固定收益分析與決策知到智慧樹章節(jié)測試課后答案2024年秋對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)

固定收益分析與決策知到智慧樹章節(jié)測試課后答案2024年秋對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)第一章單元測試

下列屬于現(xiàn)金等價(jià)物的產(chǎn)品有：（）

A:資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)

B:可轉(zhuǎn)債

C:10年期國債

D:貨幣基金

答案:資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)

；貨幣基金

以下哪些產(chǎn)品屬于固定收益類（）

A:浮息債

B:資產(chǎn)支持證券

C:優(yōu)先股

D:普通股

答案:浮息債

；資產(chǎn)支持證券

；優(yōu)先股

權(quán)益類資產(chǎn)與固定收益類資產(chǎn)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的核心結(jié)構(gòu)差別在于（）

A:固定收益產(chǎn)品的本金償還期限是有限的，股票沒有還本的概念

B:固定收益產(chǎn)品有固定的票面利率，股票沒有固定利率

C:固定收益產(chǎn)品約定了未來現(xiàn)金流，股票沒有約定未來現(xiàn)金流

D:其他三項(xiàng)都對

答案:固定收益產(chǎn)品約定了未來現(xiàn)金流，股票沒有約定未來現(xiàn)金流

以下套利策略里哪些策略不涉及股票？（）

A:可轉(zhuǎn)債套利

B:國債期貨套利

C:資本結(jié)構(gòu)套利

D:信用基差套利

答案:國債期貨套利

；信用基差套利

信用基差套利策略主要關(guān)注的是哪些市場間的價(jià)格偏差（）

A:信用債與CDS

B:信用債與國債

C:信用債與股票

D:不同期限的CDS

答案:信用債與CDS

以下套利策略里哪些策略經(jīng)常關(guān)注同一公司的債券與股票之間的定價(jià)差異？（）

A:并購套利

B:可轉(zhuǎn)債套利

C:信用基差套利

D:資本結(jié)構(gòu)套利

答案:可轉(zhuǎn)債套利

；資本結(jié)構(gòu)套利

關(guān)于危困資產(chǎn)投資時(shí)機(jī)，以下說法哪些是正確的（）

A:危困資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)往往出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)繁榮期間

B:危困資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)往往出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)低迷期間

C:危困資產(chǎn)的退出機(jī)會(huì)往往出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)低迷期間

D:危困資產(chǎn)的退出機(jī)會(huì)往往出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)繁榮期間

答案:危困資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)往往出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)低迷期間

；危困資產(chǎn)的退出機(jī)會(huì)往往出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)繁榮期間

從全球角度看，企業(yè)信用評級分布和結(jié)構(gòu)化融資信用評級分布分別最接近于哪種分布？（）

A:企業(yè)信用評級分布接近于以A和BBB為中心的近似對稱分布；結(jié)構(gòu)化融資信用評級分布接近于以AAA為主的左偏態(tài)分布。

B:企業(yè)信用評級分布接近于以AAA為主的左偏態(tài)分布；結(jié)構(gòu)化融資信用評級分布接近于以AAA為主的左偏態(tài)分布。

C:企業(yè)信用評級分布接近于以A和BBB為中心的近似對稱分布；結(jié)構(gòu)化融資信用評級分布接近于以A和BBB為中心的近似對稱分布。

D:企業(yè)信用評級分布接近于以A和BBB為中心的近似對稱分布；結(jié)構(gòu)化融資信用評級分布接近于以A和BBB為主的左偏態(tài)分布。

答案:企業(yè)信用評級分布接近于以A和BBB為中心的近似對稱分布；結(jié)構(gòu)化融資信用評級分布接近于以AAA為主的左偏態(tài)分布。

關(guān)于銀行業(yè)“放貸并持有”到“放貸并銷售”的范式轉(zhuǎn)換，以下哪些說法是正確的（）

A:這一范式轉(zhuǎn)換中的關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新是資產(chǎn)證券化和信用衍生品。

B:這一范式轉(zhuǎn)換中關(guān)鍵的技術(shù)創(chuàng)新是抵押貸款

C:這一范式轉(zhuǎn)換中關(guān)鍵的技術(shù)創(chuàng)新是銀團(tuán)貸款

D:這一范式轉(zhuǎn)換伴隨著影子銀行業(yè)的崛起

答案:這一范式轉(zhuǎn)換中的關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新是資產(chǎn)證券化和信用衍生品。

