《興業(yè)證券托管與基金服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)驗總結(jié)綜述》4500字

興業(yè)證券托管與基金服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)驗總結(jié)綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u17703興業(yè)證券托管與基金服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)驗總結(jié)綜述 129924（一）興業(yè)證券托管與基金服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程 121248（二）興業(yè)證券托管與基金服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗 272021.卓越的集團頂層設(shè)計 2215202.協(xié)同機制下集團上下各司其職，各展所長 3310323.集團一體化綜合金融服務(wù)能力的不斷提升 3199964.科技賦能業(yè)務(wù)，并逐漸成為業(yè)務(wù)發(fā)展的重要引擎 416586（一）國內(nèi)證券公司托管業(yè)務(wù)空間廣闊 46499（二）托管業(yè)務(wù)為機構(gòu)服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造條件，數(shù)據(jù)資產(chǎn)具備戰(zhàn)略價值 412187（三）國內(nèi)證券托管集中度較高、但競爭格局并未固化，市場發(fā)展與監(jiān)管加碼孕育破局機會 514102（四）綜合服務(wù)能力重要性凸顯 5944（五）重視金融科技投入及前瞻性布局 628785（六）特色化業(yè)務(wù)開拓之路 632627（七）健全風控體系、強化內(nèi)控建設(shè)是業(yè)務(wù)長遠健康發(fā)展的基石 6（一）興業(yè)證券托管與基金服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程興業(yè)證券2014年11月成為第9家獲批開展證券投資基金托管業(yè)務(wù)的券商，2015年6月被基金業(yè)協(xié)會公示為私募基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機構(gòu)（第二批），成為當時行業(yè)中為數(shù)不多的同時具備資產(chǎn)托管與運營外包雙資質(zhì)的證券公司。興證托管外包業(yè)務(wù)六年多的發(fā)展大體可以劃分為兩個時期：2015-2018年屬于積累期，年托管產(chǎn)品數(shù)量以每年300~500只的數(shù)量穩(wěn)步增長，這一時期行業(yè)內(nèi)擁有基金托管業(yè)務(wù)牌照資格的券商共16家，我司市場份額排名穩(wěn)定在同業(yè)第9，屬于打基礎(chǔ)階段。受益于分公司經(jīng)營體制改革和集團協(xié)同機制激勵，2019年起興證托管外包業(yè)務(wù)開始進入提速增效的飛躍式發(fā)展階段。2019-2020連續(xù)兩年新增托管外包私募證券投資基金數(shù)量市場份額保持同業(yè)第四，服務(wù)產(chǎn)品數(shù)量年均復合增速63%，業(yè)務(wù)規(guī)模年均復合增速95%，增速在托管千只以上產(chǎn)品的券商中排名第一。表6-興業(yè)證券歷年各類型產(chǎn)品備案情況備案年份私募證券私募股權(quán)公募基金券商資管基金專戶期貨資管其他合計2014300000032015240602611003642016272270283843512017348341446039720184598906212056820191088601251401170202016356651119217292021Q14801910260508合計452530181738195145098數(shù)據(jù)來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會,興業(yè)證券資產(chǎn)托管部整理圖6-興業(yè)證券資產(chǎn)托管與外包服務(wù)業(yè)務(wù)總規(guī)模數(shù)據(jù)來源：興業(yè)證券資產(chǎn)托管部（二）興業(yè)證券托管與基金服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗1.