)?)時(shí):才有可能盈利。

情形價(jià)差

一一

1900元/噸

②800元/噸

③700元/噸

④1()00元/噸

A.①

B.②

C.③

D.④

參考答案：C

參考解析：根據(jù)賣出套利策略，賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低

的合約進(jìn)行套利，價(jià)差縮小才可以盈利。

題干中，5月10日的價(jià)差為64000-63200二800(元/噸)，只有③的價(jià)差小于

800,故本題選C。

［單選題］68.3月5日，某交易者賣出100手5月A期貨合約同時(shí)買入100手7

月該期貨合約，價(jià)格分別為8520元/噸和8560元/噸，3月15日，該交易者將

上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價(jià)格分別為8600元/噸和8700元/

噸，該套利交易()元。(每手5噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.虧損60000

B.虧損30000

C.盈利60000

D.盈利30000

參考答案：D

參考解析：交易結(jié)果如表5-9所示。

表5-9熊市套利策略

賣出100*5BA期美合約.價(jià)格為S52O買入100手7月A期貨合約.價(jià)格為S560

3月5日

元/噸元/噸

買入100手5月A期費(fèi)合約，價(jià)格為8600賣出100手7月A料貨合約，價(jià)格為8700

3月15日

元/或元/噸

耳條“推”叁虧狀況虧損80元健過利M0元靈

最終結(jié)果叁利60元工，包盈利60x100x5=30000^1

［單選題］6