第五章-營運(yùn)資金管講義資料

第五章營運(yùn)資金管理

第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述1/25/20251一、營運(yùn)資金的概念營運(yùn)資金是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。有廣義和狹義之分。廣義營運(yùn)資金是指一個(gè)企業(yè)流動資產(chǎn)的總額；狹義的營運(yùn)資金是指流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后的余額。流動資產(chǎn)現(xiàn)金短期投資應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)存貨流動負(fù)債應(yīng)付金額確定的流動負(fù)債應(yīng)付金額不確定的流動負(fù)債自然性流動負(fù)債人為性流動負(fù)債1/25/20252二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性營運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動性營運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動性營運(yùn)資金的來源具有靈活多樣性1/25/20253第二節(jié)流動資產(chǎn)管理

一、現(xiàn)金管理

1/25/202551.現(xiàn)金管理的動機(jī)、成本與內(nèi)容

現(xiàn)金的概念現(xiàn)金是指企業(yè)占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。

持有現(xiàn)金的動機(jī)

交易動機(jī)

補(bǔ)償動機(jī)

謹(jǐn)慎動機(jī)

投資動機(jī)

現(xiàn)金成本

持有成本

轉(zhuǎn)換成本

短缺成本

現(xiàn)金管理的內(nèi)容1/25/202562.現(xiàn)金預(yù)算管理現(xiàn)金預(yù)算概念現(xiàn)金預(yù)算就是在企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，以現(xiàn)金管理的目標(biāo)為先導(dǎo)，充分調(diào)查和分析各種現(xiàn)金收支影響因素，運(yùn)用一定的方法合理估測企業(yè)未來一定時(shí)期的現(xiàn)金收支情況，并對預(yù)期差異采取相應(yīng)對策的活動?，F(xiàn)金預(yù)算的作用

可以揭示出現(xiàn)現(xiàn)金過?；颥F(xiàn)金短缺的時(shí)期，避免不必要的累積和閑置，減少機(jī)會成本。

可以在實(shí)際收支實(shí)現(xiàn)以前了解經(jīng)營計(jì)劃的財(cái)務(wù)結(jié)果，預(yù)測未來時(shí)期企業(yè)對到期債務(wù)的直接償付能力。

可以對其他財(cái)務(wù)計(jì)劃提出改進(jìn)建議。1/25/20257現(xiàn)金預(yù)算的制定步驟

銷售預(yù)測

估計(jì)現(xiàn)金流入量

估計(jì)現(xiàn)金流出量

估計(jì)月末現(xiàn)金和貸款余額現(xiàn)金預(yù)算的編制方法

收支預(yù)算法

調(diào)整凈收益法1/25/202583.最佳現(xiàn)金持有量的確定成本分析模型

現(xiàn)金最佳持有量是機(jī)會成本和短缺成本為最小值時(shí)的持有量。存貨模型

現(xiàn)金最佳持有量是現(xiàn)金持有成本和現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本合計(jì)最低條件下的現(xiàn)金余額。式中TC—總成本；b—現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本；T—特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額；N—理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量（最佳現(xiàn)金余額）；i—短期有價(jià)證券利息率；1/25/20259米勒-歐爾現(xiàn)金管理模型

根據(jù)每日現(xiàn)金收支變化幅度的大小、投資收益率的高低和投資與現(xiàn)金相互轉(zhuǎn)換的交易成本的大小確定現(xiàn)金余額的均衡值和上下限的范圍。式中Z*—現(xiàn)金余額均衡點(diǎn)；b—證券交易的成本；

σ—現(xiàn)金余額每日標(biāo)準(zhǔn)差；r—投資日收益率；L—現(xiàn)金下限；U*—現(xiàn)金上限；1/25/2025104.現(xiàn)金的日?？刂萍铀偈湛?/p>

集中銀行

鎖箱系統(tǒng)

其他程序控制支出

運(yùn)用“浮游量”

控制支出時(shí)間

工資支出模式現(xiàn)金收支的綜合控制

力爭現(xiàn)金流入與流出同步

實(shí)行內(nèi)部牽制制度

及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金的清理

遵守國家規(guī)定的庫存現(xiàn)金的使用范圍

做好銀行存款的管理適當(dāng)進(jìn)行短期投資1/25/202511二、應(yīng)收賬款管理

1.應(yīng)收賬款的功能、成本與管理目標(biāo)應(yīng)收賬款的概念應(yīng)收賬款是指企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料或提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)的單位收取的款項(xiàng)。應(yīng)收賬款的功能

增加銷售的功能

減少存貨的功能應(yīng)收賬款的成本

應(yīng)收賬款的機(jī)會成本

應(yīng)收賬款的管理成本

應(yīng)收賬款的壞賬成本應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)通過應(yīng)收賬款管理發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大銷售的功能，同時(shí)，盡可能降低投資的機(jī)會成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。1/25/2025122.應(yīng)收賬款政策的制定應(yīng)收賬款政策概念應(yīng)收賬款政策，又稱信用政策，是指企業(yè)關(guān)于應(yīng)收賬款管理方面的原則性規(guī)定，它是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的一個(gè)重要組成部分。企業(yè)要管好用好應(yīng)收賬款，必須事先制定合理的信用政策。這主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分。