卓越的集團頂層設(shè)計興業(yè)證券堅持集團一體化經(jīng)營與管理，要求集團上下貫徹“集團一盤棋”的發(fā)展理念，全面強化集團協(xié)同。以客戶需求為中心，增強跨業(yè)務(wù)條線、跨經(jīng)營主體、母子公司以及子公司間的客戶服務(wù)集成、業(yè)務(wù)協(xié)作和資源整合能力，加快構(gòu)建財富管理業(yè)務(wù)與大機構(gòu)業(yè)務(wù)“雙輪驅(qū)動”的發(fā)展體系。托管外包業(yè)務(wù)是機構(gòu)服務(wù)鏈條的關(guān)鍵功能板塊，除了具備中間業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定的屬性以外，還具備“獲客引流”的平臺作用（以興業(yè)證券為例，2020年托管外包客戶的機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)落地量較2019年增長45%）。此外，托管外包業(yè)務(wù)沉淀的數(shù)據(jù)資源也是集團構(gòu)建大機構(gòu)業(yè)務(wù)生態(tài)圈中極具想象空間的資產(chǎn)。托管外包業(yè)務(wù)既是“功能型”業(yè)務(wù)，也是“平臺型”業(yè)務(wù)，是提升集團機構(gòu)綜合競爭力的重要內(nèi)容。基于上述認識，興證集團把托管外包業(yè)務(wù)放在重要位置，將托管業(yè)務(wù)作為公司機構(gòu)業(yè)務(wù)“尖刀突破”發(fā)力點，明確其在機構(gòu)業(yè)務(wù)中“獲客引流”的重要作用，對托管外包業(yè)務(wù)發(fā)展給予了足夠的重視和支持，通過合理的績效考評體系對托管外包業(yè)務(wù)開展進行激勵。2.協(xié)同機制下集團上下各司其職，各展所長資產(chǎn)托管部作為集團托管外包的業(yè)務(wù)推動部門和業(yè)務(wù)承做部門，既承擔集團托管外包業(yè)務(wù)統(tǒng)籌規(guī)劃的職責，也承擔業(yè)務(wù)承做工作，掌握著最前沿的業(yè)務(wù)信息和最豐富的專業(yè)知識，可在專業(yè)隊伍培訓打造、搭建戰(zhàn)略合作渠道、區(qū)域資源稟賦特點分析、業(yè)務(wù)開拓策略研究、核心客戶服務(wù)維護方面為各業(yè)務(wù)單位提供專業(yè)指導和支持。分公司作為奮戰(zhàn)在業(yè)務(wù)一線的力量，最了解客戶需求和集團所能提供的服務(wù)種類，特別近幾年經(jīng)過分公司經(jīng)營體制機制改革后，分公司獨立經(jīng)營主體得到強化，已成為是集團公司在各區(qū)域的綜合業(yè)務(wù)平臺，可充分發(fā)揮自身業(yè)務(wù)資源優(yōu)勢，整合集團各條線資源力量，為客戶打造有針對性的個性化服務(wù)方案。集團總部單位和各子公司通過發(fā)揮各自在投研、銷售、交易服務(wù)方面的實力和自身資源，共同為專業(yè)機構(gòu)投資者提供一站式綜合金融服務(wù)。這樣的組織架構(gòu)設(shè)計，讓業(yè)務(wù)管理部門和業(yè)務(wù)單位之間，可以通過“專業(yè)+資源”優(yōu)勢互補模式，推動業(yè)務(wù)快速發(fā)展。3.集團一體化綜合金融服務(wù)能力的不斷提升相較于個人投資者，機構(gòu)客戶對包含研究、銷售、融資、投資等在內(nèi)的一攬子綜合金融服務(wù)需求更綜合、要求更高，券商搶抓機構(gòu)化風口機遇的關(guān)鍵之一在于為客戶提供一體化綜合金融服務(wù)的能力。近兩年集團加快了協(xié)同改革的步伐，不斷激勵集團各業(yè)務(wù)條線資源的整合共享。目前，集團正在推動構(gòu)建含交易服務(wù)、銷售服務(wù)、托管外包、研究服務(wù)、增值服務(wù)“五位一體”的私募綜合服務(wù)體系建設(shè)。協(xié)同改革激勵下，各條線資源的不斷整合、集團一體化綜合金融服務(wù)能力的不斷提升，也有助于公司資產(chǎn)托管外包業(yè)務(wù)的發(fā)展。4.科技賦能業(yè)務(wù)，并逐漸成為業(yè)務(wù)發(fā)展的重要引擎在行業(yè)競爭日益激烈的背景下，金融科技是驅(qū)動證券公司轉(zhuǎn)型發(fā)展、在新時代新環(huán)境下立于不敗之地的重要引擎。