國開金融公司介紹-夾層投資業(yè)務(wù)培訓教材

國開金融有限責任公司夾層投資業(yè)務(wù)2010年8月國開金融公司介紹國開金融是國家開發(fā)銀行的全資子公司，于2009年8月成立，注冊資本為人民幣350億元，擁有目前國內(nèi)銀行業(yè)唯一的人民幣股權(quán)投資牌照在承接開發(fā)銀行已有的存量股權(quán)資產(chǎn)基礎(chǔ)上，國開金融將依托開發(fā)銀行的信用支持、政府資源、產(chǎn)業(yè)背景和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，立足于對中國未來發(fā)展的戰(zhàn)略判斷，引導社會資金以股權(quán)投資方式，重點發(fā)展直投業(yè)務(wù)、基金的基金業(yè)務(wù)及城市開發(fā)業(yè)務(wù)等在直接投資業(yè)務(wù)方面，已投項目股權(quán)總價值已達到200億元；目前正在接洽項目的投資額度超過200億元，其中既包括Pre-IPO項目，也包括各類夾層投資項目在基金業(yè)務(wù)方面，我公司已參與設(shè)立或投資管理了17只基金以及7家基金管理公司，基金總規(guī)模超過518億元，其中我們承諾出資額為159億元；目前，我公司正在發(fā)起設(shè)立第一支國家級母基金在城市開發(fā)業(yè)務(wù)方面，我公司已與多個城市開展戰(zhàn)略合作，參與城市內(nèi)大范圍區(qū)域的土地一、二級開發(fā)國開金融的優(yōu)勢資金優(yōu)勢目前國內(nèi)銀行業(yè)唯一的人民幣股權(quán)投資牌照我公司提供資本金協(xié)同開發(fā)銀行提供貸款的投貸結(jié)合模式，可滿足企業(yè)在發(fā)展過程中各種融資需求持續(xù)為企業(yè)提供資本金的能力品牌優(yōu)勢國開金融及開發(fā)銀行的品牌具備社會影響力，可提升企業(yè)價值與企業(yè)建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，可提升企業(yè)知名度、信譽及行業(yè)地位公共關(guān)系國開金融及開發(fā)銀行與政府、監(jiān)管機構(gòu)已建立了長期的密切合作與市場上領(lǐng)先的投資銀行、會計所、律所等中介機構(gòu)有長期業(yè)務(wù)往來與政府核心經(jīng)濟部門聯(lián)系緊密，有能力提前判斷行業(yè)政策走向開行具有潛在的對政策的影響能力業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)擁有開行遍布全國各省區(qū)、各大行業(yè)的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)資源可幫助企業(yè)在全國范圍內(nèi)、整個產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)進行大規(guī)模資源整合可幫助企業(yè)與開行客戶建立業(yè)務(wù)聯(lián)系有能力幫助企業(yè)海外擴張核心優(yōu)勢描述夾層投資業(yè)務(wù)模式的應(yīng)用可選夾層投資模式對目標企業(yè)增資收購母公司所控股子公司的部分股權(quán)，使母公司獲得發(fā)展所需的資金直接投資新項目的建設(shè)收購母公司所控股子公司的部分股權(quán)，資金回到母公司層面，用于新項目與企業(yè)共同對目標公司實施并購，提供資金杠桿管理層收購解決上市公司資產(chǎn)注入問題替換軟貸款業(yè)務(wù)發(fā)展目標企業(yè)

融資需求新項目并購特殊目的對某大型房地產(chǎn)企業(yè)旗下的項目增資收購某大型企業(yè)集團旗下資產(chǎn)，降低該集團的總體資產(chǎn)負債率，為該集團的進一步發(fā)展補充資本金與上市公司共同成立新的合資公司收購某集團旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的股份，使該集團獲得資金用于投資新項目建設(shè)與某集團共同投資海外項目，提供20%夾層投資，由銀行提供50%并購貸款幫助某企業(yè)管理層回購VC所持股份收購某母集團資產(chǎn)，注入上市子公司向開行原有軟貸款長期支持的某公司繼續(xù)投資，并要求相對較低的保底收益舉例其他…企業(yè)發(fā)展前景好，有資本金需求，即可能存在夾層投資的機會夾層投資業(yè)務(wù)模式–示例目標企業(yè)大股東A所有其他股東B普通股普通股目標企業(yè)大股東A所有其他股東B普通股普通股國開金融普通股+收益保障國開金融投資開發(fā)銀行123國開金融放棄收益保障權(quán)利，轉(zhuǎn)為普通股，并協(xié)助企業(yè)上市約定的投資期滿后，大股東A回購國開金融持有的股權(quán)44上市條件成熟上市條件未成熟目標企業(yè)每年向國開金融按出資比例進行分紅，若低于事前約定的分紅標準，則由大股東補足國開金融從各方面協(xié)助企業(yè)發(fā)展，例如意見咨詢、戰(zhàn)略制定、行業(yè)研究等開發(fā)銀行提供信貸（如需）夾層投資產(chǎn)品核心條款投資規(guī)模：【投資規(guī)模一般為1億元至35億元，最高不超過50億元】占股比例：【5%到49%，占股權(quán)比例應(yīng)不達到絕對或相對控股比例】投資價格：【每股或每注冊資本金價格，或其他定價標準如P/E、P/B等】投資期限：【投資期限一般應(yīng)為一至五年，以三年為主】保底/固定收益分紅：【收益率一般應(yīng)在10%以上，根據(jù)行業(yè)、投資規(guī)模、大股東信用級別等具體情況調(diào)整，應(yīng)該說明該利率是固定收益還是保底收益】保底/固定收益支付方式：【一般先由目標公司分紅，國開金融對該分紅具有優(yōu)先權(quán)；如果分紅不足保底收益回報率要求，由大股東進行補足】退出選擇權(quán)：【投資期滿后，一般國開金融有權(quán)要求大股東回購，也可選擇轉(zhuǎn)為普通股繼續(xù)持有，或延長投資期限。有時也給予大股東相應(yīng)的回購權(quán)利】回購價格：【一般為原始投資額】繼續(xù)持股條款：【如國開金融希望繼續(xù)持有，可明確一些相關(guān)的規(guī)定】保障條款：【為保障回購和每年的固定收益，可由大股東作出信用保證、資產(chǎn)抵押或股權(quán)質(zhì)押，此部分需求取決于大股東本身信用情況】董事會組成：【由國開金融派出至少一名董事，如需也可規(guī)定派出監(jiān)事和高管等】投貸聯(lián)動：【可規(guī)定促進目標公司優(yōu)先向開發(fā)銀行申請相應(yīng)貸款】基本投資流程T+1T+2T+3T+7T+8T+9*T+12T達