；這一范式轉(zhuǎn)換伴隨著影子銀行業(yè)的崛起

關(guān)于國內(nèi)市場趨勢和固定收益技能需求的關(guān)聯(lián)，以下哪種說法是正確的（）

A:利率市場化增加了對信用風(fēng)險(xiǎn)分析能力的需求

B:產(chǎn)品多樣化增加了對風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和產(chǎn)品定性分析能力的需求

C:剛性兌付的打破增加了對信用風(fēng)險(xiǎn)分析能力的需求

D:產(chǎn)品多樣化增加了對債券的估值和價(jià)格波動(dòng)析能力的需求

答案:產(chǎn)品多樣化增加了對風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和產(chǎn)品定性分析能力的需求

；剛性兌付的打破增加了對信用風(fēng)險(xiǎn)分析能力的需求

第二章單元測試

以下特征中會(huì)影響債券的信用質(zhì)量的是：（）。

A:外部結(jié)構(gòu)型特征

B:債項(xiàng)內(nèi)嵌期權(quán)

C:非結(jié)構(gòu)型特征

D:債項(xiàng)非期權(quán)類條款

答案:外部結(jié)構(gòu)型特征

；非結(jié)構(gòu)型特征

以下條款中，哪些條款不會(huì)影響債券現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)（）。

A:保護(hù)性條款

B:本金攤還結(jié)構(gòu)

C:票息率

D:到期日

答案:保護(hù)性條款

一只5年期債券，每年末償還20%的本金，到第5年末全部償還完畢。假設(shè)債券初始面值為100元，那么在第3年年中，關(guān)于債券的平價(jià)以下哪些說法是正確的（）。

A:按照減少持倉法，第3年年中的平價(jià)對應(yīng)于60元

B:按照減少面值法，第3年年中的平價(jià)對應(yīng)于100元

C:按照減少面值法，第3年年中的平價(jià)對應(yīng)于60元

D:按照減少持倉法，第3年年中的平價(jià)對應(yīng)于100元

答案:按照減少面值法，第3年年中的平價(jià)對應(yīng)于60元

；按照減少持倉法，第3年年中的平價(jià)對應(yīng)于100元

以下內(nèi)嵌期權(quán)中，可以提高債券價(jià)值的有：（）。

A:回購權(quán)

B:回售權(quán)

C:利率的頂

D:轉(zhuǎn)股權(quán)

答案:回售權(quán)

；轉(zhuǎn)股權(quán)

股價(jià)下跌時(shí)，債務(wù)人可行使轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款，該條款為債務(wù)人擁有的期權(quán)，將降低可轉(zhuǎn)債價(jià)值。（）。

A:錯(cuò)B:對

答案:錯(cuò)以下可以防范債務(wù)人濫用可轉(zhuǎn)債贖回權(quán)的措施有：（）。

A:對可轉(zhuǎn)債設(shè)定禁止回購期

B:對贖回權(quán)設(shè)置價(jià)格門檻

C:實(shí)施轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款

D:設(shè)立轉(zhuǎn)股期限條款

答案:對可轉(zhuǎn)債設(shè)定禁止回購期

；對贖回權(quán)設(shè)置價(jià)格門檻

阿根廷當(dāng)前的主權(quán)信用評級是CCC，一家阿根廷的頂級大企業(yè)，其本幣信用評級和外幣信用評級水平可能是以下哪種情況（）。

A:本幣信用評級為A，外幣信用評級為BBB

B:本幣信用評級為AAA，外幣信用評級為CCC

C:本幣信用評級為CCC，外幣信用評級為AAA

D:本幣信用評級為AA，外幣信用評級為AA

答案:本幣信用評級為AAA，外幣信用評級為CCC

某一個(gè)信貸資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，其資產(chǎn)支持證券分為3個(gè)層檔，優(yōu)先檔、中間檔、劣后檔，這三個(gè)層檔的信用評級水平可能是（）。

A:優(yōu)先檔AAA，中間檔A，劣后檔CCC

B:優(yōu)先檔AAA，中間檔BB，劣后檔CCC

C:優(yōu)先檔AAA，中間檔A，劣后檔NR

D:優(yōu)先檔BBB，中間檔AA，劣后檔CCC

答案:優(yōu)先檔AAA，中間檔A，劣后檔NR

某公司有四筆債項(xiàng)，債項(xiàng)1為優(yōu)先有抵押的貸款；債項(xiàng)2為優(yōu)先無抵押的債券，期限為五年；債項(xiàng)3為優(yōu)先無抵押的債券，期限為七年；債項(xiàng)4為次級債。按照穆迪的評級體系，它們可能的信用評級依次為：（）。