信用標(biāo)準(zhǔn)

信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的基本要求。通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)。1/25/202513收賬政策

收賬政策是指信用條件被違反時(shí)，企業(yè)采取的收賬策略。綜合收賬政策

考慮信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策的綜合變化對銷售額、應(yīng)收賬款機(jī)會成本、壞賬成本和收賬成本的影響制定收賬政策。

信用條件

信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項(xiàng)的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。如“2/10，n/30”1/25/2025143.應(yīng)收賬款的日常管理企業(yè)的信用調(diào)查

直接調(diào)查

間接調(diào)查財(cái)務(wù)報(bào)表信用評估機(jī)構(gòu)銀行其他企業(yè)的信用評估

5C評估法

信用評分法監(jiān)控應(yīng)收賬款

賬齡分析表

應(yīng)收賬款平均賬齡催收拖欠款項(xiàng)1/25/202515三、存貨管理

1.存貨的功能與成本存貨的概念存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者為耗用而儲存的物資。具體包括：材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、商品等。存貨的功能

儲存必要的原材料和在產(chǎn)品。

儲備必要的產(chǎn)成品。

適當(dāng)儲存原材料和產(chǎn)成品。

留有各種存貨的保險(xiǎn)儲備。存貨的成本

采購成本

訂貨成本

儲存成本1/25/2025162.存貨規(guī)劃經(jīng)濟(jì)批量

逐批測試法

圖示法

公式法

有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型式中A—全年需要量；Q—每批訂貨量；F—每批訂貨成本；C—每件年儲存成本；1/25/202517訂貨點(diǎn)訂貨點(diǎn)就是訂購下一批存貨時(shí)本批存貨的儲存量。式中n—平均每天的正常耗用量；m—預(yù)計(jì)每天的最大耗用量；t—提前時(shí)間，指從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢所用的時(shí)間；r—預(yù)計(jì)最長提前時(shí)間；S—保險(xiǎn)儲備；R—訂貨點(diǎn)；1/25/2025183.存貨控制存貨的歸口分級控制

在企業(yè)管理層領(lǐng)導(dǎo)下，財(cái)務(wù)部門對存貨資金實(shí)行統(tǒng)一管理。

實(shí)行資金的歸口管理。

實(shí)行資金的分級管理。1/25/202519第三節(jié)流動負(fù)債管理

一、銀行短期借款

1/25/2025201.銀行短期借款的種類《貸款通則》將短期借款分為信用借款、擔(dān)保貸款、票據(jù)貼現(xiàn)

信用借款信用借款又稱無擔(dān)保借款，是指不用保證人做保證或沒有財(cái)產(chǎn)抵押，僅憑借款人的信用而取得的借款。

信用額度借款

循環(huán)協(xié)議借款擔(dān)保貸款擔(dān)保借款是指有一定的保證人做保證或利用一定的財(cái)產(chǎn)抵押或質(zhì)押而取得的借款。

保證借款

抵押借款

質(zhì)押借款票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)是商業(yè)票據(jù)的持有人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行資金的一種借款行為。

1/25/2025212.銀行短期借款決策短期銀行借款的成本

單利

復(fù)利

貼現(xiàn)利率

附加利率貸款銀行的選擇

銀行對待風(fēng)險(xiǎn)的基本政策

銀行所能提供的咨詢服務(wù)

銀行對待客戶的忠誠度

銀行貸款的專業(yè)化程度

其他1/25/2025223.銀行短期借款的基本程序企業(yè)提出申請銀行對企業(yè)申請的審查簽訂借款合同企業(yè)取得借款短期借款的歸還1/25/2025234.銀行短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)銀行短期借款的優(yōu)點(diǎn)

銀行資金充足，實(shí)力雄厚，能隨時(shí)為企業(yè)提供比較多的短期貸款。

銀行短期借款具有較好的彈性，可在資金需要增加時(shí)借入，在資金需要減少時(shí)還款。銀行短期借款的缺點(diǎn)

資金成本較高。

限制較多。1/25/202524

二、商業(yè)信用

1.商業(yè)信用的形式賒購商品預(yù)收貨款2.商業(yè)信用條件預(yù)付貨款延期付款，但不提供現(xiàn)金折扣延期付款，但早付款有現(xiàn)金折扣1/25/2025253.商業(yè)信用控制信息系統(tǒng)的監(jiān)督應(yīng)付賬款余額控制

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)付賬款余額百分比道德控制1/25/2025264.商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)

使用方便。

成本低。

限制少。商業(yè)信用籌資的缺點(diǎn)

信用時(shí)間短。

若取得現(xiàn)金折扣，付款時(shí)間更短；而放棄現(xiàn)金折扣，會付出較高的資金成本。

容易造成相互拖欠，影響資金運(yùn)轉(zhuǎn)。1/25/202527三、短期融資券

1.短期融資券的發(fā)展過程

短期融資券又稱商業(yè)票據(jù)、短期債券，是由大型工