集團對金融科技的定位，不僅是傳統(tǒng)意義上賦能業(yè)務(wù)的技術(shù)手段，更要求通過數(shù)字化、智能化方式實現(xiàn)集團內(nèi)外部資源協(xié)同、整合和共享，重造業(yè)務(wù)運營模式與金融服務(wù)生態(tài)。[[]李予濤.金融科技是驅(qū)動券商轉(zhuǎn)型重要引擎[OL].[2021-4-28]./s?id=1680481884553829059&wfr=spider&for=pc.[]李予濤.金融科技是驅(qū)動券商轉(zhuǎn)型重要引擎[OL].[2021-4-28]./s?id=1680481884553829059&wfr=spider&for=pc.對興業(yè)證券托管外包業(yè)務(wù)而言，目前前端通過管理人服務(wù)平臺不斷提升投資機構(gòu)服務(wù)質(zhì)量、拓寬服務(wù)半徑、優(yōu)化客戶體驗；中臺已實現(xiàn)估值流程監(jiān)控、調(diào)度、結(jié)果推送等任務(wù)鏈全過程自動化處理，運營效能大幅提升；后端正在推動采用大數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)綜合分析和風險評估，以支持事前預警、事中控制及事后處置的全流程風控。通過持續(xù)推動業(yè)務(wù)技術(shù)“超融合”，以金融科技為引擎，不斷探索數(shù)字化經(jīng)營，提升業(yè)務(wù)綜合競爭力。六、證券公司托管業(yè)務(wù)的國際經(jīng)驗借鑒與發(fā)展思考（一）國內(nèi)證券公司托管業(yè)務(wù)空間廣闊目前國內(nèi)證券公司托管業(yè)務(wù)的主要客群是私募證券投資基金。近5年我國私募行業(yè)發(fā)展非常迅速，管理規(guī)模年復合增速達12%以上，遠超資產(chǎn)管理其他行業(yè)。參照國際經(jīng)驗，隨著投資者進一步向機構(gòu)化、專業(yè)化發(fā)展，與傳統(tǒng)投資品種相比，私募基金憑借投資范圍廣、投資策略靈活等優(yōu)勢，除了可滿足居民日益多元化的財富管理需求外，也將逐漸成為銀行、保險、養(yǎng)老金等機構(gòu)投資者的重要資產(chǎn)配置選擇。此外，股票發(fā)行注冊制、公募轉(zhuǎn)融通、兩融擴容、定增新規(guī)等資本市場改革紅利的釋放，也將為私募行業(yè)發(fā)展注入新的活力，預計未來我國私募行業(yè)將繼續(xù)保持快速增長。與此同時，在持續(xù)強化的監(jiān)管要求和降低成本的市場需求驅(qū)動下，國內(nèi)信托計劃、銀行理財?shù)荣Y管產(chǎn)品的托管外包業(yè)務(wù)空間正逐步釋放，也將為券商帶來新的業(yè)務(wù)機遇。（二）托管業(yè)務(wù)為機構(gòu)服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造條件，數(shù)據(jù)資產(chǎn)具備戰(zhàn)略價值參照美國頂級投資銀行發(fā)展歷史，保留托管功能為20世紀70年代以后投資銀行的融資融券、場外金融產(chǎn)品等方面的一系列金融創(chuàng)新提供了條件。托管業(yè)務(wù)可視為券商機構(gòu)服務(wù)切入口，機構(gòu)服務(wù)實踐是券商逐步完善機構(gòu)綜合服務(wù)體系的內(nèi)生動力。證券公司開展基金托管業(yè)務(wù)不但能直接增加收入，還能以托管業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，促進對機構(gòu)客戶交易支持、創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)等多元化業(yè)務(wù)需求的挖掘，助力證券公司創(chuàng)建新的盈利模式。反過來，參照紐銀梅隆等托管行業(yè)龍頭經(jīng)驗，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)沉淀的數(shù)據(jù)資產(chǎn)對內(nèi)可在整合前中后臺資源中發(fā)揮重要作用，對外使得更多增值服務(wù)成為可能，具備極強的戰(zhàn)略價值。