A:A1,Baa1，Baa2，Baa3

B:A1,Ba2,Ba2,Baa1

C:A1,Ba1,Ba2,Baa1

D:A1,Baa2,Baa2,Baa3

答案:A1,Baa2,Baa2,Baa3

Alpha企業(yè)有三筆債項(xiàng)，以下為各債項(xiàng)的優(yōu)先次序和穆迪評級。債項(xiàng)1為優(yōu)先有抵押貸款，它的信用評級為Baa1；債項(xiàng)2為無抵押債券，它的信用評級為Baa3；債項(xiàng)3為次級債券，它的信用評級為Ba2。則Alpha企業(yè)的主體評級應(yīng)該為：（）。

A:Baa2

B:企業(yè)的主體評級與其所有的具體各個(gè)債項(xiàng)的評級無直接聯(lián)系，需考慮企業(yè)的綜合情況再進(jìn)行主體評級

C:Baa1

D:Baa3

答案:Baa3

第三章單元測試

以下哪個(gè)方法不是債券估值的主要方法（）。

A:收益乘數(shù)法

B:直接資本化法

C:到期收益率法

D:即期收益率法

答案:收益乘數(shù)法

；直接資本化法

不含權(quán)固息債的價(jià)格隨市場利率單調(diào)();隨票面利率單調(diào)（）。

A:遞減；遞減

B:遞增；遞減

C:遞增;遞增

D:遞減；遞增

答案:遞減；遞增

市場上交易著三只兩年期國債A、B、C，面值均為100，僅票面利率不同，債券A票面利率為5%，債券B票面利率為6%，債券C票面利率為4%。假如債券A價(jià)格等于面值，下列說法正確的是（）。

A:B為溢價(jià)債券，C為折價(jià)債券

B:B和C都為溢價(jià)債券

C:B為折價(jià)債券，C為溢價(jià)債券

D:B和C都為折價(jià)債券

答案:B為溢價(jià)債券，C為折價(jià)債券

對于簡單固息債券，在正常情況下，假如其他條件不變，下列哪種條件會(huì)使債券的價(jià)值增加（）。

A:付息頻率由一年一次改為半年一次

B:付息頻率由半年一次改為一年一次

C:票面利率下降

D:票面利率上升

答案:付息頻率由一年一次改為半年一次

；票面利率上升

即使兩只債券期限相同，只要現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不完全相同，用到期收益率比較兩只債券就不一定準(zhǔn)確（）。

A:錯(cuò)B:對

答案:對一只2年期附息國債，面值100元，每年按3%利率付一次票息，利用即期收益率法進(jìn)行估值，其價(jià)格最接近以下哪個(gè)水平？(假設(shè)一年期即期收益率為2%;兩年期即期收益率為3%。）（）。

A:100

B:102

C:99

D:98

答案:100

下列關(guān)于即期收益率法的說法，正確的是：（）。

A:折現(xiàn)采用的收益率對應(yīng)于債券每個(gè)現(xiàn)金流的具體時(shí)點(diǎn)

B:它也被稱為無套利估值方法

C:從折現(xiàn)的角度看，它是一種對附息債券的捆綁式處理

D:它的邏輯是：現(xiàn)金流復(fù)制下附息債券和零息債券之間價(jià)格應(yīng)該吻合

答案:折現(xiàn)采用的收益率對應(yīng)于債券每個(gè)現(xiàn)金流的具體時(shí)點(diǎn)

；它也被稱為無套利估值方法

；它的邏輯是：現(xiàn)金流復(fù)制下附息債券和零息債券之間價(jià)格應(yīng)該吻合

在中國債券市場中，以下債券里屬于利率債的有（）。

A:國債

B:央行票據(jù)

C:中國工商銀行金融債券

D:中國進(jìn)出口銀行金融債券

答案:國債

；央行票據(jù)

；中國進(jìn)出口銀行金融債券

一只2年期的簡單固息信用債券，面值100元，每年按5%利率支付一次票息，一年期和兩年期無風(fēng)險(xiǎn)即期收益率分別為2%和3%，靜態(tài)利差為200基點(diǎn)，這只債券的價(jià)格最接近以下哪一個(gè)水平（）。

A:98.59

B:103.87

C:100.05

D:99.95

答案:100.05

已知4種債券同時(shí)在國債市場上交易，債券A是收益率為5%的一年零息國債，債券B是收益率為6%的兩年零息國債，債券C是票面利率為8%，到期收益率為6%的兩年期附息國債，債券D是票面利率為7%，到期收益率為5%的兩年期附息國債。它們的面值均為100元，不考慮交易成本，請問投資者可以如何通過套利獲利？

A:做多A、B，做空CB:做空A、B，做多CC:做多A、B，做空DD:做空A、B，做多D

答案:做空A、B，做多C；做多A、B，做空D

第四章單元測試

在Fabozzi的書里的久期和凸性，研究的是債券價(jià)格對于到期收益率變動(dòng)的敏感度。這種情況的收益率變動(dòng)單元屬于（）。

A:到期收益率曲線單元

B:債券單元

C:即期收益率曲線單元

D:時(shí)點(diǎn)單元

答案:債券單元

在姚長輝的書里的比率久期和比率凸性，研究的是債券價(jià)格對于即期收益率曲線平移的敏感度。這種類型的久期和凸性一般用于衡量以下哪種風(fēng)險(xiǎn)（）。

A:波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)

B:利率風(fēng)險(xiǎn)（狹義）

C:再投資風(fēng)險(xiǎn)

D:收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)

答案:利率風(fēng)險(xiǎn)（狹義）

債券A和債券B都是簡單固息債券，面值、期限、票息頻率都相同，唯一的結(jié)構(gòu)差異是，債券A的票面利率高于債券B的票面利率。以下哪些說法是正確的（）。

A:債券A和債券B的收益率相同時(shí)，債券A的金額久期比債券B的金額久期大

B:債券A和債券B的價(jià)格相同時(shí)，債券A的金額久期比債券B的金額久期大

C:債券A和債券B的價(jià)格相同時(shí)，債券A的金額久期比債券B的金額久期小

D:債券A和債券B的收益率相同時(shí)，債券A的金額久期比債券B的金額久期小

答案:債券A和債券B的價(jià)格相同時(shí)，債券A的金額久期比債券B的金額久期大

；債券A和債券B的收益率相同時(shí)，債券A的金額久期比債券B的金額久期小

一只價(jià)格為100元的兩年期國債，第一年時(shí)點(diǎn)金額久期為2.88，第二年時(shí)點(diǎn)金額久期為188.41，這只國債對于即期收益率曲線平移的(比率)久期D是多少?（）。

A:1.91

B:191

C:-1.91

D:1.88

答案:1.91

在所有期限的利率都為負(fù)利率的環(huán)境下，一只簡單固息債券的修正久期和麥考利久期之間的關(guān)系是（）。

A:修正久期和麥考利久期無關(guān)。

B:修正久期大于麥考利久期。

C:修正久期小于麥考利久期。

D:修正久期等于麥考利久期。

答案:修正久期大于麥考利久期。

如果一只兩年期國債的比率久期為1.86，則100萬元倉位的基點(diǎn)價(jià)值（絕對值）為（）。

A:1.86

B:3.72

C:186

D:0.0186

答案:186

假如債券A是5年期的國債新券（On-the-Run），其票面利率是3%，票息頻率是每年1次，那么，以下說法中正確的有（）。

A:要計(jì)算債券A的即期曲線久期，需要知道國債收益率曲線上的1個(gè)點(diǎn)的數(shù)值。

B:要計(jì)算債券A的收益率久期，需要知道國債收益率曲線上的5個(gè)點(diǎn)的數(shù)值。

C:要計(jì)算債券A的收益率久期，需要知道國債收益率曲線上的1個(gè)點(diǎn)的數(shù)值。

D:要計(jì)算債券A的即期曲線久期，需要知道國債收益率曲線上的5個(gè)點(diǎn)的數(shù)值。

答案:要計(jì)算債券A的收益率久期，需要知道國債收益率曲線上的1個(gè)點(diǎn)的數(shù)值。

；要計(jì)算債券A的即期曲線久期，需要知道國債收益率曲線上的5個(gè)點(diǎn)的數(shù)值。

有一只兩年期的簡單固息債券，面值為100元，價(jià)格等于面值，票面利率為3%，假如希望計(jì)算以下即期收益率曲線陡峭化情景對于債券價(jià)格的影響，情景為1年即期收益率降低1%，2年即期收益率增加1%，那么需要哪些久期數(shù)據(jù)（）。