（三）國內(nèi)證券托管集中度較高、但競爭格局并未固化，市場發(fā)展與監(jiān)管加碼孕育破局機會國際PB業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)歷了“探索-擴張-重塑”三個階段。憑借先入優(yōu)勢，摩根士丹利、貝爾斯登的PB業(yè)務(wù)市占率一度分別高達33%和28%。然而，隨著金融危機爆發(fā)，市場調(diào)整、監(jiān)管趨嚴，行業(yè)格局隨之重塑整合。我國證券公司托管業(yè)務(wù)目前看似集中度較高，但總體而言，國內(nèi)證券公司PB服務(wù)仍處于基礎(chǔ)階段，同質(zhì)化嚴重。盡管已有部分前序券商初步搭建好服務(wù)體系，但在投資者機構(gòu)化加速、私募行業(yè)快速發(fā)展、監(jiān)管加碼、行業(yè)日趨規(guī)范的背景下，現(xiàn)有服務(wù)體系的可拓展性與迅速擴大的市場規(guī)模及日益嚴格的監(jiān)管要求是否匹配仍有待檢驗，競爭格局遠未固化。市場的快速發(fā)展與監(jiān)管加碼孕育著破局機會。在客戶與服務(wù)商雙向選擇的過程中，認真領(lǐng)會握監(jiān)管意圖、準確把握客戶的核心需求、做好前瞻性規(guī)劃布局，顯得至關(guān)重要。（四）綜合服務(wù)能力重要性凸顯金融危機對國外PB業(yè)務(wù)格局進行洗牌后，高盛、摩根士丹利等龍頭服務(wù)商盡管市場份額下滑（部分原因在于為滿足監(jiān)管要求，大型服務(wù)商對客戶進行了主動性選擇），但依舊保持明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢、特別是在大型對沖基金服務(wù)領(lǐng)域。究其原因，在于頂級服務(wù)商深厚的機構(gòu)服務(wù)歷史積淀中形成的綜合服務(wù)優(yōu)勢。豐富的客戶資源、全面的產(chǎn)品線、強大的資本實力、足夠的券源儲備、優(yōu)秀的服務(wù)能力、良好的機構(gòu)聲譽使得其能夠為各類對沖基金尤其是大型對沖基金提供交易執(zhí)行、托管清算、資本引薦、杠桿管理和研究支持等全方位高質(zhì)量服務(wù)，為頂級服務(wù)商構(gòu)筑起寬闊的業(yè)務(wù)護城河。托管外包業(yè)務(wù)是機構(gòu)服務(wù)的基礎(chǔ)功能，業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展取決于綜合的機構(gòu)服務(wù)能力。整合跨條線機構(gòu)服務(wù)資源、深化跨條線協(xié)同、構(gòu)建綜合服務(wù)生態(tài)才是業(yè)務(wù)健康長遠發(fā)展的保障。（五）重視金融科技投入及前瞻性布局PB業(yè)務(wù)鏈條長、環(huán)節(jié)多、運營屬性強，對金融科技的依賴性極高。國外大型PB綜合服務(wù)商如高盛、摩根士丹利均十分重視通過對金融科技的前瞻性布局以強化資源整合、鞏固競爭優(yōu)勢。對于精品型服務(wù)商而言，金融科技的布局應(yīng)用亦是其奇招致勝、乃至彎道超車的重要手段。如盈透證券就以足夠前瞻的交易系統(tǒng)和技術(shù)，打造自動化業(yè)務(wù)流程形成成本控制上的優(yōu)勢，以“低成本或零成本”服務(wù)優(yōu)勢搶占費率敏感型客戶市場。（六）特色化業(yè)務(wù)開拓之路國外諸多精品型服務(wù)商的發(fā)展為國內(nèi)中小型券商打造特色化服務(wù)、構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢亦提供了良好的借鑒范本。后起證券公司可通過對客戶進行細分、圈定重點進行突破。以私募基金為例，其差異化需求主要來自于兩方面，一為管理人所處的生命周期，二為其主要投資策略。生命周期方面，對于處在創(chuàng)設(shè)階段、快速成長階段或成熟階段的私募基金，需求重點各不同。如私募基金公司創(chuàng)設(shè)之初即有包括場地租賃、工商注冊、協(xié)會備案、稅務(wù)籌劃等需求，PB服務(wù)商即有機會介入。投資策略角度，基于不同投資策略的私募基金對于PB服務(wù)需求也各有差異。如股票策略型私募產(chǎn)品管理人對于股票交易和融資融券的需求最為直接。而隨著金融衍生工具的不斷完善，某些基于衍生品的復雜策略產(chǎn)品會更加重視交易過程中的風險管理，也可能演變成規(guī)?？捎^的細分領(lǐng)域需求。對于整體實力不突出的中小型證券公司，可通過針對各類產(chǎn)品的深入研究、細分市場需求，利用自身優(yōu)勢