A:時(shí)點(diǎn)久期

B:到期曲線久期

C:即期曲線久期

D:債券的收益率久期

答案:時(shí)點(diǎn)久期

有一只3年期的浮息債，每半年支付一次票息并重置一次票息率，其票息率恰好等于Libor加上200基點(diǎn)。這只浮息債剛剛支付完一次票息，此時(shí)價(jià)格恰好等于平價(jià)。那么，這只債券的有效（比率）久期最接近于以下哪個(gè)數(shù)值（）。

A:0.5

B:0

C:1

D:3

答案:0.5

關(guān)于久期的單位制，以下說法正確的是（）。

A:小數(shù)制和百分制下，金額久期的數(shù)值不同

B:小數(shù)制和百分制下，金額久期的數(shù)值相同

C:小數(shù)制和百分制下，比率久期的數(shù)值相同

D:小數(shù)制和百分制下，比率久期的數(shù)值不同

答案:小數(shù)制和百分制下，金額久期的數(shù)值不同

；小數(shù)制和百分制下，比率久期的數(shù)值相同

第五章單元測試

以下哪些說法是正確的（）。

A:假如一只債券的付息頻率是半年一次，那么這只債券的年比例利率APR和年實(shí)際收益率EAY相等

B:假如一只債券的付息頻率是1年一次，那么這只債券的年比例利率APR和債券等價(jià)收益率BEY相等

C:假如一只債券的付息頻率是1年一次，那么這只債券的年比例利率APR和年實(shí)際收益率EAY相等

D:假如一只債券的付息頻率是半年一次，那么這只債券的年比例利率APR和債券等價(jià)收益率BEY相等

答案:假如一只債券的付息頻率是1年一次，那么這只債券的年比例利率APR和年實(shí)際收益率EAY相等

；假如一只債券的付息頻率是半年一次，那么這只債券的年比例利率APR和債券等價(jià)收益率BEY相等

一只三年的簡單固息債券，面值為100元，每年按照4%利率付一次票息。當(dāng)債券價(jià)格為98.5元時(shí)，債券的到期收益率最接近哪個(gè)數(shù)值（）。

A:0.035

B:0.04

C:0.055

D:0.045

答案:0.045

一只三年的簡單固息債券，面值為100元，每年按照4%利率付一次票息，發(fā)行人有權(quán)在第二年末以平價(jià)回購。當(dāng)債券價(jià)格為98.2元時(shí)，債券的最差收益率最接近哪個(gè)數(shù)值（）。

A:0.04

B:0.046

C:0.031

D:0.049

答案:0.046

常態(tài)下，關(guān)于互換利率和國債收益率的關(guān)系，以下哪種說法是正確的（）。

A:常態(tài)下，10年期互換利率低于2年期國債收益率

B:常態(tài)下，10年期互換利率等于2年期國債收益率

C:常態(tài)下，互換利率與國債收益率無關(guān)

D:常態(tài)下，10年期互換利率高于2年期國債收益率

答案:常態(tài)下，10年期互換利率高于2年期國債收益率

下列關(guān)于利率互換的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)說法正確的是（）。

A:固息收取方相當(dāng)于做多了一支固息債，同時(shí)做空了一支浮息債

B:固息支付方相當(dāng)于做多了一支固息債，同時(shí)做空了一支浮息債

C:固息支付方向固息收取方支付固息端利息

D:固息收取方向固息支付方支付浮息端利息

答案:固息收取方相當(dāng)于做多了一支固息債，同時(shí)做空了一支浮息債

；固息支付方向固息收取方支付固息端利息

；固息收取方向固息支付方支付浮息端利息

以下關(guān)于國債利差與靜態(tài)利差的說法哪些是正確的（）。

A:一只5年期信用債的到期收益率減去2年期國債標(biāo)桿的到期收益率，得到的利差稱為這只信用債的國債利差

B:一只5年期信用債的到期收益率減去5年期國債標(biāo)桿的到期收益率，得到的利差稱為這只信用債的國債利差

C:5年期國債的到期收益率減去2年期國債的到期收益率，得到的利差稱為國債利差

D:假如國債收益率曲線是水平的，那么靜態(tài)利差和國債利差就會(huì)相等

答案:一只5年期信用債的到期收益率減去5年期國債標(biāo)桿的到